Odotettua vaisumpi alku vuodelle
|
|
- Tiina Keskinen
- 7 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 7.4. Yhtiöpäivitys Odotettua vaisumpi alku vuodelle Toistamme Solteqille tavoitehinnan,7 euroa, mutta laskemme suosituksen vähennä-tasolle (aik. lisää). Yhtiön Q-raportti oli tuloksen ja volyymikehityksen osalta odotuksiamme selvästi vaisumpi. Solteqin markkinatilanne on perinteisten ratkaisujen osalta yhä haastava, eikä uusien ratkaisujen hyvä kysyntä riitä vielä kompensoimaan tilannetta. Pidämme osakkeen arvostustasoa negatiivisista ennustemuutoksista huolimatta absoluuttisesti ja vertailukelpoisesti katsottuna maltillisena, mutta jäämme odottamaan näkyvyyden parantumista. Liikevaihto ja liikevoitto selvässä laskussa Solteqin liikevaihto laski Q:llä 7,4 % vertailukaudesta 9, MEUR:oon, mikä alitti selvästi odotuksemme vakaasta liikevaihdon kehityksestä. Segmenteittäin katsottuna eritoten yhtiön suurimman segmentin, Päivittäis- ja erikoistavarakauppa, HoReCan liikevaihto jäi selvästi ennusteestamme. Q:n heikkoa volyymikehitystä selittää eräiden alkuvuodelle kaavailtujen toimitusten aloitusten lykkääntyminen, muutaman projektin päättymisen venyminen ja vanhojen tuotteiden ja palveluiden kysynnässä jatkunut laskutrendi. Liikevoitto laski Q:llä % vertailukaudesta,46 MEUR:oon ja liikevoittomarginaali, %:iin (Q 4:,9 %), kun ennusteemme Q liikevoitolle oli,6 MEUR ja liikevoittomarginaalille 6, %. Yhtiön kiinteät kulut laskivat viime vuoden lopulla toteutettujen tehostustoimien myötä Q:llä % vertailukaudesta, mutta se ei riittänyt kompensoimaan heikosta volyymikehityksestä ja projektien aikataulutuksista aiheutunutta laskutusasteen heikentymistä ja tuloutuksien siirtymää. Näkymät kaksijakoiset - ennustemuutokset jäävät pieniksi Yhtiö toisti odotetusti aiemman, liikevoiton kasvua ennakoivan tulosohjeistuksen. Markkinanäkymien osalta raportin anti oli hieman kaksijakoinen. Yhtiön uusien palvelujen kysyntänäkymät ovat entisellään, mutta investointihalukkuus vanhojen järjestelmien uudistamiseen ja kehittämiseen on säilynyt vaisuna. Olemme pitäneet loppuvuoden ja vuoden 6 liikevaihto- ja liikevoittoennusteet pitkälti ennallaan. Odotamme Solteqin liikevaihdon laskevan kuluvana vuonna 6 % 38, MEUR:oon ja nousevan vuonna 6 % 4, MEUR:oon. Parantuneen kustannustehokkuuden myötä odotamme yhtiön kasvattavan vuonna liikevoittoa 7 %:lla,7 MEUR:oon. Vuonna 6 odotamme liikevoiton parantuvan volyymikasvun myötä 3, MEUR:oon. Ennusteemme vuosien -6 osakekohtaisille tuloksille ovat ennallaan,4 ja,6 eurossa, mutta laskimme vuoden osinkoennustetta,7 euroon osakkeelta (aik.,8 euroa). Arvostustaso on perustellusti maltillinen Analyytikko Petri Aho petri.aho@inderes.fi Suositus Vähennä Edellinen: Lisää Tavoitehinta Edellinen:,7,,8,,3,,8 Eilisen päätös,7 EUR, 4/ / 4/3 /3 4/4 /4 4/ Solteq,7 EUR kk vaihteluväli,33-,9 EUR Potentiaali,7 % Katso toimitusjohtajan videohaastattelu: OMXHCAP Pidämme Solteqin osaketta nykykurssilla maltillisesti hinnoiteltuna. Vuosien ja 6 P/E-luvut ovat x ja x sekä vastaavat EV/EBIT-luvut 9x ja 8x. Vuoden osinkotuotto on ennusteellamme 4,7 %. Osakkeen arvostuskertoimet ovat myös - % Pohjoismaisen vertailuryhmän keskiarvon alapuolella. Emme kuitenkaan näe osakkeessa selvää nousuvaraa ennen kuin yhtiön markkinanäkymät ja tuloskehitys alkavat vakiintua. Avainluvut Liikevaihto Liikevoitto (EBIT) Tulos ennen veroja Tulos/ osake EV/ Liikevaihto EV/ EBITDA EV/ EBIT P/E P/ Kassavirt Osinko/ osake MEUR MEUR % MEUR EUR (x) (x) (x) (x) (x) EUR % 3 38,6 %,,7 7,4,7 3,9 7,,6 4, % 4 4 6, %,3,,7 8,7, 8,,6 4, % e ,9 %,4,7 6,7,, 37,4,7 4, % 6e 4 3 7, % 3,6,6,6 8,,4 7,9,8 4,7 % 7e 4 3 8, % 3,9, 4,8 6,7 9, 7,,,8 % Markkina-arvo, MEUR 4 OPO / osake e, EUR,8 CAGR EPS, 4-7, % 4 % Nettovelka e, MEUR P/B e, CAGR kasvu, 4-7, % % Yritysarvo, MEUR 7 Veroaste e, %, % ROE e, % 7, % Taseen koko e, MEUR 4 Nettovelkaisuusaste e, % 9,6 % ROCE e, % 6,4 % Liikearvo e, MEUR 3 Omavaraisuusaste e, % 48,4 % PEG, P/E /CAGR,7 Liikevoittomarginaali Osinkotuotto
2 7.4. Q ennusteet vrt. toteuma Liikevaihto jäi selvästi alle ennusteemme Solteqin liikevaihto laski 7 % vertailukaudesta, kun odotimme liikevaihdon säilyvän ennallaan. Eritoten yhtiön suurimman segmentin, Päivittäis- ja erikoistavarakauppa, HoReCan liikevaihto jäi selvästi ennusteestamme. Q:n heikkoa volyymikehitystä selittää eräiden alkuvuodelle kaavailtujen toimitusten aloitusten lykkääntyminen, muutaman projektin päättymisen venyminen ja vanhojen tuotteiden ja palveluiden kysynnässä jatkunut laskutrendi. Heikko volyymi rasitti myös kannattavuutta Liikevoitto laski Q:llä % vertailukaudesta,46 MEUR:oon ja liikevoittomarginaali, %:iin (Q 4:,9 %), kun ennusteemme Q liikevoitolle oli,6 MEUR ja liikevoittomarginaalille 6, %. Yhtiön kiinteät kulut laskivat viime vuoden lopulla toteutettujen tehostustoimien myötä Q:llä % vertailukaudesta, mutta se ei riittänyt kompensoimaan heikosta volyymikehityksestä ja projektien aikataulutuksista aiheutunutta laskutusasteen heikentymistä ja tuloutuksien siirtymää. Ennusteet vs. toteutuneet Q'4 Q' Q'e Erotus (%) MEUR / EUR Vertailu Toteutunut Inderes Tot. vs. Inderes Liikevaihto 9,8 9, 9,83-7 % Käyttökate,9,8,9 - % Liikevoitto ilman kertaeriä,6,46,6-3 % Liikevoitto,6,46,6-3 % Puhdistettu liikevoitto-% 6, %, % 6, % -, % Tulos ennen veroja,,44, - % EPS (ilman kertaeriä),3,,3 - % Huom. Erotus liikevoitto-%:ssa on prosenttiyksiköissä. Ennustemuutokset Heikko Q laskee vuoden ennusteita Laskemme vuoden liikevaihtoennustetta % 38, MEUR:on pääosin Q:n,7 MEUR:n ennustealituksen vuoksi. Muiden neljännesten liikevaihtoennusteet säilyvät ennallaan, sillä Q:lla nähtyjen tilaussiirtymien ei pitäisi heijastua negatiivisesti loppuvuoden liikevaihtoon. Yhtiö ei antanut Q:n yhteydessä liikevaihto-ohjeistusta, mutta odotamme liikevaihdon laskevan kuluvana vuonna 6 % vuodesta 4. Myös vuoden 6 liikevaihtoennuste säilyy ennallaan ja arvioimme liikevaihdon kasvavan % 4, MEUR:on. Liikevoittoennuste laskee vuoden osalta Parantuneen kustannustehokkuuden myötä odotamme yhtiön pystyvän kasvattamaan tulosohjeistuksen mukaisesti liikevoittoa vuonna. Ennustamme vuoden liikevoiton kasvavan noin 6 %,64 MEUR:oon, mikä vastaa 6,9 %:n liikevoittomarginaalia. Vuonna 6 odotamme liikevoiton parantuvan kiinteitä kustannuksia nopeamman volyymikasvun myötä edelleen 3, MEUR:oon, ja olevan 7, % liikevaihdosta. Ennustemuutokset e e Muutos 6e 6e Muutos MEUR / EUR Vanha Uusi % Vanha Uusi % Liikevaihto 39,3 38, - % 4,6 4, % Käyttökate 4,3 3,98-6 % 4,4 4,4 % Liikevoitto ilman kertaeriä,8,64-7 % 3,6 3, % Liikevoitto,8,64-7 % 3,6 3, % Tulos ennen veroja,6,49-6 %,96,9 - % EPS (ilman kertaeriä),4,4 - %,6,6 4 % Osakekohtainen osinko,8,7-3 %,9,8 - %
3 7.4. Arvostus Tuloskertoimet maltillisia Solteqin arvostuskertoimet ovat absoluuttisesti katsottuna hyvin maltilliset. Ennusteillamme vuosien ja 6 P/E-luvut ovat x ja x sekä vastaavat EV/EBIT-luvut 9x ja 8x. Vuoden osinkotuotto on ennusteellamme 4,7 %. Matalat kertoimet heijastelevat näkemyksemme mukaan toimialan vaisuja näkymiä ja yhtiön tuloskehityksen suhteellisen voimakasta heiluntaa. Arvostus linjassa vertailuryhmään IT-palveluyhtiöiden keskimääräinen arvostustaso on maltillinen, mikä johtuu yhtiöiden suhteellisen heikosta kasvusta. Solteq arvostetaan vuosien ja 6 EV/EBIT-kertoimella noin % vertailuryhmän alle. Pidämme Solteqin arvostustasoa vertailuryhmään nähden neutraalina huomioiden yhtiön pieni koko ja heikko likviditeetti. Verrokkiryhmän arvostus Osakekurssi Markkina-arvo Yhtiö EUR MEUR e 6e e 6e e 6e e 6e e 6e ACANDO AB,63 7 8,7 7,8 8, 7,,6,8 9,6 6, 6, ENEA AB,44 7 3,,8,, 3,,8 8,8 6,9 4,6, TIETO OYJ,9 9, 9,9 7,7 6,9,, 3,6,9 6, 6, KNOW IT AB 6,44 8, 7,8 8, 6,8,6,6, 9,6 6,6 6,6 INNOFACTOR OYJ,6 34,3 8, 7, 6,7,8,8 3,4,8,8 HIQ INTL AB 4,74,9,8,,3,,4 6,6, 6,4 6,6 DIGIA 3,8 79,9 8,4 9, 7,,9,8 6,3,,8 3, AFFECTO OYJ 3,3 79 6,3,,8,,6,6 8, 7, 7, 9, SIILI SOLUTIONS 7,7 33 3,9, 7,8 7,,7,6,9 3,8 Solteq (Inderes),7 4, 8, 6,7,6,, 9, 8,3 4, 4,7 Keskiarvo,9 9, 8, 7,,, 3,,6, 6, Mediaani, 8, 8, 7,,8,8 3,4,9 6, 6, Lähde: Bloomberg / Inderes EV/EBIT EV/EBITDA EV/Liikevaihto P/E (oikaistu) Osinkotuotto-% 3
4 Q Q Q3 Q4 3Q 3Q 3Q3 3Q4 4Q 4Q 4Q3 4Q4 Q Q Q3 Q4 SOLTEQ 7.4. Tuloslaskelma ja ennusteet vuosineljänneksittäin Tuloskehitys kvartaalitasolla 4Q 4Q 4Q3 4Q4 Q Qe Q3e Q4e Liikevaihto 9,8,6 8,3, 9,,3 8,,7 Päivittäis- ja erikoistavarakauppa, HoReCa,,4 4,, 4,7, 4,6,6 Tukkukauppa, Logistiikka ja Palvelut 3,4 3,7,7,6 3,3 3,6,8 3,8 Palveluiden toiminnanohjaus,3,,,,,,,3 Käyttökate,9,8,8,3,8,,9, Poistot ja arvonalennukset -, -, -, -, -, -, -, -, Liikevoitto,6,,48,9,46,7,8,89 Päivittäis- ja erikoistavarakauppa, HoReCa,3,,3,,,4,3, Tukkukauppa, Logistiikka ja Palvelut,,,,4,3,,, Palveluiden toiminnanohjaus,,4,,,,,, Nettorahoituskulut -,,,,,,,, Tulos ennen veroja,,48,4,86,44,67,4,8 Verot -, -, -, -, -, -, -, -, Vähemmistöosuudet,,,,,,,, Nettotulos,43,38,3,74,34,3,43,68 EPS (oikaistu),3,3,,,,4,3, Liikevaihdon kasvu-% -, % 9,3 % -3,3 % 3,4 % -7, % -,8 %,6 % -,8 % Käyttökate-% 9,4 % 7,8 % 9,8 %,3 % 8,8 %, %,8 %, % Liikevoitto-% 6, % 4,7 %,8 % 7,4 %, % 6,9 % 6,8 % 8,4 % Liikevaihto ja liikevoitto-% EBIT % % 8% 6% 4% % %,9,8,7,6,,4,3,, Liikevaihto Liikevoitto 4
5 7.4. Arvostus Arvostustaso 3 4 e 6e 7e Osakekurssi,7,98,,46,33,7,7,7 Markkina-arvo Yritysarvo (EV) P/E -3,,8,4 3,9,,,4 9, P/Kassavirta 6, 3,3 -, 7, 8, 37,4 7,9 7, P/B,,9,8,,7,,9,7 P/S,,4,,6,,6,6,6 EV/Liikevaihto,7,6,6,7,,7,6, EV/EBITDA -9, 6,8 6, 7,4,7 6,7,6 4,8 EV/EBIT -4,6,4 8,6,7 8,7, 8, 6,7 Osinko/tulos (%) % % % 7 % 47 % % 48 % 4 % Osinkotuotto-%, %, %, % 4, % 4, % 4, % 4,7 %,8 % P/E EV/EBITDA e 6e 7e e 6e 7e - - P/E Mediaani -4 EV/EBITDA Mediaani -4 3,,, P/B 3 4 e 6e 7e P/B Mediaani EV/EBIT 3 4 e 6e 7e EV/EBIT Mediaani -4
6 7.4. Yhteenveto Tuloslaskelma 3 4 e 6e 7e Liikevaihto 7, 39, 38, 4,9 38, 4, 4,4 Käyttökate (EBITDA), 3,8 3,4 3,8 4, 4,4 4,7 Liikevoitto (EBIT),,7,,,6 3, 3,4 Tulos ennen veroja,3,4,9,3,,9 3,3 Nettotulos,9,7,6,9,,3,6 Vapaa kassavirta 3,4-3, 3,,,7 3, 3,3 Liikevaihdon ja kannattavuuden kehitys Taseen avainlukujen kehitys e 6e 7e 9, % 8, % 7, % 6, %, % 4, % 3, %, %, %, % 7% 6% % 4% 3% % % % 3 4 e 6e 7e 8% 6% 4% % % -% Liikevaihto Liikevoitto-% Omavaraisuusaste (vas.) Nettovelkaantumisaste (oik.) Avainluvut 3 4 e 6e 7e Liikevaihdon kasvu-%,6 % 43,7 % -, % 7, % -,9 %, %,4 % Käyttökate-% 8, % 9,8 % 8,8 % 9,3 %,3 %,9 %,4 % Liikevoitto-%,4 % 6,9 %,6 % 6, % 6,9 % 7, % 8, % ROE-%,7 %,7 %, % 6,8 % 7, % 9, % 9, % ROI-%,8 %,3 % 3, %,4 % 6,4 % 9, %,6 % Omavaraisuusaste 34, % 37, % 4,7 % 46,8 % 48,4 % 4,3 % 6,6 % Nettovelkaantumisaste 6,4 %, % 9,4 % 6,3 % 9,6 %, % -,4 % Osakelukuja 3 4 e 6e 7e EPS (oikaistu),8,,,3,4,6,9 Kassavirta / osake,3 -,3,,6,,,3 Osinko / osake,,6,6,6,7,8, Omapääoma / osake,,67,7,79,8,9, EPS ja DPS Oman pääoman kehitys,,,,, 3 4 e 6e 7e 3 4 e 6e 7e 6
7 Vastuuvapauslauseke ja suositushistoria Raporteilla esitettävä informaatio on hankittu useista eri julkisista lähteistä, joita Inderes pitää luotettavana. Inderesin pyrkimyksenä on käyttää luotettavaa ja kattavaa tietoa, mutta Inderes ei takaa esitettyjen tietojen virheettömyyttä. Mahdolliset kannanotot, arviot ja ennusteet ovat esittäjiensä näkemyksiä. Inderes ei vastaa esitettyjen tietojen sisällöstä tai paikkansapitävyydestä. Inderes tai sen työntekijät eivät myöskään vastaa raporttien perusteella tehtyjen sijoituspäätösten taloudellisesta tuloksesta tai muista vahingoista (välittömät ja välilliset vahingot), joita tietojen käytöstä voi aiheutua. Raportilla esitettyjen tietojen perustana oleva informaatio voi muuttua nopeastikin. Inderes ei sitoudu ilmoittamaan esitettyjen tietojen/kannanottojen mahdollisista muutoksista. Mahdolliset kannanotot, arviot ja ennusteet ovat esittäjiensä näkemyksiä. Inderes ei vastaa esitettyjen tietojen sisällöstä tai paikkansapitävyydestä. Inderes tai sen työntekijät eivät myöskään vastaa tämän raportin perusteella tehtyjen päätösten taloudellisesta tuloksesta tai muista vahingoista (välittömät ja välilliset vahingot), joita tietojen käytöstä voi aiheutua. Raportilla esitettyjen tietojen perustana oleva informaatio voi muuttua nopeastikin. Inderes ei sitoudu ilmoittamaan esitettyjen tietojen/kannanottojen mahdollisista muutoksista. Tuotetut raportit on tarkoitettu informatiiviseen käyttöön, joten raportteja ei tule käsittää tarjoukseksi tai kehotukseksi ostaa, myydä tai merkitä sijoitustuotteita. Asiakkaan tulee myös ymmärtää, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Tehdessään päätöksiä sijoitustoimenpiteistä, asiakkaan tulee perustaa päätöksensä omaan tutkimukseensa, sekä arvioonsa sijoituskohteen arvoon vaikuttavista seikoista ja ottaa huomioon omat tavoitteensa, taloudellinen tilanteensa sekä tarvittaessa käytettävä neuvonantajia. Asiakas vastaa sijoituspäätöstensä tekemisestä ja niiden taloudellisesta tuloksesta. Inderesin tuottamia raportteja ei saa muokata, kopioida tai saattaa toisten saataville kokonaisuudessaan tai osissa ilman Inderesin kirjallista suostumusta. Mitään tämän raportin osaa tai raporttia kokonaisuudessaan ei saa missään muodossa luovuttaa, siirtää tai jakaa Yhdysvaltoihin, Kanadaan tai Japaniin tai mainittujen valtioiden kansalaisille. Myös muiden valtioiden lainsäädännössä voi olla tämän raportin tietojen jakeluun liittyviä rajoituksia ja henkilöiden, joita mainitut rajoitukset voivat koskea, tulee ottaa huomioon mainitut rajoitukset. Inderesin suosituspolitiikka perustuu seuraavaan jakaumaan suhteessa osakkeen nousuvaraan -kk tavoitehintaan: Suositus Nousuvara -kk tavoitehintaan Osta > % Lisää - % Vähennä - - % Myy < - % Inderesin tutkimusta laatineilla analyytikoilla tai Inderesin työntekijöillä ei voi olla ) merkittävän taloudellisen edun ylittäviä omistuksia tai ) yli %:n omistusosuuksia missään tutkimuksen kohteena olevissa yhtiössä. Inderes Oy:llä ei ole omistuksia kohdeyhtiöissä. Analyysin laatineen analyytikon palkitsemista ei ole suoralla tai epäsuoralla tavalla sidottu annettuun suositukseen tai näkemykseen. Inderes Oy:llä ei ole investointipankkiliiketoimintaa. Inderes tai sen yhteistyökumppanit, joiden asiakkuuksilla voi olla taloudellinen vaikutus Inderesiin, voivat liiketoiminnassaan pyrkiä toimeksiantosuhteisiin eri liikkeeseenlaskijoiden kanssa Inderesin tai sen yhteistyökumppanien tarjoamien palveluiden osalta. Inderes voi siten olla suorassa tai epäsuorassa sopimussuhteessa tutkimuksen kohteena olevaan liikkeeseenlaskijaan. Inderes voi yhdessä yhteistyökumppaneineen tarjota liikkeeseen laskijoille Corporate Broking -palveluita, joiden tavoitteena on parantaa yhtiön ja pääomamarkkinoiden välistä kommunikaatiota. Näitä palveluita ovat sijoittajatilaisuuksien ja -tapahtumien järjestäminen, sijoittajaviestinnän liittyvä neuvonanto, sijoitustutkimusraporttien laatiminen. Inderes on tehnyt tässä raportissa suosituksen kohteena olevan liikkeeseen laskijan kanssa sopimuksen, jonka osana on tutkimusraporttien laatiminen. Lisätietoa Inderesin tutkimuksesta: Suositushistoria, viimeiset kuukautta Päivämäärä Suositus Tavoite Osakekurssi Vähennä,,48..4 Vähennä,4,4 6.. Lisää,7, Vähennä,7,73 Inderes antaa seuraamilleen osakkeille tavoitehinnan. Inderesin käyttämä suositusmetodologia perustuu osakkeen tämänhetkisen hinnan ja kuuden kuukauden tavoitehintamme väliseen prosenttieroon. Suosituspolitiikka on neliportainen suosituksin myy, vähennä, lisää ja osta. Inderesin sijoitussuosituksia ja tavoitehintoja tarkastellaan pääsääntöisesti vähintään neljä kertaa vuodessa yhtiöiden osavuosikatsausten yhteydessä, mutta suosituksia ja tavoitehintoja voidaan muuttaa myös muina aikoina markkinatilanteen mukaisesti. Annetut suositukset tai tavoitehinnat eivät takaa, että osakkeen kurssi kehittyisi tehdyn arvion mukaisesti. Inderes käyttää tavoitehintojen ja suositusten laadinnassa pääsääntöisesti seuraavia arvonmääritysmenetelmiä: Kassavirta-analyysi (DCF) ja lisäarvomalli (EVA), arvostuskertoimet, vertailuryhmäanalyysi ja osien summa -analyysi. Käytettävät arvonmääritysmenetelmät ja tavoitehinnan perusteet ovat aina yhtiökohtaisia ja voivat vaihdella merkittävästi riippuen yhtiöstä ja (tai) toimialasta.
Tase ja kassavirta etusijalla
Yhtiöpäivitys Tase ja kassavirta etusijalla Toistamme vähennä-suosituksen ja tavoitehinnan 11, euroa. Yhtiön Q1-tuloskehitys oli pettymys, mutta odotamme yhtiön yltävän kustannussäästöjen ja Venäjän asuntomyynnin
LisätiedotVahva tuloskasvu jatkuu
24.4.215 Yhtiöpäivitys Vahva tuloskasvu jatkuu Nostamme QPR:n tavoitehintaa tulosylityksen ja positiivisten ennustemuutosten myötä 1,9 euroon (aik. 1,65 euroa), mutta toistamme vähennä-suosituksen osakkeelle.
LisätiedotYhtiön tervehtyminen jatkuu
Yhtiöpäivitys Yhtiön tervehtyminen jatkuu Toistamme Lemminkäisen vähennä-suosituksen, mutta nostamme taseen ja liiketoimintarakenteen tervehtymisen myötä tavoitehinnan 12, euroon (aik. 11,). Viime vuosina
LisätiedotTulosvaroitus ei muuta isoa kuvaa
Tulosvaroitus ei muuta isoa kuvaa Laskemme Martelan tavoitehintamme 13, euroon (aik. 14, euroa) yhtiön tulosvaroituksen jälkeen. Tulovaroitus lisäsi osaltaan yhtiön kuluvan vuoden tuloskehitykseen liittyvää
LisätiedotPidämme tarjouksen läpimenoa hyvin todennäköisenä
Pidämme tarjouksen läpimenoa hyvin todennäköisenä Sponda tiedotti tänään yhdysvaltalaisen pääomasijoitusyhtiö Blackstonen omistaman Polar Bidcon tehneen vapaaehtoisen julkisen ostatarjouksen kaikista Spondan
LisätiedotMarkkinatilanne on suotuisa
Markkinatilanne on suotuisa Kaapeliyhtiö Neo Industrial julkaisee Q1-liiketoimintakatsauksensa ensi viikon keskiviikkona. Odotamme yhtiöltä ensimmäiseltä kvartaalilta hyvää suoritusta markkinatilanteen,
LisätiedotTuloskäänteen vahvistuminen tukee arvostusta
Tuloskäänteen vahvistuminen tukee arvostusta Toistamme Zeeland Familyn lisää-suosituksen ja nostamme osakkeen tavoitehinnan 5,60 euroon (aik. 3,80 euroa). Yhtiön Q1-tuloskatsaus oli lähes kauttaaltaan
LisätiedotYhtiö etenee vakaasti oikeaan suuntaan
Yhtiö etenee vakaasti oikeaan suuntaan Exel Compositesin Q3-raportti oli vertailukautta selvästi parempi ja yhtiö ylitti myös ennusteemme kirkkaasti liikevaihdon vahvan kasvun ajamana. Ohjeistuksensa Exel
LisätiedotTuloskasvu vahvistuu odotetusti
Tuloskasvu vahvistuu odotetusti Toistamme YIT:n 8,1 euron tavoitehinnan, mutta laskemme kaventuneen nousuvaran myötä suosituksen vähennä-tasolle (aik. lisää). YIT nosti eilen aiempien odotuksiemme mukaisesti
LisätiedotYhtiöllä vaikuttaa olevan vakavia ongelmia
1/1 4/13 1/13 4/14 1/14 4/15 1/15 4/16 1/16 4/17 1/17 Yhtiöllä vaikuttaa olevan vakavia ongelmia Laskemme Martelan tavoitehintamme 8,1 euroon (aik 11,e) ja annamme osakkeelle vähennä-suosituksen yhtiön
LisätiedotVahva tuloskasvu houkuttelee
Vahva tuloskasvu houkuttelee Toistamme YIT:n lisää-suosituksen ja nostamme osakkeen tavoitehinnan 8,1 euroon (aik. 7,6 euroa) lievästi nousseiden ennusteiden ja parantuvan näkyvyyden myötä. Odotamme YIT:ltä
LisätiedotMarkkinat ja arvostus kuumenevat
Markkinat ja arvostus kuumenevat Tarkistamme Siili Solutionsin tavoitehintaa 8,40 euroon (aik. 8,20 EUR), mutta laskemme suosituksemme vähennä-tasolle (aik. lisää) osakkeen vahvan kurssinousun jälkeen.
LisätiedotOsakkeessa on jälleen ostopaikka
Osakkeessa on jälleen ostopaikka Nostamme Talenomin suosituksen osta-tasolle (aik. lisää) osakkeen arvostustason painuttua osakekurssin mukana. Emme ole muuttaneet näkemystämme osakkeen arvosta ja toistamme
LisätiedotPositiivinen tulosvaroitus oli jo ennusteissa
Positiivinen tulosvaroitus oli jo ennusteissa Tarkistamme eilen melko odotetun positiivisen tulosvaroituksen antaneen Exelin tavoitehintamme 7, euroon (aik. 6,7 euroa) marginaalisten positiivisten ennustemuutosten
LisätiedotNousuvara supistunut osakekurssin kohottua
6.1.17 7:7 Yhtiöpäivitys Nousuvara supistunut osakekurssin kohottua Toistamme Talenomin 13,5 euron tavoitehinnan, mutta laskemme suosituksemme lisää-tasolle (aik. osta) näkemämme nousuvaran supistuttua
LisätiedotPositiivinen tulosvaroitus ei heijastunut osakekurssiin täysimääräisenä
9/12 3/13 9/13 3/14 9/14 3/15 9/15 3/16 9/16 3/17 9/17 Positiivinen tulosvaroitus ei heijastunut osakekurssiin täysimääräisenä Nostamme Sanoman tavoitehintamme 9, euroon (aik. 8,4 euroa) ja toistamme osakkeen
LisätiedotVahva alkuvuosi nosti ohjeistusta
7/12 1/13 7/13 1/14 7/14 1/15 7/15 1/16 7/16 1/17 7/17 Vahva alkuvuosi nosti ohjeistusta Nostamme Alma Median suosituksen lisää-tasolle (aik. vähennä) ja tavoitehinnan 6,7 euroon. Yhtiö nosti tulosohjeistustaan
LisätiedotKasvukäänne saa vahvistusta
Kasvukäänne saa vahvistusta Tarkistamme Nixun tavoitehintaa 5,8 euroon (aik. 5,6 euroa) ja toistamme osakkeen lisää-suosituksen yhtiön eilisten liikevaihtolukujen jälkeen. Olemme aiempaa luottavaisempia,
LisätiedotQ2-tulos jää selkeästi odotuksia heikommaksi
7/12 1/13 7/13 1/14 7/14 1/15 7/15 1/16 7/16 1/17 7/17 Q2-tulos jää selkeästi odotuksia heikommaksi Laskemme Outokummun tavoitehinnan 7,5 euroon (aik. 9,5 euroa) ja laskemme suosituksemme lisää-tasolle
LisätiedotTIKKURILA :03 Yhtiöpäivitys
Kannattavuusongelmat ja korkea arvostus eivät houkuttele Toistamme Tikkurilan vähennä-suosituksen ja laskemme tavoitehintamme 15,5 euroon (aik. 17, euroa). Emme näe tällä hetkellä osakkeessa merkittävää
LisätiedotLaskemme ennusteitamme tulosvaroituksen myötä
Laskemme ennusteitamme tulosvaroituksen myötä Laskemme Orava Asuntorahaston tavoitehintamme 5, euroon (aikaisemmin 6, euroa) ja toistamme aikaisemman vähennä-suosituksemme perjantain tulosvaroituksen jälkeen.
LisätiedotSiirrymme tarkkailuasemiin
14 16 18 20 22 Osakkeen arvo (SEK) Siirrymme tarkkailuasemiin Tarkastamme Sotkamo Silverin tavoitehintamme 5,00 Ruotsin kruunuun (aik. 5,20 kruunua) ja laskemme suosituksemme vähennä-tasolle (aik. lisää),
LisätiedotPaineet loppuvuoteen kasvavat
Paineet loppuvuoteen kasvavat Toistamme Orava Asuntorahaston vähennä-suosituksen ja tarkistamme tavoitehintamme, euroon (aik., euroa). Osakkeen arvostustaso on NAV:iin nähden hyvin matala, mutta lähivuosien
LisätiedotKasvu jatkuu vahvana. SUOMEN HOIVATILAT klo Yhtiöpäivitys. Analyytikko. Suositus Lisää
Kasvu jatkuu vahvana Toistamme Suomen Hoivatilojen aikaisemman lisää-suosituksemme ja tarkistamme tavoitehintamme 8,5 euroon (aik. 8,1 euroa) yhtiön Q1-liiketoimintakatsauksen jälkeen. Hoivatilojen kasvu
LisätiedotLoppuvuoden tilausvirta oli ohut, mutta laadukas
Loppuvuoden tilausvirta oli ohut, mutta laadukas Toistamme Comptelin lisää-suosituksen ja,6 euron tavoitehintamme. Yhtiön Q4:llä tiedottama tilausvirta jäi aiempia vuosia alhaisemmaksi ja olemme hieman
LisätiedotTuotto-odotus heikkenee ja epävarmuus kasvaa
Tuotto-odotus heikkenee ja epävarmuus kasvaa Tarkistamme Rapalan tavoitehintamme 4,2 euroon (4,7 euroon) johtuen todennäköisen hybridilainan liikkeellelaskun myötä laskeneista tulosennusteistamme. Laskemme
LisätiedotTuotto/riski-suhde on yhä riittävä
Tuotto/riski-suhde on yhä riittävä Kaivosteollisuuden kehitysyhtiö Sotkamo Silver julkaisi yllätyksettömän Q4-raporttinsa eilen. Nostamme Sotkamo Silverin tavoitehintamme projektin etenemisen, hieman odotuksiamme
LisätiedotLisärahoitukselle on akuutti tarve
Lisärahoitukselle on akuutti tarve Nexstimin sijoittajatarina ja pörssilistautuminen perustuivat vahvasti yhtiön kehittämän aivohalvauksen kuntoutukseen tarkoitetun NBT-laitteiston FDA-luvan saamisen ympärille.
LisätiedotKurssilasku ylimitoitettua
Kurssilasku ylimitoitettua Nostamme Outokummun suosituksen osta-tasolle (aik. lisää) ja tarkistamme tavoitehintamme 9,5 euroon (aik., euroa). Outokummun osake on laskenut viimeisen kuukauden aikana noin
LisätiedotTulos/ osake. Osinko/ osake
Kasvukipuja Toistamme QPR Softwaren vähennä-suosituksen ja laskemme negatiivisten ennustemuutosten myötä osakkeen tavoitehintaa,5 euroon (aik.,2 euroa). Q4- tulos jäi selvästi ennusteistamme, kun yhtiön
LisätiedotIntian verouudistus ei anna pitkäaikaista huolta
Intian verouudistus ei anna pitkäaikaista huolta Toistamme Huhtamäen tavoitehintamme 37,5 euroa ja lisää-suosituksemme. Intian arvonlisäverouudistus rokottaa yhtiön tulosta Q2:lla, mutta pitkällä aikavälillä
LisätiedotKova tulosloikka monen tekijän summana
Kova tulosloikka monen tekijän summana Nostamme positiivisen tulosyllätyksen myötä Ramirentin tavoitehinnan 8,0 euroon (aik. 7,50 euroa) ja toistamme osakkeen vähennä-suosituksen. Q1 oli selvästi ennakkoodotuksia
LisätiedotSelkein aliarvostus on purkautunut
Selkein aliarvostus on purkautunut Tapasimme eilen analyytikkotilaisuudessa Outokummun johtoa, joka keskittyi valottamaan etenkin yhtiön onnistumista tehokkuusparannuksissa. Teimme tapaamisen jälkeen positiivisia
LisätiedotKasvu jatkuu, mutta ei riitä arvostuksen tueksi
Kasvu jatkuu, mutta ei riitä arvostuksen tueksi Toistamme Vincitin tavoitehinnan 6,1 euroa ja myy-suosituksen korkean arvostuksen myötä. Keskustelumme johdon kanssa vahvisti näkemystämme yhtiön- ja markkinan
LisätiedotSiirrymme nopean kurssilaskun jälkeen takaisin positiiviselle puolelle
Siirrymme nopean kurssilaskun jälkeen takaisin positiiviselle puolelle Toistamme Kotipizzan 15, euron tavoitehinnan ja nostamme viikon aikana nähdyn nopean kurssilaskun takia suosituksen lisää-tasolle
LisätiedotMEUR MEUR % MEUR EUR (x) (x) (x) (x) EUR
Price/EUR LEMMINKÄINEN Arvostus linjassa näkymiin Toistamme vähennä-suosituksen ja tavoitehinnan 11,5 euroa. Vaikka yhtiön viime viikolla julkistama Q3-raportti oli infrarakentamisen kannattavuuden kannalta
LisätiedotNostamme suosituksemme osta-tasolle
8.11.17 8:15 Yhtiöpäivitys Nostamme suosituksemme osta-tasolle Nostamme Talenomin suosituksen osta-tasolle (aik. lisää) osakkeen arvostustason laskettua mielestämme houkuttelevaksi. Toistamme tavoitehintamme
LisätiedotAika vetää henkeä kurssirallin jälkeen
Aika vetää henkeä kurssirallin jälkeen Nostamme Restamaxin tavoitehintamme 8,2 euroon (aik. 7,7 euroa) ja laskemme suosituksemme tasolle vähennä (aik. lisää) selvästi kohonneen arvostustason myötä. Suhtaudumme
LisätiedotVahva alku vuodelle 2017
Vahva alku vuodelle 217 Q1-raportti jäi liikevaihdon osalta ennusteistamme, mutta tulos oli positiivinen yllätys. Nostamme tavoitehintaa ennakoitua paremman raportin ansiosta 19, euroon (aik. 18,5), mutta
LisätiedotNIXU :24 Yhtiöpäivitys. Pysymme tarinan kyydissä, vaikka arvostus kiristää. Lisää. Analyytikko. Suositus
2.1.217 9:24 Yhtiöpäivitys Pysymme tarinan kyydissä, vaikka arvostus kiristää Nostamme Nixun tavoitehintaa 12, euroon (aik. 9,5 EUR) ja toistamme osakkeen lisääsuosituksen. Mielestämme on vielä liian aikaista
LisätiedotArvostus on noussut perustellulle tasolle
Arvostus on noussut perustellulle tasolle Laskemme Talenomin suosituksen vähennä-tasolle (aik. lisää) osakkeen arvostuksen noustua mielestämme perustellulle tasolle. Näkemyksemme yhtiön arvosta on ennallaan
LisätiedotTuottopotentiaali ei riitä riskien vastineeksi
Tuottopotentiaali ei riitä riskien vastineeksi Sotkamo Silver julkaisi Q1-raporttinsa eilen. Yhtiön tappio oli hieman odotuksiamme pienempi, mutta kvartaalituloksella ei ole Sotkamo Silverille kuitenkaan
LisätiedotVahva startti vuoteen 2017
Vahva startti vuoteen 217 Nostamme Nixun tavoitehinnan 7,8 euroon (aik. 7,3 EUR) ja toistamme osakkeen vähennä-suosituksen eilen julkaistujen vahvojen liikevaihtolukujen jälkeen. Nixu on nyt vahvalla kasvu-uralla,
LisätiedotOrgaaninen kasvu kiihtyi
Orgaaninen kasvu kiihtyi Suunnitteluyhtiö Etteplanin Q3-raportti oli kokonaisuutena pitkälti odotettu. Liikevaihto kasvoi odotuksiamme nopeammin, mutta toisaalta kannattavuus oli meille pettymys. Olemme
LisätiedotMEUR MEUR % MEUR EUR (x) (x) (x) (x) EUR
Price/EUR QPR SOFTWARE Positiivinen kehitys jatkuu Q3-raportti oli kokonaisuutena vahva ja operatiivisesti linjassa odotuksiimme nähden. Yhtiön liikevaihdon kasvu jatkui ohjelmistotuotteiden vetämänä hyvällä
LisätiedotArvostus on ainoa ongelma
Arvostus on ainoa ongelma Toistamme Nixun tavoitehinnan 12,0 euroa, mutta laskemme suosituksemme vähennätasolle (aik. lisää). Yhtiöllä on lokakuun osakeannin myötä hyvät edellytykset jatkaa strategiansa
LisätiedotTulos ennen veroja. Osinko / osake MEUR MEUR % MEUR EUR (x) (x) (x) (x) EUR
Hinta/EUR LEMMINKÄINEN Tuloskäänne vahvistui Q2-raportti oli kokonaisuutena positiivinen ja vahvisti uskoa tuloskäänteeseen sekä rahoitusaseman tervehtymiseen. Yhtiö julkisti myös tarkennetun strategian
LisätiedotArvostus on jo varovaisen houkutteleva
Arvostus on jo varovaisen houkutteleva Toistamme Huhtamäen tavoitehintamme 37,5 euroa, mutta nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä). Viime viikkojen lievän kurssilaskun jälkeen osakkeen tuotto-odotus
LisätiedotTuottopotentiaali jää ohueksi
Tuottopotentiaali jää ohueksi Toistamme Fortumin 14, euron tavoitehintamme, mutta laskemme suosituksemme vähennä-tasolle (aik. lisää). Päättyneellä toisella kvartaalilla markkinakehitys oli pitkälti odotuksiemme
LisätiedotNexstim antoi kauan odotettuja lisätietoja NBTtutkimukseen
Nexstim antoi kauan odotettuja lisätietoja NBTtutkimukseen liittyen Nostamme tavoitehinnan, euroon (aik.,0) ja toistamme myy-suosituksemme. Eilinen lisätieto NBT-tutkimuksen etenemiseen liittyen antoi
LisätiedotNIXU :54 Yhtiöpäivitys. Hollannin pieni yrityskauppa istuu hyvin strategiaan. Analyytikko. Suositus Vähennä
31.5.217 8:54 Yhtiöpäivitys Hollannin pieni yrityskauppa istuu hyvin strategiaan Tarkistamme Nixun tavoitehintaa 8,2 euroon (aik. 7,8 EUR) positiivisten ennustemuutosten myötä, mutta toistamme vähennä-suosituksen
LisätiedotTilanne näyttää erittäin haastavalta
Tilanne näyttää erittäin haastavalta Nexstimin H-raportti jäi ennusteidemme alapuolelle sekä liikevaihdon että tuloksen osalta. Raportoidut luvut jäivät kuitenkin sivurooliin, kun sunnuntaina tiedotettu
LisätiedotApple-sopimus voi tuoda tulosylityksen
Apple-sopimus voi tuoda tulosylityksen Odotamme Nokian Q2-tuloksen ylittävän markkinaodotukset johtuen Applesopimuksen kertatuotosta. Patenttituloista saatava tulosylitys ei kuitenkaan riitä ilahduttamaan
LisätiedotOdotettua tuloskasvua
Odotettua tuloskasvua Toistamme Zeeland Familyn 7,3 euron tavoitehinnan ja laskemme kaventuneen nousuvaran myötä osakkeen suosituksen lisää-tasolle (aik. osta). Yhtiön eilen julkaisema Q3-tuloskatsaus
LisätiedotPanostukset vientiin tuottavat tulosta
Panostukset vientiin tuottavat tulosta Neo Industrial julkaisi eilen Q1-liiketoimintakatsauksensa, joka oli kokonaisuutena vahva ja yhtiön liikevaihto ja liikevoitto kasvoivat merkittävästi suhteessa vertailukauteen.
LisätiedotTilanne näyttää muiden kuin Bracknorin kannalta hyvin synkältä
Tilanne näyttää muiden kuin Bracknorin kannalta hyvin synkältä Toistamme vähennä-suosituksen ja laskemme tavoitehinnan 0,20 euroon (aik. 0,40 euroa). Kesällä varmistunut rahoitusjärjestely turvaa liiketoiminnan
LisätiedotRuotsin laajentuminen etenee hyvin
Ruotsin laajentuminen etenee hyvin Nostamme Nixun tavoitehintaa 6,2 euroon (aik. 5,8 EUR) ja toistamme osakkeen lisääsuosituksen. Nixu on vahvassa kasvu- ja investointivaiheessa, minkä takia huomiomme
LisätiedotOdotusten mukainen H2-raportti, nykyinen rahoitus riittää FDA-lupaprosessiin asti
Odotusten mukainen H2-raportti, nykyinen rahoitus riittää FDA-lupaprosessiin asti Nexstimin H2-raportti oli odotustemme mukainen. Yhtiö arvioi nykyisten kassavarojen sekä Bracknorin ja Sitran kanssa solmitun
LisätiedotTulosvaroitus vahvisti vahvan tuloskehityksen
Tulosvaroitus vahvisti vahvan tuloskehityksen Talenom antoi eilen odottamamme positiivisen tulosvaroituksen. Vuoden 18 liikevoittoennusteemme oli jo nostetussa ohjeistushaarukassa, mutta tarkistimme lähivuosien
LisätiedotPitkän aikavälin kasvutarina pysyy ennallaan
10:55 Yhtiöpäivitys Pitkän aikavälin kasvutarina pysyy ennallaan Toistamme Next Gamesin tavoitehinnan 8,5 euroa ja lisää-suosituksen yhtiön H1- raportin jälkeen. Raportti vahvisti näkemystämme yhtiön pitkän
LisätiedotOsake on tällä hetkellä oikein hinnoiteltu
Osake on tällä hetkellä oikein hinnoiteltu Toistamme Suomen Hoivatilojen 7,90 tavoitehintamme ja vähennä-suosituksemme. Suhtaudumme Hoivatilojen osakkeen pitkän aikavälin potentiaaliin edelleen positiivisesti
LisätiedotNIXU 20.4.2015 Information Technology - Finland
Maltillinen arvostus suhteessa kasvuun Tarkistamme Nixun tavoitehintaa 5,1 euroon (aik. 4,9 euroa), mutta laskemme osakkeen suosituksen lisää-tasolle (aik. osta) kaventuneen nousuvaran myötä. Yhtiön Q1-liikevaihtoluvut
LisätiedotEPS (oik.) Osinko/ osake. EV/ EBITDA MEUR MEUR % MEUR EUR EUR (x) (x) (x) (x) %
Kasvun ja kannattavuuden yhdistelmän pitää parantua Toistamme Nixun vähennä-suosituksen ja laskemme tavoitehintamme 10,0 euroon (aik. 12,5 euroa) heijastellen hieman laskeneita ennusteitamme sekä heikentynyttä
Lisätiedotjäävät syklin pohjavuosiksi
216-217 jäävät syklin pohjavuosiksi Nostamme Nokian tavoitehintaa 4,8 euroon (aik. 4,3 EUR) ja toistamme osakkeen lisääsuosituksen. Arviomme mukaan Nokian markkinaosuuden ja verkkomarkkinoiden pohjat nähdään
LisätiedotKonecranes Q3: Suunta edelleen oikea, mutta osakkeen nousuvara ohut
Konecranes Q3: Suunta edelleen oikea, mutta osakkeen nousuvara ohut Konecranesin Q3-raportin anti oli kokonaisuudessaan positiivinen. Saatujen tilausten kehitys oli vahvaa, vaikka kasvu tulikin ainoastaan
LisätiedotOdottele maltilla tarjousprosessia
Odottele maltilla tarjousprosessia Nokia kertoi eilen tekevänsä Comptelista ostotarjouksen 3,4 euron osakekohtaiseen hintaan. Tarjottu hinta vastaa 29 % preemiota edelliseen päätöskurssiin ja 1 %:n preemiota
LisätiedotNixu. Yhtiöpäivitys 30/1/2019
Nixu Yhtiöpäivitys 30/1/2019 Yhtiön eilen antama lievä tulosvaroitus on hyvin pieni kolhu yhtiön pitkän aikavälin kasvutarinassa. Yhtiön vahvaa (>20 %) orgaanista kasvua ennakoiva ohjeistus vuodelle 2019
LisätiedotTAALERI :12 Yhtiöpäivitys. Osake on halpa suhteessa kohonneisiin tulosennusteisiin. Analyytikko. Suositus Osta
4.7.217 14:12 Yhtiöpäivitys Osake on halpa suhteessa kohonneisiin tulosennusteisiin Tarkistamme Taalerin tavoitehintamme tasolle 11, euroa (aik. 9, euroa) ja nostamme suosituksemme tasolle osta (aik. lisää).
LisätiedotNumerot tukevat edelleen tarinaa
Numerot tukevat edelleen tarinaa Pidämme Siilin lisää-suosituksen ennallaan ja tarkistamme tavoitehintamme 12,5 euroon (aik. 12,0 EUR). Yhtiö etenee H1-raportin perusteella normaalilla vahvalla kasvuja
LisätiedotPakka selkeytyy ja fokus parantuu
Pakka selkeytyy ja fokus parantuu Toistamme Telia Companyn lisää-suosituksen ja nostamme tavoitehinnan 43, SEK:iin (aik. 41 SEK) riskien selkiytymisen ja tästä seuranneen parantuneen fokuksen myötä. Epävarmuuksien
LisätiedotEnsimmäisen välietapin tulokset antavat tukea osakkeelle
Yhtiöpäivitys Ensimmäisen välietapin tulokset antavat tukea osakkeelle Päivitämme terveysteknologiayhtiö Nexstimin tavoitehinnan 8, euroon (aik. 7,) ja nostamme suosituksemme osta-tasolle (aik. lisää).
LisätiedotOsakkeen hinnoittelu pielessä
Yhtiöpäivitys Osakkeen hinnoittelu pielessä Nostamme Siili Solutionsin tavoitehintaa 3, euroon (aik. 1, euroa) ja suosituksemme osta-tasolle (aik. lisää). Yhtiön H1-tulos oli selvästi odotuksiamme parempi
LisätiedotLuottamusta herättävä kvartaali
Luottamusta herättävä kvartaali Kamuxin Q2-raportti oli selvästi odotuksiamme parempi. Yhtiön kaksi edellistä kvartaalia (Q4 17 ja Q1 18) jäivät hieman vaisuiksi, mutta luottamuksemme vakaasti etenevään
LisätiedotKasvutarina ennallaan - arvostus haastava
3.7.5 Yhtiöpäivitys Kasvutarina ennallaan - arvostus haastava Toistamme osakkeelle,5 euron tavoitehinnan ja vähennä-suosituksen. Q-raportti oli odotetusti tulosmielessä heikko, mutta tarjouskannan kasvun
LisätiedotKalmar-pettymys ei muuta näkemystämme
7/12 1/13 7/13 1/14 7/14 1/15 7/15 1/16 7/16 1/17 7/17 Kalmar-pettymys ei muuta näkemystämme Cargotecin Q2-raportti oli pettymys Kalmarin osalta, johon oli markkinoilla todennäköisesti ladattu eniten odotuksia
LisätiedotArvostus ei kestä tulospettymyksiä
Arvostus ei kestä tulospettymyksiä Orionin Q2-tulos jäi selvästi vertailukauden ja markkinaennusteiden alapuolelle. Korkealle nousseiden tulevaisuuden odotusten ja osakkeen arvostuksen takia tulospettymys
LisätiedotTuloskasvu ei hyydy. TALENOM :18 Yhtiöpäivitys. Analyytikko. Suositus Lisää
Tuloskasvu ei hyydy Talenomin positiivisen tulosvaroitus vahvistaa yhtiön tuloskasvun jatkumisen vahvana myös H2 18:lla. Pidimme yhtiön aikaisempaa ohjeistusta erittäin konservatiivisena ja liikevoittoennusteemme
LisätiedotApple-sopu nostaa tulosta ja poistaa epävarmuutta
24.5.217 8:18 Yhtiöpäivitys Apple-sopu nostaa tulosta ja poistaa epävarmuutta Toistamme Nokian lisää-suosituksen ja tarkistamme tavoitehintaamme 6,2 euroon (aik. 5,8 EUR) eilisen Apple-sopimuksen myötä.
LisätiedotHyvää tulosta, mutta haastava arvostus
Hyvää tulosta, mutta haastava arvostus Toistamme Elisan vähennä-suosituksen ja 33, euron tavoitehinnan. Yhtiön Q2-raportti oli markkinaodotuksia parempi ja tulos kasvoi yrityskauppojen vetämänä. Odotamme
LisätiedotNixu. Yhtiöpäivitys 27/11/2018
Nixu Yhtiöpäivitys 27/11/2018 Tarkistamme Nixun tavoitehinnan 9,0 euroon (aik. 10,0 euroa) ja nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä). Nixun tarina on ollut koko ajan kiinnostava, mutta osakkeen
LisätiedotErinomainen lähtö vuoteen
8:26 Yhtiöpäivitys Erinomainen lähtö vuoteen Talenomin Q1-tulos oli erinomainen. Sekä kasvu että kannattavuus ylittivät odotukset, kun asiakashankinnassa onnistuttiin ja automatisoitua tuotantolinja tehosti
LisätiedotMonikeskustutkimuksen tulokset ohjaavat osaketta lähiaikoina
Tuloskommentti Monikeskustutkimuksen tulokset ohjaavat osaketta lähiaikoina Terveysteknologiayhtiö Nexstimin H1-tulos oli hyvin pitkälti odotustemme mukainen, emmekä ole tehneet sen jälkeen ennusteisiimme
LisätiedotHyvää osinkoa myös jatkossa
Hyvää osinkoa myös jatkossa Toistamme Telia Companyn lisää-suosituksen ja 44 kruunun tavoitehinnan. Telian kurssi on laskenut muutaman prosentin sen jälkeen, kun yhtiön reilu viikko sitten huhuttiin ostavan
LisätiedotEmme kiirehdi vielä ostoihin
14 16 18 20 22 Osakkeen arvo (SEK) Emme kiirehdi vielä ostoihin Sotkamo Silverin Q3-raportti ei tarjonnut yllätyksiä. Laskemme Sotkamo Silverin tavoitehintamme 3,80 Ruotsin kruunuun (aik. 4,20 kruunua)
LisätiedotSentican irtautuminen painaa osaketta ja tarjoaa hyvän ostopaikan
Sentican irtautuminen painaa osaketta ja tarjoaa hyvän ostopaikan Nostamme Kotipizza Groupin suosituksen osta-tasolle (aik. lisää) ja toistamme 12,3 euron tavoitehinnan. Yhtiön suurin omistaja Sentica
LisätiedotOsake on hinnoiteltu neutraalisti lähivuosien tulosnäkymiin nähden
Osake on hinnoiteltu neutraalisti lähivuosien tulosnäkymiin nähden Fiskarsin Q2-raportti jäi sekä liikevaihdon että tuloksen osalta hieman ennusteidemme alapuolelle. Toistamme osakkeen vähennä-suosituksen
LisätiedotKalaliiketoiminnan myynti on positiivista osakkeelle
6/12 12/12 6/13 12/13 6/14 12/14 6/15 12/15 6/16 12/16 6/17 Kalaliiketoiminnan myynti on positiivista osakkeelle Apetit tiedotti sopineensa kalaliiketoiminnan myymisestä norjalaiselle Insula AS:lle, mikä
LisätiedotKorkeampi arvostustaso vaatii lisää kasvua
Korkeampi arvostustaso vaatii lisää kasvua Laskemme Suomen Hoivatilojen suosituksemme tasolle vähennä (aikaisemmin lisää) ja asetamme tavoitehintamme 7,90 euroon (aikaisemman 6,70 euroa. Suhtaudumme Hoivatilojen
LisätiedotVielä kannattaa pysytellä kyydissä
Vielä kannattaa pysytellä kyydissä Nostamme Comptelin tavoitehintaa 2,6 euroon (aik. 2,4 EUR), mutta laskemme suosituksen lisää-tasolle (aik. osta). Rajun kurssinousun jälkeen osakkeen nousuvara on melko
LisätiedotREVENIO GROUP N/A - Finland
Price/EUR REVENIO GROUP Päivitämme arviotamme Icaresta Julkaisemme tänään päivitetyn erikoisraportin Revenio Groupin kokonaan omistamasta Icare Finland Oy:stä ja annamme uuden arvion Icaren arvosta. Raportti
LisätiedotTuotto-odotus on jälleen houkutteleva
Tuotto-odotus on jälleen houkutteleva Toistamme sijoituspalveluyhtiö Privanetille tavoitehintamme 3,6 euroa, mutta nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä) osakekurssin laskun painettua arvostustason
LisätiedotParanevat näkymät jo hinnassa
Paranevat näkymät jo hinnassa Wärtsilän Q2-raportti oli vahva. Erityisesti saatujen tilausten kasvu (konsernitasolla +14 %) yllätti, sillä markkinoilla oli totuttu negatiivisiin uutisiin ennen kaikkea
LisätiedotTulos/ osake. Osinko/ osake. EV/ EBITDA MEUR MEUR % MEUR EUR EUR (x) (x) (x) (x) %
Tulosparannus valuu vähemmistöosuuksina kunnille Q3-raportti osui liikevaihdon osalta ennusteisiimme ja liikevoitto ylitti odotuksemme. Osakekohtainen tulos jäi kuitenkin pettymykseksi, sillä Lääkärikeskukset
LisätiedotPositiiviset signaalit vahvistuvat
Positiiviset signaalit vahvistuvat Ponssen Q1-tulos ylitti selvästi markkinoiden odotukset. Myös tilaukset olivat vahvat ja markkinatilanne vaikuttaa piristyneen selvästi, joten näkymät ovat positiiviset.
LisätiedotHOME:n uusi lupaprosessi käynnistyy
HOME:n uusi lupaprosessi käynnistyy Nostamme Revenion tavoitehintaa 28, euroon (aik. 2, EUR) ja toistamme osakkeen lisää-suosituksen. Yhtiön antamat lisätiedot HOME-tuotteen FDA-lupaprosessista ovat vahvistaneet,
LisätiedotVahva kehitys jatkuu myös lähivuosina
8:41 Yhtiöpäivitys Vahva kehitys jatkuu myös lähivuosina Talenomin eilen julkaisema tilinpäätös oli kokonaisuudessaan vahva. Olemme nostaneet hieman operatiivisen kannattavuusennusteitamme ja toisaalta
LisätiedotMEUR MEUR % MEUR EUR (x) (x) (x) (x) EUR
Price/EUR QPR SOFTWARE Kasvu kiihtyy Nostamme QPR Softwaren tavoitehinnan 1,55 euroon (aik. 1,12 euroa) ja suosituksen osta-tasolle (aik. lisää) yhtiön perjantaina julkistaman erittäin vahvan Q4-raportin
LisätiedotTarina etenee odotuksien mukaisesti
7:49 Yhtiöpäivitys Tarina etenee odotuksien mukaisesti Tilitoimisto Talenomin eilen julkaisema Q3-liiketoimintakatsaus oli mielestämme isoa kuvaa ajatellen neutraali. Liikevaihto jäi selvästi odotuksista,
LisätiedotNykyisen kasvuvauhdin ylläpitäminen vaatii pääomaa
Nykyisen kasvuvauhdin ylläpitäminen vaatii pääomaa Toistamme Suomen Hoivatilojen aikaisemman 6,70 euron tavoitehintamme, mutta laskemme suosituksemme tasolle lisää (aikaisemmin osta). Näkemyksemme mukaan
LisätiedotVahva Q2 saa meidät pysymään positiivisena
Vahva Q2 saa meidät pysymään positiivisena Nokian Renkaiden Q2-raportti oli odotuksiamme parempi ja ohjeistuksen nosto vahvisti ennustamamme tuloskasvun tälle vuodelle. Vaikka osake reagoi tulosraporttiin
Lisätiedot