Maailmantaloudessa suotuisaa kehitystä ja uusia huolia

Transkriptio

1 Hanna Freystätter Vanhempi neuvonantaja, Suomen Pankki Maailmantaloudessa suotuisaa kehitystä ja uusia huolia Euro ja talous 1/2017: Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous Julkinen 1

2 Teemat Kansainvälisen talouden viimeaikainen kehitys Suomen Pankin kansainvälisen talouden ennuste Julkinen 2

3 Kansainvälisen talouden viimeaikainen kehitys Hanna Freystätter Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 3

4 Kasvu vakaata keskeisillä talousalueilla vuonna BKT, prosenttimuutos edellisestä vuodesta Kiina Iso-Britannia Euroalue Yhdysvallat Lähteet: Maiden tilastoviranomaiset ja Macrobond. Julkinen 4

5 Euroalue on kasvanut yhtäjaksoisesti jo neljä vuotta Kokonaistuotanto Yhdysvalloissa ja euroalueella Yhdysvallat, BKT Yhdysvallat, BKT/työikäinen väestö Euroalue, BKT Euroalue, BKT/työikäinen väestö 120 Indeksi, 2008 = Lähteet: BEA, Eurostat, AMECO ja Macrobond. Julkinen 5

6 Öljyn hinnan nousu suhteessa viimevuotiseen kiihdyttää inflaatiota 160 Pohjanmeren brent, dollaria/barreli Lähde: Bloomberg. Julkinen 6

7 Inflaatio on kiihtynyt globaalisti ja euroalueella.. Euroalue OECD-maat 4 Inflaatio, prosenttimuutos vuodentakaisesta Lähde: Eurostat, OECD, Macrobond. Julkinen 7

8 ..mutta euroalueen pohjainflaatio yhä hyvin vaimeaa Pohjainflaatio (CPI pl. ruoka ja energia) Euroalue OECD-maat 3 Prosenttimuutos vuodentakaisesta Lähteet: Eurostat, OECD ja Macrobond. Julkinen 8

9 Suomen Pankin maailmantalouden ennuste Hanna Freystätter Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 9

10 Luottamus vahvistunut laaja-alaisesti puolen vuoden aikana Yhdysvallat Euroalue Kiina Japani 62 Ostopäälliköiden indeksi, yhdistelmäindikaattori Lähde: Macrobond. Julkinen 10

11 Teollisuustuotannon kasvu voimistui vuoden 2016 lopulla Teollisuustuotanto (pl. rakentaminen) Kehittyneet taloudet Nousevat taloudet 20 prosenttimuutos vuodentakaisesta Lähteet: CPB ja Macrobond. Julkinen 11

12 Osakekurssit ovat kohonneet Euroalue: STOXX (laaja) Yhdysvallat: S&P Japani: Nikkei 225 Indeksi, = 100 Nousevat taloudet: MSCI EM Lähde: Macrobond. Julkinen 12

13 Yhdysvaltain dollari vahvistunut, euron kauppapainoinen valuuttakurssi vakaa Euro Juan Yhdysvaltain dollari 150 Indeksi, 100 = Nimellinen efektiivinen valuuttakurssi, laaja. Lähteet: JP Morgan ja Macrobond. Julkinen 13

14 EU22 ja Yhdysvaltain kasvu jatkuu tasaisena, Kiinan kasvu hidastuu hallitusti Suomen Pankin ennusteet BKT:n vuosikasvulle EU22 Yhdysvallat Kiina 20 Prosenttimuutos edellisestä vuodesta Lähteet: Suomen Pankki, maiden tilastoviranomaiset ja Macrobond. Julkinen 14

15 EU22-alueen ja Yhdysvaltojen kasvu ripeää suhteessa potentiaaliseen vauhtiin Komission arvio BKT:n potentiaalisesta kasvuvauhdista (2018) IMF:n pidemmän aikavälin ennuste (2021) 2.5 BKT:n vuosikasvu, % Yhdysvallat Euroalue Iso-Britannia Lähde: Euroopan komissio, IMF, Macrobond. Julkinen 15

16 Maailmantalous kasvaa vakaasti reilun 3 prosentin vauhdilla vuosina Prosenttimuutos edellisvuotisesta (suluissa edellinen ennuste) BKT e 2018e 2019e EU22 1,8 (1,7) 1,8 (1,3) 1,7 (1,6) 1,6 Yhdysvallat 1,6 (1,6) 2,4 (2,3) 2,2 (2,2) 2,2 Japani 1,0 (0,4) 1,1 (0,9) 0,8 (1,0) 0,7 Kiina 6,7 (6,5) 6 (6) 5 (5) 5 Venäjä -0,2 (-1,0) 1,5 (1,0) 1,5 (1,5) 1,5 Maailma 2,8 (2,8) 3,2 (3,1) 3,1 (3,1) 3,1 Maailmankauppa 1,7 (1,5) 3,4 (3,2) 3,6 (3,5) 3,6 e = ennuste. EU22 = euroalue, Iso-Britannia, Ruotsi ja Tanska. Lähde: Suomen Pankki. Julkinen 16

17 Öljyn hintakehitys kiihdyttää inflaatiota vuonna 2017 Prosenttimuutos edellisvuotisesta (suluissa edellinen ennuste) Inflaatio e 2018e 2019e EU22 0,3 (0,4) 1,9 (1,4) 1,6 (1,5) 1,7 Yhdysvallat 1,3 (1,1) 2,5 (2,1) 2,5 (2,2) 2,4 Japani -0,1 (-0,1) 0,5 (0,6) 0,7 (1,0) 1,3 e = ennuste. EU22 = euroalue, Iso-Britannia, Ruotsi ja Tanska. Lähde: Suomen Pankki. Julkinen 17

18 Yhteenveto ennusteesta Yhdysvaltain uudelta hallinnolta odotetaan kasvua tukevia toimia merkittävät päätökset puuttuvat vielä Luottamuksen laaja-alainen koheneminen vahvistaa maailmantalouden kasvua lyhyellä aikavälillä Kiinan kasvun hallittu hidastuminen hillitsee maailmantalouden kasvua vuosina EU22-alueen kasvu jatkuu vakaana ja inflaatio kiihtyy, mutta jää alle 2 prosentin vuonna 2019 Julkinen 18

19 Riskit painottuvat edelleen ennustettua heikomman kehityksen suuntaan Kansainvälisen talouden riskit Yhdysvaltain finanssipoliittinen elvytys (+) Sääntelyn purkaminen Yhdysvalloissa (+/-) Kansainvälisen kaupan rajoitteiden lisääminen (-) Kiinan kasvun ennakoitua nopeampi hidastuminen (-) EU22-alueen sisäiset riskit Brexit (-) Poliittiset tapahtumat ja päätökset (+/-) Eräiden euromaiden pankkisektorin tila ja julkisen talouden näkymät (-) Julkinen 19

20 Vaihtoehtoislaskelma ns. ulkorajaverolla osittain rahoitetun elvytyksen vaikutuksista Yhdysvalloissa Laskelmassa finanssipoliittinen elvytys koostuu infrastruktuuri-investoinneista ja veronalennuksista Laskelmassa arvioiduilla toimilla merkittävä kasvua kiihdyttävä vaikutus Kasvu reilut 0,5 prosenttiyksikköä nopeampaa lähivuosina Suunnitelman kokoon, ajoitukseen, yksityiskohtiin sekä toteutumiseen liittyy epävarmuutta Riski protektionismin lisääntymisestä globaalisti Julkinen 20

21 Kiitos! Julkinen 21