Osavuosikatsaus 1Q 215
Olennaisinta vuoden 215 ensimmäisellä neljänneksellä Kannattavuus parani edellisestä neljänneksestä Kartonkien toimitusmäärä nousi ja hinnat olivat vakaat Nettovelka laski 319 miljoonaan euroon maaliskuussa menestyksekkäästi toteutetun osakeannin sekä hyvän kassavirran seurauksena Valuuttakurssit muuttuivat ille edulliseen suuntaan Rakennemuutoksen kartonkiyhtiöksi loppuun saattaminen eteni suunnitellusti Julkiset taloudelliset tavoitteet päivitettiin Organisaatio ja raportointirakenne uudistettiin tammikuun 215 alusta alkaen Kauden jälkeen huhtikuussa Gohrsmühlen tehdas sovittiin myytävän mutares AG:lle 2
Liikevaihto nousi ja liiketulos parani 1Q 215:lla Liikevaihto Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 6 5 5 4 4 3 535 53 52 479 51 494 514 499 526 3 2 1 3 26 19 29 36 35 37 28 43 2 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 4 3 2 1 4 19 9 18 21 2 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 Tulos ennen veroja, ilman kertaluonteisia eriä 27 32 32 1Q tulosta ennen veroja heikensivät kasvaneet valuuttasuojaustappiot -1 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 3
Pääasialliset liiketulokseen vaikuttaneet tekijät 1Q 215:lla verrattuna edelliseen neljännekseen + Kartonkien toimitusmäärä Valuuttakurssit Lainerin hieman parempi hinta Paperien toimitusmäärä (suunnitelman mukaan) Edellisen neljänneksen tulosta paransi päästöoikeuksien myynti Husumin paperikapasiteetin nopeutetut poistot vuonna 215 Hieman korkeammat kiinteät kustannukset 4
Myynti kasvaa tavoitteen mukaisesti 1 tonnia 36 Ensikuitulaineri +1% vs. 1Q 214 Taivekartonki 3 24 8 85 93 85 94 93 95 91 112 11 12 111 13 18 12 169 176 185 185 189 192 197 185 191 197 21 23 24 6 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 5
Paperboard- segmentin kannattavuus parani selvästi 1Q 215:lla Liikevaihto Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 45 4 35 35 356 375 364 391 7 6 51 61 3 5 44 45 44 25 4 2 3 15 1 2 5 1 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 6
Non-core operationsin tulos jatkui tappiollisena 1Q 215:lla Liikevaihto Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 16 14 12 136 127 128 127 128 15 1 1 5 8 6 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 4 2-5 -1-6 -7-3 -2-3 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15-15 7
Nettovelka laski 319 milj. euroon menestyksekkään osakeannin ja hyvän kassavirran seurauksena Bruttovelka 685 milj. euroa ja nettovelka 319 milj. euroa 1Q:n lopussa (427 milj. euroa 214 lopussa) 1 827 75 Nettovelka Nettovelkaisuusaste 34 % (51 %), omavaraisuusaste 41 % (39 %) ja keskikorko 3.9 % (4. %) 1Q:n lopussa Nettovelka suhteessa käyttökatteeseen laski 1,3:een Maksuvalmius on vahva 5 25 5 4 319 21 211 212 213 214 1Q15 Nettovelka / Käyttökate S&P nosti in luottoluokituksen kahdella pykälällä tasolle BB 3 2 2,7 1,3 1 21 211 212 213 214 1Q15 8
Osakeanti toteutettiin menestyksekkäästi Osakeanti ylimerkittiin: 14 % Osakeannilla kerättiin noin 98 miljoonan euron nettovarat in osakkeiden kokonaismäärä nousi 355.512.746 osakkeeseen jakautuen 35 895 651 A-sarjan osakkeeseen 319 617 95 B-sarjan osakkeeseen Kaupankäynti uusilla osakkeilla alkoi 1.4.215 9
Valuuttakurssit muuttuivat positiiviseen suuntaan vuoden 214 jälkimmäisellä puoliskolla sekä vuoden 215 alussa Pääasiallisten valuuttojen suojausaste on ollut 4-7 kuukautta viimeisen 12 kuukauden aikana Vuotuinen liiketulosherkkyys 1 prosentin muutoksesta euroon nähden ilman suojauksia USD: 45 miljoonaa euroa GBP: 2 miljoonaa euroa SEK: Käänteinen 3 miljoonaa euroa Positiivinen liiketulosvaikutus suojausten jälkeen oli 1Q 215:lla yli 1 milj. euroa verrattuna edelliseen neljännekseen Segmenttien luvuissa valuuttakurssimuutokset näkyvät nopeasti, mutta Muussa toiminnassa raportoitu hedge accounting- tulos tasapainottaa vaikutusta yhtiötasolla 1
Lähiajan markkinanäkymät Kartonkien toimitusmäärän arvioidaan nousevan hieman 2Q:lla Taivekartongin hinnan ennakoidaan jatkuvan vakaana on ilmoittanut 11.5. 215 voimaan astuvasta lainerin tonnihintojen 4 euron korotuksesta Manner-Euroopassa Sellun markkinatasapainon arvioidaan jatkuvan hyvänä Non-core segmentissä raportoitavien liiketoimintojen markkinatilanteen arvioidaan jatkuvan keskimäärin vakaana 2Q:lla Keskimääräisen tuotantokustannuksen arvioidaan olevan 2Q:lla suunnilleen edellisen neljänneksen tasolla 11
Lähiajan kannattavuusnäkymät in vuoden 215 toisen neljänneksen liiketuloksen, ilman kertaluonteisia eriä, arvioidaan olevan suunnilleen vuoden 215 ensimmäisen neljänneksen tasolla 12
Husumin tehtaan muutos etenee suunnitellusti Ensimmäinen investointiseisokki oli huhtikuussa. KK 2:lla pystytään nyt tuottamaan noin 3 t/v laineria Lievä negatiivinen tulosvaikutus 2Q 215:lla Paperikoneet 6 ja 7 suljetaan loka-marraskuussa 215 Uusi taivekartongin tuotantolinja (KK1) käynnistyy 4.1. 216 Investointiseisokilla on negatiivinen tulosvaikutus 4Q 215;lla Valmet on päälaitetoimittaja ja Pöyry pääkonsultointikumppani Myös tehdasinfran kehitystoimenpiteet etenevät 13
on sopinut myyvänsä Gohrsmühlen tehtaan mutaresille ja tämän kumppaniyhtiölle mutares AG on pörssilistattu saksalainen teollinen holding-yhtiö, joka keskittyy erityistilanteissa olevien yritysten ostamiseen Kaupan toteuttaminen on ehdollinen Saksan kilpailuviranomaisten hyväksynnälle Arvioitu toteutuminen toukokuun 215 loppuun mennessä Kassavirtavaikutus on negatiivinen, mutta selvästi pienempi kuin vaihtoehtoisessa sulkemistapauksessa. Non-core operationsin 2Q 215 tulokseen arvioidaan kirjattavan noin 15 miljoonan euron positiivinen kertaluonteinen erä Divestointi laskee in liikevaihtoa noin 9 miljoonalla eurolla ja parantaa liiketulosta noin 2 miljoonalla eurolla verrattuna vuoteen 214 Gohrsmühlen päätuotteet ovat valupäällystetyt ja etikettipaperit. Tehtaalla on noin 48 työntekijää 14
in osakkuusyhtiö Metsä Fibre rakentaa uuden biotuotetehtaan Äänekoskelle Nettokapasiteetin lisäys Äänekoskella noin 8 t/v Investointikustannus noin 1,2 miljardia euroa Käyntiinlähtö 3Q 217:lla sijoittaa projektiin 24,9 miljoonaa euroa. illa ei ole muita taloudellisia sitoumuksia projektissa in omistusosuus Metsä Fibressä pysyy ennallaan 24,9 prosentissa myös Äänekoski- in selluylijäämän arvioidaan yhteensä olevan noin 5-6 t/v vuodesta 218 alkaen Markkinoille myydään pääosin havusellua Mahdollistaa kartonkituotannon kasvattamisen jatkossakin selluomavaraisesti 15
illa on uudet pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet Uudet tavoitteet: Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) vähintään 12 prosenttia vuodesta 217 alkaen Nettovelkaisuusaste korkeintaan 7 prosenttia Vanhat tavoitteet olivat sijoitetun pääoman tuotto vähintään 1 prosenttia ja nettovelkaisuusaste korkeintaan 1 prosenttia Osinkopolitiikka pysyy muuttumattomana. Tavoite on maksaa osinkoa vähintään 1/3 osakekohtaisesta tuloksesta huomioiden nettovelkaisuusastetavoitteen 16
Painopistealueet vuonna 215 Kartonkiliiketoimintojen kannattava kasvattaminen maailmanlaajuisesti Husumin investointien menestyksekäs toteutus % 15 ROCE, ilman kertaluonteisia eriä Hintojen pitäminen hyvällä tasolla Huippuluokan tuotelaadun ylläpitäminen ja toimitusketjun parantaminen 12 9 Tavoite min. 12 % vuodesta 217 alkaen 9,1 11, Uusiin loppukäyttöalueisiin laajentuminen 6 4,8 6,4 Gohrsmühlen tehtaan tappioiden eliminointi Tuottavuuden parantamisen ja kustannussäästöjen jatkaminen Osaamisen kehittäminen erityisesti Husumin uusiin tuotteisiin liittyen 3 3,4 211 212 213 214 1Q15 17
Liitteet
ROCE % ja Liiketulos, % liikevaihdosta 15 ROCE %, ilman kertaluonteisia eriä Liiketulos, % liikevaihdosta, ilman kertaluonteisia eriä 1 12 9 Tavoite min. 12 % vuodesta 217 alkaen 11, 9,1 9 8 7 6 5,2 6,8 8,2 6,4 5 6 4,8 4 3,6 3,4 3 2,4 3 2 1 211 212 213 214 1Q15 211 212 213 214 1Q15 19
Käyttökatteen kehitys Käyttökate (EBITDA), ilman kertaluonteisia eriä 3 24 18 179 186 28 236 12 7 6 211 212 213 214 1Q15 2
Segmenttien liikevaihto ja -tulos vertailu edelliseen neljännekseen 5 Liikevaihto 8 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 4 364 391 6 51 61 3 4 2 1 127 128 2 Paperboard Non-core operations -2 Paperboard -2-3 Non-core operations 4Q 214 1Q 215 21
Segmenttien liikevaihto ja -tulos vertailu edelliseen vuoteen 5 Liikevaihto 8 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 4 35 391 6 61 3 4 44 2 1 136 128 2 Paperboard Non-core operations -2 Paperboard -6-3 Non-core operations 1Q 214 1Q 215 22
Taserakenne Nettovelka, 9 Nettovelka ja Nettovelka/EBITDA* Nettovelka/ EBITDA 5 12 % 16 Nettovelkaisuusaste 8 7 6 783 4,4 625 3,4 597 4,5 4 3,5 1 8 72 7 5 2,9 427 3 2,5 6 51 4 3 2 1 1,8 319 1,3 2 1,5 1,5 4 2 34 211 212 213 214 1Q15 211 212 213 214 1Q15 23 *ilman kertaluonteisia eriä
Taivekartongin markkinahinta Euroopassa 24 1Q 215 Euroa / tonni 11 1 9 8 29 21 211 212 213 214 215 24 Lähde: Pöyry Management Consulting
Valkopintaisen ensikuitulainerin markkinahinta Euroopassa 29 1Q 215 Euroa / tonni 9 8 7 6 5 29 21 211 212 213 214 215 Lähde: Foex 25
Paperin ja sellun markkinahinta Euroopassa 1998 1Q 215 Euroa / tonni EUR/USD 11 1 9 8 7 6 5 4 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,9,8 Päällystetty aikakauslehtipaperi (6g) Havusellu (NBSK) Päällystämätön hienopaperi (B-copy, 8 g) Päällystetty hienopaperi (1 g) EUR/USD Lähde: Foex, Reuters 26
Omistusrakenne 31.3.215 Osakkeet Äänet 27 Source: Euroland