Maa- metsätalouskatsaus 10/15 Eduskunnan maa- ja metsätalousvaliokunta 9.10.2015 Timo Jaakkola, Nordea Pankki Suomi Oyj
Kolmen riskin yhteisvaikutus tuntuu maatilojen taloudessa Sää-, politiikka- ja markkinariskit vaikuttavat kaikki maatilojen taloutta heikentävään suuntaan Sato jää tavallista pienemmäksi, kustannukset normaalia suuremmiksi Tukitasot putoavat ja maksatus tapahtuu aiempaa myöhemmin Kaikkien keskeisten maataloustuotteiden tuottajahinnat ovat maailmanlaajuisen ylitarjonnan seurauksena pohjalukemissa Onko menekkiriski tulossa vahvemmin myös maatalouteen? Onko sikasektorille tulossa uusia tuotantosopimusten irtisanomisia vai löytyykö markkinoiden tasapaino muulla tavoin? Ovatko maidontuottajat luopumassa menekkitakuusta meijeriä vaihtaessaan? Toimialan kasvavat riskit on huomioitava liiketoiminnan suunnittelussa Tarvitaan parempaa johtamista oma tekeminen on edelleen ratkaisevaa Tarvitaan parempaa kannattavuutta huonosti kannattavaan toimintaan ei investoida Tarvitaan lyhyempiä investointien takaisinmaksuaikoja Liiketoiminnan tarkoitus on tuottaa voittoa myös investoiville yrittäjille Investoinnin tuottovaatimuksen pitää olla oikeassa suhteessa riskiin
1 Jul 2009 1 Dec 2009 4 May 2010 15 Sep 2010 1 Dec 2010 15 Feb 2011 3 May 2011 19 Jul 2011 4 Oct 2011 20 Dec 2011 6 Mar 2012 15 May 2012 1 Aug 2012 16 Oct 2012 2 Jan 2013 19 Mar 2013 4 Jun 2013 20 Aug 2013 5 Nov 2013 21 Jan 2014 1 Apr 2014 17 Jun 2014 2 Sep 2014 18 Nov 2014 3 Feb 2015 15 Apr 2015 1 Jul 2015 15 Sep 2015 Maailman maitomarkkinat käännekohdassa EU-alue nousee hitaasti Maitomarkkinat kääntyivät nousu-uralle elokuussa hintavaikutus EU:ssa vähäinen Hintakäänteen taustalla Uuden Seelannin tuotannon lasku kannattamaton tuotanto loppuu ennen pitkää. Kiinan kysyntä on hiipunut yhtä matkaa maan talouden kanssa Varastotilanne on ollut odotettua parempi Kiintiöiden poistuminen kasvattaa EU:n tarjontaa Venäjän tuontirajoitukset leikkaavat kysyntää 1 800 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 Kiintiöjärjestelmän päättymisen myötä EUalueen maidon hinta seuraa aiempaa tarkemmin maailmanmarkkinoita. 400 Pitkällä aikavälillä kysynnän kasvu tukee tuottajahintojen nousua Maitotuotteiden kysynnän ennustetaan kasvavan 2,4 % vuosivauhdilla Maitotuotteiden maailmanmarkkinahinnat (GDT Price Index) putosivat kesällä alimmilleen 13 vuoteen. Pääosa pudotuksesta toteutui jo ennen Venäjän pakotteita, joiden vaikutus maailmanmarkkinoiden hintojen pudotukseen on ollut vain noin viidenneksen luokkaa. Markkina-arvioiden mukaan nyt ollaan pohjakosketuksessa ja suunta kääntyy hitaasti ylöspäin. Lähde: Global Dairy Trade 7.10.2015
Suomen maitotilojen talous on kireällä Tuottajahinnat ovat pudonneet viime syyskuun jälkeen viidenneksellä monen tilan käyttökate on syöty kokonaan Etelä-Suomen maitotiloilta poistui lisäksi 2,8 s/kg tuotantotuki, joka maksetaan pääluvun mukaisena tukena pääosin joulukuussa 2015 Tuottajahinta vastaa nyt Nordean viime vuosina edellyttämää uusien investointien riskipuskuria (riskitestaus 35 s/kg hinnalla) Suuria toiveita tuottajahinnan noususta ei ole tämä vuosikymmen pysyttäneen pääosin alle 40 s/kg hinnoissa Ongelmia lisää haastava kasvukausi. Jos oman rehun määrä ja laatu kärsivät, ostorehujen tarve kasvaa ja kustannukset nousevat Tilakohtaiset erot ovat erittäin suuria ja parhaat tilat tekevät nykyisellä tuottajahinnalla edelleen kohtuullista tulosta 50,00 48,00 46,00 44,00 42,00 40,00 38,00 36,00 34,00 32,00 30,00 I V I I V I I V I I V I I V I I V I I V I I V I I V 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Maidon tuottajahinnan kehitys Suomessa 2007-15 Lähde: Luke
milj. tonnia Satovuodesta 2015-16 on tulossa kolmas peräkkäinen hyvä vuosi Vehnävarastot kasvavat suurimmiksi 30 vuoteen. 2020 2000 1980 1960 1940 1920 1900 1880 1860 1840 1820 1800 1780 1760 1740 1720 1700 huhti touko kesä heinä elo syys loka marras tammi helmi maalis 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 Maailman viljasatoennusteen kehitys satovuosina 2010/11 2015/16. Lähde: IGC 7.10.2015
milj. tonnia Maailman viljankulutuksen kasvu jatkuu 2 % uralla Viljan kulutuksen ennustetaan kasvavan edellisestä vuodesta noin 40 miljoonalla tonnilla Suomen viljasato jäänee tänä vuonna 3,5 miljoonaan tonniin 2020 2000 1980 1960 1940 1920 1900 1880 1860 1840 1820 1800 1780 1760 1740 1720 1700 huhti touko kesä heinä elo syys loka marras tammi helmi maalis 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 Maailman viljankulutusennusteen kehitys satovuosina 2011/12 2015/16. Lähde: IGC
I I I I I I I I Hyvä tarjonta pitää viljan hinnat kurissa Hyvä varastotilanne ja kohtuullinen satotaso pitävät yllä tarjontaa ja hinnat kurissa Euron heikkeneminen on parantanut EU:n vientikilpailukykyä ja erityisesti vehnää on viety ennätysmäärä. 250,00 230,00 210,00 190,00 170,00 EU:n vehnäsato on hyvä, Ranskassa jopa historian suurin 150,00 130,00 Mustanmeren alue polkee vientihintoja Ukrainan ja Venäjän valuutan tarve on suuri Venäjän vientimaksut jatkuvat jossakin muodossa, mutta viime satovuotta matalammalla tasolla. 2012 2013 2014 2015 Leipävehnä Ruis Mallasohra Myllyviljojen hintakehitys Suomessa 2011-15, Lähde: Luke Suomen sato-odotukset ovat edellisiä vuosia heikommat ja niukkuutta on erityisesti myllylaatuisesta vehnästä rehuvehnää on sen sijaan runsaasti tarjolla Elo-syyskuun edulliset sääolot paikkasivat paljon eivätkä pahimmat kato-odotukset toteutuneet huoltovarmuusvarastojen purku toimii puskurina Viljelijöiden heikko kassatilanne on ostajien tiedossa ja runsas tarjonta painaa hintoja Maaliskuun 2016 myllyvehnäfutuurin kehitys, Lähde: Barchart
Sikataloudessa pohja lähestyy EU:n sikamarkkinat ovat sekaisin Venäjän vientikiellon ja pitkään jatkuneen ylitarjonnan jäljiltä Tuotannon tehostuminen on vaikeassa markkinatilanteessa johtanut rakenteelliseen ylitarjontaan, jota lihaketju ei ole kyennyt tasapainottamaan. Toimivassa markkinataloudessa kysynnän ja tarjonnan tasapainoa säädellään hinnalla ylitarjonta loppuu kun heikoiten kannattava tuotanto poistuu markkinoilta Ruotsin omavaraisuus on noin 60 % ja tälle tuotantomäärälle näyttää riittävän laatua ja eläinten hyvinvointia myös hinnan kautta arvostavia kuluttajia 190,00 180,00 170,00 160,00 150,00 140,00 130,00 120,00 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Sianlihan tuottajahinnan kehitys 2009-15, Lähde: Luke Huonosti tuottava tai jopa tappiollinen peltoviljely voi rasittaa monen sikatilan taloutta jopa varsinaista ydinliiketoimintaa enemmän Oman viljan tuotantokustannus ylittää useimpina vuosina ostoviljan hinnan Sianlihan tuottajahinnan kehitys EU-maissa. Lähde: Luke 7.10.2015
Munantuottajat ahtaalla, broilerilla menee vähän paremmin Broilerinlihan hinta on seurannut muita lihalaatuja, mutta lasku on ollut loivempaa Kysyntä jatkaa kasvuaan ja markkinat ovat tasapainossa Scandi Standard palautti Huttulan Kukon ostollaan kolmen toimijan markkinat HK Scan suunnittelee uuden siipikarjatehtaan rakentamista Raumalle 155,00 150,00 145,00 140,00 135,00 130,00 125,00 120,00 115,00 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Broiler Broilerinlihan hintakehitys 2009-15. Lähde: Luke Rehuviljan ja erityisesti vehnän hinnan lasku on tukenut sekä broiler- että munantuottajan taloutta Kananmunien kysyntä on kasvussa ja markkinoille on saatu alalle epätyypillisen hyvä tasapaino Alalla toimitaan erittäin tehokkaasti ja tukiriippuvuus on myös, voimakkaasti peltoviljelyyn panostavia tiloja lukuun ottamatta, muita perusmaatalouden tuotantosuuntia vähäisempi 130,00 125,00 120,00 115,00 110,00 105,00 100,00 95,00 90,00 85,00 80,00 I I IV I I V I I I IV I 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 A-luokan kananmunien tuottajahinnan kehitys. Lähde: Luke
Naudanlihan tuotannossa ei suurta muutosta Loivaa laskua, mutta lievää muihin päätuotantosuuntiin verrattuna Kotimaisuudelle ei kuluttajien vahvasta arvostuksesta huolimatta ole saatu mitään euroissa mitattavaa lisäarvoa, vaikka omavaraisuuson 80 % tasolla Taloustaantuma leikkaa kalliimpien lihalaatujen kysyntää ja punaisen lihan kysyntä laskee muutenkin tasaisesti Maidontuotannon vaikeudet johtanevat tuotannosta luopumisiin ja naudanlihan tarjonnan väliaikaiseen kasvuun, painaen tuottajahintoja alaspäin Edellisen seurauksena myös lihaksi kasvatettavien vasikoiden määrä laskee ja voi heikentää alan toimintaedellytyksiä 380,00 330,00 280,00 230,00 180,00 130,00 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Lehmät Sonnit Hiehot Naudanlihan hintakehitys 2009-15. Lähde: Luke 7.10.2015
Naudanlihan tuotannossa ei suurta muutosta Loivaa laskua, mutta lievää muihin päätuotantosuuntiin verrattuna Kotimaisuudelle ei kuluttajien vahvasta arvostuksesta huolimatta ole saatu mitään euroissa mitattavaa lisäarvoa, vaikka omavaraisuuson 80 % tasolla Taloustaantuma leikkaa kalliimpien lihalaatujen kysyntää ja punaisen lihan kysyntä laskee muutenkin tasaisesti Maidontuotannon vaikeudet johtanevat tuotannosta luopumisiin ja naudanlihan tarjonta kasvanee syksystä alkaen painaen tuottajahintoja alaspäin Edellisen seurauksena myös lihaksi kasvatettavien vasikoiden määrä laskee ja heikentää alan toimintaedellytyksiä Tilojen ja yrittäjien väliset erot ovat useimpia muita tuotantosuuntia suurempia 380,00 330,00 280,00 230,00 180,00 130,00 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Lehmät Sonnit Hiehot Naudanlihan hintakehitys 2009-15. Lähde: Luke
Koko maa Rannikko Etelärannikko Pohjanmaa Lounais-Suomi Häme-Uusimaa Kaakkois-Suomi Pirkanmaa Etelä-Savo Etelä- ja Keski- Keski-Suomi Pohjois-Savo Pohjois-Karjala Kainuu Pohjois-Pohjanmaa Lappi Metsässä rauhallinen alkuvuosi, puukauppa vauhdittuu loppuvuodesta Euron heikkeneminen parantaa teollisuuden vientikilpailukykyä Sisämarkkinoille päätyy kuitenkin 60 % kuiduttavan teollisuuden ja 40 % sahateollisuuden tuotannosta Sellu syömähampaana, sahatavaran vienti EU:n ulkopuolelle vetää hyvin Teollisuus on keskittynyt puuvarastojen sulattamiseen ja ostomäärät ovat olleet kahta edellistä vuotta pienempiä Pakkastalvi on toiveissa, jotta talvileimikoihin päästään kahden huonon talven jälkeen Uudet investoinnit antavat vauhtia koko metsäsektorille 10 milj. m3 lisää kysyntää, 10 % lisää kantorahatuloja Teollisuuden investoinnit lisäävät investointeja myös puunkorjuuseen ja kuljetukseen Metsään sijoittaminen kiinnostaa suomalaisia, metsäkiinteistöjen hinnat ovat tasaisessa nousussa 6 000 000 5 000 000 4 000 000 3 000 000 2 000 000 1 000 000 0 Teollisuuden ostot 2012-15, Lähde: Luke 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 I I IV V I I I 2012 2013 2014 2015 2010 2011 2012 2013 2014 Metsämaan hintakehitys 2010-14. Lähde: Luke
Kiina -ilmiö Kiinan talouskehitys on ylläpitänyt elintarvikkeiden kysynnän kasvua FAO:n mukaan tulotasolla 2-10 $/d kaikki lisäraha menee ruokaan ja proteiinin kulutus kasvaa Talouskasvu on nostanut ison joukon Kiinan köyhiä liha- ja maitotuotteiden kuluttajiksi Talouskasvun hiipuminen pysäyttää elintasohissin ja proteiinin kulutuksen kasvu hidastuu Maailman maitomarkkinoiden ylitarjonta painaa hintoja alas Kiina on leikkaamassa rehumaissin tukea Maissin kilpailukyky on heikentynyt kotimarkkinoilla ja edullisempaa rehua on tuotu ulkomailta, Suomea myöten Kiinan maissivarastot ovat kasvaneet suuriksi eikä kallis maissi kiinnosta viljelijöitä Tukia vähentämällä maissin kilpailukyky paranee, tuontirehujen kysyntä laskee ainakin tilapäisesti Kiinan kasvu on tukenut Suomen metsäteollisuuden ja tänä vuonna erityisesti sahojen tulosta kasvun hiipuminen näkyy myös puumarkkinoilla
Politiikkariski on merkittävästi kasvanut ja vaikuttaa myös biotalouden investointeihin Yritysten toimintaan ja investointeihin vaikuttavat mm. Yhteisövero Energiavero Valmisteverot Kiinteistövero Pääomavero Investointituet Arvonlisävero Päästökauppa Syöttötariffit Kuljetustuet Kärkihankkeet Finnvera ja Tekes Verovähennykset Ympäristölainsäädäntö Väylämaksut Yritysten omistajien investointihaluihin ja mahdollisuuksiin vaikuttavat mm. Pääomavero Osinkovero Myyntivoittovero Tulovero Perintö- ja lahjavero Pankkitoiminnan sääntely vaikuttaa investointien rahoitusmahdollisuuksiin Luotonannon ja varainhankinnan suhde (NSFR) Korotetut pääomavaatimukset (CRR, CRD,IV, G-S) Pankkien rakenneuudistus (BSR) Likviditeettipuskurivaatimus (LCR) Liiketoimintaympäristön vakauttaminen edistää investointeja 14 20.10.2015
Yhteenveto Lyhyellä aikavälillä eletään tiukan talouden aikaa ja päähuomio on kassan hallinnassa Investointitarpeet eivät katoa mihinkään, mutta investoinneissa pitää: Huomioida toimialan riskit ja varautua myös tuleviin suhdannekuoppiin Hintavaihtelu on tullut jäädäkseen ja se on toimivien markkinoiden ominaisuus Takaisinmaksuajan pitää olla lyhyempi, jotta riskejä kestetään paremmin Pyrkiä selvästi nykyistä parempaan tuottavuuteen ja kustannustehokkuuteen Tehokkaampaa rakentamista, malttia peltokauppoihin, koneostoihin harkintaa Huolehtia riittävästä osaamisesta ennen investointiin ryhtymistä Ahkeruus ei auta, jos liikkeenjohto ei ole hanskassa vain hyvän yrittäjän kannattaa investoida Haasteena oman pääoman kerryttäminen investointeihin Elinkeinonharjoittajan verotus on kireää, vaikeuttaa oman pääoman kerryttämistä ja jarruttaa investointeja isot tilat on käytännössä yhtiöitettävä, jos pääomarakenne sallii Velkaisilla tiloilla vakuusvajeet ovat yleisiä tuotantorakennusten jälkimarkkina-arvo on erittäin matala ja vakuusarvo voi olla vain 0-25 % rakentamiskustannuksesta Hyvien yrittäjien kannattaviin investointeihin saa rahoitusta edullisemmin kuin koskaan
Kiitos! Timo Jaakkola timo.jaakkola@nordea.fi