Eurokriisi ja Suomen talous Lauri Kurvonen Helsinki 6.8.2012
Sisällys EMU- hankkeen tausta ja haasteet Valuuttaunioni ja yksityinen talous Valuuttaunioni ja julkinen talous Valuuttaunioni ja Suomi Valuuttaunionin tulevaisuus
Hanke on ollut taustaltaan ja tavoitteiltaan taloudellinen mutta kuitenkin ennen kaikkea poliittinen projekti.
Rakenteelliset ongelmat ja haasteet EMU-alueen taloudellinen ja kulttuurillinen erilaisuus on ollut liian suurta seurauksena on ollut kumulatiivinen erkaantuminen eri poluille: ydin ja periferia <=> pohjoinen ja etelä Päätöksentekomekanismit eivät ole vastanneet tarpeita => valuutta ilman valtiota => talous globaalia, politiikka lokaalia EMU alueen valtionlainat oletettiin riskittömiksi Mukaan otettiin maita, jotka eivät aidosti täyttäneet kriteerejä
Toiminnalliset ongelmat ja haasteet Vakaussopimusta ei noudatettu no bail out rule ei noudatettu Pankkien stressitestaamisessa ja pääomittamisessa vitkasteltiin Poliittinen päätöksenteko aina myöhässä (liian vähän ja liian myöhään) Informointi päätöksenteosta epäselvää ja ristiriitaista: tiedotus kakofonista
Talouskasvu ja rahapolitiikka 7
Taylorin sääntö ja korkotaso 8
Inflaatio Euro-alueella - vuosien 2001-2007 keskiarvo 9
Euron kannatus syksyllä 2011 Puolesta Vastaan Netto 1 Nettomuutos 2 Saksa 66 29 37 +6 Hollanti 71 26 45-5 Itävalta 58 36 22-9 Suomi 71 26 45-11 Belgia 80 19 61-3 Ranska 63 32 31-11 Espanja 63 30 33-1 Italia 57 29 28-13 Portugali 54 32 22 +12 Kreikka 75 20 55 +31 Irlanti 78 14 64-1 Ruotsi 23 74-51 -23 Tanska 29 69-40 -27 UK 15 80-75 -13 1 Puolesta vastaan saldo. 2 Saldon muutos edellisestä barometrista. Lähde: Komission Eurobarometri 76.
Sisällys EMU- hankkeen tausta ja haasteet Valuuttaunioni ja yksityinen talous Valuuttaunioni ja julkinen talous Valuuttaunioni ja Suomi Valuuttaunionin tulevaisuus
Yksityissektorin luottokannan keskimääräinen kasvu-% vuosina 1998-2008 12
Hintakilpailukyvyn kehitys - yksikkötyökustannukset 2007 suhteessa vuosien 1970-2010 keskiarvoon 13
Vaihtotase 2007 - Yli-/alijäämä % BKT:stä 14
Vaihtotase 1999-2010 - Yli-/alijäämä % BKT:stä 15
Sisällys EMU- hankkeen tausta ja haasteet Valuuttaunioni ja yksityinen talous Valuuttaunioni ja julkinen talous Valuuttaunioni ja Suomi Valuuttaunionin tulevaisuus
Julkinen ali-/ylijäämä - vuosien 2001-2007 keskiarvio % BKT:sta 18
Sisällys EMU- hankkeen tausta ja haasteet Valuuttaunioni ja yksityinen talous Valuuttaunioni ja julkinen talous Valuuttaunioni ja Suomi Valuuttaunionin tulevaisuus
Indeksi, 1998/1=100 145 BKT:n määrä per asukas Suomi Ruotsi Euroalue 140 135 130 125 120 115 110 105 100 1998/1 2000/1 2002/1 2004/1 2006/1 2008/1 2010/1 OECD, ETLA
Oy Suomi Ab 2012 Vientiteollisuus on Suomen taloudellisen hyvinvoinnin sekä nykyisen olemassaolon perusta Pohjoismainen hyvinvointivaltio on ollut toimintaympäristö, jossa yksilöt ja yhteisöt (siis myös vientiteollisuus) ovat voineet kehittyä ja menestyä
Markkinaosuuksia menetetään Maailmankauppa 2000=100 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11** 12** 13** Maailmankauppa (kausitasoitettu) Suomen vienti (kausitasoittamaton) Lähde: CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis, Tilastokeskus, VM Kansantalousosasto 20.12.2011 20.12.2011 24
Kansantalousosasto 20.12.2011 20.12.2011 25
Kansantalousosasto 20.12.2011 20.12.2011 26
Sisällys EMU- hankkeen tausta ja haasteet Valuuttaunioni ja yksityinen talous Valuuttaunioni ja julkinen talous Valuuttaunioni ja Suomi Valuuttaunionin tulevaisuus
Euroalueen yhteisiä pelisääntöjä ja päätöksiä sovelletaan Tulevaisuus skenaariot - Sixteen Korkman 27.1.2012 Euroalueen talouspolitiikassa yhteisvastuulla on merkittävä rooli oma vastuu korostuu vahvasti lepsusti 1. Tulonsiirtounioni 2. Konkurssiunioni tiukasti 3. Poliittinen unioni 4. Maastricht-unioni
Poliittiset vaihtoehdot - Sixten Korkman Saksan malli: juridisesti vahvasti sitova budjettikuri + EVM velkajärjestelyjen toteuttamiseksi tarvittaessa Ranskan malli: yhteisvastuuta EKP:n tai eurobondien kautta Synteesi: sekä että (fiscal union) Vaihtoehtoinen visio: banking union (pankkien säätely, valvonta, talletusvakuutus ja kriisienhallinta yhteisötasolle) NB: pitkän tähtäimen visiot eivät ratkaise akuuttia ongelmaa, (mutta kytkentä vision ja kriisihallinnan välillä voi löytyä EKP:n kautta) 31
Akuutit toimenpiteet kriisimaissa Budjettivajeiden pienentäminen: julkisentalouden tulojen ja menojen tasapainottaminen Velkajärjestelyt: Velkataakka vastaamaan kantokykyä Tukirahoitusta: niin kauan kunnes rahoitusjärjestelmä (pankit) taas toimii
Rakenteelliset muutokset Kriisimaiden (periferia) hintakilpailukyky ja vaihtotase kuntoon (vienti vetämään) Kriisimaissa tuottavuuden parantaminen ja palkkamaltti Ytimessä (Saksa) palkkojen nostoa (palkkainflaatio) Pankkijärjestelmän vahvistaminen ja valvonnan kehittäminen ja yhtenäistäminen 34
Uskottavin skenaario on muddling through - Sixten Korkman EMU:n sortuminen olisi taloudellinen ja poliittinen katastrofi Riittävin toimenpitein se on vältettävissä Poliittinen sitoutuminen projektiin on edelleen vahvaa 35
KIITOS!