Tervetuloa yrityskauppailtaan!

Koko: px

Aloita esitys sivulta:

Download "Tervetuloa yrityskauppailtaan!"

Kari Lahtinen
8 vuotta sitten
Katselukertoja:

1 Tervetuloa yrityskauppailtaan!

2 Yrityskaupan rahoitustilanne nykymarkkinassa Turunen Jukka,

3 Nordean rooli yrityskaupassa Rahoituspaketin kokoaminen Neuvonantajaverkoston hyödyntäminen Ostajan ja ostokohteen rahoittaminen Ostokohteen vakuuttaminen omaisuus- ja henkilöriskeiltä Ostajan pankkitarpeiden hoitaminen; maksuliikenne, pankkitakaukset, dokumenttimaksut, sijoitustoiminta jne. Myyjän omaisuudenhoitopalvelut 3

4 Yrityskaupan rahoitusratkaisut Rahoitus räätälöidään aina tapauskohtaisesti. Ajoissa liikkeellä oleminen takaa parhaan ratkaisun Nordealla on laaja kokemus ja osaavat resurssit yrityskauppojen rahoituksessa Myös rajat ylittäviä ratkaisuja kyetään hoitamaan Räätälöidyissä ratkaisuissa on mukana pankin ja Nordea Rahoituksen lisäksi yhteistyökumppaneina mm. Finnvera, eläkeyhtiöt, vakuutusyhtiöt, pääomasijoittajat, businessenkelit jne. 4

5 Asiakasvastuullisella käytössä laaja verkosto Nordea Rahoitus Sijoitusasiantuntijat Nordea Markets Vakuutusasiantuntijat Cash Management Nordea Fleet Private Banking Trade Finance Finnvera / Garantia Yrityskauppatiimi ELY-keskus Ensimetri Lakipalvelut Yritystutkimus Perheen asiointi Ypn tai Hpn Varma 5 22/03/2012

6 Nordea rahoittaa hankkeita, joissa Yrityksen liikeidea ja yrittäjän taustat ovat kunnossa Kauppahinta on oikeassa suhteessa kassavirtaan/käyttökatteeseen Yrittäjällä on realistiset mahdollisuudet onnistua liiketoiminnassa Yrittäjä on itse sitoutunut hankkeeseen Kaupan myötä syntyvän kokonaisuuden taloudellinen asema on riittävän vahva Rahoituksen liittyvä riski on oikeassa suhteessa yrityksen menestymismahdollisuuksiin 6

7 Mikä avuksi, kun vakuudet eivät riitä? Useimmissa yrityskaupoissa syntyy vakuusvajetta Liiketoiminnan kannattavuusnäkymät ovat tärkeässä roolissa Rahoitussopimus rahoittajien ja yrittäjän välillä Sovitaan esim. osingonjaosta, omavaraisuusasteesta, kassavirrasta (korolliset velat/käyttökate), vakuusperiaatteista yms. Voiko kauppahintaa pienentää? Ei osteta 100 % kohdeyrityksestä. Myyjä pitää esim. kiinteistön ja sijoitukset. Maksuaikaa kauppahinnalle 7

8 Mikä avuksi, kun vakuudet eivät riitä? Vähemmistöosakas Myyjä voi jäädä osakkaaksi Ostettavan yrityksen avainhenkilöt osakkaiksi Riskirahoittajat Ulkopuolista vakuutta tai riskinjakoa useammalla taholla Myyjä Finnveran takaukset Garantia, eläkeyhtiöt 8

9 Yrityskaupan vakuushuomioita Ostettavan yrityksen omaisuutta ei voi käyttää kauppahinnan rahoituksen vakuutena Ostettavan yrityksen osakkeita eli kaupan kohdetta voidaan käyttää vakuutena, mutta listaamattomien yhtiöiden osakkeille ei anneta vakuusarvoa Myyjä haluaa yleensä oman omaisuutensa ja takauksensa vapaaksi yritystä myydessään Rahoitusyhtiötuotteissa (osamaksu, leasing, laskusaatavien rahoitus) on vakuutena rahoitettava kohde 9

10 Vakuusarvostuksia eri vakuuslajeilla, taustalla aina markkinahinta (arvio) Kiinteistöt, asunto-osakkeet 75 % omakotitalot, kesämökit sijainnilla myös merkitystä Liikehuoneistot 70 % Teollisuuskiinteistöt 60 % Rakentamaton tontti 50 % Maatalouskiinteistöt, metsät 65 % Pörssiosakkeet 50% Talletukset 100 % (kotimaiset pankit) Rahastot 0-90 % Lyhyenkoron rahastot Finnveran, kotimaisten pankkien ja vakuutusyhtiöiden takaukset 100% 10

11 Yrityskauppaesimerkki loppuvuodelta 2011 Kauppahinta 920 te, osakekauppa, myyjälle jäi omistusta 15% Yritys Valmistus Oy harjoittaa valmistamista ja myyntiä Toimii vuokratiloissa Liikevaihtotaso n t Työntekijöitä n. 20 Yrityksen liiketaloudellinen tilanne erinomainen Ostajat perustivat holding yhtiön Esimerkki Oy:n, joka osti 85 % Valmistus Oy:n osakekannasta Toteutunut rahoitusrakenne 920 t : Valmistus Oy lunasti omia osakkeitaan 400 t Esimerkki Oy Yrittäjien omarahoitusosuus 70 t Pankkilaina 450 t Vakuudet: Finnveran takaus 270 t (60%) Yrittäjien henkilökohtainen reaalivakuus 130 t Yrittäjien takaus 30 t Laina-aika 5 vuotta Valmistus Oy pankkilaina 100 t Käyttöpääomarahoitusta Vakuutena yrityskiinnitykset 11

12 Mikä muuttunut rahoitusmarkkinoilla? Marginaalitasot nousseet/nousussa Rahan saatavuus Rahoituksen laina-ajat ovat lyhentyneet Omarahoituksen ja vakuuksien merkitys on hankkeissa kasvanut Yrityksen liiketalouden merkitys korostuu (kustannusrakenne, kyky muutoksiin, taseen puskurit). 12

13 Muuta ajankohtaista ja huomioitavaa: Nyt on aika tehdä korkosuojauksia: Laina-aika 5 vuotta Viitekorko Eb 1kk (0,447 %) Tasalyhenteinen 3 kk:n välein 3 vuoden suoja 1,39%, 5 vuoden suoja 1,56% + marginaali Euribor 12 kk 1,474 % 13

14 Yritysluottojen marginaalit nousevat Taustalla sääntelyn muutokset ja finanssimarkkinoiden epävarmuus

Talouden kehitys ja muutokset finanssimarkkinoilla nostavat pankkien kustannuksia ja yritysten luottojen hintoja Muutos Vaikutus Finanssikriisi 2008-2009 Finanssialalle uudet entistä selvästi

15 Talouden kehitys ja muutokset finanssimarkkinoilla nostavat pankkien kustannuksia ja yritysten luottojen hintoja Muutos Vaikutus Finanssikriisi Finanssialalle uudet entistä selvästi tiukemmat säädökset (Basel III) Pankkien kustannukset nousevat Valtioiden velkakriisi Valtioiden velkakriisi pitää yllä epävarmuutta koko finanssisektorilla Pankkien varainhankinnan kustannukset nousevat Suomen taloustilanne Talouden kasvu on lähes pysähtynyt ja yritysten näkymät heikentyneet Pankkien riskit kasvavat 15

16 Tiukentuva pankkisääntely (Basel III) lisää kustannuksia ja nostaa pankkipalveluiden hintoja Mikä muuttuu uusien säännösten seurauksena Vakavaraisuus Pankkien on lisättävä merkittävästi omia pääomiaan Omien pääomien laatua pitää parantaa enemmän osakepääomaa ja/tai jakamattomia voittovaroja Seuraus: oman pääoman kustannus kasvaa Basel III maksu- Maksuvalmius Pankkien omaa maksuvalmiutta on parannettava kasvattamalla pankin välittömästi likvidejä varoja Seuraus: pankin likvidien varojen ylläpidosta tuottomenetys Varainhankinta Pankkien on pidennettävä varainhankintansa maturiteettia vastaamaan paremmin lainojen maturiteettia Seuraus : varainhankinnan kustannukset kasvavat 16 16

Yritysluottojen korkokustannukset ovat pitkään olleet matalat ja selvästi kilpailijamaitamme edullisempia Yritysten luottokoron kehitys Vertailu muihin maihin Yritysluottojen korko 6 kk euribor

17 Yritysluottojen korkokustannukset ovat pitkään olleet matalat ja selvästi kilpailijamaitamme edullisempia Yritysten luottokoron kehitys Vertailu muihin maihin Yritysluottojen korko 6 kk euribor Yritysten lainakorot ovat selvästi alle pitkän ajan keskiarvojen Viitekorkojen lasku kompensoi nousseet marginaalit Suomalaisten yritysten maksama korko selvästi alle EU:n keskiarvon Muissa pohjoismaissa korot Suomea korkeammat 17

Yrityksen luottoriski vaikuttaa entistä suoraviivaisemmin lainan marginaaliin Yritykset luokitellaan luottoriskin mukaan Asiakkaan luottoriski perustuu vakiintuneeseen, viranomaisten hyväksymään

18 Yrityksen luottoriski vaikuttaa entistä suoraviivaisemmin lainan marginaaliin Yritykset luokitellaan luottoriskin mukaan Asiakkaan luottoriski perustuu vakiintuneeseen, viranomaisten hyväksymään laskentaan, jossa tarkastellaan yrityksen taloudellisia ja laadullisia tekijöitä Taloudelliset tekijät ovat: toiminnan laajuus kannattavuus maksuvalmius velanhoitokyky velkaantuneisuus Luottomarginaali kasvaa jyrkkenevästi luokituksen heiketessä Luottoriskiä on alettu aidosti hinnoitella vasta viime vuosina tämä trendi voimistuu jatkossa Laadullisina tekijöinä arvioidaan: markkinat ja tuotteet sopeutumiskyky ja tavarantoimittajat yrityksen johto raportointi ja valvonta Paras reittaus Heikoin reittaus 18

Yritys voi vaikuttaa rahoituksensa hintaan ja saatavuuteen Taloudellisesti vahva yritys, jolla selkeät tulevaisuuden näkymät, edustaa pienempää luottoriskiä ja saa varmemmin ja edullisempaa

19 Yritys voi vaikuttaa rahoituksensa hintaan ja saatavuuteen Taloudellisesti vahva yritys, jolla selkeät tulevaisuuden näkymät, edustaa pienempää luottoriskiä ja saa varmemmin ja edullisempaa rahoitusta Yritys, joka keskittää asiointiaan ja on valmis pitkäaikaisen asiakassuhteen rakentamiseen (kumppanuus), varmistaa myös rahoituksen saatavuuden Asioinnin keskittämisen ansiosta myös tuotteiden ja palveluiden hinnoittelussa kokonaistarkastelu, joka mahdollistaa joustavuuden Yritys, jolla on vahvat vakuudet ja joustavuutta ratkaisujen hakemisessa, löytää parhaan kokonaisuuden Kaikkien vakuusvaihtoehtojen hyödyntäminen (mm rahoitusyhtiötuotteiden käyttö) Rahoituksen maturiteettien ja limiittien realistinen mitoitus Korkosuojausten käyttö 19

Samankaltaiset tiedostot

Rahoituksen hinnan määräytyminen yritysrahoituksessa

Rahoituksen hinnan määräytyminen yritysrahoituksessa Tommi Mattila Konttorinjohtaja, Hämeenlinnan yrityskonttori 23/10/2014 Talouden kehitys ja muutokset finanssimarkkinoilla nostavat pankkien kustannuksia