UPM OSAVUOSIKATSAUS Q Jussi Pesonen Toimitusjohtaja

Transkriptio

1 OSAVUOSIKATSAUS Q4 2 Jussi Pesonen Toimitusjohtaja

2 Q4 2: Kasvuhankkeet alkoivat tuottaa tulosta, ennätysvahva tase Paras EBITDA viiteen vuoteen: 363 (334) miljoonaa euroa + Kannattavuuden parannusohjelma ylitti tavoitteensa 1 %:lla, vuosittainen kustannusvaikutus 165 miljoonaa euroa + Kasvuhankkeet alkoivat vaikuttaa tulokseen myönteisesti, Kymin sellutehtaan laajennus lähti hyvin käyntiin, Lappeenrannan biojalostamo saavutti kannattavuusrajan. Changshun tehtaan erikoispapereita valmistava paperikone aloitti tuotannon joulukuussa Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 225 (23) miljoonaa euroa Vahva operatiivinen rahavirta 39 (462) miljoonaa euroa Nettovelka laski ennätyksellisen alas 2 1 (2 41) miljoonaan euroon Hallitus ehdottaa osingoksi,75 (,7) euroa osaketta kohti 2

3 Q4 2 Kasvuhankkeet alkoivat tuottaa tulosta, ennätysvahva tase Q4 2 verrattuna Q4 214: Liikevaihto milj. euroa +2 % EBITDA 363 milj. euroa +29 milj. Liikevoitto ( * 225 milj. euroa -5 milj. Voitto ennen veroja ( * 219 milj. euroa +3 milj. Tulos / osake ( *,37 euroa +,5 2 verrattuna 214: ROE ( * 12,1 % +3,8 %-yks. Operatiivinen rahavirta milj. euroa -56 milj. Nettovelka 2 1 milj. euroa -31 milj. Nettovelka / EBITDA 1,55x -,28 x Osinkoehdotus,75 euroa +,5 3 (* ilman kertaluonteisia eriä

4 Kannattavuusohjelma ylittää tavoitteensa sekä kiinteiden että muuttuvien kustannusten osalta Milj. euroa 2 Ohjelman vuosittainen kustannusvaikutus oli 165 milj. euroa Q4, verrattuna 14 miljoonan euron tavoite ylitettiin 1 %:lla 1 Säästöt muuttuvissa kustannuksissa Q414 Q2 Q4 ( * 8 tonnia painopaperikapasiteettia Euroopassa: neljä paperikonetta suljettiin H1 Sulkemisista saadut säästöt kiinteissä kustannuksissa ( *

5 EBITDA Q4 2 vs. Q4 214 Kannattavuuden parannustoimenpiteet ja suotuisat valuuttakurssit kumosivat Milj. euroa myyntihintojen laskun ,2 % Hinnat Toimitukset Kiinteät kustannukset Muuttuvat kustannukset Valuutat, nettovaikutus ,1 % Milj. euroa Suotuisat sellumarkkinat, valuuttakurssit ja kustannustaso tukivat Biorefiningia. Korkeammat sellukustannukset ja valuuttasuojaukset vaikuttivat paperiliiketoimintoihin ,2 % Biorefining Energy Raflatac Paper Asia Paper ENA Plywood Muu toiminta ja eliminoinnit ,1 % EBITDA Q4/14 EBITDA Q4/ EBITDA Q4/14 EBITDA Q4/ 5

6 Liikevoitto* ) liiketoiminta-alueittain Biorefining Milj. euroa % 25 Energy Milj. euroa % 8 6 Raflatac Milj. euroa % Paper Asia Milj. euroa Paper ENA % Milj. euroa Plywood % Milj. euroa % 5 12, , , * ) ilman kertaluonteisia eriä

7 Liiketoiminta-alueiden tuotot ja pitkän aikavälin tavoitteet Energy Biorefining Paper Asia Paper ENA Plywood Raflatac ROCE % ( * ROCE % ROCE % CF/CE % ROCE % ROCE % ( * Energyn omistusosuudet arvostettu käypään arvoon 7 Pitkän aikavälin tuottotavoite

8 Konsernin kannattavuus ja tavoitteet % liikevaihdosta Liikevoitto % Oman pääoman tuotto Milj. euroa Velkaantumisaste % ( * ( * 1 8 Minimitavoite 4 3 Maksimivelkaantumisaste Velkaantumisaste Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä 2 Oman pääoman tuotto ilman kertaluonteisia eriä 1 Nettovelka 2 ( * tunnusluvut sisältävät Suomen metsien 265 miljoonan euron käyvän arvon korotuksen 2 8

9 Vahva rahavirta Milj. euroa Rahavirta, liukuva 12 kk Rahavirta investointien jälkeen Operatiivinen rahavirta Q4 2 operatiivinen rahavirta oli 39 (462) miljoonaa euroa Q4 2 käyttöpääoma väheni 6 (144) miljoonalla eurolla Vuonna 2 operatiivinen rahavirta oli (1 241) miljoonaa euroa eli 2,22 (2,33) osaketta kohti 9

10 Tase vahvistui edelleen Nettovelka, milj. euroa 5 Nettovelka / EBITDA (liukuva 12 kk) 4,5 Nettovelka, milj. euroa Velkaantumisaste % Nettovelka / EBITDA 4, 3, Velkaantumisaste , , , Nettovelka 1.6 1,5 2 Nettovelka , Likviditeetti oli 1,7 mrd euroa Q4 2 lopussa Takasinmaksut yhteensä,24 mrd euroa vuonna 216

11 Useat kasvuhankkeet saatu päätökseen painopiste siirtymässä positiivisiin tulosvaikutuksiin 216 ja siitä eteenpäin Pietarsaari sellutehtaan laajennus 7 t Fray Bentos sellutehtaan laajennus 1 t Lappeenrannan biojalostamo 12 milj. litraa uusiutuvaa dieseliä Kymi sellutehtaan laajennus 17 t Kaukas sellutehtaan tehokkuuden parantaminen, paperi- ja selluliiketoiminnan eriytyminen toteutettu 66 milj. euroa investoitu Jäljellejäävät investoinnit 11 milj. Q Q Q2 2 2 Q Q Q Raflatac 5 %:n laajennus Aasian ja Tyynenmeren alueella, filmitarralaminaatin kasvu Puolassa Paper Asia Changshun uusi erikoispaperikone 36 t Plywood Otepään vaneritehtaan laajennus 9 m 3 :iin

12 Vähäinen investointitarve nykyisiin tuotantolaitoksiin mahdollistaa panostuksen kasvuhankkeisiin maltillisilla kokonaisinvestoinneilla Milj. euroa 1 2 Investoinnit Arvio 1 8 Myllykoski -kauppa Poistot 6 Uruguay -kauppa Strategiset investoinnit Operatiiviset investoinnit e

13 Näkymät vuodelle 216 :n kannattavuus parani vuonna 2, ja tämän kehityksen uskotaan jatkuvan vuonna 216. Yhtiön kasvuhankkeet ja jatkuvat toimenpiteet kustannustehokkuuden parantamiseksi luovat perustan liiketoiminnan tuloskehitykselle. :n kasvuhankkeiden odotetaan vaikuttavan myönteisesti yhtiön tulokseen vuonna 216 vuoteen 2 verrattuna. jatkaa toimenpiteitään muuttuvien ja kiinteiden kustannusten vähentämiseksi vuonna 216. Olettaen, että :lle tärkeät valuuttakurssit pysyvät vuoden 2 lopun tasolla, valuuttakurssien odotetaan vaikuttavan myönteisesti vanhojen valuuttasuojausten umpeutuessa. 13

14 Osinkoehdotus Euroa / osake,9,7,75,8,7,6,6,6,55,6,45,5,4,4,3,2,1, Osinko Osinkopolitiikka :n tavoitteena on maksaa houkutteleva osinko, 3-4 % liiketoiminnan operatiivisesta rahavirrasta osaketta kohti Hallituksen osinkoehdotus 2,75 (,7) euroa osaketta kohti 34 % liiketoiminnan operatiivisesta rahavirrasta osaketta kohti vuonna 2

15 Yhteenveto Kannattavuus parani sekä Q4 2 että vuonna 2 Kannattavuusohjelma ylitti tavoitteensa Useat kasvuhankkeet saatu päätökseen Vahva rahavirta, ennätyksellisen vahva tase :llä on hyvät lähtökohdat vuodelle 216 Kasvuhankkeiden odotetaan tuovan tulosta Kustannustehokkuutta parantavat toimenpiteet jatkuvat Suotuisten valuuttakurssien vaikutus, kun suojaukset umpeutuvat Vahva rahavirta ja tase on ainutlaatuisessa tilanteessa, jossa se voi samanaikaisesti jakaa houkuttelevaa osinkoa, toteuttaa kasvuhankkeita sekä tarttua strategisiin tilaisuuksiin

16 :n strategia käytännössä Vaneri: Otepään laajennus Plywood Paper ENA Biorefining 1. Jatkuva kustannustehokkuuden parantaminen Energy Biopolttoaineet: Lappeenrannan biojalostamo Sellu: 1 %:n kapasiteetin lisäys Raflatac Paper Asia 2. Kasvuhankkeiden EBITDA-tavoite 2 milj. euroa Tarramateriaalit: Changshun laajennushanke Tarralaminaatit: kasvu kehittyvillä markkinoilla ja korkeamman jalostusarvon tuotteissa 3. Liiketoimintaportfolion kehittäminen ja arvonluonti 4. Uudet liiketoiminnat BIOPOLTTOAINEET BIOKEMIKAALIT BIOKOMPOSIITIT 16

17 :n mallin vahvuudet Houkutteleva osinko Kohdennetut kasvuhankkeet Vahva rahavirta Huipputulokset Toimialallamme erinomainen tase 17

18

19 Q4 2 Kasvuhankkeet alkoivat tuottaa tulosta, ennätysvahva tase Milj. euroa Q4 2 Q Liikevaihto EBITDA % liikevaihdosta 14,1 13,2 13,6 13,3 13,2 Liikevoitto ( * Voitto ennen veroja ( * Tulos / osake, euroa ( *,37,32,76 1,75 1,17 ROE, % ( * 9,9 9,2 2,7 12,1 8,3 Operatiivinen rahavirta Nettovelka Velkaantumisaste, % ( * ilman kertaluonteisia eriä 19

20 Rahavirta Milj. euroa Q4 Q EBITDA Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta Käyttöpääoman muutos Rahoituskustannukset ja maksetut verot Operatiivinen rahavirta Käyttöomaisuusinvestoinnit Omaisuusmyynnit ja yritysostot Rahavirta investointien jälkeen

21 Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset ja likviditeetti Likviditeetti Likviditeetti oli 1,7 mrd euroa (kassavarat ja käyttämättömät luottolimiitit) Luottolimiitit Kahdenkeskinen luottolimiitti 1 25 milj. euroa Milj. euroa 1 Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset Milj. euroa 1 Luottolimiitit

22 :n liiketoiminnot EBITDAn ja sijoitetun pääoman suhteessa EBITDA milj. euroa Sijoitettu pääoma, joulukuu 2 11, mrd euroa Plywood Paper ENA Biorefining Muu toiminta Plywood Biorefining Paper Asia 22 Raflatac Energy Paper ENA Paper Asia Raflatac Energy

23 Biorefining Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Milj. euroa % liikevaihdosta Markkinat 2 Sellun maailmanlaajuinen kysyntä säilyi vahvana ja kasvu jakaantui useille alueille. Euroopassa NBSK keskimääräinen markkinahinta oli 1 % korkeampi ja BHKP keskimääräinen markkinahinta oli 26 % korkeampi kuin edellisvuonna. Kehittyneen biopolttoaineen kysyntä kasvoi, ja uudet säädökset suosivat kehittyneitä biopolttoaineita. 23

24 Energy Milj. euroa Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Markkinat % liikevaihdosta Pohjoismaiden ja Suomen vesivarannot nousivat ja olivat joulukuussa selvästi pitkäaikaisen keskiarvon yläpuolella. Suomen keskimääräinen aluehinta Pohjoismaisessa sähköpörssissä oli 18 % alempi kuin edellisvuoden vastaavana ajanjaksona, pääasiassa leutojen lämpötilojen ja paremman vesitilanteen johdosta. Suomen alueen hinta oli Nord Pool - järjestelmän hintaa korkeampi tuontiriippuvuuden johdosta. Suomen alueen sähkön termiinihinta vuodeksi eteenpäin oli vuoden lopussa % alempi kuin samana ajankohtana edellisvuonna.

25 Raflatac Milj. euroa Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Markkinat % liikevaihdosta Tarralaminaattien maailmanlaajuinen kysyntä kasvoi noin 4 5 % verrattuna edellisvuoteen. Kysyntä vahvistui erityisesti Euroopassa suuremman kuluttajakysynnän ansiosta. Kysyntä säilyi vahvana Pohjois- Amerikassa, mutta Aasiassa kysynnän kasvu jatkui hitaampana kuin edellisvuonna. Latinalaisessa Amerikassa kysyntä oli edellisvuoden tasolla. 25

26 Paper Asia Milj. euroa Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Markkinat % liikevaihdosta Hienopaperin kysyntä laski hieman Aasian ja Tyynenmeren alueella. Toimistopapereiden kysynnän kasvu jatkui. Kaikissa paperilajeissa oli ylikapasiteettia, ja alustavat polkumyyntitullit Yhdysvalloissa lisäsivät paikallista tarjontaa. Keskimääräiset markkinahinnat paikallisissa valuutoissa olivat useimmilla markkinoilla hieman alemmat kuin vuonna 214. Maailmanlaajuinen tarra- ja irrokepapereiden kysyntä kasvoi ja keskimääräiset hinnat olivat hieman alempia kuin vuonna 214.

27 Paper ENA Milj. euroa Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Markkinat % liikevaihdosta Eurooppa Graafisten papereiden kysyntä laski 4 %. Lasku oli jyrkempää sanomalehti- ja aikakauslehtipapereissa ja loivempaa päällystämättömissä hienopapereissa. Sanoma- ja aikakauslehtipaperien hinnat olivat keskimäärin 5 % alemmat vuonna kuin vuonna 214. Hienopapereiden hinnat olivat keskimäärin 4 % korkeammat kuin vuonna 214. Pohjois-Amerikka Aikakauslehtipapereiden kysyntä oli Pohjois-Amerikassa 7 % alempi kuin edellisvuonna. Aikakauslehtipaperien keskimääräinen dollarihinta oli 1 % korkeampi kuin vuonna 214.

28 Plywood Milj. euroa Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Markkinat % liikevaihdosta Vanerin kysyntä kasvoi hieman Euroopassa. Kysyntä kasvoi sekä teollisissa sovelluksissa että rakennusalan loppukäyttösegmenteissä. Euroopan vanerimarkkinat olivat tasapainossa vuoden 2 alkupuoliskolla. Tuonti lisääntyi vuoden aikana ja johti viimeisellä neljänneksellä hintapaineisiin joissakin tuotesegmenteissä. 28

29

30 Sellumarkkinat Q4 havupuusellun hinta oli 3 % alempi kuin Q4 lehtipuusellun hinta oli tasolla USD/tonni 1 1 Kiertoaika, päivä 65 Selluvarastot 1 9 NBSK Lehtipuuselluvarastot BHKP Havupuuselluvarastot Lähteet: FOEX Indexes Ltd. Lähde: PPPC World-2 statistics 3

31 Hintakehitys pohjoismaisessa ja Helsingin sähköpörsseissä EUR/MWh 7 Suomen ja Pohjoismaiden sähköhinnat Coal SRMC Front Year System Front Year Helsinki Front Year Lähde: Reuters

32 Graafisten papereiden hinnat EUR/t 1 Eurooppa USD/t 13 Pohjois- Amerikka USD/t 13 Kiina Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan- 4 Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan- 4 News SC LWC News SC LWC WFC r (1% chemical pulp) WFC Lähteet: PPI, RISI 32 WFU WFC WFU Reels (mixed chemical/mechanical pulp) Uncoated Woodfree Reels (1% chemical pulp)

33 Graafisten papereiden kysyntä Euroopassa laski 2 % Q4 ja 4 % 2 verrattuna edellisvuoteen ' tonnia Aikakauslehtipapereiden kysyntä Euroopassa -5 % Sanomalehtipaperin kysyntä Euroopassa -6 % 2 4 Hienopapereiden kysyntä Euroopassa -2 % % % -4 % Q Lähteet: Cepiprint/fine, PPPC

34 Talouskasvu Euroopassa jatkuu heikkona Euroalueen ennakoiva suhdannekuvaaja* (Y/Y %) 6, 3, Euroalueen ennakoiva suhdannekuvaaja Paperin kysynnän kasvu (%, liukuva 3 kk) 2 1 5, -3, Graafisten papereiden kysynnän kasvu , Lähteet: Cepiprint, Cepifine, OECD

35 Euroopan graafisten papereiden ylikapasiteetti näkyy marginaaleissa EUR/tonni Hinta Marginaalituottajan kassakustannukset Lähteet: PPI, RISI, Pöyry 35

36