Mistä investointien vaimeus

Transkriptio

1 Lauri Kajanoja Suomen Pankki Mistä investointien vaimeus johtuu? Talousneuvosto

2 Investoinneista viime vuosina Suomessa vähäisiä etenkin yksityiset tuotannolliset Julkisyhteisöjen (vast asteikko) Asuinrakennuksiin (vasen asteikko) Yksityiset tuotannolliset (oikea asteikko) 14 Miljardia euroa Miljardia euroa Lähde: Tilastokeskus

3 Yksityiset tuotannolliset investoinnit olleet vaimeita laajasti kehittyneissä talouksissa Erityisesti Suomessa, jossa väheneminen jatkunut 105 Euroalue Saksa Ranska Espanja Italia Suomi Tuotannollisten investointien määrä, 2008 I = Lähde: EKP @Chart Erkki Liikanen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland 3

4 Yrityslainojen korot laskeneet uudelleen vuoden 2013 jälkeen Olleet Suomessa euroalueen keskiarvoa matalammat 7 Euroalue Saksa Ranska Italia Suomi Espanja Uusien yrityslainojen keskikorko, % Lähde: EKP. patu30199@comp_y Erkki Liikanen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland 4

5 Investoinnit Suomessa supistuneet etenkin teollisuudessa 110 Teollisuus Palvelut l Yksityisten tuotannollisten investointien määrä, indeksi, 2008 = Lähteet: t Tilastokeskus k ja Suomen Pankin laskelmat. l

6 Suomessa pitkän aikavälin kasvuennusteita tarkistettu alaspäin Bkt henkeä kohti, muutos edellisestä vuodesta Ennuste seuraavien 10 vuoden keskiarvosta, % Ennusteen laatimisvuosi Lähde: Hyytinen & Uusitalo: Talousennustajien näkemykset talouskasvusta vuosina Kansantaloudellinen aikakauskirja 3/

7 Pientenkin yrityslainojen korot Suomessa matalat (koko 0,25 1 milj. euroa) 5 Saksa Espanja Suomi Ranska Italia Euroalue Keskikorko % 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1, Lähde: EKP. patu32193@chart27 (2) 7

8 Rahoituksen saatavuus pk-yrityksille: Kyselytiedoissa ei suurta muutosta 5 Kuinka suuria ongelmia seuraavat seikat ovat tällä hetkellä yrityksellenne? (Asteikolla 1 5, jossa 5 tarkoittaa "erittäin suurta" ja 1 "ei lainkaan suurta") Tarjoamiemme tuotteiden ja palveluiden kysyntä Kilpailun kireys Tuotanto- ja työvoimakustannukset Osaavan henkilöstön saatavuus Rahoituksen saatavuus Sääntely Keskiarvo Mikro 2013 Mikro 2015 Pienet 2013 Pienet 2015 Keskisuuret Keskisuuret Suuret 2013 Suuret 2015 Lähde: Suomen Pankin yritysrahoituskyselyn aineisto

9 Yksityisiä tuotannollisia investointeja jarruttaneet Suomessa osin eri tekijät kuin euroalueella Euroalue Suomi Yleisen talouskehityksen vaimeus ja epävarmuus tulevasta Rahoitusolojen osittainen kireys Yritysten velkataakat Vientituotannon kannattavuus Talouskasvun pitkän ajan näkymät Erkki Liikanen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland 9

10 Investoinnit ja talouskasvu Investoinnit: Voimakkaasti vaihteleva osa kokonaiskysyntää Vaikuttavat tuotantomahdollisuuksiin Vaikutus rajallinen ilman teknologista kehitystä Voivat liittyä uuden teknologian käyttöönottoon 10

11 Johtopäätökset politiikalle Suoran julkisen tuen hyöty rajallinen, yritysten toimintaympäristö oleellinen Rakenneuudistukset Kasvumahdollisuuksien parantaminen Kilpailun edellytykset tehokkaat investoinnit Pankkijärjestelmä (euroalue) Kustannuskilpailukyky y (Suomi) 11

12 Kiitos! 12