1 Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana 26.11.2013 Vesa Mäkinen 27.11.2013
Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana 2 Yleistä Finnverasta Finnveran rahoitus yrityskaupoissa Yrityskaupan tyypillisimmät haasteet Finnveran rahoitustuotteet yrityskaupoissa Esimerkkejä yrityskauppatilanteista
Finnvera Oyj Finnveran vastuukanta 31.12.2012 kotimaan rahoitus lainat ja takaukset 3,2 mrd viennin rahoitus vientitakuut sekä vientija erityistakaukset 11,0 mrd Rovaniemi Oulu Kajaani Alue- ja pääkonttori Aluekonttori Edustusto Asiakkaita 30 000 mikroyrityksiä 21 000 pk-yrityksiä 3 200 suuryrityksiä 200 Yrittäjälaina-asiakkaita 5 900 Henkilöstö 400 Vaasa Pori Seinäjoki Kuopio Jyväskylä Joensuu Mikkeli Tampere Lahti Lappeenranta Turku Helsinki Pietari
Finnvera lainoja ja takauksia pk-yrityksille Finnvera on valtion erityisrahoitusyhtiö, joka voi myöntää rahoitusta yrityksille ilman turvaavia vakuuksia. 4 Finnvera rahoittaa investointeja kasvuun tarvittavaa käyttöpääomaa yrityskauppoja ja sukupolvenvaihdoksia kansainvälistymistä Rahoitustoiminnassa painopisteinä aloittavat, kasvavat ja kansainvälistyvät sekä muutostai murrosvaiheessa olevat yritykset yhteistyö pankkien ja eri yrityspalvelu -organisaatioiden kanssa tiivistä Rahoitamme hyvään liikeideaan perustuvaa, kannattavalla pohjalla olevaa liiketoimintaa yhdessä muiden rahoittajien kanssa
Rahoitetut omistajanvaihdokset 2008 2012 Marraskuu 2013 96 milj. (-10 %) 160 140 120 100 Me 80 60 40 20 0 12/2008 12/2009 12/2010 12/2011 12/2012 27.11.2013 5
Rahoitetut omistajanvaihdokset 2008 2012 marraskuu 2013 840 kpl (-3%) 1 200 1 000 800 Kpl 600 400 200 0 12/2008 12/2009 12/2010 12/2011 12/2012 27.11.2013 6
Jatkajat omistuksenvaihdoksissa 1.1. 31.12.2012 27.11.2013 7
Yrityskaupan tyypillisimmät haasteet Jatkajan löytyminen noin joka kolmannelle yritykselle ei jatkajaa tiedossa todennäköisemmin jatkajana on toinen yritys kuin sukulainen (omistajanvaihdosbarometri, syksy 2012) Myyjän epärealistinen hintakäsitys (ostettava liiketoiminta ei ole riittävän kannattavaa yrityksen tulevaan velkamäärään nähden) Rahoitusneuvottelut aloitetaan liian myöhään. Useimmissa yrityskaupoissa syntyy vakuusvajetta Yrityskauppa on aina murroskohta yhtiön liiketoiminnassa Yhtiö velkaantuu ja omistaja vaihtuu Henkilöstön ja asiakkaiden reaktiot 27.11.2013 8
Mihin Finnvera kiinnittää huomiota yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoituksessa? 9 Yrityskaupan muoto osake- vai liiketoimintakauppa verottajan ennakkopäätös mahdollisimman varhaisessa vaiheessa Yrityksen arvo substanssiarvo, historian tuottoarvo vai tuleva tuottoarvo kauppahinta realistinen ja oikeassa suhteessa kassavirtaan Rahoitusrakenne riittävä omarahoitusosuus, yrittäjän oma sitoutuminen kokonaisrahoitus ja riskinjako Ostettavan yhtiön liiketoiminnallinen tilanne kysyntä, kilpailu ja uudet suunnitelmat kannattavan liiketoiminnan edellytykset Ostajan arviointi koulutus, kokemus ja taloudellinen asema kunnossa Tuotanto Myynti Laskenta osaaminen? 27.11.2013
Tyypilliset rahoituslähteet 10 Omaa pääomaa 20 % Yrittäjän henkilökohtaiset varat ja vakuudet Finnveran yrittäjälaina Myyjän pääomalaina/myyjän osakkuus Riskisijoittajat Vieras pääoma 80 % Pankki Finnveran laina/takaus Vakuutusyhtiö Myyjän laina 27.11.2013
Finnveran rahoitustuotteet yrityskaupoissa ja omistusjärjestelyissä Yrittäjälaina sijoitukset oy:n osakepääomaan ja/tai sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon yrityksen osakkeiden ja yhtiöosuuksien osto yrittäjän henkilökohtainen laina, enintään 100 000 euroa/hlö ja 80 % Investointi- ja käyttöpääomalaina sekä takaus kauppahinnan maksu, investointien ja käyttöpääoman rahoitus 27.11.2013 11
Esimerkkejä yrityskauppatilanteista 12
Pienyrityksen omistajanvaihdos osakekauppana Kokonaishanke 130 000 euroa - osakekauppa 100 000 euroa - käyttöpääoma 30 000 euroa Nykyinen omistaja Kauppahinta osakkeista 100 000 euroa Yrittäjäksi ryhtyvä henkilö Ostettava yritys Oy Yrittäjälaina osakkeiden ostoon 80 000 euroa - yrittäjän omarahoitusosuus 20 000 euroa (yht. 100 000 euroa) Pankkilaina 30 000 euroa - yrityksen käyttöpääomaan ja kehittämiseen Finnvera Pankki 27.11.2013 13
Pienyrityksen omistajanvaihdos liiketoimintakauppana Kokonaishanke 130 000 euroa - liiketoimintakauppa 100 000 euroa - käyttöpääoma 30 000 euroa Nykyinen omistaja Yritys A Yrittäjäksi ryhtyvä henkilö Yrittäjälaina 32 000 euroa - yrittäjän omarahoitusosuus 20 % perustettavan yhtiön osakepääomasta eli 8 000 euroa Sijoitus osakepääomaan 40 000 euroa Perustettava yritys Oy Liiketoimintakauppa 100 000 euroa Pankkilaina 90 000 euroa - liiketoimintakaupan rahoitukseen sekä käyttöpääomaan ja kehittämiseen - yhteiset vakuudet pankin kanssa Pankki Pientakaus 54 000 euroa (60 %) Finnvera 27.11.2013 14
Pk-yrityksen omistajanvaihdos osakekauppana Kokonaishanke 3 000 000 euroa - osakekauppa 2 200 000 euroa - investoinnit 800 000 euroa Edellytyksenä rahoitussopimus, sis. kovenatit sekä panttaamattomuussitoumus. Mahdollinen fuusio ja sen jälkeinen vakuuksien uudelleenjärjestely. Yrittäjäksi ryhtyvät henkilöt (4), pääomasijoittaja Yrittäjien sijoitukset osakepääomaan ja svop 400 000 euroa Apuyhtiö Oy Osakekauppa 2 200 000 euroa Nykyinen omistaja(t) Nykyiset omistajat voivat jäädä osaomistajiksi tai antaa pääomalainan, sijoitus 200 000 euroa. Ostettava yritys A Oy Yrittäjälainat 80 000 euroa kahdelle osakkaalle osakepääomaksi perustettavaan yhtiöön. - Kunkin omarahoitusosuus 20 000 euroa (yht. 200 000 euroa). - Kaksi muuta osakasta rahoittavat sijoituksensa 100 000 euroa omilla varoilla. Finnvera Pankkilaina 1 600 000 euroa yritys A Oy:n osakkeiden ostoon Takaukset 30-50 %, yhteiset erityisvakuudet em. lainoihin Pankkilaina 800 000 euroa investointeihin Pankki 27.11.2013 15 Huom! A Oy:n omaisuus ei voi olla osakekaupan vakuutena!
16 Kiitos! www.finnvera.fi Sähköinen asiointi online.finnvera.fi Puhelinpalvelu 020 690 782 27.11.2013