Sisältö. Käännetty norjalaisesta alkuperäistekstistä

Transkriptio

1 ODIN rahastot

2 ODIN Forvaltning AS Dronning Mauds Gate 11 N-0250 Oslo P.O. Box 1771 Vika N-0122 Oslo Puhelin: Fax: Käännetty norjalaisesta alkuperäistekstistä ODIN Forvaltning AS on SpareBank 1 Gruppen AS:n kokonaan omistama tytäryhtiö Yritystunnus NO ODIN Fonder Stureplan 13 S Stockholm Puhelin: Fax: kontakt@odinfond.no Edustaja Suomessa: Rahastotori Oy Eteläinen Hesperiankatu 10 Fin Helsinki Puhelin: Fax: rahastot@veritas.fi Sisältö Pörssien heilunta luo mahdollisuuksia! Salkunhoitajien kommentit Tuotot Osakerahastojen katsaus: ODIN Norden ODIN Finland ODIN Norge ODIN Sverige ODIN Maritim ODIN Offshore ODIN Kiinteistö Käsitteet ja määritelmät

3 Pörssien heilunta luo mahdollisuuksia! Vuoden 2002 ensimmäisen vuosipuoliskon loppua leimasivat USA:ssa esille tulleet suuryritysten kirjanpitoskandaalit. Tämä lisäsi paineita muutenkin heikoilla osakemarkkinoilla, jossa erityisesti teknologia- ja telekommunikaatiosektoreilla oli koettu pettymyksiä. Markkinapsykologia on vetänyt alaspäin myös muiden toimialojen osakekursseja, vaikka itse yritykset olisivatkin hyvin hoidettuja ja hyötyisivät suurestikin edessä olevasta yleisestä maailmantalouden kasvusta. Tällaiset tilanteet alentavat osuudenomistajiemme tuottoja lyhyellä tähtäimellä mutta samanaikaisesti tarjoavat loistavia ostomahdollisuuksia niin meille salkunhoitajana kuin myös teille osuudenomistajina. Uskomme kirjanpitoskandaalien paljastumisen vaikutuksen olevan pitkällä tähtäimellä positiivinen, sillä se lisää mielenkiintoa itse yritysten tuloksiin ja arvostukseen. Corporate governance Omistajavallan käyttö, corporate governance, on myös ollut lisääntyneen huomion kohteena etenkin valtion suunnittelemiin osakemyynteihin liittyen. Osakkeenomistajavallan käyttö on ollut keskeinen osa ODINin sijoitusfilosofiaa aina yhtiö perustamisesta 1990 lähtien. On positiivista, että myös yleinen ajatustapa on nyt muuttumassa aktiivisemman omistajapolitiikan suuntaan. Pitkäjänteiset omistajat eivät hyödynnä mahdollisuuksia ODINin osuudenomistajat ovat pitkäjänteisiä. Vain muutamat päätyvät lunastamaan osuuksiaan kurssilaskun jälkeen. Tämä on kieltämättä täysin oikea tapa toimia. Sen sijaan on sääli, etteivät useammat uskalla hyödyntää markkinoiden alhaisia kursseja ja ostaa lisää. Säännölliset kuukausisäästäjät hyötyvät toki heikoista markkinoista mutta vain harvat investoivat suurempia summia. Kannattaisiko juuri sinun tehdä lisäsijoitus nyt? Hyvää kesän jatkoa! Leif Ola Rød, Toimitusjohtaja ODIN Forvaltning AS 3

4 Salkunhoitajien kommentit Osta rahastoja osakekurssien pudottua! Lisää kuukausisäästämistä nyt on järkevää satsata hieman ylimääräistä osakerahastoihin Osakerahastosäästämisen tarkoituksena on yksinkertaisesti saada sijoitettavat varat kasvamaan enemmän kuin perinteisessä pankkitalletuksessa. Helpoin ja varmin tapa tämän tavoitteen toteuttamiseksi on säästää kiinteä summa joka kuukausi. Rahastosäästösopimuksella säästät sekä kurssien noustessa että myös niiden laskiessa. Samalla sinä voit unohtaa sijoituksen oikeaan ajoitukseen liittyvän ongelman pohtimisen. Ragnhild Wiborg, investointijohtaja Osakerahastosäästämisestä saatava tuotto muodostuu osuuksien ostohinnan ja myyntihinnan erotuksesta. Mitä halvemmalla ostat osuuksia, sitä paremmat mahdollisuudet sinulla on hyvään pitkän tähtäimen tuottoon. Pitkällä aikavälillä on säännöllinen kuukausisäästäminen paras säästömuoto sinulle, joka haluat hyvää pitkäntähtäimen tuottoa. Voimakkaan kurssilaskun myötä ostat edullisesti osakerahastojamme Osakemarkkinoilla on koettu yksi historian pisimpiä kurssilaskuja, mikäli lyhytaikainen kurssinousu viime syyskuun lopulta tämän vuoden huhtikuulle jätetään huomioimatta. Viime syksyn nousu johtui siitä, että markkinoilla oli aivan liian suuret odotukset taloudellisesta kasvusta ilman, että talouden signaalit antoivat perustetta tälle. Nykyiset osakekurssit tekevät rahasto-osuuksista niin edullisia, että on melkein kuin olisi alennusmyynti, sanoo investointijohtaja Ragnhild Wiborg. Olemme kärkkäitä hyödyntämään edullisia hintoja ja erikoistarjouksia useimpien tavaroiden ja palveluiden hankinnassa. Rahasto-osuuksia valitettavan usein ostetaan vain ja ainoastaan hintojen ollessa korkealla. Alla olevassa kuviossa näkyy rahastosäästämisen voimakas kasvu osakekurssien noustessa. Tuloksena on se, että aivan liian monet ostavat rahasto-osuuksia tarpeettoman korkeaan hintaan ja näin ollen menettävät mahdollisuuden saavuttaa sen lisätuoton, jonka osakemarkkinoiden odotetaan antavan, mikäli ostaa säännöllisesti Oslo Börs Total Indexin ja rahastosijoitusten kehitys Indeksi Oslo Börs Total Index Rahastosijoitukset per vuosi Lähde: Norjan Keskuspankki ja Oslon Pörssi Lähde: Norjan Säästöpankkiyhdistys tai hyödyntää kurssilaskujen tuomat ostomahdollisuudet, kuten tämän hetken tilanteen. Yhtä varmaa kuin että on turvallisempaa ostaa osuuksia kurssien jo alettua nousta on se, että tämä pienentää saavutettavissa olevaa tuottoa. Lykkäämällä investointeja hintojen ollessa matalalla riskeeraat samalla osakemarkkinoiden mahdollistaman lisätuoton. 12/85 12/87 12/89 12/91 12/93 12/95 12/97 12/99 Kaikki tietävät, että on kannattavinta ostaa rahasto-osuuksia silloin, kun hinnat (kurssit) ovat alhaalla. Kuvio kuitenkin osoittaa, että sijoitusten määrä kasvaa voimakkaasti kurssien noustessa. Monet lykkäävät sijoittamispäätöstään liian pitkälle ja valitettavasti samalla pienentävät tuottomahdollisuuksiaan (MNOK) Lähde: Sparebankforeningen 4

5 - Kuka takaa, että nyt on halpaa ja mistä tiedämme etteivät hinnat enää laske? Luonnollisestikaan ei kukaan voi antaa takeita mutta olemme vakuuttuneita kurssien olevan pohjalla tai ainakin hyvin lähellä sitä. Nyt on aika luoda hyvä perusta tulevaisuuden tuotoille. Siksi neuvommekin sijoittamaan nyt. Toisin kuin pankkitalletuksissa, joissa säästöt kasvavat hitaasti mutta varmasti, osakemarkkinoiden tuottoja leimaa tietty puuskittaisuus (volatiliteetti). On järkevää ostaa osuuksia ennen kuin odotettu kurssinousu alkaa, koska yksittäisten päivien tuotto saattaa olla valtavan suurta ja näitä suuria nousupäiviähän kaikki haluavat. - Mistä tietää markkinoiden olevan pohjalla ja nousun alkavan? - Jos palaamme viime vuoden syyskuun terroristi-iskujen jälkeiseen aikaan, nähtiin etenkin USA:ssa taloutta elvyttävien toimenpiteiden sarja. Koronlaskuilla, veroalennuksilla ja likviditeetin lisäämisellä pyrittiin ehkäisemään pelon ja epävarmuuden talouteen aiheuttamia negatiivisia ilmiöitä. Myös EU:ssa on toteutettu verohelpotuksia. Makrotalouden tunnusluvut näyttävät selkeitä merkkejä siirtymisestä positiivisemmalle periodille. Raakaaineiden lisääntynyt kysyntä ja kohonneet raaka-ainehinnat ennakoivat talouskasvua. Asuntotuotannon kasvu USA:ssa on ollut huomattavaa. Tämä aiheuttaa lisääntynyttä kysyntää myös useilla muilla talouden sektoreilla ja on merkki tulevasta nousukaudesta. Yksittäiset yritykset IT- ja telekommunikaatiosektorilla saattavat tosin tuottaa pettymyksiä, koska odotukset ovat edelleen liian korkeita. Talouden elpymisestä on näkyvissä kuitenkin monia merkkejä niin USA:ssa kuin myös esimerkiksi Etelä-Koreasta ja Kiinasta, joten olemme varmasti hyvin lähellä pohjaa. Yritykset ovat myös voimakkaasti leikanneet kulujaan ja tämä yhdessä odotettavissa olevan Alla olevassa kuviossa näkyy ODIN Norge rahaston seitsemän korkeatuottoisinta päivää. 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% 5,02% 5,71% 5,92% 6,42% 7,07% 7,33% 9,99% talouden elpymisen kanssa antaa hyvät näkymät kasvaviin tuottoihin vuoden 2002 jälkipuoliskolle ja vuodelle Miksi uskomme ODINin hyötyvän nousukaudesta? - Rahastojemme sijoitukset keskittyvät yrityksiin, joilla on vakaa liiketaloudellinen perusta, hyvät tuotot ja jotka ovat pörssissä aliarvostettuja. Useimmat kohdeyrityksemme maksavat lisäksi korkeita osinkoja. Monet perinteisillä toimialoilla toimivat yritykset ovat tehneet hyvää tulosta jo pitkään. Olemme myös hankkineet rahastojemme salkkuihin osakkeita yrityksistä, joiden uskomme hyötyvän tulevasta talouden nousukaudesta. Olemme edelleenkin varovaisia IT- ja telekommunikaatiosektorin samoin kuin myös lääketieteen suhteen. Näkemyksemme mukaan useat näiden alojen yrityksistä ovat liian korkealle hinnoiteltuja ja telekommunikaatiosektorin yritysten korkeat lainanhoitokulut ja tulevaisuuden investointitarpeet luovat epävarmuutta. Lääketeollisuudessa on nähtävissä viranomaispainostusta lääkkeiden hintojen alentamiseksi ja lisäksi ODIN Norgen osuudenomistajat ovat saaneet jopa 9,9% päivätuoton. Pankkitalletus Norjan nykyisellä korkotasolla vaatisi 1 1/2 vuotta vastaavan tuoton saavuttamiseksi. monet yritykset ovat mielestämme liian korkealle hinnoiteltuja. - ODIN on aktiivinen salkunhoitaja kun taas useimmat kilpailijat harjoittavat indeksiläheistä salkunhoitoa. Onko tämä tarpeeksi hyvä syy valita ODIN hallinnoimaan minun säästöjäni? - ODINin salkunhoitajilla on pitkä kokemus. Tätä kokemusta hyödynnämme etsiessämme alihinnoiteltuja yrityksiä. On etu olla ns. osakepoimija. Voimme tehdä valintamme tuottopotentiaalinäkemykseemme perustuen, emmekä ole pakotettuja sijoittamaan yritykseen vain sikisi, että sillä on suuri painoarvo indeksissä. - Pidämme osakkeita rahastojemme raaka-aineena. ODIN tekee paljon työtä löytääkseen parhaat mahdolliset raaka-aineet oikeaan hintaan. Liian kallista raaka-ainetta emme osta -, Ragnhild Wiborgin siteeraus. - Näemme pohjoismaiset pörssit meidän sijoituskotikenttänämme. Osan informaatiosta saamme lukemalla yritysten tulotietoja ja raportteja sekä eri meklariyritysten 5

6 laatimia katsauksia, mutta suurimman osan tarvitsemastamme tiedosta etsimme itse. Vierailemme yrityksissä, joihin sijoitamme ja kartoitamme myös sijoituskohteittemme asiakkaat ja alihankkijat saadaksemme mahdollisimman täydellisen kuva yrityksen ansaintapotentiaalista. Riskien hajauttamiseksi pyrimme kohdistamaan rahastojemme sijoitukset useille eri toimialoille. - Seuraamme luonnollisesti myös megatrendejä kuten energia, elintarvikkeet, terveys, vapaa-aika, IT, telekommunikaatio jne. Esimerkiksi energiasektorilla tarkkailemme, onko uuteen energiatuotantoon panostettu liian vähän ja onko energian hinta nousussa tämä saattaa aiheuttaa ongelmia tulevaisuudessa. Siksi uskomme, että energiantuottajat ja niitä palvelevat yritykset tulevat tulevaisuudessa olemaan tuottavia sijoituskohteita. Esimerkiksi mm. öljyteollisuutta palvelevat yritykset ja energian kuljettajat: Golar LNG (kuljettaa maakaasua), Jaakko Pöyry (energia-alan suunnittelu ja konsultointi) ja Hafslund (energian tuottaja ja jakelija). Näillä megatrendialoillakin keskitymme kuitenkin yrityksiin, joilla on alhainen arvostustaso ja näin ollen painotuksemme IT- ja telekommunikaatiosektoreilla on vähäistä. Juuri riskinhajautuksen vuoksi kannattaa sijoittaa ODINin alueellisiin rahastoihin. Alla olevasta taulukosta näkyy lisätuotto, jonka alueelliset rahastomme ovat pitkällä aikavälillä pystyneet antamaan suhteessa indeksiin. Tällä historialla todistamme, että osakepoimintaan perustuva sijoitusfilosofiamme toimii pitkällä tähtäimellä mainiosti, kiteyttää Ragnhild Wiborg. Keskimääräinen vuosituotto aloituksesta lähtien (NOK) Osakerahasto Aloituspäivä Rahasto Vertailuindeksi Ero ODIN Norden ,83% 5,50% 7,33% ODIN Finland ,05% 6,87% 19,18% ODIN Norge ,34% 10,17% 10,17% ODIN Sverige ,33% 12,03% 10,30% - Löytyykö hyviä neuvoja henkilölle, joka on valmis riskinottoon rahastosijoittamisessa? - Sijoita nyt ODIN Offshoreen. Viime vuosina on löydetty ja avattu aivan liian vähän uusia öljykenttiä. Kun useiden olemassa olevien kenttien öljyntuotanto pikkuhiljaa ehtyy, on välttämätöntä etsiä ja käynnistää yhä uusia öljykenttiä. Tällöin on tärkeää olla mukana tällä toimialalla. Kannattaa myös hyödyntää ODIN Offshoren tällä hetkellä hyvin alhaista hintaa. On kuitenkin muistettava, että kapeaalaisten toimialarahastojen riskitaso on korkeampi kuin ODINin useille eri toimialoille hajauttavien alueellisten rahastojen. 6

7 Pitkän aikavälin tuotot asti Tuotto yhteensä (NOK) Keskim. vuosituotto aloituksesta. (NOK) Osakerahasto Aloituspäivä Rahastot Benchmark 1) Ero Rahastot Benchmark 1) Ero ODIN Norden ODIN Finland ODIN Norge ODIN Sverige ODIN Maritim ODIN Offshore ODIN Kiinteistö ,94% 91,05% 2) 238,90% 12,83% 5,50% 2) 7,33% 1336,50% 114,92% 1221,58% 26,05% 6,87% 19,18% 538,65% 163,69% 3) 374,96% 20,34% 10,17% 3) 10,17% 368,64% 138,78% 4) 229,86% 22,33% 12,03% 4) 10,30% 66,85% 25,22% 41,63% 6,91% 2,98% 3,93% -41,66% -41,93% 0,27% -25,15% -25,34% 0,19% 28,43% 2,83% 25,60% 14,54% 1,53% 13,01% 1) Vertailuindeksejä (benchmark) koskevat tiedot löytyvät kunkin rahaston kohdalta tässä vuosikertomuksessa. 2) Vertailuindeksinä aloittanut Carnegie Total Index Nordic. Ajanjaksolla oli vertailuindeksinä Alfred Berg Nordic Index. 3) Vertailuindeksinä aloittanut Oslo Börs Fond Index. Ajanjaksolla oli vertailuindeksinä Oslo Börs Total Index. 4) Vertailuindeksinä aloittanut Stockholm Börs Benchmark Capped Total Return Index. Ajanjaksolla oli vertailuindeksinä StockholmFondbörs General Index. 1. puolivuotiskausi (NOK) Osakerahasto Rahastot Benchmark 1) Ero ODIN Norden ODIN Finland ODIN Norge ODIN Sverige ODIN Maritim ODIN Offshore ODIN Kiinteistö -4,81% -25,44% 20,64% 10,94% -14,20% 25,14% -13,27% -13,05% -0,22% 2,33% -24,51% 26,84% -1,13% -6,02% 4,90% -17,59% -11,89% -5,69% 13,03% 3,84% 9,19% 1) Vertailuindeksejä (benchmark) koskevat tiedot löytyvät kunkin rahaston kohdalta tässä osavuosikertomuksessa. Benchmarks Osakerahasto ODIN Norden Carnegie Total Index Nordic (CTXNordic) 1) ODIN Finland Helsinki Stock Exchange Portfolio Index ODIN Norge Oslo Börs Fond Indeks (OSEFX) 2) ODIN Sverige Stockholm Börs Benchmark Capped Total Return Index (SBX Cap) 3) ODIN MaritimOrkla Enskilda's Shipping Index ODIN Offshore Philadelphia Stock Exchange Oil Service Index (OSX) ODIN Kiinteistö Carnegie Sweden Real Estate Index 1) Vertailuindeksinä aloittanut Carnegie Total Index Nordic. Ajanjaksolla oli vertailuindeksinä Alfred Berg Nordic Index. 2) Vertailuindeksinä aloittanut Oslo Börs Fond Index. Ajanjaksolla oli vertailuindeksinä Oslo Börs Total Index. 3) Vertailuindeksinä aloittanut Stockholm Börs Benchmark Capped Total Return Index. Ajanjaksolla oli vertailuindeksinä Stockholm Fondbörs General Index. 7

8 ODIN Norden Osakerahasto ODIN Norden sijoittaa pääasiallisesti osakkeisiin, jotka noteerataan Helsingin, Kööpenhaminan, Oslon tai Tukholman arvopaperipörsseissä. Sijoituskohteet valitaan vapaasti eri toimialoilla Pohjoismaissa toimivista yrityksistä. ODIN Nordenin osuuden arvo on laskenut 4,81% vuoden 2002 ensimmäisenä puolivutiskautena 455,67 Norjan kruunusta 433,77 Norjan kruunuun. Carnegie Total Index Nordic on laskenut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 25,44%. Vuoden alusta lähtien ODIN Norden rahaston hallinnoitavien varojen määrä väheni 7,39% 3622 milj. Norjan kruunusta 3354 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja ODIN Norden Toiminnan alusta (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. puolivuotiskausi Tuotto Benchmark Ero 12,83% 5,50% 7,33% 5,27% 7,45% -2,19% -2,00% 0,81% -2,81% -5,79% -5,22% -0,58% 0,50% -8,08% 8,58% -4,81% -25,44% 20,64% -8,18% -26,24% 18,06% 3,62% -8,43% 12,05% 28,45% 77,94% -49,49% -27,86% 12,99% -40,85% 37,90% 29,22% 8,68% 65,22% 34,79% 30,43% 1,91% 13,63% -11,72% 11,36% 6,64% 4,72% 252,86% 46,83% 1) 206,03% -26,72% -12,92% 1) -13,80% 3,15% 4,85% 1) -1,70% BENCHMARK: Carnegie Total Index Nordic Norjan kruunuina, jonka aloituspäivämäärä on Ajanjaksona on käytetty Alfred Berg Nordic Indeksiä. RISKIMITTARIT Suhteellinen Suhteellinen voitto tappio Viimeiset 5 vuotta Viimeiset 3 vuotta HALLINNOITAVAT VARAT Per milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % ,39% -1,50% Tuotto RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TIETOJA OSUUDESTA NOK Lunastushinta Merkintähinta NAV Ylin NAV 1. puolivuotiskausi Alin NAV 1. puolivuotiskausi NOK sijoituksen ( *) ) arvo ,60 446,78 433,77 513,52 418, ,67 544,16 528,31 573,03 481, TASEEN YHTEENVETO NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä Kertyneet korot / osingot Kertyneet hallinnointipalkkiot 62 Muut voimassaolevat sitoumukset Rahaston kokonaisarvo *) NAV mukaan ODIN NORDEN (NOK) ALFRED BERG NORDIC INDEX (NOK) ( ) Tänä vuonna CARNEGIE TOTAL INDEX NORDIC (NOK) ( ) Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 8

9 ODIN Norden Rahaston arvopaperisalkku Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl hinta 2) tappio salkusta (%) k.o.maan NOK 000 NOK 000 NOK 000 Norja Cermaq Food Products , ,74% 0,63% DSND Subsea Oil & Gas , ,90% 2,93% Farstad Shipping Energy Equipment & Services , ,51% 2,62% Fjord Seafood Food Products , ,68% 3,12% Fred Olsen Energy Energy Equipment & Services , ,44% 0,92% Frontline Marine , ,18% 0,19% Golar LNG Limited Marine , ,78% 3,66% Hafslund A Electric Utilities , ,27% 0,80% Hafslund B Electric Utilities , ,07% 0,80% Hydralift A Energy Equipment & Services , ,31% 2,40% Nera Communications Equipment , ,89% 2,99% Norske Skogindustrier Paper & Forest Products , ,58% 0,64% Northern Offshore Energy Equipment & Services , ,41% 4,66% Northern Oil Oil & Gas , ,58% 5,81% Ocean Rig Oil & Gas , ,60% 4,65% Odfjell A Marine , ,34% 3,08% Odfjell B Marine , ,18% 3,08% Petroleum Geo-Services Energy Equipment & Services , ,99% 2,28% Prosafe Energy Equipment & Services , ,38% 2,94% Q-Free Communications Equipment , ,60% 4,04% SAS Airlines , ,17% 1,43% Smedvig Energy Equipment & Services , ,03% 2,85% Smedvig B Energy Equipment & Services , ,93% 2,85% Stolt Nielsen Marine , ,96% 2,64% Stolt Offshore Energy Equipment & Services , ,18% 1,41% TGS Nopec Geophysical Energy Equipment & Services , ,77% 0,88% Vmetro Computers & Peripherals , ,67% 3,00% Wilh. Wilhelmsen A Marine , ,26% 5,16% Wilh. Wilhelmsen B Marine , ,81% 5,16% Yhteensä Norja ,21% Ruotsi (SEK/NOK = ) Addtech B Trading Companies & Distributors , ,29% 1,20% Anoto Group Computers & Peripherals , ,58% 1,95% Avesta Polarit Metals & Mining , ,09% 1,02% B&N Nordsjöfrakt B Marine , ,47% 8,34% Ballingslöv Building Products , ,46% 2,80% Billerud Paper & Forest Products , ,33% 0,24% Brio B Leisure Equipment & Products , ,40% 5,22% Broström Van Ommeren Shipping B Marine , ,91% 3,26% Concordia Maritime B Marine , ,96% 6,68% Electrolux B Household Durables , ,90% 0,13% Epsilon B IT Consulting & Services , ,29% 3,56% Fingerprint Cards B Electronic Equipment & Instruments , ,27% 8,43% Gorthon Lines B Marine , ,58% 8,74% Gunnebo Commercial Services & Supplies , ,65% 2,55% Isogenica (England / GBP) Pharmaceuticals , ,26% 9,62% Lagercrantz Group B Trading Companies & Distributors , ,21% 1,12% Maxim Pharmaceuticals Biotechnology , ,63% 3,24% Oxigene Inc Biotechnology , ,28% 7,21% Pandox Real Estate , ,82% 1,62% Precise Biometrics Electronic Equipment & Instruments , ,21% 7,01% Rottneros Paper & Forest Products , ,34% 0,72% Sangart Inc. B Preferred (USA/USD) Pharmaceuticals , ,17% 0,97% Sangart Inc. C Preferred Shares (USA/USD) Pharmaceuticals , ,51% 0,97% SAS Airlines , ,34% 1,43% Scandiaconsult Commercial Services & Supplies , ,99% 3,83% Wallenstam B Real Estate , ,77% 7,35% Wedins Norden B Specialty Retail , ,36% 8,68% Xponcard Commercial Services & Supplies , ,52% 5,01% Ängpanneföreningen Commercial Services & Supplies , ,26% 1,50% Yhteensä Ruotsi ,84% GBP/NOK : USD/NOK : Suomi (EUR/NOK = ) Amer Leisure Equipment & Products , ,16% 0,66% Atria A Food Products , ,60% 5,81% Finnair Airlines , ,22% 9,23% Hackman A Household Durables , ,18% 6,06% Huhtamäki Containers & Packaging , ,12% 0,84% Jaakko Pöyry Group Commercial Services & Supplies , ,42% 4,45% Martela A Household Durables , ,65% 6,43% Metso Machinery , ,72% 0,93% Rapala Leisure Equipment & Products , ,78% 2,39% Rautaruukki Metals & Mining , ,71% 3,95% Uponor Building Products , ,18% 2,41% Yit-Yhtymä Construction & Engineering , ,53% 0,44% Yhteensä Suomi ,27% Tanska (DKK/NOK = 0, ) D/S TormMarine , ,97% 3,15% DSV, De Sammensl. Vognmænd Marine , ,67% 0,48% Yhteensä Tanska ,64% Salkku yhteensä ,96% 1) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu 2001). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 9

10 ODIN Finland Osakerahasto ODIN Finland sijoittaa pääasiallisesti osakkeisiin, jotka noteerataan Helsingin arvopaperipörssissä. Sijoituskohteet valitaan vapaasti Suomessa eri toimialoilla toimivista yrityksistä. ODIN Finlandin osuuden arvo on noussut 10,94% vuoden 2002 ensimmäisenä puolivutiskautena 1304,96 Norjan kruunusta 1447,70 Norjan kruunuun. Helsingin Arvopaperipörssin portfolioindeksi on laskenut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 14,20%. Vuoden alusta lähtien ODIN Finland rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 26,21% 314 milj Norjan kruunusta 397 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja ODIN Finland Toiminnan alusta (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta(p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. puolivuotiskausi Tuotto Benchmark Ero 26,05% 6,87% 19,18% 13,23% 5,74% 7,48% 5,70% -1,16% 6,86% 3,17% -9,42% 12,59% 11,63% -11,28% 22,91% 10,94% -14,20% 25,14% 14,84% -25,29% 40,13% -4,67% -23,85% 19,18% 22,92% 52,98% -30,06% -7,98% 26,53% -34,51% 26,41% 25,74% 0,67% 68,20% 37,05% 31,15% -9,49% -9,00% -0,49% 25,84% 14,97% 10,87% 147,92% 84,54% 63,38% 50,68% -3,75% 54,43% 15,41% -28,96% 44,37% BENCHMARK: HEX-portfolioindeksi Norjan kruunuina, RISKIMITTARIT Suhteellinen Suhteellinen voitto tappio Viimeiset 5 vuotta Viimeiset 3 vuotta HALLINNOITAVAT VARAT Per milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % ,21% 2,32% Tuotto RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TIETOJA OSUUDESTA NOK Lunastushinta Merkintähinta NAV Ylin NAV 1. puolivuotiskausi Alin NAV 1. puolivuotiskausi NOK sijoituksen ( *) ) arvo , , , , , , , , , , TASEEN YHTEENVETO NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä Kertyneet korot / osingot Kertyneet hallinnointipalkkiot Muut voimassaolevat sitoumukset Rahaston kokonaisarvo *) NAV mukaan ODIN FINLAND (NOK) HEX-PORTFOLIOINDEKSI (NOK) Tänä vuonna Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 10

11 ODIN Finland Rahaston arvopaperisalkku Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl hinta 2) tappio salkusta (%) EUR NOK 000 NOK 000 NOK 000 Suomi (EUR/NOK = ) Aldata Solutions Software , ,67% 0,32% Amer Leisure Equipment & Products , ,55% 0,30% Atria A Food Products , ,42% 1,89% Avesta Polarit (SWE/SEK) Metals & Mining , ,94% 0,09% Capman Diversified Financials , ,65% 0,28% Elecster A Machinery , ,70% 2,10% Finnair Airlines , ,58% 0,61% Finnish Fur Sales Textiles & Apparel , ,55% 9,47% Finnlines Marine , ,93% 0,30% Hackman A Household Durables , ,86% 3,56% Honkarakenne B Building Products , ,70% 5,52% Huhtamäki Containers & Packaging , ,02% 0,19% Jaakko Pöyry Group Commercial Services & Supplies , ,29% 1,15% Kemira Chemicals , ,68% 0,20% Kiinteistösijoitus Oy Citycon Real Estate , ,24% 0,60% Kone B Machinery , ,49% 0,03% Marimekko Textiles & Apparel , ,44% 3,01% Martela A Household Durables , ,43% 2,83% Metso Machinery , ,50% 0,10% Nokian Renkaat I Auto Components , ,83% 0,13% Olvi A Beverages , ,30% 2,26% Rapala Leisure Equipment & Products , ,96% 1,44% Rautaruukki Metals & Mining , ,27% 0,27% Spar Finland A Food & Drug Retailing , ,84% 5,22% Spar Finland K Food & Drug Retailing , ,12% 5,22% Sponda Real Estate , ,67% 0,18% Stora Enso R Paper & Forest Products , ,13% 0,02% Tamro Food & Drug Retailing , ,70% 0,09% Teleste Communications Equipment , ,53% 0,46% UPM Kymmene Paper & Forest Products , ,64% 0,02% Uponor Building Products , ,60% 0,38% Yit-Yhtymä Construction & Engineering , ,67% 0,36% Salkku yhteensä ,88% 1) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu 2001). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 11

12 ODIN Norge Osakerahasto ODIN Norge sijoittaa pääasiallisesti osakkeisiin, jotka noteerataan Oslon arvopaperipörssissä. Sijoituskohteet valitaan vapaasti Norjassa eri toimialoilla toimivista yrityksistä. ODIN Norge osuuden arvo on laskenut 13,27% vuoden 2002 ensimmäisenä puolivutiskautena 736,33 Norjan kruunusta 638,65 Norjan kruunuun. Oslo Börs Fond Index on laskenut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 13,05%. Vuoden alusta lähtien ODIN Norge rahaston hallinnoitavien varojen määrä väheni 11,59% 2777 milj. Norjan kruunusta 2455 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja ODIN Norge Toiminnan alusta (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. puolivuotiskausi Tuotto Benchmark Ero 20,34% 10,17% 10,17% 5,90% 4,44% 1,45% -1,02% -2,20% 1,18% -1,32% -5,31% 3,98% 2,46% -2,55% 5,02% -13,27% -13,05% -0,22% -13,19% -15,69% 2,51% 15.55% -1,47% 17,02% 71,32% 45,30% 26,03% -43,70% -26,36% -17,34% 44,50% 31,03% 13,47% 43,72% 32,07% 11,65% 12,70% 11,71% 0,99% 7,33% 7,38% -0,05% 149,89% 61,58% 88,31% BENCHMARK: Oslo Börs Fond Index Norjan kruunuina, jonka aloituspäivämäärä Ajanjaksolla oli vertailuindeksinä Oslo Börs Total Index. RISKIMITTARIT Suhteellinen Suhteellinen voitto tappio Viimeiset 5 vuotta Viimeiset 3 vuotta HALLINNOITAVAT VARAT Per milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % ,59% 19,43% Tuotto RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TIETOJA OSUUDESTA NOK Lunastushinta Merkintähinta NAV Ylin NAV 1. puolivuotiskausi Alin NAV 1. puolivuotiskausi NOK sijoituksen ( *) ) arvo ,46 657,81 638,65 807,00 618, ,05 942,06 914,62 992,48 836, TASEEN YHTEENVETO NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä Kertyneet korot / osingot Kertyneet hallinnointipalkkiot Muut voimassaolevat sitoumukset Rahaston kokonaisarvo *) NAV mukaan ODIN NORGE (NOK) OSLO STOCK EXCHANGE TOTAL INDEX (NOK) ( ) OSLO EXCHANGE MUTUAL FUND INDEX (NOK) ( ) Tänä vuonna Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 12

13 ODIN Norge Rahaston arvopaperisalkku Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl hinta 2) tappio salkusta (%) NOK NOK 000 NOK 000 NOK 000 Aktiv Kapital Diversified Financials , ,53% 4,45% Awilco B Marine , ,83% 7,36% Bergesen D.Y. B Marine , ,24% 0,06% Bonheur Energy Equipment & Services , ,14% 3,67% C. Tybring-Gjedde Distributors , ,20% 3,44% Cermaq Food Products , ,27% 1,42% Crew Development Metals & Mining , ,34% 3,11% DOF Energy Equipment & Services , ,49% 1,86% DSND Subsea Oil & Gas , ,96% 4,70% 7,00% Det Søndenfjeldske Norske D.S. 00/02 Water Utilities , ,01% 4,70% Ekornes Household Durables , ,24% 1,74% Farstad Shipping Energy Equipment & Services , ,37% 5,56% Fjord Seafood Food Products , ,19% 3,98% Frontline Marine , ,51% 0,23% Ganger Rolf Energy Equipment & Services , ,60% 8,69% Golar LNG Limited Marine , ,54% 4,37% Gyldendal Norsk Forlag Media , ,80% 9,39% Hafslund A Electric Utilities , ,39% 0,92% Hafslund B Electric Utilities , ,71% 0,92% Hugin Computers & Peripherals , ,20% 4,09% Hydralift A Energy Equipment & Services , ,28% 4,41% I.M. Skaugen Marine , ,46% 7,62% Kverneland Machinery , ,27% 5,59% Nera Communications Equipment , ,21% 2,97% Nordic VLSI Semiconductor Equipment & Products , ,13% 9,07% Norgesinvestor II Diversified Financials , ,16% 9,32% Norgesinvestor III A-Aksjer Diversified Financials , ,05% 9,32% Norgesinvestor III B-Aksjer Diversified Financials , ,51% 9,32% Norske Skogindustrier Paper & Forest Products , ,22% 0,68% Northern Offshore Energy Equipment & Services , ,53% 4,45% Northern Oil Oil & Gas , ,52% 3,78% Ocean Rig Oil & Gas , ,64% 3,49% 13% Ocean Rig Konv. 00/05 Water Utilities , ,05% 3,49% Odfjell A Marine , ,23% 3,58% Odfjell B Marine , ,78% 3,58% Omnia Health Care Providers & Services , ,16% 4,80% Orkla A Food Products , ,39% 0,18% Petroleum Geo-Services Energy Equipment & Services , ,18% 1,82% Prosafe Energy Equipment & Services , ,45% 3,47% Q-Free Communications Equipment , ,65% 3,19% Raufoss Machinery , ,59% 6,41% Read Oil & Gas , ,18% 3,32% SAS Airlines , ,13% 1,24% Smedvig Energy Equipment & Services , ,04% 2,65% Smedvig B Energy Equipment & Services , ,73% 2,65% Stolt Nielsen Marine , ,83% 3,05% Stolt Offshore Energy Equipment & Services , ,57% 0,50% TGS Nopec Geophysical Energy Equipment & Services , ,87% 0,73% Unitor Transportation Infrastructure , ,11% 9,51% Veidekke Construction & Engineering , ,14% 1,78% Vmetro Computers & Peripherals , ,87% 2,86% Wilh. Wilhelmsen A Marine , ,96% 4,15% Wilh. Wilhelmsen B Marine , ,47% 4,15% Salkku yhteensä ,90% 1) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu 2001). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 13

14 ODIN Sverige Osakerahasto ODIN Sverige sijoittaa pääasiallisesti osakkeisiin, jotka noteerataan Tukholman arvopaperipörssissä. Sijoituskohteet valitaan vapaasti Ruotsissa eri toimialoilla toimivista yrityksistä. ODIN Sverigen osuuden arvo on noussut 2,33% vuoden 2002 ensimmäisenä puolivutiskautena 460,72 Norjan kruunusta 471,45 Norjan kruunuun. Stockholm Börs Benchmark Capped Total Return Index on laskenut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 24,51%. Vuoden alusta lähtien ODIN Sverige rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 31,12% 238 milj. Norjan kruunusta 312 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja ODIN Sverige Toiminnan alusta (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. puolivuotiskausi Tuotto Benchmark Ero 22,33% 12,03% 10,30% 18,93% 8,54% 10,40% 12,17% 1,81% 10,36% 7,94% -4,68% 12,62% 20,91% -7,50% 28,42% 2,33% -24,51% 26,84% 16,24% -18,43% 34,67% 10,20% -12,90% 23,11% 52,97% 68,97% -16,00% -21,39% 11,54% -32,93% 44,59% 22,56% 22,03% 63,75% 35,56% 28,19% 22,50% 24,37% -1,87% BENCHMARK: Stockholm Börs Benchmark Capped Total Return Index Norjan kruunuina, jonka aloituspäivämäärä Ajanjaksolla oli vertailuindeksinä Stockholm Fondbörs General Index. RISKIMITTARIT Suhteellinen Suhteellinen voitto tappio Viimeiset 5 vuotta Viimeiset 3 vuotta HALLINNOITAVAT VARAT Per milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % ,12% 1,98% Tuotto RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TIETOJA OSUUDESTA NOK Lunastushinta Merkintähinta NAV Ylin NAV 1. puolivuotiskausi Alin NAV 1. puolivuotiskausi NOK sijoituksen ( *) ) arvo ,09 485,59 471,45 520,03 451, ,37 461,04 447,61 470,81 378, TASEEN YHTEENVETO NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä Kertyneet korot / osingot Kertyneet hallinnointipalkkiot Muut voimassaolevat sitoumukset Rahaston kokonaisarvo *) NAV mukaan ODIN SVERIGE (NOK) STOCKHOLM FONDBØRS GENERAL INDEX (NOK) ( ) Tänä vuonna STOCKHOLM EXCHANGE BENCHMARK CAPPED TOTAL RETURN INDEX (NOK) ( ) Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 14

15 ODIN Sverige Rahaston arvopaperisalkku Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl hinta tappio salkusta (%) SEK NOK 000 NOK 000 NOK 000 Ruotsi (SEK/NOK = ) Addtech B Trading Companies & Distributors , ,81% 0,71% Artimplant B Biotechnology , ,94% 1,64% Avesta Polarit Metals & Mining , ,04% 0,05% Ballingslöv Building Products , ,66% 0,93% Billerud Paper & Forest Products , ,25% 0,15% Boliden Ltd Metals & Mining , ,24% 0,15% Brio B Leisure Equipment & Products , ,81% 4,68% Broström Van Ommeren Shipping B Marine , ,60% 1,52% Cardo Machinery , ,01% 0,18% Concordia Maritime B Marine , ,97% 0,63% Elanders B Media , ,16% 0,93% Electrolux B Household Durables , ,23% 0,02% Elektronikgruppen Bk B Trading Companies & Distributors , ,17% 1,66% Epsilon B IT Consulting & Services , ,89% 2,14% Fingerprint Cards B Electronic Equipment & Instruments , ,21% 0,61% Getinge Industrier B Health Care Equipment & Supplies , ,31% 0,14% Gunnebo Commercial Services & Supplies , ,47% 0,64% Hexagon B Machinery , ,22% 0,54% Investor B Fria Diversified Financials , ,58% 0,02% Invik B Diversified Financials , ,08% 0,20% JM Bygg Construction & Engineering , ,17% 0,16% KMT Machinery , ,91% 2,31% Lagercrantz Group B Trading Companies & Distributors , ,82% 1,40% Lundbergföretagen B Real Estate , ,23% 0,11% Maxim Pharmaceuticals Biotechnology , ,20% 0,09% Nea B Construction Materials , ,98% 0,33% Nibe Industrier B Machinery , ,59% 1,04% Nilörngruppen B Textiles & Apparel , ,38% 9,31% Pandox Real Estate , ,59% 0,66% Peab B Construction & Engineering , ,63% 0,32% Precise Biometrics Electronic Equipment & Instruments , ,16% 0,51% Rottneros Paper & Forest Products , ,39% 0,27% Sardus Food Products , ,61% 1,91% SAS Airlines , ,60% 0,06% Scandiaconsult Commercial Services & Supplies , ,41% 0,87% SKF A Machinery , ,91% 0,03% 0% Spendrup Beverages , ,76% 0,03% SSAB A Metals & Mining , ,78% 0,02% Svedbergs I Dalstorp B Building Products , ,95% 2,51% Svenska Cellulosa B Paper & Forest Products , ,55% 0,02% Transcom Worldwide B IT Consulting & Services , ,89% 4,42% Wallenstam B Real Estate , ,14% 1,02% Xponcard Commercial Services & Supplies , ,53% 3,19% Salkku yhteensä ,86% 1) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu 2001). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 15

16 ODIN Maritim Toimialarahasto ODIN Maritim sijoittaa vapaasti yrityksiin, joiden päätoimiala on merellä tapahtuva kuljetus. ODIN Maritimin osuuden arvo on laskenut 1,13% vuoden 2002 ensimmäisenä puolivutiskautena 168,85 Norjan kruunusta 166,95 Norjan kruunuun. Orkla Enskilda s Shipping Index on laskenut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 6,02%. Vuoden alusta lähtien ODIN Maritim rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 8,64% 75 milj. Norjan kruunusta 82 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja ODIN Maritim Toiminnan alusta (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. puolivuotiskausi Tuotto Benchmark Ero 6,91% 2,98% 3,93% 3,74% 1,47% 2,27% 0,32% -2,32% 2,64% 4,76% 0,90% 3,86% 13,94% 5,73% 8,21% -1,13% -6,02% 4,90% 6,56% 0,49% 6,07% 42,44% 19,13% 23,31% 42,17% 45,98% -3,81% -55,41% -52,18% -3,23% 23,22% 26,59% -3,37% 33,84% 24,71% 9,12% 2,14% -10,71% 12,85% BENCHMARK: Orkla Enskilda s Shipping Index RISKIMITTARIT Suhteellinen Suhteellinen voitto tappio Viimeiset 5 vuotta Viimeiset 3 vuotta HALLINNOITAVAT VARAT Per milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % ,64% -5,77% TIETOJA OSUUDESTA NOK Lunastushinta Merkintähinta NAV Ylin NAV 1. puolivuotiskausi Alin NAV 1. puolivuotiskausi NOK sijoituksen ( *) ) arvo ,12 171,96 166,95 193,19 162, ,16 184,43 179,06 198,37 153, Tuotto RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TASEEN YHTEENVETO NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä Kertyneet korot / osingot -133 Kertyneet hallinnointipalkkiot 9 Muut voimassaolevat sitoumukset -87 Rahaston kokonaisarvo *) NAV mukaan ODIN MARITIM (NOK) ORKLA ENSKILDA'S SHIPPING INDEX (NOK) Tänä vuonna Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 16

17 ODIN Maritim Rahaston arvopaperisalkku Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl hinta 2) tappio salkusta (%) k.o.maan NOK 000 NOK 000 NOK 000 Norja Bergesen D.Y. B Marine , ,58% 0,04% Frontline Marine , ,19% 0,02% Golar LNG Limited Marine , ,90% 0,22% I.M. Skaugen Marine , ,90% 0,51% Jinhui Shipping & Transport A Marine , ,12% 1,83% Leif Höegh & Co Marine , ,09% 0,19% Odfjell A Marine , ,72% 0,24% Odfjell B Marine , ,24% 0,24% Star Reefers Inc. Marine , ,71% 0,67% Stolt Nielsen Marine , ,36% 0,06% Tsakos Energy Navigation Marine , ,40% 0,06% Western Bulk Carriers Holding Marine , ,23% 0,56% Western Bulk Shipping Marine , ,60% 1,24% Wilh. Wilhelmsen B Marine , ,61% 0,19% Yhteensä Norja ,65% Ruotsi (SEK/NOK = ) B&N Nordsjöfrakt B Marine , ,10% 1,35% Broström Van Ommeren Shipping B Marine , ,99% 0,69% Concordia Maritime B Marine , ,05% 0,52% Gorthon Lines B Marine , ,37% 1,25% Yhteensä Ruotsi ,51% Muu maailma Compagnie Maritime Belge (Belgia/EUR) Marine , ,94% 0,13% D/S Torm(Danmark/DKK) Marine , ,59% 0,36% James Fischer & Sons Plc. (England/GBP) Marine , ,47% 0,45% Omi Corp (USA/USD) Marine , ,56% 0,14% Stelmar Shipping Ltd (USA/USD) Marine , ,28% 0,15% Teekay Shipping Corp. (USA/USD) Marine , ,48% 0,02% Yhteensä muu maailma ,31% Salkku Yhteensä ,47% EUR/NOK: USD/NOK: GBP/NOK : DKK/NOK: ) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu 2001). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 17

18 ODIN Offshore Toimialarahasto ODIN Offshore voi sijoittaa vapaasti yrityksiin, joiden päätoimiala on öljy- ja offshore -teollisuus tai siihen liittyvät alihankintaja palvelutoiminnot ja joiden osakkeet ovat noteerattuja arvopaperipörsseissä, jotka ovat jäseniä/liitännäisjäseniä FIBV:ssä (Federation Internationale de Bourses de Valeurs). ODIN Offshoren osuuden arvo on laskenut 17,59% vuoden 2002 ensimmäisenä puolivutiskautena 70,79 Norjan kruunusta 58,34 Norjan kruunuun. Philadelphia Stock Exchange Oil Service Index on laskenut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 11,89%. Vuoden alusta lähtien ODIN Offshore rahaston hallinnoitavien varojen määrä väheni 5,53% 131 milj. Norjan kruunusta 124 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja ODIN Offshore Toiminnan alusta (p.a.) 1. puolivuotiskausi BENCHMARK: Philadelphia Stock Exchange Oil Service Index Tuotto Benchmark Ero -25,15% -25,34% 0,19% -17,59% -11,89% -5,69% -21,27% -29,70% 8,44% -10,09% -6,25% -3,84% HALLINNOITAVAT VARAT Per milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % ,53% 101,86% TIETOJA OSUUDESTA NOK Lunastushinta Merkintähinta NAV Ylin NAV 1. puolivuotiskausi Alin NAV 1. puolivuotiskausi NOK sijoituksen ( *) ) arvo ,05 60,09 58,34 78,44 57, ,27 96,55 93,74 108,63 88, TASEEN YHTEENVETO NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä Kertyneet korot / osingot -213 Kertyneet hallinnointipalkkiot 3 Muut voimassaolevat sitoumukset Rahaston kokonaisarvo *) NAV mukaan Tuotto 0 RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO Tänä vuonna ODIN OFFSHORE (NOK) PHILADELPHIA STOCK EXCHANGE OIL SERVICE INDEX (NOK) Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 18

19 ODIN Offshore Rahaston arvopaperisalkku Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl hinta 2) tappio salkusta (%) k.o.maan NOK 000 NOK 000 NOK 000 Norja Bonheur Energy Equipment & Services , ,37% 0,03% DOF Energy Equipment & Services , ,76% 1,29% DSDN Subsea Oil & Gas , ,77% 0,33% Farstad Shipping Energy Equipment & Services , ,07% 0,20% Fred Olsen Energy Energy Equipment & Services , ,10% 0,24% Frontier Drilling Energy Equipment & Services , ,05% 0,29% Ganger Rolf Energy Equipment & Services , ,79% 0,22% Hydralift A Energy Equipment & Services , ,07% 0,28% Northern Offshore Energy Equipment & Services , ,58% 0,67% Ocean Rig Oil & Gas , ,52% 0,27% Petroleum Geo-Services Energy Equipment & Services , ,44% 0,15% Prosafe Energy Equipment & Services , ,24% 0,20% Smedvig B Energy Equipment & Services , ,81% 0,14% Stolt Offshore Energy Equipment & Services , ,13% 0,18% TGS Nopec Geophysical Energy Equipment & Services , ,26% 0,18% Yhteensä Norja ,97% Muu maailma Cooper Cameron Corp (USA/USD) Oil & Gas , ,45% 0,03% Diamond Offshore Drilling Com (USA/USD) Oil & Gas , ,64% 0,02% Ensco International (USA/USD) Oil & Gas , ,53% 0,01% Expro Intl. Group (England/GBP) Oil & Gas , ,10% 0,07% Global Santa Fe Intl (USA/USD) Oil & Gas , ,43% 0,01% Halliburton (USA/USD) Oil & Gas , ,77% 0,01% Hanover Compress (USA/USD) Oil & Gas , ,55% 0,02% National-Oilwell Inc Com(USA/USD) Oil & Gas , ,82% 0,05% Noble Drilling Corp (USA/USD) Oil & Gas , ,36% 0,02% Precision Drilling (USD/USD) Oil & Gas , ,81% 0,03% Pride Intl (USA/USD) Oil & Gas , ,32% 0,03% Saipem Ord (Italia/EUR) Oil & Gas , ,32% 0,02% Schlumberger (USA/USD) Oil & Gas , ,03% 0,00% Transocean Sedco Forex Inc (USA/USD) Oil & Gas , ,89% 0,01% Yhteensä muu maailma ,02% Salkku yhteensä ,99% EUR/NOK : USD/NOK: GBP/NOK : ) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu 2001). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 19

20 ODIN Kiinteistö Toimialarahasto ODIN Kiinteistö sijoittaa yrityksiin, joiden päätoimiala on kiinteistöjen omistaminen ja joiden osakkeet ovat joko pörssinoteerattuja, yrityksen pääkonttori tai pääliiketoiminta-alue on Suomessa, Ruotsissa, Norjassa tai Tanskassa. Avainlukuja ODIN Kiinteistö Toiminnan alusta (p.a.) 1. puolivuotiskausi Tuotto * Benchmark Ero 14,54% 1,53% 13,01% 13,03% 3,84% 9,19% 0,34% -14,58% 14,93% 13,24% 15,94% -2,70% ODIN Kiinteistö osuuden arvo on noussut 13,03% vuoden 2002 ensimmäisenä puolivutiskautena 109,75 Norjan kruunusta 124,05 Norjan kruunuun. Carnegie Sweden Real Estate Index on noussut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 3,84%. Vuoden alusta lähtien ODIN Kiinteistö rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 13,03% 74 milj. Norjan kruunusta 84 milj. Norjan kruunuun. BENCHMARK: Carnegie Sweden Real Estate Index * Sisältää tuotonjako HALLINNOITAVAT VARAT Per milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % ,03% 0,04% TIETOJA OSUUDESTA NOK Lunastushinta Merkintähinta NAV Ylin NAV 1. puolivuotiskausi Alin NAV 1. puolivuotiskausi NOK sijoituksen ( *) ) arvo ,57 111,02 126,53 115,56 124,05 113,29 128,37 116,06 109,50 105, TASEEN YHTEENVETO NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä 171 Kertyneet korot / osingot -65 Kertyneet hallinnointipalkkiot 10 Muut voimassaolevat sitoumukset 0 Rahaston kokonaisarvo *) NAV mukaan Tuotto 20 RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO Tänä vuonna ODIN KIINTEISTÖ (NOK) Sisältää tuotonjako CARNEGIE SWEDEN REAL ESTATE INDEX (NOK) Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 20