Odotusten mukainen H2-raportti, nykyinen rahoitus riittää FDA-lupaprosessiin asti

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Odotusten mukainen H2-raportti, nykyinen rahoitus riittää FDA-lupaprosessiin asti"

Transkriptio

1 Odotusten mukainen H2-raportti, nykyinen rahoitus riittää FDA-lupaprosessiin asti Nexstimin H2-raportti oli odotustemme mukainen. Yhtiö arvioi nykyisten kassavarojen sekä Bracknorin ja Sitran kanssa solmitun rahoitusjärjestelyn turvaavan rahoituksen Q4 18 asti, minkä pitäisi riittää yhtiölle elintärkeään NBT-laitteiston FDA-lupaprosessiin asti. Nexstim oli saanut pienennettyä H2:lla merkittävästi kassan polttamisvauhtia ja tilanne näyttää pitkästä aikaa pieniä vakautumisen merkkejä. Nostamme tästä syytä tavoitehinnan 0,15 euroon (aik. 0,12 euroa). Toistamme kuitenkin vähennä-suosituksen yhtiöön liittyvien merkittävien riskien ja vielä seuraavan 12 kuukauden aikana voimakkaasti liudentuvan osakemäärän vuoksi. Yhtiö onnistui laskemaan kassan polttamisvauhdin 2,0 MEUR:oon H2:lla Nexstimin H2-liikevaihto laski 16 % vertailukaudesta ja oli 1,6 MEUR (H2 15: 1,9 MEUR). Ennusteemme oli 1,5 MEUR. Liikevaihdon lasku johtui jakelukanavamuutoksesta, jonka johdosta yhtiö siirtyi NBS-laitteistossaan Yhdysvalloissa jälleenmyyjämalliin. Tämä painaa lyhyellä aikavälillä liikevaihtoa, mutta pienentää samalla yhtiön omaan myyntitoimintaan liittyviä kuluja. H2-liiketulos oli -2,6 MEUR, kun ennusteemme oli -2,4 MEUR. Liiketappio supistui merkittävästi vertailukaudesta (H2 15: -5,4 MEUR), mikä johtui keväällä 2016 keskeytetystä monikeskustutkimuksesta ja syksyllä tehdyistä uudelleenjärjestelyistä. Nexstim oli saanut laskettua kassan polttamisvauhdin 2,0 MEUR:oon H2:lla, mikä oli linjassa yhtiön kesällä asettamien tavoitteiden kanssa. Helmikuussa aloitettu noin 2 MEUR maksava täydentävä NBT-laitteiston potilastutkimus tulee kuitenkin painamaan tulostasoa seuraavan 12-16kk:n ajan. Odotamme siksi vuoden 2017 liiketappion jäävän lähes vuoden 2016 tasolle ja liikevoittoennusteemme on -6,0 MEUR (2016; -6,7). Nexstim itse arvioi liikevaihdon kasvavan tilikauden 2017 aikana ja tilikauden tuloksen olevan tappiollinen. Nykyiset kassavarat ja rahoitusjärjestely vievät yhtiön Q4 18 asti Nexstimin kassatilanne oli vuoden 2016 lopussa hyvä 8,2 MEUR. Yhtiö solmi syksyllä selkä seinää vasten rahoitusjärjestelyn Bracknorin ja Sitran kanssa, josta on tähän mennessä nostettu 8,8 MEUR vvk-lainojen ja suunnattuihin anteihin rinnastettavien SEDA-sopimusten kautta. Samaan aikaan osakemäärä on kasvanut 8 miljoonasta 57 miljoonaan liudentaen vanhojen omistajien osuutta yhtiössä merkittävästi. Bracknorilla ja Sitralla on yhteensä vielä 3,2 MEUR:n edestä käyttämättömiä SEDA-sopimuksia, joilla se saa merkitä Nexstimin osakkeita 15 %:n alennuksella. Tämän lisäksi Bracknorilla on tällä hetkellä in the money warrantteja 0,14 euron merkintähinnalla noin 7 miljoonaa kappaletta, jotka uskomme sen käyttävän pian. Rahoitusjärjestely kantaa Nexstimin Q4 18 asti, jolloin odotamme yhtiön jo saaneen tuloksia elintärkeästä aivohalvauspotilaiden kuntoutustutkimuksesta. Yhtiö tulee ennusteidemme mukaan tekemään aikana yhteensä noin 11 MEUR tappiota (jonka jälkeen yhtiöllä pitää viimeistään olla valmiina uusi rahoitusjärjestely) ja tällä välin vanhojen omistajien omistus yhtiössä tulee laimenemaan nykyisen olemassa olevan rahoitusjärjestelyn takia vielä merkittävästi. Nexstimin tulevaisuus on yhden kortin varassa (NBT-laitteiston potilastutkimuksen onnistuminen ja sen kautta FDA-luvan saaminen) ja pidämme osaketta erittäin suuren riskin ja epäedullisen rahoitusjärjestelyjen takia vielä tällä hetkellä epähoukuttelevana. Yhtiön liikevaihtopohjainen EV/Sales-arvostus on korkea 7-8x, ja parhaimmassakin skenaariossa odotamme yhtiön kääntyvän voitolliseksi vasta pitkällä 2020-luvun puolella. Nexstimin osake sopii mielestämme vain erittäin korkean riskinsietokyvyn sijoittajalle.. Avainluvut Liikevaihto Liikevoitto (EBIT) Tulos ennen veroja (PTP) Tulos/ osake Osinko/ osake EV/ Liikevaihto Analyytikko Petri Kajaani Suositus Vähennä Edellinen: Vähennä Tavoitehinta Edellinen: 0,12 Eilisen päätös NEXSTIM 10:13 Yhtiöpäivitys 0,15 EUR 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 11/14 5/15 11/15 5/16 11/16 0,22 EUR 12 kk vaihteluväli 0,122-2,49 EUR Potentiaali -31,2 % Ohjeistus Nexstim Lähde: Bloomberg Perustuen liiketoiminnan ennusteeseensa yhtiö arvioi liikevaihdon kasvavan tilikauden 2017 aikana ja tilikauden tuloksen odotetaan olevan tappiollinen. Ohjeistusmuutos: EV/ EBITDA EV/ EBIT OMXHCAP Uusi ohjeistus MEUR MEUR % MEUR EUR EUR (x) (x) (x) (x) % ,5-10,4-410,2 % -9,8-1,23 0,00 19,0-4,8-4,6-5,3 0,0 % ,5-6,7-269,7 % -6,7-0,14 0,00 1,3-0,5-0,5-1,1 0,0 % 2017e 2,9-6,0-211,3 % -6,2-0,08 0,00 6,9-3,4-3,2-2,9 0,0 % 2018e 3,4-5,4-158,3 % -6,0-0,07 0,00 7,6-4,9-4,8-3,0 0,0 % 2019e 4,5-4,7-105,7 % -5,4-0,07 0,00 7,2-7,0-6,8-3,3 0,0 % P/E Liikevoittomarginaali Osinkotuotto Markkina-arvo, MEUR 18 OPO / osake 2017e, EUR -0,02 CAGR EPS, , % -22 % Nettovelka 2017e, MEUR 2 P/B 2017e -10,4 CAGR kasvu, , % 22 % Yritysarvo (EV), MEUR 20 Nettovelkaisuusaste 2017e, % -108,4 % ROE 2017e, % -446 % Taseen koko 2017e, MEUR 12 Omavaraisuusaste 2017e, % -14,5 % ROCE 2017e, % -67 % 1

2 Odotettu Q4-raportti Liikevaihto ja -voitto hyvin lähellä ennusteita Nexstimin H2-liikevaihto laski 16 % vertailukaudesta ja oli 1,6 MEUR (H2 15: 1,9 MEUR). Ennusteemme oli 1,5 MEUR. Liikevaihdon lasku johtui jakelukanavamuutoksesta, jonka johdosta yhtiö siirtyi NBS-laitteistossaan Yhdysvalloissa jälleenmyyjämalliin. Tämä painaa lyhyellä aikavälillä liikevaihtoa, mutta pienentää samalla yhtiön omaan myyntitoimintaan liittyviä kuluja. H2-liiketulos oli -2,6 MEUR, kun ennusteemme oli -2,4 MEUR. Liiketappio supistui merkittävästi vertailukaudesta (H2 15: -5,4 MEUR), mikä johtui keväällä 2016 keskeytetystä monikeskustutkimuksesta ja syksyllä tehdyistä uudelleenjärjestelyistä. Koko vuoden osalta liikevaihto pysyi vertailukauden tasolle 2,5 MEUR:ssa ja liiketulos oli -6,7 MEUR (2015: -10,4 MEUR). Ennustetaulukko H2'15 H2'16 H2'16e H2'16e Konsensus Erotus (%) 2016 MEUR / EUR Vertailu Toteutunut Inderes Konsensus Alin Ylin Tot. vs. Inderes Toteutunut Liikevaihto 1,9 1,6 1,5 6 % 2,5 Liikevoitto -5,4-2,6-2,4 8 % -6,7 Tulos ennen veroja -5,3-2,5-2,4 4 % -6,7 EPS -0,73-0,16-0, % -0,56 Osinko/osake 0,0 0,0 0,0 0,00 Liikevaihdon kasvu-% 5 % -16 % -20 % 4,8 %-yks. -1,8 % Liikevoitto-% (oikaistu) -289 % -162 % -160 % -2,5 %-yks % *EPS ei ole vertailukelpoinen merkittävästi kasvaneen osakemäärän vuoksi Ennustemuutokset Lähivuodet menevät NBT-tutkimuksen panostuksiin Pidimme lähivuosien liikevaihtoennusteemme yhtiön H2-raportin jälkeen lähes ennallaan. Odotamme NBSlaitteistojen myynnin kasvavan noin 20 %:n vauhtia lähivuosina ja yhtiön nykyisen liiketoiminnan tappiotahdin olevan noin 4 MEUR per vuosi. Tähän 4 MEUR:n tappiotahtiin tulee kuitenkin hieman ylimääräisiä kuluja vuodelle 2017 ja myös alkuvuonna 2018, sillä yhtiö aloitti helmikuussa NBT-laitteiston täydentävän 60 potilaan lisätutkimuksen, jonka hinta-arvioksi yhtiö on antanut noin 2 MEUR. Suurin osa tästä tulee vuoden 2017 kuluiksi, joten odotamme liiketappion olevan noin 6,0 MEUR:n luokkaa vuonna Kun potilastutkimus on tehty (arviolta Q1 18) yhtiö kerää tutkimuksen tiedot ja valmistelee FDA-lupahakemuksen alkukesästä 2018, joka myös aiheuttaa paljon ylimääräisiä kuluja. Nämä huomioiden arviomme yhtiön tekevän vuosien aikana kumulatiivisesti noin 11,4 MEUR:n liiketappion. Jos tutkimustulokset ovat positiivisia Nexstimin kannalta ja FDAlupaprosessi menee läpi (arviolta H2 18), voi yhtiö optimistisessa aikataulussa alkaa NBT-laitteiston kaupallistamisen Yhdysvalloissa jo vuoden 2018 lopussa. Tätä varten yhtiö tarvitsee merkittävän määrän lisärahoitusta, sillä tarvittavaan infrastruktuuriin ja kaupallistamiseen voi mennä arviolta MEUR lisää rahaa ennen kuin yhtiö voi kääntyä voitolliseksi. NBT-laitteiston myynti ei tule kuitenkaan arviomme mukaan näkymään yhtiön liikevaihtoluvuissa arviomme mukaan merkittävästi ennen vuotta Tässä välissä yhtiön osakekurssin vaikuttaa enemmänkin kuinka positiivisia/negatiivisia tutkimustuloksia potilaskokeista saadaan eikä niinkään sen hetkinen tuloskunto. Ennustemuutokset 2016e 2016 Muutos 2017e 2017e Muutos 2018e 2018e Muutos MEUR / EUR Inderes Toteutunut % Vanha Uusi % Vanha Uusi % Liikevaihto 2,4 2,5 3 % 2,9 2,9-1 % 3,5 3,4-1 % Käyttökate -6,2-6,3 2 % -3,9-5,7 48 % -3,4-5,3 54 % Liikevoitto ilman kertaeriä -6,5-6,7 2 % -4,0-6,0 53 % -3,6-5,4 52 % Liikevoitto -6,5-6,7 2 % -4,0-6,0 53 % -3,6-5,4 52 % Tulos ennen veroja -6,8-6,7-2 % -4,5-6,2 36 % -4,3-6,0 38 % EPS (ilman kertaeriä) -0,12-0,14 20 % -0,08-0,08-4 % -0,08-0,07-2 % Osakekohtainen osinko 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 2

3 Tuloslaskelma ja ennusteet vuosineljänneksittäin Tuloskehitys puolivuositasolla 2015 H1'16 H2' H1'17 H2' e 2018e 2019e Liikevaihto 2,5 0,9 1,6 2,5 1,0 1,8 2,9 3,4 4,5 Käyttökate -10,0-3,9-2,4-6,3-3,1-2,6-5,7-5,3-4,6 Poistot ja arvonalennukset -0,4-0,2-0,2-0,4-0,2-0,2-0,3-0,1-0,2 Liikevoitto ilman kertaeriä -10,4-4,1-2,6-6,7-3,3-2,7-6,0-5,4-4,7 Liikevoitto -10,4-4,1-2,6-6,7-3,3-2,7-6,0-5,4-4,7 Nettorahoituskulut 0,5-0,1 0,1 0,0-0,1-0,1-0,2-0,6-0,7 Tulos ennen veroja -9,8-4,2-2,5-6,7-3,4-2,8-6,2-6,0-5,4 Verot 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Vähemmistöosuudet 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Nettotulos -9,8-4,2-2,5-6,7-3,4-2,8-6,2-6,0-5,4 EPS (oikaistu) -1,23-0,09-0,05-0,14-0,04-0,03-0,08-0,07-0,07 EPS (raportoitu) -3,09-0,59-0,35-0,84-0,42-0,35-0,13-0,07-0,07 Tunnusluvut 2015 H1'16 H2' H1'17 H2' e 2018e 2019e Liikevaihdon kasvu-% 14,4 % 38,8 % -15,6 % -1,8 % 15,0 % 15,0 % 15,0 % 20,0 % 30,0 % Oikaistun liikevoiton kasvu-% 33,0 % -16,5 % -52,5 % -35,4 % -19,6 % 5,6 % -9,9 % -10,1 % -13,2 % Käyttökate-% -395,0 % -441,8 % -149,7 % -254,7 % -306,4 % -140,4 % -200,1 % -154,6 % -102,3 % Oikaistu liikevoitto-% -410,2 % -460,8 % -162,5 % -269,7 % -322,0 % -149,2 % -211,3 % -158,3 % -105,7 % Nettotulos-% -389,3 % -473,3 % -157,5 % -271,1 % -329,3 % -153,3 % -216,5 % -174,9 % -122,3 % Liikevaihto ja liikevoitto-% Liikevoiton kehitys kvartaaleittain 2,0 0% 0,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4-50% -100% -150% -200% -250% -300% -350% -400% -0,5-1,0-1,5-2,0-2,5-3,0-3,5 0,2-450% -4,0 0,0 H1'16 H2'16 H1'17 H2'17-500% -4,5 H1 H2 Liikevaihto Oikaistu liikevoitto-% e 3

4 Arvostus Arvostustaso e 2018e 2019e Osakekurssi 6,15 6,46 0,16 0,22 0,22 0,22 Markkina-arvo Yritysarvo (EV) P/E (oik.) neg. neg. neg. neg. neg. neg. P/E neg. neg. neg. neg. neg. neg. P/Kassavirta -5,7-11,0 6,4-9,5-3,1-3,3 P/B 5,1 14,6 1,7-10,4-2,3-1,3 P/S 19,8 20,5 3,0 6,2 5,2 4,0 EV/Liikevaihto 16,2 19,0 1,3 6,9 7,6 7,2 EV/EBITDA neg. neg. neg. neg. neg. neg. EV/EBIT neg. neg. neg. neg. neg. neg. Osinko/tulos (%) 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % Osinkotuotto-% 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % Tulostrendi (rullaava 12 kk) Liikevaihdon ja kannattavuuden kehitys Liikevoiton ja liikevoitto-%:n kehitys 3 0,0 % 0 0,0 % 3-50,0 % -2-50,0 % 2-100,0 % ,0 % ,0 % -200,0 % ,0 % 1-250,0 % ,0 % 0-300,0 % ,0 % ,0 % Liikevaihto (rullaava 12 kk) Liiketulos-% (rullaava 12 kk) Liiketulos (rullaava 12 kk) Liiketulos-% (rullaava 12 kk) 4

5 Tase ja kassavirtalaskelma Tase Vastaavaa (MEUR) e 2018e Vastattavaa (MEUR) e 2018e Pysyvät vastaavat 1,0 1,0 0,9 0,8 0,9 Oma pääoma 8,6 3,5 4,5-1,7-7,7 Liikearvo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Osakepääoma 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 Aineettomat oikeudet 0,5 0,6 0,7 0,5 0,5 Kertyneet voittovarat -9,8-20,1-27,3-33,5-39,5 Käyttöomaisuus 0,4 0,3 0,2 0,3 0,4 Omat osakkeet 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Sijoitukset osakkuusyrityksiin 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Uudelleenarvostusrahasto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Muut sijoitukset 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Muu oma pääoma 18,3 23,6 31,7 31,7 31,7 Muut pitkäaikaiset varat 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Vähemmistöosuus 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Laskennalliset verosaamiset 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Pitkäaikaiset velat 3,5 3,2 3,8 10,2 8,5 Vaihtuvat vastaavat 13,0 8,2 9,5 10,9 3,2 Laskennalliset verovelat 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Varastot 0,2 0,4 0,3 0,3 0,4 Varaukset 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Muut lyhytaikaiset varat 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Lainat rahoituslaitoksilta 2,9 2,7 2,5 9,0 7,3 Myyntisaamiset 1,3 0,9 1,1 1,2 1,5 Vaihtovelkakirjalainat 0,5 0,5 1,3 1,3 1,3 Likvidit varat 11,5 6,9 8,2 9,4 1,4 Muut pitkäaikaiset velat 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 Taseen loppusumma 14,0 9,2 10,4 11,7 4,1 Lyhytaikaiset velat 1,9 2,4 2,1 3,2 3,3 Lainat rahoituslaitoksilta 0,0 0,0 0,0 1,0 1,0 Lyhytaikaiset korottomat velat 1,4 1,1 0,4 0,5 0,5 Muut lyhytaikaiset velat 0,5 1,3 1,7 1,7 1,7 Taseen loppusumma 14,0 9,2 10,4 11,7 4,1 Taseen avainlukujen kehitys 100% 50% 0% -50% -100% -150% -200% -250% -300% e 2018e 2019e 0% -20% -40% -60% -80% -100% -120% -140% Omavaraisuusaste (vas.) Nettovelkaantumisaste (oik.) DCF-laskelma Kassavirtalaskelma (MEUR) e 2018e 2019e 2020e 2021e 2022e 2023e 2024e 2025e 2026e 2027e Liikevoitto -6,7-6,0-5,4-4,7-3,5-1,2 2,3 2,7 3,6 5,7 6,8 + Kokonaispoistot 0,4 0,3 0,1 0,2 0,2 0,2 0,4 0,6 0,7 0,9 1,1 - Maksetut verot 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - verot rahoituskuluista 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 + verot rahoitustuotoista 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - Käyttöpääoman muutos -0,3-0,1-0,2-0,5-0,8-1,3-2,0-1,8-2,3-2,0-2,4 Operatiivinen kassavirta -6,6-5,9-5,5-5,0-4,2-2,3 0,7 1,5 2,0 4,6 5,5 + Korottomien pitkä aik. velk. lis. 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - Bruttoninvestoinnit -0,3-0,2-0,2-0,3-0,6-1,0-1,4-1,5-2,0-2,0-2,4 Vapaa operatiivinen kassavirta -6,9-6,1-5,7-5,4-4,7-3,3-0,8 0,0 0,0 2,6 3,1 +/- Muut 8,1 4,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Vapaa kassavirta 1,2-1,9-5,7-5,4-4,7-3,3-0,8 0,0 0,0 2,6 3,1 0,0 Diskontattu vapaa kassavirta 2,6-4,3-3,5-2,6-1,6-0,3 0,0 0,0 0,7 0,7 1,0 Diskontattu kumulatiiv. vapaakassavirta -1,6 0,1 4,4 7,9 10,5 12,1 12,4 12,4 12,4 11,7 11,0 Velaton arvo DCF -1,6 - Korolliset velat -3,8 + Rahavarat 8,2 -Vähemmistöosuus 0,0 -Osinko/pääomapalautus 0,0 Oman pääoman arvo DCF 2,8 Oman pääoman arvo DCF per osake 0, e-2021e Rahavirran jakauma jaksoittain 127% Pääoman kustannus (WACC) Vero-% (WACC) 20,0 % Tavoiteltu velkaantumisaste D/(D+E) 15,0 % Vieraan pääoman kustannus 5,5 % Yrityksen Beta 1,00 Markkinoiden riski-preemio 4,75 % Likviditeettipreemio 11,00 % Riskitön korko 3,0 % Oman pääoman kustannus 18,8 % Pääoman keskim. kustannus (WACC) 16,6 % 2022e-2026e -14% -13% 2027e 2017e-2021e 2022e-2026e 2027e 5

6 Tiivistelmä Tuloslaskelma e 2018e Osakekohtaiset luvut e 2018e Liikevaihto 2,2 2,5 2,5 2,9 3,4 EPS -1,46-1,23-0,14-0,08-0,07 EBITDA -7,4-10,0-6,3-5,7-5,3 EPS oikaistu -1,46-1,23-0,14-0,08-0,07 EBITDA-marginaali (%) -335,8-395,0-254,7-200,1-154,6 Operat. kassavirta per osake -0,95-1,16-0,14-0,07-0,07 EBIT -7,8-10,4-6,7-6,0-5,4 Tasearvo per osake 1,20 0,44 0,10-0,02-0,09 Voitto ennen veroja -10,4-9,8-6,7-6,2-6,0 Osinko per osake 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Nettovoitto -10,4-9,8-6,7-6,2-6,0 Voitonjako, % Kertaluontoiset erät 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Osinkotuotto, % 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Tase e 2018e Tunnusluvut e 2018e Taseen loppusumma 14,0 9,2 10,4 11,7 4,1 P/E neg. neg. neg. neg. neg. Oma pääoma 8,6 3,5 4,5-1,7-7,7 P/B 5,1 14,6 1,7 neg. neg. Liikearvo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 P/Liikevaihto 19,8 20,5 3,0 6,2 5,2 Korolliset velat 2,9 2,7 2,5 10,0 8,3 P/CF neg. neg. neg. neg. neg. EV/Liikevaihto 16,2 19,0 1,3 6,9 7,6 Kassavirta e 2018e EV/EBITDA neg. neg. neg. neg. neg. EBITDA -7,4-10,0-6,3-5,7-5,3 EV/EBIT neg. neg. neg. neg. neg. Nettokäyttöpääoman muutos 0,7 0,7-0,3-0,1-0,2 Operatiivinen kassavirta -6,8-9,3-6,6-5,9-5,5 Vapaa kassavirta -7,6-4,7 1,2-1,9-5,7 Yhtiökuvaus Suurimmat omistajat %-osakkeista Nexstim on lääkintälaitteita kehittävä yhtiö, joka pyrkii parantamaan aivohalvauspotilaiden Nordea Bank Finland 66,3 % kuntoutusta kallon ulkopuolisella aivostimulaatiolla. Yhtiön liikevaihto vuonna 2016 oli 2,5 MEUR Sitra 10,1 % ja liiketulos -6,7 MEUR. Konsernissa työskentelee noin 20 henkilöä. Svenska Handelsbanken, Branch Operation in Finland 4,7 % Clearstream Banking S.A. 1,4 % Haapaniemi Ossi 1,1 % Haapaniemi O.Law Oy 0,9 % Suositushistoria Päivämäärä Suositus Tavoite Osakekurssi Lisää 5,80 5, Lisää 7,00 6, Osta 8,00 6, Osta 7,70 6, Myy 3,00 5, Myy 1,00 1, Myy 1,30 1, Myy 0,80 0, Vähennä 0,40 0, Vähennä 0,20 0, Vähennä 0,12 0,14 Vähennä 0,15 0,22 6

7 Vastuuvapauslauseke Raporteilla esitettävä informaatio on hankittu useista eri julkisista lähteistä, joita Inderes pitää luotettavana. Inderesin pyrkimyksenä on käyttää luotettavaa ja kattavaa tietoa, mutta Inderes ei takaa esitettyjen tietojen virheettömyyttä. Mahdolliset kannanotot, arviot ja ennusteet ovat esittäjiensä näkemyksiä. Inderes ei vastaa esitettyjen tietojen sisällöstä tai paikkansapitävyydestä. Inderes tai sen työntekijät eivät myöskään vastaa raporttien perusteella tehtyjen sijoituspäätösten taloudellisesta tuloksesta tai muista vahingoista (välittömät ja välilliset vahingot), joita tietojen käytöstä voi aiheutua. Raportilla esitettyjen tietojen perustana oleva informaatio voi muuttua nopeastikin. Inderes ei sitoudu ilmoittamaan esitettyjen tietojen/kannanottojen mahdollisista muutoksista. Mahdolliset kannanotot, arviot ja ennusteet ovat esittäjiensä näkemyksiä. Inderes ei vastaa esitettyjen tietojen sisällöstä tai paikkansapitävyydestä. Inderes tai sen työntekijät eivät myöskään vastaa tämän raportin perusteella tehtyjen päätösten taloudellisesta tuloksesta tai muista vahingoista (välittömät ja välilliset vahingot), joita tietojen käytöstä voi aiheutua. Raportilla esitettyjen tietojen perustana oleva informaatio voi muuttua nopeastikin. Inderes ei sitoudu ilmoittamaan esitettyjen tietojen/kannanottojen mahdollisista muutoksista. Tuotetut raportit on tarkoitettu informatiiviseen käyttöön, joten raportteja ei tule käsittää tarjoukseksi tai kehotukseksi ostaa, myydä tai merkitä sijoitustuotteita. Asiakkaan tulee myös ymmärtää, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Tehdessään päätöksiä sijoitustoimenpiteistä, asiakkaan tulee perustaa päätöksensä omaan tutkimukseensa, sekä arvioonsa sijoituskohteen arvoon vaikuttavista seikoista ja ottaa huomioon omat tavoitteensa, taloudellinen tilanteensa sekä tarvittaessa käytettävä neuvonantajia. Asiakas vastaa sijoituspäätöstensä tekemisestä ja niiden taloudellisesta tuloksesta. Inderesin tuottamia raportteja ei saa muokata, kopioida tai saattaa toisten saataville kokonaisuudessaan tai osissa ilman Inderesin kirjallista suostumusta. Mitään tämän raportin osaa tai raporttia kokonaisuudessaan ei saa missään muodossa luovuttaa, siirtää tai jakaa Yhdysvaltoihin, Kanadaan tai Japaniin tai mainittujen valtioiden kansalaisille. Myös muiden valtioiden lainsäädännössä voi olla tämän raportin tietojen jakeluun liittyviä rajoituksia ja henkilöiden, joita mainitut rajoitukset voivat koskea, tulee ottaa huomioon mainitut rajoitukset. Käytettävät arvonmääritysmenetelmät ja tavoitehinnan perusteet ovat aina yhtiökohtaisia ja voivat vaihdella merkittävästi riippuen yhtiöstä ja (tai) toimialasta. Inderesin suosituspolitiikka perustuu seuraavaan jakaumaan suhteessa osakkeen nousuvaraan 12-kk tavoitehintaan: Suositus Nousuvara 12-kk tavoitehintaan Osta >15 % Lisää 5-15 % Vähennä % Myy < -5 % Inderesin tutkimusta laatineilla analyytikoilla tai Inderesin työntekijöillä ei voi olla 1) merkittävän taloudellisen edun ylittäviä omistuksia tai 2) yli 1 %:n omistusosuuksia missään tutkimuksen kohteena olevissa yhtiössä. Inderes Oy voi omistaa seuraamiensa kohdeyhtiöiden osakkeita ainoastaan siltä osin, kuin yhtiön oikeaa rahaa sijoittavassa mallisalkussa on esitetty. Kaikki Inderes Oy:n omistukset esitetään yksilöitynä mallisalkussa. Inderes Oy:llä ei ole muita omistuksia analyysin kohdeyhtiöissä. Analyysin laatineen analyytikon palkitsemista ei ole suoralla tai epäsuoralla tavalla sidottu annettuun suositukseen tai näkemykseen. Inderes Oy:llä ei ole investointipankkiliiketoimintaa. Inderes tai sen yhteistyökumppanit, joiden asiakkuuksilla voi olla taloudellinen vaikutus Inderesiin, voivat liiketoiminnassaan pyrkiä toimeksiantosuhteisiin eri liikkeeseenlaskijoiden kanssa Inderesin tai sen yhteistyökumppanien tarjoamien palveluiden osalta. Inderes voi siten olla suorassa tai epäsuorassa sopimussuhteessa tutkimuksen kohteena olevaan liikkeeseenlaskijaan. Inderes voi yhdessä yhteistyökumppaneineen tarjota liikkeeseen laskijoille Corporate Broking -palveluita, joiden tavoitteena on parantaa yhtiön ja pääomamarkkinoiden välistä kommunikaatiota. Näitä palveluita ovat sijoittajatilaisuuksien ja -tapahtumien järjestäminen, sijoittajaviestinnän liittyvä neuvonanto, sijoitustutkimusraporttien laatiminen. Inderes on tehnyt tässä raportissa suosituksen kohteena olevan liikkeeseen laskijan kanssa sopimuksen, jonka osana on tutkimusraporttien laatiminen. Lisätietoa Inderesin tutkimuksesta: Inderes antaa seuraamilleen osakkeille tavoitehinnan. Inderesin käyttämä suositusmetodologia perustuu osakkeen tämänhetkisen hinnan ja 12 kuukauden tavoitehintamme väliseen prosenttieroon. Suosituspolitiikka on neliportainen suosituksin myy, vähennä, lisää ja osta. Inderesin sijoitussuosituksia ja tavoitehintoja tarkastellaan pääsääntöisesti vähintään neljä kertaa vuodessa yhtiöiden osavuosikatsausten yhteydessä, mutta suosituksia ja tavoitehintoja voidaan muuttaa myös muina aikoina markkinatilanteen mukaisesti. Annetut suositukset tai tavoitehinnat eivät takaa, että osakkeen kurssi kehittyisi tehdyn arvion mukaisesti. Inderes käyttää tavoitehintojen ja suositusten laadinnassa pääsääntöisesti seuraavia arvonmääritysmenetelmiä: Kassavirta-analyysi (DCF) ja lisäarvomalli (EVA), arvostuskertoimet, vertailuryhmäanalyysi ja osien summa -analyysi.

Tulosvaroitus ei muuta isoa kuvaa

Tulosvaroitus ei muuta isoa kuvaa Tulosvaroitus ei muuta isoa kuvaa Laskemme Martelan tavoitehintamme 13, euroon (aik. 14, euroa) yhtiön tulosvaroituksen jälkeen. Tulovaroitus lisäsi osaltaan yhtiön kuluvan vuoden tuloskehitykseen liittyvää

Lisätiedot

Lisärahoitukselle on akuutti tarve

Lisärahoitukselle on akuutti tarve Lisärahoitukselle on akuutti tarve Nexstimin sijoittajatarina ja pörssilistautuminen perustuivat vahvasti yhtiön kehittämän aivohalvauksen kuntoutukseen tarkoitetun NBT-laitteiston FDA-luvan saamisen ympärille.

Lisätiedot

Markkinatilanne on suotuisa

Markkinatilanne on suotuisa Markkinatilanne on suotuisa Kaapeliyhtiö Neo Industrial julkaisee Q1-liiketoimintakatsauksensa ensi viikon keskiviikkona. Odotamme yhtiöltä ensimmäiseltä kvartaalilta hyvää suoritusta markkinatilanteen,

Lisätiedot

Tilanne näyttää muiden kuin Bracknorin kannalta hyvin synkältä

Tilanne näyttää muiden kuin Bracknorin kannalta hyvin synkältä Tilanne näyttää muiden kuin Bracknorin kannalta hyvin synkältä Toistamme vähennä-suosituksen ja laskemme tavoitehinnan 0,20 euroon (aik. 0,40 euroa). Kesällä varmistunut rahoitusjärjestely turvaa liiketoiminnan

Lisätiedot

Yhtiön tervehtyminen jatkuu

Yhtiön tervehtyminen jatkuu Yhtiöpäivitys Yhtiön tervehtyminen jatkuu Toistamme Lemminkäisen vähennä-suosituksen, mutta nostamme taseen ja liiketoimintarakenteen tervehtymisen myötä tavoitehinnan 12, euroon (aik. 11,). Viime vuosina

Lisätiedot

Tilanne näyttää erittäin haastavalta

Tilanne näyttää erittäin haastavalta Tilanne näyttää erittäin haastavalta Nexstimin H-raportti jäi ennusteidemme alapuolelle sekä liikevaihdon että tuloksen osalta. Raportoidut luvut jäivät kuitenkin sivurooliin, kun sunnuntaina tiedotettu

Lisätiedot

Nexstim antoi kauan odotettuja lisätietoja NBTtutkimukseen

Nexstim antoi kauan odotettuja lisätietoja NBTtutkimukseen Nexstim antoi kauan odotettuja lisätietoja NBTtutkimukseen liittyen Nostamme tavoitehinnan, euroon (aik.,0) ja toistamme myy-suosituksemme. Eilinen lisätieto NBT-tutkimuksen etenemiseen liittyen antoi

Lisätiedot

Tuloskasvu vahvistuu odotetusti

Tuloskasvu vahvistuu odotetusti Tuloskasvu vahvistuu odotetusti Toistamme YIT:n 8,1 euron tavoitehinnan, mutta laskemme kaventuneen nousuvaran myötä suosituksen vähennä-tasolle (aik. lisää). YIT nosti eilen aiempien odotuksiemme mukaisesti

Lisätiedot

Siirrymme tarkkailuasemiin

Siirrymme tarkkailuasemiin 14 16 18 20 22 Osakkeen arvo (SEK) Siirrymme tarkkailuasemiin Tarkastamme Sotkamo Silverin tavoitehintamme 5,00 Ruotsin kruunuun (aik. 5,20 kruunua) ja laskemme suosituksemme vähennä-tasolle (aik. lisää),

Lisätiedot

Positiivinen tulosvaroitus ei heijastunut osakekurssiin täysimääräisenä

Positiivinen tulosvaroitus ei heijastunut osakekurssiin täysimääräisenä 9/12 3/13 9/13 3/14 9/14 3/15 9/15 3/16 9/16 3/17 9/17 Positiivinen tulosvaroitus ei heijastunut osakekurssiin täysimääräisenä Nostamme Sanoman tavoitehintamme 9, euroon (aik. 8,4 euroa) ja toistamme osakkeen

Lisätiedot

Nousuvara supistunut osakekurssin kohottua

Nousuvara supistunut osakekurssin kohottua 6.1.17 7:7 Yhtiöpäivitys Nousuvara supistunut osakekurssin kohottua Toistamme Talenomin 13,5 euron tavoitehinnan, mutta laskemme suosituksemme lisää-tasolle (aik. osta) näkemämme nousuvaran supistuttua

Lisätiedot

Tuloskäänteen vahvistuminen tukee arvostusta

Tuloskäänteen vahvistuminen tukee arvostusta Tuloskäänteen vahvistuminen tukee arvostusta Toistamme Zeeland Familyn lisää-suosituksen ja nostamme osakkeen tavoitehinnan 5,60 euroon (aik. 3,80 euroa). Yhtiön Q1-tuloskatsaus oli lähes kauttaaltaan

Lisätiedot

Positiivinen tulosvaroitus oli jo ennusteissa

Positiivinen tulosvaroitus oli jo ennusteissa Positiivinen tulosvaroitus oli jo ennusteissa Tarkistamme eilen melko odotetun positiivisen tulosvaroituksen antaneen Exelin tavoitehintamme 7, euroon (aik. 6,7 euroa) marginaalisten positiivisten ennustemuutosten

Lisätiedot

Kasvu jatkuu vahvana. SUOMEN HOIVATILAT klo Yhtiöpäivitys. Analyytikko. Suositus Lisää

Kasvu jatkuu vahvana. SUOMEN HOIVATILAT klo Yhtiöpäivitys. Analyytikko. Suositus Lisää Kasvu jatkuu vahvana Toistamme Suomen Hoivatilojen aikaisemman lisää-suosituksemme ja tarkistamme tavoitehintamme 8,5 euroon (aik. 8,1 euroa) yhtiön Q1-liiketoimintakatsauksen jälkeen. Hoivatilojen kasvu

Lisätiedot

Q2-tulos jää selkeästi odotuksia heikommaksi

Q2-tulos jää selkeästi odotuksia heikommaksi 7/12 1/13 7/13 1/14 7/14 1/15 7/15 1/16 7/16 1/17 7/17 Q2-tulos jää selkeästi odotuksia heikommaksi Laskemme Outokummun tavoitehinnan 7,5 euroon (aik. 9,5 euroa) ja laskemme suosituksemme lisää-tasolle

Lisätiedot

TIKKURILA :03 Yhtiöpäivitys

TIKKURILA :03 Yhtiöpäivitys Kannattavuusongelmat ja korkea arvostus eivät houkuttele Toistamme Tikkurilan vähennä-suosituksen ja laskemme tavoitehintamme 15,5 euroon (aik. 17, euroa). Emme näe tällä hetkellä osakkeessa merkittävää

Lisätiedot

Tuotto-odotus heikkenee ja epävarmuus kasvaa

Tuotto-odotus heikkenee ja epävarmuus kasvaa Tuotto-odotus heikkenee ja epävarmuus kasvaa Tarkistamme Rapalan tavoitehintamme 4,2 euroon (4,7 euroon) johtuen todennäköisen hybridilainan liikkeellelaskun myötä laskeneista tulosennusteistamme. Laskemme

Lisätiedot

Markkinat ja arvostus kuumenevat

Markkinat ja arvostus kuumenevat Markkinat ja arvostus kuumenevat Tarkistamme Siili Solutionsin tavoitehintaa 8,40 euroon (aik. 8,20 EUR), mutta laskemme suosituksemme vähennä-tasolle (aik. lisää) osakkeen vahvan kurssinousun jälkeen.

Lisätiedot

Tuottopotentiaali ei riitä riskien vastineeksi

Tuottopotentiaali ei riitä riskien vastineeksi Tuottopotentiaali ei riitä riskien vastineeksi Sotkamo Silver julkaisi Q1-raporttinsa eilen. Yhtiön tappio oli hieman odotuksiamme pienempi, mutta kvartaalituloksella ei ole Sotkamo Silverille kuitenkaan

Lisätiedot

Laskemme ennusteitamme tulosvaroituksen myötä

Laskemme ennusteitamme tulosvaroituksen myötä Laskemme ennusteitamme tulosvaroituksen myötä Laskemme Orava Asuntorahaston tavoitehintamme 5, euroon (aikaisemmin 6, euroa) ja toistamme aikaisemman vähennä-suosituksemme perjantain tulosvaroituksen jälkeen.

Lisätiedot

Siirrymme nopean kurssilaskun jälkeen takaisin positiiviselle puolelle

Siirrymme nopean kurssilaskun jälkeen takaisin positiiviselle puolelle Siirrymme nopean kurssilaskun jälkeen takaisin positiiviselle puolelle Toistamme Kotipizzan 15, euron tavoitehinnan ja nostamme viikon aikana nähdyn nopean kurssilaskun takia suosituksen lisää-tasolle

Lisätiedot

Vahva alku vuodelle 2017

Vahva alku vuodelle 2017 Vahva alku vuodelle 217 Q1-raportti jäi liikevaihdon osalta ennusteistamme, mutta tulos oli positiivinen yllätys. Nostamme tavoitehintaa ennakoitua paremman raportin ansiosta 19, euroon (aik. 18,5), mutta

Lisätiedot

Vahva tuloskasvu houkuttelee

Vahva tuloskasvu houkuttelee Vahva tuloskasvu houkuttelee Toistamme YIT:n lisää-suosituksen ja nostamme osakkeen tavoitehinnan 8,1 euroon (aik. 7,6 euroa) lievästi nousseiden ennusteiden ja parantuvan näkyvyyden myötä. Odotamme YIT:ltä

Lisätiedot

Ensimmäisen välietapin tulokset antavat tukea osakkeelle

Ensimmäisen välietapin tulokset antavat tukea osakkeelle Yhtiöpäivitys Ensimmäisen välietapin tulokset antavat tukea osakkeelle Päivitämme terveysteknologiayhtiö Nexstimin tavoitehinnan 8, euroon (aik. 7,) ja nostamme suosituksemme osta-tasolle (aik. lisää).

Lisätiedot

Tuotto/riski-suhde on yhä riittävä

Tuotto/riski-suhde on yhä riittävä Tuotto/riski-suhde on yhä riittävä Kaivosteollisuuden kehitysyhtiö Sotkamo Silver julkaisi yllätyksettömän Q4-raporttinsa eilen. Nostamme Sotkamo Silverin tavoitehintamme projektin etenemisen, hieman odotuksiamme

Lisätiedot

Vahva alkuvuosi nosti ohjeistusta

Vahva alkuvuosi nosti ohjeistusta 7/12 1/13 7/13 1/14 7/14 1/15 7/15 1/16 7/16 1/17 7/17 Vahva alkuvuosi nosti ohjeistusta Nostamme Alma Median suosituksen lisää-tasolle (aik. vähennä) ja tavoitehinnan 6,7 euroon. Yhtiö nosti tulosohjeistustaan

Lisätiedot

Selkein aliarvostus on purkautunut

Selkein aliarvostus on purkautunut Selkein aliarvostus on purkautunut Tapasimme eilen analyytikkotilaisuudessa Outokummun johtoa, joka keskittyi valottamaan etenkin yhtiön onnistumista tehokkuusparannuksissa. Teimme tapaamisen jälkeen positiivisia

Lisätiedot

Pitkän aikavälin kasvutarina pysyy ennallaan

Pitkän aikavälin kasvutarina pysyy ennallaan 10:55 Yhtiöpäivitys Pitkän aikavälin kasvutarina pysyy ennallaan Toistamme Next Gamesin tavoitehinnan 8,5 euroa ja lisää-suosituksen yhtiön H1- raportin jälkeen. Raportti vahvisti näkemystämme yhtiön pitkän

Lisätiedot

Tase ja kassavirta etusijalla

Tase ja kassavirta etusijalla Yhtiöpäivitys Tase ja kassavirta etusijalla Toistamme vähennä-suosituksen ja tavoitehinnan 11, euroa. Yhtiön Q1-tuloskehitys oli pettymys, mutta odotamme yhtiön yltävän kustannussäästöjen ja Venäjän asuntomyynnin

Lisätiedot

Arvostus on jo varovaisen houkutteleva

Arvostus on jo varovaisen houkutteleva Arvostus on jo varovaisen houkutteleva Toistamme Huhtamäen tavoitehintamme 37,5 euroa, mutta nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä). Viime viikkojen lievän kurssilaskun jälkeen osakkeen tuotto-odotus

Lisätiedot

Apple-sopimus voi tuoda tulosylityksen

Apple-sopimus voi tuoda tulosylityksen Apple-sopimus voi tuoda tulosylityksen Odotamme Nokian Q2-tuloksen ylittävän markkinaodotukset johtuen Applesopimuksen kertatuotosta. Patenttituloista saatava tulosylitys ei kuitenkaan riitä ilahduttamaan

Lisätiedot

Toiminnan jatkuvuus turvattiin, mutta rahoitusjärjestely luo painetta osakkeelle

Toiminnan jatkuvuus turvattiin, mutta rahoitusjärjestely luo painetta osakkeelle Toiminnan jatkuvuus turvattiin, mutta rahoitusjärjestely luo painetta osakkeelle Päivitämme Nexstimin tavoitehinnan,4 euroon (aik.,8 euroa) ja tarkistamme suosituksen vähennä-tasolle. Osake on laskenut

Lisätiedot

Intian verouudistus ei anna pitkäaikaista huolta

Intian verouudistus ei anna pitkäaikaista huolta Intian verouudistus ei anna pitkäaikaista huolta Toistamme Huhtamäen tavoitehintamme 37,5 euroa ja lisää-suosituksemme. Intian arvonlisäverouudistus rokottaa yhtiön tulosta Q2:lla, mutta pitkällä aikavälillä

Lisätiedot

Panostukset vientiin tuottavat tulosta

Panostukset vientiin tuottavat tulosta Panostukset vientiin tuottavat tulosta Neo Industrial julkaisi eilen Q1-liiketoimintakatsauksensa, joka oli kokonaisuutena vahva ja yhtiön liikevaihto ja liikevoitto kasvoivat merkittävästi suhteessa vertailukauteen.

Lisätiedot

Monikeskustutkimuksen tulokset ohjaavat osaketta lähiaikoina

Monikeskustutkimuksen tulokset ohjaavat osaketta lähiaikoina Tuloskommentti Monikeskustutkimuksen tulokset ohjaavat osaketta lähiaikoina Terveysteknologiayhtiö Nexstimin H1-tulos oli hyvin pitkälti odotustemme mukainen, emmekä ole tehneet sen jälkeen ennusteisiimme

Lisätiedot

Aika vetää henkeä kurssirallin jälkeen

Aika vetää henkeä kurssirallin jälkeen Aika vetää henkeä kurssirallin jälkeen Nostamme Restamaxin tavoitehintamme 8,2 euroon (aik. 7,7 euroa) ja laskemme suosituksemme tasolle vähennä (aik. lisää) selvästi kohonneen arvostustason myötä. Suhtaudumme

Lisätiedot

Kurssilasku ylimitoitettua

Kurssilasku ylimitoitettua Kurssilasku ylimitoitettua Nostamme Outokummun suosituksen osta-tasolle (aik. lisää) ja tarkistamme tavoitehintamme 9,5 euroon (aik., euroa). Outokummun osake on laskenut viimeisen kuukauden aikana noin

Lisätiedot

NIXU :24 Yhtiöpäivitys. Pysymme tarinan kyydissä, vaikka arvostus kiristää. Lisää. Analyytikko. Suositus

NIXU :24 Yhtiöpäivitys. Pysymme tarinan kyydissä, vaikka arvostus kiristää. Lisää. Analyytikko. Suositus 2.1.217 9:24 Yhtiöpäivitys Pysymme tarinan kyydissä, vaikka arvostus kiristää Nostamme Nixun tavoitehintaa 12, euroon (aik. 9,5 EUR) ja toistamme osakkeen lisääsuosituksen. Mielestämme on vielä liian aikaista

Lisätiedot

NIXU :54 Yhtiöpäivitys. Hollannin pieni yrityskauppa istuu hyvin strategiaan. Analyytikko. Suositus Vähennä

NIXU :54 Yhtiöpäivitys. Hollannin pieni yrityskauppa istuu hyvin strategiaan. Analyytikko. Suositus Vähennä 31.5.217 8:54 Yhtiöpäivitys Hollannin pieni yrityskauppa istuu hyvin strategiaan Tarkistamme Nixun tavoitehintaa 8,2 euroon (aik. 7,8 EUR) positiivisten ennustemuutosten myötä, mutta toistamme vähennä-suosituksen

Lisätiedot

Vahva startti vuoteen 2017

Vahva startti vuoteen 2017 Vahva startti vuoteen 217 Nostamme Nixun tavoitehinnan 7,8 euroon (aik. 7,3 EUR) ja toistamme osakkeen vähennä-suosituksen eilen julkaistujen vahvojen liikevaihtolukujen jälkeen. Nixu on nyt vahvalla kasvu-uralla,

Lisätiedot

Ruotsin laajentuminen etenee hyvin

Ruotsin laajentuminen etenee hyvin Ruotsin laajentuminen etenee hyvin Nostamme Nixun tavoitehintaa 6,2 euroon (aik. 5,8 EUR) ja toistamme osakkeen lisääsuosituksen. Nixu on vahvassa kasvu- ja investointivaiheessa, minkä takia huomiomme

Lisätiedot

Odotettua vaisumpi alku vuodelle

Odotettua vaisumpi alku vuodelle 7.4. Yhtiöpäivitys Odotettua vaisumpi alku vuodelle Toistamme Solteqille tavoitehinnan,7 euroa, mutta laskemme suosituksen vähennä-tasolle (aik. lisää). Yhtiön Q-raportti oli tuloksen ja volyymikehityksen

Lisätiedot

Tuottopotentiaali jää ohueksi

Tuottopotentiaali jää ohueksi Tuottopotentiaali jää ohueksi Toistamme Fortumin 14, euron tavoitehintamme, mutta laskemme suosituksemme vähennä-tasolle (aik. lisää). Päättyneellä toisella kvartaalilla markkinakehitys oli pitkälti odotuksiemme

Lisätiedot

Korkeampi arvostustaso vaatii lisää kasvua

Korkeampi arvostustaso vaatii lisää kasvua Korkeampi arvostustaso vaatii lisää kasvua Laskemme Suomen Hoivatilojen suosituksemme tasolle vähennä (aikaisemmin lisää) ja asetamme tavoitehintamme 7,90 euroon (aikaisemman 6,70 euroa. Suhtaudumme Hoivatilojen

Lisätiedot

jäävät syklin pohjavuosiksi

jäävät syklin pohjavuosiksi 216-217 jäävät syklin pohjavuosiksi Nostamme Nokian tavoitehintaa 4,8 euroon (aik. 4,3 EUR) ja toistamme osakkeen lisääsuosituksen. Arviomme mukaan Nokian markkinaosuuden ja verkkomarkkinoiden pohjat nähdään

Lisätiedot

Paineet loppuvuoteen kasvavat

Paineet loppuvuoteen kasvavat Paineet loppuvuoteen kasvavat Toistamme Orava Asuntorahaston vähennä-suosituksen ja tarkistamme tavoitehintamme, euroon (aik., euroa). Osakkeen arvostustaso on NAV:iin nähden hyvin matala, mutta lähivuosien

Lisätiedot

Emme kiirehdi vielä ostoihin

Emme kiirehdi vielä ostoihin 14 16 18 20 22 Osakkeen arvo (SEK) Emme kiirehdi vielä ostoihin Sotkamo Silverin Q3-raportti ei tarjonnut yllätyksiä. Laskemme Sotkamo Silverin tavoitehintamme 3,80 Ruotsin kruunuun (aik. 4,20 kruunua)

Lisätiedot

Odottele maltilla tarjousprosessia

Odottele maltilla tarjousprosessia Odottele maltilla tarjousprosessia Nokia kertoi eilen tekevänsä Comptelista ostotarjouksen 3,4 euron osakekohtaiseen hintaan. Tarjottu hinta vastaa 29 % preemiota edelliseen päätöskurssiin ja 1 %:n preemiota

Lisätiedot

Apple-sopu nostaa tulosta ja poistaa epävarmuutta

Apple-sopu nostaa tulosta ja poistaa epävarmuutta 24.5.217 8:18 Yhtiöpäivitys Apple-sopu nostaa tulosta ja poistaa epävarmuutta Toistamme Nokian lisää-suosituksen ja tarkistamme tavoitehintaamme 6,2 euroon (aik. 5,8 EUR) eilisen Apple-sopimuksen myötä.

Lisätiedot

TAALERI :12 Yhtiöpäivitys. Osake on halpa suhteessa kohonneisiin tulosennusteisiin. Analyytikko. Suositus Osta

TAALERI :12 Yhtiöpäivitys. Osake on halpa suhteessa kohonneisiin tulosennusteisiin. Analyytikko. Suositus Osta 4.7.217 14:12 Yhtiöpäivitys Osake on halpa suhteessa kohonneisiin tulosennusteisiin Tarkistamme Taalerin tavoitehintamme tasolle 11, euroa (aik. 9, euroa) ja nostamme suosituksemme tasolle osta (aik. lisää).

Lisätiedot

Kasvu jatkuu, mutta ei riitä arvostuksen tueksi

Kasvu jatkuu, mutta ei riitä arvostuksen tueksi Kasvu jatkuu, mutta ei riitä arvostuksen tueksi Toistamme Vincitin tavoitehinnan 6,1 euroa ja myy-suosituksen korkean arvostuksen myötä. Keskustelumme johdon kanssa vahvisti näkemystämme yhtiön- ja markkinan

Lisätiedot

Arvostus ei kestä tulospettymyksiä

Arvostus ei kestä tulospettymyksiä Arvostus ei kestä tulospettymyksiä Orionin Q2-tulos jäi selvästi vertailukauden ja markkinaennusteiden alapuolelle. Korkealle nousseiden tulevaisuuden odotusten ja osakkeen arvostuksen takia tulospettymys

Lisätiedot

Kova tulosloikka monen tekijän summana

Kova tulosloikka monen tekijän summana Kova tulosloikka monen tekijän summana Nostamme positiivisen tulosyllätyksen myötä Ramirentin tavoitehinnan 8,0 euroon (aik. 7,50 euroa) ja toistamme osakkeen vähennä-suosituksen. Q1 oli selvästi ennakkoodotuksia

Lisätiedot

Kalmar-pettymys ei muuta näkemystämme

Kalmar-pettymys ei muuta näkemystämme 7/12 1/13 7/13 1/14 7/14 1/15 7/15 1/16 7/16 1/17 7/17 Kalmar-pettymys ei muuta näkemystämme Cargotecin Q2-raportti oli pettymys Kalmarin osalta, johon oli markkinoilla todennäköisesti ladattu eniten odotuksia

Lisätiedot

Hyvää tulosta, mutta haastava arvostus

Hyvää tulosta, mutta haastava arvostus Hyvää tulosta, mutta haastava arvostus Toistamme Elisan vähennä-suosituksen ja 33, euron tavoitehinnan. Yhtiön Q2-raportti oli markkinaodotuksia parempi ja tulos kasvoi yrityskauppojen vetämänä. Odotamme

Lisätiedot

Odotettua tuloskasvua

Odotettua tuloskasvua Odotettua tuloskasvua Toistamme Zeeland Familyn 7,3 euron tavoitehinnan ja laskemme kaventuneen nousuvaran myötä osakkeen suosituksen lisää-tasolle (aik. osta). Yhtiön eilen julkaisema Q3-tuloskatsaus

Lisätiedot

Pakka selkeytyy ja fokus parantuu

Pakka selkeytyy ja fokus parantuu Pakka selkeytyy ja fokus parantuu Toistamme Telia Companyn lisää-suosituksen ja nostamme tavoitehinnan 43, SEK:iin (aik. 41 SEK) riskien selkiytymisen ja tästä seuranneen parantuneen fokuksen myötä. Epävarmuuksien

Lisätiedot

Osake on hinnoiteltu neutraalisti lähivuosien tulosnäkymiin nähden

Osake on hinnoiteltu neutraalisti lähivuosien tulosnäkymiin nähden Osake on hinnoiteltu neutraalisti lähivuosien tulosnäkymiin nähden Fiskarsin Q2-raportti jäi sekä liikevaihdon että tuloksen osalta hieman ennusteidemme alapuolelle. Toistamme osakkeen vähennä-suosituksen

Lisätiedot

Tulos/ osake. Osinko/ osake

Tulos/ osake. Osinko/ osake Kasvukipuja Toistamme QPR Softwaren vähennä-suosituksen ja laskemme negatiivisten ennustemuutosten myötä osakkeen tavoitehintaa,5 euroon (aik.,2 euroa). Q4- tulos jäi selvästi ennusteistamme, kun yhtiön

Lisätiedot

Vielä kannattaa pysytellä kyydissä

Vielä kannattaa pysytellä kyydissä Vielä kannattaa pysytellä kyydissä Nostamme Comptelin tavoitehintaa 2,6 euroon (aik. 2,4 EUR), mutta laskemme suosituksen lisää-tasolle (aik. osta). Rajun kurssinousun jälkeen osakkeen nousuvara on melko

Lisätiedot

Tuotto-odotus on jälleen houkutteleva

Tuotto-odotus on jälleen houkutteleva Tuotto-odotus on jälleen houkutteleva Toistamme sijoituspalveluyhtiö Privanetille tavoitehintamme 3,6 euroa, mutta nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä) osakekurssin laskun painettua arvostustason

Lisätiedot

Sentican irtautuminen painaa osaketta ja tarjoaa hyvän ostopaikan

Sentican irtautuminen painaa osaketta ja tarjoaa hyvän ostopaikan Sentican irtautuminen painaa osaketta ja tarjoaa hyvän ostopaikan Nostamme Kotipizza Groupin suosituksen osta-tasolle (aik. lisää) ja toistamme 12,3 euron tavoitehinnan. Yhtiön suurin omistaja Sentica

Lisätiedot

Nykyisen kasvuvauhdin ylläpitäminen vaatii pääomaa

Nykyisen kasvuvauhdin ylläpitäminen vaatii pääomaa Nykyisen kasvuvauhdin ylläpitäminen vaatii pääomaa Toistamme Suomen Hoivatilojen aikaisemman 6,70 euron tavoitehintamme, mutta laskemme suosituksemme tasolle lisää (aikaisemmin osta). Näkemyksemme mukaan

Lisätiedot

Vahva Q2 saa meidät pysymään positiivisena

Vahva Q2 saa meidät pysymään positiivisena Vahva Q2 saa meidät pysymään positiivisena Nokian Renkaiden Q2-raportti oli odotuksiamme parempi ja ohjeistuksen nosto vahvisti ennustamamme tuloskasvun tälle vuodelle. Vaikka osake reagoi tulosraporttiin

Lisätiedot

Arvostustaso ei ole riittävän houkutteleva riskeihin nähden

Arvostustaso ei ole riittävän houkutteleva riskeihin nähden Arvostustaso ei ole riittävän houkutteleva riskeihin nähden Nostamme Sanoman tavoitehinnan 8,5 euroon (7, euroa) yhtiön odotettua vahvemman Q3-raportin ja nousseiden tulosennusteidemme myötä. Toistamme

Lisätiedot

HOME:n uusi lupaprosessi käynnistyy

HOME:n uusi lupaprosessi käynnistyy HOME:n uusi lupaprosessi käynnistyy Nostamme Revenion tavoitehintaa 28, euroon (aik. 2, EUR) ja toistamme osakkeen lisää-suosituksen. Yhtiön antamat lisätiedot HOME-tuotteen FDA-lupaprosessista ovat vahvistaneet,

Lisätiedot

Vahva kehitys jatkuu myös lähivuosina

Vahva kehitys jatkuu myös lähivuosina 8:41 Yhtiöpäivitys Vahva kehitys jatkuu myös lähivuosina Talenomin eilen julkaisema tilinpäätös oli kokonaisuudessaan vahva. Olemme nostaneet hieman operatiivisen kannattavuusennusteitamme ja toisaalta

Lisätiedot

Pula positiivisista kurssiajureista

Pula positiivisista kurssiajureista Pula positiivisista kurssiajureista KONEen Q2-numerot olivat yllätyksettömät, vaikka niin saadut tilaukset (256 MEUR) kuin osakekohtainen tuloskin (,5 EUR) jäivät hienokseltaan konsensusluvuista (vastaavasti

Lisätiedot

Numerot tukevat edelleen tarinaa

Numerot tukevat edelleen tarinaa Numerot tukevat edelleen tarinaa Pidämme Siilin lisää-suosituksen ennallaan ja tarkistamme tavoitehintamme 12,5 euroon (aik. 12,0 EUR). Yhtiö etenee H1-raportin perusteella normaalilla vahvalla kasvuja

Lisätiedot

Tulos/ osake. Osinko/ osake. EV/ EBITDA MEUR MEUR % MEUR EUR EUR (x) (x) (x) (x) %

Tulos/ osake. Osinko/ osake. EV/ EBITDA MEUR MEUR % MEUR EUR EUR (x) (x) (x) (x) % Tulosparannus valuu vähemmistöosuuksina kunnille Q3-raportti osui liikevaihdon osalta ennusteisiimme ja liikevoitto ylitti odotuksemme. Osakekohtainen tulos jäi kuitenkin pettymykseksi, sillä Lääkärikeskukset

Lisätiedot

Kurssireaktio Q2-tulokseen oli ylireagointia

Kurssireaktio Q2-tulokseen oli ylireagointia 7/12 1/13 7/13 1/14 7/14 1/15 7/15 1/16 7/16 1/17 7/17 Kurssireaktio Q2-tulokseen oli ylireagointia Toistamme Sanomalle aikaisemman 8,4 euron tavoitehintamme, mutta nostamme suosituksemme tasolle lisää

Lisätiedot

Vahva tuloskasvu jatkuu

Vahva tuloskasvu jatkuu 24.4.215 Yhtiöpäivitys Vahva tuloskasvu jatkuu Nostamme QPR:n tavoitehintaa tulosylityksen ja positiivisten ennustemuutosten myötä 1,9 euroon (aik. 1,65 euroa), mutta toistamme vähennä-suosituksen osakkeelle.

Lisätiedot

Osakkeen hinnoittelu pielessä

Osakkeen hinnoittelu pielessä Yhtiöpäivitys Osakkeen hinnoittelu pielessä Nostamme Siili Solutionsin tavoitehintaa 3, euroon (aik. 1, euroa) ja suosituksemme osta-tasolle (aik. lisää). Yhtiön H1-tulos oli selvästi odotuksiamme parempi

Lisätiedot

Suomi jarruttaa edelleen kehitystä

Suomi jarruttaa edelleen kehitystä 7/12 1/13 7/13 1/14 7/14 1/15 7/15 1/16 7/16 1/17 7/17 Suomi jarruttaa edelleen kehitystä Cityconin Q2-tulos oli operatiivisesti odotustemme mukainen ja myös ohjeistuksen tarkentaminen oli odotettua. Olemme

Lisätiedot

MEUR MEUR % MEUR EUR (x) (x) (x) (x) EUR

MEUR MEUR % MEUR EUR (x) (x) (x) (x) EUR Price/EUR LEMMINKÄINEN Arvostus linjassa näkymiin Toistamme vähennä-suosituksen ja tavoitehinnan 11,5 euroa. Vaikka yhtiön viime viikolla julkistama Q3-raportti oli infrarakentamisen kannattavuuden kannalta

Lisätiedot

Arvostus maltillinen, mutta vahvat ajurit puuttuvat

Arvostus maltillinen, mutta vahvat ajurit puuttuvat Arvostus maltillinen, mutta vahvat ajurit puuttuvat Outokumpu julkaisi eilen Q2-tuloksensa, mikä ei sisältänyt yllätyksiä. Aiemmin annetun Q2-tulosta koskeneen tulosvaroituksen myötä operatiivinen kehitys

Lisätiedot

Tulos ennen veroja. Osinko / osake MEUR MEUR % MEUR EUR (x) (x) (x) (x) EUR

Tulos ennen veroja. Osinko / osake MEUR MEUR % MEUR EUR (x) (x) (x) (x) EUR Hinta/EUR LEMMINKÄINEN Tuloskäänne vahvistui Q2-raportti oli kokonaisuutena positiivinen ja vahvisti uskoa tuloskäänteeseen sekä rahoitusaseman tervehtymiseen. Yhtiö julkisti myös tarkennetun strategian

Lisätiedot

Tarina etenee odotuksien mukaisesti

Tarina etenee odotuksien mukaisesti 7:49 Yhtiöpäivitys Tarina etenee odotuksien mukaisesti Tilitoimisto Talenomin eilen julkaisema Q3-liiketoimintakatsaus oli mielestämme isoa kuvaa ajatellen neutraali. Liikevaihto jäi selvästi odotuksista,

Lisätiedot

Tuloskasvu hyytyy Kiinan mukana

Tuloskasvu hyytyy Kiinan mukana Tuloskasvu hyytyy Kiinan mukana Koneen tilinpäätös ei yltänyt markkinoiden korkeisiin odotuksiin. Q4-tulos oli pääosin linjassa odotuksien kanssa, mutta ohjeistus vuodelle 217 indikoi tuloskasvun hyytyvän

Lisätiedot

Positiiviset signaalit vahvistuvat

Positiiviset signaalit vahvistuvat Positiiviset signaalit vahvistuvat Ponssen Q1-tulos ylitti selvästi markkinoiden odotukset. Myös tilaukset olivat vahvat ja markkinatilanne vaikuttaa piristyneen selvästi, joten näkymät ovat positiiviset.

Lisätiedot

Eilinen kurssilasku oli ylireagointia

Eilinen kurssilasku oli ylireagointia Eilinen kurssilasku oli ylireagointia Nostamme Sanoman suosituksemme tasolle lisää (aika. vähennä) ja tarkistamme laskeneiden tulosennusteidemme myötä tavoitehintamme 8,4 euroon (aik. 8,5 euroa). Sanoman

Lisätiedot

Alkuvuosi vahvistaa näkemystämme strategian etenemisestä

Alkuvuosi vahvistaa näkemystämme strategian etenemisestä Alkuvuosi vahvistaa näkemystämme strategian etenemisestä Tarkistamme Remedyn tavoitehinnan 7,5 euroon (aik. 7,4 euroa) ja nostamme suosituksemme osta-tasolle (aik. lisää) yhtiön osakekurssin laskun sekä

Lisätiedot

Erinomainen tuloskehitys jatkui

Erinomainen tuloskehitys jatkui Erinomainen tuloskehitys jatkui Röntgenkuvantamislaitteiden, järjestelmien ja komponenttien toimittaja Detection Technologyn (DeeTee) eilen julkaisema Q1-tulos oli erinomainen. Sekä kasvu että kannattavuus

Lisätiedot

Tulosparannus ei riittänyt markkinoille

Tulosparannus ei riittänyt markkinoille 10/12 4/13 10/13 4/14 10/14 4/15 10/15 4/16 10/16 4/17 10/17 Tulosparannus ei riittänyt markkinoille Toistamme Cityconin aikaisemman vähennä-suosituksemme ja tarkistamme tavoitehintamme ennustemuutostemme

Lisätiedot

Aloitamme seurannan lisää-suosituksella

Aloitamme seurannan lisää-suosituksella Aloitamme seurannan lisää-suosituksella Aloitamme Remedyn seurannan 7,4 euron tavoitehinnalla ja lisää-suosituksella. Yhtiön osake päätyi ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä 6,69 euroon, kun antihinta oli

Lisätiedot

Russian lunastaa vihdoin odotuksia

Russian lunastaa vihdoin odotuksia 4/12 1/12 4/13 1/13 4/14 1/14 4/15 1/15 4/16 1/16 4/17 Russian lunastaa vihdoin odotuksia Fortum julkaisi eilen Q1-tuloksensa, joka oli operatiivisesti selkeästi odotuksia parempi ja ylitti keskeiset markkinaodotukset.

Lisätiedot

Kasvutarina ennallaan - arvostus haastava

Kasvutarina ennallaan - arvostus haastava 3.7.5 Yhtiöpäivitys Kasvutarina ennallaan - arvostus haastava Toistamme osakkeelle,5 euron tavoitehinnan ja vähennä-suosituksen. Q-raportti oli odotetusti tulosmielessä heikko, mutta tarjouskannan kasvun

Lisätiedot

Vahva kasvu jatkuu, tulos pettymys

Vahva kasvu jatkuu, tulos pettymys Vahva kasvu jatkuu, tulos pettymys Toistamme Siilin lisää-suosituksen ja tarkistamme tavoitehintaamme 8,20 euroon (aik. 8,0 EUR). Näemme osakkeessa lievää nousuvaraa markkinan hyvän kysyntätilanteen ja

Lisätiedot

NIXU :38 Yhtiöpäivitys. Markkinan fundamentit puoltavat yhä osakkeen kyydissä pysymistä. Analyytikko. Suositus Lisää

NIXU :38 Yhtiöpäivitys. Markkinan fundamentit puoltavat yhä osakkeen kyydissä pysymistä. Analyytikko. Suositus Lisää 13:38 Yhtiöpäivitys Markkinan fundamentit puoltavat yhä osakkeen kyydissä pysymistä Toistamme Nixun lisää-suosituksen ja nostamme tavoitehintaa 7,1 euroon (aik. 6,2 EUR) yhtiön vaatimattomasta H2-raportista

Lisätiedot

Tarinaa katsottava vuosien päähän

Tarinaa katsottava vuosien päähän Tarinaa katsottava vuosien päähän Nostamme Bittiumin tavoitehinnan 7,8 euroon (aik. 6,5 euroa) ja toistamme lisääsuosituksemme. Arvostustaso on osakekurssin mukana noussut edelleen, mutta yhtiön kasvutarinaa

Lisätiedot

Tarina etenee pienistä kuopista huolimatta

Tarina etenee pienistä kuopista huolimatta Tarina etenee pienistä kuopista huolimatta Tilitoimisto Talenomin Q2-tulos oli kokonaisuutena pettymys, mutta taustalla oli kertaluontoisia tekijöitä kuten päälistalle siirtymiseen liittyneet kulut. Yhtiö

Lisätiedot

Yhtiö on jälleen verrokkejaan halvempi

Yhtiö on jälleen verrokkejaan halvempi Yhtiö on jälleen verrokkejaan halvempi Nostamme Siilin tavoitehintaa 10,5 euroon (aik. 8,4 EUR) ja suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä). Tavoitehintamme nousu perustuu yhtiön vertailuryhmän tuntuvasti

Lisätiedot

H1-kasvu pettymys, iso kuva ennallaan

H1-kasvu pettymys, iso kuva ennallaan Yhtiöpäivitys H1-kasvu pettymys, iso kuva ennallaan Toistamme Nixun 5,1 euron tavoitehinnan ja lisää-suosituksen, vaikka yhtiön H1-kasvu ja kannattavuus jäivät ennusteitamme heikommaksi. Laskeneista ennusteitamme

Lisätiedot

STOCKMANN :29 Yhtiöpäivitys. Retailin käännös parantaa riski-tuottosuhdetta selvästi. Analyytikko. Suositus Lisää

STOCKMANN :29 Yhtiöpäivitys. Retailin käännös parantaa riski-tuottosuhdetta selvästi. Analyytikko. Suositus Lisää 9:29 Yhtiöpäivitys Retailin käännös parantaa riski-tuottosuhdetta selvästi Tarkistamme Stockmannin tavoitehintamme 8, euroon (aik. 7,4 euroa) ja nostamme suosituksemme tasolle lisää (aik. vähennä). Herkun

Lisätiedot

Suotuisa markkina tukee tuotto-odotusta

Suotuisa markkina tukee tuotto-odotusta Suotuisa markkina tukee tuotto-odotusta Nostamme Ahlstrom-Munksjön tavoitehintamme 17, euroon (aik. 16,2 euroa) ja suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä). Fuusioyhtiön tuloskehitys oli Q1:llä vahvaa

Lisätiedot

Rakennejärjestelyjä odotellessa

Rakennejärjestelyjä odotellessa Rakennejärjestelyjä odotellessa Tarkistamme Stockmannin tavoitehintamme 7,5 euroon (aik. 8, euroa) ja toistamme lisää-suosituksemme. Q2-raportti oli selkeä pettymys ja se kasvattaa huolia Lindexin näkymien

Lisätiedot

Toiveita herättävä Q3-raportti

Toiveita herättävä Q3-raportti Toiveita herättävä Q3-raportti Stockmannin odotuksia parempi Q3-raportti paransi tuloskäänteen onnistumisen todennäköisyyttä. Käänteen riskit ovat kuitenkin edelleen korkealla ja epävarmuus myynnin kääntymiseen

Lisätiedot

MEUR MEUR % MEUR EUR (x) (x) (x) (x) EUR

MEUR MEUR % MEUR EUR (x) (x) (x) (x) EUR Price/EUR QPR SOFTWARE Positiivinen kehitys jatkuu Q3-raportti oli kokonaisuutena vahva ja operatiivisesti linjassa odotuksiimme nähden. Yhtiön liikevaihdon kasvu jatkui ohjelmistotuotteiden vetämänä hyvällä

Lisätiedot

NIXU 20.4.2015 Information Technology - Finland

NIXU 20.4.2015 Information Technology - Finland Maltillinen arvostus suhteessa kasvuun Tarkistamme Nixun tavoitehintaa 5,1 euroon (aik. 4,9 euroa), mutta laskemme osakkeen suosituksen lisää-tasolle (aik. osta) kaventuneen nousuvaran myötä. Yhtiön Q1-liikevaihtoluvut

Lisätiedot

Ei heikkouden merkkejä

Ei heikkouden merkkejä Ei heikkouden merkkejä Olemme nostaneet Talenomin tavoitehinnan 12, euroon (aik. 1, euroa) vahvan Q1- katsauksen jälkeen. Ennusteemme ovat nousseet lähes yhtä paljon kuin tavoitehinta, joten hyväksymämme

Lisätiedot