UPM:n tilinpäätös Jussi Pesonen Toimitusjohtaja

Transkriptio

1 UPM:n tilinpäätös 218 Jussi Pesonen Toimitusjohtaja

2 Q4 218: Tulos on noussut 23 neljännestä peräkkäin Liikevaihto kasvoi 6 % (2 571 Q4 217) milj. euroon Vertailukelpoinen liikevoitto nousi 1 % 44 (366) milj. euroon Myyntihinnat nousivat kaikilla liiketoimintaalueilla, mikä ylitti korkeampien tuotantopanosten kustannusten vaikutuksen Liiketoiminnan rahavirta oli 42 (47) milj. euroa, nettovelka laski -311 (174) milj. euroon Milj. euroa Vertailukelpoinen EBIT UPM

3 Vertailukelpoinen liikevoitto Q4 218 Hinnat nousivat kaikissa liiketoiminnoissa, korkeammat tuotantokustannukset. Kiinteät kustannukset nousivat mikä osittain johtui kunnossapitokustannuksista. Milj. euroa ,2 % Liikevaihto kasvoi. Kiinteät kustannukset nousivat kausiluonteisesti ja laajempien kunnossapitotoimenpiteiden johdosta. Q4 218 verrattuna Q4 217 Q4 218 verrattuna Q3 218 Hinnat Toimitukset Kiinteät kustannukset Valuutat, nettovaikutus Muuttuvat Poistot, kustannukset metsät, puuviljelmät 44 14,8 % Milj. euroa ,9 % Hinnat Toimitukset Kiinteät kustannukset Muuttuvat kustannukset Valuutat, nettovaikutus Poistot, metsät, puuviljelmät 44 14,8 % Q4/17 Q4/18 Q3/18 Q4/ UPM

4 Vertailukelpoinen liikevoitto liiketoiminta-alueittain Milj. euroa UPM Biorefining % liikevaihdosta Milj. euroa UPM Communication Papers % liikevaihdosta Milj. euroa , , ,5 1 UPM Specialty Papers % liikevaihdosta 15 12,5 1 7,5 5 2,5-2 -2,5 Milj. euroa 6 UPM Plywood % liikevaihdosta 18 Milj. euroa 6 UPM Energy % liikevaihdosta Milj. euroa 6 6 UPM Raflatac % liikevaihdosta , , ,5 4 UPM

5 UPM teki ennätystuloksen 218, hyvät lähtökohdat vuodelle verrattuna 217: Liikevaihto milj. euroa 5 % EBITDA milj. euroa +192 milj. Vertailukelpoinen liikevoitto milj. euroa +221 milj. Vertailukelpoinen ROE 12,9 % +1, yks. Liiketoiminnan rahavirta milj. euroa -167 milj. Nettovelka -311 milj. euroa -485 milj. Vertailukelpoinen EPS 2,24 euroa +,36 Nettovelka / EBITDA -,17x -,28x 5 UPM

6 Liiketoiminta-alueiden pitkän aikavälin tavoitteet verrattuna toteumaan UPM Energy 3 Sijoitetun pääoman 28 tuotto % *) UPM Biorefining 3 Sijoitetun pääoman 28 tuotto % UPM Specialty Papers 3 Sijoitetun pääoman 28 tuotto % UPM UPM Communication Papers Plywood 3 Vapaa 3 Sijoitetun pääoman 28rahavirta/ 28 tuotto % 26 Sijoitettu 26 pääoma % UPM Raflatac 3 Sijoitetun pääoman 28 tuotto % * ) UPM Energyn osakkuudet arvotettu käypään arvoon Pitkän aikavälin tuottotavoite 6 UPM

7 UPM:n taloudellinen kehitys Milj. euroa 1 6 Vertailukelpoinen liikevoitto % Vertailukelpoinen ROE 14 Nettovelka Milj. euroa 4 5 Nettovelka ja velkaantuminen Nettovelka/ EBITDA (x) 3, 1 4 Tavoite: liikevoiton kasvu Tavoite: 1 % Politiikka: 2x 2,5 2, , , , , -75 -,5 7 UPM

8 Jatkuvasti vahva rahavirta Milj. euroa Liiketoiminnan rahavirta Vapaa rahavirta Liiketoiminnan rahavirta Liiketoiminnan rahavirta oli milj. euroa vuonna 218 (1 558 milj. euroa vuonna 217) Käyttöpääoma nousi 29 milj. euroa (laski 91 milj. euroa) UPM:n tuotteiden ja raaka-aineiden korkeampien hintojen ja suurempien puuvarastojen seurauksena Q4/18 liiketoiminnan rahavirta oli 42 milj. euroa (47 milj. euroa Q4/17). Käyttöpääoma laski 29 milj. euroa (61 milj. euroa) 8 UPM

9 Osinkoehdotus: nousua 13 % euroa/ osake 1,4 1,2 1,,8,6,4,2, % liiketoiminnan rahavirrasta osaketta kohti Pitkän aikavälin osinkopolitiikka UPM:n tavoitteena on maksaa houkutteleva osinko, 3-4 % liiketoiminnan rahavirrasta osaketta kohti Hallituksen osinkoehdotus 218 1,3 (1,15) euroa osaketta kohti, yhteensä 693 milj. euroa 5 % liiketoiminnan rahavirrasta vuonna UPM

10 Näkymät vuodelle 219 Maailmanlaajuisen talouskasvun odotetaan jatkuvan vuonna 219, tosin hitaampana kuin vuonna 218. Talouskasvuun kuitenkin liittyy merkittäviä epävarmuuksia mukaan lukien Kiinan ja Yhdysvaltain kauppaneuvottelut, Kiinan talouskasvu, Brexitiin liittyvä epävarmuus sekä useiden valtioiden poliittiset epävarmuustekijät. Näillä tekijöillä saattaa olla vaikutuksia maailman talouskasvuun ja UPM:n tuote- ja raaka-ainemarkkinoihin vuonna 219. UPM teki ennätystuloksen vuonna 218. Yhtiön liiketoimintojen tuloksen odotetaan jatkuvan hyvällä tasolla vuonna 219. Suotuisan kysynnän odotetaan jatkuvan useimmissa UPM:n liiketoiminnoissa vuonna 219. Kysynnän laskun odotetaan jatkuvan UPM Communication Papers -liiketoiminnassa. Vuoden 219 alussa sellun hintojen odotetaan olevan alemmat ja graafisten papereiden hintojen Euroopassa odotetaan olevan korkeammat kuin vuoden 218 viimeisellä neljänneksellä. Tuotantopanosten kustannusten odotetaan tasaantuvan vuonna 218 nähdyn merkittävän nousun jälkeen. UPM jatkaa toimenpiteitä kiinteiden ja muuttuvien kulujen vähentämiseksi. Metsävarojen käyvän arvon nousun ei odoteta vaikuttavan merkittävästi vertailukelpoiseen liikevoittoon vuonna 219.

11 Kasvun keihäänkärjet 11 UPM

12 Toinen valmisteluvaihe mahdollisen uuden sellutehtaan osalta Uruguayssa etenee Vaihe I Päättynyt Q4/17 Vaihe II Arvioitu kesto 1,5-2 vuotta Vaihe III Keskustelut Uruguayn hallituksen kanssa perusedellytykset mahdollisen sellutehtaan toteuttamiselle Investointisopimus allekirjoitettu Q4/17 Tarjous- ja lupaprosessi Tekniset esiselvitykset Infrastruktuurin kehitys Vaadittavat edellytykset Mahdollinen UPM:n investointipäätös Investointihanke Infrastruktuurin kehittäminen Pääkohdat vaiheessa II: Tehtaan lupaprosessit, esiselvitys Rautatien lupaprosessit, kilpailutus, rakentamisen aloittaminen Sataman lupaprosessit, kilpailutus, toimilupa Tiet Työvoiman kehittäminen, lainsäädäntö Investoinnin hallinta Alueellinen suunnittelu ja kehitys Energia ja muut täydentävät asiat 12 UPM

13 Uudistushankkeet tarjoavat ainutlaatuisia mahdollisuuksia merkittävään pitkän aikavälin tuloskasvuun Mahdollinen 2 milj. tonnin uusi sellutehdas, Uruguay Toinen valmisteluvaihe etenee: Rautatien kilpailutus loppuvaiheessa, UPM osallistuu julkiseen tarjouskilpailuun Montevideon satamassa. Tehtaan ympäristö- ja yhteiskuntavaikutusten arviointi valmis. Molekulaariset biotuotteet, mahdolliset biojalostamot Arviointi mahdollisen 15kt biokemikaalijalostamon rakentamisesta Saksaan jatkuu Biopolttoaineiden seuraavia vaiheita tutkitaan, ympäristövaikutusten arviointi valmis mahdollisen 5kt biojalostamon rakentamisesta Suomeen 13 UPM

14 Kohdennetut kasvuhankkeet parantavat markkinaasemaa sekä ylläpitävät ja kasvattavat tulosta Valmistuneet Kaukaan sellutehtaan laajennus +3kt Q2 218, Suomi Jämsänkosken laajennus irrokepapereissa +4kt Q4 218, Suomi Raflatacin laajennus erikoistarroissa Q1 219, Suomi Rakennusvaiheessa Chudovon vaneritehtaan laajennus +45k m 3 Q3 219, Venäjä Nordlandin paperikone 2:n muuntaminen irrokepaperituotantoon +11kt Q4 219, Saksa Changshun laajennus irrokepapereissa +4kt Q1 22, Kiina Kuusankosken vesivoimalaitoksen peruskorjaus Q4 222, Suomi 14 UPM

15 Yhteenveto UPM teki ennätystuloksen 218, tulos on noussut 23 neljännestä peräkkäin. UPM:llä on hyvät lähtökohdat vuoteen 219 samaan aikaan kun maailmantalouteen liittyy epävarmuuksia. UPM:n liiketoimintojen tuloksen odotetaan jatkuvan hyvällä tasolla vuonna 219. UPM jatkaa valmisteluja uudistushankkeissa, jotka tarjoavat ainutlaatuisia mahdollisuuksia merkittävään pitkän aikavälin tuloskasvuun. Osinkoehdotus +13 % kuvastaa UPM:n poikkeuksellista taloudellista asemaa ja luottamusta yhtiön kykyyn luoda rahavirtaa tulevaisuudessa. 15 UPM

16 Inspiroidumme biotalouden rajattomista mahdollisuuksista Tarjoamme uusiutuvia ja vastuullisia ratkaisuja Innovoimme tulevaisuuden vaihtoehtoja fossiilisen talouden ratkaisuihin 16 UPM Biofore Beyond Fossils UPM

17

18 Viiden vuoden kumulatiivinen rahavirta ( ) hallittu pääoman allokointi Vahva operatiivinen rahavirta 7,1 mrd euroa Houkutteleva osinko 2,2 mrd euroa Kohdennetut investoinnit 1,9 mrd euroa Velan vähennys 3, mrd euroa Toimialalla johtava tase Nettovelka/ EBITDA ~ x 18 UPM

19 Havainnollinen pääoman allokointi ( * seuraavalle 5 vuodelle, oletuksena Uruguayn sellutehdasinvestointi Keskittyminen suorituskykyyn Vahva rahavirta Houkutteleva osinko ~3-4 mrd euroa Toimialalla johtava tase Korkean tuoton investoinnit ~3-4 mrd euroa Net debt /EBITDA < 2x Liikkumatilan säilyttäminen ( * Tämä ei ole ennuste 19 UPM

20 Vähäinen investointitarve nykyisiin tuotantolaitoksiin mahdollistaa kasvuhankkeet maltillisella investointitasolla Milj. euroa 1 2 Investoinnit Arvio 1 8 Myllykoski -kauppa 6 Uruguay -kauppa Poistot 4 Strategiset investoinnit Operatiiviset investoinnit E *) *) Pois lukien mahdolliset uudistushankkeet 2 UPM

21 Kunnossapitoseisokit 218 ja 219 Ajoitus Q2 18 Q4 18 Merkittävät kunnossapitotyöt 218 ja 219 Tuotantolaitos Fray Bentosin sellutehdas Kaukaan sellutehdas Lappeenrannan biojalostamo Olkiluodon ydinvoimala Pietarsaaren sellutehdas Kunnossapitoseisokkien vaikutus Kunnossapitokustannukset Tuotantomäärät Tuotantotehokkuus Q2 19 Q4 19 Kymin sellutehdas Olkiluodon ydinvoimala Fray Bentosin sellutehdas 21 UPM

22 UPM:n tärkeimmät valuuttariskit Tärkeimmät valuutat USD, GBP ja JPY Politiikan mukaan UPM suojaa keskimäärin 5 % seuraavan 12 kuukauden arvioidusta nettorahavirrasta Arvioitu vuotuinen valuuttarahavirta, ennen suojausta USD GBP JPY Muut Milj. euroa UPM

23 Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset ja likviditeetti Milj. euroa Likviditeetti oli ,9 mrd euroa UPM:llä on kahdenkeskinen luottolimiitti 6,5 milj. euroa, joka liittyy vuonna 22 erääntyviin yhteisiin toimintoihin. Muut luottolimiitit on peruttu H2 218 aikana UPM

24 UPM Biorefining Sellun markkinahinnat euroa/tonni 12 Sellun markkinahinnat, EUR USD/tonni 13 Sellun markkinahinnat, USD BHKP, Europe, EUR BHKP, China, EUR NBSK, Europe, EUR NBSK, China, EUR BHKP, Europe BHKP, China NBSK, Europe NBSK, China Lähteet: FOEX Indexes Ltd, ECB 24 UPM

25 UPM Energy Kustannustehokas sähkön tuotanto mahdollistaa hyvän kannattavuuden myös haastavassa markkinassa MWh Markkinoiden sähköhinnat verrattuna UPM:n sähkön myyntihintaan Helsinki Front Year System Front Year UPM average sales price UPM Energy kannattavuus Vertailukelpoinen liikevoitto, milj. euroa % liikevaihdosta 39,9 43,5 43,6 32,7 28,8 31,5 25 UPM

26 UPM Communication Papers Graafisten papereiden hinnat euroa/tonni 1 Eurooppa USD/tonni 12 Pohjois-Amerikka USD/tonni 13 Kiina News SC LWC WFC WFU News SC LWC WFC WFU WFC r (1% chemical pulp) Uncoated Woodfree Reels (1% chemical pulp) Lähteet: PPI, RISI 26 UPM

27 UPM Communication Papers Paperin hinta verrattuna marginaalituottajan kassakustannuksiin EUR/t Hinta Marginaalituottajan kassakustannukset Lähteet: PPI, RISI, Pöyry 27 UPM

28