Metsä Board Oyj Puolivuosikatsaus Tammi kesäkuu

Transkriptio

1 Metsä Board Oyj Tammi kesäkuu

2 Huhti kesäkuu 2019 lyhyesti Taivekartongin markkinatilanne hyvä, valkoisten kraftlainereiden markkinatilanne epävarmempi Sellun hinnat jatkoivat laskuaan Useita suunniteltuja vuosihuoltoseisokkeja Suomen tehtailla Metsä Board ja Metsä Fibre käynnistivät hankesuunnittelut kolmesta merkittävästä investoinnista 2

3 1 000 tonnia tonnia Kartonkien kokonaistoimitukset Q kasvoivat hieman edellisestä vuosineljänneksestä 500 Valkoinen kraftlaineri Taivekartonki % +1 % Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q /2018: tonnia -7 % : tonnia

4 Kartonkitoimitukset vs. 1 6/2018 Taivekartonkitoimitukset vakaita, suurimmat muutokset valkoisissa kraftlainereissa EMEA-alueella Taivekartonkitoimitukset (1 6/2018) tonnia Americasalue 120k (127) APACalue 50k (64) 22 % 8 % 71 % EMEAalue 432k (433) Valkoisen kraftlainerin toimitukset (1 6/2018) tonnia Americasalue 97k (93) 35 % APACalue 4k (3) 65 % EMEAalue 183k (237) 4 Taivekartonkitoimitukset : tonnia (1 6/2018 : ) Valkoisen kraftlainerin toimitukset : tonnia (1 6/2018 : )

5 Milj. euroa Milj. euroa Liikevaihto ja kannattavuus jäljessä viime vuoden tasoista Liikevaihto Milj. euroa Vertailukelpoinen liiketulos Milj. euroa ja %:a liikevaihdosta , /2018 Q2/2019 Q1/ ,0 % 12,7 % 10,7 % 10,5 % 8,0 % /2018 Liiketulos, 12,0 %:a liikevaihdosta: Q2/2019 9,0 : 8.6 % Q1/2019 : 12.7 % 6,0 Q2/2019 3,0 Q1/2019 0,0 5

6 Taivekartonkien kohonneet hinnat tukivat 1-6/2019 liiketulosta, sellujen hinnanlasku ja korkeammat tuotantokustannukset rasittiviat Vertailukelpoinen liiketulos 1 3/2019 vs. 4 6/2019 Vertailukelpoinen liiketulos 1 6/2018 vs. 1 3/2019: 62 milj. euroa - markkinasellu - tehtaiden vuosihuoltoseisokit + taivekartonkien hinnat + kartonkien tuotantokustannukset 4 6/2019: 41 milj. euroa 1 6/2018: - tuotantokustannukset - toimitusmäärät - markkinasellu 128 milj. euroa : + kartonkien kohonneet hinnat + valuuttavaikutus 103 milj. euroa 6

7 Sellujen hinnat Euroopassa ovat olleet laskussa ensimmäisellä vuosipuoliskolla 2019 Ensimmäisellä neljänneksellä sellumarkkina toipui erityisesti Kiinassa, mutta heikkeni jälleen toisella neljänneksellä Pitkäkuituisen sellun PIX-hinta Euroopassa on laskenut 200 dollaria/tonni vuoden alusta Vuosihuoltoseisokit ja eräiden selluntuottajien ilmoittamat tuotannonsupistukset supistavat tarjontaa lyhyellä aikavälillä Tuottajien globaalit varastotasot ovat edelleen korkeat Sellun hintakehitys (PIX) Euroopassa ja Kiinassa USD Pitkäkuituinen sellu, Eurooppa Pitkäkuituinen sellu, Kiina (netto) 0 7 Lähteet: Thomson Reuters Datastream/ Fastmarkets Ltd, Metsä BI Huom! Kiinan hintaindeksin (PIX) määrittely uudistettiin vuoden 2017 alussa. Aikaisempi tieto ei ole vertailukelpoinen.

8 Kustannusinflaatio kiihtyi vuonna 2018, minkä jälkeen kustannukset ovat pysyneet korkealla tasolla Metsä Boardin kokonaiskustannukset 2018 sis. 24,9 %:n osuuden Metsä Fibren kustannuksista 8 4 6/2019 tuotantokustannukset hieman alemmat kuin ensimmäisellä neljänneksellä johtuen matalammista energiakustannuksista selkeästi korkeammat puukustannukset sekä muut raaka-ainekustannukset verrattuna tammi kesäkuuhun 2018 Henkilöstö 13 % Energia 14 % Muut kustannukset 14 % Kemikaalit 15 % Puu 28 % Logistiikka 16 % Metsä Boardin kokonaiskustannukset 2018: 1,7 miljardia euroa (2017: 1,6 miljardia)

9 Milj. euroa Milj. euroa Liiketoiminnan rahavirta 67 miljoonaa euroa tammi kesäkuussa Q3/17 Q4/17 Q1/18 Q2/18 Q3/18 Q4/18 Q1/19 Q2/19-50 Liiketoiminnan rahavirta, vuosineljänneksittäin Liiketoiminnan rahavirta, 12 kk Vapaa rahavirta, vuosineljänneksittäin Vapaa rahavirta, liukuva 12 kk 9 Vapaa rahavirta = liiketoiminnasta kertyneet nettorahavirrat investoinnit

10 Milj. euroa Korollinen nettovelka kasvoi edellisestä vuosineljänneksestä, velkaisuus 1.2x Korollinen nettovelka / EBITDA tavoitetaso: <2.5 3,0 2,5 2, ,5 1, /2017 9/ /2017 3/2018 6/2018 9/ /2018 3/2019 6/2019 0,5 0,0 10 Korollinen nettovelka, milj. euroa Korollinen nettovelka suhteessa käyttökatteeseen (12 kk)

11 06 / 19 Husumin sellutehtaan uudistaminen Arvioitu aikataulu investoinnin ensimmäiselle vaiheelle Esiselvitys uudistamisesta tehty Lopullinen investointipäätös aikaisintaan viimeisellä Noin 24 kk investointipäätöksestä vuosineljänneksellä 2019 Uusi soodakattila ja turbiini toiminnassa Investoinnin ensimmäinen vaihe olisi noin 300 miljoonaa euroa, jakautuen vuosille Investoinnin toinen vaihe toteutettaisiin 2020-luvulla ensimmäisen vaiheen valmistuttua 11

12 Metsä Board julkisti uudet vuoteen 2030 ulottuvat kestävän kehityksen tavoitteet Fossiilittomat tehtaat vuoteen 2030 mennessä sisältäen oman energian tuotannon päästöt (scope 1) ostoenergian päästöt (scope 2) 30 %:n vähennys prosessiveden käytössä tuotetonnia kohden, sekä vähintään 10 %:n parannus energiatehokkuudessa (vertailuvuosi 2018) Vähintään 90 % tuotteisiin käytetystä puuraakaaineesta tulisi sertifioiduista metsistä Lisää tietoa uusista kestävän kehityksen tavoitteista löytyy osoitteesta 12

13 T&K-toiminnassamme on vastuullisuus keskiössä Metsä Board toi markkinoille huhtikuussa uudistetun taivekartonkivalikoiman, joka auttaa asiakkaita vastaamaan tulevaisuuden pakkausten vaatimuksiin: säästämään resursseja pienentämään hiilijalanjälkeä Yhtiön ecobarrier-kartongit on otettu hyvin vastaan markkinoilla Metsä Board perustaa Äänekoskelle uuden osaamiskeskuksen, joka vauhdittaa tulevaisuuden kartonkien ja pakkausratkaisujen kehitystä. 13

14 Lähiajan näkymät Kartonkitoimitusten arvioidaan pysyvän vakaina Q vs. Q Taivekartonkien markkinatilanne on hyvä, hieman epävarmuutta valkoisten kraftlainereiden osalta Markkinasellun keskihinnat alhaisemmat H vs. H Suunnitellut vuosihuoltoseisokit Q3 2019: Kemin ja Husumin (osittain) tehdasintegraatit Metsä Fibren Rauman sellutehdas Tuotantokustannukset ja valuuttavaikutukset vakaat Q vs. Q

15 Tulosohjeistus heinä syyskuu 2019 Metsä Boardin vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan vuoden 2019 kolmannella neljänneksellä heikkenevän vuoden 2019 toisesta neljänneksestä. 15

16 Yhteenveto Markkinanäkymät: Taivekartonkien markkinatilanne hyvä Valkoisten kraftlainereiden kysyntä vakaa, mutta hinnoissa painetta Sellumarkkina pysyy epävarmana Metsä Board julkisti vuoteen 2030 ulottuvat kunnianhimoiset kestävän kehityksen tavoitteet Husumin sellutehtaan uudistamisen hankesuunnittelu etenee 16

17 Liitteet

18 Tunnuslukuja Q2/19 Q2/18 Muutos Q2/19 vs. Q2/18 H1/19 H1/18 Muutos H1/19 vs. H1/18 Vuosi 2018 Liikevaihto Milj. euroa % % Käyttökate EBITDA* Milj. euroa % % 344 Liiketulos* Milj. euroa % % 252 %:a liikevaihdosta* % 8,6 11,4 10,7 12,7 13,0 Metsä Fibren osuus liitetuloksesta* Milj. euroa % % 124 Osakekohtainen tulos Euroa 0,10 0,12-17 % 0,27 0,27 0,57 ROCE* % 9,7 13,9 11,7 15,1 14,4 Bruttoinvestoinnit Milj. euroa % % 69 Liiketoiminnan rahavirta Milj. euroa % Korollinen nettovelka, kauden lopussa Milj. euroa % % *vertailukelpoinen

19 Valuuttakurssivaihteluilla suotuisa tulosvaikutus Valuuttakurssivaihteluiden vaikutus sisältäen suojaukset: 4 6/2019 vs 1 3/2019: Neutraali vs 1 6/2018: +21 miljoonaa euroa Vuotuinen valuuttapositio 1,1 mrd euroa Valuuttaherkkyydet ilman suojauksia 10 %:n valuutan vahvistuminen euroon nähden vaikuttaa Metsä Boardin liiketulokseen GBP 7 % Muut valuutat 2 % Valuutta Seuraavat 12 kuukautta Yhdysvaltain dollari, $ +65 miljoonaa euroa SEK 34 % USD 57 % Ruotsin kruunu, kr -40 miljoonaa euroa Ison- Britannian punta, +8 miljoonaa euroa 19

20 Sijoitetun pääoman tuotto oli 11,7 % tammi kesäkuussa % Sijoitetun pääoman tuotto, % 14% 12% 10% 8% 6% Tavoitetaso > 12 % Liukuva 12 kk 13,3 % Q2/19: 9,7 % 20 4% Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Q4/17 Q1/18 Q2/18 Q3/18 Q4/18 Q1/19 Q2/19 Vuosineljänneksittäin Liukuva 12 kk Tavoite

21 Pitkäaikaiset taloudelliset tavoitteemme tähtäävät kannattavuuteen ja vahvaan taseeseen Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto, % Vähintään 12 % Nettovelka/vertailukelpoinen EBITDA: Maksimitaso 2.5x Osinkopolitiikka: Osingonjako vähintään 50 % nettotuloksesta 76 11,3 8,1 11,2 14,4 11,7 > 12 % 1,2 2,0 1,2 1,0 1,2 < 2.5x > 50 % / / Huhtikuussa Metsä Board poisti aiemman tavoitteensa kartonkitoimitusten kasvuvauhdista. Tavoite oli ylittää keskimääräinen markkinakasvu. Muut taloudelliset tavoitteet ja osinkopolitiikka säilyivät ennallaan.

22 Milj. euroa Investoinnit tammi kesäkuussa miljoonaa euroa Investoinnit ja poistot Kasvuinvestoinnit ajalla : E Kasvuinvestoinnit Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Poistot 2018 Paalauslinja Kaskisiin: t/v lisää kemihierrettä Arkituslinja Äänekoskelle (käytössä 9/2019) 2017 Ekstruusiopäällystyslinja Husumiin: tuotantokapasiteetti t/v Uusi taivekartongin tuotantolinja Husumiin, tuotantokapasiteetti t/v ja valkoisen kraftlainerin tuotantolinja t/v Pullonkaulainvestointeja Simpeleelle, Äänekoskelle ja Kyrolle: yhteensä noin t/v taivekartonkikapasiteettia 22 Huom! julkistetut suunnitellut investoinnit eivät sisälly 2019E investointeihin

23 Milj. euroa Velka ja maturiteetti Metsä Boardin luottoluokitukset Korolliset velat olivat miljoonaa euroa ( : 483 miljoonaa euroa) Korollinen nettovelka miljoonaa euroa ( : 388 miljoonaa euroa) Luottoluokittaja Standard & Poor s Moody s Luokitus ja näkymä BBBvakaa Baa3 vakaa Viimeinen päivitys 02/2018 Nosto tasolta BB+ 01/2019 Nosto tasolta Ba1 Korollisten pitkäaikaisten lainojen maturiteetti Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat Muut lainat Lisäksi Metsä Boardilla on 150 miljoonan euron nostamaton syndikoitu luottolimiitti, joka erääntyy 2020 sekä nostamattomia eläkelainoja 166 miljoonaa euroa

24 Nettorahoituskulut tammi kesäkuussa 2019 Milj. euroa % 40 5,0 4,5 30 3,8 4,0 20 3,3 3,3 3,3 3,5 3,0 10 2,5 2, , nettorahoituskulut (sis. kurssierot) olivat 7,4 miljoonaa euroa (1 6/2018: 10,5 miljoonaa euroa) Katsauskauden lopussa korollisen velan keskikorko oli 2,5 % ja keskimääräinen takaisinmaksuaika 6,2 vuotta Nettorahoituskulut, milj. euroa Keskimääräinen korko kauden lopussa, % 24

25 Velkarakenne ja likviditeetti Korollinen velka 466 miljoonaa euroa Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat Lainat Metsä Group Treasury Oy:ltä Rahoitusleasing ja muut lainat Likviditeetti 399 miljoonaa euroa Likvidit varat ja sijoitukset Luottolimiitti, nostamaton Nostamattomat eläkelainat 25 Korollisen velan keskimääräinen takaisimaksuaika oli 6,2 vuotta.

26 Markkina-arvo ja omistusjakauma Metsä Boardin osakkeet ovat listattuina Nasdaq Helsingissä Markkina-arvo ja ulkomaalaisomistus Omistusjakauma Milj. euroa % Ulkomaalaiset omistajat 15 % Kotimaiset kotitaloudet 22 % Metsäliitto Osuuskunta 41 % / / / / /2018 6/2019 Markkina-arvo, milj. euroa Omistusjakauma, % 0 Kotimaiset institutionaaliset sijoittajat 22 % 26

27 Vastuullisuuteen liittyviä tunnustuksia ja sitoutumisia Metsä Board on valittu joka vuosi CDP:n Water A-listalle vuodesta 2015 lähtien ja CDP:n Climate A-listalle 2016 lähtien. Lisäksi yhtiö on saavuttanut CDP:n metsäohjelmassa arvosanan A- vuodesta 2015 lähtien. Vuonna 2019 CDP valitsi Metsä Boardin mailman parhaiden yritysten joukkoon toimitusketjun sitouttamisessa ilmastonmuutoksen vastaiseen työhön. Metsä Board saavutti kultatason EcoVadiksen vastuullisuus- ja yhteiskuntavastuusarvioinnissa 2018 ja kuuluu EcoVadiksen toimittajien arvioinnissa yhden prosentin parhaimmistoon kaikissa luokissa. Pack2Go Euroopan jäsenenä Metsä Board on sitoutunut ympäristö-, terveys- ja turvallisuusnäkökulmiin, jotka koskevat elintarvikkeiden tarjoilu- ja take away pakkausten valmistusta. Metsä Board sai ensiluokkaista kuvastavan Prime-tason tunnustuksen Oekomin yritysvastuuarvioinnissa toukokuussa Metsä Board sai arvosanan AAA (asteikolla AAA-CCC) MSCI:n ESGyritysvastuuarvionnissa kesäkuussa Metsä Board on sitoutunut Science Based Targets -aloitteeseen, jonka tavoitteena on hillitä ilmaston lämpenemistä Pariisin ilmastosopimuksen mukaisesti. Metsä Groupiin kuuluva Metsä Board on sitoutunut YK:n Global Compactin vastuullisen liiketoiminnan aloitteeseen ja periaatteisiin, jotka koskevat ihmisoikeuksia, työelämää, ympäristöä ja lahjonnanvastaisuutta. Metsä Board saavutti kokonaisarvosanan 86/100 ja johtajuustason aseman Sustainanalytics-yhtiön ESG-arvioinnissa toukokuussa

28 Sellujen hintakehitys Euroopassa (PIX) Pitkäkuituinen (SW) ja lyhytkuituinen (HW) sellu Pitkäkuituinen, USD Lyhytkuituinen, USD Pitkäkuituinen, EUR Lyhytkuituinen, EUR '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 ' Lähde: Fastmarkets Foex

29 Taivekartongin ja valkoisen kraftlainerin markkinahinnan kehitys Euroopassa Euroa/ t Taivekartonki Valkoinen kraftlaineri Euroa/ t Lähteet: Fastmarkets RISI & Fastmarkets FOEX

30 Kuitupuun tienvarsihintojen kehitys Suomessa ja Ruotsissa Kuitupuun tienvarsihinnat Suomessa, euroa/m 3 Kuitupuun tienvarsihinnat Ruotsissa, SEK/m Kuusi Koivu Mänty Kuusi Koivu Mänty Lähteet: Luke (Natural Resources Institute Finland) ja Skogsstyrelsen (The Swedish Forest Agency) 30

31 Valuuttakurssikehitys: EUR/USD ja EUR/SEK EUR/USD 31 EUR/SEK 1,1 1,13 1,16 1,19 1,22 1,25 1, ,7 9,9 10,1 10,3 10,5 10,7 10,

32