Päästökaupan webinaari

Transkriptio

1 Päästökaupan webinaari Markus Herranen Enegia

2 Tausta ja ajankohtaista Lähes kaikki maailman maat ovat Pariisin ilmastosopimuksen myötä ensimmäistä kertaa sopineet olevansa valmiita toimimaan ilmastonmuutoksen torjumiseksi. Yleisesti ottaen vastustus fossiilisiin energialähteitä kohtaan on noussut ja vastaavasti uusiutuvan energian suosio on nousussa. Poliittinen tahtotila on vahvasti pyrkiä vähentämään fossiilisten polttoaineiden käyttöä. EU:ssa on kunnianhimoiset päästövähennys- ja uusiutuvan energian tavoitteet. Suomessa hallitus päätti kivihiilen energiakäytön kieltävästä laista ja päätöksen mukaan kivihiilen käyttö kielletään toukokuun alussa vuonna Tämän lisäksi hallitus valmistelee tukipakettia energiayhtiöille, jotka luopuvat hiilestä vapaaehtoisesti jo vuonna Britannian EU-ero tuo päästömarkkinalle epävarmuutta, mutta tällä hetkellä näyttää todennäköiselle, että Britannia säilyy mukana järjestelmässä vähintään kuluvan päästökauppakauden loppuun saakka eli vuoteen 2020 saakka. EU:ssa käydään keskustelua päästöoikeuksien lattiahinnan asettamisesta. Myös globaalisti päästömarkkinoiden kehittyminen etenee. Enegia

3 Ajankohtaista EU-tasolla uusiutuvan energian ja energiatehokkuustavoitteet vuoteen 2030 mennessä ovat vielä auki kolmikantaneuvottelut Parlamentin kanta 35 % uusiutuvan energian tavoite ja energiatehokkuustavoite Neuvoston kanta 30 % uusiutuvan energian tavoite ja 27 % energiatehokkuustavoite Todella suuri vaikutus päästöjen kehitykseen ja markkinatasapainoon Reuters ( ): 30 & 27 % tavoitteilla päästöhinta-arvio 24 /t vuodelle 2030, 35 % tavoitteilla hintaodotus vain 11 /t Huhtikuun loppuun mennessä viime vuoden päästöjä vastaavien päästöoikeuksien palautus rekisterissä Enegia

4 Päästökauppadirektiivin tuomat muutokset Enegia

5 Päästökauppadirektiivin muutoksen aikataulu Komission ehdotus heinäkuussa 2015 Parlamentin täysistunnon hyväksyntä Jäsenmaiden virallinen hyväksyntä päästökauppakausi (osa direktiivin muutoksista vaikuttaa jo tätä ennen, mm. MSR-tiukennukset) Enegia

6 Keskeisimmät markkinatasapainoon vaikuttavat asiat Päästökatto alenee 2021 lähtien vuosittain 2,2 % (nykyisin 1,74 %) Markkinavakausreservin sisäänottoprosentti tuplataan (12 % 24 %) mekanismin ensimmäisten viiden vuoden ajaksi ( ) Päästöoikeuksien mitätöinti reservistä alkaa jo 2023 reservistä mitätöidään vuosittain se osuus päästöoikeuksista, joka ylittää edellisvuonna huutokaupattujen päästöoikeuksien kokonaismäärän (ellei uudelleentarkastelussa toisin päätetät) Jäsenmaat voivat vapaaehtoisesti mitätöidä päästöoikeuksia, jos kansallisten toimien seurauksena on suljettu sähköntuotantokapasiteettia Laitoksen todennettujen päästöjen keskiarvo edelliseltä 5 vuodelta on maksimi mitätöinnille Kansainvälisiä päästöyksiköitä (lähinnä CER/ERU) ei näillä näkymin voi enää käyttää 2021 alkaen Enegia

7 Ilmaisjako ja huutokaupat Huutokauppamäärää (57 % allokaatiosta) voidaan alentaa maksimissaan 3 % ja kasvattaa tällä ilmaisjakopottia, mikäli ilmaisjakomäärä ei riitä ja jouduttaisiin soveltamaan monialaista korjauskerrointa. Hiilivuotolista määritetään kaudelle ja tuotantotaso & vertailuarvot määritetään kahdesti ja , ilmaisjako muuttuu jos tuotanto muuttuu yli 15 % (2v ka) Vertailuarvojen päivitys Alansa parhaat merkittävälle hiilivuotoriskille altistuvat toimijat saavat 100 % päästöoikeuksista ilmaiseksi vertailuarvojen taso vaikuttaa miten paljon todellisuudessa tulee Ilmaisjakoa jatketaan myös ei-hiilivuotoriskin sektoreille 4. kauden alussa; jakoa saa ensin 30 % asti, kunnes vuosien välillä ilmaisjako näillä sektoreilla laskee nollaan (paitsi ei kaukolämpösektorilla) Enegia

8 Muuta Modernisointirahasto alhaisemman BKT:n maiden energiasektorin kehittämiseksi (saajina 10 maata erityisesti Itä-Euroopasta) Innovaatiorahasto, josta kaikki maat ovat oikeutettuja saamaan rahaa päästöjä vähentäviin kehityshankkeisiin Jäsenmaiden pitäisi kompensoida epäsuoria kustannuksia, mutta suosituksen mukaan tähän ei käytettäisi yli 25 % huutokauppatuloista Päästöoikeudet ovat voimassa yli ajan, mutta huomioitavaa ettei seuraavan kauden oikeuksia voi käyttää edelliskauden velvoitteisiin (erityisesti vuoden 2021 ilmaisjakoa ei voi käyttää 2020 palautuksiin, vaikka oikeudet tulevatkin oletettavasti jo ennen deadlinea) Enegia

9 Enegia Kuvan lähde: TEM:n esitys Energiaviraston tilaisuudessa

10 Enegia Kysyntä, tarjonta ja markkinatasapaino

11 Päästökaupan nykytilanne ja ylijäämä Enegia Kuvan lähde: EEA:n Trends and projections in the EU ETS in raportti

12 Millä tavoin ehdotetut tiukennukset vaikuttavat? MSR:n tiukennus leikkaa ylijäämää nopeasti Mitätöinti pienentää reserviä huomattavasti ja markkinalle palautettavaa on paljon vähemmän Enegia Kuvan lähde: EEA:n Trends and projections in the EU ETS in raportti

13 Päästöbalanssin havainnollistusta, päästöt pysyvät samana (karkea havainnollistus, ei tarkka arvio) Enegia Kuvassa ei huomioitu kaikkia MSR-ominaisuuksia ja tarkoituksena on vain havainnollistaa päästökehityksen suuri vaikutus balanssiin

14 Päästöbalanssin havainnollistusta, päästöt laskevat 1% (karkea havainnollistus, ei tarkka arvio) Enegia Kuvassa ei huomioitu kaikkia MSR-ominaisuuksia ja tarkoituksena on vain havainnollistaa päästökehityksen suuri vaikutus balanssiin

15 Päästöbalanssin havainnollistusta, päästöt laskevat 2% (karkea havainnollistus, ei tarkka arvio) Enegia Kuvassa ei huomioitu kaikkia MSR-ominaisuuksia ja tarkoituksena on vain havainnollistaa päästökehityksen suuri vaikutus balanssiin

16 Päästöbalanssin havainnollistusta, päästöt laskevat 2,5% (karkea havainnollistus, ei tarkka arvio) Enegia Kuvassa ei huomioitu kaikkia MSR-ominaisuuksia ja tarkoituksena on vain havainnollistaa päästökehityksen suuri vaikutus balanssiin

17 Päästöoikeuden hintaennuste ja vaikutus sähkönhintaan Enegia

18 Enegia Päästöoikeuden hintahistoria

19 Enegia Päästöoikeuden hintaennuste (Enegian näkemys)

20 Enegia Carbon Pulse EUA-hintaennusteet (analyytikkoarviot )

21 Enegia Sähkömarkkinat vs. hiililauhteen rajakustannus

22 Päästöoikeuden vaikutus sähkönhintaan Pohjoismaissa vaikutus hyvässä vesitilanteessa lievä, mutta etenkin heikossa vesitilanteessa päästöoikeuden hinnalla merkittävä vaikutus Saksassa yhä merkittävä hintavaikutus hiilituotannon johdosta, mutta uusiutuvan energian lisäyksen määrä vähentää päästöjä tulevaisuudessa - Vuonna 2016 Saksa vastasi yli 25 % EU ETS:n alaisista päästöistä (polttoaineiden poltto lähes 19 % päästökaupan alaisista päästöistä) - Päästöt voivat laskea usealla prosentilla uusiutuvien lisääntymisen myötä 2030 mennessä - RES-tavoitetta nostettu 50 % 65 %, voisi tarkoittaa keskimäärin esim. vajaa 3 % vuotuista päästölaskua (joka tosin painottuu vuosikymmenen loppupuoliskolle) Siirtoyhteyksien myötä päästöoikeuden hinta pysyy merkittävänä sähkönhintaan vaikuttavana tekijänä myös Pohjoismaissa tulevallakin vuosikymmenellä Enegia

23 Päästöoikeuden vaikutus sähkönhintaan Uusiutuvan energian investointikustannuksien lasku voi vauhdittaa sähkömarkkinoiden murrosta Päästöt voivat laskea voimakkaasti ja päästöoikeuden hinta voi kääntyä ensi vuosikymmenen alkupuoliskon jälkeen jyrkkään laskuun. Enegia

24 Päästöoikeus rahoitusvälineeksi Mifid 2, Mifir ja MAR sääntelyjen soveltaminen päästökauppaan alkoi Sääntelyn myötä päästöoikeudesta tuli rahoitusväline Jatkossa päästökauppaan tarvitaan sijoituspalvelutoimilupa, jos yritys tekee jotain seuraavista; Päätoiminen sijoitusneuvonta Kaupankäynti omaan lukuun asiakastoimeksiantojen yhteydessä Nopea algoritmikauppa Lisäksi, jos markkinaosuus EU:n tasolla > 20%:a tai CO2 kauppa on > 10%:a konsernin liiketoiminnasta Päästöjohdannaisilla kauppaa käyvien toimijoiden on ilmoitettava Fivalle, että soveltavat oheistoimintapoikkeusta Enegia

25 Sisäpiiritieto Päästökaupan toimijoiden tulee julkistaa sisäpiiritietoa, jos päästöt edellisvuodelta ovat yli 6 miljoonaa tonnia. Julkistettava tieto liittyy päästöoikeuksiin tai niiden johdannaisiin Päästöoikeuksien markkinatoimijoiden johtotehtävissä olevien henkilöiden ja heidän lähipiirinsä on ilmoitettava yhtiölle ja viranomaiselle omaan lukuun tekemänsä päästöoikeuksiin liittyvät toimet Päästömarkkinalla toimivien osapuolten on laadittava luettelo henkilöistä, joilla on sisäpiiritietoa Tulee liittyä fyysisiin toimiin tai huutokauppojen järjestämisiin Toimitettava viranomaiselle pyynnöstä Fivan Sääntely sivulta löytyy lisätietoa: Enegia

26 Kaupparaportointi Päästöjohdannaiset tulee raportoida EMIR-asetuksen puitteissa kauppatietorekisteriin Voimassa olevaa sääntelyä jo vuodesta 2012, vastapuolelta kannattaa kysyä, miten on toimittu Mifir määrittelee liiketoimien raportointivelvoitteet, N+1 päivä Päästöoikeuden kaupat pitää raportoida viranomaiselle, raportointivelvoite on vastapuolilla Mifid:n vastapuolten tulee myös raportoida asiakkaidensa päästöpositiot Enegia

27 Vaikutuksia Vastapuolten tulee jatkossa tunnistaa päästökauppatoimijat. Asiakkailta vaaditaan mm. Liiketoiminnan tarkoitukseen ja kokoon liittyviä tietoja Tietämystä ja kokemusta koskevia tietoja Henkilöiden tunnistamisia Edunsaajien tunnistamisia Compliance ohjelma, syytä arvioida onko hallussa sisäpiiritietoa tai millaisia liiketoimia johtohenkilöt tekevät Enegia

28 Kiitos! Yhteystiedot: Enegia Portfolio Services Oy Disclaimer: Nothing presented in this presentation should be interpreted as investment advice. Commodity prices and emission allowance prices fluctuate in the market and there is no way to guarantee the future price development. The information in this document was obtained from sources believed to be reliable but its accuracy or completeness cannot be guaranteed. No liability whatsoever is accepted for any direct or consequential loss arising from the use of this document. Enegia