LähiTapiola Varainhoito Oy

Transkriptio

1 Avain Suomen velkaongelmien ratkaisuun: uskottava kasvustrategia Sijoitusmessut 2014, Tampere-Talo Ekonomisti Timo Vesala, YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteiden (PRI) allekirjoittaja

2 Agenda 1. Suomen talouden nykytila ja näkymä 2. Kansantalouden rakenteellinen velkakestävyys tarvitsemme uskottavan kasvustrategian

3 Suomen talouden tila

4 Suomessa BKT kasvoi viimeksi Q1/ Suomen kausitasoitettu BKT, 2007:Q4= Lähde: Tilastokeskus, Bloomberg,

5 Suomen talous on ollut vuoden 2008 jälkeen supistuvalla trendillä Suhdannevaihtelusta puhdistettu (HP-filteroitu) BKT-ura (1995:Q1=100) USA Suomi Euroalue Lähde: Tilastokeskus, Bloomberg,

6 Tärkein syy BKT:n huonoon kehitykseen teollisen tuotannon raju tasopudotus

7 Teollisuuden vaikeuksia vaikea selittää heikentyneellä kilpailukyvyllä päätoimialojen ongelmat muualla

8 BKT:n merkittävästä supistumisesta huolimatta suurtyöttömyydeltä on vältytty

9 Onko jo valoa tunnelin päässä?

10 Euroalueen toipuminen näyttää todelliselta mutta muuten maailmantalouden epävarmuus jälleen kasvussa LähiTapiola Varainhoidon makroindikaattorit alueittain (z-score) Date USA Euroalue Suomi Japani BRIC 03/2012 0,8-0,2-0,1 0,3 0,4 04/2012 0,6-0,2 0,3 0,2 0,4 05/2012 0,3-0,4 0,7 0,1 0,2 06/2012 0,2-0,2 0,5 0,0-0,2 07/2012 0,2-0,2 0,6-0,1-0,3 08/2012 0,1-0,3 0,4-0,2-0,5 09/2012 0,2-0,4-0,1-0,1-0,4 10/2012 0,3-0,5-0,1-0,1-0,4 11/2012 0,4-0,3-0,3-0,1-0,2 12/2012 0,4-0,4-0,1-0,2-0,2 01/2013 0,4-0,1-0,5-0,1-0,2 02/2013 0,4 0,0-0,5 0,1-0,1 03/2013 0,3 0,0 0,4 0,5 0,1 04/2013 0,2 0,0 0,8 0,7 0,0 05/2013 0,2 0,2 0,4 0,8 0,0 06/2013 0,4 0,4 0,1 0,7-0,2 07/2013 0,5 0,5-0,1 0,6-0,3 08/2013 0,8 0,8-0,2 0,5-0,2 09/2013 0,7 0,9 0,1 0,5-0,1 10/2013 0,7 0,9-0,4 0,5 0,0 11/2013 0,5 0,8 0,0 0,5 0,0 12/2013 0,4 0,7 0,2 0,4-0,1 01/2014 0,1 0,6 0,6 0,4-0,1 02/2014 0,0 0,5 0,1 0,3 0,

11 On varauduttava siihen, että maailmantalous kääntyy jälleen heikompaan suuntaan

12 Suomen talouden ennusteet (12/2013) BKT, määrän m r r ä muutos, n muutos, % % 3,5 0,8 2,5 1,6 2,0 Yksityinen kulutus 2,0 0,5 2,0 1,0 2,0 Vienti 7,5 4,0 5,0 5,0 4,0 Tuonti 6,0 3,5 4,5 4,0 Investoinnit 6,5 2,0 4,0 3,5 3,0 Työttömyysaste, ö ö % 7,8 8,5 7,8 8,0 7,4 Inflaatio, % 3,2 1,8 2,2 2,0 Lähde: L ä hde: LähiTapiola - - ryhm ryhm Varainhoito ä Oy Ennustetta on on nostettu tai tai laskettu edelliseen katsaukseen verrattuna 12

13 Kansantalouden rakenteellinen velkakestävyys

14 (Suomen talouden noidankehä?) Kasvulupauksen uskottavuus Uskottavuus velallisena Työn määrän kasvu Tuottavuuden kasvu Innovaatiot ja investoinnit Väestönkasvu Ikärakenne

15 Väestön ikääntymisen takia työn määrä uhkaa roimasti vähentyä seuraavan 20 vuoden aikana

16 Osaamispotentiaalia ei ole onnistuttu viime vuosina hyödyntämään tuottavuuskehitys historiallisen huonoa

17 Julkisen sektorin osuus koko taloudesta kasvanut varsin suureksi Lähde: IMF

18 Suomen sijoitus euromaiden keskuudessa merkittävästi heikentynyt heikon talouskehityksen vuoksi Makrotalous Julkinen talous Ikääntyminen Sijoitus Sijoitus Sijoitus Kokonais- # # # sijoitus Slovakia Itävalta Saksa Hollanti Belgia Ranska Irlanti Espanja Suomi Slovenia Portugali Italia Kreikka Perustuu :n analyyseihin IMF:n ja YK:n tilastojen pohjalta

19 Vaihtoehtomme Leikkausten jaksotus Pelko entistä suuremmista sopeutustoimista tulevaisuudessa Heikko kasvuodotus, alhainen investointiaste Suomi rakenneuudistukset Nopea valtiontalouden tasapainotus Usko työllisyyden, tuottavuuden ja ostovoiman nousuun Investointien käynnistyminen Yli 2 %:n talouskasvu Kroonisesti hidas talouskasvu Ostovoiman ja kysynnän supistuminen Talousluottamuksen romahdus, heikko kasvuodotus, alhainen investointiaste

20 KIITOS!

21