Metsä Board Oyj Osavuosikatsaus 1 3/2019. Esitysmateriaali

Transkriptio

1 Metsä Board Oyj Osavuosikatsaus 1 3/2019 Esitysmateriaali

2 Q lyhyesti Kartonkien korkeammat hinnat ja toimitusmäärät paransivat kannattavuutta Taivekartongissa hyvä markkinatilanne Valkoisten kraftlainereiden kysyntä heikentynyt erityisesti Euroopassa Markkinasellun keskihinnat laskivat, mutta toimitusmäärät nousivat edellisen vuosineljänneksen alhaiselta tasolta Vähemmän suunniteltuja huoltoseisokkeja muihin vuosineljänneksiin verrattuna 2

3 1 000 tonnia tonnia Kartonkien kokonaistoimitukset kasvoivat hieman edellisestä vuosineljänneksestä 500 Valkoinen kraftlaineri Taivekartonki +3 % Q Q Q Q Q Q Q Q Q %

4 Milj. euroa Milj. euroa Liikevaihto kasvoi ja liiketulos pysyi vakaana Liikevaihto Milj. euroa % Vertailukelpoinen liiketulos Milj.euroa ja %:a liikevaihdosta ,0 % 11,4 % 13,4 % 13,1 % 12,7 % 16% 12% % Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18 Q Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18 Q1 19 4% 0% 1 12/2018: milj. euroa 1 12/2018: 252 milj. euroa (13,0 % liikevaihdosta) 4

5 Q sijoitetun pääoman tuotto oli 14,4 % 16% 14% 12% Tavoitetaso > 12 % 10% 8% 6% 4% 2% 0% Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Q4/17 Q1/18 Q2/18 Q3/18 Q4/18 Q1/19 Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto vuosineljänneksittäin, % 5

6 Valuuttakurssivaihteluilla oli positiivinen tulosvaikutus ensimmäisellä neljänneksellä Valuuttakurssivaihteluiden vaikutus sisältäen suojaukset: Q vs Q4 2018: +6 milj. euroa Q vs Q1 2018: +11 milj. euroa Vuotuinen valuuttapositio 1,3 mrd euroa Valuuttaherkkyydet ilman suojauksia 10 %:n valuutan vahvistuminen euroon nähden vaikuttaa Metsä Boardin liiketulokseen: GBP 6 % Muut valuutat 2 % Valuutta Yhdysvaltain dollari, $ Seuraavat 12 kuukautta +70 milj. euroa SEK 36 % USD 56 % Ruotsin kruunu, kr -50 milj. euroa Ison-Britannian punta, +8 milj. euroa 6

7 Tuotantokustannukset pysyivät korkeana Tuotantokustannukset Q kasvoivat hieman Q verrattuna kasvoivat selvästi Q verrattuna Puukustannukset kasvoivat vuonna 2018 ja pysyivät korkealla tasolla ensimmäisellä neljänneksellä 2019 Metsä Boardin kokonaiskustannukset 2018 sis. 24,9 % osuus Metsä Fibren kustannuksista Henkilöstö 13 % Energia 14 % Muut kustannukset 14 % Kemikaalit 15 % Puu 28 % Logistiikka 16 % 7 Kokonaiskustannukset 2018: 1,7 mrd euroa (2017: 1,6 mrd)

8 Kiinan sellumarkkina toipumassa, mutta Euroopassa hinnat jatkaneet laskuaan Q markkinasellun toimitusmäärät kasvoivat Q alhaiselta tasolta.. mutta myynnin keskihinnat laskivat Hintaero Euroopan ja Kiinan välillä on kaventunut, kun Euroopan hinnat jatkavat laskuaan ja Kiinan ovat vakiintuneet Pitkällä aikavälillä sellun kysyntää tukevat Rajoitettu määrä uutta kapasiteettia tulevina vuosina Kierrätyspaperin tuontirajoitukset Kiinassa Sellujen hintakehitys (PIX) Euroopassa ja Kiinassa Pitkäkuituinen sellu, Eurooppa Lyhytkuituinen, Kiina (netto) Lähteet: Thomson Reuters Datastream/ Fastmarkets Ltd, Metsä BI 8

9 Milj. euroa Milj. euroa Metsä Fibreltä saatu osinko paransi liiketoiminnan rahavirtaa Q1/17 Q2/17 Q3/17 Q4/17 Q1/18 Q2/18 Q3/18 Q4/18 Q1/ Liiketoiminnan rahavirta, vuosineljänneksittäin Liiketoiminnan rahavirta, liukuva 12 kk Vapaa rahavirta, vuosineljänneksittäin Vapaa rahavirta, liukuva 12 kk 9 Vapaa rahavirta = liiketoiminnasta kertyneet nettorahavirrat - investoinnit

10 Milj. euroa Korollinen nettovelka laski ja korollinen nettovelka suhteessa käyttökatteeseen oli 0,9x ,9 2,0 1,7 Korollinen nettovelka / EBITDA tavoitetaso: <2,5 3,0 2,5 2, ,2 1,1 1,2 1,0 1,0 0,9 1,5 1, /2017 6/2017 9/ /2017 3/2018 6/2018 9/ /2018 3/2019 Korollinen nettovelka, milj. euroa 0,5 0,0 10

11 Metsä Board uudisti taivekartongin tuotevalikoimansa Metsä Boardin uudistettu taivekartonkien tuotevalikoima vastaa kasvaviin kestävän kehityksen, tuoteturvallisuuden ja brändin vahvistamisen vaatimuksiin Antaa lisämahdollisuuksia keventämiseen Kartongin visuaalisia ominaisuuksia kehitetty Entistä korkeampi tuotteiden tasalaatuisuus Parantaa tuoteturvallisuutta ja saatavuutta Uudistuksen mahdollisti BCTMP-massan parannetut ominaisuudet 11

12 Lähiajan näkymät Kartonkien Q kokonaistoimitusten arvioidaan pysyvän suunnilleen Q tasolla Taivekartonkien hintojen odotetaan pysyvän tasaisina Kraftlainereiden heikentynyt kysyntä saattaa vaikuttaa myynnin keskihintaan Sellujen maailmanlaajuisen kysynnän odotetaan pysyvän vakaana Valuuttakurssivaihteluilla ja tuotantokustannuksilla on neutraali vaikutus Q2 vs. Q Suomen tehtailla on runsaasti suunniteltuja huoltoseisokkeja huhti kesäkuussa 12

13 Tulosohjeistus huhti kesäkuu 2019 Metsä Boardin vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan vuoden 2019 toisella neljänneksellä heikkenevän vuoden 2019 ensimmäisestä neljänneksestä. 13

14 Metsä Board ja Metsä Fibre käynnistävät kolmen merkittävän investoinnin hankesuunnittelut Toteutuessaan investointien suuruus olisi noin 2 miljardia euroa Metsä Board: Husum Sellutehtaan uudistaminen Metsä Fibre: Kemi Uusi biotuotetehdas Metsä Fibre: Rauma Uusi sahalinja Metsä Board omistaa 24.9% Metsä Fibrestä

15 Tavoitteena on kehittää edelleen kilpailukykyistä sellu- ja energiatuotantoa ja siirtyä kohti fossiilivapaata tuotantoa

16 Husumin sellutehtaan uudistaminen mahdollistaa tehdasintegraatin pitkäjänteisen kehittämisen Ensimmäinen vaihe: Investointi uuteen soodakattilaan ja turbiiniin hyödyttäisi koko tehdasintegraattia Alentuneet energiakustannukset, parantunut käyntivarmuus ja lyhentyneet vuosihuoltoseisokit Energian omavaraisuus nousisi yli 80 prosenttiin perustuen täysin uusiutuvaan biomassaan Toinen vaihe: Kaksi nykyistä kuitulinjaa korvattaisiin yhdellä uudella kuitulinjalla Kustannustehokas ja pitkäjänteinen energiantuotantoratkaisu antaisi vankan pohjan kartonkikapasiteetin kasvattamiseen tulevaisuudessa 16

17 Husumin tehtaan uudistamisen arvioitu aikataulu Ensimmäinen vaihe: Esiselvitys uudistamisesta tehty Lopullinen investointipäätös aikaisintaan Q aikana Noin 24 kk investointipäätöksestä Uusi soodakattila ja turbiini toiminnassa Investoinnin ensimmäinen vaihe olisi noin 300 miljoonaa euroa jakautuen vuosille Investoinnin jälkeen sellutehtaan vuosituotannon kapasiteetti olisi enintään tonnia Toinen vaihe: 2020-luvun aikana Husumin tehtaan kaksi nykyistä kuitulinjaa korvattaisiin yhdellä uudella kuitulinjalla 17

18 Metsä Fibre käynnistää kahden merkittävän investoinnin hankesuunnittelut Uusi biotuotehdas * Kemiin Investoinnin koko noin 1,5 miljardia euroa Sellun vuosittainen kapasiteetti 1,5 miljoonaa tonnia ja lisäksi useita muita biotuotteita Lopullinen investointipäätös aikaisintaan kesällä 2020 Uusi mäntysaha Raumalle Investoinnin koko noin 200 miljoonaa euroa Vuosittainen kapasiteetti kuutiometriä Toteutuessaan sahalinja olisi maailman modernein ja tehokkain Lopullinen investointipäätös arviolta vuoden 2020 alussa 18 *) korvaisi Kemin nykyisen sellutehtaan, jonka vuosittainen tuotantokapsiteetti on tonnia

19 Taloudelliset tavoitteemme tähtäävät kannattavuuteen ja vahvaan taseeseen Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto, % Vähintään 12 % Nettovelka/vertailukelpoinen EBITDA Maksimitaso 2,5x Osinkopolitiikka Osingonjako vähintään 50 % nettotuloksesta 76 9,1 11,3 8,1 11,2 14,4 > 12% 1,8 1,2 2,0 1,2 1,0 < 2.5x > 50% Toteuma Q1 2019: 14,4 % Toteuma : 0.9x 19

20 Yhteenveto Taivekartonkien markkinatilanne on hyvä, mutta valkoisten kraftlainereiden kysyntä on heikentynyt Maailmanlaajuinen sellumarkkina on toipumassa, mutta lyhyellä aikavälillä on vielä epävarmuutta Uudistettu taivekartonkien tuotevalikoima vahvistaa yhtiön asemaa korkealuokkaisten ja kevyiden kartonkien valmistajana Metsä Board ja Metsä Fibre suunnittelevat merkittäviä investointeja Kannattavuus ohjaa tulevaa kasvuamme 20

21 Liitteet

22 Tunnuslukuja Q1/19 Q4/18 Change Q4/18 vs. Q3/18 Q1/18 Change Q1/19 vs. Q1/18 FY 2018 Liikevaihto Milj. euroa % % Käyttökate EBITDA* Milj. euroa % 94-5 % 344 Liiketulos* Milj. euroa % % 252 % liikevaihdosta* % 12,7 13,1 14,0 13,0 Tulos ennen veroja* Milj. euroa % 61-5 % 230 Osakekohtainen tulos Euroa 0,17 0, % 0, % 0,57 ROCE* % 14,4 13,7 15,8 14,4 Bruttoinvestoinnit Milj. euroa % % 70 Liiketoiminnan rahavirta Milj. euroa % % Korollinen nettovelka, kauden lopussa *vertailukelpoinen Milj. euroa % % 335

23 Kartonkitoimitukset tammi maaliskuussa 2019 Taivekartonkitoimitukset Q (Q1 2018) tonnia APAC 23 (31) Valkoisen kraftlainerin toimitukset Q (Q1 2018) tonnia Amerikka 65 (60) 22 % 8 % 71 % EMEA 214 (205) Amerikka 49 (48) 35 % 65 % EMEA 89 (121) Taivekartongin toimitukset tonnia (Q1 2018: ) Valkoisen kraftlainerin toimitukset tonnia (Q1 2018: ) 23

24 Milj. euroa Investoinnit tammi maaliskuussa miljoonaa euroa Investoinnit ja poistot Kasvuinvestoinnit ajalla : E Kasvuinvestoinnit Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Poistot 2018 Paalauslinja Kaskisiin: t/v lisää kemihierrettä Arkituslinja Äänekoskelle (käytössä 9/2019) 2017 Ekstruusiopäällystyslinja Husumiin: tuotantokapasiteetti 100,000 t/v Uusi taivekartongin tuotantolinja Husumiin, tuotantokapasiteetti t/v ja valkoisen kraftlainerin tuotantolinja t/v Pullonkaulainvestointeja Simpeleelle, Äänekoskelle ja Kyrolle: yhteensä noin t/v taivekartonkikapasiteettia 24 Huom! julkistetut suunnitellut investoinnit eivät sisälly 2019E investointeihin

25 Milj. euroa Velan maturiteetti Korolliset velat olivat 395 miljoonaa euroa Maaliskuussa Metsä Board maksoi jäljellä olleen 60,3 miljoonan euron osuuden vuonna 2014 liikkeeseen laskemastaan joukkovelkakirjalainasta Metsä Boardin luottoluokitukset Luottoluokittaja Standard & Poor s Moody s Luokitus ja näkymä BBBvakaa Baa3 vakaa Viimeisin päivitys 02/2018 Nosto tasolta BB+ 01/2019 Nosto tasolta Ba1 250 Korollisten pitkäaikaisten lainojen maturiteetti Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat Muut lainat 25 Metsä Boardilla on 150 miljoonan euron nostamaton syndikoitu luottolimiitti, joka erääntyy 2020

26 Nettorahoituskulut tammi maaliskuussa 2019 Milj. euroa % 40 5,0 4,5 30 3,8 4,0 20 3,3 3,3 3,3 3,2 3,5 3, , , Q /2019 nettorahoituskulut (sis. kurssierot) olivat 4 miljoonaa euroa (1 3/2018: 8 milj. euroa) Katsauskauden lopussa korollisen velan keskikorko oli 3,2 % ja keskimääräinen takaisinmaksuaika 6,1 vuotta Maaliskuussa Metsä Board maksoi 60 miljoonaa euroa jäljellä olleesta vuonna 2014 liikkeeseen lasketusta joukkovelkakirjalainasta Nettorahoituskulut, milj. euroa Keskimääräinen korko kauden lopussa, % 26

27 Velkarakenne ja likviditeetti Korollinen velka, 395 milj. euroa Likviditeetti 411 milj. euroa Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat Likvidit varat ja sijoitukset Luottolimiitti, nostamaton Nostamattomat eläkelainat Rahoitusleasing ja muut lainat 27 Korollisen velan keskimääräinen takaisinmaksuaika oli 6,1 vuotta.

28 Markkina-arvo ja omistusjakauma Metsä Boardin osakkeet (METSB, METSA) ovat listattuina Nasdaq Helsingissä Markkina-arvo ja ulkomaalaisomistus Omistusjakauma Milj. euroa % Ulkomaalaiset omistajat 19 % Kotitaloudet 19 % Metsäliitto Osuuskunta 41 % /2019 Markkina-arvo, milj. euroa Omistusjakauma, % 0 Institutionaaliset sijoittajat 21 % 28

29 Vastuullisuuteen liittyviä tunnustuksia ja sitoutumisia Metsä Board on valittu joka vuosi CDP:n Water A-listalle vuodesta 2015 lähtien ja CDP:n Climate A-listalle 2016 lähtien. Lisäksi yhtiö on saavuttanut CDP:n metsäohjelmassa arvosanan A- vuodesta 2015 lähtien. Vuonna 2019 CDP valitsi Metsä Boardin mailman parhaiden yritysten joukkoon toimitusketjun sitouttamisessa ilmastonmuutoksen vastaiseen työhön. Metsä Board saavutti kultatason EcoVadiksen vastuullisuus- ja yhteiskuntavastuusarvioinnissa 2018 ja kuuluu EcoVadiksen toimittajien arvioinnissa yhden prosentin parhaimmistoon kaikissa luokissa. Pack2Go Euroopan jäsenenä Metsä Board on sitoutunut ympäristö-, terveys- ja turvallisuusnäkökulmiin, jotka koskevat elintarvikkeiden tarjoilu- ja take away pakkausten valmistusta. Metsä Board sai ensiluokkaista kuvastavan Prime-tason tunnustuksen Oekomin yritysvastuuarvioinnissa toukokuussa Metsä Board sai arvosanan AAA (asteikolla AAA-CCC) MSCI:n ESGyritysvastuuarvionnissa kesäkuussa Metsä Board on sitoutunut Science Based Targets -aloitteeseen, jonka tavoitteena on hillitä ilmaston lämpenemistä Pariisin ilmastosopimuksen mukaisesti. Metsä Groupiin kuuluva Metsä Board on sitoutunut YK:n Global Compactin vastuullisen liiketoiminnan aloitteeseen ja periaatteisiin, jotka koskevat ihmisoikeuksia, työelämää, ympäristöä ja lahjonnanvastaisuutta. Metsä Board saavutti kokonaisarvosanan 86/100 ja johtajuustason aseman Sustainanalytics-yhtiön ESG-arvioinnissa toukokuussa

30 Sellujen hintakehitys Euroopassa (PIX) Pitkäkuituinen (SW) ja lyhytkuituinen (HW) sellu Pitkäkuituinen, USD Lyhytkuituinen, USD Pitkäkuituinen, EUR Lyhytkuituinen, EUR 500 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 ' Lähde: Fastmarkets Foex

31 Taivekartongin ja valkoisen kraftlainerin markkinahinnan kehitys Euroopassa EUR/ t Taivekartonki Valkoinen kraftlaineri Lähteet: Fastmarkets RISI & Fastmarkets FOEX 31

32 Kuitupuun tienvarsihintojen kehitys Suomessa ja Ruotsissa Kuitupuun tienvarsihinnat Suomessa, EUR/m 3 Kuitupuun tienvarsihinnat Ruotsissa, SEK/m kuusi koivu mänty kuusi koivu mänty Lähteet: Luke (Natural Resources Institute Finland) ja Ruotsin metsähallitus (The Swedish Forest Agency) 32

33 Valuuttakurssien kehitys: EUR/USD & EUR/SEK EUR/USD 33 EUR/SEK 1,12 1,14 1,16 1,18 1,20 1,22 1,24 1, ,7 9,8 9,9 10,0 10,1 10,2 10,3 10,4 10,5 10,6 10,

34