CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa Heikki Westerlund, toimitusjohtaja Niko Haavisto, talousjohtaja Helsingissä

Transkriptio

1 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015 Heikki Westerlund, toimitusjohtaja Niko Haavisto, talousjohtaja Helsingissä

2 Vastuuvapauslauseke Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä, markkinoiden kasvuodotuksista ja markkinaennusteista sekä lausumat, joissa esiintyy sana "odottaa", "uskoa", "ennakoida tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Näihin lausumiin liittyy luonteensa puolesta riskejä ja epävarmuus-tekijöitä, koska ne ovat riippuvaisia tulevaisuuden tapahtumista ja tulevista olosuhteista. Sen vuoksi todellinen tulos voi merkittävästi erota siitä, mitä tulevaisuutta koskevissa lausumissa on todettu tai oletettu. CapMan Oyj ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa. Tämä esitys ei muodosta sijoitusneuvoa eikä tarjousta myydä tai kehotusta tarjoutua ostamaan arvopapereita tai muutoin tehdä sijoituksia. 2 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

3 Sisältö Keskeiset tapahtumat katsauskaudella ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi kesäkuun 2015 tulos

4 Katsauskauden merkittävimmät tapahtumat CapMan osti 28,7 % Norvestian osakekannasta Voitonjako-osuustuottoja Symbiosta, Silexista ja Accessista Palveluliiketoiminta uusi kasvualue CapMan Nordic Real Estate rahasto: varainhankinta päätökseen, viisi uutta sijoitusta ja ensimmäinen irtautuminen Rahastot sopivat irtautuvansa Cederrothista kaupan odotetaan toteutuvan Q3:n aikana Käypien arvojen kehitys lievästi positiivinen, mutta edelleen jäänyt tavoitteista 4 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

5 CapManin liiketoiminta- ja ansaintamalli 1. Partnershipit 2. Palvelut 3. Sijoitukset Itsenäiset sijoituspartnershipit ovat vastuussa sijoitustoiminnasta CapManin omistus % Asiantuntijapalvelut sisäisesti sekä ulkopuolisille partnershipeille, kasvuyrityksille ja sijoittajille Varainhankinta Sijoituksia CapManin omasta taseesta Hankintapalvelut (CaPS) Rahastojen hallinnointi CapManin pääasialliset tulonlähteet Voitonjakoosuustuotot Palkkiotuotot Käyvän arvon muutos 5 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

6 Norvestia CapManin viidentenä sijoitusalueena Enemmistösijoitukset Vähemmistösijoitukset Velkasijoitukset 6 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

7 Norvestia osana CapManin pitkän aikavälin strategiaa 7 Työkalut Tavoite Perustelut CapMan hyödyntää CapMan on aktiivinen 1. pääomasijoitusalan ankkuriomistaja kasvumahdollisuuksia CapMan tukee Norvestian pääomasijoitusten kasvattamista Pääomasijoitukset ovat historiallisesti tuottanut osake- ja velkamarkkinaa paremmin CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015 Vähemmistösijoitukset ovat kasvava pääomasijoittamisen osa-alue Tavoitteena hajauttaa ja parantaa CapManin omien sijoitusten tuottoa Suurempi määrä potentiaalisia sijoituksia Evergreen-rakenne mahdollistaa suuren kirjon erilaisia sijoituksia Kasvattaa palettiamme osallistua pääomasijoitusmarkkinaan joustavammin Joustava pitoaika Vähentää riippuvaisuutta varainhankinnasta Hajauttaminen laskee tulonlähteiden volatiliteettia

8 Vuoden 2015 painopistealueet missä olemme tänään 1 Hyödyntää kasvavan pääomasijoitusmarkkinan kasvumahdollisuuksia 4 Laajentaa asiakaskuntaamme uusiin asiakasryhmiin sekä kehittää uusia rahastomalleja 2 Keskittyä kohdeyritysten ja kiinteistöjen arvonluontityöhön 5 Viimeistellä CapMan Nordic Real Estate -rahaston varainhankinta ja aloittaa varainhankinta uuteen Credit-rahastoon 3 Kehittää palveluliiketoimintaamme ja kasvattaa sen osuutta palkkiotuottojen lähteenä 6 Tehostaa liiketoimintamallia ja kulurakenteita 8 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

9 Rahastojen uudet sijoitukset vuonna 2015 CapMan Nordic Real Estate CapMan Mezzanine V CapMan Russia II BROEN Vesterbrogade 80 Sundmolen Finsensvej 86 Ruoholahdenk. 4 9 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

10 Vuoden 2015 irtautumiset ja niiden tulos- ja kassavirtavaikutus CapManille Symbio Irtautumisen tulosvaikutus 1 milj. 1,2 milj. Irtautumisesta saatava kassavirta Silex 1,5 milj. 2 milj. Access (rahastojen rahasto) 0,2 milj. 0,2 milj. Cederroth Tulosvaikutus kirjattu kokonaisuudessaan omistusaikana käyvän arvon muutokseen 8 milj. (arviolta Q3 2015) Silverdal I -kiinteistö 10 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015 Pieni tulosvaikutus kirjataan kokonaisuudessaan käyvän arvon muutokseen ~0,1 milj. (arviolta Q3 2015)

11 Sisältö Keskeiset tapahtumat katsauskaudella ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi kesäkuun 2015 tulos

12 Toimintaympäristö Osakemarkkinaa ohjaavat tekijät vaikuttavat myös pääomasijoitusmarkkinaan Arvostustasot korkeat vaihtoehdot tuottoa hakeville kuitenkin vähissä Markkinoiden kasvunäkymät epätasaisia Rahoituksen saatavuus hyvä ja korkotaso ultramatala Kiinteistö- ja velkatuotteiden kysyntä edelleen kasvussa Ennätysmäärä irtautumisia 12 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

13 Yrityskauppamarkkina Pohjoismaissa jäänyt viime vuoden tasosta aktiivinen listausmarkkina yksi selittävä tekijä # 100 Pääomasijoittajien tekemien yrityskauppojen lukumäärä Pohjoismaissa Mrd 25 Pääomasijoittajien tekemien yrityskauppojen arvo Pohjoismaissa milj. euroa Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: SL Capital Partners / Unquote Private Equity Barometer Q CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

14 Kasvuennusteissa selviä maantieteellisiä eroja Pohjoismaiden näkymät ovat pääsääntöisesti Euroaluetta myönteisemmät 2015: 1,8 % 2016: 2,1 % Venäjän taloustilanteeseen liittyy edelleen merkittävää epävarmuutta 2015: 1,5 % 2016: 1,6 % 2015: 0,3 % 2016: 1,0 % 2015: -3,5 % 2016: 0,2 % Lähde: European Commission European Economic Forecast Spring CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa : 1,8 % 2016: 2,1 % 2015: 2,5 % 2016: 2,8 %

15 Velan osuuden kasvu pysähtynyt yritysjärjestelyissä 6.0x 5.0x 4.0x 3.0x 2.0x 1.0x 0.0x 4,8x 4,6x /2015 Laina/EBITDA Pankkilaina/EBITDA Lisääntynyt pankkikilpailu Toimivat joukkovelkakirjamarkkinat Houkutteleva korkoympäristö Buyout-yrityskaupat Euroopassa (EV<250 milj. euroa) Lähde: S&P LCD European Leveraged Buyout Review tammi-kesäkuu CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

16 Vaihtoehtoisten velkarahastojen rooli pk-sektorin rahoittajana kasvaa Euroopassa France UK DACH Nordics Benelux Southern Europe milj. Lähteet: OECD, AFME Mezzanine-markkina Euroopassa Sijoitukset yhteensä p.a. ( keskiarvo) CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015 Eurooppalaiset yritykset ovat riippuvaisia pankkirahoituksesta Muut 34% JVKmarkkina 11% Muut 48% Rahoitusmuodon osuus BKT:sta Pankkirahoitus 55% Yhdysvaltalaiset yritykset luottavat markkinoihin Pankkirahoitus 15% JVKmarkkina 37%

17 Suomen kiinteistömarkkina kasvoi alkuvuodesta muutaman suuren järjestelyn ansiosta mrd. 8 Kiinteistökauppojen volyymit kaupallisissa kohteissa 6 4 2,6 mrd , 2015 Kotimainen ostaja Kansainvälinen ostaja Lähde: KTI, heinäkuu CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

18 Ruotsin kiinteistömarkkina kasvoi merkittävästi vuoden toisella neljänneksellä Kiinteistökauppojen volyymit Ruotsissa Kiinteistökauppojen volyymit Tanskassa mrd. mrd ,8 mrd ,6 mrd Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: CBRE Market View Nordic Investment Q1 & Q CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

19 Kööpenhaminan kiinteistömarkkina vilkas Vuonna 2014 kiinteistösijoitukset Kööpenhaminassa nousivat viiden vuoden ennätystasolle (yhteensä 3 mrd. ) Etenkin asuntomarkkinoilla mielenkiintoisia mahdollisuuksia Asunto 28% Kaupat kiinteistötyypeittäin (2014) Muu 5% Toimisto 34% Pula asuinkiinteistöistä: Yli uutta asukasta muuttamassa Kööpenhaminaan vuoteen 2040 mennessä Asuinkiinteistöjen hinnat ovat jatkaneet nousuaan Teollinen 5% Liike 28% Lähde: Sadolin & Albaek Copenhagen Property Market Report, CBRE

20 Irtautumiset ennätystasolla Euroopassa # Buyout-irtautumiset Euroopassa Mrd Myynti rahoituslaitokselle 9% Irtautumistavat Q Myynti johdolle 2% Muut 5% Teollinen ostaja 20% Myynti pääomasijoittajalle 25% Q bn (Q1) bn (at cost) # 0 Alaskirjaus 1% Listamarkkina 38% Lähde: EVCA Q European Private Equity Activity 20 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

21 Sisältö Keskeiset tapahtumat katsauskaudella ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi kesäkuun 2015 tulos

22 Konsernin liikevaihto ja liikevoitto Milj. Milj Liikevaihto 39, Liikevoitto 6, ,0 7,3 15,7 15,0 23, ,7 0,9 2,8 3,0 2, CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

23 Tuloksen muodostuminen tammi kesäkuussa 2015 Milj ,3-13, ,0 0, , Liikevaihto 3,7 Oikaistu liikevoitto 3,7 milj. Palkkiot Sijoitusten käyvän arvon muutokset 23 Voitonjako-osuustuotot (netto) Liiketoiminnan muut tuotot CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015 Operatiivisen toiminnan kulut (ilman sijoitustiimien osuutta voitonjaosta tai kertaluonteisia eriä, yhteensä 1,2 milj. )

24 Voitonjako-osuustuotot kasvattivat Hallinnointiliiketoimintaa milj. 1-6/ /2014 Liikevaihto 15,7 15,0 Palkkiotuotot 13,3 13,6 Voitonjako-osuustuotot 2,5 1,4 Operatiivisen toiminnan kulut -14,0-13,1 Liikevoitto 1,8 1,9 Tulos 1,4 1,7 Voitonjako-osuustuottoja Symbiosta, Silexista ja Accessista irtautumisista Operatiivisen toiminnan kulut sisälsivät 0,7 milj. kertaluonteisia eriä (0,1 milj. ) 24 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

25 Rahastojen voitonjakopotentiaalin analysointi Residential Voitonjaon piirissä olevat rahastot CME VII A, B, KB FM III A, B Teknisesti voitonjaon Development piirissä olevat rahastot (Käyvät arvot ylittävät sijoittajille tarvittavan kassavirran) CM PMF Lisäksi jo tehtyjen irtautumisten mahdolliseen lisäkauppahintaan perustuvia saatavia Salkku käypään arvoon Tarvittava kassavirta sijoittajille Kassavirran ylittävä käypä arvo Salkku käypään arvoon 23,6 M Kaikista irtautumisista saadaan voitonjako-osuustuottoja 67,5 M 59,6 M 13 % 25 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015 Ei huomioi aktiivisessa sijoitusvaiheessa olevia rahastoja

26 Rahastosijoitustoiminnan tulosvaikutus positiivinen milj. 1-6/ /2014 Sijoitusten käyvän arvon muutos 1,3 1,1 Operatiivisen toiminnan kulut -0,2-0,2 Liikevoitto 1,2 0,9 Tulos 0,8 0,3 Rahastosijoitusten käyvän arvon muutos + 0,9 milj. Norvestian käyvän arvon muutos + 0,4 milj. 26 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

27 Rahastosijoitusten käyvän arvon muutokset jääneet tavoitteista M ,6 % Rahastosijoitukset Q2/2015 lopussa Käyvän arvon muutokset H1/2015 (+1,6 %) Positiivinen vaikutus Negatiivinen vaikutus 27 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

28 CapManin omien rahastosijoitusten käyvät arvot rahastojen perustamisvuoden mukaan Käypä arvo/perustamisvuosi % % % % 28 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

29 Rahastosijoitusten käyvät arvot tammi-kesäkuussa kohdeyhtiösijoituksen käypien arvojen muutokset vuonna 2015* 61 kiinteistösijoituksen käypien arvojen muutokset vuonna 2015* 12% 4% 1% 8% 11% 35% 49% 80% Uudet sijoitukset Käypä arvo kasvanut Käypä arvo sama kuin Käypä arvo laskenut *Irtautumisia ei ole huomioitu laskelmissa 29 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

30 Norvestian käyvän arvon muutos Norvestia-sijoituksen kirja-arvo ,3 milj. Norvestian oikaistu substanssi , CapManin osuus 44,7 milj. Käyvän arvon muutos +0,4 milj. CapMan omistaa 28,7 % Norvestia Oyj:n osakekannasta. CapMan hankki toukokuussa 21,7 % Norvestian osakkeista. Lisäksi CapManilla on sitova sopimus ostaa 7,0 % arviolta lokakuussa. Osakkuusyhtiö Norvestian käyvän arvon muutos kirjataan CapManin tuloslaskelmaan Norvestian pörssitiedotteilla raportoiman oikaistun nettovarallisuuden muutoksen perusteella. 30 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

31 Sijoitukset ja -sitoumukset yhteensä 129,1 milj. euroa Milj. 60 Rahastosijoitukset Buyout, 34 % Real Estate, 9 % Sijoitukset käypään arvoon 101,2 milj. Jäljellä olevat sitoumukset 27,9 milj. Russia, 5 % Credit, 4 % Muut, 11 % Rahastojen rahastot, 2 % Norvestia, 35 % 31 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

32 Taloudelliset tavoitteet Tavoitteet Toteutuma 1-6/2015 Kannattavuus Oman pääoman tuotto yli 20 % Oman pääoman tuotto 7,3 % p.a. Pääomarakenne Omavaraisuusaste % Omavaraisuusaste 41,5 % Osinkopolitiikka Maksaa osinkoa vähintään 60 % osakekohtaisesta tuloksesta 0,06 vuodelta CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

33 CapMan pitää näkymäarvion vuodelle 2015 ennallaan: Arvioimme osakekohtaisen tuloksemme paranevan vuoden 2014 tasosta.

34 Näkymien perustelut Voitonjako-osuustuottojen muodostuminen riippuu siitä tapahtuuko irtautuminen rahastossa, joka on jo voitonjaon piirissä tai joka irtautumisen myötä siirtyy voitonjakoon. Salkussamme on tällä hetkellä useita kohteita, joista irtautumisen arvioidaan ajoittuvan vuodelle Merkittävimpien irtautumisten arvioidaan toteutuvan vuoden 2015 loppupuolella. Taseestamme tekemiemme rahastosijoitusten sekä Norvestian arvonkehitys voi vaikuttaa merkittävästi vuoden kokonaistulokseen. Odotamme eri kohdeyritysten ja kiinteistöjen kehityksessä olevan eroavuuksia myös vuoden 2015 aikana toimialasta ja sijainnista riippuen. Kohdeyritysten ja kiinteistöjen oman kehityksen lisäksi rahastosijoitusten arvonkehitykseen vaikuttavat monet muut tekijät, muun muassa toimialojen ja kansantalouksien yleinen kehitys, inflaatiokehitys, verrokkiyritysten arvostuskertoimet sekä valuuttakurssit. Hallinnointipalkkioiden rinnalla muut palkkiotuotot kasvavat arviomme mukaan selvästi. Palkkiotuotot kokonaisuudessaan ylittävät kulumme ennen mahdollisia kertaluonteisia yrityskauppoihin tai suurempiin kehityshankkeisiin liittyviä eriä. 34 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

35 IR-kalenteri ja IR-tiimi IR-kalenteri 2015 IR-tiimi Q2 osavuositulos Q3 osavuositulos Heikki Westerlund, toimitusjohtaja, senior partner puh Niko Haavisto, talousjohtaja puh Linda Tierala, päällikkö, viestintä ja IR puh CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

36 Sisältö Keskeiset tapahtumat katsauskaudella ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi kesäkuun 2015 tulos Liitteet

37 Konsernin tuloslaskelma, IFRS milj. euroa 1-6/15 1-6/14 Liikevaihto 15,8 15,0 Palkkiot 13,3 13,6 Voitonjako-osuustuotot 2,5 1,4 Liiketoiminnan muut tuotot 0,1 0,1 Operatiivisen toiminnan kulut -14,2-13,5 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 1,3 1,1 Liikevoitto 3,0 2,7 Rahoitustuotot ja -kulut -1,0-0,8 Osuus pääomasijoitusmenetelmällä yhdistettävien sijoitusten tuloksesta 0,7 0,2 Tulos ennen veroja 2,6 2,1 Konsernin kauden tulos 2,2 1,9 37 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

38 Konsernin tase Varat, IFRS 000 euroa Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet Liikearvo Muut aineettomat hyödykkeet Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävät sijoitukset Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset Muut sijoitukset Saamiset Laskennalliset verosaamiset Pitkäaikaiset varat Myyntisaamiset ja muut saamiset Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Rahavarat Lyhytaikaiset varat Varat yhteensä CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

39 Konsernin tase Oma pääoma ja velat, IFRS 000 euroa Osakepääoma Ylikurssirahasto Muut rahastot Muuntoerorahasto Kertyneet voittovarat Oma pääoma yhteensä Laskennalliset verovelat Pitkäaikaiset korolliset velat Eläkevelvoitteet Pitkäaikaiset velat Ostovelat ja muut velat Lyhytaikaiset korolliset velat Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 0 67 Lyhytaikaiset velat CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015

40 Avainluvut Tulos / osake, senttiä Tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä 2,0 1,7 Oma pääoma / osake, senttiä* 72,0 74,8 Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä Osakelukumäärä katsauskauden lopussa Ulkona olevien osakkeiden määrä Yrityksen hallussa olevat omat osakkeet kauden lopussa Oman pääoman tuotto vuodessa, % 7,3 5,9 Sijoitetun pääoman tuotto vuodessa, % 6,8 5,6 Omavaraisuusaste, % 41,5 57,4 Nettovelkaantumisaste, % 74,5 26,7 40 CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa ,0 1,7 * IFRS:n mukaan 15 milj. euron (15 milj. euroa ) hybridilaina on luettu mukaan omaan pääomaan myös osakekohtaisen oman pääoman laskemisessa. Osakekohtaisen tuloksen laskemisessa on vähennetty katsauskaudelle kohdistuvat hybridilainan korot (netto).

41 CapMan Oyj:n suurimmat osakkeenomistajat Osuus osakkeista, % Osuus äänistä, % Gimv NV*** 9,9 % 6,2 % Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 8,3 % 5,2 % Oy Inventiainvest Ab + (Ari Tolppanen**) 8,1 % 19,4 % Winsome Oy + Tuomo Raasio* 4,4 % 8,4 % Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma 4,3 % 2,7 % Joensuun Kauppa ja Kone 4,1 % 2,6 % Vesasco Oy 3,8 % 2,4 % Stiftelsen för Åbo Akademi 3,5 % 2,2 % Heiwes Oy + Heikki Westerlund* 3,4 % 10,3 % Geldegal Oy** + Mom Invest Oy** + Olli Liitola* 2,9 % 9,3 % 10 suurinta osakkeenomistajaa yhteensä 52,7 % 68,7 % *CapManin työntekijä. **CapManin työntekijä, jolla on määräysvalta ko. yhtiössä, mutta joka ei omista CapManin osakkeita suoraan. ***liputusilmoitus CapMan-konsernin tulos tammi kesäkuussa 2015