Investoinnin takaisinmaksuaika Takaisinmaksuaika on aika, jona investointi maksaa hintansa takaisin eli nettotuottoja kertyy perushankintamenon verran Investointi voidaan tehdä, jos takaisinmaksuaika < investoinnille sallittu maksimaalinen takaisinmaksuaika Mitä lyhyempi takaisinmaksuaika, sitä edullisempi investointi Takaisinmaksuaika n* saadaan lausekkeesta: n* t t t1 (1 i) S H 0 eli selvitetään, kuinka monen vuoden nettotuotot (nykyarvot) on laskettava yhteen perushankintamenon suuruisen rahamäärän kerryttämiseksi Metropolia Ammattikorkeakoulu 1
Investoinnin takaisinmaksuaika (koroton) Jos laskentakorkoa ei huomioida ja nettotuottojen oletetaan pysyvän samalla tasolla S, takaisinmaksuaika n* on yksinkertaisesti: n = H S Esimerkki 1: Investointi maksaa 100 000 ja nettotuottoa arvioidaan kertyvän 25 000 /vuosi säästyvien kustannusten kautta. Investointi kattaa tuotoilla hankintahintansa neljässä vuodessa 100 000 = 4 v 25 000 /v Metropolia Ammattikorkeakoulu 2
Esimerkki 2 Suunniteltu investointi maksaa 9 000 ja siitä arvioidaan saatavan noin 1 500 :n nettotuotot vuosittain seuraavien 10 vuoden ajan. Mikä on investoinnin takaisinmaksuaika a) jos korkoa ei huomioida? b) jos käytetään 6 %:n laskentakorkokantaa? a) Takaisinmaksuaika on 9 000 /1 500 = 6 vuotta b) Diskonttaus- Netto- Nettotuoton Kumulatiiviset Vuosi tekijä tuotto nykyarvo nettotuotot 1 0,9434 1 500 = 1 415 1 415 2 0,8900 1 500 = 1 335 2 750 3 0,8396 1 500 = 1 259 4 010 4 0,7921 1 500 = 1 188 5 198 5 0,7473 1 500 = 1 121 6 319 6 0,7050 1 500 = 1 058 7 376 7 0,6651 1 500 = 998 8 374 8 0,6274 1 500 = 941 9 315 eli takaisinmaksuaika on 7 ja 8 vuoden välissä (noin 7,7 vuotta) Investoinnin hinta 9 000 sijoittuu tähän väliin
Tarkka takaisinmaksuaika Tarkka takaisinmaksuaika voidaan laskea kaavalla 1 H ln ln( i) i S ln(1 i) Esimerkin 1 investoinnin tarkka takaisinmaksuaika: 1 9000 ln ln(0,06) 0,06 1500 ln(1 0,06) 7,66v tai interpoloimalla: 7 v + (9 000 8 374) 1 v = 7,67 v (9 315 8 374)
Harjoitustehtävä 1 Metropoliassa harkitaan auditorion istuinverhoilun uusimista. Loppusuoralle verhoilumateriaalivertailussa ovat päässeet Basic Blue ja Luxus Light Blue. Basic Blue verhoilu maksaa 50 000, mutta koska kangas ei ole likaa hylkivä, siitä aiheutuu ylimääräisiä puhdistuskustannuksia vuodessa 3 000. Luxus Light Blue verhoilu maksaa 75 000, mutta se ei vaadi erityispuhdistusta. Muissa kunnossapito- ym. kustannuksissa ei ole eroa näiden materiaalien välillä. Tehtävänäsi on selvittää, kuinka monta vuotta verhoilun on kestettävä, jotta Luxus Light Blue on edullisempi vaihtoehto. Laskentakorkona käytetään 5,5 %.
Harjoitustehtävä 2 Keskisuuressa painotalossa harkitaan siirtymistä paperilaskutuksesta sähköiseen laskutukseen. Tällä hetkellä laskutuksesta vastaa kaksi työntekijää. Sähköisen laskutuksen hoitamiseen riittäisi yksi työntekijä. Uusi järjestelmä säästäisi näin ollen palkkakustannuksia 2 200 /kk sekä 46 %:n sivukulut. Uusi yrityksen tarpeisiin räätälöity laskutusjärjestelmä maksaisi 79 000 ja pitoajaksi on arvioitu 8 vuotta. Tämän jälkeen järjestelmällä ei ole taloudellista arvoa. Lisäksi uutta järjestelmää varten tarvitaan 15 000 :n laitehankinnat ja vuotuisiksi päivityskustannuksiksi on arvioitu 3 000. Selvitä sähköisen laskutusjärjestelmän koroton ja korollinen (11 %) takaisinmaksuaika. Kannattaako uuden järjestelmän hankinta nettonykyarvomenetelmän mukaan?
Takaisinmaksuajan menetelmän ominaisuuksia Ei huomioi investoinnista takaisinmaksuajan jälkeen syntyviä kassavirtoja Ei kerro investoinnin kannattavuudesta/kannattamattomuudesta Mitä lähemmäksi tarkasteluhetkeä kassavirta ajoittuu, sitä varmempi sen toteutuminen on eli tavallaan menetelmä huomioi kassavirtoihin liittyvää epävarmuutta jättämällä takaisinmaksuajan jälkeiset epävarmimmat kassavirrat laskennan ulkopuolelle Ei sisällä selkeää rajaa takaisinmaksuajalle, jolla investointi kannattaa toteuttaa Käyttö yhdessä muiden laskentamenetelmien kanssa Yksinkertainen menetelmä, jolla voidaan jo investointisuunnitteluprosessin alkuvaiheessa karsia heikoimmat vaihtoehdot
Takaisinmaksuajan menetelmä ja Excel Investoinnin takaisinmaksuaika voidaan Excelissä laskea funktiolla NPER Rate = korkokanta (sadasosina) Pmt = kunkin kauden maksuerä (vakio) Pv = investoinnin hinta Fv = jäännösarvo Type = maksun ajoitus: 1 = kauden alussa, 0 tai tyhjä = kauden lopussa