Raakaöljyn hinnan laskun taloudellisista vaikutuksista

Transkriptio

1 Raakaöljyn hinnan laskun taloudellisista vaikutuksista EU-EDUNVALVONTAPÄIVÄ Energiateollisuus Paavo Suni, ETLA Kalastajatorppa ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS

2 Raakaöljyn hinta päivittäin, Brent, dated Dollaria/ euroa per tynnyri 160 EUR USD Bloomberg, ETLA

3 Vaikutuskanavat öljyä tuovissa maissa Polttoaineiden hinnan lasku: suorat ja epäsuorat vaikutukset: inflaatio hidastuu Kotitalouksien ostovoima paranee Yritysten kustannukset alenevat Tuonnin arvo vähenee, vaihtotase paranee Dollari vahvistuu USA:n vaihtotaseen vahvistuessa Öljyn hinnan lasku vahvistaa USA:n dollaria, mikä pienentää muutosta euroissa Talouspolitiikkavaikutukset Finanssipolitiikka: Veroale, rahapolitiikka: deflaatio? Odotukset kohenevat

4 Euroalueen harmonisoitu inflaatio ja energia, % 20 Inflaatio Energia ydininflaatio pl. Energia, ruoka, alkoholi ja tupakka EKP:n tavoite Eurostat, ETLA / / / / / / / /1 2015/1

5 Rakennetekijät öljyä tuovissa maissa Polttoaineiden verotus pienentää euromuutosta Öljyn hinta vaikuttaa vain verottomaan hintaan Vientiosuudet energian viejien kanssa Öljyntuottajien kysyntä pienenee Kotimainen öljyn tuotanto Tuottajien tulojen pieneneminen nakertaa tulovaikutusta Kannattavuusongelmat, vrt. USA:n liusketuotanto Öljyintensiteetti eli öljyn kulutus per BKT:n määrä Suuri intensiteetti, suuri vaikutus

6 0,10 Raakaöljyintensiteetti eräissä maissa Saksa Kiina USA Suomi Venäjä Öljyn kulutus tonneina per kiineähintainen BKT 0,09 0,08 0,07 0,06 0,05 0,04 0,03 NiGEM, ETLA

7 Suomen näkökulma Suomeen vaikuttavat samat tekijät kuin muihinkin maihin Suomen erityispiirteet Korkea energiaintensiteetti Kireä polttonesteiden verotus Viennin suuri riippuvuus Venäjän kysynnästä Öljy hinnan lasku ja Ukrainan kriisi vaikuttavat taannuttavasti Venäjältä tulevaan kysyntään

8 Raakaöljyn hinta ja Venäjä Venäjän talouskasvu kiinteästi sidoksissa öljyn hintakehitykseen 2000-luvun vahva kasvu & öljyn kallistuminen Öljyn hinnan lasku & talouden taantuminen Tuotanto viritetty korkeimmilleen, lisääminen kallista, investointitarve suuri Jatkojalostus kasvussa

9 Venäjän raakaöljyn viennin arvo ja määrä Määrä Arvo Yhdysvaltojen dollareissa Indeksi, 2000= Venäjän keskuspankki, ETLA

10 Raakaöljyn hinnan vaikutussimulointi Maailmantalouden ekonometrinen malli NiGEM Perustuu teoriaan ja estimoituun käyttäytymiseen Oletukset: Odotukset eteenpäin katsovat Rahapolitiikkasääntö stabiloi inflaatiota, finanssipolitiikkasääntö pitää jäämän kurissa Raakaöljyn hinta -40 % pysyvästi Rupla devalvoituu neljänneksen Ukrainan kriisi lisää Venäjän riskilisiä Vastapakotteiden ja turismin vaikutus Suomeen

11 2 Raakaöljyn hinnan lasku (-40%) ja Venäjän BKT ja kokonaiskysyntä BKT Kotimainen kysyntä 0-2 % perusurasta NiGEM, ETLA

12 Raakaöljyn hinnan pysyvän 40 % laskun vaikutukset eräiden maiden kokonaistuotantoon USA Euroalue Suomi Venäjä % perusurasta

13 Raakaöljyn hinnan pysyvän 40 % laskun simuloidut vaikutukset BKT:n kasvuun, % perusurasta Suomi Euroalue USA Venäjä

14 Raakaöljyn hinnan laskun vaikutuksia Öljyntuojien talouskasvu kiihtyy, viejien taantuu. Globaali vaikutus positiivinen. Suuri hinta sokki tukee talouskasvua tuntuvasti Öljyintensiteetti, valuuttakurssi, verotus, riippuvuus öljymaiden kysynnästä määrittävät maakohtaiset muutokset USA hyötyy eniten Venäjän kotimainen kysyntä taantuu erityisen paljon Suomi hyötyy muita öljyä tuovia maita vähemmän Venäjälle viennin supistumisen takia

15 Kiitos