Yrityskaupan rahoitukseen on tarjolla ratkaisuja. Hannu Puhakka

Koko: px

Aloita esitys sivulta:

Download "Yrityskaupan rahoitukseen on tarjolla ratkaisuja. Hannu Puhakka"

Timo-Jaakko Lehtonen
8 vuotta sitten
Katselukertoja:

1 Yrityskaupan rahoitukseen on tarjolla ratkaisuja Hannu Puhakka

2 2 [pvm]

3 3 [pvm]

4 Pk-rahoituksen painopistealueet - yritysten yleisimmät muutostilanteet ja niihin liittyvät rahoitustarpeet Yrityksen koko Kypsyysvaihe Omistusvaihdokset Kansainvälistyminen Yrityksen alkuvaihe Kasvuvaihe Taantuminen, toiminnan tervehdyttäminen ja uusi kasvu Rahoitustarpeet ja -ratkaisut vaihtelevat muutostilanteen mukaan Aika

Kansainvälistyminen Yrityksen alkuvaihe Kasvuvaihe Taantuminen, toiminnan

5 Yrityskaupan valmistelu rahoittajan näkökulmasta Aloita valmistelu ja rahoitusneuvottelut hyvissä ajoin Tiedä mitä olet ostamassa ja mistä maksamassa kauppahinnan perustelu Huomioi mahdolliset tulevien vuosien investointitarpeet Terve rahoitusrakenne esim. omarahoitusosuus 20-30% Myyjän sitoutuminen on positiivinen asia Käytä asiantuntijapalveluita Laskelmat, kauppahinta, toteutustapa, sopimukset, verotusasiat, liiketoiminnan kehittäminen jne. Kuluerän sijaan vrt. investointiin tai vakuutukseen Ostajalla ja myyjällä aina osin risteäviä intressejä Kummankin syytä käyttää ainakin jossain määrin omia asiantuntijoitaan Rahoittaja arvioi sekä ostajaa että oston kohdetta

omarahoitusosuus 20-30% Myyjän sitoutuminen on positiivinen asia Käytä asiantuntijapalveluita Laskelmat, kauppahinta, toteutustapa, sopimukset, verotusasiat,

6 Finnveran rahoitusperiaatteet Pk-yritykset Painopisteenä on aloittavien, kasvavien ja kansainvälistyvien yritysten sekä yritysten muutostilanteiden rahoittaminen Näihin liittyviin hankkeisiin voidaan ottaa tavallista enemmän riskiä (esim. suuremmat rahoitusosuudet tai suurempi liiketoimintariski) Rahoitus perustuu ensisijaisesti yrityksen luottokelpoisuuden arviointiin ja riskinjakoon muiden rahoittajien kanssa Luottokelpoisuus arvioidaan osana yritystutkimusta Yritykseltä/yrittäjältä edellytetään riittävää omarahoitusosuutta, joka arvioidaan hankekohtaisesti Finnvera toimii tiiviissä yhteistyössä muiden rahoittajien kanssa, Finnvera ei voi olla yleensä yrityksen päärahoittaja 6

suuremmat rahoitusosuudet tai suurempi liiketoimintariski) Rahoitus perustuu ensisijaisesti yrityksen luottokelpoisuuden arviointiin ja riskinjakoon muiden rahoittajien

7 Finnveran rahoitusperiaatteet Pk-yritykset Finnveran lainoja ja takauksia voidaan käyttää yritysten uusiin rahoitustarpeisiin Muiden rahoittajien vastuita ei voi konvertoida Finnveran vastuiksi EU:n valtiontukisäännökset asettavat rajoituksia Finnveran rahoitustoiminnalle EU:n pk-yritysmääritelmä Tukikumulaatio voi vaikuttaa hintaa korottavasti EU:n määritelmän mukaiset vaikeuksissa olevat yritykset Finnvera ei rahoita rakentamisen perustajaurakointia, vuokra-asuntojen rakentamista, rahoitus-, sijoitus- ja vakuutusalalla toimivia yrityksiä eikä varsinaista maa- ja metsätaloutta 7

pk-yritysmääritelmä Tukikumulaatio voi vaikuttaa hintaa korottavasti EU:n määritelmän mukaiset vaikeuksissa olevat yritykset Finnvera ei rahoita

8 Yrityskaupan tyypillisimmät haasteet 1/2 Jatkajan löytyminen Noin joka kolmannelle yritykselle ei jatkajaa tiedossa Todennäköisemmin jatkajana on toinen yritys kuin sukulainen (omistajanvaihdosbarometri, syksy 2012) Yrityskaupan osapuolet eivät tunne yrityskauppaan liittyviä asioita Osake- vai liiketoimintakauppa? Todellisia synergiaetuja ei ole kartoitettu riittävän huolellisesti Myyjän epärealistinen hintakäsitys, arvonmääritysmenetelmiä ei tunneta 8

Yrityskaupan osapuolet eivät tunne yrityskauppaan liittyviä asioita Osake- vai liiketoimintakauppa?

9 Yrityskaupan tyypillisimmät haasteet 2/2 Ostettava liiketoiminta ei ole riittävän kannattavaa yrityksen tulevaan velkamäärään nähden Rahoitusneuvottelut aloitetaan liian myöhään Yrityskaupan rahoituksessa ei huomioitu tulevien vuosien investointi- ja kehittämistarpeita Ostettavan yrityksen haltuunotto epäonnistuu 9

Rahoitusneuvottelut aloitetaan liian myöhään Yrityskaupan rahoituksessa ei

10 Mihin Finnvera kiinnittää huomiota yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoituksessa? Yrityskaupan muoto Osake- vai liiketoimintakauppa Verottajan ennakkopäätös mahdollisimman varhaisessa vaiheessa Yrityksen arvo Substanssiarvo, historian tuottoarvo vai tuleva tuottoarvo Kauppahinnan realistisuus Rahoitusrakenne Riittävä omarahoitusosuus Kokonaisrahoitus ja riskinjako Ostettavan yhtiön liiketoiminnallinen tilanne Kysyntä, kilpailu ja uudet suunnitelmat Kannattavan liiketoiminnan edellytykset Ostajan arviointi Koulutus, kokemus ja taloudellinen asema Yksi vai useampia 10

historian tuottoarvo vai tuleva tuottoarvo Kauppahinnan realistisuus Rahoitusrakenne Riittävä omarahoitusosuus Kokonaisrahoitus ja riskinjako

11 Finnveran rahoitustuotteet yrityskaupoissa ja omistusjärjestelyissä Yrittäjälaina Sijoitukset oy:n osakepääomaan ja/tai sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon Yrityksen osakkeiden osto Yrittäjän henkilökohtainen laina, enintään euroa/henkilö ja 80 % Finnvera-laina sekä -takaus Kauppahinnan maksu, investointien ja käyttöpääoman rahoitus 11

Yrityksen osakkeiden osto Yrittäjän henkilökohtainen laina, enintään 100 000

12 Miten kauppahintaa voi keventää? Voidaanko ostokohteen tasetta keventää, vaikkapa se liiketoimintaan tarpeeton lomahuoneisto, varaston putsaus jne Lisäosingonjako Omien osakkeiden lunastaminen Ostajalle turhan omaisuuden erottaminen, kiinteistön jäänti eri yhtiölle Myyjän antama maksuaika Kauppahinnan sitominen osin tulevaan kannattavuuteen 12

lomahuoneisto, varaston putsaus jne Lisäosingonjako Omien osakkeiden lunastaminen

13 Pienyrityksen omistajanvaihdos - osakekauppa, jossa ostajana yksityishenkilö Kokonaishanke osakekauppa käyttöpääoma Kauppahinta osakkeista Osakkeet myyvä omistaja Osakkeet ostava, uusi omistaja Uusi omistussuhde (esim. 100% tai vaikkapa 60%) Ostettava yritys Oy Finnvera Yrittäjälaina osakkeiden ostoon yrittäjän omarahoitusosuus (yht ) Pankki Pankkilaina yrityksen käyttöpääomaan ja kehittämiseen 13

14 Pienyrityksen omistajanvaihdos liiketoimintakauppana - ostajana yrittäjäksi ryhtyvä henkilö, kauppa perustettavan yhtiön lukuun Kokonaishanke liiketoimintakauppa käyttöpääoma Nykyinen omistaja Yritys A Yrittäjäksi ryhtyvä henkilö Yrittäjälaina yrittäjän omarahoitusosuus 20 % perustettavan yhtiön osakepääomasta eli Sijoitus osakepääomaan Perustettava yritys Oy Finnvera Liiketoimintakauppa Pankkilaina liiketoimintakaupan rahoitukseen sekä käyttöpääomaan ja kehittämiseen - yhteiset vakuudet pankin kanssa Pankki Finnvera-takaus (50 %) 14

omarahoitusosuus 20 % perustettavan yhtiön osakepääomasta eli 8 000 Sijoitus osakepääomaan 40 000 Perustettava yritys Oy Finnvera Liiketoimintakauppa

15 Pk-yrityksen omistajanvaihdos - osakekauppa, jossa ostajana toimiva yritys Kokonaishanke osakekauppa investoinnit Osakekaupan omarahoitusosuus kassassa olevaa tai muuta omaa rahoitusta Voidaan edellyttää rahoitussopimus. Yrityksen A ja B vakuudet neuvotellaan yhdessä yrittäjän ja rahoittajien kesken. Ostava yritys A Oy Osakekauppa Laina yritys B Oy:n osakkeiden ostoon Myyvät omistajat Ostettava yritys B Oy Pankkilaina investointeihin, yrityksen omarahoitus Finnvera Takaus 50 % kumpaankin pankin myöntämään luottoon Pankki 15

Yrityksen A ja B vakuudet neuvotellaan yhdessä yrittäjän ja rahoittajien kesken.

16 Ja vielä kerran:..käytä asiantuntijaa..käytä asiantuntijaa..ja varaa riittävästi aikaa

Samankaltaiset tiedostot

Yrityskaupan rahoitukseen on tarjolla ratkaisuja. rahoituspäällikkö Johanna Reinikainen

Yrityskaupan rahoitukseen on tarjolla ratkaisuja rahoituspäällikkö Johanna Reinikainen 2 [pvm] 3 [pvm] Finnveran rahoitusperiaatteet 4 [pvm] Finnveran rahoitusperiaatteet Pk-yritykset Painopisteenä on