Suomi, Eurooppa ja hidastuva maailmantalouden kasvu. Haaste kilpailukyvylle.

Transkriptio

1 Suomi, Eurooppa ja hidastuva maailmantalouden kasvu. Haaste kilpailukyvylle. Pääjohtaja Erkki Liikanen Elinkeinoelämän keskusliiton EK:n syyskokouksen seminaari

2 Kansainvälisen rahoitusjärjestelmän ylivelkaantuminen ja varainhankinnan rakenteellinen muutos 2

3 Rahoitusmarkkinakriisin kronologiaa (Lehman Brothers jälkeen) Lehman Brothers haki suojaa velkojiltaan 15.9 Fed antoi 85 mrd. dollarin luoton vakuutusjätti AIG:lle seuraavana päivänä Benelux-maat pelastivat Fortiksen 29.9 Islantilaiset pankit romahtivat syys-lokakuun vaihteessa USA:n kongressi hyväksyi 700 mrd. dollarin pankkien pelastuspaketin 3.10 Keskuspankkien koordinoitu koronlasku 8.10 Pariisin huippukokous Washingtonin huippukokous

4 Riskilisät pankkien välisillä rahamarkkinoilla euroalueella % yksikköä 1 kk 3 kk 12 kk 0.00 tammi 07 huhti 07 heinä 07 loka 07 tammi 08 huhti 08 heinä 08 loka 08 Lähde: Bloomberg *KorkoerotEuribor ja EUREPO korkojen välillä 4

5 Pankkien riskilisiä luottojohdannaismarkkinoilla (CDS) ABN Amro Banco Santander Societe Generale Deutsche Bank Barclays UBS 3.50 % yksikköä heinä 07 syys 07 marras 07 tammi 08 maalis 08 touko 08 heinä 08 syys 08 marras 08 Lähde: Bloomberg 5

6 Eurojärjestelmän avomarkkinaoperaatiot ja maksuvalmiusjärjestelmän käyttö EUR bn Fine-tuning operations (1-5 days) Net recourse to the standing facilities (1 day) Main refinancing operations (1 week) Supplementary longer-term refinancing operations (1-6 months) Longer-term refinancing operations (3 months) /07 08/07 11/07 02/08 05/08 08/08 11/08 Source: Bank of Finland. 6

7 Vakauttamistoimenpiteet; Pariisin huippukokous Likviditeettiongelma: Pankkien keskuspankkilikviditeetin turvaaminen (EKP) Määrän lisäykset, vakuusehtojen helpotukset Pankkien talletus- ja markkinaehtoisen rahoituksen turvaaminen (hallitukset) Talletussuojan nostot; euroa Valtion takaukset pankkien velkakirjoille Vakavaraisuusongelma (hallitukset): Elinkelpoisten pankkien riittävien pääomien turvaaminen Valtion pääomasijoitukset Kriisipankkien pelastaminen / uudelleenjärjestely Valtion tilapäiset haltuunotot 7

8 Esimerkki pankkien omiin pääomiin kohdistuvien tappioiden tasevaikutuksesta Varat Velat 80 LAINAT Arvopaperi sijoitukset Vieras pääoma 72 Oma pääoma 8 8

9 Esimerkki tappioiden ja riskinkarttamisen vaikutuksesta pankin taseen tavoitekokoon ALUKSI TAPPIOT SYÖVÄT OMAA PÄÄOMAA RISKIEN KASVU NOSTAA VAKAVARAISUUS- TAVOITETTA Taseen supistustarve= LAINAT Arvopaperisijoitukset Vieras pääoma 90 Tappio=2 80 LAINAT Arvopaperi sijoitukset Vieras pääoma LAINAT Arvopaperi sijoitukset Vieras pääoma 56 Oma pääoma 10 Oma pääoma 8 Oma pääoma 8 Varat Velat Varat Velat Varat Velat Alentunut oma pääoma= 8. Muuttumattomalla tavoitepääomasuhteella tavoiteltu taseen koko = 80. Tavoitepääomasuhde nousee 12.5 prosenttiin. Uusi tavoiteltu taseen koko = 64. 9

10 Luottopolitiikkaa kiristäneiden pankkien netto-osuus USA:ssa ja Euroopassa USA:n pankkiluottosurvey ( ) Luotot suurille ja keskisuurille yrityksille Asuntoluotot % Lähde: Federal Reserve EKP:n pankkiluottosurvey ( ) Luotot suuryrityksille Asuntoluotot % Lähde: Euroopan keskuspankki. 10

11 Kasvuennusteita vuodelle ,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0 Konsensus IMF Euroopan komissio OECD % Yhdysvallat 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1, Lähteet: Consensus Economics, IMF, OECD ja Euroopan komissio. 3,0 % Euroalue 11

12 Työikäisen väestön määrä supistuu vuotiaiden määrän muutos edellisestä vuodesta, tuhatta henkeä Lähde: Tilastokeskus, väestöennuste

13 Suomen yksikkötyökustannukset ja palkansaajakorvaukset, alkusyksyn arvio Palkansaajakorvaukset palkansaajaa kohti Yksikkötyökustannukset Tuottavuus työllistä kohti 6 Prosenttimuutos edellisestä vuodesta Vuosien luvut ovat ennusteita. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 13

14 Palkansaajakorvausten nousuvauhti suhteutettuna työn tuottavuuden ja vaihtosuhteen kehitykseen 14

15 Työkustannukset tuntia kohden, koko kansantalous* 15

16 Työllisten määrän kehitys sosiaali- ja terveydenhuollon palveluissa (erilaisilla työn tuottavuuden kasvuprosenteilla sekä nykyisellä (NYKY) vs. nykyistä myöhemmällä (MYÖHENNYS) ikääntyneiden hoivatarpeella) 16

17 Kiitos! 17