Markkinakatsaus. Maaliskuu 2018

Transkriptio

1 Markkinakatsaus Maaliskuu 2018

2 Talouskasvuennusteet - Talouskasvu piristyy maltillisesti 2018

3 Talousindikaattorit (Economic Surprise Index) - Kehitys vuodesta 2012

4 Teollisuuden ostopäällikköindeksit - Kehitys vuodesta 2012

5 Palvelualojen ostopäällikköindeksit - Kehitys vuodesta 2014

6 Kuluttajaluottamus - Kehitys vuodesta 2012

7 Työttömyys - Kehitys vuodesta 2004

8 Kaupankäyntiaktiviteetti - Rahtiliikennehintojen kehitys vuodesta 2004

9 Pankkien luotonanto kuluttajille Euro-alueella - Vuosimuutos vuodesta 2007

10 Luotonanto yrityksille Euroalueella -Volyymikannan kehitys vuodesta 2007

11 Globaalit osakemarkkinat, volatiliteetti ja ennusteet - Kehitys vuodesta 2012 *Konsensusennuste indeksille 12kk tähtäimellä. Lähde: Bloomberg Market Index Level Target* Difference USA S&P ,7 % Europe Europe Stoxx ,3 % Japan Nikkei ,1 % Emerging Markets MSCI Emerging Markets ,8 %

12 Globaalit osakemarkkinat - arvostustasot - P/E (ennusteet 12 kk) tasot vuodesta 2012

13 Globaalit tulosennusteet - 12 kk tulosennustekehitys vuodesta 2012

14 Globaalit osakemarkkinat - osinkotuotot - 12kk osinkotuottoennusteet vuodesta 2012

15 Globaalit osakemarkkinat - arvostustasot - P/B (ennusteet 12kk) tasot vuodesta 2012

16 Euroopan maiden talouskasvu - Kehitys vuodesta 2012

17 Euroopan osakemarkkinat ja ennusteet - Kehitys vuodesta 2012 *Konsensusennuste indeksille 12kk tähtäimellä. Lähde: Bloomberg Market Index Level Target* Difference Finland HEX ,8 % Sweden OMX ,9 % Germany DAX ,6 % France CAC ,0 % I taly FTSE MIB ,2 % Spain IBEX ,7 % UK FTSE ,8 %

18 Euroopan osakemarkkinat - tulosennusteet - Sykliset vs. Defensiiviset tulosennustekehitys vuodesta 2012

19 USA:n osakemarkkinat - P/E tasot ja keskiarvo vuodesta 2004

20 Euro-alueen osakemarkkinat - P/E tasot ja keskiarvo vuodesta 2005

21 Kehittyvät osakemarkkinat - P/E tasot ja keskiarvo vuodesta 2005

22 Japanin osakemarkkinat - P/E tasot ja keskiarvo vuodesta 2011

23 Osakkeiden vs. korkojen houkuttelevuus - Osakkeiden tuottotaso vs. 10v korkotaso vuodesta 1998 (US)

24 Osakkeiden vs. korkojen houkuttelevuus - Osakkeiden tuottotaso vs. 10v korkotaso vuodesta 1998 (Saksa)

25 Globaalit korkomarkkinat - 10v valtionlainat - Kehitys vuodesta 2012

26 Euro-alueen rahamarkkinat - Kehitys vuodesta 2012

27 Globaalit pitkän aikavälin inflaatio-odotukset - Kehitys vuodesta 2012

28 Euro-alueen inflaatio - Kehitys vuodesta 2012

29 Keskuspankit - Keskuspankit taseiden kehitys vuodesta 2007

30 Globaalit yrityslainamarkkinat - tuottotasot - Kehitys vuodesta 2012

31 Globaalit yrityslainamarkkinat - riskilisät - Kehitys vuodesta 2012

32 Hyödykkeet teolliset metallit - Kehitys vuodesta 2012

33 Hyödykkeet öljy ja kulta - Kehitys vuodesta 2012

34 Valuutat - Kehitys euroa vastaan vuodesta 2012

35 Markkinanäkemys Jatkamme allokaatiossamme osakkeiden osalta varovaisen neutraalisti ja suosimme globaalia hajautusta, missä Euroopan osakkeet ovat arvostustasojensa takia ylipainossa. Viimeisten kuukausien korkoliike on mielestämme ensiaskel kohti normaalimpia korkotasoja ja se voi jatkua vielä pitkään. Korkojen nousu heijastunee myös velkaisiin yhtiöihin ja sijoituskohteisiin, joiden sijoittajille maksamat kassavirrat ovat perustuneet velanottoon. Vahva tuloksentekokyky ja hinnoitteluvoima tuovat sitä vastoin suojaa inflaatiota ja korkojen nousua vastaan. Suosimme euro-määräisiä yrityslainoja ja pyrimme nostamaan salkkujemme kassavirtaa korkosijoitusten sijaan vaihtoehtoisilla sijoituksilla kuten kiinteistöillä ja absoluuttisen tuoton rahastoilla.

36 Tärkeää tietoa Tässä materiaalissa esitetyt tiedot ovat luonteeltaan informatiivisia, eikä niitä tule pitää kehotuksena yksittäistä rahoitusvälinettä koskevien liiketoimien toteuttamiseen. Kaikki esityksen luvut perustuvat julkisista markkinainformaatiojärjestelmistä kerättyihin tietoihin. Pyrkimyksenä on ollut käyttää luotettavaa ja kattavaa tietoa, mutta tämä ei sulje pois mahdollisuutta, etteikö tiedoissa voisi esiintyä virheitä. Esityksen tiedot edustavat Investium Oy:n ( Investium ) näkemystä esityksessä mainittuna ajankohtana ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Investium ei vastaa esityksen tietojen käytöstä aiheutuneista vahingoista. Sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski ja asiakas vastaa siten itse omien sijoituspäätöstensä taloudellisista tuloksista sekä näiden vaikutuksesta asiakkaan verotukseen. Tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi jopa menettää. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan on syytä tutustua huolella sijoitusmarkkinoihin ja eri sijoitusvaihtoehtoihin. Sijoittajan on myös tärkeä muistaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta tuotosta. Kaikki immateriaalioikeudet tähän kuukausikatsaukseen kuuluvat Investiumille, ellei muuta ole erikseen mainittu.

37