SISÄPIIRI JA TIEDOTTAMINEN. [pvm]

Transkriptio

1 SISÄPIIRI JA TIEDOTTAMINEN [pvm]

2 SISÄPIIRINTIEDON VÄÄRINKÄYTTÖ SISÄPIIRILÄISYYS KAUPANKÄYNTI YHTIÖN OSAKKEILLA TIEDOTTAMISVELVOLLISUUS 2

3 MITÄ ON SISÄPIIRINTIETO? TÄSMÄLLISTÄ Huhut, spekulaatiot, epävarma tieto Vähämerkityk Huhut, siset tiedot, ei spekulaatiot, vaikutusta epävarma rahoitusvälineen tieto arvoon OLENNAISTA JULKISTAMA TONTA Tieto markkinoiden saatavissa 3

4 ESIMERKKEJÄ SISÄPIIRINTIEDOSTA Sisäpiirintietoa voi olla esimerkiksi tieto tulosvaroituksesta osakeannista osto- tai lunastustarjouksesta osavuosikatsauksen tai tilinpäätöksen sisällöstä tulevasta yritysjärjestelystä liikkeeseenlaskijan uusista lisensseistä tai patenteista oikeudellisista riidoista 4

5 SISÄPIIRINTIETOON LIITTYVÄT TOIMINTAKIELLOT KÄYTTÖKIELTO Yhtiön osakkeiden myyminen ja ostaminen, lähtökohtaisesti myös vaihtaminen, lahjoittaminen ja merkitseminen osakeannissa NEUVONTAKIELTO Positiivinen ja negatiivinen ulottuvuus Suora neuvonta ja johdattelu Kiellon rikkominen ei edellytä sisäpiirintiedon paljastamista ILMAISUKIELTO Kielletty ilmaiseminen ja sallittu ilmaiseminen 5

6 SISÄPIIRINTIEDON VÄÄRINKÄYTTÖ SISÄPIIRILÄISYYS KAUPANKÄYNTI YHTIÖN OSAKKEILLA TIEDOTTAMISVELVOLLISUUS 6

7 JULKINEN SISÄPIIRIREKISTERI JA ILMOITUSVELVOLLISUUS Pörssiyhtiön hallituksen jäsen kuuluu suoraan asemansa perusteella yhtiön julkiseen sisäpiirirekisteriin Ilmoitusvelvollisuuden kohteena ovat tulo yhtiön sisäpiiriin olemassa oleva lähipiiri olemassa oleva omistus rahoitusvälineissä, joilla on yhteys sisäpiiriläisyyteen sekä näiden muutokset Sijoittajat ja ulkopuoliset seuraavat vaikutusvaltaisten henkilöiden osakeomistusta ja kaupankäyntiä 7

8 SISÄPIIRI-ILMOITUKSET Muutosilmoitus Perusilmoitus Vuosi-ilmoitus JATKUVA ILMOITUS- VELVOL- LISUUS 8

9 YRITYSKOHTAINEN SISÄPIIRIREKISTERI Pysyvä yrityskohtainen rekisteri + hankerekisteri(t) = yrityskohtainen sisäpiirirekisteri Pysyvään yrityskohtaiseen rekisteriin merkitään henkilöt joilla on asemansa tai tehtäviensä nojalla säännöllinen pääsy sisäpiirintietoon muut henkilöt, jotka muun sopimuksen perusteella työskentelevät yhtiölle ja joilla on säännöllinen pääsy sisäpiirintietoon Hankekohtaiseen rekisteriin merkitään henkilöt joille yritys antaa yksilöityä hanketta koskevaa sisäpiirintietoa 9

10 SISÄPIIRINTIEDON VÄÄRINKÄYTTÖ SISÄPIIRILÄISYYS KAUPANKÄYNTI YHTIÖN OSAKKEILLA TIEDOTTAMISVELVOLLISUUS 10

11 RAJOITUKSET KAUPANKÄYNTIIN Suljettu ikkuna vrk Sisäpiirintiedon käyttökielto Yhtiön omat kaupankäyntiohjeet ja -rajoitukset Hallituksen jäsen 11

12 SUOSITUKSET KAUPANKÄYNTIIN Tavoitteena luottamuksen säilyttäminen ja riskien välttäminen Kaupankäynti avoimessa ikkunassa on lähtökohtaisesti sallittua Kaupankäynnin ajoittaminen on avainasemassa Yhtiön sisäpiirivastaavan konsultointi ennen kauppojen toteuttamista on suositeltavaa Pitkäaikaiset sijoitukset ja aktiivisijoittamisen välttäminen on suositeltavaa 12

13 SALLITUT HANKINTATILANTEET HANKINTAOHJELMAT Sisäpiirintiedon käyttökieltoa ei sovelleta, kun rahoitusvälineiden hankinta tai luovutus perustuu sopimukseen, joka on tehty ennen kuin henkilö sai kyseistä rahoitusvälinettä koskevaa sisäpiirintietoa. Hankintaohjelman kriteerit Kirjallinen Yksityiskohtainen Määritetty ennakolta pitkän linjan sijoitusstrategia Laadinta-ajankohta Luotettava dokumentointi Ohjelman keskeyttäminen ja lopettaminen ajoitettava oikein 13

14 SALLITUT HANKINTATILANTEET TÄYDEN VALTAKIRJAN OMAISUUDENHOITOSOPIMUKSET Sijoituspäätökset salkunhoitajalla Huomioitava kuitenkin julkisuusriski! Suositus: hallituksen jäsenen lähipiiri sulkee omista salkunhoitosopimuksistaan pois asianomaisen yhtiön osakkeet ja muut arvopaperit MUITA POIKKEUKSIA SISÄPIIRINTIEDON KÄYTTÖKIELTOON Takaisinosto-ohjelmat työsuhdeoptioista tai muusta osakkeiden jakamisesta yhtiön työntekijöille aiheutuvien velvoitteiden täyttämiseksi Vastikkeettomat saannot Lunastus-, jakautumis- tai sulautumisvastikesaannot 14

15 RAHOITUSVÄLINEIDEN MYYNTI Suljetun ikkunan aikana lähtökohtaisesti pidättäydyttävä kaupankäynnistä Olettama sisäpiirintiedon väärinkäytöstä Hyvän arvopaperimarkkinatavan vastaista Avoimen ikkunan aikana myynti on sallittua, jos sisäpiirintietoa ei ole Suositeltavaa välttää yhtiön osakkeiden myyntiä kunnes ei enää kuulu sisäpiiriin, eikä sisäpiirintietoa enää ole 15

16 Oletko sisäpiiriläinen? Kyllä En Onko sinulla nyt sisäpiirintietoa? Onko sinulla nyt sisäpiirintietoa? Ei Laadi hankintaohjelma Kyllä Älä ryhdy mihinkään toimiin Ei Kyllä Kaupankäynti on sallittua, jos hankinta tai luovutus perustuu sopimukseen, joka on tehty ennen kuin henkilö sai sisäpiirintietoa. Voit käydä kauppaa Kaupankäynti ei ole suositeltavaa En ole enää sisäpiiriläinen ja hankintaohjelma on päättynyt

17 SISÄPIIRINTIEDON VÄÄRINKÄYTTÖ SISÄPIIRILÄISYYS KAUPANKÄYNTI YHTIÖN OSAKKEILLA TIEDOTTAMISVELVOLLISUUS 17

18 TIEDOTTAMISVELVOLLISUUDESTA Tavoitteena on sijoittajien yhdenvertainen ja tasapuolinen mahdollisuus tiedonsaantiin Tiedottamisvelvollisuuden piiriin kuuluva tieto on julkistettava ilman aiheetonta viivytystä Pörssiyhtiön hallituksen tehtävänä on järjestää yhtiön hallinto siten, että tiedottamisvelvollisuutta noudatetaan 18

19 SÄÄNNÖLLINEN TIEDONANTOVELVOLLISUUS TILINPÄÄTÖS TOIMINTA- KERTOMUS TILINPÄÄTÖS- TIEDOTE OSAVUOSI- KATSAUS / JOHDON OSAVUOTINEN SELVITYS 19

20 JATKUVA TIEDONANTOVELVOLLISUUS Täydentää säännöllistä tiedonantovelvollisuutta Pörssiyhtiön on julkistettava päätöksensä sekä toimintaansa koskevat seikat, jotka ovat omiaan olennaisesti vaikuttamaan pörssiyhtiön osakkeen arvoon Poikkeuksena keskeneräiset asiat Merkittävä yrityskauppa Sulautuminen ja jakautuminen JOHDON OSAVUOTINEN SELVITYS YT-menettelyjen aloittaminen Positiivinen tai negatiivinen tulosvaroitus TILINPÄÄTÖS OSAVUOSIKATSAUS 20

21 TIEDOTTAMINEN TULEVAISUUDENNÄKYMISTÄ Arvopaperimarkkinalain uudistuksen myötä pörssiyhtiöllä ei enää ole velvoitetta antaa arviota tulevaisuudennäkymistään osavuosikatsauksessa ja tilinpäätöstiedotteessa Kuitenkin arvioitava merkittävät lähiajan riskit ja epävarmuustekijät Edelleen velvollisuus esittää arvio tulevaisuudennäkymistä toimintakertomuksessa Tulevaisuudennäkymistä tiedottaminen on sallittua Tulevaisuudennäkymistä tiedottaminen on suositeltua Mikä on lakimuutoksen vaikutus markkinakäytäntöön? 21

22 Kiitos! Mårten Knuts PARTNER 22