Euroopan ja Suomen menestymisen eväät

Transkriptio

1 Euroopan ja Suomen menestymisen eväät Vesa Vihriälä Energiateollisuuden kevätseminaari

2 Sisältö Euroopan talousnäkymät ja politiikkavalinnat Suomen tulonmuodostushaaste

3 Euroopan näkymät ovat taas heikentyneet Rahoitusmarkkinatilanne rauhoittui marras-joulukuun levottomuuden jälkeen; EKP:n rooli keskeinen Mutta sen jälkeen useita huonoja uutisia Espanjaa koskevan epäluottamuksen lisääntyminen Kreikan poliittinen kaaos Lisääntyvä vastarinta säästö- ja rakenneuudistuspolitiikkaa kohtaan monissa Euroopan maissa Rahoitusmarkkinat reagoineet ja kasvu- sekä työllisyysnäkymät heikentyneet (vaikka EKP:n likviditeetintarjonta pitää pankkien rahoitustilanteen siedettävänä)

4 10 vuoden valtionvelkakirjojen tuotto % 7,5 Italia Espanja 7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 4, Bloomberg, ETLA

5 Rahamarkkinariski euroalueella ja USA:ssa 5 USA, 3 kk Euroalue 3 kk Federal Reserve, Suomen Pankki, ETLA

6 Luottamus euroalueella heikentynyt, ero USAan selvä

7 Euroalueen kasvu on taas pudonnut USA:n kelkasta

8 Työttömyydestä uudelleen Euroopan ydinongelma

9 Samalla vaihtotase-epätasapainot tasoittumassa

10 Hankalia politiikkavalintoja Miten hallita Kreikan todennäköinen ero eurosta? Valtioiden rahoitustukimekanismit (EVM, ERVV) riittävät pieniin ongelmiin, eivät suuriin; Laajentaminen poliittisesti vaikeaa Yhteisvastuun olennainen lisääminen (eurobondit, pankkiunioni ) auttaisi heikkoja maita, mutta vaikea ja joka tapauksessa hidas tie Mutta eurobondit ristiriidassa perussopimuksen kanssa Moral hazard ongelma todellinen Vahvat maat eivät halua tulonsiirtounionia EU:ssa huomattavaa painetta arvioida hidastaa julkistalouden konsolidointia ja painottaa kasvun edistämistä Hitaampi konsolidointi olisi sinänsä eduksi kasvulle, mutta lisäisi keskipitkän ja pitkän ajan velkaantumisriskiä Kasvupolitiikan sisältö epämääräinen EKP ainoa nopeisiin ja suuriin toimiin kykenevä taho, mutta Kuka kantaa luottoriskit, missä vaiheessa inflaation vaara todelliseksi?

11 Suomen lähiajan talouskehitys Alkuvuoden kasvu EU:n kärkeä Myös työllisyys paranee Kuluvan vuoden kasvu jäänee kuitenkin noin 1 prosenttiin Jos eurokriisi hallintaan, ensi vuonna 2-2,5 % kasvu todennäköinen Julkinen talous jatkaa kohentumistaan

12 BKT-ennusteita Suomelle ETLA 21.3 (päivitetty kehysriihen jälkeen) 0,9 2,3 PTT ,9 2,3 PT ,9 2,6 VM ,8 1,5 EU-komissio ,8 1,6 OECD ,9 2,0

13 Suomen tulonmuodostushaaste BKT notkahdus suuri (vasta 2013 taantumaa edeltävälle tasolle) Kasvuvauhti hidastumassa (työvoima + tuottavuus) Suomen vaihtotase heikentynyt trendinomaisesti Vaihtosuhde kehittynyt heikosti Elektroniikka, metsäteollisuustuotteet Suomi menettänyt yli 5 % BKT:sta vastaavan tulon Viennin määrä on myös kehittynyt heikosti suhteessa markkinoiden kasvuun Erityisesti elektroniikkateollisuuden rakennemuutos Kustannuskilpailukyky ei riittävä (yliarvioitu)

14 10 9 Bkt:n kasvuvauhti, vuosikasvu vuosikymmenen keskiarvo vuosien keskiarvo Lähde: Pohjola 2011

15 Suomen kasvuongelmat 1) Väestö ikääntyy 2) Tuottavuus on notkahtanut 6,0 Milj. henkilöä 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3, Väestö Työikäinen väestö (15-64-vuotiaat) Lähde: Pohjola 2011

16 Vaihtotase per BKT % 10 Suomi Saksa Ruotsi

17 Vaihtosuhde Suomi Saksa Ruotsi

18 Vientimarkkinamenestys 1,2 Suomi Saksa Ruotsi 1,1 1,0 0,9 0,8 0,

19 Suomen investointiaste ei selitä Ruotsia ja Saksaa heikompaa vaihtotasetta 24% Suomi Ruotsi Saksa 22% 20% 18% 16% 14% 12% 10%

20 Kone- ja laiteinvestoinnit ja asuntoinvestoinnit, % BKT:sta Latvia Bulgaria Slovenia Romania Viro Tsekki Slovakia Malta Italia Belgia Unkari Ruotsi Puola Itävalta Liettua Tanska Saksa EU-27 Portugali EU-15 Kypros Alankomaat Espanja Kreikka Britannia SUOMI Ranska Luxemburg Irlanti Koneet ja laitteet Espanja Irlanti Kreikka Kypros SUOMI Ranska Alankomaat EU-15 Tanska EU-27 Malta Italia Viro Bulgaria Saksa Portugali Itävalta Slovenia Latvia Britannia Tsekki Unkari Ruotsi Puola Liettua Luxemburg Romania Slovakia Asuinrakennukset

21 Tavanomainen kilpailukykymittari yliarvioi teollisuuden kustannuskilpailukykyä

22 Talouspolitiikassa hyvä lähtökohta, mutta tehtävää riittää Julkinen talous eurooppalaisittain hyvässä kunnossa ja Suomi osoittanut päätöksentekokykyä, mutta kestävyysvaje edelleen haaste Työvoiman tarjonnan vahvistaminen tärkeää Eläkejärjestelmät Työttömyysturva Syrjäytymisen ehkäisy Kustannuskilpailukykyä ei voi unohtaa Tuottavuuskasvu kuitenkin tulonmuodostuksen pitemmän ajan avaintekijä Innovaatiotoiminnan tehokkuus Tuottavuuden kasvua tukeva rakennemuutos

23 Kiitos