Talouden näkymiä Reijo Heiskanen

Transkriptio

1 Talouden näkymiä Reijo Heiskanen

2 2 Maailmankauppa ei ota elpyäkseen

3 3 Palveluiden suhdanne ei onnu teollisuuden lailla

4 4 Maailmantalouden hidastuminen pitkäaikaista % muutos, keskiarvo, määrä Globaali BKT Maailmankauppa

5 5 Maailmantalouden kasvu junnaa paikallaan % Maailmantalouden kasvu e Lähteet: IMF, OP Kehittyvien maiden osuus kasvusta Kehittyneiden maiden osuus kasvusta

6 Vain Intia vahvassa kasvussa Venäjä taantuu edelleen USA:ssa kohtalainen kasvu jatkuu Eurooppa elpyy verkkaisesti Kiina hidastaa hallitusti Brasilia vaikeuksissa jättää taantuma taakse Etelä Afrikka kärsii supersyklin lopusta Intia vahvassa kasvussa

7 7 Euromaat eri teillä myös ytimessä

8 Työmarkkinauudistuksilla on suuri merkitys aikajänteenä vuosikymmen 8

9 9 Öljyn hinnan tasokorjaus pysyvä USD/barreli 160 Öljyn raaka ainehinta ja futuurihinnat Lähde: Macrobond

10 10 Inflaatio hidastunut globaalisti

11 Markkinat eivät odota lyhyiden korkojen nousevan ensi vuonna eivätkä oikeastaan seuraavanakaan 6 % 3 kk euribor ja markkinoiden korko odotukset kk euribor 1 Markkinaodotus Lähde: Macrobond [Alatunniste]

12 12 Työllisyys elpynyt vaisusti Yhdysvalloissa

13 13 Korkojen nosto on taitolaji

14 Minidevalvoitumisesta ei toistaiseksi näkyvää hyötyä 14

15 Venäjän viennin romahdus vei pohja viennin elpymiseltä 15

16 Hieman enemmän plussaa 16 Vienti kasvaa hieman pahimman romahduksen väistyessä Venäjällä. Vähäinen inflaatio tukee kotitalouksien ostovoimaa kulutus kasvaa hieman. Merkkejä investointien piristymisestä. Ulkomaankauppa ylijäämäistä vaihtotase plussalla Odotukset heikkoja. Työttömyyden nousu huolestuttaa. Vaihtotaseen paraneminen johtuu ennen kaikkea halvasta öljystä ja muusta tuonnin supistumisesta. Ekonomistit

17 17 Joko vihdoin pakkaselta porstuaan

18 OPn suhdanne ennuste elokuu 2015 Kysyntä ja tarjonta, määrän muutos, % e 2016e Bruttokansantuote 1,1 0,4 0,3 0,8 Tuonti 0,0 0,0 0,3 2,1 Vienti 1,1 0,7 0,0 2,0 Kulutus 0,0 0,3 0,5 0,5 yksityinen 0,3 0,5 0,8 0,8 julkinen 0,8 0,2 0,2 0,3 Investoinnit 4,8 3,3 2,2 3,0 Muita keskeisiä ennusteita e 2016e Kuluttajahintojen muutos, % 1,5 1,0 0,2 0,6 Ansiotason muutos, % 2,1 1,4 1,2 1,2 Työttömyysaste, % 8,2 8,7 9,4 9,4 Vaihtotase, % BKT:sta 1,8 1,9 0,3 0,3 Julkisyhteisöjen alijäämä, % BKT:sta 2,5 3,2 3,2 2,8 Julkisyhteisöjen velka, % BKT:sta 55,8 59,3 63,0 66,1 Lähde: Tilastokeskus ja OP

19 19 EKP talletuspiikin taustalla % 20 Pankkien luotto ja talletuskannat Suomessa 12 kuukauden muutos Luottokanta* 0 5 Talletuskanta* * pl. rahoitus ja vakuutuslaitokset Lähde: Suomen Pankki

20 Uusien asuntoluottojen nostot lievästi plussalle

21 21 Vuokrat ottavat edelleen kiinni asuntojen hintoja

22 Uhkia mutta myös mahdollisuuksia Vahvuudet Instituutiot Koulutus Pankkisektori Innovointi Liiketoimintaosaaminen Mahdollisuudet: Venäjä Pohjoinen Ikääntyminen Palvelut vienti, tuottavuus PK yritykset Heikkoudet: Verot Työmarkkinoiden jäykkyys Rahoitus Byrokratia Kustannukset Uhat: Venäjä Tahtotila Ikääntyminen Kustannuskilpailukyky Teollisuuden rakennemuutos

23 Maailmantalouden suhdannekuva synkentynyt Suomen elpyminen paljolti investointien varassa 23 Maailmantalouden kasvu jatkuu verkkaisena. Näköpiirissä ei ole olennaista elpymistä. Euroalueen talous elpyy ensi vuonna vain hieman. EKP pitää ohjauskoron alhaalla myös ensi vuonna ja jatkaa lainojen ostoohjelmaansa vuoden 2016 syksyyn. Vuonna 2016 Suomen talous kasvaa vajaan prosentin. Elpyminen perustuu investointien piristymiselle, kulutuksen pienen kasvun jatkumiselle sekä Venäjän viennin suurimman kielteisen vaikutuksen poistumiselle. Julkisen talouden vaje painuu niukasti alle 3 %:n rajan, mutta valtion velkaantumisvauhti ei juuri muutu. Maailmantalouden suurimmat riskit liittyvät kehittyvien markkinoiden kasvunäkymiin, joita USA:n rahapolitiikan kiristyminen voi entisestään heikentää. Suomen kannalta Venäjä säilyy riskinä. Suomessa riskinä on työmarkkinatilanteen kärjistyminen ja luottamuksen horjuminen stagnaation jatkuessa. [Alatunniste]

24 Kiitos