Standardin 5.2b muutokset. Listayhtiötilaisuudet 2008 Marjatta Virtanen

Transkriptio

1 Standardin 5.2b muutokset Listayhtiötilaisuudet 2008 Marjatta Virtanen

2 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 2 Standardi 5.2b Liikkeeseenlaskijan ja osakkeenomistajan tiedonantovelvollisuus (Jatkuva) tiedonantovelvollisuus (markkinoiden väärinkäyttödirektiivin implementoinnista johtuneet AML:n muutokset 2004, komission täytäntöönpanodirektiivit) Tiedonantovelvollisuuden piiriin kuuluvien tietojen julkistaminen, jakelu ja saatavilla pito (avoimuusdirektiivi ja VMA 153/2007, komission täytäntöönpanodirektiivi) sekä jatkuva että säännöllinen tiedonantovelvollisuus Liputusvelvollisuus (avoimuusdirektiivi ja VMA 154/2007, komission täytäntöönpanodirektiivi) Avoimuusdirektiivin voimaansaattamisesta tehdyt muutokset tulivat voimaan

3 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION voimaan tulleissa muutoksissa Päivitettiin AML:n muutokset Tarkennettiin tulevaisuudennäkymiin ja tulosvaroituksiin liittyvää ohjeistusta Yhdenmukaistettiin terminologiaa ja käsitteistöä standardin 5.1 kanssa Lisättiin suositus tiedonantopolitiikan (disclosure policy) laatimisesta ja (osittaisesta) julkistamisesta Kumottiin omien osakkeiden hankintaan liittyvä julkistamismenettely, määräys vuodelta 1998, ja siirrettiin se standardiin luvuksi 6.4

4 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 4 Luennon sisällöstä Tiedotteiden julkistaminen, jakelu ja saatavilla pito sekä toimittaminen tiedotevarastoon ja viranomaisille Tiedotteiden nimeäminen ja tiedotteiden tekniset esittämisvaatimukset Tulevaisuudennäkymien esittäminen Tulosvaroitukset Disclosure policy

5 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 5 Standardin 5.2b soveltamisala 5.2b koskee Suomalaista Helsingin pörssissä listattua (= julkisen kaupankäynnin kohteena olevaa) arvopaperin liikkeeseenlaskijaa (ja AML:n mukaista liputusvelvollista) Luku 5 myös sellaista suomalaista liikkeeseenlaskijaa, jonka arvopaperilla käydään kauppaa ns. säännellyillä markkinoilla Euroopan talousalueella (jatkuva tiedonantovelvollisuus ja liputusvelvollisuus) Luku 6 liikkeeseenlaskijaa, jonka säännöllisen tiedonantovelvollisuuden kotivaltio on Suomi (tiedotteiden jakelu ja saatavavilla pito) Luku muuta liikkeeseenlaskijaa, jonka arvopaperilla käydään kauppaa vain Helsingissä (tiedotejakelun menettelytavat) Luku liikkeeseenlaskijaa, jonka arvopaperi listattu Helsingissä, mutta säännöllisen tiedonantovelvollisuuden kotivaltio muu kuin Suomi (ns. kieliregiimi)

6 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 6 Tiedotteiden julkistaminen ja jakelu (1/3) Toimittaminen tiedotusvälineille Euroopan laajuisesti Tiedon julkistaminen = tiedotteen toimittaminen tiedotusvälineille muokkaamattomana ja lyhentämättömänä nopeasti, ketään syrjimättä, mahdollisimman laajalle yleisölle, mahdollisimman samanaikaisesti myös kotivaltion ulkopuolelle kotimaiset keskeiset tiedotusvälineet ainakin muutama taloustiedon välittämiseen erikoistunut kansainvälinen tietotoimisto AML: lisäksi julkisen kaupankäynnin järjestäjälle ja tiedotevarastoon säännöllisen tiedonantovelvollisuuden raportit myös Ratalle > käytännössä Rata saa tiedot tiedotevarastosta, ts. ei erillistä toimitusta Ratalle!

7 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 7 Tiedotteiden julkistaminen ja jakelu (2/3) Muokkaamaton ja lyhentämätön Yksi yhtenäinen dokumenttikokonaisuus; ts. osavuosikatsauksen tai tp-tiedotteen taulukko-osa ei saa olla vain liitteenä tai hyperlinkkinä Poikkeus vuosikertomus/toimintakertomus ja tilinpäätös: julkistetaan pörssitiedote, jossa kerrotaan internetosoite, josta vuosikertomus löytyy toimitetaan samanaikaisesti vuosikertomus/toimintakertomus ja tilinpäätös tiedotevarastoon vaatimuksena täydellinen tilinpäätös!

8 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 8 Tiedotteiden julkistaminen ja jakelu (3/3) Samanaikaisuusvaatimus edelleen olemassa Ei omille internetsivuille tai tietylle medialle ennen kuin julkistettu kaikille ja toimitettu pörssiin ja tiedotevarastoon! Jakelun voi hoitaa itse tai ostaa palveluna Vastuu aina viime kädessä yhtiöllä Tiedotteiden nimeäminen ja tiedotteissa olevat identifiointitiedot Pörssitiedote, osavuosikatsaus, tilinpäätöstiedote, johdon osavuotinen selvitys Yhtiönimi, pvm, kellonaika, tiedotteen aihe otsikkoon

9 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 9 Tietojen saatavilla pito Tiedotevarastossa 5 vuotta Kaikki kieliversiot Yhtiön omilla internetsivuilla säännöllisen tiedonantovelvollisuuden raportit 5 vuotta Ratan suosittaa, että myös muut pörssitiedotteet säilytetään internetsivuilla 5 vuotta Vuosiarkistot Aihealueittaiset arkistot (taloudelliset raportit erikseen) Myös sijoittajatapaamisten ja tulosjulkistusten aineistot

10 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 10 Tulevaisuudennäkymät (1/4) Normiperusta Toimintakertomuksessa tulee esittää arvio todennäköisestä tulevasta kehityksestä (KPL 3 luku 1 6 mom) Osavuosikatsauksen ja tilinpäätöstiedotteen selostusosassa on arvioitava todennäköistä kehitystä kuluvana tilikautena siinä määrin kuin se on mahdollista ja esitettävä selvitys seikoista, joihin arvio perustuu (AML 2 luku 5 a ja 6 a ) Suositukset ja soveltamisohjeet standardin luku 5.7 Ei uusia suosituksia Uusi soveltamisohje poikkeustilanteista: mikäli ennusteiden antaminen erittäin epävarmassa tilanteessa johtaisi harhaan, niitä ei pidä antaa!

11 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 11 Tulevaisuudennäkymät (2/4) Arvio todennäköisestä tulevasta kehityksestä = tulevaisuudennäkymät Yleisluoteinen näkymä Liikevaihdon yleisluonteinen kommentointi Kuvaus markkinoiden tai kysynnän kehittymisestä Yksityiskohtaisempi tulosennuste Arvioita, joista suoraan tai epäsuorasti käy ilmi (arvioitavan) tuloksen todennäköinen taso tai likimääräinen summa Maininta kannattavuuden kehittymisestä Arvio liiketoivon tasosta, liikevoittomarginaalista tai kauden tuloksesta

12 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 12 Tulevaisuudennäkymät (3/4) Rata suosittaa edelleen tulosennusteiden antamista (suositus 53), mikä minimissään on kannattavuuden kommentointia Missä laajuudessa, miltä osin ja missä yhteyksissä, tulevaisuudennäkymiä annetaan, on yhtiön johdon päätettävissä oleva asia Näkymiä annettaessa edellytetään noudatettavan huolellisuutta ja varovaisuutta Näkymiä annettaessa tulisi ottaa huomioon liiketoimintaan liittyvät lähiajan riskit ja epävarmuustekijät, ja pitäytyä arvioissa, jotka voidaan perustellusti esittää (suositus 55)

13 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 13 Tulevaisuudennäkymät (4/4) Tulevaisuudennäkymät tulisi erottaa selkeästi muusta informaatiosta, jonka yhteydessä ne annetaan (suositus 57) Tulevaisuudennäkymien julkistamisessa noudatettavien käytäntöjen ja ilmaisujen tulisi olla mahdollisimman yksiselitteisiä, selkeitä ja johdonmukaisia (suositus 59) Jos näkymät annetaan tulosennusteina, niissä tulisi selvästi käydä ilmi mihin tulokseen ja ajanjaksoon ennuste viittaa (suositus 60) Tulosennusteiden yhteydessä tulisi esittää niiden lähtökohtana olevat keskeisimmät oletukset (suositus 62) Tulosennusteita annettaessa muistettava ns. esiteasetuksen vaatimus tilintarkastajan lausunnosta koskien tulosennusteen laatimista, mikäli joudutaan esitteen laatimistilanteeseen

14 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 14 Tulosvaroitukset (1/2) Normiperusta: AML 2 luku 7 Muutos ennakoidussa tuloksessa, taloudellisen aseman kehityksessä tai tulevaisuudennäkymissä, mikäli muutos omiaan olennaisesti vaikuttamaan arvopaperin arvoon Tulosvaroitus perustuu siihen, mitä yhtiö on aiemmin itse ennakoinut tai mitä yhtiön julkistamista tiedoista voidaan perustellusti päätellä Vaikka termi tulosvaroitus viittaa tuloskehitykseen, se tarkoittaa kaikkia niitä tekijöitä, joiden tulevaa kehitystä listayhtiö on arvioinut

15 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 15 Tulosvaroitukset (2/2) Suositukset ja ohjeet standardin luku 5.8 Uusi ohje: analyytikoiden ennusteet eivät tulosvaroituksen perusta Uusi ohje: tulevaisuudennäkymien antamatta jättäminen ei poista tarvetta mahdolliseen tulosvaroitukseen Uusi suositus: kun tulevaisuuden näkymää muutetaan, olisi hyvä toistaa aiemmin annettu näkymä Uusi suositus: tulosvaroitusta ei tulisi kätkeä muun informaation yhteyteen

16 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 16 Disclosure policy Suosittelemme niiden toimintaperiaatteiden ja -tapojen määrittelyä, joiden mukaisesti yhtiö kommunikoi pääomamarkkinoiden kanssa (luku 5.1, suositus 4) Voidaan laatia erityisen tiedonantopolitiikan (disclosure policy) muotoon (soveltamisohje) Voidaan julkistaa soveltuvin osin (tai kokonaan) yhtiön internetsivuilla Politiikan sisältö esimerkiksi: IR-vastuuhenkilöt ja IR:n tavoitteet Toimintatavat sijoittaja- ja analyytikkotapaamisissa Ohjeistuksen periaatteet Kriisitilanteet, tulosvaroitusten antaminen jne. Muut keskeiset toimintatavat

17 RAHOITUSTARKASTUS FINANSINSPEKTIONEN FINANCIAL SUPERVISION 17 Kiitoksia mielenkiinnosta!