OUTOJA AIKOJA. Maailmantalouden nousu vahvistuu. Öljyn halpeneminen ja euron heikkeneminen tukevat Eurooppaa

Transkriptio

1 Outoja aikoja

2 OUTOJA AIKOJA Maailmantalouden nousu vahvistuu Öljyn halpeneminen ja euron heikkeneminen tukevat Eurooppaa Suomen pohjat on ehkä jo nähty nousu on omissa käsissä

3 Euroalueen kasvuarvioita on nostettu, vaikka maailmantalous piristyy aiemmin arvioitua hitaammin BKT:n määrä, 2007= Indeksi Ruotsi Saksa US UK Euroalue Suomi Lähde: Nordea Markets ja Macrobond

4 Teollisuus on parantanut Yhdysvalloissa, kun taas Euroopassa on ollut vaisumpaa Teollisuustuotannon määrä, KP, 2007= Indeksi, 3 kk lka US Saksa Euroalue UK Suomi Ruotsi Lähde: Nordea Markets ja Macrobond

5 EKP ostaa jäsenvaltioiden velkapapereita saadakseen inflaation lähemmäksi tavoitettaan Euroalueen inflaatio on takaisin nollassa EKP ostaa 60 mrd. eurolla / kk Ostot painottuvat maturiteetiltaan yli 5 vuoden lainoihin PSPP ABS CB1 CB2 CB3 SMP Velkakirjat EKP:n taseessa (EUR mrd)* mrd mrd mrd mrd mrd mrd W2 W3 W4 W5 W6 W7 W8 W9 W10W11W12W13W14W15W16W17W18W19 15 Lähde: Nordea Markets ja Macrobond 0

6 Koroissa suuria liikkeitä pitkän laskun jälkeen 3.0 % % Eurokorot Saksan 30-vuotinen valtionkorko 30-vuotinen swap-korko 10-vuotinen swap-korko 2-vuotinen swap-korko Lähteet: Nordea Markets ja Macrobond 6

7 Euroalueen talousnäkymissä jo aitoa piristymistä 7

8 Niin kuin hinnoissakin Inflaatio, öljy ja pitkät korot % % vuoden swap-korko, vasen YKHI, vasen Brent, oikea 5-vuoden swapkorko, vasen Lähde: Nordea Markets ja Macrobond

9 SUOMEN LÄHTÖTILANNE ON HUONO Reaalinen kansantulo per asukas on romahtanut Investoinnit eivät kata pääoman kulumista Kansantalous syö enemmän kuin tienaa Julkinen talous velkaantuu lisää

10 Yksityisten investointien määrä on pudonnut vuoden 1999 tasolle Suomi: Investointien määrä, KP Indeksi, 1999= Yhteensä Yksityiset Lähde: Nordea Markets ja Macrobond

11 Valtion ja kuntien rahoitusalijäämä on runsaat 9 mrd. euroa Julkisen sektorin tulot ja menot (4 nelj. liukuva summa) mrd. euroa mrd. euroa Valtion ja kuntien menot, oik BKT, vas Valtion ja kuntien tulot, oik Lähde: Nordea Markets ja Macrobond

12 SUOMEN TALOUDEN ALAMÄKI ON EHKÄ JO OHI Olemme nostaneet Suomen talouden kasvuarvioita Euro ja raakaöljy tukevat taloutta vain rajoitetusti Vienti vauhdittaa ja investointien väheneminen jarruttaa talouskasvua Ostovoiman vaimea kasvu painaa kulutusta

13 Talouselämän luottamusmittari on Suomessa EUmaiden matalimpia

14 Luottamusmittarit ennakoivat karkeasti nollakasvua lähimmille vuosineljänneksille

15 Euro heikentynyt mutta Suomen euro heikentynyt vähemmin Reaalinen kauppapainotettu valuuttakurssi 105 Euroalue "Euro" vahvistuu - kilpailukyky heikkenee 105 Indeksi 95 Suomi 95 Indeksi 85 Indeksi keskiarvo = Lähde: Nordea Markets ja Macrobond

16 Suomalainen kuluttaja hyötyy raakaöljyn halpenemisesta vain osittain 110 Bensiini 95e Suomessa Brent, Indeksi Indeksi, huhtikuu 2014= Brent, $ Lähde: Nordea Markets ja Macrobond

17 Tavaravienti aloitti vuoden 2015 paljon odotettua heikommin Q1 näyttää heikolta 6500 TAVARAVIENNIN ARVO (Miljoonaa euroa) Kausipuhdistettu (X12) Trendi

18 Vienti Yhdysvaltoihin nousi vuoden alussa Venäjälle menevää vientiä suuremmaksi Miljoonaa euroa 800 TAVARAVIENNIN TRENDI Venäjä Yhdysvallat

19 Viennin alueellinen kehitys on epätasaista Million euro 3000 TRENDS IN GOODS EXPORTS Outside EU Euro area 0 EU excl. EA

20 Myös teollisuuden saamat uudet tilaukset ovat olleet vuoden alussa odotettua heikommat 160 Teollisuuden uudet tilaukset (KP), 2005= Indeksi Indeksi Lähde: Nordea Markets ja Macrobond

21 Viennin heikkous ennakoi vaisuja investointeja koneisiin ja laitteisiin Suomi: Kone- ja laiteinvestoinnit 40 % v/v % v/v Kone- ja laiteinvestoinnit Suomen vienti 9 kk ennakko Lähde: Nordea Markets ja Macrobond

22 Yksityisen kulutuksen näkymät ovat inflaation hidastumisesta huolimatta vaisut Index Index

23 SUOMEN TALOUDEN ALAMÄKI ON EHKÄ JO OHI Olemme nostaneet Suomen talouden kasvuarvioita Euro ja raakaöljy tukevat taloutta vain rajoitetusti Vienti vauhdittaa ja investointien väheneminen jarruttaa talouskasvua Ostovoiman vaimea kasvu painaa kulutusta

24 Kiitos!

25 Nordea Markets on Nordea Bank Norge ASA:n, Nordea Bank AB:n (publ), Nordea Pankki Suomi Oyj:n ja Nordea Bank Danmark A/S:n Marketstoimintojen yhteinen nimi. Oheiset tiedot on tarkoitettu taustatiedoksi vastaanottajan yksinomaiseen käyttöön. Annetut tiedot ja näkemykset edustavat Nordea Marketsin mielipidettä tiedotteessa mainittuna päivänä, ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Tämä asiakirja ei ole täydellinen kuvaus tuotteesta tai siihen liittyvistä riskeistä, eikä sitä tulisi pitää sellaisena tai käyttää ilman vastaanottajan omaa harkintaa. Oheisia tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi antaa tarjous rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä. Annetut tiedot eivät liity kenenkään yksittäisen vastaanottajan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Ennen sijoitus-tai luotonottopäätöksen tekemistä on suositeltavaa hankkia kulloiseenkin tilanteeseen soveltuvia asiantuntijaneuvoja. On tärkeää muistaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Nordea Markets ei ole eikä pyri olemaan vero-, kirjanpito-tai lainopillinen neuvonantaja missään toimipaikassaan. Tätä asiakirjaa ei saa jäljentää, jakaa eikä julkaista missään tarkoituksessa ilman Nordea Marketsin etukäteen antamaa kirjallista lupaa. Kiitos! Heidi Senior Analyst Tel heidi.schauman@nordea.com