Lauri Kajanoja Suomen Pankki Mistä investointien vaimeus johtuu? Talousneuvosto 19.10.2015 19.10.2015 1
Investoinneista viime vuosina Suomessa vähäisiä etenkin yksityiset tuotannolliset Julkisyhteisöjen (vast asteikko) Asuinrakennuksiin (vasen asteikko) Yksityiset tuotannolliset (oikea asteikko) 14 Miljardia euroa Miljardia euroa 30 12 10 25 8 20 6 4 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Lähde: Tilastokeskus. 32276 15 2
Yksityiset tuotannolliset investoinnit olleet vaimeita laajasti kehittyneissä talouksissa Erityisesti Suomessa, jossa väheneminen jatkunut 105 Euroalue Saksa Ranska Espanja Italia Suomi Tuotannollisten investointien määrä, 2008 I = 100 100 95 90 85 80 75 70 65 60 2005 2007 2009 2011 2013 2015 Lähde: EKP. 32181@Chart43 16.10.2015 Erkki Liikanen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland 3
Yrityslainojen korot laskeneet uudelleen vuoden 2013 jälkeen Olleet Suomessa euroalueen keskiarvoa matalammat 7 Euroalue Saksa Ranska Italia Suomi Espanja Uusien yrityslainojen keskikorko, % 6 5 4 3 2 1 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Lähde: EKP. patu30199@comp_y2 16.10.2015 Erkki Liikanen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland 4
Investoinnit Suomessa supistuneet etenkin teollisuudessa 110 Teollisuus Palvelut l Yksityisten tuotannollisten investointien määrä, indeksi, 2008 = 100 100 90 80 70 60 50 40 1985 1990 1995 2000 2005 2010 Lähteet: t Tilastokeskus k ja Suomen Pankin laskelmat. l 32276 5
Suomessa pitkän aikavälin kasvuennusteita tarkistettu alaspäin Bkt henkeä kohti, muutos edellisestä vuodesta Ennuste seuraavien 10 vuoden keskiarvosta, % Ennusteen laatimisvuosi Lähde: Hyytinen & Uusitalo: Talousennustajien näkemykset talouskasvusta vuosina 2015 2035. Kansantaloudellinen aikakauskirja 3/2015. 6
Pientenkin yrityslainojen korot Suomessa matalat (koko 0,25 1 milj. euroa) 5 Saksa Espanja Suomi Ranska Italia Euroalue Keskikorko % 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 2011 2012 2013 2014 2015 Lähde: EKP. patu32193@chart27 (2) 7
Rahoituksen saatavuus pk-yrityksille: Kyselytiedoissa ei suurta muutosta 5 Kuinka suuria ongelmia seuraavat seikat ovat tällä hetkellä yrityksellenne? (Asteikolla 1 5, jossa 5 tarkoittaa "erittäin suurta" ja 1 "ei lainkaan suurta") Tarjoamiemme tuotteiden ja palveluiden kysyntä Kilpailun kireys Tuotanto- ja työvoimakustannukset Osaavan henkilöstön saatavuus Rahoituksen saatavuus Sääntely Keskiarvo 4 3 2 1 0 Mikro 2013 Mikro 2015 Pienet 2013 Pienet 2015 Keskisuuret Keskisuuret 2013 2015 Suuret 2013 Suuret 2015 Lähde: Suomen Pankin yritysrahoituskyselyn aineisto. 31642 8
Yksityisiä tuotannollisia investointeja jarruttaneet Suomessa osin eri tekijät kuin euroalueella Euroalue Suomi Yleisen talouskehityksen vaimeus ja epävarmuus tulevasta Rahoitusolojen osittainen kireys Yritysten velkataakat Vientituotannon kannattavuus Talouskasvun pitkän ajan näkymät 16.10.2015 Erkki Liikanen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland 9
Investoinnit ja talouskasvu Investoinnit: Voimakkaasti vaihteleva osa kokonaiskysyntää Vaikuttavat tuotantomahdollisuuksiin Vaikutus rajallinen ilman teknologista kehitystä Voivat liittyä uuden teknologian käyttöönottoon 10
Johtopäätökset politiikalle Suoran julkisen tuen hyöty rajallinen, yritysten toimintaympäristö oleellinen Rakenneuudistukset Kasvumahdollisuuksien parantaminen Kilpailun edellytykset tehokkaat investoinnit Pankkijärjestelmä (euroalue) Kustannuskilpailukyky y (Suomi) 11
Kiitos! 12