Eätäydellset somukset Matt Rantanen 15.4.008 ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Estelmän ssältö Eätäydellset somukset ja omstusokeus alanén ostaja-myyjä mall Esmerkk: täydellset somukset Uudelleenneuvottelu ja eätäydellset somukset Esmerkk: myyjä omstaa okeudet Esmerkk: ostaja omstaa okeudet Esmerkk: yhtesomstus Yhdentekevyysteoreemat Yhteenveto ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Eätäydellset somukset ja omstusokeus omukset vovat olla eätäydellsä koska tuomostun ta kolmas osauol vo olla kykenemätön todentamaan somusrkkomuksen. omukset vovat olla eätäydellsä koska taahtuu jotan odottamatonta. Grossman-Hart (1986: omstusokeus ratkasee tällasssa tlantessa. Omstusokeudella e ole merktystä kun eätäydellsten somusten maalmassa. ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
alané: ostaja-myyjä mall 1/4 Tarkastelemme ostaja-myyjä malla jossa: Ostaja ( ja myyjä ( yhdessä oerovat tuotantohyödykettä. Tuotantohyödyke tuottaa myyjälle kustannuksella c. Tuotannon arvo ostajalle on v. Kukn tomja vo nvestoda yhteseen tuotantohyödykkeeseen tehostaen omaa tomntaansa. ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
alané: ostaja-myyjä mall /4 Ostaja nvesto ja myyjä nvesto. Kustannus c( on laskeva konveks funkto. Arvo v( on kasvava konkaav funkto. Oletetaan että v = v( 0 c = c(0, jollon osauolten on ana kannattavaa tehdä kauaa. Jos kauan hnta on, osauolten hyödyt ovat c( myyjälle ja v( ostajalle. Oletetaan täydellnen nformaato, el ostaja ja myyjä havatsevat tostensa nvestonnt. ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
alané: ostaja-myyjä mall 3/4 Jos osauolet evät ääse somukseen hnnasta, jatko ruu stä kuka omstaa hyödykkeen. e joka omstaa, vo vedä hyödykkeen klalevalle C markknalle ja tuottaa sellä hntaan. Koska nvestonnella e ole arvoa tällä markknalla on tuotteen arvo v (0 ja kustannukset c(0. Ehtona on kutenkn, että klaleva markkna on tuottava, el c( 0 C v(0. ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
alané: ostaja-myyjä mall 4/4 Jos ostaja ja myyjä äätyvät tekemään yhtestyötä, hedän yhtenen yljäämänsä on: v( c(. Osauolten frst best ratkasu nvestonten suhteen on: c' ( * = 1 ja v' ( * = 1. ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Esmerkk: täydellset somukset 1/ E eävarmuutta, e asymmetraa nformaatossa (osauolet havatsevat tostensa nvestonnt. Yksnkertanen somus: c v. Annettuna ohenen somus, osauolet valtsevat tehokkaat nvestonnt: * c ( * + c v v( * * Osauolet nän ollen valtsevat frst-best nvestonnt, joten somusteknsest rttää soa van kauahnnasta. ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Esmerkk: täydellset somukset / Täydellsten somusten maalmassa omstusokeudet evät vakuta nvestonnn tehokkuuteen. Omstukset vakuttavat van kauahntaan. Jos esm. ostaja omstaa hyödykkeen, hnta äätyy lähemmäks c :tä kun v :tä. ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Uudelleenneuvottelu eätäydellsssä somuksssa Esmerkk: oletetaan, että ostaja ja myyjä havatsevat nvestonnt ja mutta tuomostun e vo ntä todentaa. Uudelleenneuvottelussa ostajan ja myyjän ajatellaan jakavan tasan kokonasyljäämä. Hnta määräytyy tässä mahdollsten menetysten kautta (onts of threat. Menetykset määrää uolestaan omstusokeus. Kysymys: ovatko eätäydellset somukset tehokkata? ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Esmerkk: myyjä omstaa okeudet 1/ Jos uudelleenneuvottelu e tuota tulosta, myyjä vo C myydä tuotteensa klalevalla markknalla hntaan. Jos nän taahtuu, ostaja menettää nvestontnsa. Jos uudelleenneuvottelu tuottaa tulosta ja osauolet sovat hnnasta, myyjän hyötyy C C ( c( ( c( = Vastaavast ostajan hyötyy ( v( (0 0 = v( ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Esmerkk: myyjä omstaa okeudet / Nash neuvottelussa osauolet jakavat yljäämän tasan, jollon hnnaks tulee = v( + Myyjän ex ost hyöty: Ostajan ex ost hyöty: Jollon tehokkaat nvestonnt: v' ( = ja c' ( = 1, el ostaja al-nvesto. ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu C v( C c( = c( = v( v( + Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008 C
Esmerkk: ostaja omstaa okeudet 1/ Vastaavast jos uudelleenneuvottelu e tuota tulosta, ostaja vo yytää tosta myyjää käyttämään C tuotantohyödykettään hntaan. Alkueränen myyjä menettää nvestontnsa. omukseen äästessään ostaja hyötyy ( v( C ( v( = Vastaavast myyjä hyötyy ( c( (0 0 = c( C ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Esmerkk: ostaja omstaa okeudet / Nash neuvotteluhnta: Ostajan ex ost hyöty: = C + c ( C + c( v( Myyjän ex ost hyöty: C c( Tehokkaat nvestonnt: v' ( = 1 ja c' ( =, el myyjä al-nvesto. ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Esmerkk: yhtesomstus 1/ Jos osauolet evät ääse yhtesymmärrykseen, tonen e vo käyttää hyödykettä lman tosen luaa ja molemmat menettävät nvestontnsa. omukseen äästessään myyjä hyötyy ( c( (0 0 = c( Vastaavast ostaja hyötyy ( v( (0 0 = v( ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Esmerkk: yhtesomstus / Nash neuvotteluhnta: Myyjän ex ost hyöty: Ostajan ex ost hyöty: = v( v( v + c( ( s c( c( Tehokkaat nvestonnt: v' ( = ja c' ( =, el kummatkn al-nvestovat. ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Yhdentekevyysteoreemat* Edellsten esmerkken omstusjärjestelyt tuottvat tehottomuutta nvestonnessa. Monmutkasemmlla omstusjärjestelyllä vodaan saavuttaa tehokkaat nvestonnt. Esm. Maskn-Trole (1999 on ehdottanut myyntotosomusta, joka antaa frst-best ratkasun yhtesomstuksessa. *Irrelevance Theorems ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Maskn-Trole myyntoto 1/4 Yhtesomstus (hyödykettä käytetään yhtesymmärryksessä. Osauolet havatsevat tostensa nvestonnt. Kun kumkn osauol on tehnyt nvestontnsa, hetetään kolkkoa. Jos myyjä vottaa, on hänellä okeus myydä osuutensa ostajalle hntaan v( * c =, jollon ostaja maksaa t:n hyväntekeväsyyteen. ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Maskn-Trole myyntoto /4 Jos uolestaan ostaja vottaa, hän vo myydä v c( * osuutensa hntaan = ja myyjä maksaa t:n hyväntekeväsyyteen. Oletetaan, että ostaja al-nvesto, el < *. Oletetaan, että myyjä saa oton myydä omstusookeutensa. Jos myyjä e käytä okeuttaan myydä omstusokeuttaan, yhtesomstuksen esmerkstä myyjän ex ost hyöty on v( c( ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Maskn-Trole myyntoto 3/4 Jos myyjä äättää myydä omstusokeutensa ostajalle, ostaja äätyy tekemään yhtestyötä edelleen, koska: Kokonasyljäämä kun ostaja alaa tekemään yhtestyötä myyjän kanssa: c c( Myyjän osuus yljäämästä Nash neuvottelussa: c c( ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008 Maskn-Trole myyntoto 4/4 Myyjä saa, joka on suurem kun hyöty jonka myyjä sas jättäessään oton käyttämättä. El, Myyjän ss kannattaa käyttää oto. Ostajan uolestaan kannattaa nvestoda tehokkaast kun t on rttävän suur, jollon saavutetaan frst-best ratkasu. * = c v c c = + ( * ( ( c v c v > ( ( ( * (
Yhteenveto Eätäydellset somukset syntyvät kun kolmas osauol e kykene ta halua kstattomast todentaa somusrkkomusta. Eätäydellset somukset vovat olla seurausta myös kyvyttömyydestä ottaa kakka tekjötä huomoon ex ante. Omstusokeudet turvaavat nvestonnt eätäydellsssä somuksssa. Yksnkertasssa somuksssa van yksnomstaja nvesto tehokkaast. omusteknsest on kutenkn mahdollsta rakentaa tehokkata eätäydellsä somuksa. ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Kottehtävä R. Coase (1937 tulkts työsomuksen eätäydellsenä somuksena, jossa työnantaja varaa tselleen okeuden määrtellä työn ssällön ex ost (jälkeen somuksen. Oletetaan, että kakk yrtykset tuottavat van yhtä tuotetta ja myyvät stä markknolla. eltä mks eätäydellnen somus on työnantajalle tärkeä ja mten tämä lttyy yrtyksen kokoon ja markknahntaan. ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008
Lähteet Coase, R. 1937. The Nature of the Frm, Economca, 4, November, 386-405. Grossman,., and O. Hart. 1986. The costs and benefts of ownersh: A theory of vertcal and lateral ntegraton. Journal of Poltcal Economy 94:691-719. Maskn, E., and J. Trole. 1999. Two remarks on the roerty rghts lterature. Revew of Economc tudes 66:139-49. ysteemanalyysn Laboratoro Teknllnen korkeakoulu Estelmä 16 Matt Rantanen Otmonton semnaar - Kevät 008