CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa Heikki Westerlund, toimitusjohtaja Niko Haavisto, talousjohtaja Helsingissä 7.5.

Transkriptio

1 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015 Heikki Westerlund, toimitusjohtaja Niko Haavisto, talousjohtaja Helsingissä

2 Vastuuvapauslauseke Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä, markkinoiden kasvuodotuksista ja markkinaennusteista sekä lausumat, joissa esiintyy sana "odottaa", "uskoa", "ennakoida tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Näihin lausumiin liittyy luonteensa puolesta riskejä ja epävarmuus-tekijöitä, koska ne ovat riippuvaisia tulevaisuuden tapahtumista ja tulevista olosuhteista. Sen vuoksi todellinen tulos voi merkittävästi erota siitä, mitä tulevaisuutta koskevissa lausumissa on todettu tai oletettu. CapMan Oyj ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa. Tämä esitys ei muodosta sijoitusneuvoa eikä tarjousta myydä tai kehotusta tarjoutua ostamaan arvopapereita tai muutoin tehdä sijoituksia. 2 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

3 Sisältö Keskeiset tapahtumat katsauskaudella ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi maaliskuun 2015 tulos

4 Katsauskauden merkittävimmät tapahtumat Taseemme on nettovelaton Rahastot sopivat irtautuvansa Cederrothista kaupan odotetaan toteutuvan syyskuun loppuun mennessä Voitonjako-osuustuottoja Symbiosta ja Accessista CapMan Nordic Real Estate -rahasto ylitti tavoitekokonsa ja sen lopulliseksi kooksi muodostui 273 milj. Palveluliiketoiminta kasvaa ennakoidusti Käypien arvojen kehitys lievästi positiivinen, mutta edelleen odotuksia heikompi 4 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

5 CapMan tänään CapMan on yksi Euroopan johtavista pääomasijoittajista. Yli 25 vuoden ajan olemme kehittäneet yrityksiä ja kiinteistöjä ja tukeneet niiden kestävää kasvua. Olemme sitoutuneet ymmärtämään asiakkaidemme tarpeita jatkuvasti muuttuvassa toimintaympäristössä. Tarjoamme houkuttelevia tuottoja ja innovatiivisia ratkaisuja sijoittajille sekä lisäarvoa tuottavia palveluja sijoitustoiminnan partnershipeille, kasvuhakuisille yrityksille sekä kiinteistöjen vuokralaisille. Tavoitteenamme on tarjota paras kokemus pääomasijoittamisesta kehittämällä innovatiivisia ratkaisuja, joilla sijoittajat pääsevät houkutteleviin tuottoihin. 5

6 CapManin liiketoiminta- ja ansaintamalli 1. Partnershipit 2. Palvelut 3. Sijoitukset Itsenäiset sijoituspartnershipit ovat vastuussa sijoitustoiminnasta Erilaisessa kehitysvaiheessa olevia partnershipejä CapManin omistus % Asiantuntijapalvelut partnershipeille, kasvuyrityksille ja sijoittajille (esim. rahastojen hallinnointi, CaPS ja varainhankinta) Palveluja tarjotaan sekä sisäisesti että ulkopuolisille Sijoituksia CapManin omasta taseesta Syöttörahastoja CapManin pääasialliset tulonlähteet Voitonjakoosuustuotot Palkkiotuotot Käyvän arvon muutos 6 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

7 CapMan päivitti taloudellisia tavoitteitaan Oman pääoman tuotto yli syklien > 20 % Saamme palkkiotuottojen ja omien sijoitusten tuottojen lisäksi myös voitonjako-osuustuottoja. Pääomarakenne % Pääomarakenteen joustavuus sallii meille joustavan rahoitusaseman kohtuullisella riskillä. Huolehdimme, että velkaantumisasteemme on aina tasapainossa kassavirtoihimme nähden. Osinkopolitiikka 60 % osakekohtaisesta tuloksesta Osinkomme on ollut keskimäärin seitsemän senttiä viimeisen kymmenen vuoden aikana. Jatkossa tavoitteemme on maksaa osinkoa yli tämän historiallisen tason. Ennen > 20% Ennen 60% Ennen 50% nettotuloksesta 7 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

8 Vuoden 2015 painopistealueet missä olemme tänään 1 Hyödyntää kasvavan pääomasijoitusmarkkinan kasvumahdollisuuksia 4 Laajentaa asiakaskuntaamme uusiin asiakasryhmiin sekä kehittää uusia rahastomalleja 2 Keskittyä kohdeyritysten ja kiinteistöjen arvonluontityöhön 5 Viimeistellä CapMan Nordic Real Estate -rahaston varainhankinta ja aloittaa varainhankinta uuteen Credit-rahastoon 3 Kehittää palveluliiketoimintaamme ja kasvattaa sen osuutta palkkiotuottojen lähteenä 6 Tehostaa liiketoimintamallia ja kulurakenteita 8 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

9 Vahva rahoitusasema Rahavarat 30,9 milj. (Rahoituslimiitti) (15,0 milj. ) Kutsumattomat sitoumukset 29,1 milj., joista vain milj. kutsutaan arviolta seuraavan 3 4 vuoden aikana Velat 31,0 milj. (Hybridilaina) (15,0 milj. ) Sijoitusomaisuus Rahastosijoitukset 56,1 milj. Maneq-sijoitukset 9,1 milj. Korollinen nettovelka 0,1 milj. 9 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

10 Uusimpien rahastojen sijoitustoiminta CapMan Buyout X CapMan Nordic Real Estate CapMan Russia II Plaza Presto Solna Strand Bregshamra Bro Prime Residential Portfolio Amagerbrogadesalkku Finsensvej CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015 BROEN

12 Toimintaympäristö Osakemarkkinalla voimakasta nousua Arvostustasot korkeat vaihtoehdot tuottoa hakeville kuitenkin vähissä Markkinoiden kasvunäkymät epätasaisia Rahoituksen saatavuus hyvä ja korkotaso ultramatala Kiinteistö- ja velkatuotteiden kysyntä edelleen kasvussa 12 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

13 Yrityskauppamarkkina Pohjoismaissa aktiivinen vuonna 2014 # Pääomasijoittajien tekemien yrityskauppojen lukumäärä Pohjoismaissa Q % Mrd Pääomasijoittajien tekemien yrityskauppojen arvo Pohjoismaissa Q % Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: SL Capital Partners / Unquote Private Equity Barometer Q CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

14 Kasvuennusteissa selviä maantieteellisiä eroja Pohjoismaiden näkymät ovat pääsääntöisesti Euroaluetta myönteisemmät 2015: 1,3 % 2016: 1,9 % Venäjän taloustilanteeseen liittyy edelleen merkittävää epävarmuutta 2015: 1,7 % 2016: 1,8 % 2015: 0,8 % 2016: 1,4 % 2015: -3,5 % 2016: 0,2 % Lähde: European Commission European Economic Forecast Winter CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa : 1,7 % 2016: 2,1 % 2015: 2,3 % 2016: 2,6 %

15 Velan osuus yritysjärjestelyissä tasaisessa kasvussa 6.0x 5.0x 4.0x 3.0x 2.0x 1.0x 0.0x 5,2x /2015 Laina/EBITDA Pankkilaina/EBITDA Lisääntynyt pankkikilpailu Toimivat joukkovelkakirjamarkkinat Houkutteleva korkoympäristö Buyout-yrityskaupat Euroopassa (EV<250 milj. euroa) Lähde: S&P LCD European Leveraged Buyout Review tammi-maaliskuu CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

16 2015 alkoi varovaisesti Suomen kiinteistömarkkinalla viime vuoden loppuun verrattuna 8 Kiinteistökauppojen volyymit kaupallisissa kohteissa ,46 mrd ,2015 Kotimainen ostaja Kansainvälinen ostaja Lähde: KTI, huhtikuu CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

17 Tanskan kiinteistömarkkinalla edelleen paljon mahdollisuuksia Kaupat kiinteistötyypeittäin (2014) 5% Vuonna 2014 kiinteistösijoitukset Tanskassa nousivat viiden vuoden ennätystasolle (yhteensä 30 mrd. DKK) Toimistokiinteistöt olivat 32 % kokonaissijoituksista 31% 32% Asuntokiinteistöistä alitarjontaa, mikä luo mahdollisuuksia 5% 27% Office Retail Industrial Residential Other 17 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

18 Toimistokiinteistöissä houkuttelevat tuottoasteet Toimistojen käyttöaste parantunut Kööpenhaminan toimistokiinteistöjen tuotot Kööpenhaminan toimistokiinteistöjen vajaakäyttö 12 % 12 % 10 % 10 % 8 % 8 % 6 % 6 % 4 % 4 % 2 % 2 % 0 % Prime CBD Secondary CBD Prime non- CBD Secondary non-cbd 0 %

20 Konsernin liikevaihto ja liikevoitto Milj. Milj Liikevaihto 39, Liikevoitto 6, ,0 7,3 15,0 23, ,7 0,9 2,8 2, CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

21 Tuloksen muodostuminen tammi maaliskuussa 2015 Milj ,5 6, ,4-6, Palkkiot Liikevaihto Voitonjako-osuustuotot (netto) Sijoitusten käyvän arvon muutokset Operatiivisen toiminnan kulut (ilman sijoitustiimien osuutta voitonjaosta) 0.9 Liikevoitto 0,9 milj. 21 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

22 Hallinnointiliiketoiminta oli voitollista milj. 1-3/ /2014 Liikevaihto 7,3 7,0 Palkkiotuotot 6,8 7,0 Voitonjako-osuustuotot 0,5 0,0 Operatiivisen toiminnan kulut -6,8-6,6 Liikevoitto 0,6 0,4 Tulos 0,5 0,4 Palkkiotuotot laskivat irtautumisten seurauksena Voitonjako-osuustuottoja Symbiosta ja Accessista irtautumisesta 22 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

23 Rahastojen voitonjakopotentiaalin analysointi Residential Voitonjaon piirissä olevat rahastot Teknisesti voitonjaon Development piirissä olevat rahastot (Käyvät arvot ylittävät sijoittajille tarvittavan kassavirran) CME VII A, B, KB FM III A, B CM PMF Salkku käypään arvoon Tarvittava kassavirta sijoittajille Kassavirran ylittävä käypä arvo Salkku käypään arvoon 23,6 M Kaikista irtautumisista saadaan voitonjakoosuustuottoja 85,0 M 69,6 M 22 % 23 Ei sisällä aktiivisessa sijoitusvaiheessa olevia rahastoja CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

24 Rahastosijoitustoiminnan tulosvaikutus neutraali milj. 1-3/ /2014 Sijoitusten käyvän arvon muutos 0,4 1,5 Operatiivisen toiminnan kulut -0,1-0,2 Liikevoitto 0,3 1,3 Tulos 0,0 0,8 Käyvän arvon muutos oli lievästi positiivinen 24 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

25 Käyvän arvon muutokset jääneet tavoitteista M ,1 + 0,7 % 0, , ,7 Tase Q1/2015 lopussa Käyvän arvon muutokset Q1/2015 Positiivinen vaikutus Negatiivinen vaikutus 25 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

26 CapManin omien sijoitusten käyvät arvot rahastojen perustamisvuoden mukaan Käypä arvo/perustamisvuosi % % % % 26 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

27 Sijoitusten käyvät arvot tammi maaliskuussa kohdeyhtiösijoituksen käypien arvojen muutokset vuonna 2015* 61 kiinteistösijoituksen käypien arvojen muutokset vuonna 2015* 12% 2% 2% 31% 55% 98% *Irtautumisia ei ole huomioitu laskelmissa 27 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015 Uudet sijoitukset Käypä arvo kasvanut Käypä arvo sama kuin Käypä arvo laskenut

28 Rahastosijoitukset ja -sitoumukset yhteensä 85,1 milj. euroa Milj Buyout, 51 % Real Estate, 14 % Russia, 8 % Credit, 7 % Muut, 18 % Rahastojen rahastot, 3 % Sijoitukset käypään arvoon 56,1 milj. Jäljellä olevat sitoumukset 29,1 milj. 28 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

29 Taloudelliset tavoitteet Tavoitteet Toteutuma 1-3/2015 Kannattavuus Oman pääoman tuotto yli 20 % Oman pääoman tuotto 3,1 % p.a. Pääomarakenne Omavaraisuusaste % Omavaraisuusaste 54,3 % Osinkopolitiikka Maksaa osinkoa vähintään 60 % osakekohtaisesta tuloksesta 0,06 vuodelta CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

30 CapMan pitää näkymäarvion vuodelle 2015 ennallaan Arvioimme osakekohtaisen tuloksemme paranevan vuoden 2014 tasosta.

31 Näkymien perustelut Voitonjako-osuustuottojen muodostuminen riippuu siitä tapahtuuko irtautuminen rahastossa, joka on jo voitonjaon piirissä tai joka irtautumisen myötä siirtyy voitonjakoon. Salkussamme on tällä hetkellä useita kohteita, joista irtautumisen arvioidaan ajoittuvan vuodelle Merkittävimpien irtautumisten arvioidaan toteutuvan vuoden 2015 toisella puoliskolla. Taseestamme tekemiemme rahastosijoitusten arvonkehitys voi vaikuttaa merkittävästi vuoden kokonaistulokseen. Odotamme eri kohdeyritysten ja kiinteistöjen kehityksessä olevan eroavuuksia myös vuoden 2015 aikana toimialasta ja sijainnista riippuen. Kohdeyritysten ja kiinteistöjen oman kehityksen lisäksi rahastosijoitusten arvonkehitykseen vaikuttavat monet muut tekijät, muun muassa toimialojen ja kansantalouksien yleinen kehitys, inflaatiokehitys, verrokkiyritysten arvostuskertoimet sekä valuuttakurssit. Hallinnointipalkkioiden rinnalla muut palkkiotuotot kasvavat arviomme mukaan selvästi. Palkkiotuotot kokonaisuudessaan ylittävät kulumme ennen mahdollisia kertaluonteisia yrityskauppoihin tai suurempiin kehityshankkeisiin liittyviä eriä. 31 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

32 IR-kalenteri ja IR-tiimi IR-kalenteri 2015 IR-tiimi Q2 osavuositulos Q3 osavuositulos Heikki Westerlund, toimitusjohtaja, senior partner puh Niko Haavisto, talousjohtaja puh Linda Tierala, päällikkö, viestintä ja IR puh CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

33 Sisältö Keskeiset tapahtumat katsauskaudella ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi maaliskuun 2015 tulos Liitteet

34 Konsernin tuloslaskelma, IFRS milj. euroa 1-3/15 1-3/14 Liikevaihto 7,3 7,0 Palkkiot 6,8 7,0 Voitonjako-osuustuotot 0,5 0,0 Liiketoiminnan muut tuotot 0,0 0,0 Operatiivisen toiminnan kulut -6,8-6,7 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 0,4 1,5 Liikevoitto 0,9 1,7 Rahoitustuotot ja -kulut -0,4-0,3 Osuus pääomasijoitusmenetelmällä yhdistettävien sijoitusten tuloksesta 0,0-0,2 Tulos ennen veroja 0,5 1,2 Konsernin kauden tulos 0,5 1,2 34 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

35 Konsernin tase Varat, IFRS 000 euroa Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet Liikearvo Muut aineettomat hyödykkeet Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävät sijoitukset Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset Muut sijoitukset Saamiset Laskennalliset verosaamiset Pitkäaikaiset varat Myyntisaamiset ja muut saamiset Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Rahavarat Lyhytaikaiset varat Varat yhteensä CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015

36 Konsernin tase Oma pääoma ja velat, IFRS 000 euroa Osakepääoma Ylikurssirahasto Muut rahastot Muuntoerorahasto Kertyneet voittovarat Oma pääoma yhteensä Laskennalliset verovelat Pitkäaikaiset korolliset velat Pitkäaikaiset velat Ostovelat ja muut velat Lyhytaikaiset korolliset velat Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat Lyhytaikaiset velat CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015 Oma pääoma ja velat yhteensä

37 Avainluvut Tulos / osake, senttiä 37 CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa ,3 1,1 Tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä 0,3 1,1 Oma pääoma / osake, senttiä* 69,9 74,1 Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä Osakelukumäärä katsauskauden lopussa Ulkona olevien osakkeiden määrä Yrityksen hallussa olevat omat osakkeet kauden lopussa Oman pääoman tuotto vuodessa, % 3,1 7,3 Sijoitetun pääoman tuotto vuodessa, % 4,2 6,9 Omavaraisuusaste, % 54,3 56,8 Nettovelkaantumisaste, % 0,2 17,3 * IFRS:n mukaan 15 milj. euron (15 milj. euroa ja ) hybridilaina on luettu mukaan omaan pääomaan myös osakekohtaisen oman pääoman laskemisessa. Osakekohtaisen tuloksen laskemisessa on vähennetty katsauskaudelle kohdistuvat hybridilainan korot (netto).

38 CapMan Oyj:n suurimmat osakkeenomistajat Osuus osakkeista, % Osuus äänistä, % Gimv NV*** 9,9 % 6,2 % Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 8,3 % 5,2 % Oy Inventiainvest Ab + (Ari Tolppanen**) 8,1 % 19,4 % Joensuun Kauppa ja Kone 4,4 % 2,8 % Winsome Oy + Tuomo Raasio* 4,4 % 8,4 % Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma 4,3 % 2,7 % Vesasco Oy 3,8 % 2,4 % Stiftelsen för Åbo Akademi 3,5 % 2,2 % Heiwes Oy + Heikki Westerlund* 3,4 % 10,3 % Geldegal Oy** + Mom Invest Oy** + Olli Liitola* 2,9 % 9,3 % 10 suurinta osakkeenomistajaa yhteensä 53,1 % 68,7 % *CapManin työntekijä. **CapManin työntekijä, jolla on määräysvalta ko. yhtiössä, mutta joka ei omista CapManin osakkeita suoraan. ***liputusilmoitus CapMan-konsernin tulos tammi maaliskuussa 2015