CapMan Oyj -konsernin vuoden 2009 tulos. Lehdistö- ja analyytikkotilaisuus Heikki Westerlund, toimitusjohtaja, CapMan Oyj, senior partner

Transkriptio

1 Lehdistö- ja analyytikkotilaisuus Heikki Westerlund, toimitusjohtaja, CapMan Oyj, senior partner

2 Sisällys CapMan tänään Toimintaympäristö Vuoden 2009 tulos

3 CapManin merkittävimmät tapahtumat vuoden 2009 alusta lähtien Kohokohtia Kokonaiskannattavuus palautui Huolimatta käypien arvojen negatiivisesta kehityksestä Toimintaympäristön odotetaan kehittyvän myönteisesti Irtautumismarkkina avautumassa (Inflight, Pretax) Yrityskaupat lisääntymässä CapMan Oyj:n hallituksen osinkoehdotus 4 senttiä / osake Hallitus esittää uuden puheenjohtajan ja uuden toimitusjohtajan valintaa

4 CapManin merkittävimmät tapahtumat vuoden 2009 alusta lähtien Uudet sijoitukset Irtautumiset CapMan Oyj 8 kohdeyrityssijoitusta 4 kiinteistösijoitusta 1 kauppakeskuksen avaaminen 5 lopullista ja 1 osittainen irtautuminen kohdeyrityksistä 1 irtautuminen kiinteistökohteesta & 4 uutta rahastoa 29 milj. euron hybridilaina Sitoumusten ja sijoitusten myynti 25 milj. eurolla (osittainen irtautuminen) Tuusula Helsinki Hyvinkää Helsinki Helsinki Kaupan odotetaan toteutuvan vuoden 2010 ensimmäisellä neljänneksellä

5 Sisällys CapMan tänään Toimintaympäristö Vuoden 2009 tulos

6 Markkinatilanteen vaikutus CapManin toimintaan yhteenveto CapMan on organisaationsa ja toimintamalliensa ansiosta hyvässä asemassa EU-tasolla valmisteilla olevan, toimialaa koskevan sääntelyn vastaanottamiseksi Varainhankinta Vaihtoehtoisen sijoitusluokan kysynnän pitkän aikavälin kasvunäkymät säilyneet hyvinä, vaikka kasvu hidastunut väliaikaisesti Varainhankintaympäristö jatkuu haasteellisena EU-tason sääntely Yrityskauppamarkkina Kokonaisuutena kohdeyritysten liikevaihdon odotetaan kasvavan selvästi ja kannattavuuden paranevan vuonna 2010 vuoden 2009 selkeän laskun jälkeen Salkuissa vahvasti kehittyneitä yhtiöitä Sijoitussalkun kehitys Pankkirahoituksen saatavuus yritysjärjestelyihin ja kiinteistösijoituksiin elpyy vähitellen Yrityskauppojen määrän odotetaan kasvavan merkittävästi vuonna 2010 Irtautumismarkkinan odotetaan käynnistyvän vuonna

7 Varainhankintaympäristö jatkuu haastavana Yleisiä markkinatrendejä Talouden taantuma ja muiden omaisuuslajien voimakas arvojen lasku hidastavat kasvua tällä hetkellä Vaihtoehtoisen sijoitusluokan pitkän aikavälin kasvunäkymät säilyneet hyvinä Uusien rahastojen kerääminen kestänyt keskimäärin 18 kk, mikä on kaikkien aikojen ennätys CapMan Buyout IX -rahaston varainhankinta jatkuu ja CapMan Mezzanine V -rahaston varainhankintavalmistelut aloitettu Uuden asuntokiinteistöihin sijoittavan kiinteistöpääomarahaston perustamista aloitettu kartoittaa Varainhankinnan kehitys maailmanlaajuisesti 700 mrd. euroa # Kerättyjen rahastojen lukumäärän kehitys maailmanlaajuisesti Q1 Q2 Q3 Q Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: Preqin Research Report: Q Fundraising

8 Sijoittajat aikovat pidemmällä aikavälillä jatkaa sijoittamista pääomasijoitustoimialalle Yleisiä markkinatrendejä 40 % sijoittajista ei tehnyt uusia pääomarahastosijoituksia vuonna 2009 Lähes 70 % sijoittajista aikoo tehdä uusia pääomarahastosijoituksia vuonna 2010 Osuus sijoittajista, jotka antoivat uusia sitoumuksia pääomasijoitusrahastoihin vuonna 2009 Aikajänne, jolloin sijoittajat aikovat seuraavan kerran tehdä uusia sitoumuksia rahastoihin 4 % 40 % 25 % 51 % 60 % 4 % 16 % Yksi tai usempia sitoumuksia pääomasijoitusrahastoihin Ei sitoumuksia pääomasijoitusrahastoihin vuonna 2009 H1/2010 H2/ Vielä epävarmaa Ei uusia sijoituksia seuraavaan kahteen vuoteen Lähde: Preqin Private equity Fundraising Update Q

9 Vaihtoehtoisen sijoitusluokan eri segmenttien houkuttelevuus % vastaajista, jotka määrittelivät kunkin segmentin kiinnostavaksi tai erittäin kiinnostavaksi. Eurooppa. Erikoistilanteiden rahastot Pienet yritysjärjestelyt Keskisuuret yritysjärjestelyt Erikoistuneet secondary-rahastot Suorat secondary-sijoitukset Kasvun rahoitus Mezzanine Clean-tech 75 % 75 % 71 % 59 % 57 % 57 % 55 % 43 % Infrastruktuuri Venture capital Isot yritysjärjetelyt 19 % 29 % 28 % 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 70 % 80 % Lähde: Access Capital Partners

10 Sijoitukset pääomasijoitusrahastoihin vastanneet sijoittajien odotuksia Maailmanlaajuinen varainhankintamarkkina Vuoden 2009 lopussa 77 % sijoittajista ilmoitti, että sijoitukset pääomasijoitusrahastoihin ovat vastanneet tai ylittäneet heidän odotuksensa. Sijoittajien käsitys pääomarahastosijoitusten tuotoista 23 % 7 % On ylittänyt odotukset On ollut odotusten mukaista On alittanut odotukset 70 % Lähde: Preqin Private Equity Fundraising Update Q

11 Yrityskauppamarkkinan aktiivisuus edelleen matalalla tasolla Yleisiä markkinatrendejä Vuonna 2009 sijoitusten arvo ja volyymi laskivat selvästi Uskomme pohjoismaisten yrityskauppojen lukumäärän kasvavan merkittävästi vuonna 2010 Uusien sijoitusten tekemiseen CapManilla eriomainen, yli miljardin euron sijoituskapasiteetti Buyout-sijoitusten arvon kehitys Pohjoismaissa Buyout-sijoitusten lukumäärän kehitys Pohjoismaissa mrd. euroa # Koko vuosi / Q1 Q2 Q3 Q Koko vuosi / Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: unquote Private Equity Barometer

12 Velkarahoituksen osuus pienentynyt ja hinnoittelutaso vakiintumassa Yleisiä markkinatrendejä Velkarahoituksen saatavuus yritysjärjestelyihin ja kiinnteistötransaktioihin parantumassa Pitkäaikainen yhteistyö pohjoismaisten pankkien kanssa tärkeää, ja yhteistyö toiminut hyvin. Hinnoittelu ja velan osuus eurooppalaisissa pienissä ja keskisuurissa yritysjärjestelyissä 10,0x 9,0x 8,0x 7,0x 6,0x 5,0x 4,0x 3,0x 2,0x 1,0x 0,0x EV/EBITDA Nettovelka /EBITDA Lähde: S&P European buyout transactions < 250 m

13 Pohjoismaisen pörssimarkkinan kehitys Yleisiä markkinatrendejä 3kk kehitys keskimäärin +6 % Pohjoismaissa Yhden vuoden keskimääräinen kehitys erittäin positiivinen +39 % Kolmen vuoden keskimääräinen muutos osoittaa selkeitä eroja pohjoismaisten pörssien välillä Pörssimarkkinan kehitys maittain 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 3 % 0 % -10 % -20 % -30 % 56 % 47 % 32 % 20 % 13 % 12 % 6 % 6 % 7 % 1 % 1 % 2 % -1 % -18 % -21 % Tanska Suomi Norja Ruotsi 1kk muutos, % 3kk muutos, % 1v muutos, % 3v muutos, % Lähde: Factset,

14 Lainamarkkinoiden kireys näkynyt kiinteistökauppojen määrän laskuna Yleisiä markkinatrendejä Etenkin ulkomaisten toimijoiden määrä laskenut huomattavasti Kysynnän heikentyminen ja tuottovaatimusten nousu laskeneet arvostustasoa Odotamme kauppojen lisääntyvän vuonna 2010 Kiinteistötransaktioiden arvon kehitys Suomessa 7 mrd. euroa alustava Kotimainen ostaja Ulkomainen ostaja Lähde: KTI

15 Kiinteistöjen vajaakäyttöasteet Hyvien kiinteistökohteiden kysyntä on edelleen hyvää Toimistokiinteistöjen ja vähittäiskaupan kiinteistöjen vuokraustilanne ja kysyntä ovat tyydyttävällä tasolla Toimistokohteiden vajaakäytön odotetaan lisääntyvän pääkaupunkiseudulla, mikä luo paineita vuokratasoihin 12 % 10 % 10,4 % 8 % 7,7 % 7,7 % 7,1 % 6 % 4 % 2 % 0 % 0,5 % 2,6 % 0,3 % 0,3 % Helsingin seudun toimistokiinteistöt CapMan RE I CapMan RE II CapMan Hotels RE Lähde: Catella ja CapMan Real Estate

16 Venäjän bruttokansantuotteen ennustetaan elpyvän vuonna 2010 Venäjän BKT:n kasvuennustetta alennettu merkittävästi syksystä 2008 BKT:n muutos vuoden 2009 ensimmäisellä puoliskolla jopa -10,5 % Öljy- ja kaasusektorin osuus noin % BKT:sta, noin 60 % koko viennin tuloista ja noin 50 % Venäjän valtion budjetista Pitkän aikavälin kasvunäkymät hyvät Venäjällä Talouden odotetaan nousevan kasvu-uralle kulutushyödykkeiden ja energian hinnan elpyessä BKT:n kasvu E 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % -2 % -4 % -6 % -8 % -10 % E 2010E 2011E -7.5% 3.0% Russia EU-27 US Venäjä Yhdysvallat Lähteet: BOFIT, Eurostat, IMF (ennusteet vuosille julkaistu lokakuussa 2009)

17 Vaikutus näkyy Moskovan kaduilla Vientiyritykset Vaikutukset ilmeisiä Raaka-aineteollisuuden ja energiateollisuuden vientiyritykset kärsivät pahiten Elpyminen mahdollista ainoastaan globaalin kysynnän ponnahtaessa takaisin Mittavia irtisanomisia pääasiassa raaka-aineteollisuuden yrityksissä Pankkisektori Tilanne epävarma (rajallinen kokonaisvaikutus) Pankit ja osakemarkkina ovat onnistuneet järjestämään vain murto-osan tarvittavasta pääomasta Pk-sektorin pankkirahoitus puutteellista vaihtoehtoiset rahoituslähteet Kuluttajat Vaikutukset pienemmät Vain pieni vähemmistö on sijoittanut osakemarkkinalle ei vaikutusta nettovarallisuuteen Lainansaanti yleisesti rajallista ei ylivelkaantumisia Tasaiset palkkatulot omaavat kuluttajat jatkaneet palveluiden ostamista Valtion tukemia työllisyysohjelmia vireillä

18 Venäjän pääomasijoitusmarkkinalla selkeää kasvupotentiaalia Venäjän pääomasijoitusmarkkina on vielä erittäin kehittymätön verrattuna maan yrityskauppaaktiivisuuteen ja BKT:een Pääomasijoittajat tekivät vuonna 2008 noin transaktiota, joiden yhteenlaskettu arvo oli noin 1,5 mrd dollaria vastaavien lukujen vuodelta 2009 odotetaan olevan merkittävästi alhaisemmat Voimakkaita kilpailuympäristön muutoksia Vain kourallinen pääomasijoittajia, joilla runsas kapasiteetti uusien sijoitusten tekemiseksi Useita pääomasijoittajia, joilla mahdollisuus tehdä rajallinen määrä uusia sijoituksia nykyrahastoista Pääomasijoittajien tekemien yritysjärjestelyiden arvo suhteessa kaikkien yrityskauppojen arvoon ja BKT:een 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 1 % 0,1 % 0 % Yhdysvallat Eurooppa Venäjä Pääomasijoitusten osuus yrityskaupoista, % Pääomasijoitusten osuus BKT:sta, % Yhdysvallat ja Eurooppa: pääomasijoittajien osuus yrityskaupoista: vuosittainen keskiarvo. Venäjä: 2008 luvut. Lähde: Mergermarket, RVCA, E&Y, BOFIT, EVCA

19 Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot Salkku hankintahintaan Buyout-sijoitukset hankintahintaan toimialoittain 5 % 2 % 6 % 10 % 7 % 30 % 13 % 17 % 74 % 17 % 19 % Buyout Technology Life Science Venäjä Public Market Kuluttajat Teollisuustuotteet Valmistus Lääketiede / terveydenhuolto Kuljetus Muut palvelut

20 Kohdeyritysten näkymät hyvät Talouden taantuma heijastui vuonna 2009 kohdeyritysten kehitykseen Eri toimialojen välillä merkittäviä eroja Haavoittuvimmat toimialat: Kuljetus ja valmistus Vähäinen tai nollavaikutus: Kuluttajat ja Lääketiede / terveydenhuolto Ennusteet vuodelle 2010 näyttävät kohdeyritysten liikevaihdon selvää kasvua ja kannattavuuden paranemista 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % -10 % -20 % Buyout-kohdeyritysten liikevaihdon ja EBITDAn muutos (mediaani) -8,6 % 8,1 % 28,0 % -30 % -23,4 % Liikevaihdon kasvu EBITDA kasvu

21 EP:n ja neuvoston direktiivi vaihtoehtoisen sijoitusrahastojen hoitajista Prosessi Sisältönä muun muassa Haasteita Komission ehdotus Ruotsin kompromissiehdotukset marras- ja joulukuussa 2009 Espanjan tavoitteena maaliskuun ECOFINneuvosto ( ) Käsittelyn tavoitteena yleisnäkemys (general approach) Luvan myöntäminen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajalle Avoimuutta koskevat vaatimukset Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajan hoito- ja markkinointipalvelujen tarjoaminen Kolmansia valtioita koskevat erityissäännöt Siirtymäsäännökset Laaja soveltamisala (one size fits all) Tulkinnanvaraisuus, nopea valmistelu Osakkeenomistajien yhdenvertaisuus ja tiedonantovelvollisuudet Rajoitukset kolmansiin valtioihin rekisteröidyille rahastoille

22 Sisällys CapMan tänään Toimintaympäristö Vuoden 2009 tulos

23 Liiketoimintasegmentit ja päätulonlähteet Hallinnointiliiketoiminta Rahastosijoitustoiminta Hallinnointipalkkiot Voitonjakoosuustuotot Kiinteistökonsultoinnin tuotot Suorista rahastosijoituksista saatavat tuotot Määräytyvät sijoitusaikana rahaston alkuperäisen koon mukaan ja sen jälkeen jäljellä olevan salkun hankintahinnan perusteella Tyypillisesti 0,5 2,5 % vuodessa hallinnoitavien rahastojen pääomista (/ salkun hankintahinnasta) riippuen siitä onko kyseessä kiinteistö-, mezzanine- vai oman pääoman ehtoinen rahasto CapMan tulee rahaston osalta voitonjaon piiriin, kun rahasto on palauttanut sijoittajilleen kutsutun pääoman ja tuottanut sille tietyn, yleensä noin 7 8 % vuotuisen etuoikeutetun tuoton Kun rahasto on voitonjaon piirissä, CapManin osuus rahaston saamista kassavirroista on ennen vuotta 2004 perustettujen rahastojen kohdalla tyypillisesti % ja uudempien rahastojen kohdalla %. CapMan Oyj:n tytäryhtiö Realprojekti Oy toimii CapManin hallinnoimien kiinteistö-pääoma -rahastojen neuvonantajana ja harjoittaa kiinteistö-konsult ointia CapMan sijoittaa omasta taseestaan hallinnoimiinsa rahastoihin 1 5 % uusien rahastojen alkuperäisistä sitoumuksista Tuotot muodostuvat rahastosijoitusten realisoituneista tuotoista ja sijoitusten käyvän arvon muutoksista Sijoituskohteiden arvonkehitys heijastuu käyvän arvon muutoksiin vuosineljänneksittäin

24 Konsernin liikevaihto ja liikevoitto Liikevaihto Liikevoitto / -tappio milj. euroa 36,8 36, milj. euroa 30 27,0 26, ,7 3, ,2 8,1 19,5 17, ,4-4,7-4,2-2,2 0,1-6,

25 Kannattavuuden kehitys Q1/2008 Q4/ milj. euroa ,4 0,5 3,3 2,2-0,4-0,8 0,5-1,3 2,0 2,0 2,3 3, ,7-3, ,6-10,0 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Liik voitto /- tappio Konsernin voitto / tappio

26 Konsernin tuloskehitys Tulos ennen veroja Tulos verojen jälkeen 10 milj. euroa 10 milj. euroa 5 0 0,7 3,7 2,7 1, ,5 2,7 1,9 0,1-5 -4,6-5,6-3,4-5 -3,7-5,0-3, ,1-10,

27 Hallinnointiliiketoiminnan tulos Hallinnointiliiketoiminta Tyydyttävä kannattavuustaso huomioiden, että liikearvoa kirjattiin alas 0,7 milj. euroa CapMan Buyout IX -rahaston maksamat hallinnointipalkkiot alkoivat kertyä vasta kesäkuussa Kuluihin kiinnitetty erityishuomiota Hallinnointiliiketoiminnan liikevoitto/-tappio milj. euroa ,6-0,2 4,9 0,6 5,9 2,2 7, ,7 milj. euroa Liikevaihto 36,3 36,8 Hallinnointipalkkiot 33,3 29,6 Kiinteistökonsultoinnin tuotot 2,4 2,4 Voitonjako-osuustuotot 0,0 4,1 Liikevoitto/-tappio 3,7 7,3 Tulos 3,7 6,

28 Hallinnointipalkkiot Hallinnointiliiketoiminta milj. euroa 15,6 13,6 20,9 24,6 29,6 33,3 Hallinnointipalkkiot kasvoivat vertailukaudesta 12,5 % Kasvuun vaikuttivat pääasiassa CapMan Buyout IX -rahaston maksamat hallinnointipalkkiot Hallinnointipalkkioita nostivat myös CapMan Hotels RE, CapMan Public Market ja CapMan Russia -rahastoihin kerätyt pääomat 10 7,4 6,

29 Voitonjako-osuustuotot Hallinnointiliiketoiminta milj. euroa 4,1 4,1 4,1 Voitonjaon piirissä olevista rahastoista ei tehty merkittäviä irtautumisia katsauskaudella voitonjako-osuustuottoja ei syntynyt Vertailukaudella voitonjakoosuustuotot olivat 4,1 milj. euroa, ja ne syntyivät StaffPointirtautumisen seurauksena Julkistetun Pretax-irtautumisen arvioitu vaikutus Q1/2010 1,5 milj. euroa

30 Suuri voitonjako-osuustuottopotentiaali keskipitkällä aikavälillä Hallinnointiliiketoiminta Odotamme CapMan Equity VII A, B ja Sweden -rahastojen sekä Finnmezzanine III A ja B - rahastojen siirtyvän voitonjaon piiriin vuosien aikana Pidämme epätodennäköisenä, että CapMan Real Estate I -rahastolta saataisiin tulevaisuudessa uutta voitonjakoa Runsas kolmannes pääomista vielä sijoittamatta Rahastojen yhteenlasketut salkut käypään arvoon ja rahastojen sijoituksiin jäljellä olevat pääomat 1 % 9 % 34 % 1 % 55 % Voitonjaon piirissä olevat rahastot Rahastot, joiden odotetaan siirtyvän voitonjaon piiriin vuonna Muut rahastot, jotka eivät vielä ole voitonjaon piirissä* Rahastot, joilla on rajallinen voitonjakopotentiaali CapManille Sijoituksiin jäljellä olevat pääomat * Salkut hankintahintaan sisältää 845,3 milj. euroa velkaa kolmessa kiinteistörahastossa.

31 Rahastosijoitustoiminnan tulos Rahastosijoitustoiminta Käyvän arvon muutokset -5,4 % vuonna 2009 ja +1,5 % Q4:llä Käyvän arvon alenemiseen vaikuttivat etenkin kohdeyritysten heikentyneet tulokset vuonna 2009 Käyvän arvon muutoksilla ei ole kassavirtavaikutusta 5 milj. euroa milj. euroa ,2-1,2-2,7-4,4-4,8-4,4-3,6 Sijoitusten käyvän arvon muutos -3,4-13,4 Liikevoitto/-tappio -3,6-13,6 Tulos -3,6-14, ,

32 EUR vs. SEK/DKK /2009 6/2009 4/2009 2/ / /2008 8/2008 6/2008 4/2008 2/ / /2007 EUR vs. RUB/NOK Käyvän arvon muodostumiseen vaikuttavat tekijät Verrokkien kertoimien kehitys Käypä arvo OMX Nordic Mid Cap Index 0 Osakekurssien kehitys Muut tekijät euroa SEK DKK NOK RUB Kohdeyritysten tuloskehitys Toimialalla tehdyt yrityskaupat Alustavat irtautumisneuvottelut

33 Rahastosijoitukset ja -sitoumukset Rahastosijoitustoiminta CapManin tavoitteena on sijoittaa rahastoihinsa 1 5 prosenttia uusien rahastojen koosta niiden kysynnästä ja CapManin sijoituskapasiteetista riippuen Rahastosijoitusten ja sitoumusten myynti (H2/2009) 25 milj. eurolla pienentää tulevien vuosien pääomakutsuja 140 milj. euroa , ,4 Sijoitukset käypään arvoon Jäljellä olevat sitoumukset

34 Rahastosijoitukset sijoitusalueittain CapMan teki katsauskaudella uusia sijoituksia rahastoihinsa 13,0 milj. eurolla Sijoituksia tehtiin mm. CapMan Buyout VIII, CapMan Buyout IX, CapMan Russia ja CapMan Public Market -rahastoihin Suurin osa sijoituksista kohdistuu buyout-rahastoihin 60 milj. euroa Buyout, 54% Technology, 9%Life Science, 8% Access, 6% Real Estate, 6%Public Market, 6% Russia, 5% Mezzanine, 5% Muut, 1% Jäljellä olevat sitoumukset, yht. 42,6 milj. euroa Sijoitukset käypään arvoon, yht. 59,4 milj. euroa

35 Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta: Access Capital Partners Euroopan johtavia rahastojen hallinnointiyhtiöitä Hallinnoitavat pääomat 2,6 milj. euroa 31 hengen tiimi Pariisissa, Brysselissä, Münchenissä ja Lontoossa CapManin omistus 35 % Tarjoaa hajautusta ja tuottopotentiaalia konsolidoidun tuloksen ja voitonjakoosuustuottojen muodossa CapManin osuus voitonjakoosuustuotoista 25 % ja 47,5 % Accessin osakkeet arvostettu CapManin taseessa hankintahintaan milj. euroa Hallinnoitavat pääomat Rahastojen rahastot Private equity -mandaatit

36 Tuloslaskelma milj. euroa 2009 IFRS 2008 IFRS Liikevaihto 36,3 36,8 Hallinnointipalkkiot 33,3 29,6 Voitonjako-osuustuotot 0,0 4,1 Kiinteistökonsultoinnin tuotot 2,4 2,4 Muut tuotot 0,6 0,7 Liiketoiminnan muut tuotot 0,1 0,1 Operatiivisen toiminnan kulut -33,0-29,8 Sijoitusten käyvän arvon muutokset -3,3-13,4 Liikevoitto / -tappio 0,1-6,3 Rahoitustuotot ja -kulut -0,2-2,0 Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta 1,3-2,4 Tulos ennen veroja 1,2-10,7 Konsernin kauden tulos 0,1-8,

37 Tehdyt toimenpiteet rahoitusaseman vahvistamiseksi 60 milj. euron pankkirahoituksesta sopiminen kahden pohjoismaisen pankin kanssa Institutionaalisille sijoittajille suunnatun 29 milj. euron hybridilainan liikkeellelasku Sitoumusten ja sijoitusten myynti 25 milj. eurolla* Omien rahastosijoitusten yhtiöittäminen Tavoitteena pystyä rahoittamaan kaikki sitoumukset myös haasteellisen markkinatilanteen pitkittyessä (synkin skenaario) Kuluohjelma * Sijoitukset myytiin käypään arvoon, ei hinnanalennuksia. Välitön kassavirtavaikutus noin 3,4 milj. euroa.

38 Tase Varat, IFRS milj. euroa Pitkäaikaiset varat Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet Liikearvo Muut aineettomat hyödykkeet Osuudet osakkuusyrityksissä Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset Muut sijoitukset Saamiset Laskennalliset verosaamiset Lyhytaikaiset varat Myyntisaamiset ja muut saamiset Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Rahavarat VARAT YHTEENSÄ

39 Tase Oma pääoma ja velat, IFRS milj. euroa Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma Osakepääoma Ylikurssirahasto ,968 Muut rahastot ,829 Muuntoerorahasto Kertyneet voittovarat , ,928 Vähemmistön osuus Oma pääoma yhteensä ,149 Pitkäaikaiset velat Laskennalliset verovelat 1, Pitkäaikaiset korolliset velat 40,625 43,125 Muut velat 2,291 6,600 44,740 50,009 Lyhytaikaiset velat Ostovelat ja muut velat 12,227 15,751 Lyhytaikaiset korolliset velat 6,250 2,875 Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat ,086 18,842 Velat yhteensä 63,826 68,851 OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ 142, ,

40 Avainluvut 2005 IFRS 2006 IFRS 2007 IFRS 2008 IFRS 2009 IFRS Tulos/osake, 0,09 0,15 0,24-0,10-0,03 Laimennusvaikutuksella oikaistu, 0,09 0,15 0,24-0,10-0,03 Oma pääoma/osake, * 0,64 0,74 0,86 0,86 0,94 Osinko/osake, 0,07 0,12 0,16 0,00 0,04 Osinko/tulos, % 78,0 80,0 67,0 0,00 n/a Oman pääoman tuotto, % 14,8 23,4 38,9-11,8 0,2 Sijoitetun pääoman tuotto, % 20,2 29,9 44,2-6,3 2,8 Omavaraisuusaste, % 85,8 71,6 57,6 50,3 55,1 Henkilöstö (kauden lopussa) * IFRS:n mukaan hybridilaina on luettu mukaan omaan pääomaan myös osakekohtaisen oman pääoman laskemisessa ** Vuodelta 2009 hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle

41 Taloudelliset tavoitteet Tavoite Toteuma 2009 Kasvu Kasvattaa hallinnoitavien rahastojen pääomia keskimäärin vähintään 15 % vuodessa Pääomien kasvu 2,8 % vuonna Kasvu keskimäärin edellisenä viitenä vuotena 30,4 %. Kannattavuus Pääomarakenne Oman pääoman tuotto yli 25 % vuodessa Oman pääoman ehtoisten rahastojen nettotuotto sijoittajille yli 15 % vuodessa (IRR % p.a.) Rahoittaa noin puolet CapMan Oyj:n omista sijoituksista rahastoihinsa velkarahoituksella Omavaraisuusaste vähintään 50 % Oman pääoman tuotto 0,2 % Historiallinen nettotuotto sijoittajille ollut 16,5 % (oman pääoman ehtoiset rahastot) Nettovelkaantumisaste 34,8 % Omavaraisuusaste 55,1 % Osinkopolitiikka Maksaa osinkoa vähintään 50 % nettotuloksesta Vuodelta 2009 hallituksen esitys yhtiökokoukselle 0,04 euroa / osake

42 Tulevaisuuden näkymät Hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin tuotot kattavat CapManin kiinteät kulut ja korkokulut vuonna Tammikuussa tiedotetun Pretax-irtautumisen vaikutus voitonjako-osuustuottoihin on toteutuessaan noin 1,5 milj. euroa. Rahastoilla on salkuissaan useita kohdeyrityksiä, jotka ovat valmiita siirtymään irtautumisprosessiin. Odotamme CapMan Equity VII A, B ja Sweden -rahastojen sekä Finnmezzanine III A ja B -rahastojen siirtyvän voitonjaon piiriin vuosien aikana. Markkinatilanteesta johtuen pidämme epätodennäköisenä, että vuonna 2007 voitonjaon piiriin siirtyneeltä CapMan Real Estate I -rahastolta saataisiin tulevaisuudessa uutta voitonjakoa. Rahaston vuonna 2007 saamasta voitonjaosta jätettiin aikanaan tulouttamatta noin 6 milj. euroa siltä varalta, että saatua voitonjakoa jouduttaisiin tulevaisuudessa palauttamaan. CapManin rahastosijoitusten käypien arvojen kehitys oli vuoden 2009 viimeisellä neljänneksellä lievästi positiivista, ja odotamme vähintäänkin neutraalin kehityksen jatkuvan alkuvuonna Loppuvuoden kehitys riippuu kohdeyritysten sekä yleisen markkinatilanteen kehityksestä. Vuoden 2010 kokonaistulos riippuu pääosin siitä, tehdäänkö voitonjaon piirissä olevista rahastoista uusia irtautumisia, siirtyykö uusia rahastojen voitonjaon piiriin ja miten sijoitusten arvot kehittyvät niissä rahastoissa, joissa CapMan on merkittävä sijoittaja

43 Kurssikehitys ja osakevaihto vuonna 2009 Kurssikehitys, indeksoitu CapMan B LPX Europe OMX Helsinki All Share PI Vaihto 2009 = 16,9 milj. osaketta 2008 = 14,8 milj. osaketta 2007 = 30,9 milj. osaketta 2006 = 21,2 milj. osaketta

44 Ehdotus uuden hallituksen kokoonpanoksi Vanhat jäsenet Uudet jäsenet Teuvo Salminen Hallituksen varapuheenjohtaja Hallituksen jäsen vuodesta 2001 Heikki Westerlund Sari Baldauf Hallituksen jäsen vuodesta 2007 Tapio Hintikka Hallituksen jäsen vuodesta 2004 Conny Karlsson Hallituksen jäsen vuodesta 2008 Koen Dejonckheere GIMV nv:n toimitusjohtaja vuodesta 2008 DI, MBA, s.1969 Belgian kansalainen Ennen Gimv:ä Dejonckheere toimi KBC Securitiesin Corporate Finance -yksikön toimitusjohtajana vastaten mm. sen toimintojen Euroopan laajentumisesta. Aikaisemmin hän on ollut venture capital -sijoituksia tekevän NeSBIC Groep:n (nyk. osa Fortis-konsernia), buyout-sijoituksia tekevän Halderin (nyk. osa Gimviä), Price Waterhouse Corporate Financen sekä investointipankki BBL:n (nyk. osa ING-konsernia) palveluksessa. Dejonckheerella on kattavaa kokemusta investointipankkitoiminnasta, sijoitustoiminnasta ja pääomasijoittamisesta Belgiassa ja kansainvälisesti. Hän on alansa auktoriteetteja Belgiassa ja tuntee nykyisen toimensa kautta hyvin myös Venäjän markkinaa

45 Sukupolvenvaihdoksessa seuraava askel 1/2 Ari Tolppanen jättäytyy pois CapManin hallituksesta CapManin hallitusta viimeiset viisi vuotta johtanut Ari Tolppanen on ilmoittanut halunsa jättäytyä pois hallituksesta. Tolppanen on yksi CapManin perustajajäsenistä, ja hän toimi CapManin toimitusjohtajana vuosina Ari Tolppanen tulee keskittymään CapManin Buyout -tiimin jäsenenä täysipainoisesti uusien sijoitusten tekemiseen ja hallitustyöskentelyyn kohdeyrityksissä. Heikki Westerlund ehdolla hallitukseen Osakkeenomistajat, jotka edustavat yli kymmentä (10) % CapMan Oyj:n osakkeiden tuottamasta äänivallasta, ehdottavat Heikki Westerlundin valintaa hallitukseen uutena jäsenenä ja suosittelevat lisäksi Westerlundin valintaa hallituksen puheenjohtajaksi. Puheenjohtajuus ei ole CapManissa kokopäiväinen tehtävä, vaan Westerlundin päivittäinen työ tulisi jatkossa liittymään erityisesti CapManin sijoitustoiminnan kehittämiseen, uusien sijoitusten tekemiseen mm. CapManin buyout- ja public market -rahastojen investointikomiteoiden puheenjohtajana sekä hallitustyöskentelyyn kohdeyrityksissä. Westerlund jatkaa yhtiön toimitusjohtajana kunnes uusi toimitusjohtaja aloittaa

46 Sukupolvenvaihdoksessa seuraava askel 1/2 Sukupolvenvaihdon käynnistettiin osittain vuonna 2005 Heikki Westerlund on toiminut menestyksekkäästi yhtiön toimitusjohtajana viiden vuoden ajan CapManin liiketoiminta on kaksinkertaistunut CapMan on selvinnyt hyvin laskusuhdanteesta Otollinen hetki uudelle toimitusjohtajalle viedä CapMan uudelle tasolle Asiantuntijaorganisaatiossa varsin tyypillistä, että toimitusjohtajuudet vaihtuvat CapMan Oyj:n hallitus on nimittänyt työryhmän valmistelemaan uuden toimitusjohtajan valintaa Tolppanen ja Westerlund tulevat molemmat toimimaan aktiivisesti CapManin sijoitusten kehittämiseksi lisää aikaa keskittyä sijoitustoimintaan

47 Osakkeenomistajat ryhmittäin , % osakkeista tai äänistä Omistuksen jakautuminen ryhmittäin Äänimäärän jakautuminen ryhmittäin 36 % 30 % 22 % 37 % 6 % 18 % 28 % Johto ja muu henkilöstö CapMan Partners B.V. (senior partnerit) Hallintarekisteröidyt osakkeet ja muu ulkomainen omistus Kotimaiset instituutiot ja kotitaloudet 23 % Johto ja muu henkilöstö CapMan Partners B.V. (senior partnerit) Hallintarekisteröidyt osakkeet ja muu ulkomainen omistus Kotimaiset instituutiot ja kotitaloudet * Sadan suurimman omistajan joukossa oleva omistus

48 CapMan Oyj:n suurimmat osakkeenomistajat Osakkeenomistaja Osuus osakkeista, % Osuus äänistä, % Aristo Invest Oy + Ari Tolppanen* 10,3 % 14,2 % Gimv NV 7,5 % 4,6 %*** Royce & Associatesin hallinnoimat rahastot 7,0 % 4,2 %*** CapMan Partners B.V. 5,9 % 23,1 % Winsome Oy + Tuomo Raasio* 4,5 % 7,2 % Vesasco Oy 4,0 % 2,4 % Norum Russia Carry Limited (Hans Christian Dall Nygård**, Knut J. Borch**, Alberto Morandi**) 3,9 % 2,4 % Heiwes Oy + Heikki Westerlund* 3,5 % 3,8 % Geldegal Oy + Olli Liitola* 3,3 % 7,2 % Valtion eläkerahasto 3,0 % 1,8 % Stiftelsen för Åbo Akademi 2,4 % 1,5 % Dunedin Enterprise Investment Trust Plc 2,4 % 1,4 %*** Keskinäinen vakuutusyhtiö Varma 2,0 % 1,2 % OP-Suomi Pienyhtiöt -sijoitusrahasto 1,8 % 1,1 % 14 suurinta omistajaa yhteensä 61,5 % 76,1 % * Kuuluu CapManin henkilöstöön. ** Em. yhtiössä määräysvaltaa käyttävä CapManin henkilöstön jäsen, joka ei omista suoraan yhtiön osakkeita. *** Osakkeenomistajat ovat hallintarekisterissä ja tiedot omistuksesta perustuvat heidän omiin ilmoituksiinsa. Royce & Associates liputti omistusosuudestaan marraskuussa 2007 ja Gimv syyskuussa

49 CapMania seuraavat analyytikot ja IR-kalenteri CapMania seuraavat analyytikot Cazenove, Lontoo Christopher Brown Puh. +44 (0) IR-kalenteri Vuoden 2009 tilinpäätös Pohjola Pankki Suvi Kosonen Puh Nordea Martti Larjo Puh Roadshow, Lontoo / Keski-Eurooppa Carnegie-lounasseminaari Carnegie Timo Heinonen Puh Varsinainen yhtiökokous, Helsinki

50 IR-kontaktit Heikki Westerlund, toimitusjohtaja, senior partner p Jerome Bouix, varatoimitusjohtaja, senior partner p Mari Reponen, viestintäjohtaja p