Neste Oil. Listautuminen. Huhtikuu 2005

Transkriptio

1 Neste Oil Listautuminen Huhtikuu

2 Fortumin ja Neste Oilin edustajat Fortum Oyj Neste Oil Oyj Mikael Lilius Toimitusjohtaja Risto Rinne Toimitusjohtaja Juha Laaksonen Talousjohtaja Petri Pentti Talous- ja rahoitusjohtaja Jarmo Honkamaa Toimialajohtaja, Öljynjalostus 2

3 Listautumisen toteutus Petri Siponen, Nordea 3

4 Neste Oilin eriyttäminen lyhyesti Fortum jakaa osakkeenomistajilleen osinkona noin 85 % Neste Oilin osakkeista Loput noin 15 % osakkeista myydään sijoittajille Suomessa ja kansainvälisesti Osakemyynti 15 % Osingonjako 85 % 4

5 Osingonjako lyhyesti Neljällä Fortumin osakkeella saa yhden Neste Oilin osakkeen Mahdolliset osakkeiden murto-osat maksetaan käteisellä Fortum tekee ennakonpidätyksen maksamastaan käteisosingosta (0,58 euroa + mahdolliset murto-osat) Ennakonpidätys 15 % kokonaisosingon arvosta Neljä Fortumin osaketta Yksi Neste Oilin osake 5

6 Osakemyynti lyhyesti Osakemyynnissä myydään noin 15 % Neste Oilin osakkeista Yleisömyynti Suomessa (alustavasti osaketta) Instituutiomyynti kansainvälisesti (alustavasti osaketta) Alustava hintaväli 11,00-13,00 euroa osakkeelta Mikäli hintaväliä korotetaan, siitä ilmoitetaan pörssitiedotteella Yleisömyynnissä ostositoumuksen koko tulee olla vähintään 100 ja enintään osaketta pörssieräksi esitetään 50 osaketta Myyntipaikkana toimii Nordea 6

7 Tärkeitä päivämääriä Tapahtuma Ajankohta Fortum Oyj:n yhtiökokous Käteis- ja osakeosinko irtoavat Fortum Oyj:n osakkeesta kaupankäynnissä Osingonjaon täsmäytyspäivä Yleisömyynti päättyy viimeistään Instituutiomyynti päättyy, osakemyynnin myyntihinta päätetään viimeistään Käteis- ja osakeosingon maksupäivä Käteis- ja osakeosinko osakkeenomistajien raha- ja arvo-osuustileillä arviolta Kaupankäynti Helsingin Pörssin pre-listalla alkaa arviolta Kaupankäynti Helsingin Pörssin päälistalla alkaa arviolta

8 Transaktion tausta Mikael Lilius Toimitusjohtaja, Fortum 8

9 Eriyttämisen liiketoiminnallinen tausta Monialayhtiöstä kahden toimialan yhtiöksi Molemmat toimialat ovat keskittyneet ydinliiketoimintoihinsa Voimakasta kasvua sähkö- ja lämpötoiminnoissa Öljyn kannattavuus parantunut merkittävästi Syntyy kaksi erillistä, markkinoidensa johtavaa yritystä Kummallakin yhtiöllä selkeät tavoitteet mahdollisuudet kasvunsa rahoittamiseen 9

10 Eriyttämisen toteutustapa Hyvä tuloskehitys mahdollistaa eriyttämisen osingonjaon ja osakemyynnin kautta Fortumin osakkeenomistajille tilaisuus osallistua öljy-yhtiön tulevaisuuteen Myös muilla öljytoimialasta kiinnostuneilla sijoittajilla mahdollisuus ostaa osakkeita Riippuvaisuus osakemarkkinoiden tilanteesta vähäisempi Verotuksellisesti toimiva ratkaisu kaikille osapuolille 10

11 Neste Oilin strategia Risto Rinne Toimitusjohtaja, Neste Oil 11

12 Yksi Pohjois-Euroopan johtavista öljynjalostajista Öljynjalostus Porvoo Naantali Ruotsi Iso-Britannia Portugali Belgia Kanada Saudi-Arabia Shipping 32 aluksen laivasto Öljyn vähittäismyynti Suomi Baltian maat Puola Pietarin alue Venäjällä Öljyn tuotanto 50 %:n osuus öljyntuotantoyhtiöstä Venäjällä 12

13 Öljynjalostus - Liiketoiminnan ydin Painopiste korkealaatuisissa vähemmän ympäristöä kuormittavissa liikennepolttoaineissa Kehittyneet ja joustavat jalostamot Porvoossa ja Naantalissa Shipping 111 milj. Öljyn vähittäismyynti 78 milj. Käyttökate 2004 (1) Öljynjalostus 649 milj. Öljyn vähittäismyynti Komponentit Öljynjalostus Shipping 13 Yhteensä 830 milj. (1) Suomen kirjanpito- ja tilinpäätösperiaatteiden mukaisesti ja Neste Oilin yhdisteltyihin carve-out -tietoihin perustuen. Diagrammi ei sisällä segmenttiä Muut, jonka käyttökate oli -8 miljoonaa euroa (ml. eliminoinnit)

14 Markkinakehitys tukee Neste Oilin strategiaa Niukkuutta jalostuskapasiteetista Muuttuvat ympäristövaatimukset - Yksi Pohjois-Euroopan johtavista itsenäisistä jalostusyhtiöistä - Painopiste korkealaatuisissa vähemmän ympäristöä kuormittavissa öljytuotteissa - Tavoitteena erinomaiset toiminnalliset ja taloudelliset tulokset Kysynnän ja tarjonnan lisääntyvä alueellinen epätasapaino Lisääntyvä venäläisen raakaöljyn vienti Itämeren kautta 14

15 Maailman jalostuskapasiteetin käyttöaste kasvaa Öljytuotteiden kulutus ja jalostuskapasiteetti maailmassa Miljoonaa barrelia päivässä Jalostuskapasiteetti Öljytuotteiden kysyntä Lähde IEA, Osaketutkimus 15

16 Jalostusmarginaalit vaihtelevat korkeammalla tasolla US$/bbl 6.0 Ennusteita Luoteis-Euroopan jalostusmarginaaleista 03/ Brent complex reference margin (Neste Oil historical) Morgan Stanley 03/2005 (Rotterdam refining margin) Merrill Lynch 11/2004 (NW Europe Refining margin) 16 PEL 11/2004 (HC net margin) JP Morgan 12/2004 (Complex NWE Brent margin) Pira 10/2003 (NW Europe BR cracking)

17 Euroopassa niukkuutta dieselistä USA:ssa bensiinistä Eurooppa (1) Miljoonaa tonnia vuodessa USA:n itärannikko (2) Miljoonaa tonnia vuodessa Ylijäämä Ylijäämä Bensiini Alijäämä Kerosiini Lämmitysöljy/diesel Raskas polttoöljy Total Kaikki tuotteet products Alijäämä Bensiini 17 (1) Lähde: Wood Mackenzie (2) Lähde: ENI

18 Tiukentuneet vaatimukset ovat mahdollisuus Neste Oilille Liikennepolttoaineiden laatuvaatimusten kehitys 1980-luku Lyijytön 2000-luku 1990-luku Vähärikkinen Vähäpäästöinen (reformuloitu) 2004 Rikitön Biopolttoaineet 18

19 Hyvä sijainti kasvavien Venäjän raakaöljyvirtojen varrella Pohjanmeren ja Venäjän raakaöljytuotanto Miljoonaa barrelia päivässä Raakaöljyvirrat Venäjän raakaöljytuotanto (ml. muu ent. NL) Pohjanmeren raakaöljytuotanto Lähde PIRA 19

20 Näyttöjä korkeasta jalostusmarginaalista Tärkeimmät syyt Neste Oilin korkeaan jalostusmarginaaliin: Jalostamojen rakenne ja tuotevalikoima Edullisen venäläisen raakaöljyn lisääntyvä käyttö Sijainti ja logistiikka Neste Oilin jalostusmarginaali Viitemarginaali (IEA Brent Cracking) 20

21 Neste Oilin operatiivinen toiminta Jarmo Honkamaa Toimialajohtaja, Öljynjalostus 21

22 Öljynjalostuksen tuotevalikoima ja markkinat 2004 Tuotevalikoima Toimitukset markkina-alueittain Muut 13 % Bensiini 32 % Suomi 61 % Diesel- ja lentopolttoaine % Muut Pohjoismaat % Kevyt polttoöljy Raskas polttoöljy 9 % 9 % USA ja Kanada Muut maat 9 % 14 % 22

23 Porvoon jalostamon Diesel-projekti valmistuu 2006 Pohjanmeren raakaöljyn tilalle venäläistä raakaöljyä Raskaan polttoöljyn tilalle dieseliä Muu syöttö 17 % 18 % Pohjanmeren raakaöljy 47 % Muut 55 % 52 % Venäläinen raakaöljy 36 % 82 % 2002/ Diesel ja lentopolttoaine Raskas polttoöljy 35 % 44 % 10 % 3 % 2002/ Jalostusmarginaali nousee vähintään 1 USD/bbl 23

24 Kasvavat hintaerot lisäävät Diesel-projektin tuottoa Pohjanmeren raakaöljyn ja venäläisen raakaöljyn hintaero (1) $/bbl 5 Dieselin ja raskaan polttoöljyn hintaero (2) $/t PO PO Lähde: Platt s (1) Dated Brent fob Sullom Voe vs. Urals cif NW Europe (ARA) (2) Diesel (EN590) cif ARA vs. LSFO (1%) cif ARA Diesel-projektin perusoletukset (2003) 24

25 Komponentit Kasvumahdollisuuksia Ainesosia korkealuokkaisten liikennepolttoaineiden ja voiteluöljyjen valmistukseen Kasvavat markkinat Auttaa Neste Oilia erottumaan kilpailijoista Perustana oma osaaminen ja teknologia Öljyn vähittäismyynti Komponentit Öljynjalostus Shipping 25

26 Komponentit Korkealuokkaisia ainesosia Tuotealueet Toiminnan kuvaus Korkealuokkaiset voiteluöljyt Huippuluokan komponentteja voiteluaineisiin Vahva markkina-asema Euroopassa Biopolttoaineet Uusiutuvista raaka-aineista valmistettuja komponentteja liikennepolttoaineisiin Etanolipohjaisia bensiinikomponentteja Kasviöljyistä tai eläinrasvoista valmistettava biodiesel, investointi Porvooseen valmistuu 2007 Iso-oktaani Korkealaatuinen, päästöjä vähentävä bensiinin komponentti Tuotetaan Kanadassa Kalifornian markkinoille 26

27 Shipping Joustavaa logistiikkaa Varmistaa raakaöljyn saannin ja tuotteiden kuljetukset Hyvä kannattavuus viime aikoina Shipping 111 milj. Öljyn vähittäismyynti 78 milj. Käyttökate 2004 (1) Öljynjalostus 649 milj. Öljyn vähittäismyynti Komponentit Öljynjalostus Shipping 27 Yhteensä 830 milj. (1) Suomen kirjanpito- ja tilinpäätösperiaatteiden mukaisesti ja Neste Oilin yhdisteltyihin carve-out -tietoihin perustuen. Diagrammi ei sisällä segmenttiä Muut, jonka käyttökate oli -8 miljoonaa euroa (ml. eliminoinnit)

28 Shipping - Tärkeä osa integroitua logistiikkajärjestelmää Jalostamoiden logistiikka Suuri polttoaineiden varastointikapasiteetti Syvät satamat Raakaöljyn ja tuotteiden kuljetukset Modernit ja tehokkaat alukset Korkeat turvallisuusstandardit Positiivinen vaikutus jalostusmarginaaliin Raaka-aineiden saannin turvaaminen varsinkin talvella Markkinatilanteiden hyödyntäminen Mittakaavaetuja 28

29 Öljyn vähittäismyynti Tavoittaa kuluttajan Kanava loppuasiakkaisiin uusien tuotteiden lanseerauksessa markkinainformaation keräämisessä Käyttökate 2004 (1) Shipping 111 milj. Öljyn vähittäismyynti 78 milj. Öljynjalostus 649 milj. Komponentit Öljynjalostus 29 Yhteensä 830 milj. (1) Suomen kirjanpito- ja tilinpäätösperiaatteiden mukaisesti ja Neste Oilin yhdisteltyihin carve-out -tietoihin perustuen. Diagrammi ei sisällä segmenttiä Muut, jonka käyttökate oli -8 miljoonaa euroa (ml. eliminoinnit) Öljyn vähittäismyynti Shipping

30 Öljyn vähittäismyynti Markkinajohtaja Suomessa Neste Oililla on Suomessa johtava markkina-asema useimmissa öljytuotteissa Kasvumahdollisuuksia Pietarin alueella ja Puolassa Segmentin toimituksista 58 % suoramyynnin kautta ja 42 % vähittäismyyntiverkoston kautta Yli suoramyyntiasiakasta Neste Oilin markkinaosuudet vähittäis- ja suoramyynnistä Suomessa % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % Yli vähittäismyyntipistettä, joista 83 % Suomessa Bensiini Diesel Kevyt polttoöljy Raskas polttoöljy 30

31 Taloudellisia tietoja Petri Pentti Talous- ja rahoitusjohtaja, Neste Oil 31

32 Liikevoitto segmenteittäin [Numbers to be checked] Lopetetut liiketoiminnot Muut ja eliminoinnit Shipping Öljyn vähittäismyynti Öljynjalostus 32

33 Sijoitetun pääoman tuotto RONA/ROCE (%) (ennen veroja) (1) (2) (2) (2) (3) (4) (3) (3) (1) Suomen kirjanpito- ja tilinpäätösperiaatteiden mukaisesti (2) Perustuu Fortum Oyj raportointisegmenttien tietoihin (RONA) (3) Perustuu Neste Oilin yhdisteltyihin carve-out -tietoihin (ROCE)

34 Neste Oilin tasetietoja 2004 Kansainvälisen tilinpäätöskäytännön (IFRS) mukaan milj. euroa IFRS Pysyvät vastaavat Vaihtuvat vastaavat Vastaavaa yhteensä Oma pääoma 998 Pitkäaikainen vieras pääoma 955 Lyhytaikainen vieras pääoma Vieras pääoma yhteensä Vastattavaa yhteensä Nettovelka 969 Velkaantumisaste 97 % 34

35 Investointisuunnitelma pääpiirteittäin (1) Odotettavissa oleva investointisuunnitelma milj. euroa Jatkuva vuosittainen ylläpito (2) (kaikki segmentit) Diesel-projekti Porvoon biodieselyksikkö Muut (1) Diesel-projekti ja Porvoon biodieselyksikkö päätettyjä investointeja, muut erät sisältävät myös suunniteltuja investointeja (2) Suunniteltujen huoltoseisokkien investoinnit ovat olleet historiallisesti milj. euroa Porvoossa ja milj. euroa Naantalissa (4 6 vuoden välein) 35

36 Herkkyysanalyysi Vaikutus Neste Oilin liikevoittoon 2005 vuosimuutos (noin) milj. Valuuttakurssi EUR/USD + / 10 % (1) + / Jalostusmarginaali + / 1 USD/bbl + / 80 Raakaöljyn hinta + / 1 USD/bbl (lähinnä varastojen arvostus) + / 10 Raakaöljyn rahtimaksut + / 10 WS-pistettä + / 10 36

37 Taloudelliset tavoitteet Sijoitetun pääoman tuotto verojen jälkeen: vähintään 13 % Velan osuus kokonaispääomasta (pitkällä aikavälillä) % Osinkona jaetaan vuoden 2005 tuloksesta % 37

38 Yhteenveto Risto Rinne Toimitusjohtaja, Neste Oil 38

39 Neste Oil sijoituskohteena Puhtaasti öljyn jalostukseen keskittynyt yhtiö Markkinakehitys tukee Neste Oilin strategiaa Diesel-projekti parantaa jalostusmarginaalia Komponenteissa kiinnostavia kasvumahdollisuuksia Vahva asema lähimarkkinoilla, kasvumahdollisuuksia Pietarin alueella Shipping varmistaa raaka-aineiden ja tuotteiden tehokkaat kuljetukset Neste Oililla on vahvoja näyttöjä kannattavasta toiminnasta erilaisissa markkinatilanteissa 39

40 40

41 Neste Oilin eriyttäminen lyhyesti Vaihe 1: Osingonjako Vaihe 2: Jäljellä olevien osakkeiden myynti Fortumin nykyiset osakkeenomistajat Suomen valtio Muut Fortumin osakkeenomistajat Suomen valtio Muut Fortumin osakkeenomistajat Uudet Neste Oilin osakkeenomistajat ~60 % ~40 % ~60 % ~40 % Fortum Oyj Fortum Oyj > 50 % 15 % (tullaan myymään) Neste Oil Oyj 35 % 35 % Neste Oil Oyj > 50 % 15 % Fortum jakaa osakkeenomistajilleen osinkona 85 % Neste Oilin osakkeista Osingonmaksun yhteydessä Fortum myy jäljellä olevan 15 % osuuden Neste Oilin osakkeista sijoittajille osakemyynnillä 41

42 Osingonjako ja osakemyynti lyhyesti Osinkoina jaetaan noin 85 % Neste Oilin osakkeista Neljällä Fortumin osakkeella saa yhden Neste Oilin osakkeen Mahdolliset osakkeiden murto-osat maksetaan käteisellä Fortum tekee ennakonpidätyksen maksamastaan 0,58 euron käteisosingosta (15 % kokonaisosingon arvosta) Osakemyynnissä myydään noin 15 % Neste Oilin osakkeista Yleisömyynti Suomessa (alustavasti osaketta) Instituutiomyynti kansainvälisesti (alustavasti osaketta) Alustava hintaväli 11,00-13,00 euroa osakkeelta Mikäli hintaväliä korotetaan, siitä ilmoitetaan pörssitiedotteella Yleisömyynnissä ostositoumuksen koko tulee olla vähintään 100 ja enintään osaketta Myyntipaikkana toimii Nordea 42