ODIN Kiinteistö Rahastokatsaus Tammikuu Nils Petter Hollekim

Transkriptio

1 ODIN Kiinteistö Rahastokatsaus Tammikuu 2011 Nils Petter Hollekim

2 2010 ja tulevaisuuden näkymät ODIN Kiinteistö -rahaston arvo nousi 45,8 prosenttia vuonna Rahaston vertailuindeksi nousi samana aikana 63,9 prosenttia. Ruotsalaisiin kiinteistöalan yritysten osakkeisiin kohdistui runsaasti mielenkiintoa, joten niiden kurssit nousivat. Norjalaisten kiinteistöalan osakkeiden kurssit kehittyivät selvästi vaisummin. Joidenkin yritysten osakekurssit ovat jopa laskeneet huomattavasti. Kehitystä analysoitaessa on huomattava, että rahaston vertailuindeksi sisältää ää vain ruotsalaisia yrityksiä. Ruotsalaiset kiinteistöalan yritykset nostivat rahaston arvoa odotetusti eniten. Eniten arvoa nosti Hufvudstaden, joka omistaa kiinteistöjä Tukholman keskustassa. Myös toimisto-, myymälä- ja varastorakennuksia omistava Catena sekä varasto- ja logistiikkakiinteistöjä omistava Corem nostivat rahaston arvoa.

3 jatkuu... Rahaston arvoa laski eniten norjalainen kiinteistöyhtiö Norwegian Property. Sillä on runsaasti toimistokiinteistöjä Oslon keskustassa. Alennus suhteessa yrityksen arvoon on suuri. Lisäksi norjalainen kiinteistöyrityksille palveluja tarjoava NEAS ja Northern Logistic Property laskivat rahaston tuottoa. Kiinteistöjen käyttöaste ja vuokrien kehitys ovat merkittäviä tekijöitä kiinteistömarkkinoiden kehittymiselle. Uskomme yleisen talouden toimeliaisuuden virkistyvän tällä ä alueella. Tämä ä vaikuttaa kiinteistömarkkinoihin myönteisesti. Yield gap eli kiinteistömassan rahoituskoron ja nettovuokratuoton ero on sijoittajalle tärkeä. Se on historiallisen korkealla tasolla. Moni seikka puhuu sen puolesta, että pohjoismaisten kiinteistöalan yritysten kurssit jatkavat nousemista. Norjalaisilla ja suomalailla kiinteistöyrityksillä on suurimmat mahdollisuutensa saavuttaa tavoitekurssinsa. Nils Petter Hollekim, 4. tammikuuta 2011

4 Tietoa ODIN Kiinteistö i tö rahastosta t Aloituspäivämäärä Vastuullinen salkunhoitaja: Nils Petter Hollekim Rahasto on pohjoismainen toimialarahasto, joka sijoittaa varansa yrityksiin, joiden pääasiallinen toimiala on kiinteistöjen omistaminen. Rahasto jakaa saamansa osingot rahaston osuudenomistajille. Osinkopäivä on 15. kesäkuuta. Rahaston tavoitteena on pitkällä aikavälillä ylittää Carnegie Sweden Real Estate Indexin tuotto. Industry Country Real Estate Management & Devel 93.2 % Stockholm Sweden 57.0 % Commercial Services & Supplies 2.3 % Oslo Norway 27.5 % al Helsinki Finland 11.0 % 01/2011

5 Rahaston 10 suurinta omistusta t Company Industry Stock Exchange Weight P/E10 P/E11 P/B10 P/B11 ROE10 ROE11 Div10 Div11 Norwegian Property Real Estate Management & Develo 8.8 % % 7.0 % 0.6 % 1.2 % Corem Property Real Estate Management & Develo 8.0 % % 4.4 % 2.3 % 2.4 % Balder B Real Estate Management & Develo 7.9 % % 7.3 % 0.7 % 1.3 % Northern Logistic Property Real Estate Management & Develo 6.3 % % 9.0 % 0.0 % 1.5 % Olav Thon EiendomsselskapReal Estate Management & Develo 6.2 % % 7.2 % 0.9 % 1.0 % Fabege Real Estate Management & Develo 4.5 % % 5.0 % 2.9 % 3.0 % Sponda Real Estate Management & Develo 4.5 % % 6.5 % 3.5 % 3.9 % Wihlborgs Real Estate Management & Develo 4.5 % % 8.9 % 3.5 % 3.6 % Diös Fastigheter Real Estate Management & Develo 4.4 % % 6.8 % 4.4 % 4.7 % Technopolis Real Estate Management & Develo 4.3 % % 8.0 % 3.7 % 3.9 % jan. 11

6 Tuotto viimeiset i 12 kuukautta k alueittain i ti Prosentt

7 Tuotto viimeiset i 5 vuotta alueittain i Prosentti

8 Historiallinen tuotto ODIN Kiinteistö rahastosta 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 1 Vuoden Perusta - kk alusta kk vuotta** vuotta** vuotta** misesta ** ODIN Kiinteistö* 12,9 % 45,8 % 45,8 % 9,5 % 10,2 % 17,1 % 17,6 % Indeksi 17,6 % 63,9 % 63,9 % 11,4 % 7,5 % 12,0 % 13,0 % *Aloituspäivä ä , 2000 **Vuotuinen keskimääräinen ä tuotto

9 ODINin sijoitusfilosofia it Aktiivinen osakepoiminta Filosofiamme on sijoittaa yrityksiin, jotka ovat jääneet markkinoilla huomaamatta. Sijoitamme toisin sanoen hyviin yrityksiin, jotka mielestämme ovat aliarvostettuja Olemme indeksiriippumaton. Emme perusta sijoituspäätöksiä yrityksen kokoon tai indeksipainoon Sijoituspäätökset omien analyysien pohjalta Poimimme yksittäisiä yrityksiä eri toimialoilta ja maista Yritysvierailut ja keskustelut yritysjohdon kanssa päätösten pohjana Suosimme arvoyhtiöitä suhteessa kasvuyhtiöihin Etsimme ja sijoitamme yrityksiin joilla on vahva kassavirta, alhainen velkaantumisaste ja hyvä tuloskehitys Aktiivinen omistuspolitiikka Pitkäjänteinen ja aktiivinen omistajaohjaus

10 Haluamme muistuttaa tt että... ODIN on markkinakommenteissaan käyttänyt luotettavina pitämiään lähteitä. ODIN ei kuitenkaan takaa, että tiedot ovat täydellisiä tai virheettömiä. Näitä markkinakommentteja luettaessa tulee ottaa huomioon, että esitetyt tiedot koskevat kirjoittamisaikaan vallinnutta tilannetta ja että tiedot ovat voineet muuttua. ODIN Forvaltningin työntekijät voivat omaan lukuun tehdä sijoituksia eri tyyppisiin sjioitusinstrumentteihin. Tämä tarkoittaa, että ODIN Forvaltningin työntekijät voivat omistaa tässä rahastokatsauksessa mainittujen yhtiöiden osakkeita ja arvopapereita p sekä osuuksia ODINin rahastoissa. Työntekijöiden oman kaupan tulee noudattaa ODIN Forvaltningin asettamaa sisäistä säännöstöä, joka on laadittu vastaamaan arvopaperikaupasta asetettua lainsäädäntöä sekä Verdipapirfondenes Foreningin (Sijoitusrahastoyhdistys) suosituksia. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Tuleva tuotto riippuu muun muassa osakemarkkinoiden kehityksestä, salkunhoitajien ammattitaidosta, rahaston riskinotosta sekä rahasto-osuuksien merkinnästä, hallinnoinnista ja lunastuksesta perittävistä kuluista. Kurssitappiot voivat muuttaa tuoton negatiiviseksi. Voitte tilata rahastoesitteen ja informaatiomateriaalia ODIN Rahastoilta. Lisätietoja löytyy osoitteesta

11