Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja"

Transkriptio

1 Huhtikuu 2007 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Euroopan kasvu parantaa Suomen mahdollisuuksia Suomalaisyhtiöihin tehdyt sijoitukset ovat antaneet ODIN Finland -rahaston osuudenomistajille hyvän tuoton. Myös jatkossa tämä tuhansien järvien maa tarjoaa useita kiintoisia mahdollisuuksia. Maaliskuun alussa tapahtui osakemarkkinoilla maailmanlaajuinen korjausliike, joka alkoi 27. helmikuuta Shanghaissa yhdeksän prosentin laskulla. Pohjoismaat eivät olleet poikkeus, sillä maaliskuun 5:nteen mennessä oli paikallisessa valuutassa Oslo Børs Fondindeks pudonnut 7,7 prosenttia, Tukholman pörssi 7 prosenttia ja Helsingin pörssi 6,4 prosenttia. Pörssikurssit maaliskuussa nousuun Kangertelevasta alusta huolimatta pörssikurssit olivat maaliskuun lopussa jälleen nousussa. Yhdysvalloissa kattava S&P 500 -indeksi nousi dollareissa 1,1 prosenttia. Eurooppa puolestaan nousi 3,2 prosenttia. Pohjoismaissa Suomen pörssi nousi 5,2 prosenttia, Ruotsi 5,4 ja Norjan Fondindeks 4,8 prosenttia, kaikki paikallisessa valuutassa. Pohjoismaiden oma MSCI Nordic Countries -indeksi nousi 4,5 prosenttia. Tuloskasvua Suomessa Viime vuonna suomalaiset osakkeet nousivat 15 prosenttia, ja kolmen viime vuoden aikana arvonnousu on ollut 75 prosenttia. Vaikka osakekurssit ovat viime vuosina nousseet paljon, kurssinousu on lähinnä ollut tuloskehityksen mukaista. Yhtiöiden arvo on toisin sanoen noussut, mikä käy ilmi myös seuraavan sivun kaaviokuvasta. Vuonna Suomen tuloskasvu oli 25 prosenttia. Huomattava kasvu tukee viime vuosien kurssikehitystä ja vahvistaa olettamuksen, että yhtiöiden tuotto on erittäin vakaa. Vuonna 2007 voidaan analyytikkojen mukaan suomalaisilta osakkeilta odottaa 14 prosentin tuloskasvua. Vastaava arvio vuodelle 2008 on 11 prosenttia. Vaikka kasvunäkymät ovat hieman viime vuosia heikommat, kasvu on aiempaan verrattuna edelleen vahvaa. Myös muihin länsimarkkinoihin verrattuna tulevaisuus näyttää hyvältä. Suomalaisilta salkkuyhtiöiltään ODIN odottaa hyvää tuloskasvua. Uskomme, että suomalaiset yhtiöt ovat kannattava sijoituskohde myös jatkossa. Tätä arviota tukevat muun muassa seuraavat seikat: Yhtiöiden tilauskirjat ovat täynnä yhä pidemmälle tulevaisuuteen. Uskomme, että yrityskaupat ja - fuusiot lisääntyvät yhtiöiden taseen vahvistuessa ja rahavarojen karttuessa. Uskomme, että monet yhtiöt pyrkivät ostamaan takaisin omia osakkeitaan. Käytännössä tämä johtaa siihen, että osakekurssi on osakkeiden mitätöinnin yhteydessä korkeampi kuin ennen takaisinostoa. Suomalaisyhtiöiden strateginen sijainti Venäjään, Baltian maihin, Unkariin, Romaniaan ja muihin uusiin EU-maihin nähden on suuri etu myös tulevaisuudessa.

2 Index 95 Markkinakehitys vuoden alusta Tammikuu Helmikuu Maaliskuu Norja Nordic Europe World Kuluvan vuoden markkinakehitys Helmi maaliskuussa alkunsa saanut osakemarkkinoiden korjausliike laski osakekursseja kaikkialla maailmassa. Maaliskuun loppupuolella pörssikurssit kääntyivät jälleen nousuun. Kuunvaihteessa markkinat olivat jälleen selvinneet kuiville. Index Markkinakehitys 5 vuotta Norja Nordic Europe World Viiden viime vuoden markkinakehitys Viimeiset viisi vuotta ovat olleet osakemarkkinoilla kaiken kaikkiaan erittäin menestyksekkäät. Pohja saavutettiin vuoden 2003 ensimmäisellä neljänneksellä, mutta sen jälkeen Oslon pörssin osakkeiden arvo on noussut huomattavasti. Vuoden 2007 kasvu on oletettavasti kohtuullisempaa kuin viimeisten kolmen vuoden aikana. Suomalainen sisu ja norjalainen hallinnointi Sanotaan, että karut luonnonolosuhteet ovat tehneet suomalaisista sitkeitä ja lannistumattomia. Näistä ominaisuuksista muodostuu sisu tahdon, luonteenlujuuden ja sinnikkyyden yhdistelmä. Suomalaisyhtiöiden sisu sopiikin erinomaisesti ODINin arvokeskeiseen sijoitusfilosofiaan. Panostaahan ODIN pitkän aikavälin sijoituksiin, joiden kohteina ovat aliarvostetut yhtiöt yhtiöt, joiden toiminta perustuu todellisiin arvoihin ja joiden liikevaihto on vakaa ja tuotto hyvä. Tällaisia yhtiöitä on Suomessa paljon. 170 Yhtiöiden uudelleenarviointi Aliarvostettujen yhtiöiden etsiminen on jo haaste sinänsä. Haastava tehtävä on myös sellaisten yhtiöiden etsiminen, joilla on arvonnousumahdollisuuksia. Tärkeä osa ODINin sijoitusfilosofiaa onkin niiden katalysaattoreiden tunnistaminen, jotka saavat osakkeiden mahdolliset ostajat muuttamaan käsityksensä yhtiön arvosta. Esimerkki arvonnousun kokeneesta yhtiöstä on Rautaruukki, perinteinen suomalainen teräsyhtiö, joka nykyisin toimittaa myös komponentteja ja järjestelmiä. Lisäksi Rautaruukki pyrkii aktiivisesti toimimaan konepaja- ja rakennusteollisuudessa. Aiemmin yhtiö toimitti esimerkiksi varastohallin rakennusurakkaa varten pelkän teräksen. Nykyään se vastaa ratkaisuista, jolloin se suunnittelee itse hallin, jalostaa teräksen, pystyttää rakenteet ja päättää rakennushankkeen. Tavoitteena on, että jo vuoden 2007 lopussa jopa 50 prosenttia Rautaruukin myynnistä tulee liiketoiminta-alueilta, jotka eivät liity perinteiseen terästuotantoon. Yleensä täyden palvelun engineering -yhtiöitä, jollaiseksi Rautaruukki on muuttumassa, arvostetaan huomattavasti enemmän kuin perinteisiä teräsyhtiöitä. Tämän vuoksi uskomme yhtiön arvon muuttuvan, kun markkinoilla huomataan, miten toimintapohjan monipuolistaminen vaikuttaa yhtiöön. Kurssi- ja tuloskehitys Suomessa kolmen viime vuoden aikana 150 Suomalaisten osakkeiden hinnat 12 month forward P/E Suomalaisten osakkeiden hinnat 12 month forward P/E Suomen osakemarkkinoiden hintataso tarkastelujaksolla. Viime vuosien tuloskasvun perusteella hintataso on nähdäksemme järkevä. Tuotto vuoden 2007 alusta: 70 ODIN Norden: 5,4% ODIN Finland: 9,4% ODIN Norge: 7,2% Share price development Growth in profit - Forward 12M EPS 2007 Source: JCF Suomen markkinoiden kurssikehitys suhteessa yhtiöiden tuloskehitykseen kolmen viime vuoden aikana. On selvää, että osakekurssien nousu on seurausta yhtiöiden tuloskehityksestä ,5 ODIN Sverige: 4,4% ODIN Europa: 1,7% ODIN Europa SMB: 8,9% Index ,5 115,0 112, ,5 90, ODIN Maritim: 9,1% ODIN Offshore: 3,3% ODIN Kiinteistõ: 3,7% Lähde: ODIN Forvaltning ja OBI

3 Rakennusbuumi Euroopassa Optimistista suhtautumistamme suomalaisyritysten tulevaisuuteen tukee edellä mainittujen seikkojen lisäksi myös Euroopassa ja varsinkin Itä-Euroopassa vallitseva rakennusbuumi. Ramirent ja Cramo ovat salkkuyhtiöitä, jotka vuokraavat koneita ja laitteita muun muassa rakennusalalla toimiville yrityksille. On selvää, että mitä vilkkaampaa rakennustoiminta on, sitä suurempi on rakennustelineiden, valumuottien, sähköistyslaitteiden, hissien ja muiden vastaavien laitteiden kysyntä. Ramirentin panostus Itä-Eurooppaan onkin tuonut peräti 70 prosentin kasvun. Myös Pohjoismaiden markkinoilla kasvu jatkuu vahvana. Länsi-Euroopan rakenteellinen asuntopula, elintason nousu Itä-Euroopassa ja huomattava panostus infrastruktuuriin ovat mielestämme alan tärkeimmät edistystekijät tulevaisuudessa. Ennustettava tuotto Osakerahaston salkunhoitajan unelma on pitkäaikainen sijoitus, jossa yhdistyvät kannattavuus ja ennustettavuus. Yksi ODIN Finlandin ennustettavimmista yhtiöistä on tällä hetkellä Wärtsilä. Muun muassa kaasu-, diesel- ja raskasöljymoottoreita meriteollisuudelle ja energiamarkkinoille toimittavan yhtiön tilauskirjat ovat täynnä kolmeksi seuraavaksi vuodeksi. Koska Wärtsilä tarjoaa myös omiin ja muiden moottorijärjestelmiin liittyviä palveluita, yhtiön tuotto voidaan ennustaa erittäin hyvin. Tällä hetkellä palveluiden osuus yhtiön liikevaihdosta on 40 prosenttia. Uskommekin, että palveluiden osalta Wärtsilällä on hyvät kasvumahdollisuudet, sillä yhtiön toiminnoista juuri palveluiden marginaalit ovat parhaat. Euroopan kasvu parantaa Suomen mahdollisuuksia Vuonna 2007 maailmantalouden Salkunhoitaja: Truls Haugen odotetaan kasvavan edelleen, vaikkakin hieman hitaammin kuin viime vuonna. Uskomme kuitenkin, että euroalueella on yllättäen odotettavissa arvioitua korkeampi BKT, sillä monet ODIN Finlandin yhtiöistä hyötyvät Euroopan talouskehityksestä. Lisäksi salkkuyhtiöt pääsevät maantieteellisen sijaintinsa ansiosta osallisiksi Venäjän ja muun Itä-Euroopan elintason noususta. Yleisesti paras kaikentyyppisillä markkinoilla ODIN osakerahasto tuottaa vertailuindeksejään paremmin sekä laskevilla että nousevilla markkinoilla. Niinpä sijoittaja hyötyy sekä hyvästä tuotosta pitkällä aikavälillä että muita pienemmästä absoluuttisen tappion riskistä. Kun tarkastellaan kunkin ODIN osakerahaston koko toiminta-ajan kaikkien 12 kuukauden jaksojen jatkuvaa tuottoa, havaitaan selvästi, että ODIN osakerahasto tuottaa vertailuindeksejään paremmin sekä nousevilla että laskevilla markkinoilla. Suurin ja voimakkain nousu Tarkastelluista 12 kuukauden jaksoista noin 72 prosenttia ajoittui nouseville osakemarkkinoille. Jaksoissa esiintyi kuitenkin hieman vaihtelua markkinoiden maantieteellisen ja toimialakohtaisen leveyden mukaan. Nyt ei riitä, että tarkastellaan pelkkää markkinoiden suuntaa eli sitä, miten usein kurssit nousevat tai laskevat. Yhtä tärkeää on tarkastella suunnan voimakkuutta. Kun pohjoismaiset osakemarkkinat nousivat, nousun voimakkuuden mediaani oli 25,5 prosenttia. Osakekurssit nousivat 133 jakson aikana 189 jaksosta, joiden pituus oli 12 kuukautta. Kun pohjoismaiset osakemarkkinat laskivat, laskun voimakkuuden mediaani oli 18,5 prosenttia. Osakekurssit laskivat 56 jakson aikana 189 jaksosta, joiden pituus oli 12 kuukautta. Nousevien markkinoiden jaksoja oli puolitoista kertaa enemmän kuin laskevien markkinoiden jaksoja. Osakekurssien nousu oli keskimäärin 38 prosenttia niiden laskua voimakkaampaa. Pyrimme oikeaan ylänurkkaan Ihanteellinen osakerahasto tuottaa sekä laskevia että nousevia markkinoita paremmin. Tällainen osakerahasto sijoittuu taulukossa oikeaan yläkulmaan, ja se pyrkii mahdollisimman lähelle oikeaa ylänurkkaa. Laskevat markkinat Lisätuotto Tuottovaje Tuottovaje Nousevat markkinat ODIN Offshore ODIN Finland ODIN Norden Lisätuotto ODIN Sverige ODIN Norge ODIN Maritim ODIN Kiinteistö Taulukon oikeaan alakulmaan sijoittuvat rahastot tuottavat nousevia markkinoita paremmin, mutta laskevia markkinoita heikommin. Mutta kun osakekurssit nousevat yli seitsemän jakson aikana kymmenestä ja kun rahastojen mediaanituotto on 35 prosenttia (eli 10 prosenttiyksikköä) nousevia markkinoita suurempi, taulukon tähän ruutuun sijoittuminen ei ole välttämättä kovin huono saavutus. Siitä huolimatta rahaston on pyrittävä sijoittumaan taulukossa mahdollisimman lähelle oikeaa ylänurkkaa. Havainnollisuuden vuoksi mainittakoon, että vasempaan alakulmaan sijoittuva rahasto tuottaa sekä nousevia että laskevia markkinoita heikommin. Kuitenkin paras pitkällä aikavälillä Seuraavassa käytämme esimerkkeinä ODIN Norge -rahastoa ja Norjan osakemarkkinoita. Kun Oslon pörssin rahastoindeksin arvoa on tarkasteltu 12 kuukauden jatkuvien jaksojen aikana kesäkuusta 12 alkaen, 75 prosenttia kaikista jaksoista on ollut nousevien markkinoiden aikaa. Yhteensä tarkastelujaksoja on ollut 165, joista 123 on päättynyt rahastoindeksin arvon nousuun. ODIN Norge on tuottanut rahastoindeksin arvoa paremmin 102 jakson aikana näistä 123 jaksosta (eli 83-prosenttisesti), jolloin keskimääräinen vuotuinen lisätuotto on ollut 14,8 prosenttiyksikköä. Mutta kun Oslon pörssin rahastoindeksin arvo on laskenut, kuten on tapahtunut joka neljännen 12 kuukauden jakson aikana, ODIN Norge -rahaston arvo on laskenut 27 jakson aikana markkinoita enemmän. Tällaisten jaksojen osuus on ollut siis 64 prosenttia tarkastelujaksoista. Näin ODIN Norge -rahaston laskennalliseksi tuottovajeeksi muodostuu kaksi prosenttiyksikköä vuodessa laskevilla markkinoilla. Ei pidä kuitenkaan tarkastella sokeasti sitä, miten rahasto tuottaa vertailuindeksiin verrattuna erilaisissa markkinaolosuhteissa. Tärkeintä on kaikesta huolimatta se, miten paljon tuottoa rahasto-osuuden omistajalle jää. Perustamispäivästään 26. kesäkuuta 12 lähtien ODIN Norge -rahaston keskimääräinen vuosituotto on ollut 24,7 prosenttia. Vertailun vuoksi todettakoon, että rahaston vertailuindeksin (Oslon pörssin rahastoindeksi) vuosituotto on ollut 15,6 prosenttia. Pankkitalletusten vuosituotto on ollut 3,9 prosenttia, kun kulloinkin parhaiten tuottavien korkeakorkoisten tilien koron perusteena on kolmen kuukauden NIBOR. Laskelmat ovat suhteellisen yksinkertaisia: Ensin olemme laskeneet kaikkien mahdollisten 12 kuukauden jaksojen keskimääräisen tuoton kaikkien osakerahastojen koko historian ajalta. Sitten olemme laskeneet, miten rahasto tuottaa vertailuindeksiinsä verrattuna, kun vertailuindeksin tuotto on positiivinen tai negatiivinen. Olemme siis tarkastelleet, miten usein rahasto tuottaa markkinoita paremmin silloin, kun ne laskevat tai silloin kun ne nousevat.

4 Tuottokatsaus per Aloituspäivä Vuoden alusta 12 kk 3 vuotta 5 vuotta 10 vuotta Perustamisesta OSAKERAHASTO ODIN Norden 1) VINX Benchmark Cap NOK NI ODIN Finland OMX Helsinki CAP ODIN Norge 2) Oslo Børs Fondsindex (OSEFX) ODIN Sverige 3) OMXSB Cap GI ODIN Europa * MSCI Europe ODIN Europa SMB ** MSCI Europe Small Cap ODIN Maritim 4) MSCI World Gross Marine Index ODIN Offshore Philadelphia Stock Exchange Oil Service Sector Index ODIN Kiinteistõ Carnegie Sweden Real Estate Index 5,35% 15,85% 38,38% 25,% 14,77% 19,48% 5,49% 17,78% 28,03% 15,60% 14,65% 12,77% 9,42% 25,83% 35,20% 27,60% 17,88% 28,79% 6,03% 13,65% 23,83% 12,71% 9,16% 11,48% 7,19% 12,28% 42,43% 25,46% 15,66% 25,09% 6,86% 16,27% 36,25% 20,37% 12,23% 16,02% 4,35% 20,45% 31,30% 23,86% 20,93% 25,17% 3,60% 22,12% 26,79% 13,50% 12,93% 16,20% 1,72% 16,86% 30,25% 10,63% 4,56% 2,04% 10,26% 15,68% 3,% 1,26% 8,93% 27,45% 37,68% 20,08% 11,30% 5,83% 17,55% 25,38% 14,44% 11,12% 9,14% 26,52% 42,59% 42,15% 23,06% 22,12% 13,70% 33,18% 22,69% 19,47% 5,35% 6,22% 3,30% 17,00% 56,51% 29,09% 16,93% 6,05% -6,22% 23,93% 6,58% 1,42% 3,65% 23,80% 37,28% 28,90% 26,90% 3,80% 24,97% 33,26% 25,52% 21,41% Benchmarks 1) ODIN Norden rahaston vertailuindeksi on alkaen VINX Benchmark Cap NOK NI. Ajanjaksolla oli vertailuindeksinä Carnegie Total Index Nordic ja Alfred Berg Nordic Index. 2) ODIN Norge rahaston vertailuindeksi on alkaen Oslo Börs Fondindex. Ajanjaksolla oli vertailuindeksinä Oslo Börs Total Index. 3) ODIN Sverige rahaston vertailuindeksi on alkaen OMXSB Cap GI. Ajanjaksolla oli vertailuindeksinä Stockholms Fondbörs General Index. 4) ODIN Maritim rahaston vertailuindeksi on alkaen MSCI World Gross Marine Index. Ajanjaksolla oli vertailuindeksinä Orkla Enskildas Shipping Index. *) ODIN Europa oli rahasto-osuusrahasto, joka sijoitti kaikki varansa Robur Europa -rahastoon. **) ODIN Europa SMB oli rahasto-osuusrahasto, joka sijoitti kaikki varansa Robur Europa SMB -rahastoon. ODIN on markkinakommenteissaan käyttänyt luotettavina pitämiään lähteitä. ODIN ei kuitenkaan takaa, että tiedot ovat täydellisiä tai virheettömiä. Esitetyt tiedot koskevat ODINin näkemystä Hugin & Munin kuukausikatsauksen kirjoittamisajankohtana. ODIN Forvaltningin työntekijät voivat omaan lukuun tehdä sijoituksia eri tyyppisiin sjioitusinstrumentteihin. Tämä tarkoittaa, että ODIN Forvaltningin työntekijät voivat omistaa tässä Hugin & Munin kuukausikatsauksessa mainittujen yhtiöiden osakkeita ja arvopapereita sekä osuuksia ODINin rahastoissa. Työntekijöiden oman kaupan tulee noudattaa ODIN Forvaltningin asettamaa sisäistä säännöstöä, joka on laadittu vastaamaan arvopaperikaupasta asetettua lainsäädäntöä sekä Verdipapirfondenes Foreningin (Sijoitusrahastoyhdistys) suosituksia.

5 Kuinka ostan rahasto-osuuksia? Tulet asiakkaaksemme merkitsemällä osuuksia rahastoissamme tai tekemällä rahastosäästösopimuksen. HUOM! Perustuen rahastoyhtiöitä koskevaan asiakkaiden tunnistamisesta annettuun lainsäädäntöön, uusien asiakkaiden on toimitettava kopio henkilöllisyystodistuksesta asiakaspalveluumme. Mekintälomakkeet Merkintään ja säästöön liittyvät lisätiedot ja lomakkeet löytyvät kotisivuiltamme tai ovat tilattavissa asiakaspalvelustamme puh tai sähköpostitse Vähintään kolme hyvää syytä valita ODINin osakerahastot: ODIN Norden: ODIN Finland: ODIN Norge: Saat koottua yhteen rahastoon parhaita sijoituksiamme Saat sijoituksesi erittäin hyvin hajautetuksi, jolloin riski on alhainen, koska Pohjoismaiden toimialarakenteissa on suuria eroja. Rahastolla on merkittäviä sijoituksia muun muassa varustamoalalla ja kalateollisuudessa. Saat mielenkiintoisen sijoituksen, jonka kautta hyödynnät välillisesti myös Itä-Euroopan kasvun. Tämä on erilainen Suomi-rahasto, jonka sijoitustyyli on aktiivinen. Rahastolla on huomattavia sijoituksia mekaanisessa teollisuudessa, metalleissa ja rakennusteollisuudessa. Rahaston arvostustaso edelleen varsin alhainen huolimatta Oslon pörssin voimakkaasta noususta. Norjan toimialarakenne on erilainen kuin Suomen, ja yhdessä esimerkiksi ODIN Sverigen ja/tai ODIN Finlandin kanssa saat sijoituksesi hyvin hajautetuksi. ODIN Norgella on paljon sijoituksia varustamoalalla, offshore-sektorilla ja kalateollisuudessa. ODIN Sverige: Saat rahaston, jossa on monia hyviä ja vakavaraisia ruotsalaisia teollisuusyhtiöitä. Ruotsin teollisuuden rakenne on jossain määrin erilainen kuin Suomen, ja yhdessä esimerkiksi ODIN Norgen ja/tai ODIN Finlandin kanssa saat sijoituksen hyvin hajautetuksi, ja riski on yleisesti ottaen alhaisempi. Rahastolla on runsaasti sijoituksia metalli- ja kaivosteollisuudessa. ODIN Europa: Erilainen Eurooppa-rahasto, jolla on täysi vapaus sijoittaa parhaisiin eurooppalaisiin yhtiöihin. Rahasto on hyvin sopeutunut Euroopan vakaaseen taloudelliseen kehitykseen. Rahastolla on merkittäviä sijoituksia teollisuusyhtiöissä ja Euroopan teollisuudelle alihankintoja tekevissä yrityksissä. ODIN Europa SMB: Rahasto sijoittaa pienempiin yhtiöihin, joita valtavirta ei vielä ole keksinyt. Rahasto sijoittaa jännittäviin yhtiöihin maasta ja alasta riippumatta. ODIN Europa SMB:n odotettu tuotto ja riski ovat ODIN Europaa korke ampia. ODIN Maritim: ODIN Offshore: ODIN Kiinteistö: Rahasto on sijoittanut moniin mielenkiintoisiin yhtiöihin, jotka ovat edullisessa asemassa maailmankaupan ja kuljetusten kasvua silmällä pitäen. ODIN Maritim sijoittaa aliarvostettuihin yhtiöihin kaikkialla maailmassa. Rahastolla on isoja sijoituksia teollisissa ja kemikaalikuljetuksissa. Kireät öljymarkkinat johtavat mustan kullan etsinnän kasvuun. Öljy-yhtiöt ovat halukkaita maksamaan korkeita hintoja offshorepalveluista, vaikka öljynhinta laskisi paljonkin nykyisestä. Offshore-palvelujen korkeat hinnat johtuvat vähäisestä uudisrakentamisesta ja uusien porauslauttojen pitkästä odotusajasta. Erittäin kiinnostava rahasto sinulle, joka haluat likvidin kiinteistösijoituksen. Liikekiinteistöjen kohonneet vuokratulot parantavat kiinteistönhallintayhtiöiden tuloksia ja nostavat niiden kursseja. Saat kiinteistösijoituksillesi pohjoismaisen hajautuksen. ori Oy Eteläinen Hesperiankatu 10, 00 Helsinki Puh: , Faksi: Y: Internet: Sähköposti:

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Toukokuu 2007 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Eurooppa matkalla kohti huippua Teollisuuden uudelleenjärjestelyt ja taloudelliset uudistukset ovat lisänneet Euroopan kilpailukykyä huomattavasti.

Lisätiedot

ODIN Kiinteistö Rahastokatsaus Tammikuu 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Kiinteistö Rahastokatsaus Tammikuu 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Kiinteistö Rahastokatsaus Tammikuu 2011 Nils Petter Hollekim 2010 ja tulevaisuuden näkymät ODIN Kiinteistö -rahaston arvo nousi 45,8 prosenttia vuonna 2010. Rahaston vertailuindeksi nousi samana aikana

Lisätiedot

ODIN - Menestyksekästä osakepoimintaa yli 16 vuoden ajan. Sijoitusristeily 23.3.2007 Jaana Koskelainen, tj, Rahastotori Oy

ODIN - Menestyksekästä osakepoimintaa yli 16 vuoden ajan. Sijoitusristeily 23.3.2007 Jaana Koskelainen, tj, Rahastotori Oy - Menestyksekästä osakepoimintaa yli 16 vuoden ajan Sijoitusristeily 23.3.2007 Jaana Koskelainen, tj, Rahastotori Oy Forvaltning AS Perustettu 1990, Norjaan rekisteröity yritys Omistaja SpareBank 1 Gruppen

Lisätiedot

ODIN Rahastot. Menestyksekästä osakepoimintaa jo 20 vuotta mihin ODIN sijoittaa v. 2010? 23.4.2010 Sijoitusristeily

ODIN Rahastot. Menestyksekästä osakepoimintaa jo 20 vuotta mihin ODIN sijoittaa v. 2010? 23.4.2010 Sijoitusristeily ODIN Rahastot Menestyksekästä osakepoimintaa jo 20 vuotta mihin ODIN sijoittaa v. 2010? 23.4.2010 Sijoitusristeily 1 ODIN Rahastot Perustettu vuonna 1990 Keskittyy osakerahastoihin Hallinnoitavat varat:

Lisätiedot

ODIN Maritim Rahastokatsaus Tammikuu 2011. Lars Mohagen

ODIN Maritim Rahastokatsaus Tammikuu 2011. Lars Mohagen ODIN Maritim Rahastokatsaus Tammikuu 2011 Lars Mohagen 2010 ja tulevaisuuden näkymät ODIN Maritim -rahaston arvo nousi 28,4 prosenttia vuonna 2010. Rahaston vertailuindeksi nousi samana aikana 50,1 prosenttia.

Lisätiedot

ODIN Norge Rahastokatsaus Tammikuu 2011. Jarl Ulvin

ODIN Norge Rahastokatsaus Tammikuu 2011. Jarl Ulvin ODIN Norge Rahastokatsaus Tammikuu 2011 Jarl Ulvin 2010 ja tulevaisuuden näkymät ODIN Norge -rahaston arvo nousi 31,5 prosenttia vuonna 2010. Rahaston vertailuindeksi nousi samana aikana 29,1 prosenttia.

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Marraskuu 2010 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Pohjoismaisissa kiinteistöissä piilee hyvät mahdollisuudet Talouden kasvuvauhti on nopeutumassa Pohjoismaissa. Siksi toimitilojen kysyntä, vuokrat

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Helmikuu 2010 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Hyviä osingonmaksajia etsimässä ODIN on aktiivinen salkunhoitaja, joka pystyy poimimaan vapaasti sellaisten yritysten osakkeita, jotka tuottavat osuudenomistajille

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Joulukuuta 2010 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja 20 vuotta Suomessa Me ODINilla pidämme Suomesta ja suomalaisista yrityksistä. Olemme tehneet näin jo pitkään ja uskomme, että tällä mieltymyksellä

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Helmikuu 2009 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Näkyykö pohja, jota kaikki tähyävät? Tammikuuilmiön vaikutus pörsseihin jäi lyhytaikaiseksi. Vuodenvaihteen voimakkaan nousun jälkeen pörssit laskivat

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Heinäkuu 2010 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Velkojen heiluttelemat pörssit Monien Euroopan valtioiden velat saivat pörssikurssit heilahtelemaan vuoden ensimmäisen puoliskon aikana. Mielestämme

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Kesäkuu 2009 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Odotuspeli luo mahdollisuuksia Huomion kiinnittäminen korostetusti yhtiöiden neljännesvuosituloksiin lisää heilahteluja osakemarkkinoilla. Mitä lyhyempiä

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Syyskuu 2007 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Yhtiön tulos avainasemassa Elokuu 2007 tullaan muistamaan maailman pörssien levottomuudesta. Vaikeina aikoina ei kuitenkaan aina muisteta, että suurin

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Huhtikuu 2009 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Luottamus öljyalaan jatkuu Öljypalveluyhtiöiden osakkeet ovat laskeneet maailmantalouden rajun alamäen ja jyrkästi laskevan öljynhinnan mukana. Siitä

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Toukokuu 2009 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Onko pohja ohitettu? Toisaalta tosiasiat ja analyysit, toisaalta pelko ja ahneus ovat ohjailleet osakemarkkinoita kahden viimeisen vuoden ajan. Viime

Lisätiedot

Hugin & Munin. ODINin markkinakommentteja - Maaliskuu 2011

Hugin & Munin. ODINin markkinakommentteja - Maaliskuu 2011 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Maaliskuu 2011 Laatuyrityksiä erikoistarjouksessa Eurooppa on halpa ja hyvä. Mielestämme tämä on hyvä yhdistelmä. Siksi uskomme vahvasti ODIN Europa ja ODIN Europa

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Huhtikuu 2010 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Kehittyvät taloudet vetureina Maailmantalouden kasvun odotetaan palautuvan normaaliksi vuoden 2010 kuluessa. Jälleen kerran kehittyvät taloudet toimivat

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Joulukuu 2007 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Sateen jälkeen paistaa aurinko Maailman pörssit kokivat edellisten kuukausien tavoin myös marraskuussa suuria heilahduksia. Kalliit yhtiöt ovat viime

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Tammikuu 2011 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Pörssinousun uskotaan jatkuvan Uskomme pörssikurssien nousevan vuonna 2011 maailmantalouden kohentuessa, yritysten tulosten parantuessa, luottamuksen

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Maaliskuu 2009 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Odotuksiin reagoivat markkinat Osakemarkkinoiden liikkeet perustuvat suhdannemuutoksiin kohdistuviin odotuksiin. Yhdysvalloissa kurssien lasku alkoi

Lisätiedot

Hugin & Munin. ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin. ODINin markkinakommentteja Helmikuu 2011 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Vapautta laatikon ulkopuolella Me ODINilla emme usko toimintaan pienessä, indeksiä orjallisesti noudattelevassa laatikossa. Me uskomme vapaaseen toimintaan

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Syyskuu 2008 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Onko Itä-Euroopan sijoitusjuna mennyt? Maailmantalouden kasvun hidastuminen ja poliittinen levottomuus vaikuttavat negatiivisesti Itä-Euroopan yrityksiin.

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Heinäkuu 2009 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Valoisammat ajat osakemarkkinoilla? Useimmissa maailman pörsseissä ensimmäisen puolivuotiskauden kehitys oli nouseva. Myös ODINin osakerahastot kehittyivät

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Tammikuu 2009 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Epävarmuutta, mutta pörssit kääntyvät ensimmäisenä Vuosi 2008 jää historiaan yhtenä osakemarkkinoiden huonoimmista vuosista. Hyvän pitkän aikavälin

Lisätiedot

ODIN Eiendom I (ODIN Kiinteistö I)

ODIN Eiendom I (ODIN Kiinteistö I) ODIN Eiendom I (ODIN Kiinteistö I) Kuukausikatsaus huhtikuu 2014 Alhaiset korot ja hyvä taloudellinen tilanne Vuoden 2014 tulokset toistaiseksi vakaita Kurssinousua pääoman vahvistamisen vanavedessä Alhaiset

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Lokakuu 2009 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Keskusvaltakunta Runsaan viikon mittainen matka Kiinaan antaa paljon erilaisia vaikutelmia. Tämä maa tarjoaa valtavat investointimahdollisuudet, mutta

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Kesäkuu 2008 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Juhlat jatkuvat offshore-alalla Öljy-yhtiöt käyttävät yhä enemmän rahaa öljyn ja kaasun etsintään. Öljypalveluyhtiöille se merkitsee tilauskirjojen

Lisätiedot

Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet

Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet Rahapäivä 20.9.2007 Jukka Hemmi, johtaja Varainhoito Puh. 010 444 2573, jukka.hemmi@handelsbanken.fi Sijoittajilla mielessä: Yhdysvaltain

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Marraskuu 2007 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Yhtiöiden tulokset lyövät leimansa pörssien kehitykseen Yhtiöiden julkistamat tulokset ja markkinoiden niistä tekemät arviot ovat leimanneet osakemarkkinoita

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Maaliskuu 2008 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Osinkojen ja takaisinostojen huippusesonki Vuosi 2007 tuotti edellisten vuosien tavoin yrityksille vahvoja tuloksia. Nyt viime vuoden voitto on tarkoitus

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Maaliskuu 2010 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Kun makrotalous ohjaa osakemarkkinoita Osakemarkkinat ovat vuodesta 2007 alkaen kulkeneet melkeinpä makrotalouden näkymien talutusnuorassa. Tämä

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Marraskuu 2008 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Arvo-osakkeiden paluu aistittavissa? Maailman pörssit putosivat voimakkaasti lokakuun aikana rahoituskriisin laajenemisen aiheuttaman lisääntyneen

Lisätiedot

Pohjoismaista potkua portfolioon

Pohjoismaista potkua portfolioon Arvopaperi Sijoitusristeily 2007 Toni Teppala Equities Finland 24.3.2007 Ms Galaxy Esityksen sisältö Nordean tuki pohjoismaiseen osakekaupankäyntiin Pohjoismaisten osakemarkkinoiden näkymät Nordic 10 -suosituslista

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Kesäkuu 2010 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Eurooppa alennusmyynnissä Euroopan valtiontalouksien synkät näkymät ja odotukset talouskasvun hiipumisesta lisäävät jännitystä enemmän kuin pitkään

Lisätiedot

Hugin & Munin. ODINin markkinakommentteja - Syyskuu 2011. Kurinalaisuutta epävarmuuden aikoina

Hugin & Munin. ODINin markkinakommentteja - Syyskuu 2011. Kurinalaisuutta epävarmuuden aikoina Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Syyskuu 2011 Kurinalaisuutta epävarmuuden aikoina Pysyttäydymme sijoitusprosessissamme sekä markkinoiden noustessa että laskiessa. Mutta tämä ei merkitse, että

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Toukokuu 2010 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Recreated PMS Vain parhaat otetaan mukaan ODIN Global voi valita yli 50 000 yrityksen joukosta. Rahastoon on tällä hetkellä valittu 33 yritystä. Omistusten

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Toukokuu 2008 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Missä mennään ODIN Europa? Eurooppalaiset yhtiöt ovat kokeneet rahoituslevottomuuksien vanavedessä haasteellisen ajanjakson. Tämä on vaikuttanut myös

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Huhtikuu 2008 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja ODINin maailmanlaajuinen arvojen etsintä ODIN Global ja ODIN Global SMB rahastojen hallinnon siirryttyä meille saimme vapaat kädet sijoittaa aliarvostettuihin

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Lokakuu 2008 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Pörssimyrsky USA:sta Kansainvälinen rahoituskriisi on yltänyt uusiin ulottuvuuksiin. Syyskuussa investointipankkeja meni konkurssiin, luottomarkkinat

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Tammikuu 2008 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Markkinahäiriöt tarjoavat mahdollisuuksia Yhtiöiden tuloskasvu supistui jonkin verran vuoden 2007 jälkipuoliskolla, mutta yhtiöiden arvostus on edelleen

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Marraskuu 2009 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Painopiste yrityksiin Levottomina ja epävarmoina aikoina ilmaantuu aina hyviä sijoitusmahdollisuuksia. Niistä on hyötyä ODINin kaltaiselle aktiiviselle

Lisätiedot

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 AVAIMESI VAHVAAN VARAINHOITOON Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 Markus Salin Salkunhoitaja Elina Pankkiiriliike Oy www.elinavh.fi Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Helmikuu 2008 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Pelko taantumasta heijastuu pörsseissä Harvoin on nähty yhtä suuria päivittäisiä heilahteluja kuin tammikuussa. Heilahtelun taustalla on pitkälti

Lisätiedot

Hugin & Munin. ODINin markkinakommentteja - Lokakuu 2011. Vauhti on hidastunut, mutta vielä ei eletä maailmanlopun aikoja

Hugin & Munin. ODINin markkinakommentteja - Lokakuu 2011. Vauhti on hidastunut, mutta vielä ei eletä maailmanlopun aikoja Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja - Lokakuu 2011 Vauhti on hidastunut, mutta vielä ei eletä maailmanlopun aikoja Epävarmuus ei ole väistynyt osakemarkkinoilta kolmannen vuosineljänneksen kuluessa,

Lisätiedot

ODIN Europa Rahastokatsaus Tammikuu 2011. Alexandra Morris

ODIN Europa Rahastokatsaus Tammikuu 2011. Alexandra Morris ODIN Europa Rahastokatsaus Tammikuu 2011 Alexandra Morris 2010 ja tulevaisuuden näkymät ODIN Europa -rahaston arvo nousi 20,3 prosenttia vuonna 2010. Rahaston vertailuindeksi nousi samana aikana 12,0 prosenttia.

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Joulukuu 2008 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Seuraa pitkän aikavälin suuntauksia Maailmantalouden pitkän aikavälin suuntaukset säilyvät siitä huolimatta, että ajat muuttuvat huonoiksi tilapäisesti.

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Lokakuu 2010 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Vaaniva kopiointiuhka Halpojen jäljitelmien valmistajien kilpailu uhkaa monien johtavien yritysten kannattavuutta. Uskomatonta mutta totta: luksusmerkkituotteiden

Lisätiedot

Hugin & Munin. ODINin markkinakommentteja - Syyskuu Kurinalaisuutta epävarmuuden aikoina

Hugin & Munin. ODINin markkinakommentteja - Syyskuu Kurinalaisuutta epävarmuuden aikoina Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Syyskuu 2011 Kurinalaisuutta epävarmuuden aikoina Pysyttäydymme sijoitusprosessissamme sekä markkinoiden noustessa että laskiessa. Mutta tämä ei merkitse, että

Lisätiedot

Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit

Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit kuukausisäästö Merkintäpalkkio n vaihto Päivän kurssia sovelletaan POP Suomi 20 / 20 euroa 1,0 % 1,0 % 0,5 % 1,80 % *) 0,00 % *) ennen klo 15:00 FI35 4055 1120

Lisätiedot

- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja

- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja - Kuinka erotan jyvät akanoista Petri Kärkkäinen salkunhoitaja eq Suomiliiga eq Suomiliiga on Suomeen sijoittava osakerahasto Rahasto sijoittaa varansa suomalaisiin ja Suomessa noteerattujen yhtiöiden

Lisätiedot

Makrokatsaus. Elokuu 2016

Makrokatsaus. Elokuu 2016 Makrokatsaus Elokuu 2016 Osakkeet nousussa elokuussa Osakemarkkinat ovat palautuneet entiselle tasolleen Brexit-päätöksen jälkeen. Elokuussa pörssin tuotto oli vaisua tai positiivisella puolella useimmilla

Lisätiedot

ODIN Finland. Rahastokatsaus lokakuu 2015

ODIN Finland. Rahastokatsaus lokakuu 2015 ODIN Finland Rahastokatsaus lokakuu 2015 2 Rahasto - suurimmat yhtiöt salkussa ODIN Finland lokakuu Viime kuun tuotto ja tuotto vuoden alusta Rahasto nousi viime kuussa 7,6 prosenttia. Vertailuindeksi

Lisätiedot

I TAMMIKUU 2007 I. Vuosikertomus 2006. ODIN Rahastot ODIN FORVALTNING AS VUOSIKERTOMUS 2006 I 1 I

I TAMMIKUU 2007 I. Vuosikertomus 2006. ODIN Rahastot ODIN FORVALTNING AS VUOSIKERTOMUS 2006 I 1 I I TAMMIKUU 27 I Vuosikertomus 26 ODIN Rahastot ODIN FORVALTNING AS VUOSIKERTOMUS 26 I 1 I I SisältöI I3I I4-9I I1I I-13I I14I I15-16I I17-1I I19-2I I21-22I I23-24I I25-26I I27-2I I29-3I I31-32I I33I I34I

Lisätiedot

Miltä näyttää vuosi 2017 tilinpäätösten perusteella? Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto

Miltä näyttää vuosi 2017 tilinpäätösten perusteella? Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto Miltä näyttää vuosi 2017 tilinpäätösten perusteella? Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto 16.2.2017 Markkinatilanne Euroopassa Takana osakemarkkinoiden vahva nousujakso loppuvuonna 2016. Euroopan

Lisätiedot

Sijoitusrahaston säännöt ODIN Offshore

Sijoitusrahaston säännöt ODIN Offshore Käännös norjan kielestä Sijoitusrahaston säännöt ODIN Offshore 1 Sijoitusrahaston nimi Sijoitusrahasto ODIN Offshore on itsenäinen varallisuusmassa, joka muodostuu määrittelemättömän henkilöjoukon pääomasijoituksista,

Lisätiedot

Hugin & Munin. ODINin markkinakommentteja - Kesäkuu 2011. Ruotsalainen konepajateollisuus vahvana

Hugin & Munin. ODINin markkinakommentteja - Kesäkuu 2011. Ruotsalainen konepajateollisuus vahvana Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja - Kesäkuu 2011 Ruotsalainen konepajateollisuus vahvana Johtavien ruotsalaisten konepajateollisuusyritysten tulevaisuus näyttää valoisalta, sillä niillä on vankka

Lisätiedot

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016 Makrokatsaus Maaliskuu 2016 Myönteinen ilmapiiri maaliskuussa Maaliskuu oli kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hyvä kuukausi ja markkinoiden tammi-helmikuun korkea volatiliteetti tasoittui. Esimerkiksi

Lisätiedot

AMERIKKA SIJOITUSRAHASTO

AMERIKKA SIJOITUSRAHASTO AMERIKKA SIJOITUSRAHASTO UNITED BANKERS - OMAISUUDENHOITO- UB Amerikka patentoidulla sijoitusprosessilla tuloksiin UB Amerikka on Yhdysvaltain osakemarkkinoille sijoittava rahasto, jonka salkunhoidossa

Lisätiedot

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja

Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Heinäkuu 2007 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Yritykset ovat tuottaneet hyviä tuloksia Vuotta 2007 lähestyttäessä ODIN ilmaisi suhtautuvansa optimistisesti osakemarkkinoiden tulevaisuudennäkymiin.

Lisätiedot

Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011

Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011 16.11.2011 Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011 Suomalaiset aikovat sijoittaa muita pohjoismaalaisia innokkaammin tulevina kuukausina finanssikriisistä huolimatta, käy ilmi Danske Invest

Lisätiedot

Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt

Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt Sijoitusristeily 24.3.2007 Jukka Hemmi, salkunhoitaja Varainhoito Puh. 010 444 2573, jukka.hemmi@handelsbanken.fi Pohdittavaa Sekava makrokuva

Lisätiedot

ODIN Global Rahastokatsaus Tammikuu 2011

ODIN Global Rahastokatsaus Tammikuu 2011 ODIN Global Rahastokatsaus Tammikuu 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 ja tulevaisuuden näkymät ODIN Global -rahaston arvo nousi 25,55 prosenttia vuonna 2010. Rahaston vertailuindeksi nousi samana

Lisätiedot

ODIN Kiinteistö I. Rahastokatsaus elokuu 2015

ODIN Kiinteistö I. Rahastokatsaus elokuu 2015 ODIN Kiinteistö I Rahastokatsaus elokuu 2015 Rahasto - suurimmat yhtiöt salkussa 2 ODIN Kiinteistö I elokuu Viime kuun tuotto ja tuotto vuoden alusta Rahasto laski viime kuussa 2,6 prosenttia. Vertailuindeksi

Lisätiedot

POHJOISMAAT, SUOMALAISEN OSAKESIJOITTAJAN UUSI KOTIMARKKINA! JAN BRÄNNBACK AKTIA VARAINHOITO

POHJOISMAAT, SUOMALAISEN OSAKESIJOITTAJAN UUSI KOTIMARKKINA! JAN BRÄNNBACK AKTIA VARAINHOITO POHJOISMAAT, SUOMALAISEN OSAKESIJOITTAJAN UUSI KOTIMARKKINA! JAN BRÄNNBACK AKTIA VARAINHOITO Miljardia Aktian hoidossa oleva asiakasvarallisuus 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Lisätiedot

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta 2008. Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, 00120 Helsinki, p. 09 6120 750, www.elinapl.fi, info@elinapl.

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta 2008. Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, 00120 Helsinki, p. 09 6120 750, www.elinapl.fi, info@elinapl. Varainhoito Rahastot Pääomaturvatut Elina Pankkiiriliike 5. huhtikuuta 2008 Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö Elina toimii Rahoitustarkastuksen myöntämällä toimiluvalla

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2005 Erkki Norvio, toimitusjohtaja

Osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2005 Erkki Norvio, toimitusjohtaja Osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2005 Erkki Norvio, toimitusjohtaja 18.5.2005 Ramirent - konserni lyhyesti Ramirent on johtava rakennuskoneiden ja -laitteiden vuokraukseen keskittynyt yritys, joka toimii Suomen,

Lisätiedot

Vuosikertomus 2010. ODIN Osakerahastot Tammikuu 2011

Vuosikertomus 2010. ODIN Osakerahastot Tammikuu 2011 Vuosikertomus 21 ODIN Osakerahastot Tammikuu 2 Sisältö Kansikuva: Hamnøy Lofooteilla, Norjassa Valokuvaaja: Asle Svarverud 3 Tapahtumarikas vuosi 4-6 Salkunhoitajien kommentit 7 ODINin salkunhoitotiimiä

Lisätiedot

UB Sijoitusrahastot. Kesäkuu 2014

UB Sijoitusrahastot. Kesäkuu 2014 UB Sijoitusrahastot Kesäkuu 2014 UB Sijoitusrahastot Allocator EM Multi Strategy 2 UB Eurooppa REIT Rahaston varat sijoitetaan eurooppalaisten listattujen kiinteistösijoitusyhtiöiden osakkeisiin. Rahasto

Lisätiedot

44-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Fed huomion keskipisteessä Kuljemme vastavirtaan. Kongsberg loistaa. Colasta loppuivat poreet

44-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Fed huomion keskipisteessä Kuljemme vastavirtaan. Kongsberg loistaa. Colasta loppuivat poreet Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 44-2013 Fed huomion keskipisteessä Kuljemme vastavirtaan Kongsberg loistaa Colasta loppuivat poreet Kuluneen viikon tapahtumia Yhdysvaltain keskuspankin joka ikistä

Lisätiedot

Makrokatsaus. Helmikuu 2017

Makrokatsaus. Helmikuu 2017 Makrokatsaus Helmikuu 2017 Positiivista markkinakehitystä helmikuussa Osakkeet kehittyivät pääasiassa mukavasti helmikuussa, ja nousua tapahtui sekä kehittyneillä että kehittyvillä markkinoilla. Poikkeuksena

Lisätiedot

Osavuosikatsaus ODIN Rahastot 2010

Osavuosikatsaus ODIN Rahastot 2010 Osavuosikatsaus ODIN Rahastot I HEINÄKUU Sisältö 3 Epävarmuuden leimaama ensimmäinen vuosipuolisko 4-6 Salkunhoitajien kommentit 8-11 Yhteenveto vuoden ensimmäisestä vuosipuoliskosta ja tulevaisuuden näkymät

Lisätiedot

Vuosikertomus 2009 ODIN Rahastot

Vuosikertomus 2009 ODIN Rahastot Vuosikertomus 29 ODIN Rahastot I TAMMIKUU 21 Sisältö 3 Hyvä vuosi osakemarkkinoilla 4-6 Salkunhoitajien kommentit 7 ODIN Rahastojen Suomen tiimi palveluksessanne - Yhteenveto vuodesta 29 ja näkymät vuoteen

Lisätiedot

Aamuseminaari 9.4.2008

Aamuseminaari 9.4.2008 Aamuseminaari 9.4.2008 Rahastouutuuksia alkuvuonna Nordea Absoluuttisen Tuoton Salkku Rahastojen rahasto, joka yhdistää Nordean absoluuttisen tuoton strategioita Positiivista tuottoa ja hajautusta salkkuun

Lisätiedot

Indeksiosuuksien (ETF) edut ja haitat hajautuksessa

Indeksiosuuksien (ETF) edut ja haitat hajautuksessa Indeksiosuuksien (ETF) edut ja haitat hajautuksessa 20.9.2007 Taru Rantala, maajohtaja Nordnet Pankki Indeksiosuus (ETF) Indeksiosuusrahastot (Exchange Traded Fund, ETF) ovat kuin sijoitusrahastoja Osuuksilla

Lisätiedot

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 2 Taantumapelot heiluttaneet markkinoita 3 Osakkeiden nousu tasaantunut Ristiriitaisia viestejä Taloudesta

Lisätiedot

Liikevaihto 1985-2004

Liikevaihto 1985-2004 Liikevaihto 1985-24 5 4 Infrastruktuuri & ympäristö 3 Energia 2 Metsäteollisuus 1 1985 1991 1997 23 24 Metsäteollisuus, uusinvestoinnit 12 % vuotuinen kasvu 2 Liikevaihto markkina-alueittain 23 411,6 milj.

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016 Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016 Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto Kehittyvien maiden talouskasvu jatkuu vahvana 10 % 9 % 8 % 2007 2008 Lähde: Consensus Economics 10/2007 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Turkki Brasilia

Lisätiedot

ODIN Sijoitusrahastot - Osakerahastot

ODIN Sijoitusrahastot - Osakerahastot RAHASTOESITE Päivitetty 10.06.2015 käännös norjan kielestä ODIN Sijoitusrahastot - Osakerahastot Tämä rahastoesite käsittelee ODIN Forvaltning AS:n hallinnoimia osakerahastoja. ODIN Europasta, ODIN Globalista

Lisätiedot

Oletko Bull, Bear vai Chicken?

Oletko Bull, Bear vai Chicken? www.handelsbanken.fi/bullbear Handelsbankenin bull & Bear -sertifikaatit Oletko Bull, Bear vai Chicken? Bull Valmiina hyökkäykseen sarvet ojossa uskoen markkinan nousuun. Mikäli olet oikeassa, saat nousun

Lisätiedot

Alfred Berg Katsaus eurooppalaisiin osakkeisiin. Lokakuu Kaisa Kivipelto

Alfred Berg Katsaus eurooppalaisiin osakkeisiin. Lokakuu Kaisa Kivipelto Alfred Berg Katsaus eurooppalaisiin osakkeisiin Lokakuu 2016 Kaisa Kivipelto Alfred Berg Aktiivinen Fokus Uusi lähestymistapa omistajuuteen osakevalinnassa Rahasto sopii sijoittajalle, joka Haluaa sijoittaa

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2016

Markkinakatsaus. Elokuu 2016 Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan

Lisätiedot

SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin

SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin Pörssinoteerattu rahasto eli ETF (Exchange-Traded Fund) on rahasto, jolla voidaan käydä kauppaa pörssissä. ETF:ien avulla yksityissijoittajalla on mahdollisuus sijoittaa

Lisätiedot

Makrokatsaus. Kesäkuu 2016

Makrokatsaus. Kesäkuu 2016 Makrokatsaus Kesäkuu 2016 Iso-Britannia äänesti ei EU:lle 2 Kesäkuuta leimasivat ensin Ison-Britannian EUkansanäänestyksen odottelu ja sen jälkeen äänestyksen jälkimainingit. Britit äänestivät 23. kesäkuuta

Lisätiedot

Front Capital Parkki -sijoitusrahasto

Front Capital Parkki -sijoitusrahasto Front Capital Parkki -sijoitusrahaston säännöt vahvistettiin Finanssivalvonnan toimesta 14.9.2009 ja rahasto aloitti sijoitustoiminnan 26.10.2009. Rahaston tavoitteena on matalalla riskillä sekä alhaisilla

Lisätiedot

ETF vai tavallinen osakerahasto?

ETF vai tavallinen osakerahasto? ETF vai tavallinen osakerahasto? Jaana Timonen Seligson & Co 1 KUSTANNUSTEN MERKITYS? Yksinkertainen on tehokasta. Lähtötilanne: 100 000 euron sijoitus 25 vuodeksi Tuotto-oletus: 10 % vuodessa Kaksi vaihtoehtoa:

Lisätiedot

Hugin & Munin ODIN RAHASTOJEN KUUKAUSIKATSAUS HEINÄKUU 2005

Hugin & Munin ODIN RAHASTOJEN KUUKAUSIKATSAUS HEINÄKUU 2005 Hugin & Munin Hyvät edellytykset nousun jatkumiselle ODIN RAHASTOJEN KUUKAUSIKATSAUS HEINÄKUU Osakemarkkinakehitys etenkin pohjoismaisissa pörsseissä on ensimmäisellä vuosipuoliskolla ollut odotettua vahvempaa.

Lisätiedot

Sijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto

Sijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto Yksinkertainen on tehokasta Sijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto Puolivuosikatsaus 30.6.2009 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO SUOMI -INDEKSIRAHASTO Rahastotyyppi: Osakerahasto, Suomi Rekisteröimisvuosi:

Lisätiedot

ETF vai tavallinen osakerahasto?

ETF vai tavallinen osakerahasto? ETF vai tavallinen osakerahasto? Jaana Timonen Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj 1 PERUSKÄSITTEET Yksinkertainen on tehokasta. ETF vai rahasto? ETF on nimensä mukaisesti pörssinoteerattu rahasto - siis sijoitusrahasto,

Lisätiedot

KOTITALOUKSIEN SÄÄSTÄMISTUTKIMUS 2006. Kotitalouksien säästämistutkimus 2006 1

KOTITALOUKSIEN SÄÄSTÄMISTUTKIMUS 2006. Kotitalouksien säästämistutkimus 2006 1 KOTITALOUKSIEN SÄÄSTÄMISTUTKIMUS 2006 Kotitalouksien säästämistutkimus 2006 1 Arvopaperien omistaminen 2006 ( suomalaisista talouksista) (kohderyhmä 18-69 vuotiaat yks.hlöt) (n=1002) Omistaa arvopapereita

Lisätiedot

ETF vai tavallinen osakerahasto?

ETF vai tavallinen osakerahasto? ETF vai tavallinen osakerahasto? Jaana Timonen Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj 1 KUSTANNUSTEN MERKITYS? Yksinkertainen on tehokasta. Lähtötilanne: 100 000 euron sijoitus 25 vuodeksi Tuotto-oletus: 10 %

Lisätiedot

Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto

Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto EPL 100 Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus 2011.12.27-2012.12.31 EPL 100 2012.12.31 Rahaston perustiedot Tuotto A1 D1 Rahastotyyppi Osakerahasto 1 kuukausi 2.83% 2.83% Toiminta alkanut 2011.12.27 3 kuukautta

Lisätiedot

ODIN Offshore. Rahastokatsaus elokuu 2015

ODIN Offshore. Rahastokatsaus elokuu 2015 ODIN Offshore Rahastokatsaus elokuu 2015 Rahasto - suurimmat yhtiöt salkussa ODIN Offshore elokuu Viime kuun tuotto ja tuotto vuoden alusta Rahasto laski viime kuussa 9,2 prosenttia. Vertailuindeksi nousi

Lisätiedot

Vuosikertomus 2005 ODIN Rahastot

Vuosikertomus 2005 ODIN Rahastot Vuosikertomus 25 ODIN Rahastot ODIN FORVALTNING 1 VUOSIKERTOMUS 25 ODIN Forvaltning AS Dronning Mauds Gate N-25 Oslo P.O. Box 1771 Vika N-122 Oslo Puhelin: +47 22 1 2 3 Fax: +47 22 1 2 1 E-mail: kundeservice@odinfond.no

Lisätiedot

Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla

Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla Tutkimus Marraskuu 2005 *connectedthinking Sisällysluettelo Yhteenveto... 3 Yleistä... 3 Kyselytutkimuksen tulokset... 3 Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla...

Lisätiedot

Markkina romuna milloin tämä loppuu?

Markkina romuna milloin tämä loppuu? FIM ON PALANNUT! Olemme jälleen henkilöstön omistama, riippumaton, suomalainen varainhoitotalo - jatkamme työtämme aktiivisena ja kantaaottavana sijoittajan pankkina Vesa Engdahl / 18.11.2008 Markkina

Lisätiedot

Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille

Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille Keitä olemme Miten pörssi toimii Miten voit hyötyä pörssinoteeratuista sijoitustuotteista Keitä

Lisätiedot

TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO FRONT SUOMI 31.12.2013 Y-tunnus: 2574013-6 SIJOITUSRAHASTO FRONT SUOMI SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 1 Tuloslaskelma 2 Tase 3 Tilinpäätöksen liitetiedot

Lisätiedot