Euro & talous 2/2009 Pääjohtaja Erkki Liikanen 1
Teemat 1. Maailmantalouden ja rahoitusjärjestelmän tila 2. Inflaatiokehitys ja EKP:n rahapolitiikka 3. EKP:n rahapolitiikan välittyminen Suomessa ja Suomen rahoitusjärjestelmän vakaus 4. Suomen julkisen talouden kestävyys 2
1. Maailmantalouden ja rahoitusjärjestelmän tila 3
Keskeisten talousalueiden BKT-kehitys 4
Maailmankauppa ja eräiden maiden tuonti 5
Teollisuuden luottamus 6
Rahoitusmarkkinoiden riskilisiä 7
Työttömyys eräissä maissa 8
Rahoitusjärjestelmän toimintakyvyn palauttaminen Talouskasvun kestävä elpyminen edellyttää rahoitusjärjestelmän toimintakyvyn palauttamista Tarvittavat toimenpiteet: Pankkien likviditeetin turvaaminen Pankkien vakavaraisuudesta huolehtiminen Myrkyllisten tase-erien hoitaminen Pankkien pitkäaikaisen rahoituksen saatavuuden turvaaminen 9
2. Inflaatio, EKP:n rahapolitiikka ja rahapolitiikan uudet välineet 10
Euroalueen ja Suomen inflaatio 11
EKP:n ohjauskorko ja markkinakorkoja 12
Ylimääräinen likviditeetti pankkijärjestelmässä 13
Katettujen joukkovelkakirjalainojen ostot Ostettavien joukkovelkakirjalainojen yhteismäärä 60 mrd. euroa Ostoja suoritetaan sekä emissioista että jälkimarkkinoilta Tavoitteena parantaa katettujen joukkolainojen markkinoiden toimintaa Lisää markkinoiden likviditeettiä Edesauttaa korkoerojen kaventumista 14
3. EKP:n rahapolitiikan välittyminen Suomessa ja Suomen rahoitusjärjestelmän vakaus 15
Uusien yrityslainasopimusten korot 16
Uusien asuntolainasopimusten korot 17
Kotitalouksien velkaantuneisuus ja korkomenot 18
Asuntohintojen ja asuntolainojen kehitys 19
Pankkitoiminnan tuloskehitys Suomessa* 20
Pankkikonsernien järjestämättömät saamiset 21
4. Suomen julkisen talouden kestävyys 22
Bruttokansantuotteen määrä eri ennusteissa 23
Kestävyyden edellyttämä veroasteen kehitys 24
Kestävyyden edellyttämä veroasteen kehitys 25
Kiitos! 26
Euro & talous 2/2009 27
Asuntohintakehitys eräissä maissa 28
Katetut joukkovelkakirjalainat Katetut joukkovelkakirjalainat euroalueella, yli 100 milj. euron liikkeeseenlaskut (UCITS) 600 500 400 300 Miljardia euroa 534 Katetut joukkovelkakirjalainat: Vakuutena liikkeeseen laskijan myöntämä vakuudellinen luotto Yleisimmin kiinteistö tai julkisyhteisövakuudellisia lainoja Liikkeeseen laskijoita ovat pankit tai kiinnitysluottopankit Jäävät liikkeeseen laskijan taseeseen Sijoittajat suojattu etuoikeusasemalla Aktiivisia suomalaisia liikkeeseenlaskijoita: Aktia Hypoteekkipankki OP Asuntoluottopankki 200 193 146 100 0 57 16 13 12 7 6 5 3 0 0 0 0 0 DE ES FR IE PT AT LU IT FI NL GR BE SL SI ML CY Lähde: Suomen Pankki. 29
Ennustetut tappiot luotoista ja arvopapereista* 3 000 Mrd. dollaria USA 2 500 2 000 1 500 1 000 USA USA 2 Eurooppa 500 1 0 Huhtikuu 2008 Lokakuu 2008 Huhtikuu 2009 1 Luotoista 2 Arvopapereista *Finanssiyritysten kumulatiiviset ennustetut tappiot Yhdysvalloissa ja Euroopassa myönnetyistä luotoista ja liikkeeseen lasketuista arvopapereista vuosina 2007-2010. Lähde: IMF:n Global Financial Stability -raportit. 30