Kansainvälinen talous vahvistuu, kotimaan näkymät huonot

Transkriptio

1 Pentti Hakkarainen, johtokunnan varapuheenjohtaja Suomen Pankki Kansainvälinen talous vahvistuu, kotimaan näkymät huonot Suurten kaupunkien talous- ja rahoitusjohtajien tilaisuus Vantaa Julkinen 1

2 Maailmantalous kasvaa epäyhtenäisesti Bruttokansantuote Yhdysvallat Euroalue Japani Kiina Prosenttimuutos edellisestä neljänneksestä Lähteet: US Bureau of Economic Analysis, Eurostat, ESRI, Kiinan tilastovirasto ja Euroopan komission ennuste. BKT:n % muutos Kiina 7,0 6,8 US 3,0 3,1 EA 1,5 1,9 JPN 1,1 1,4 Julkinen 2

3 Deflaation uhka väistynyt euroalueella 3 2,5 Osto-ohjelma pysäytti inflaatio-odotusten hiipumisen % 5 vuotta 5 vuoden jälkeen 3 vuotta 3 vuoden jälkeen 1 vuosi 1 vuoden jälkeen 22.1, päätös EAPP-ohjelmasta 2 1,5 1 0, Lähde: Bloomberg. 1v/1v, 3v/3v ja 5v/5v johdettu inflaatioswapeista. 3 päivän liukuvia keskiarvoja. Julkinen 3

4 Inflaatio hidasta 10 Euroalue USA Japani Kiina Prosenttimuutos edellisestä vuodesta Lähteet: Eurostat, BLS, Bloomberg Julkinen 4

5 105 Ennusteet: kasvu Suomessa jää euroalueen keskiarvoa hitaammaksi Bruttokansantuote Suomi Euroalue Määrä, indeksi, 2008I = Ennusteet: Suomen Pankki (Suomi) ja EKP (euroalue). Lähteet: Eurostat, Suomen Pankki ja EKP Julkinen 5

6 Kesä ei ole tuonut kasvua talouteen 120 BKT, ennuste ja suhdannekuvaaja Kokonaistuotannon suhdannekuvaaja Bruttokansantuotteen volyymi SP:n ennuste, kesäkuu 2015 Indeksi, 2005 = Kausipuhdistettuja lukuja. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki (ennuste). Julkinen 6

7 72 Työmarkkinoilla tilanne heikkenee Työllisyysaste, vuotiaat, trendi Työttömyysaste, vuotiaat, trendi (oikea ast.) % % ,0 66 6, Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki (ennusteet). 4,0 Julkinen 7

8 Kulutus on pitänyt yllä kysyntää Kysyntäerien kehitys vuosina Kulutusmenot Kiinteän pääoman bruttomuodostus Tavaroiden ja palvelujen vienti 110 indeksi, 2007 = Lähde: Tilastokeskus Julkinen 8

9 Kotimaista kysyntää on rahoitettu velkaantumalla: Kotitaloudet ja julkinen talous tuntuvasti alijäämäisiä Rahoitusjäämä sektoreittain % BKT:sta 15,0 Yritykset ja rahoituslaitokset Julkisyhteisöt Kotitaloudet Vaihtotase 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0-15, Lähde: Tilastokeskus Julkinen 9

10 Kotitalouksien velka-aste noussut vaikka luottojen kasvu hidastunut Kotitalouksien lainakannan kasvu ja osuus käytettävissä olevista tuloista % Lainakanta Lainakannan kasvuvauhti Kaikki valuutat. Lähde: Suomen Pankki. 0 Julkinen 10

11 Kotitalouksien korkoherkkyys lisääntynyt velkaantumisen myötä 200 Velkaantuneiden kotitalouksien keskimääräinen velka- ja korkorasitus Suomessa % Velat, % käytettävissä olevasta rahatulosta (vasen asteikko) Korkomenot, % käytettävissä olevasta rahatulosta (oikea asteikko) % Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat. Julkinen 11

12 Asuntomarkkinat eri suhdannevaiheissa Pohjoismaissa Asuntojen reaaliset hinnat Pohjoismaissa Suomi Ruotsi Norja Tanska 225 Indeksi, 2000/I = Asuntojen nimelliset hinnat on muunnettu reaalisiksi kuluttajahintaindeksiä (YKHI) käyttäen. Lähteet: Tilastokeskus, Euroopan keskuspankki, Eurostat ja Suomen Pankin laskelmat. Julkinen 12

13 Suurimmat asuntovelat keskittyvät kasvukeskuksiin Asuntovelan määrä kunnittain asuntovelallista kotitaloutta kohti Yli euroa (5 % kunnista) euroa (20 % kunnista) euroa (25 % kunnista) euroa (25 % kunnista) euroa (20 % kunnista) Alle euroa (5 % kunnista) Asuntovelkaluokat on muodostettu jakauman 5. prosenttipisteen alakvartiilin, mediaanin, yläkvartiilin ja 95. prosenttipisteen perusteella. Tiedot ovat vuoden 2013 tilanteesta. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat. Julkinen 13

14 Asuntovelkojen tapaan myös asuntojen hinnat eriytyneet alueellisesti 210 Asuntovelkaantuneisuus ja asuntojen hinnat kunnittain Tuhatta euroa Euroa/neliömetri Pystyakselilla keskimääräinen asuntovelan määrä asuntovelallista kotitaloutta kohti (tuhatta euroa) ja vaaka-akselilla asunto-osakehuoneistojen keskimääräinen kauppahinta (euroa neliömetri) vuonna Pisteen halkaisija kuvastaa asuntovelan kokonaismäärää kunnassa. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat. Julkinen 14

15 Julkisen talouden velka-asteen nousu nopeaa Julkinen velka Julkisyhteisöt % BKT:stä Valtio Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki (ennusteet). Julkinen 15

16 Kuntien velka-aste on noussut voimakkaasti Kuntien velka (EDP) % BKT:sta 10 % Lähde: Tilastokeskus Julkinen 16

17 Globaalit rahoitusmarkkinat tuntemattomilla vesillä Kansainvälisen rahoitusjärjestelmän runsas likviditeetti ohjautunut pitkälti finanssisijoituksiin Pitkään matalina pysyneet korot kannustavat tuottojen metsästykseen ja riskinoton kasvuun Kansainvälisten varallisuushintojen hyvin voimakkaat vaihtelut voisivat välittyä myös Suomen talouteen Kreikka on erikoistapaus, jonka suorat tartuntavaikutukset vähäiset mutta epävarmuuden tilassa epäsuorat vaikutukset voivat olla voimakkaita Julkinen 17

18 Kotimaisten luottolaitosten myöntämät lainat julkisyhteisöille (pl.valtio), kanta Milj. EUR Julkinen 18

19 3000 Suomalaisten julkisyhteisöjen (pl.valtio) liikkeeseen laskemat velkapaperit, kanta Milj. EUR Lähde: Tilastokeskus Julkinen 19

20 Suomen pankkisektorin kannattavuus ja vakavaraisuus ovat pysyneet hyvinä vaikeassa toimintaympäristössä Suomen pankkisektori on yksi euroalueen keskittyneimmistä riippuvainen kansainvälisiltä markkinoilta hankittavasta rahoituksesta voimakkaasti yli maiden rajojen kytkeytynyt asuntoluotonantoon voimakkaasti suuntautunut Finanssivalvonnan johtokunta määritti Suomen rahoitusjärjestelmän kannalta systeemisesti merkittäviksi luottolaitoksiksi Nordea Pankki Suomi Oyj:n, OP Ryhmän, Danske Bank Oyj:n ja Kuntarahoitus Oyj:n. Johtokunta asetti näille pankeille lisäpääomavaatimuksen joka pitää täyttää ydinpääomalla (Common Equity Tier 1) alkaen Julkinen 20

21 Pankkisektorin vakavaraisuus vahvistunut ja täyttää nyt jo asetetut lisäpääomavaatimukset Pankkisektorin vakavaraisuussuhdeluvut 20 % Kokonaisvakavaraisuussuhdeluku Tier 1 -vakavaraisuus Ydinvakavaraisuussuhdeluku Lähde: Finanssivalvonta. Julkinen 21

22 Talouspolitiikalla kovat haasteet Julkisen talouden sopeuttaminen Viennin kilpailukyvyn parantaminen Rakenteelliset uudistukset Julkinen 22

23 Hallitusohjelma edistää toteutuessaan talouden vakauttamista Julkisen talouden sopeuttamistoimia tarvitaan, jotta menotaso saadaan mitoitettua aiempaa hitaammin kasvavaan rahoituspohjaan Kustannuskilpailukyvyn kohentamiseksi tarvitaan maltillisia palkkaratkaisuja ja muita toimia Maltillisen palkkaratkaisut parantavat yksin kustannuskilpailukykyä hyvin hitaasti Suomen hinta- ja kustannustason sopeuduttava suhteessa euroalueen keskiarvoon Rakenteellisia uudistuksia tarvitaan välttämättä, mutta niiden vaikutukset näkyvät vasta vuosien kuluttua ja vaikutusten koko on tänään epävarma Pentti Hakkarainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 23

24 Yhteenveto Suomen ongelmat suuria, eikä voimakas elpyminen vielä käsillä Ongelmien syvyys ymmärretään laajasti Nyt tulee pitää tavoitteet korkealla ja edetä ratkaisuihin ja toimeenpanoon Julkinen 24

25 Kiitos! Julkinen 25

26 Lisäkalvot: Yritysten rahoituksen näkymistä Julkinen 26

27 Vuosikasvu Suomessa ja euroalueella Lainat euroalueen yrityksille ja asuntoyhteisöille, euromääräiset Suomi Euroalue 20 % Lähteet: Suomen Pankki ja EKP Pentti Hakkarainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 27

28 Vuosikasvu Suomessa ja euromaissa Lainat euroalueen yrityksille ja asuntoyhteisöille, kaikki valuutat Euroalue Suomi Espanja Portugali Alankomaat Ranska Saksa Itävalta 15 % Lähteet: Suomen Pankki ja EKP Pentti Hakkarainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 28

29 Yrityslainat, vuosikasvu Lainat euroalueen yrityksille ja asuntoyhteisöille, euromääräiset Yritykset ja asuntoyhteisöt, vuosikasvu Asuntoyhteisöt, vuosikasvu Yritykset, vuosikasvu 25 % Lähde: Suomen Pankki Pentti Hakkarainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 29

30 Uudet yrityslainasopimukset kuukausittain Lainat (pl. tililuotot) euroalueen yrityksille ja asuntoyhteisöille, euromääräiset Milj. euroa tammi helmi maalis huhti touko kesä heinä elo syys loka marras joulu Lähde: Suomen Pankki Pentti Hakkarainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 30

31 Uudet yrityslainasopimukset lainakoon mukaan Rahalaitosten euromääräiset lainat (pl. tili- ja korttiluotot) euroalueen yrityksille ja asuntoyhteisöille, yrityslainat enintään EUR Milj. euroa tammi helmi maalis huhti touko kesä heinä elo syys loka marras joulu Lähde: Suomen Pankki Pentti Hakkarainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 31