Omistusjärjestelyjen rahoitus Satu Mäkelä

Koko: px

Aloita esitys sivulta:

Download "Omistusjärjestelyjen rahoitus 9.11.2011 Satu Mäkelä"

Antti Kapulainen
9 vuotta sitten
Katselukertoja:

1 Omistusjärjestelyjen rahoitus Satu Mäkelä

2 2 Yleistä Finnverasta Omistusjärjestelyjen yleisyys ja tavallisimmat ongelmat Mihin Finnvera kiinnittää huomiota omistusjärjestelyjä rahoittaessaan Esimerkkejä rahoitusratkaisuista

3 Finnvera markkinoita täydentävä rahoittaja 3 Finnvera on valtion erityisrahoitusyhtiö, joka voi myöntää rahoitusta yrityksille ilman turvaavia vakuuksia. Rahoitusmuotoina ovat lainat, takaukset ja vientitakuut. Finnvera on täydentävä rahoittaja. Pienissä rahoitustarpeissa voi olla ainoa rahoittaja. Rahoitustoiminnassa painopisteinä ovat aloittavat, kasvavat ja kansainvälistyvät sekä muutos- tai murrosvaiheessa olevat yritykset. Yhteistyö pankkien ja eri yrityspalvelu organisaatioiden kanssa tiivistä. Finnvera välittää EU:n ja valtion korkotukea suomalaisille pk-yrityksille. Pääomasijoitustoimintaa Finnvera hoitaa tytäryhtiöidensä kautta.

Rahoitustoiminnassa painopisteinä ovat aloittavat, kasvavat ja kansainvälistyvät sekä muutos- tai murrosvaiheessa olevat yritykset.

4 Omistusjärjestelyjen yleisyys 4

5 Omistusjärjestelyjen tavallisimmat ongelmat 5

6 Omistajanvaihdoskonferenssin kysely 2011 Yhteinen näkemys, TOP Ostaja tietää mitä on ostamassa ja miksi kannattaa ostaa. Ostajalla täytyy ennen omistajanvaihdosta olla käsitys siitä, mitä on ostamassa. Eli olennaiset tiedot liiketoiminnasta, tuotteista, asiakkaista, sopimuksista ja missä markkinassa yritys toimi jne ja oma käsitys/visio siitä mitä aikoo yrityksellä tehdä ja miksi. Kysymykseen miksi - on ostajan pohdittava mm. kauppahinnan oikeellisuutta, omia tietotaitoja ja kehittymiskykyä, motivaatiota. 2. Luopujan ja kohdeyrityksen onnistunut arviointi 3. Jatkajan mahdollisuus menestykseen Ostohinta + yritys muutoinkin täytyy olla sellaisessa kunnossa, että jatkajalla / ostajalla on mahdollisuus pärjätä yrityksen kanssa 4. Ajoitus, yrityksen oikea hinta, jatkuvuuden edellytykset. Veroteknisesti ajoitus on tärkeää myyjän kannalta. Oikea hinta takaa paremmin rahoituspohjan ja oikean hinnan lisäksi on katsottava, että jatkaja pystyy kuolettamaan lainapääoman ja saamaan yrittäjäpalkan ja pääomaa jää myös yrityksen kehittämiseen. Näin taataan yrityksen jatkuvuus. 5. Luottamuksen jälkeen aikataulutus, yhteinen tavoitetila

Eli olennaiset tiedot liiketoiminnasta, tuotteista, asiakkaista, sopimuksista ja missä markkinassa yritys toimi jne ja oma käsitys/visio siitä mitä aikoo yrityksellä tehdä ja miksi.

7 Mihin Finnvera kiinnittää huomiota omistusjärjestelyjä rahoittaessaan Yrityskaupan muoto osakekauppa, yhtiöosuuskauppa vai liiketoimintakauppa Yrityksen arvo substanssiarvo, historian tuottoarvo vai tuleva tuottoarvo kauppahinnan realistisuus Rahoitusrakenne riittävä omarahoitusosuus kokonaisrahoituksen järjestyminen ja riskinjako pankin kanssa Ostettavan yhtiön liiketoiminnallinen tilanne kysyntä, kilpailu ja uudet suunnitelmat kannattavan liiketoiminnan edellytykset Ostajan arviointi koulutus, kokemus ja taloudellinen asema yksi vai useampia Muuta huomioitavaa verottajan ennakkopäätös mahdollisimman varhaisessa vaiheessa 7

järjestyminen ja riskinjako pankin kanssa Ostettavan yhtiön liiketoiminnallinen tilanne kysyntä, kilpailu ja uudet suunnitelmat kannattavan liiketoiminnan

8 Omistusjärjestelyesimerkki 1 Liiketoimintakauppa 8 rouva X perustaa toiminimen ja ostaa liiketoimintakauppana vuodesta 1992 toimineen herkkumyymälän (suklaa, tee, kahvi, kuivatut hedelmät ym.), lv 90 t myyjä luopuu toiminnasta muuttaessaan ulkomaille liiketoiminnan ostaminen käsittää kaluston, liikearvoa, tunnetun brändin ja varaston; kauppahinta 32 t lisäksi uusi yritys tarvitsee 13 t käyttöpääomaa mainoskampanjaan, www-kotisivujen laatimiseen ym. rahoitustarve yhteensä 45 t rahoitusratkaisu: oma rahoitus 5 t, 25 t naisyrittäjälaina (5 vuoden luottoaika), 15 t luotollinen tili pankista yrittäjän omilla vakuuksilla

), lv 90 t myyjä luopuu toiminnasta muuttaessaan ulkomaille liiketoiminnan ostaminen käsittää kaluston, liikearvoa, tunnetun brändin ja varaston;

9 Omistusjärjestelyesimerkki 2 Liiketoimintakauppa 9 kolme henkilöä perustavat osakeyhtiön, joka ostaa liiketoimintakauppana toimivan osakeyhtiön liiketoiminnan ostettavan yhtiön liikevaihto 12/ t, nettotulos 150 t kauppahinta on 650 t + käyttöpääomatarve 50 t Rahoitus, jolla maksetaan kauppahinta + kpo: osakepääoma 5 t + SVOP 85 t yhteensä 90 t pankkilaina 510 t, johon Finnveran takaus 50/50 riskinjaolla laina myyjäyhtiöltä 100 t Finnverasta perustettavan osakeyhtiön omistajille yrittäjälainat osakepääomasijoituksen ja svop-sijoituksen rahoittamiseen, kullekin 24 t (omarahoitusosuus 6 t )

450 t, nettotulos 150 t kauppahinta on 650 t + käyttöpääomatarve 50 t Rahoitus, jolla maksetaan kauppahinta + kpo: osakepääoma 5 t + SVOP 85 t

10 Omistusjärjestelyesimerkki 3 Liiketoimintakauppa 10 Perustettava osakeyhtiö ostaa toimivan osakeyhtiön liiketoiminnan käsittäen kone- ja kalustokannan, vaihto-omaisuuden ja työntekijät ostettava osakeyhtiö on perustettu v. 2001; lv 1,4 m / 2010, 4 hlöä kauppahinta on 300 t, käyttöpääomaa liiketoiminnan aloitukseen 40t Herra X:stä tulee perustettavan osakeyhtiön ainoa omistaja Rahoitusrakenne perustettavalle yhtiölle pankkilainat 120 t ja 160 t, josta jälkimmäiselle pankkilainalle Finnveran 50 % takaus osakepääoma+svop yht 60 t, josta herra X:n omarahoitusosuus 20 t ja Finnveran yrittäjälaina herra X:lle 40 t

2001; lv 1,4 m / 2010, 4 hlöä kauppahinta on 300 t, käyttöpääomaa liiketoiminnan aloitukseen 40t Herra X:stä tulee perustettavan osakeyhtiön ainoa

11 Omistusjärjestelyesimerkki 4 Osakekauppa 11 Toimivan yhtiön osakkeiden osto holding-yhtiön lukuun Liikevaihto ollut keskimäärin 2,5 m, nettotulos 0,4 m vuositasolla, tavoitteena 4,1 m liikevaihto ja 0,4 m nettotulos v Kauppahinta 3 m, korkea Kaupan jälkeen tehdään fuusio (liikearvo 1,5 m, poisto 0,3 m /v) ( huom. liikearvosta tehtävät poistot eivät ole verotuksessa vähennyskelpoisia) Rahoitus: ostajan sijoitus 0,2 m omien osakkeiden osto kassavaroin 0,5 m myyjän antama laina 0,2 m pankin laina 2,1 m, johon Finnveralta 0,65 m takaus Vakuudet: Holding-yhtiön yrityskiinnitys, ostettavan yhtiön osakkeet ja yritys X:n osakkeita (+ panttaamattomuussitoumus) Kovenantit: Omistuksen pysyvyys, osingonjakokieltorajoitus

liikearvosta tehtävät poistot eivät ole verotuksessa vähennyskelpoisia) Rahoitus: ostajan sijoitus 0,2 m omien osakkeiden osto kassavaroin 0,5 m myyjän antama laina 0,2 m pankin

12 12 Omistusjärjestelyesimerkki 5 Liiketoimintakauppa Perustettava yritys, joka jatkaa lopettavan tuotannollisen yhtiön toimintaa; perustajaosakkaina yrityksiä ja yksityishenkilöitä. Liikevaihtotavoite 42 m, kannattava kasvuyritys Hanke 20,5 m, josta investoinnit 14,5 m ja käyttöpääoma 6,0 m Rahoitus: perustajaosakkaiden pääomasijoitukset 3,25 m (FV yrittäjälainat 3*100 t ) Finnvera ja vakuutusyhtiö, pääomalainat 1 m (yht. 2 m ) pankit (A ja B) lainat 4+4 m, Finnveran takaukset 1,5 + 1,5 m, lisäksi pankit 50/50 factoring, tililuotto ja lyhytaikainen rahoitus yht. 5,8 m ELY-keskus 1,5 m Vakuutena yrityskiinnitys (poolisopimukset) Yrityskiinnityslain alaisen omaisuuden myynti- ja panttauskielto Kovenantit: omavaraisuusaste, omistuksen pysyvyys, osingonjakokielto Rahoitussopimukset

Finnvera ja vakuutusyhtiö, pääomalainat 1 m (yht. 2 m ) pankit (A ja B) lainat 4+4 m, Finnveran takaukset 1,5 + 1,5 m, lisäksi pankit 50/50 factoring, tililuotto ja lyhytaikainen rahoitus yht.

13 Kiitos! Sähköinen asiointi online.finnvera.fi Puhelinpalvelu

Samankaltaiset tiedostot

Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana 21.3.2012 Vesa Mäkinen

1 Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana 21.3.2012 Vesa Mäkinen Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana 2 Yleistä Finnverasta Finnveran rahoitus yrityskaupoissa