1. vuosikolmannes 2001 ODIN rahastot

Transkriptio

1 1. vuosikolmannes 2001 ODIN rahastot

2 ODIN Forvaltning AS Dronning Mauds Gate 11 N-0250 Oslo P.O. Box 1771 Vika N-0122 Oslo Puhelin: Fax: Käännetty norjalaisesta alkuperäistekstistä ODIN Fonder Stureplan 13 S Stockholm Puhelin: Fax: kontakt@odinfond.no Edustaja Suomessa: Fondex Rahastotori Oy Vuorikatu 8 A 6-7 Fin Helsinki Puhelin: Fax: info@fondex.fi Sisältö Nyt kannattaa olla mukana! Salkunhoitajien kommentit Tuotot Osakerahastojen katsaus: 2 ODIN Norden ODIN Finland ODIN Norge ODIN Sverige ODIN Maritim ODIN Offshore ODIN Eiendom Käsitteet ja määritelmät

3 Nyt kannattaa olla mukana! Kuten odotettiinkin, ensimmäinen vuosikolmannes on ollut myrskyisä. Siihen löytyy monia syitä, joista tärkein on USA:n talouden kehityksen hidastuminen. Sen seurauksta on ollut maailmanlaajuinen pörssialamäki, joka on levinnyt teknologiasektorilta useille muille toimialoille. Pörssilaskusta huolimatta on ODINin osakerahastojen kehitys ollut hyvä. ODIN Norgen tuotto vuoden alusta 30. huhtikuuta saakka on 8,66%, kun vertailuindeksi on noussut 0,89%. Rahaston lisätuotto on ollut 7,77%. ODIN Nordenin tuotto samalla ajanjaksolla on ollut 6,30%, kun taas Carnegie Total Index Nordic on laskenut 16,29%. Tuotoista voitte lukea enemmän sivulta 7. ODIN-rahastojen hallinnointipääoma on kasvanut vuoden alusta yli miljardilla Norjan kruunulla. Norjan korkeasta korkotasosta johtuen ODIN Pengemarked (Rahamarkkinarahasto) on tuottoisa turvasatama niille, jotka odottavat rauhallisempia aikoja osakemarkkinoille. Tämä on tuonnut meille paljon uusia osuudenomistajia. Osakerahastojen suotuisa kehitys on myös osaltaan vaikuttanut hallinnointipääoman kasvuun. Se myös osoittaa, että sijoitusfilosofiamme antaa hyviä tuloksia. Onko pohja saavutettu pitäisikö ostaa lisää? Tämä kysymys nousee esiin päivittäin. Kukaan ei voi varmuudella antaa oikeaa vastausta, mutta olemme melko varmoja siitä, että olemme lähellä pohjaa, joten nyt on hyvien ostomahdollisuuksien aika. Historiallisesti katsottuna suurten laskujen jälkeen on aina kannattanut ostaa. Neuvomme lisäämään rahastosäästämistä. Näin toimivalla on hyvät edellytykset saada hyvä pitkäaikainen tuotto. Haluamme toivottaa osuudenomistajillemme erittäin antoisaa kesää! Leif Ola Rød, Toimitusjohtaja ODIN Forvaltning AS 3

4 Salkunhoitajien kommentit Nyt on aika ostaa rahastoja! Maaliskuun 2000 huippulukemista on Nasdaq laskenut 57%, Tukholman pörssi 40%, Helsingin pörssi 45% ja Oslon pörssi 18%. Näin jälkikäteen on helppo nähdä, että monet osakkeet olivat silloin erittäin kalliita. Miten oli mahdollista, että niistä tuli niin kalliita? Markkinoiden ylihinnoittelu keskittyi teknologia-, tele-, ja mediayrityksiin. Se perustui kuvitelmaan, että nämä elivät toisenlaisessa maailmassa muihin verrattuna. Vuosi sitten luultiin, että jokaisen pitää surffata internetissä, soittaa kännykällä, nauttia elokuvista ja tietokonepeleistä. Nyt näyttää siltä, että näin ei ole tapahtunutkaan, eikä maailmanmeno olekaan paljon muuttunut. Ajamme edelleen autolla ja haluamme tavata eläviä ihmisiä ruoan ja juoman merkeissä. Tarvitsemme edelleen vaatteita, kattoa päämme päälle ja haluamme edelleen lukea paperista tehtyjä sanomalehtiä. Viime aikoina teknologiahuuma on laantunut. Sijoittajat ja teknologiayritysten johtajat ovat huomanneet, että kilpailu internetistä ja arkipäivää helpottavasta teknologiakrääsästä on kovaa ja näidenkin tuotteiden kysyntä vaihtelee samalla tavalla kuin uusien autojen ja sanomalehtipaperin. Suuri hintaero kalliiden teknologiayritysten ja halpojen nk. vanhan talouden yritysten välillä on kaventunut johtuen siitä, että kalliit ovat halventuneet. Yhä useampi sijoittaja on myös huomannut, että vanhat ovat edelleen halpoja. Me uskomme yhä, että on tuottoisinta sijoittaa niihin, vaikka on todennäköistä, että silloin tällöin tulee hyviä aikoja myös uusille. Nykyisin löytyy myös tiettyjä teknologiaosakkeita, jotka ovat niin edullisia, että ne sopivat ODINin sijoitusfilosofiaan. Emme kuitenkaan tule osallistumaan suurten, ylihinnoiteltujen teknologiaosakkeiden lyhytaikaisiin nousuihin. Sijoitusfilosofiamme vahvuus ja kurinalaisuus perustuu siihen, että emme lähde spekuloimaan lyhytaikaisiin markkinaheilahteluihin, emmekä pelaa osuudenomistajiemme rahoilla. jotka ovat tottumattomia muutoksille, kilpailulle ja vaikealle pörssi-ilmastolle(ne eivät voi järjestää uusanteja, jos kassa on tyhjä), ja vanhat, jotka ovat edelleen halpoja, jotka ovat joutuneet elämään heikon kasvun, ylikapasiteetin, globalisaation ja kilpailun kanssa. Selvitäkseen ne ovat joutuneet fokusoimaan arvonluonnin osakkeenomistajille mm. tehostamalla organisaatiotaan, karsimalla kustannuksia ja kannattamattomia osiaan sekä fuusioitumalla. Tyypillisiä esimerkkejä tästä ovat Norske Skog ja Frontline Norjassa, SAS ja Avesta Polarit Ruotsissa sekä Metso ja Wärtsilä Suomessa. Viime aikojen tulostiedotteet antavat myös kaksijakoisen kuvan. Näyttää siltä, että teknologiayritykset ovat kokeneet suhdannekuopan heikoin tuloksin, mutta monet vanhat näyttävät muuttumatonta tai positiivista kehitystä. Olemme edelleen epäileväisiä tiettyihin teknologia-, telekommunikaatio- ja mediayrityksiin ja pelkäämme niiden edelleen olevan yliarvostettuja. Muuten olemme erittäin optimistisia tulevaisuuden suhteen. Uskomme edelleen, että stock-picking eli osakepoiminta on voittava strategia. Yhtä tärkeää osakkeiden ostamisessa on välttää miinat kuin löytää todelliset voittajat. Käyttämällä tavallisimpia osakkeiden avainlukuja arvon määritykseen, ovat kaikki rahastomme aliarvostettuja suhteessa markkinoiden keskimääräiseen arvostustasoon. Tähän perustuu optimismimme rahastojemme hyvään kehitykseen tulevaisuudessakin. Tie pitkäaikaiseen lisätuottoon on löytää aliarvostettuja osakkeita. Näemme, että sijoitusmaailma on edelleen kaksijakoinen. Uudet ja edelleen kalliit yritykset, 4

5 BILDE gul 5

6 «Hyviä neuvoja ei voi antaa liian usein. Näinä epävarmojen markkinoiden aikana haluamme korostaa sitä, mitä olemme aina sanoneet osuudenomistajillemme: sijoittakaa säännöllisesti, ajatelkaa pitkäjänteisesti, älkääkä miettikö liikaa lyhyen ajan tuloksia.»

7 Pitkän aikavälin tuotot asti Tuotto yhteensä (NOK) Keskim. vuosituotto aloituksesta. (NOK) Osakerahasto Aloituspäivä Rahastot Benchmark 1) Ero Rahastot Benchmark 1) Ero ODIN Norden ,93% 190,81% 2) 232,12% 16,36% 10,27% 2) 6,09% ODIN Finland ,24% 185,51% 943,73% 27,44% 10,67% 16,77% ODIN Norge ,63% 228,74% 592,89% 28,52% 14,39% 14,13% ODIN Sverige ,02% 179,81% 149,21% 25,11% 17,15% 7,96% ODIN Maritim ,07% 62,05% 15,02% 9,19% 7,71% 1,48% ODIN Offshore ,72% 1,00% 1,72% 3,92% 1,44% 2,48% ODIN Eiendom ,62% -1,11% 10,73% 14,41% -1,62% 16,03% 1) Vertailuindeksejä (benchmark) koskevat tiedot löytyvät kunkin rahaston kohdalta tässä vuosikertomuksessa. 2) ODIN Norden rahaston vertailuindeksi on Carnegie Total Index Nordic, jonka aloituspäivämäärä on Ajanjaksona on käytetty Alfred Berg Nordic Indeksiä. Tuotot vuonna (NOK) Osakerahasto Rahastot Benchmark 1) Ero ODIN Norden 6,30% -16,29% 22,59% ODIN Finland 9,02% -14,85% 23,86% ODIN Norge 8,66% 0,89% 7,77% ODIN Sverige 8,89% -15,05% 23,94% ODIN Maritim 11,81% 22,21% -10,40% ODIN Offshore 14,25% 7,73% 6,52% ODIN Eiendom -3,20% -14,70% 11,50% 1) Vertailuindeksejä (benchmark) koskevat tiedot löytyvät kunkin rahaston kohdalta tässä vuosikertomuksessa. Benchmarks Osakerahasto ODIN Norden ODIN Finland ODIN Norge ODIN Sverige ODIN Maritim ODIN Offshore ODIN Eiendom Carnegie Total Index Nordic (CTXNordic) Helsinki Stock Exchange Portfolio Index Oslo Børs Total Index Stockholm Fondbørs General Index Orkla Enskilda's Shipping Index Philadelphia Stock Exchange Oil Service Index (OSX) Carnegie Nordic Real Estate Index (sisältää ainoastaan Ruotsissa noteerattuja osakkeita) 7

8 ODIN Norden Osakerahasto ODIN Norden sijoittaa pääasiallisesti osakkeisiin, jotka noteerataan Helsingin, Kööpenhaminan, Oslon tai Tukholman arvopaperipörsseissä. Sijoituskohteet valitaan vapaasti eri toimialoilla Pohjoismaissa toimivista yrityksistä. ODIN Nordenin osuuden arvo on noussut 6,30% vuoden 2001 alusta lähtien 496,29 Norjan kruunusta 527,58 Norjan kruunuun. Carnegie Total Index Nordic on laskenut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 16,29%. Vuoden alusta lähtien ODIN Norden rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 0,46% 4355 milj. Norjan kruunusta 4375 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja ODIN Norden Toiminnan alusta (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. vuosikolmannes Tuotto Benchmark Ero 16,36% 10,27% 6,09% 15,44% 20,35% -4,91% 12,76% 19,35% -6,59% 5,26% 15,96% -10,70% -2,76% 7,91% -10,67% 6,30% -16,29% 22,59% 3,62% -8,43% 12,05% 28,45% 77,94% -49,49% -27,86% 12,99% -40,85% 37,90% 29,22% 8,68% 65,22% 34,79% 30,43% 1,91% 13,63% -11,72% 11,36% 6,64% 4,72% 252,86% 46,83% 1) 206,03% -26,72% -12,92% 1) -13,80% 3,15% 4,85% 1) -1,70% BENCHMARK: Carnegie Total Index Nordic Norjan kruunuina Suhteellinen Suhteellinen RISKIMITTARIT ODIN Norden voitto tappio Toiminnan alusta Viimeiset 5 vuotta Viimeiset 3 vuotta HALLINNOITAVAT VARAT Per milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % ,46% -7,99% Tuotto RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TIETOJA OSUUDESTA NOK Lunastushinta ,94 487,57 Merkintähinta ,41 504,72 NAV ,58 490,02 Ylin NAV 1. vuosikolmannes 527,58 511,12 Alin NAV 1. vuosikolmannes 481,69 468, NOK sijoituksen ( *) ) arvo TASEEN YHTEENVETO NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä -834 Kertyneet korot / osingot Kertyneet hallinnointipalkkiot Muut voimassaolevat sitoumukset Rahaston kokonaisarvo *) NAV mukaan ODIN NORDEN (NOK) ALFRED BERG NORDIC INDEX (NOK) ( ) Tänä vuonna CARNEGIE TOTAL INDEX NORDIC (NOK) ( ) Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 8

9 ODIN Norden Rahaston arvopaperisalkku Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl hinta 2) tappio salkusta (%) Norja k.o.maan NOK 000 NOK 000 NOK 000 AWILCO B OIL & GAS , ,50% 2,28% BERGESEN D.Y. B TRANSPORT, COMMODITY SHIPPING , ,64% 0,62% CERMAQ FOOD PRODUCERS & PROCESSORS , ,70% 0,63% DET SØNDENFJELDSKE NORSKE D.S. OIL & GAS , ,82% 1,98% FJORD SEAFOOD FOOD PRODUCERS & PROCESSORS , ,57% 0,99% FRONTLINE TRANSPORT, COMMODITY SHIPPING , ,63% 0,20% FRONTLINE WARRANTS TRANSPORT, COMMODITY SHIPPING , ,10% - HYDRALIFT A ENGINEERING & MACHINERY , ,09% 1,21% HYDRALIFT B ENGINEERING & MACHINERY , ,49% 1,21% KVÆRNER A ENGINEERING & MACHINERY , ,42% 3,34% NERA TELECOMMUNICATIONS , ,49% 0,53% NORSKE SKOGINDUSTRIER B FORESTRY & PAPER , ,72% 1,74% OCEAN RIG OIL & GAS , ,53% 3,32% ODFJELL A TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,47% 5,11% ODFJELL B TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,24% 5,11% PETROLEUM GEO-SERVICES OIL & GAS , ,95% 1,31% PROSAFE OIL & GAS , ,75% 1,62% ROYAL CARIBBEAN CRUISES LINES LEISURE, ENTERTAIN. & HOTELS ,88% 0,16% SAS NORGE B TRANSPORT, AIRLINES & AIRPORTS , ,44% 0,45% SINVEST OIL & GAS , ,09% 0,12% SMEDVIG B OIL & GAS , ,61% 2,20% STOLT NIELSEN B TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,95% 1,22% W. WILHELMSEN A TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,12% 5,79% W. WILHELMSEN B TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,47% 5,79% Yhteensä Norja ,68% Ruotsi (SEK/NOK = ) ÅNGPANNEFORENINGEN TRADING CIES AND DISTRIBUTORS , ,58% 3,22% AVESTA POLARIT STEEL & OTHER METALS , ,86% 1,35% B&N NORDSJÖFRAKT B TRANSPORT, COMMODITY SHIPPING , ,36% 7,68% BRIO B HOUSEHOLD OG PERSONAL PRODUCTS , ,24% 5,22% BROSTRÖM VAN OMMEREN SHIPPING B TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,25% 1,64% C TECHNOLOGIES INFORMATION TECHNOLOGY HARDWARE , ,07% 1,38% CONCORDIA MARITIME B TRANSPORT, COMMODITY SHIPPING , ,43% 6,45% ELECTROLUX B FRIA HOUSEHOLD DURABLES , ,68% 0,14% ELEKTA B HEALTH , ,62% 1,78% ESSELTE B TRADING CIES AND DISTRIBUTORS , ,08% 5,16% FINGERPRINT CARDS B ELECTRONIC & ELECTRICAL EQUIP , ,31% 7,95% GETINGE INDUSTRIER B HEALTH , ,57% 0,39% GORTHON LINES B TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,47% 8,74% GRAPHIUM A INFORMATION TECHNOLOGY HARDWARE , ,38% 5,25% GUNNEBO ENGINEERING & MACHINERY , ,34% 0,83% ISOGENICA (Engalnd, GBP) PHARMACEUTICALS , ,08% 9,62% LINDAB B CONSTR. & BUILDING MATERIALS , ,66% 1,26% MAXIM PHARMACEUTICALS PHARMACEUTICALS , ,32% 3,31% NCC B CONSTR. & BUILDING MATERIALS , ,77% 0,50% OXIGENE INC PHARMACEUTICALS , ,90% 6,80% PRECISE BIOMETRICS SOFTWARE & COMPUTER SERVICES , ,30% 3,86% ROTTNEROS FORESTRY & PAPER , ,56% 1,61% SANGART INC. B PREFERRED (USA/USD) PHARMACEUTICALS , ,10% 0,83% SAS SVERIGE B TRANSPORT, AIRLINES & AIRPORTS , ,34% 4,33% SCANDIACONSULT TRADING CIES AND DISTRIBUTORS , ,21% 6,86% SPENDRUPS BRYGGERI B FOOD PRODUCERS & PROCESSORS , ,53% 6,45% STORA ENSO R FORESTRY & PAPER , ,58% 0,13% WALLENSTAM B REAL ESTATE , ,32% 5,97% WEDINS NORDEN B HOUSEHOLD GOODS & TEXTILES , ,39% 6,78% Yhteensä Ruotsi ,29% Suomi (EUR/NOK = ) AMER YHTTMÄ HOUSEHOLD OG PERSONAL PRODUCTS , ,26% 1,07% ATRIA A FOOD PRODUCERS & PROCESSORS , ,84% 5,98% FINNAIR A TRANSPORT, AIRLINES & AIRPORTS , ,42% 9,23% HACKMAN A HOUSEHOLD DURABLES , ,83% 6,13% HUHTAMÄKI VAN LEER PACKAGING , ,49% 0,89% JAAKKO PÖYRY GROUP TRADING CIES AND DISTRIBUTORS , ,21% 4,43% KEMIRA CHEMICALS , ,83% 1,26% MARTELA A HOUSEHOLD OG PERSONAL PRODUCTS , ,74% 6,79% METSO ENGINEERING & MACHINERY , ,81% 0,98% PARTEK ENGINEERING & MACHINERY , ,50% 1,48% RAUTARUUKKI K STEEL & OTHER METALS , ,35% 4,71% SILJA LINE A LEISURE, ENTERTAIN. & HOTELS , ,68% 5,66% SPAR FINLAND A FOOD & DRUG RETAILERS , ,19% 4,61% TAMRO FOOD & DRUG RETAILERS , ,17% 0,38% UPONOR TRADING CIES AND DISTRIBUTORS , ,50% 3,82% WÄRTSILA B ENGINEERING & MACHINERY , ,86% 0,73% Yhteensä Suomi ,68% Tanska(DKK/NOK = 1, ) D/S TORM TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,08% 4,00% Yhteensä Tanska ,08% Salkku yhteensä ,74% 1) Toimialajaon perustana on FTSE 1999 Actuaries Industry Classification Systems. 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. Notert i USD (USD/NOK = 9, ) Notert i GBP/NOK (GBP/NOK = 13, ) 9

10 ODIN Finland Osakerahasto ODIN Finland sijoittaa pääasiallisesti osakkeisiin, jotka noteerataan Helsingin arvopaperipörssissä. Sijoituskohteet valitaan vapaasti Suomessa eri toimialoilla toimivista yrityksistä. ODIN Finlandin osuuden arvo on noussut 9,02% vuoden 2001 alusta lähtien 1136,37 Norjan kruunusta 1238,83 Norjan kruunuun. Helsingin Arvopaperipörssin portfolioindeksi on laskenut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 14,85%. Vuoden alusta lähtien ODIN Finland rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 4,23% 331 milj Norjan kruunusta 345 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja ODIN Finland Toiminnan alusta (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta(p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. vuosikolmannes Tuotto 27,44% 14,99% 14,78% 4,91% -1,12% 9,02% -4,67% 22,92% -7,98% 26,41% 68,20% -9,49% 25,84% 147,92% 50,68% 15,41% Benchmark 10,67% 12,28% 14,78% 8,32% -2,46% -14,85% -23,85% 52,98% 26,53% 25,74% 37,05% -9,00% 14,97% 84,54% -3,75% -28,96% Ero 16,77% 2,71% 0,01% -3,41% 1,33% 23,86% 19,18% -30,06% -34,51% 0,67% 31,15% -0,49% 10,87% 63,38% 54,43% 44,37% BENCHMARK: HEX-portfolioindeksi Norjan kruunuina Suhteellinen Suhteellinen RISKIMITTARIT ODIN Finland voitto tappio Toiminnan alusta Viimeiset 5 vuotta Viimeiset 3 vuotta HALLINNOITAVAT VARAT Per milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % ,23% -4,45% Tuotto RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO ODIN FINLAND (NOK) HEX-PORTFOLIOINDEKSI (NOK) Tänä vuonna TIETOJA OSUUDESTA NOK Lunastushinta Merkintähinta NAV Ylin NAV 1. vuosikolmannes Alin NAV 1. vuosikolmannes NOK sijoituksen ( *) ) arvo , , , , , , , , , , TASEEN YHTEENVETO NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä Kertyneet korot / osingot -568 Kertyneet hallinnointipalkkiot Muut voimassaolevat sitoumukset -68 Rahaston kokonaisarvo *) NAV mukaan Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 10

11 ODIN Finland Rahaston arvopaperisalkku Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl hinta 2) tappio salkusta (%) EUR NOK 000 NOK 000 NOK 000 ALDATA SOLUTIONS SOFTWARE & COMPUTER SERVICES , ,93 % 0,13 % AMER GROUP HOUSEHOLD OG PERSONAL PRODUCTS , ,81 % 0,12 % ATRIA A FOOD PRODUCERS & PROCESSORS , ,71 % 2,65 % CAPMAN SPECIALTY & OTHER FINANCE , ,48 % 0,77 % ELECSTER A ENGINEERING & MACHINERY , ,89 % 2,10 % FINNAIR A TRANSPORT, AIRLINES & AIRPORTS , ,24 % 0,59 % FINNISH FUR SALES HOUSEHOLD DURABLES , ,89 % 9,32 % FINNLINES TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,48 % 0,30 % FINVEST SPECIALTY & OTHER FINANCE , ,53 % 0,86 % HACKMAN A HOUSEHOLD DURABLES , ,87 % 3,43 % HONKARAKENNE B HOUSEHOLD OG PERSONAL PRODUCTS , ,54 % 5,52 % HUHTAMÄKI VAN LEER PACKAGING , ,09 % 0,19 % JAAKKO PÖYRY GROUP TRADING CIES AND DISTRIBUTORS , ,46 % 1,02 % KEMIRA CHEMICALS , ,99 % 0,33 % KIINTEISTOSIJOITUS OY CITYCON REAL ESTATE , ,71 % 0,28 % MARIMEKKO HOUSEHOLD GOODS & TEXTILES , ,04 % 3,12 % MARTELA A HOUSEHOLD DURABLES , ,43 % 3,20 % METSO ENGINEERING & MACHINERY , ,26 % 0,12 % NOKIAN RENKAAT AUTOMOBILES , ,58 % 0,09 % OLVI A FOOD PRODUCERS & PROCESSORS , ,43 % 2,26 % PARTEK ENGINEERING & MACHINERY , ,37 % 0,26 % RAUTARUUKKI K STEEL & OTHER METALS , ,37 % 0,30 % SILJA LINE A LEISURE, ENTERTAIN. & HOTELS , ,81 % 1,85 % SPAR FINLAND A FOOD & DRUG RETAILERS , ,27 % 5,21 % SPAR FINLAND K FOOD & DRUG RETAILERS , ,50 % 5,21 % SPONDA REAL ESTATE , ,60 % 0,17 % STORA ENSO R FORESTRY & PAPER , ,30 % 0,00 % TAMRO FOOD & DRUG RETAILERS , ,69 % 0,65 % UPM KYMMENE FORESTRY & PAPER , ,85 % 0,01 % UPONOR CONSTR. & BUILDING MATERIALS , ,01 % 0,40 % WÄRTSILA B ENGINEERING & MACHINERY , ,38 % 0,07 % YIT-YHTYMÄ CONSTR. & BUILDING MATERIALS , ,23 % 0,36 % Salkku yhteensä ,74 % (EUR/NOK = ) 1) Toimialajaon perustana on FTSE 1999 Actuaries Industry Classification Systems. 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 11

12 ODIN Norge Osakerahasto ODIN Norge sijoittaa pääasiallisesti osakkeisiin, jotka noteerataan Oslon arvopaperipörssissä. Sijoituskohteet valitaan vapaasti Norjassa eri toimialoilla toimivista yrityksistä. ODIN Norge osuuden arvo on noussut 8,66% vuoden 2001 alusta lähtien 848,16 Norjan kruunusta 921,63 Norjan kruunuun. Oslo Börs Total Index on noussut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 0,89%. Vuoden alusta lähtien ODIN Norge rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 20,42% 2830 milj. Norjan kruunusta 3408 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja ODIN Norge Toiminnan alusta (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. vuosikolmannes Tuotto Benchmark Ero 28,52% 14,39% 14,13% 17,92% 12,61% 5,31% 16,50% 10,23% 6,27% 11,70% 5,32% 6,38% 6,83% -1,20% 8,03% 8,66% 0,89% 7,77% 15.55% -1,47% 17,02% 71,32% 45,30% 26,03% -43,70% -26,36% -17,34% 44,50% 31,03% 13,47% 43,72% 32,07% 11,65% 12,70% 11,71% 0,99% 7,33% 7,38% -0,05% 149,89% 61,58% 88,31% BENCHMARK: Oslo Börs Total Index Suhteellinen Suhteellinen RISKIMITTARIT ODIN Norge voitto tappio Toiminnan alusta Viimeiset 5 vuotta Viimeiset 3 vuotta HALLINNOITAVAT VARAT Per milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % ,42% -0,89% Tuotto RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TIETOJA OSUUDESTA NOK Lunastushinta Merkintähinta NAV Ylin NAV 2. vuosikolmannes Alin NAV 2. vuosikolmannes NOK sijoituksen ( *) ) arvo ,02 949,28 921,63 927,18 836, ,08 794,06 770,93 797,74 709, TASEEN YHTEENVETO NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä Kertyneet korot / osingot Kertyneet hallinnointipalkkiot Muut voimassaolevat sitoumukset Rahaston kokonaisarvo *) NAV mukaan ODIN NORGE (NOK) OSLO BÖRS TOTAL INDEX (NOK) Tänä vuonna Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 12

13 ODIN Norge Rahaston arvopaperisalkku Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl hinta 2) tappio salkusta (%) NOK NOK 000 NOK 000 NOK 000 AF GRUPPEN A CONSTR. & BUILDING MATERIALS , ,36% 3,39% AKTIV KAPITAL SPECIALTY & OTHER FINANCE , ,84% 3,20% AWILCO B OIL & GAS , ,03% 7,21% BERGESEN D.Y. A TRANSPORT, COMMODITY SHIPPING , ,40% 0,38% BONHEUR INVESTMENT COMPANIES , ,66% 2,27% BRAATHENS TRANSPORT, AIRLINES & AIRPORTS , ,36% 9,99% C. TYBRING-GJEDDE DISTRIBUTORS , ,28% 3,77% CERMAQ FOOD PRODUCERS & PROCESSORS , ,00% 1,42% DET SØNDENFJELDSKE NORSKE D.S. OIL & GAS , ,78% 3,34% 7,00% DET SONDENFJELDS-NORSKE D.S. 00/02 OIL & GAS , ,73% - EKORNES HOUSEHOLD DURABLES , ,74% 2,55% FARSTAD SHIPPING OIL & GAS , ,34% 3,58% FJORD SEAFOOD FOOD PRODUCERS & PROCESSORS , ,65% 2,22% FRONTLINE TRANSPORT, COMMODITY SHIPPING , ,40% 0,60% FRONTLINE WARRANTS TRANSPORT, COMMODITY SHIPPING , ,28% - GANGER ROLF INVESTMENT COMPANIES , ,82% 8,17% GYLDENDAL NORSK FORLAG MEDIA & PHOTOGRAPHY , ,87% 9,36% HANDS SOFTWARE & COMPUTER SERVICES , ,45% 4,61% HUGIN SOFTWARE & COMPUTER SERVICES , ,28% 4,09% HYDRALIFT A ENGINEERING & MACHINERY , ,47% 3,83% HYDRALIFT B ENGINEERING & MACHINERY , ,90% 3,83% I.M. SKAUGEN TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,93% 8,05% KVÆRNER A ENGINEERING & MACHINERY , ,46% 3,10% KVERNELAND ENGINEERING & MACHINERY , ,97% 4,25% NERA TELECOMMUNICATIONS , ,77% 0,65% NORDIC AMERICAN TANKER SHIPPING LTD TRANSPORT, COMMODITY SHIPPING , ,46% 2,73% NORDIC VLSI INFORMATION TECHNOLOGY HARDWARE , ,26% 1,65% NORGESINVESTOR II INVESTMENT COMPANIES , ,72% 9,08% NORSKE SKOGINDUSTRIER A FORESTRY & PAPER , ,20% 3,60% NORSKE SKOGINDUSTRIER B FORESTRY & PAPER , ,01% 3,60% NORTHERN OFFSHORE LTD OIL & GAS , ,02% 5,20% OCEAN RIG OIL & GAS , ,61% 1,03% 13% OCEAN RIG KONV. 00/05 OIL & GAS , ,92% - ODFJELL A TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,30% 3,71% ODFJELL B TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,08% 3,71% OMNIA (NORGESKLINIKKEN) HEALTH , ,15% 4,80% PETROLEUM GEO-SERVICES OIL & GAS , ,19% 0,76% PROSAFE OIL & GAS , ,16% 2,28% RAUFOSS AUTOMOBILES , ,62% 6,39% READ OIL & GAS , ,13% 3,32% REITAN NARVESEN FOOD & DRUG RETAILERS , ,21% 0,68% ROYAL CARIBBEAN CRUISES LINES LEISURE, ENTERTAIN. & HOTELS , ,98% 0,27% SAS NORGE B TRANSPORT, AIRLINES & AIRPORTS , ,48% 5,20% SCHIBSTED MEDIA & PHOTOGRAPHY , ,58% 0,72% SINVEST OIL & GAS , ,37% 0,38% SMEDVIG OIL & GAS , ,38% 2,08% SMEDVIG B OIL & GAS , ,17% 2,08% SOLSTAD OFFSHORE OIL & GAS , ,43% 0,91% STOLT NIELSEN TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,12% 1,95% STOREBRAND SPECIALTY & OTHER FINANCE , ,91% 0,19% UNITOR CHEMICALS , ,78% 7,95% VEIDEKKE CONSTR. & BUILDING MATERIALS , ,65% 1,55% VMETRO INFORMATION TECHNOLOGY HARDWARE , ,58% 0,82% W. WILHELMSEN A TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,89% 4,00% W. WILHELMSEN B TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,46% 4,00% Salkku yhteensä ,57% 1) Toimialajaon perustana on FTSE 1999 Actuaries Industry Classification Systems. 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 13

14 ODIN Sverige Osakerahasto ODIN Sverige sijoittaa pääasiallisesti osakkeisiin, jotka noteerataan Tukholman arvopaperipörssissä. Sijoituskohteet valitaan vapaasti Ruotsissa eri toimialoilla toimivista yrityksistä. ODIN Sverigen osuuden arvo on noussut 8,89% vuoden 2001 alusta lähtien 396,35 Norjan kruunusta 431,59 Norjan kruunuun. Stockholm Fondbörs Generalindex on laskenut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 15,05%. Vuoden alusta lähtien ODIN Sverige rahaston hallinnoitavien varojen määrä väheni 2,16% 232 milj. Norjan kruunusta 227 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja ODIN Sverige Toiminnan alusta (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. vuosikolmannes Tuotto Benchmark Ero 25,11% 17,15% 7,96% 26,25% 19,21% 7,04% 23,75% 15,41% 8,34% 16,21% 12,10% 4,11% 8,31% 3,86% 4,45% 8,89% -15,05% 23,94% 10,20% -12,90% 23,11% 52,97% 68,97% -16,00% -21,39% 11,54% -32,93% 44,59% 22,56% 22,03% 63,75% 35,56% 28,19% 22,50% 24,37% -1,87% BENCHMARK: Stockholms Fondbörs Generalindex Norjan kruunuina Suhteellinen Suhteellinen RISKIMITTARIT ODIN Sverige voitto tappio Toiminnan alusta Viimeiset 5 vuotta Viimeiset 3 vuotta HALLINNOITAVAT VARAT Per milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % ,16% 2,41% Tuotto RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TIETOJA OSUUDESTA NOK Lunastushinta Merkintähinta NAV Ylin NAV 1. vuosikolmannes Alin NAV 1. vuosikolmannes NOK sijoituksen ( *) ) arvo ,43 444,54 431,59 431,59 378, ,21 444,31 431,37 439,33 342, TASEEN YHTEENVETO NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä Kertyneet korot / osingot -367 Kertyneet hallinnointipalkkiot Muut voimassaolevat sitoumukset -680 Rahaston kokonaisarvo *) NAV mukaan ODIN SVERIGE (NOK) STOCKHOLM FONDBÖRS GENERALINDEX (NOK) Tänä vuonna Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 14

15 ODIN Sverige Rahaston arvopaperisalkku Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl hinta 2) tappio salkusta (%) SEK NOK 000 NOK 000 NOK 000 AUTOLIV INC SDB AUTOMOBILES , ,84 % 0,02 % AVESTA POLARIT STEEL & OTHER METALS , ,56 % 0,09 % BRIO B HOUSEHOLD OG PERSONAL PRODUCTS , ,12 % 4,70 % BROSTRÖM VAN OMMEREN SHIPPING B TRANSPORT, INDUSTRIAL SHIPPING , ,58 % 1,55 % BURE EQUITY TELECOMMUNICATION SERVICES , ,97 % 0,07 % C TECHNOLOGIES INFORMATION TECHNOLOGY HARDWARE , ,50 % 0,03 % CAPONA REAL ESTATE , ,82 % 0,45 % CARDO ENGINEERING & MACHINERY , ,38 % 0,07 % CLOETTA FAZER B FOOD PRODUCERS & PROCESSORS , ,48 % 0,12 % CONCORDIA MARITIME B TRANSPORT, COMMODITY SHIPPING , ,87 % 0,44 % ELANDERS B CHEMICALS , ,38 % 0,36 % ELECTROLUX B FRIA HOUSEHOLD DURABLES , ,30 % 0,01 % ELEKTA B HEALTH , ,50 % 1,04 % ESSELTE B TRADING CIES AND DISTRIBUTORS , ,26 % 1,04 % FINGERPRINT CARDS B ELECTRONIC & ELECTRICAL EQUIP , ,55 % 0,73 % GETINGE INDUSTRIER B HEALTH , ,95 % 0,10 % GRAPHIUM A CHEMICALS , ,41 % 4,61 % GUNNEBO ENGINEERING & MACHINERY , ,11 % 0,39 % JOHNSON PUMP ENGINEERING & MACHINERY , ,37 % 4,32 % LINDBAB B CONSTR. & BUILDING MATERIALS , ,41 % 0,34% MAXIM PHARMACEUTICALS PHARMACEUTICALS , ,72% 0,09% MUNKSJÖ FORESTRY & PAPER , ,58% 0,23% NCC B CONSTR. & BUILDING MATERIALS , ,55% 0,05% NILORNGRUPPEN B HOUSEHOLD DURABLES , ,07% 9,35% OBSERVER A SOFTWARE & COMPUTER SERVICES , ,41% 0,05% OXIGENE INC PHARMACEUTICALS , ,04% 0,41% PANDOX HOTELLFASTIGHETER REAL ESTATE , ,85% 0,22% PRECISE BIOMETRICS SOFTWARE & COMPUTER SERVICES , ,42% 0,28% ROTTNEROS FORESTRY & PAPER , ,59% 0,24% SAPA STEEL & OTHER METALS , ,19% 0,10% SAS SVERIGE B TRANSPORT, AIRLINES & AIRPORTS , ,13% 0,18% SCANDIACONSULT TRADING CIES AND DISTRIBUTORS , ,20% 1,23% SCRIBONA A DISTRIBUTORS , ,97% 0,91% SCRIBONA B DISTRIBUTORS , ,05% 0,91% SKF B ENGINEERING & MACHINERY , ,78% 0,01% SPENDRUPS BRYGGERI B FOOD PRODUCERS & PROCESSORS , ,48% 3,48% TRELLEBORG B AUTOMOBILES , ,50% 0,05% WALLENSTAM B REAL ESTATE , ,74% 0,88% ÅNGPANNEFORENINGEN TRADING CIES AND DISTRIBUTORS , ,40 % 0,69 % Salkku yhteensä ,02% 1) Toimialajaon perustana on FTSE 1999 Actuaries Industry Classification Systems. 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 15

16 ODIN Maritim Toimialarahasto ODIN Maritim sijoittaa vapaasti yrityksiin, joiden päätoimiala on merellä tapahtuva kuljetus. ODIN Maritimin osuuden arvo on noussut 11,81% vuoden 2001 alusta lähtien 158,46 Norjan kruunusta 177,18 Norjan kruunuun. Orkla Enskilda s Shipping Index on noussut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 22,21%. Vuoden alusta lähtien ODIN Maritim rahaston hallinnoitavien varojen määrä väheni 4,85% 103 milj. Norjan kruunusta 98 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja ODIN Maritim Toiminnan alusta (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. vuosikolmannes Tuotto Benchmark Ero 9,19% 7,71% 1,48% 9,62% 8,14% 1,47% 8,60% 9,46% -0,86% 5,20% 7,87% -2,67% 2,86% 5,76% -2,90% 11,81% 22,21% -10,40% 42,44% 19,13% 23,31% 42,17% 45,98% -3,81% -55,41% -52,18% -3,23% 23,22% 26,59% -3,37% 33,84% 24,71% 9,12% 2,14% 2,76% -0,62% BENCHMARK: Orkla Enskilda s Shipping Index Suhteellinen Suhteellinen RISKIMITTARIT ODIN Maritim voitto tappio Toiminnan alusta Viimeiset 5 vuotta Viimeiset 3 vuotta HALLINNOITAVAT VARAT Per milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % ,85% 18,30% Tuotto RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TIETOJA OSUUDESTA NOK Lunastushinta Merkintähinta NAV Ylin NAV 1. vuosikolmannes Alin NAV 1. vuosikolmannes NOK sijoituksen ( *) ) arvo ,29 182,50 177,18 177,18 153, ,87 138,58 134,54 134,59 109, TASEEN YHTEENVETO NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä Kertyneet korot / osingot -160 Kertyneet hallinnointipalkkiot Muut voimassaolevat sitoumukset -412 Rahaston kokonaisarvo *) NAV mukaan ODIN MARITIM (NOK) ORKLA ENSKILDA'S SHIPPING INDEX (NOK) Hittil i år 16 Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät.

17 ODIN Maritim Rahaston arvopaperisalkku Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl hinta 2) tappio salkusta (%) k.o.maan NOK 000 NOK 000 NOK 000 Norja BELSHIPS CO. Transport, Commodity Shipping , ,60% 3,51% BERGESEN D.Y. B Transport, Commodity Shipping , ,72% 0,03% FRONTLINE Transport, Commodity Shipping , ,42% 0,05% I.M. SKAUGEN Transport, Industrial Shipping , ,26% 1,06% JINHUI SHIPPING & TRANSPORT A Transport, Commodity Shipping , ,07% 2,25% LEIF HØEGH & CO Transport, Industrial Shipping , ,35% 0,16% NORDIC AMERICAN TANKER SHIPPING Transport, Commodity Shipping , ,54% 0,08% ODFJELL A Transport, Industrial Shipping , ,29% 0,18% ODFJELL B Transport, Industrial Shipping , ,41% 0,18% STOLT NIELSEN Transport, Industrial Shipping , ,44% 0,02% SWAN REEFER INC Transport, Industrial Shipping , ,14% 1,63% W. WILHELMSEN B Transport, Industrial Shipping , ,91% 0,20% WESTERN BULK CARRIERS HOLDING Transport, Commodity Shipping , ,19% 0,56% WESTERN BULK SHIPPING Transport, Commodity Shipping , ,16% 0,72% Yhteensä Norja ,50% Ruotsi (SEK/NOK = ) B&N NORDSJÖFRAKT B Transport, Commodity Shipping , ,22% 2,01% BROSTRÖM VAN OMMEREN SHIPPING B Transport, Industrial Shipping , ,96% 1,02% CONCORDIA MARITIME B Transport, Commodity Shipping , ,56% 0,46% GORTHON LINES B Transport, Industrial Shipping , ,02% 1,25% SVENSKA ORIENT LINIEN B Transport, Industrial Shipping , ,39% 5,44% Yhteensä Ruotsi ,15% Suomi (EUR/NOK = ) FINNLINES Transport, Industrial Shipping , ,55% 0,11% Yhteensä Suomi ,55% Noterausvaluuttaa USD ANANGEL AMERICAN SHIPHOLD. (USA/USD) Transport, Commodity Shipping , ,64% 0,24% COMPAGNIE MARITIME BELGE (Belgia/EUR) Transport, Commodity Shipping , ,63% 0,03% D/S TORM (Danmark/DKK) Transport, Industrial Shipping , ,65% 0,38% JAMES FISCHER & SONS PLC. (England, p) Transport, Industrial Shipping , ,92% 1,00% OMI CORP (USA/USD) Transport, Commodity Shipping , ,77% 0,11% STELMAR SHIPPING (USA/USD) Transport, Industrial Shipping , ,38% 0,14% Yhteensä USD ,99% Salkku yhteensä ,20% EUR/NOK USD/NOK GBP/NOK 13,0452 1) Toimialajaon perustana on FTSE 1999 Actuaries Industry Classification Systems. 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 17

18 ODIN Offshore Toimialarahasto ODIN Offshore voi sijoittaa vapaasti yrityksiin, joiden päätoimiala on öljy- ja offshore - teollisuus tai siihen liittyvät alihankinta- ja palvelutoiminnot ja joiden osakkeet ovat noteerattuja arvopaperipörsseissä, jotka ovat jäseniä/ liitännäisjäseniä FIBV:ssä (Federation Internationale de Bourses de Valeurs). ODIN Offshoren osuuden arvo on noussut 14,25% vuoden 2001 alusta lähtien 89,91 Norjan kruunusta 102,72 Norjan kruunuun. Philadelphia Stock Exchange Oil Service Index on noussut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 7,73%. Vuoden alusta lähtien ODIN Offshore rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 69,05% 84 milj. Norjan kruunusta 142 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja ODIN Offshore Toiminnan alusta (p.a.) 1. vuosikolmannes BENCHMARK: Philadelphia Stock Exchange Oil Index Tuotto Benchmark Ero 3,92% 1,44% 2,48% 14,25% 7,73% 6,52% -10,09% -6,25% -3,84% HALLINNOITAVAT VARAT Per milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % ,05% - TIETOJA OSUUDESTA NOK Lunastushinta Merkintähinta NAV Ylin NAV 1. vuosikolmannes Alin NAV 1. vuosikolmannes NOK sijoituksen ( *) ) arvo ,21 105,80 102,72 102,72 88, TASEEN YHTEENVETO NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä Kertyneet korot / osingot -222 Kertyneet hallinnointipalkkiot 87 Muut voimassaolevat sitoumukset 0 Rahaston kokonaisarvo Tuotto *) NAV mukaan RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO Tänä vuonna ODIN OFFSHORE (NOK) PHILADELPHIA STOCK EXCHANGE OIL INDEX (NOK) Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 18

19 ODIN Offshore Rahaston arvopaperisalkku Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl hinta 2) tappio salkusta (%) k.o.maan NOK 000 NOK 000 NOK 000 Norja AWILCO B Oil & Gas , ,38% 0,50% BONHEUR Investment Companies , ,56% 0,03% DET SØNDENFJELDSKE NORSKE D.S. Oil & Gas , ,68% 0,21% FARSTAD SHIPPING Oil & Gas , ,97% 0,06% FRED OLSEN ENERGY Oil & Gas , ,91% 0,14% FRONTIER DRILLING Oil & Gas , ,58% 0,54% GANGER ROLF Investment Companies , ,74% 0,12% HAVILA SUPPLY Oil & Gas , ,04% 0,24% HYDRALIFT B Engineering & Machinery , ,31% 0,16% KVÆRNER A Engineering & Machinery , ,64% 0,03% NORTHERN OFFSHORE Oil & Gas , ,99% 0,11% OCEAN RIG Oil & Gas , ,76% 0,19% PETROLEUM GEO-SERVICES Oil & Gas , ,35% 0,08% PETROLIA DRILLING Oil & Gas , ,13% 0,49% PROSAFE Oil & Gas , ,16% 0,15% SINVEST Oil & Gas , ,36% 0,02% SMEDVIG B Oil & Gas , ,32% 0,05% SOLSTAD OFFSHORE Oil & Gas , ,60% 0,14% STOLT OFFSHORE Oil & Gas , ,93% 0,05% TGS NOPEC GEOPHYSICAL Oil & Gas , ,54% 0,06% Yhteensä Norja ,95% Noterausvaluuttaa USD CHILES OFFSHORE INC. (USA/USD) Oil & Gas , ,00% 0,03% COFLEXIP (Frankrike/EUR) Oil & Gas , ,80% 0,02% COOPER CAMERON CORP (USA/USD) Oil & Gas , ,99% 0,02% DIAMOND OFFSHORE DRILLING COM (USA/USD) Oil & Gas , ,88% 0,01% EXPRO INTL. GROUP (England, p) Oil & Gas , ,28% 0,07% GENERALE DE GEOPHYSIQUE CIE (Frankrike, EUR) Oil & Gas , ,32% 0,06% HALLIBURTON (USA/USD) Oil & Gas , ,24% 0,00% HANOVER COMPRESS (USA/USD) Oil & Gas , ,51% 0,02% IHC CALAND NV (Holland/EUR) Oil & Gas , ,14% 0,05% NATIONAL-OILWELL INC COM (USA/USD) Oil & Gas , ,93% 0,01% PRIDE INTL (USA/USD) Oil & Gas , ,44% 0,02% SAIPEM ORD (Italia, EUR) Oil & Gas , ,15% 0,02% SANTA FE INTL (USA/USD) Oil & Gas , ,69% 0,02% SCHLUMBERGER (USA/USD) Oil & Gas , ,38% 0,00% TECHNIP (Frankrike/EUR) Oil & Gas , ,07% 0,02% TRANSOCEAN SEDCO FOREX INC (USA/USD) Oil & Gas , ,74% 0,01% Salkku USD ,56% Salkku yhteensä ,51% USD/NOK: 9,1017 EUR/NOK: 8,0805 GBP/NOK: 13,0452 1) Toimialajaon perustana on FTSE 1999 Actuaries Industry Classification Systems. 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 19

20 ODIN Eiendom Avainlukuja Toimialarahasto ODIN Eiendom sijoittaa yrityksiin, joiden päätoimiala on kiinteistöjen omistaminen ja joiden osakkeet ovat joko pörssinoteerattuja, yrityksen pääkonttori tai pääliiketoiminta-alue on Suomessa, Ruotsissa, Norjassa tai Tanskassa. ODIN Eiendom osuuden arvo on laskenut 3,20% vuoden 2001 alusta lähtien 113,24 Norjan kruunusta 109,62 Norjan kruunuun. Carnegie Nordic Real Estate Index (sisältää ainoastaan ruotsalaisia osakkeita) on laskenut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 14,70%. Vuoden alusta lähtien ODIN Eiendom rahaston hallinnoitavien varojen määrä väheni 2,94% 68 milj. Norjan kruunusta 66 milj. Norjan kruunuun. ODIN Eiendom Toiminnan alusta (p.a.) 1. vuosikolmannes BENCHMARK: Carnegie Nordic Real Estate Index Tuotto Benchmark Ero 14,41% -1,62% 16,03% -3,20% -14,70% 11,50% 13,24% 15,94% -2,70% HALLINNOITAVAT VARAT Per milj. NOK 66 - Hallinnoitavien varojen muutos % ,94% - TIETOJA OSUUDESTA NOK Lunastushinta Merkintähinta NAV Ylin NAV 1. vuosikolmannes Alin NAV 1. vuosikolmannes NOK sijoituksen ( *) ) arvo ,43 111,81 109,62 116,06 105, TASEEN YHTEENVETO NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä 1 Kertyneet korot / osingot -55 Kertyneet hallinnointipalkkiot 353 Muut voimassaolevat sitoumukset 0 Rahaston kokonaisarvo *) NAV mukaan Tuotto 20 RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO Tänä vuonna ODIN EIENDOM CARNEGIE NORDIC REAL ESTATE INDEX (sisältää ainoastaan Routsissa noteerattuja osakkeita) 20 Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät.

21 ODIN Eiendom Rahaston arvopaperisalkku Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl hinta 2) tappio salkusta (%) k.o.maan NOK 000 NOK 000 NOK 000 Norja EIENDOMSSPAR Real Estate , ,00 4,72% 0,15% OLAV THON EIENDOMSSELSKAP Real Estate , ,20 4,82% 0,15% Yhteensä Norja ,54% Ruotsi (SEK/NOK = ) CAPONA Real Estate , ,65 4,23% 0,31% CASTELLUM Real Estate , ,33 8,67% 0,16% DROTT B Real Estate , ,54 3,89% 0,03% HEBA B Real Estate , ,43 3,01% 0,30% HUFVUDSTADEN A Real Estate , ,01 4,12% 0,06% JM BYGG Real Estate , ,19 4,04% 0,04% KUNGSLEDEN Real Estate , ,23% 0,21% MANDAMUS FASTIGHETER AB Real Estate , ,15% 0,27% PANDOX HOTELLFASTIGHETER AB Real Estate , ,28% 0,15% PLATZER B Real Estate , ,54 4,20% 0,53% REALIA FASTIGHETS B Real Estate , ,09 3,10% 0,37% TORNET Real Estate , ,68 4,66% 0,08% WALLENSTAM B Real Estate , ,29 8,87% 0,61% WIHLBORG B Real Estate , ,59 9,06% 0,16% Yhteensä Ruotsi ,52% Suomi (EUR/NOK = ) KIINTEISTOSIJOITUS OY CITYCON Real Estate , ,51 4,55% 0,35% SPONDA Real Estate , ,04 9,60% 0,20% Yhteensä Suomi ,15% Salkku yhteensä ,20% 1) Toimialajaon perustana on FTSE 1999 Actuaries Industry Classification Systems. 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 21

22 Käsitteet ja määritelmät Hallinnoitavat varat Rahaston tileillä olevat varat sekä lyhytaikaisten saatavien ja velkojen summa. Omaisuuden nettoarvo (NAV, Net Asset Value) Rahasto-osuuden laskennallinen arvo eli rahaston kokonaismarkkina-arvo jaettuna osuuksien lukumäärällä. Benchmark Rahaston vertailuindeksi (vertailuarvo). Ero Kertoo rahaston ja sen vertailuindeksin tuottoeron tiettynä ajanjaksona. Rahasto-osuuden merkintäkurssi Kurssi, jolla rahasto myy rahaston osuuksia (NAV + merkintäpalkkio). Rahasto-osuuden lunastuskurssi Kurssi, jolla osuudenomistaja myy osuutensa takaisin rahastolle (NAV lunastusprovisio). Suhteellinen voitto ja tappio Suhteellinen voitto kuvaa, kuinka paljon rahasto nousee suhteessa vertailuindeksiinsä kun markkinat nousevat. Suhteellinen tappio kuvaa, kuinka paljon rahasto laskee suhteessa vertailuindeksiinsä kun markkinat laskevat. 22