CapMan pääomasijoittaja Pohjoismaissa ja Venäjällä

Transkriptio

1 CapMan pääomasijoittaja Pohjoismaissa ja Venäjällä Yhtiökokous 2011 Toimitusjohtajan katsaus Lennart Simonsen, toimitusjohtaja, senior partner, CapMan Oyj

2 Sisältö Toimintaympäristö Strategia Vuoden 2010 tulos ja keskeiset tase-erät Yhteenveto

3 Pääomasijoitusten tuotot ylivoimaisia verrattuna indekseihin Rahastotyyppi / indeksi 1 vuotta 3 vuotta 5 vuotta All European PE* 19,1 % -4,6 % 5,8 % All European buyout* 19,8 % -4,8 % 7,4 % All European venture* -11,1 % -3,5 % -0,5 % S&P Euro index ** 17,1 % -2,8 % -0,2 % S&P 500 index ** 14,4 % -26,6 % -3,9 % Parhaimpaan neljännekseen kuuluvien buyout-rahastojen tuotot 25 % (pooled net IRR) * Lähde: EVCA. European Private Equity Returns ** Lähde: S&P annualised index return

4 CapMan: erinomainen track record Kohdeyrityssijoitukset: arvo keskimäärin 3,1-kertaiseksi Kiinteistösijoitukset: arvo keskimäärin 1,3-kertaiseksi irtautumista buyout, russia ja public market -rahastoista IRR 34 % (netto) Keskimääräinen omistusaika 5,4 vuotta irtautumista IRR 25 % (netto) Keskimääräinen omistusaika 1,4 vuotta 0 Arvo sijoitushetkenä Arvo irtautumishetkenä* 0 Arvo sijoitushetkenä Arvo irtatumishetkenä** * )* rtautumiset sisältävät osingot, korkotuotot ja myyntituotot. Norum-rahastojen irtautumiset ovat mukana luvuissa. Alliance Scan East Fundin muut kuin Venäjä-sijoitukset ja Nordic Private Equity Partnersin sijoitukset sekä sijoitukset varhaisen kasvuvaiheen yrityksiin eivät ole mukana luvuissa. Indeksoitu, sijoitushetki = 100 ** Luvut on laskettu koko sijoitukselle (oma pääoma ja velkaosuus) sisältäen vuokratulot (netto). Indeksoitu, sijoitushetki =

5 Yrityskauppojen arvo laski merkittävästi Yrityskaupat Euroopassa Mrd Yritysten lkm mutta on noussut nopeasti P Sijoitukset hankintahintaan Yritysten lukumäärä 0 Lähde: EVCA Preliminary 2010 European Activity Data. Investments in Europe - market statistics (kohdeyrityksen kotimaan mukaan)

6 Irtautumiset ovat viivästyneet Irtautumiset Euroopassa Mrd Yritysten lkm mutta markkina on palautumassa P Irtautumiset hankintahintaan Yritysten lkm 0 Lähde: EVCA Preliminary 2010 European Activity Data. Investments in Europe - market statistics (kohdeyrityksen kotimaan mukaan)

7 315 milj. euroa kassavirrat sijoittajille 8,9 % hallinnoitavista pääomista 2,6x arvonnousu keskimäärin, 14 irtautumista 16,1 % IRR % Perustuu 14 vuonna 2010 tiedotettuun lopulliseen tai osittaiseen irtautumiseen CapManin hallinnoimista rahastoista

8 Runsaasti uusia sijoituksia Uudet sijoitukset 2010/2011 CapMan Buyout CapMan Russia CapMan Public Market CapMan Real Estate Helsinki + Helsinki

9 ja irtautumisia keskeisillä sijoitusalueilla Irtautumiset 2010/2011 CapMan Buyout CapMan Russia CapMan Public Market CapMan Real Estate Helsinki Osittainen irtautuminen

10 Varainhankinta laski ennätyksellisen alhaiselle tasolle... Sitoumukset eurooppalaisiin pääomasijoitusrahastoihin Mrd $ Rahastojen lkm ja sen odotetaan jatkuvan haastavana vuonna Sitoumukset Rahastojen lkm Lähteet: Preqin January 2011, Thomson VentureXpert, CSFB

11 Myös kiinteistöpääomarahastojen varainhankinta matalalla tasolla Mrd $ 160 Sitoumukset kiinteistörahastoihin maailmanlaajuisesti Rahastojen lkm Sitoumukset Rahastojen lkm Lähde: Preqin Real Estate Spotlight

12 Miksi varainhankinta on edelleen haastavaa? Rahastosijoittajilla on puute pääoman palautuksista Useiden allokaatiot pääomasijoitusrahastoihin ovat ylittyneet Sääntely vaikeuttaa tilannetta

13 Mitä tämä tarkoittaa? Rahastosijoittajat ovat hyvin valikoivia Sijoittajakysyntä kohdistuu menestyneisiin toimijoihin Rahastojen varainhankintojen kestot pidentyneet keskimäärin 20 kuukauteen

14 CapManin varainhankinta vuonna 2010 CapMan Buyout IX, lopullinen koko 294,6 milj. euroa CapMan Mezzanine V, koko ensimmäisen varainhankintakierroksen jälkeen 60,0 milj. euroa CapMan Yrjönkatu 17, kohdekohtainen kiinteistörahasto, koko 13,0 milj. euroa

15 Käynnistämme varainhankintavalmistelut neljällä keskeisellä sijoitusalueellamme vuosina CapManilla hyvät edellytykset varainhankintaan Rahastojen tuotot hyviä Pitkäaikaiset sijoittajasuhteet

16 Yrityskauppojen määrä nousussa Irtautumiset palautumassa Varainhankinnalle hyvät edellytykset

17 Sisältö Toimintaympäristö Strategia Vuoden 2010 tulos ja keskeiset tase-erät Yhteenveto

18 Syksy 2010 kolme painopistealuetta Performance Simplification Strategy

19 Merkittävät tapahtumat Access-yrityskauppa Teknologiatoiminnan uudelleenorganisointi Kiinteistökonsultointitoiminnan myynti

20 Muuttuva globaali toimintaympäristö POLIITTISET KRIISIT TALOUDEN KRIISIT KIINA JA AASIA LUONNONKATASTROFIT KAUPUNGISTUMINEN VÄESTÖN IKÄÄNTYMINEN PIENET KOTITALOUDET SÄÄNTELY TEKNOLOGIA

21 Tuotamme sijoittajillemme erinomaisia tuottoja yhdistämällä yrittäjähenkiset sijoitustiimit JA CapManin kaikki vahvuudet

22 Tiimien ja yksilöiden osallistaminen Enemmän vastuuta omasta tekemisestä Tavoitteiden asetanta ja seuranta Enemmän tulosvastuuta Governance Tunne panoksesi kokonaisvaltainen menestyminen olennaista Grow-or-go

23 KOKEMUS PAIKALLISUUS PALVELUINFRA- STRUKTUURI OSAAMINEN AND KULTTUURI SIJOITUSTIIMIT MITTAKAAVAEDUT ASIAKAS- SUHTEET

24 Keskitymme menestymiseen koko organisaatiossa Jatkamme toimintamme yksinkertaistamista keskittyen olennaiseen Muutoskyky muuttuvassa toimintaympäristössä

25 Visiomme By 2020 we are the best-performing European private equity firm

26 Mahdollisuus olla parhaita Euroopassa Huippuluokan taloudellinen tulos Vertailukohde hyvänä sijoituskohteiden omistajana Paras asiakassuhteiden hoitaminen ja asiakaspalvelu Houkuttelevin työnantaja

27 CapManin missio We build successful businesses contributing to the enrichment of society

28 Sisältö Toimintaympäristö Strategia Vuoden 2010 tulos ja keskeiset tase-erät Yhteenveto

29 Tulosparannus 0,1 milj. eurosta 17,6 milj. euroon Access-kaupalla merkittävä vaikutus Etenkin teknologiatoiminnan uudelleenorganisoinnin kertaluontoiset kulut laskivat tulostasoa

30 CapManin ansaintamalli Hallinnointiliiketoiminta Rahastosijoitustoiminta Hallinnointipalkkiot Voitonjako-osuustuotot Omien rahastosijoitusten tuotot

31 Vakaa ja hyvin ennustettava tulonlähde Hallinnointipalkkiot, milj. euroa ,3 32,9 29,6 24,9 24,

32 Voitonjako-osuustuotot Ajoitus vaikeammin ennustettavissa - voi vaihdella merkittävästi eri vuosineljännesten välillä M 25 23, ,4 4,1 2,6 0,

33 Omat rahastosijoitukset M Merkittävää potentiaalia rahastosijoitusten käyvän arvon muutosten kautta

34 Konsernin liikevaihto ja liikevoitto Liikevoitto ilman kertaluontoisia eriä 6,3 milj. euroa Liikevaihto, milj. euroa Liikevoitto / -tappio, milj. euroa 40 38,2 36, ,7 26, , ,0 16,8 10 4,3 4,5 6, ,4 8,1 0 0, ,2-4,7-4,

35 Konsernin tuloslaskelma milj. euroa 1 12/ /09 Liikevaihto 38,1 36,3 Hallinnointipalkkiot 32,9 33,3 Voitonjako-osuustuotot 2,6 0,0 Kiinteistökonsultoinnin tuotot 1,6 2,4 Muut tuotot 1,0 0,6 Liiketoiminnan muut tuotot 23,0 0,1 Operatiivisen toiminnan kulut -42,8-33,0 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 2,7-3,3 Liikevoitto / -tappio 21,0 0,1 Rahoitustuotot ja -kulut 0,6-0,2 Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta 2,4 1,3 Tulos ennen veroja 23,9 1,2 Konsernin kauden tulos 17,6 0,

36 Hybridilaina 29 milj. euroa Kuponkikorko 11,25 % Ei eräpäivää

37 Konsernin tase Varat, IFRS tuhatta euroa Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet Liikearvo Muut aineettomat hyödykkeet Osuudet osakkuusyhtiöistä Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset Muut sijoitukset Saamiset Laskennalliset verosaamiset Pitkäaikaiset varat Myyntisaamiset ja muut saamiset Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Rahavarat Lyhytaikaiset varat Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät VARAT YHTEENSÄ

38 Konsernin tase Oma pääoma ja velat, IFRS tuhatta euroa Osakepääoma Ylikurssirahasto Muut rahastot Muuntoerorahasto Kertyneet voittovarat Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma Määräysvallattomien omistajien osuus Oma pääoma yhteensä Laskennalliset verovelat Pitkäaikaiset korolliset velat Muut velat Pitkäaikaiset velat Osto ja muut velat Lyhytaikaiset korolliset velat Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat Lyhytaikaiset velat Velat yhteensä OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ

39 Uudet taloudelliset tavoitteet Kannattavuus Oman pääoman tuotto yli 20 % vuodessa (20,8)

40 Uudet taloudelliset tavoitteet Pääomarakenne Omavaraisuusaste vähintään 60 % (58,5 %)

41 Uudet taloudelliset tavoitteet Osinkopolitiikka Maksaa osinkoa vähintään 50 % nettotuloksesta (58 %)

42 Voitonjakopotentiaali Voitonjaon piirissä 1 % rahastoista Voitonjaon piiriin odotettavissa 9 % rahastoista Rahastot eivät ole vielä voitonjaon piirissä 55 % Rajallinen voitonjakopotentiaali 4 % Jäljellä oleva sijoituskapasiteetti (oma pääoma) 735 milj Perustuu nykyisten rahastojen equity-sijoituksiin käyvin arvoin sekä jäljellä olevaan equity-sijoituskapasiteettiin. Ei siis sisällä kiinteistörahastojen velkaosuutta.

43 Ohjeistus hallinnointipalkkiot Hallinnointipalkkiot jäävät vuonna 2011 vuoden 2010 tasosta irtautumisten pienentäessä hallinnointipalkkiopohjaa ja seuraavien merkittävien varainhankintakierrosten ajoittuessa vuodelle Hallinnointipalkkiot eivät kata operatiivisen toiminnan kuluja täysimääräisesti vuonna

44 Ohjeistus voitonjako-osuustuotot Rahastoilla on salkuissaan useita kohdeyrityksiä ja kiinteistöjä, joiden irtautumisneuvottelut ovat käynnissä. Odotamme CapMan Equity VII A, B ja Sweden ja Finnmezzanine III A ja B -rahastojen siirtyvän voitonjaon piiriin vuosina

45 Ohjeistus Omien rahastosijoitusten tuotot Rahastosijoitusten käypien arvojen kehitys riippuu kohdeyritysten sekä yleisen markkinatilanteen kehityksestä, ja odotamme käypien arvojen kehityksen olevan vuonna 2011 positiivista

46 Ohjeistus vuoden 2011 tulos Odotamme vuoden 2011 liikevoiton ylittävän hieman vuoden 2010 liikevoiton, joka oli ilman kertaluonteisia eriä 6,3 milj. euroa

47 Sisältö Toimintaympäristö Strategia Vuoden 2010 tulos ja keskeiset tase-erät Yhteenveto

48 Yhteenveto Odotamme yritys- ja kiinteistökauppojen määrän pysyvän hyvällä tasolla vuonna 2011 Käynnistämme varainhankintavalmistelut neljällä keskeisellä sijoitusalueellamme vuosina Uudistettu strategia yhdistää yrittäjähenkiset tiimit JA CapManin vahvuudet Strategia luo tuloksellisuutta, yksinkertaistamista sekä muutoskykyä reagoida muuttuneisiin tilanteisiin ja lisää Odotamme vuoden 2011 liikevoiton ylittävän hieman vuoden 2010 liikevoiton, joka oli ilman kertaluonteisia eriä 6,3 milj. euroa

49 Tulevaisuutta koskevat lausumat ja vastuuvapauslauseke Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä, markkinoiden kasvuodotuksista ja markkinaennusteista sekä lausumat, joissa esiintyy sana "odottaa", "uskoa", "ennakoida tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Näihin lausumiin liittyy luonteensa puolesta riskejä ja epävarmuustekijöitä, koska ne ovat riippuvaisia tulevaisuuden tapahtumista ja tulevista olosuhteista. Sen vuoksi todellinen tulos voi merkittävästi erota siitä, mitä tulevaisuutta koskevissa lausumissa on todettu tai oletettu. CapMan Oyj ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa. Tämä esitys ei muodosta sijoitusneuvoa eikä tarjousta myydä tai kehotusta tarjoutua ostamaan arvopapereita tai muutoin tehdä sijoituksia