ODIN Energi. Rahastokatsaus kesäkuu 2016

Transkriptio

1 ODIN Energi Rahastokatsaus kesäkuu 2016

2 Rahaston salkkuyhtiöt

3 ODIN Energi C kesäkuu 2016 Viime kuun tuotto ja tuotto vuoden alusta Rahaston tuotto viime kuussa oli 0,0 prosenttia. Vertailuindeksin tuotto oli 3,2 prosenttia. Vuoden alusta rahasto on tuottanut -1,6 prosenttia. Vertailuindeksi on tuottanut 10,7 prosenttia. Ostot ja myynnit viime kuussa ja vuoden alusta Viime kuussa: Ostot: Myynnit: Suurimmat muutokset salkkuun vuoden alusta: Ostot: Vestas, NIBE, NextEra, First Solar ja Calpine Myynnit: vähentäneet tankkerivarustamoita Rahaston arvoon eniten ja vähiten vaikuttaneet yhtiöt viime kuussa ja vuoden alusta Viime kuussa rahaston arvoon positiivisesti vaikuttaneet: Exxon ja NIBE Viime kuussa vähiten rahaston arvoon vaikuttaneet: PGS ja Atlantica Tänä vuonna rahaston arvoon positiivisesti vaikuttaneet: NIBE ja Exxon Tänä vuonna heikoiten rahaston arvoon vaikuttanet: PGS ja Marathon Petroleum 3

4 ODIN Energi C kesäkuu 2016 Rahaston hinnoittelu Rahasto hinnoitellaan 29,9 kertaa 12 kuukauden tulosennusteella. Rahaston osinkotuotto on 3,2 prosenttia. Salkkuyhtiöiden omapääoma per osake hinnoitellaan 1,4 kertaisesti. Rahaston sijoituskohteiden keskimääräinen oman pääoman tuotto oli 4,7 prosenttia. Vertailuindeksin hinnoittelu (60% MSCI World Energy, 15% MSCI World Utilities, 25% MSCI World Industrials) Markkinat hinnoitellaan 23,9 kertaa 12 kuukauden tulos (P/E). Markkinoiden osinkotuotto on 3,4 prosenttia. Markkinoiden omapääoma per osake hinnoitellaan 1,7 kertaisesti. Indeksiyhtiöiden keskimääräinen oman pääoman tuotto oli 6,6 prosenttia. 4

5 Brexit ei estä öljymarkkinoiden tasapainottumista Kesäkuussa markkinat ovat kokeneet melkoisia heilahteluja, joista suurin osa johtuu levottomuudesta liittyen Ison-Britannian eroon EU:sta. Äänestyksen yllättävä lopputulos sai sekä markkinat että öljyn hinnan laskemaan. Yleisesti ottaen olemme sitä mieltä, että poliittiset aloitteet ja levottomuudet eivät vaikuta merkittävästi energiamarkkinoiden pitkäikäisiin trendeihin, eikä Brexit ole siinä suhteessa mikään poikkeus. ODIN haluaa ostaa hyvien ja vakaiden yhtiöiden osakkeita. Yhtiöiden, jotka mielestämme ovat saaneet ansaitsematonta takapakkia turbulenssin vanavedessä. Meneillään oleva öljymarkkinoiden tasapainottaminen on edelleen suurin vaikutin öljy-yhtiöiden tuotolle. Alamme nyt nähdä pienempien sijoitusten vaikutuksen tarjontaan, kun öljyn ja kaasun tuotanto vähenee erityisesti USA:ssa. Öljyn etsintään käytettävä aika on pitkä varsinkin offshoretoiminnassa, ja kestää kauan ennen kuin sijoitussyklit vaikuttavat tuotantoon. Markkinatasapaino on vaihtumassa ylitarjonnasta niukkuuteen ja tämä voi vaikuttaa öljyn hinnan nousemiseen entisestään tämän hetken tasapainotasosta, jonka oletetaan olevan noin dollaria riippuen tulevasta kustannuskehityksestä. Parantunut markkinatasapaino on erittäin positiivinen ilmiö öljy- ja kaasuyhtiöiden kannalta, ja poliittisen epävarmuuden aikaansaamat korjausliikkeet voivat olla hyvä syy ostaa niiden osakkeita. 5

6 Key figures

7 Portfolio Return Last 5 years % (EUR) ODIN Energi C Index Historical Return % (EUR)* Last Month YTD 1 Y 3 Y 5 Y 10 Y Since inception Portfolio 0,04-1,61-22,50-17,32-11,82-6,43 1,31 Benchmark 3,25 10,73-4,80-4,33-1,68 0,30 0,63 Exess Return -3,21-12,34-17,70-12,99-10,13-6,73 0,68 * Returns for periods exceeding 12 months are annualized

8 Annual returns last 10 years

9 Pricing of the fund Company Weight Country Industry P/E (LTM)* P/E (NTM)* DivYield (LTM) DivYield (NTM) P/B ROE BP p.l.c. Sponsored ADR 7,0% United States Oil Gas & Consumable Fuels 21,9 20,5 7,0 6,8 1,1 5,1 Exxon Mobil Corporation 7,0% United States Oil Gas & Consumable Fuels 28,0 27,5 3,2 3,2 2,2 7,9 Royal Dutch Shell Plc 6,6% United States Oil Gas & Consumable Fuels 19,0 18,4 7,0 6,8 1,1 5,6 Total SA Sponsored ADR 5,4% United States Oil Gas & Consumable Fuels 12,3 13,8 5,7 5,6 1,2 9,4 Schlumberger NV 3,9% United States Energy Equipment & Services 33,7 51,6 2,6 2,5 2,7 8,0 NextEra Energy, Inc. 2,8% United States Electric Utilities 21,3 20,5 2,6 2,8 2,5 11,8 Anadarko Petroleum 2,8% United States Oil Gas & Consumable Fuels -19,3-23,8 1,3 0,4 2,0-10,4 Noble Energy, Inc. 2,8% United States Oil Gas & Consumable Fuels -110,3-36,3 1,6 1,1 1,5-1,3 EOG Resources, Inc. 2,7% United States Oil Gas & Consumable Fuels -80,4-66,1 0,8 0,8 3,6-4,5 Core Laboratories NV 2,7% United States Energy Equipment & Services 50,4 63,5 1,8 1, , ,3 Topp 10 43,6% 30,0 31,9 4,1 4,0 1,6 5,4 ODIN Energi 29,7 29,9 3,5 3,2 1,4 4,7 * NTM = Next 12 months LTM = Last 12 months Adjusted earnings and fully diltuted number of shares

10 Sector performance*, year to date (Sorted by weight in portfolio)

11 Current holdings

12 Share price performance*, year to date (Sorted by weight in portfolio) *) Share price performance for equities included in the benchmark. Equities not included in the benchmark are calculated from portfolio figures.

13 Contribution, year to date

14 Risk Statistics (NOK) 3 Years Portfolio Index Active share 0,77 Sharpe ratio 1) -0,87 Standard Deviation 2) 15,99-0,01 18,42 Portfolio Alpha -14,67 Beta 0,65 Tracking error 12,34 Information ratio -1,11 1) Sharpe Ratio uses Norway - 3 MT Bills as risk free rate. 2) Standard Deviation is based upon monthly volatility.

15 Macro and Market

16 Pricing - Global Equities (MSCI World)

17 OECD Leading indicator Level above 100 indicates expanding activity in OECD area

18 The International Monetary Fund (IMF) Economic growth forecast

19 About ODIN

20 Investment Objective Long term value creation

21 Investment Philosophy Performance - prospects - price

22 ODIN Energi C ODIN luo arvoa pitkäjänteisellä, aktiivisella ja vastuullisella varainhoidolla. Energian kulutus ja maailmanlaajuinen kasvu kulkevat käsi kädessä. ODIN Energi C sijoittaa laajasti energiaalalle. Rahasto sijoittaa yrityksiin, joiden toiminta liittyy öljyn- ja kaasun talteenottoon, vaihtoehtoisen energian kehittämiseen, jatkojalostukseen, kuljetukseen ja jakeluun sekä yrityksiin, jotka tuottavat palveluja näille yrityksille. Tietoja rahastosta Perustamispäivä Vertailuindeksi 60% MSCI World Energy 10/40 NR USD, 25% MSCI World Industrials 10/40 NR USD, 15% MSCI World Utilities 10/40 NR USD. Perusvaluutta NOK Hallinnointipalkkio 2 % Merkintä-/lunastuspalkkio 0 % Pienin merkintäsumma 500 EUR

23 Salkunhoitaja Salkunhoitaja Lars Mohagen aloitti ODINilla vuonna Hän on toiminut rahaston salkunhoitajana lähtien. Lars on koulutukseltaan kauppatieteen maisteri ja valtuutettu finanssianalyytikko. Hänellä on pitkä kokemus salkunhoitamisesta sekä varustamo- ja offshore-toimialojen analysoimisesta. ODINilla salkunhoidosta saamansa kokemuksen lisäksi hänellä on runsaasti kokemusta sijoittajana, osakemeklarina ja finanssianalyytikkona.

24 Sisäänkirjautuminen ODIN Online - palveluun Merkitse osuuksia Voit ostaa napsauttamalla tätä Kirjaudu tästä Yhteydenotto asiakaspalveluun info@odin.fi Tilaa ODINin uutiskirje Kirjoita sähköpostiosoitteesi tänne

25 Muistathan, että Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Tuleva tuotto riippuu muun muassa osakemarkkinoiden kehityksestä, salkunhoitajien ammattitaidosta, rahaston riskinotosta sekä rahasto-osuuksien hallinnoinnista perittävistä kuluista. Kurssitappiot voivat muuttaa tuoton negatiiviseksi. Tässä raportissa esitetyt asiat kuvaavat ODINin markkinanäkemystä kirjoitushetkellä. Niiden taustaksi on tutkittu luotettavina pidettyjä lähteitä, mutta emme silti voi taata, että näistä lähteistä saadut tiedot olisivat tarkkoja tai täydellisiä. ODIN Forvaltning AS:n työntekijät voivat käyttää omaan laskuunsa monentyyppisiä taloudellisia instrumentteja. Tämä tarkoittaa, että he voivat omistaa arvopapereita yrityksissä, joista puhutaan tässä raportissa, samoin kuin osuuksia ODINin arvopaperirahastoissa. Työntekijöiden omien kauppojen tulee noudattaa ODIN Forvaltning AS:n sisäisiä toimintaperiaatteita, jotka on laadittu arvopapereita koskevan lainsäädännön ja Norjan Verdipapirfondenes foreningin toimialastandardien mukaisesti. Lisätietoja meistä: