INVESTMENTNEWS. Markkinatilanne NORDEA NEWS

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "INVESTMENTNEWS. Markkinatilanne NORDEA NEWS"

Transkriptio

1 NORDEA INTERNATIONAL PRIVATE BANKING INVESTMENTNEWS NR 9 TOUKO-KESÄKUU 21 Markkinatilanne Ottaen huomioon viimeaikaisen levottomuuden markkinoilla, erityisesti valuuttamarkkinoilla, olemme tehneet strategiseen omaisuuslajijakaumaamme useita tarkistuksia. Jakaumaan on vaikuttanut myös globaalien talouden tasapainottomuuksien lisääntyminen. Olemme ensisijaisesti nostaneet korkosijoitukset neutraalista ylipainoon ja laskeneet osakkeet neutraalista alipainoon. Samoista syistä olemme nostaneet Yhdysvaltain dollarin ylipainoon. YLEISKATSA Markkinat ovat viime viikkoina kamppailleet päästäkseen jaloilleen. Itsepintaiset epäilykset euroalueen maiden sitoutumisesta Kreikan pelastuspaketin toteuttamiseen ja skeptisyys sen tehokkuudesta ovat luoneet epävarmuutta, jota paketilla oli oletettavasti juuri tarkoitus torjua. Tämän seurauksena euro on heikentynyt huomattavasti. Samaan aikaan osakesijoittajat ovat jättäneet huomiotta, että ensimmäisen neljänneksen tulosraportit olivat yleisesti ottaen ilahduttavia. Tunnelmat ovat päinvastoin kärsineet valuuttamarkkinoiden volatiliteetista ja viime aikoina Saksan pyrkimyksistä rajoittaa spekulaatiota. VALUUTAT Lopetettuamme Yhdysvaltain dollarin lyhytaikaisen ylipainotuksen laskimme sen vähäksi aikaa neutraalipainoon ja nostimme sen sitten jälleen ylipainoon. Olemme myös lopettaneet Englannin punnan ylipainotuksen, ja se on nyt jälleen neutraalipainossa. Rahoituspuolella suosittelemme eurosijoittajille tällä hetkellä sataprosenttista euromääräistä rahoitusta. JOUKKOLAINAT Viime joulukuusta saakka neutraalipainossa pitämämme korkosijoitukset on nostettu ylipainoon kasvattamalla sijoituksia Saksan valtionlainoissa. Tämän seurauksena duraatio on nyt,5 vuotta eli korkeampi kuin vertailuindeksin,3 vuotta. Tästä huolimatta alipainotamme edelleen valtionlainoja ja ylipainotamme korkealaatuisia ja korkeatuottoisia yrityslainoja ja vaihtovelkakirjalainoja, mutta alipainotamme tanskalaisia kiinteistöluottolainoja. Osakkeet on laskettu neutraalipainosta alipainoon. Tässä yhteydessä tehtiin useita säätöjä, joiden seurauksena osakesijoitusten koostumus on aiempaa defensiivisempi. Maantieteellisesti olemme pitäneet Euroopan alipainossa ja siirtäneet sekä in neutraalista alipainoon että kehittyvät markkinat ylipainosta alipainoon. Osittain valuuttasyistä olemme nostaneet Yhdysvallat ylipainoon aiemmasta neutraalipainosta. Toimialoista ylipainotamme nyt eniten päivittäistavaroita, terveydenhuoltoa, informaatioteknologiaa ja perusteollisuutta ja alipainotamme eniten energiaa, kulutustavaroita ja -palveluita, rahoitusta ja yhdyskuntapalveluja. TILAA INVESTMENT NEWS HELPOSTI SÄHKÖPOSTITSE: KIRJAUDU SISÄÄN TAI OTA YHTEYTTÄ SALKUNHOITAJAASI. Jørgen Jakobsen Chief Strategist Nordea Bank S.A. NORDEA NEWS Valuutta omaisuuslajina Uusi palvelu - veroraportit Asiakastyytyväisyyskysely Leading indicator, % OECD:N ENNAKOIVAT OECD INDIKAATTORIT leading indicator & OECD & OECD KASVU growth OECD leading indicator; y/y change -1 OECD GDP, y/y change Growth, % NORDEA INVESTMENT NEWS Touko-kesäkuu 21 1

2 pääkirjoitus Elämme mielenkiintoisia aikoja, ja luulenpa teidän olevan kanssani samaa mieltä siitä, että ne ovat jo melkein liiankin mielenkiintoisia. Edellisessä numerossa mainitsin, että valtioiden velkariskistä on tulossa todellinen ongelma, mutta kerroin meidän myös uskovan, että Kreikka ja muut pulmat tullaan ratkaisemaan. Kuten edellisessä numerossakin mainitsimme, valuuttojen jakauma saattaa olla yhtä tärkeä kuin perinteinen jakauma osakkeiden ja joukkolainojen välillä. Nordea on ollut ja on edelleen vahva toimija valuuttahallinnassa ja kaupassa, kuten on kerrottu sivulla 7. Jhon Mortensen Chief Executive Officer Nordea Bank S.A. Vaikka arvioni näyttääkin nyt käyneen toteen, myönnän aliarvioineeni markkinoiden volatiliteetin ja pelon intensiteetin. Näyttää olevan osa maailmanlaajuista trendiä, että kaikenlaiset muutokset niin positiiviset kuin negatiivisetkin, mutta todellisuudessa lähinnä negatiiviset ovat aiempaa rajumpia. Kaikesta huolimatta uskomme, että EU:n nyt toteuttama paketti lopulta rauhoittaa markkinat, vaikka erityisesti Kreikalla tulee olemaan hyvin vaikeaa välttää velkojensa uudelleenjärjestely pitkällä aikavälillä. Kaiken kaikkiaan uskomme edelleen, että talouden varovainen elpyminen jatkuu, mikä lupaa hyvää osakkeille keskipitkällä aikavälillä. Tällä hetkellä volatiliteetti on kuitenkin suurta ja sijoittajien hermot pinnassa, ja huomattava korjausliike saattaa olla jo meneillään. Tästä syystä olemme päättäneet pienentää osakepainoamme. Haluan myös mainita CSI-asiakastyytyväisyysindeksimme (Client Satisfaction Index). Jotkut teistä täyttivät ystävällisesti viime vuoden marrasjoulukuussa lähettämämme kyselylomakkeen. En voi luvata, että toteutamme kaikki ehdotuksemme, mutta toteutamme kuitenkin niistä aika monta, ja otamme kyselyn hyvin vakavasti, kuten on kerrottu sivulla 8. Haluan kertoa myös, että olemme parantaneet veroraportointipalvelujamme eli veroilmoituksen täyttämisessä tarvittavien tietojen tarjontaa. Jos haluatte lisätietoja, olkaa hyvä ja ottakaa yhteyttä sijoitusjohtajaanne. Edellisessä numerossa totesin lopuksi, että pitkän ja kylmän talven jälkeen haluan toivottaa teille kaikille hyvää kevättä. Kevät on ollut hyvin viileä täällä Luxemburgissa, joten emmeköhän ole kaikki ansainneet miellyttävän ja lämpimän kesän. Korkea volatiliteetti ei kuitenkaan rajoitu pelkästään osakemarkkinoihin. Euro on ollut paineen alla, ja monien valuuttojen arvo on muuttunut merkittävästi. Terveisin Jhon Mortensen NORDEA PRIVATE BANKING INVESTMENT NEWS Toimittaja: Nordea Bank S.A. P.O. Box 562 L-215 Luxembourg Tel Fax Nordea Bank S.A. Luxemburg, Zweigniederlassung Zürich Postfach CH-83 Zürich Tel Fax Nordea S.A. julkaisee Investment News - sijoitusuutiset Nordea A/S:n luvalla. Nordea A/S toimii sijoitusyhtiönä Isossa-Britanniassa SFA:n sääntöjen mukaisesti. Investment Newsin ainoana tavoitteena on tiedottaminen. Materiaalin kopioiminen mekaanisesti, valokuvaamalla tai muilla keinoin on kielletty. Julkaisua ei missään tapauksessa saa tulkita siinä mainittujen arvopapereiden myynti- tai ostosuositukseksi. Sen sisältämät tiedot ovat peräisin luotettaviksi uskotuista lähteistä, mutta Nordea Bank S.A. ei voi taata tietojen oikeellisuutta. Nordea -konsernin yhtiöillä voi olla pitkätai lyhytaikaisia sijoituksia tässä julkaisussa mainittuihin arvopapereihin tai niiden johdannaisiin. On mahdollista, että yksittäiset Nordea-konsernin työntekijät eivät yhdy tässä julkaisussa esitettyihin suosituksiin tai mielipiteisiin. Nordea Bank S.A. R.C.S. Luxembourg no. B NORDEA INVESTMENT NEWS Touko-kesäkuu 21

3 Leading indicator, % 1 5 OECD leading indicator; y/y change -1 OECD GDP, y/y change TASAPAINO HUOMION KESKIPISTEESSÄ kokonaiskuva Growth, % Globaalit rahoitusmarkkinat ovat jälleen sekasorrossa. Syynä on paljolti taloudellinen tasapainottomuus, joka on aiheutunut pääomavirtojen olennaisista muutoksista. Tämä tasapainottomuus on ollut olemassa jo pitkään, mutta se on pahentunut viimeaikaisen finanssikriisin myötä. Jos tilannetta ei saada hallintaan, tasapainottomuus saattaa viedä pohjan orastavalta maailmantalouden elpymiseltä. Tutkittaessa mihin maihin talouskasvu tällä hetkellä painottuu, voidaan havaita, että kehitys poikkeaa täysin sodanjälkeisestä tilanteesta. Monet kehittyvät taloudet kukoistavat, kun taas kehittyneemmät taloudet pinnistelevät minimaalisen kasvun ja valtavien velkataakkojen kanssa. Tämä nopeasti voimistuva trendi ei liity juurikaan siihen, että kehittyvät markkinat ovat olleet suhteellisen immuuneja finanssikriisille, eikä se johdu myöskään paremmin toteutetusta finanssi- ja rahapolitiikasta. Taustalla ovat pikemminkin pääoman maailmanlaajuiset liikkeet. Vaikka useimmat kehittyvät markkinat ovat epäilemättä kiitollisia ulkomaisten pääomavirtojen tuottamasta kasvusta, ne myös tiedostavat niistä aiheutuvan potentiaalisen inflaatiouhkan pitkällä aikavälillä. Kiina, Intia ja Indonesia ovatkin jo ryhtyneet toimiin uhkan torjumiseksi kiristämällä rahapolitiikkaansa. Koska länsimaat kuitenkin todennäköisesti pitävät rahapolitiikan vielä jonkin aikaa hyvin löysänä, pääomaa on virrannut entistä enemmän kehittyville markkinoille suotuisan korkoeron ansiosta. Viime aikoina tätä kehitystä on voimistanut myös Eurooppaa vaivannut pelko Kreikan taudin tarttumisesta. Tilannetta on pahentanut myös kehittyvien markkinoiden valuuttojen suhteellisen suuri joustamattomuus, sillä ne eivät ole vahvistuneet merkittävästi, vaikka kehittyviin maihin on kertynyt valtavia valuuttavarantoja. Ne ovat siten pysyneet houkuttelevina ulkomaisten sijoittajien kannalta. KIINALAISET LAATIKOT Avain pulman ratkaisemiseen on Kiinan valuuttakurssi, joka on pidetty kiinteänä. Koska alueella käydään kaupasta ankaraa kilpailua, valuutan vapaa vahvistuminen ei sovi useimmille Aasian maille, ja pääoman liikkeiden sääntely yksinkertaisesti ohjaisi pääomavirrat muualle. Kiina on viestinyt ymmärtävänsä maailmanlaajuisten tasapainottomuuksien aiheuttamien ongelmien laajuuden ja on vihjannut lisäävänsä juanin kurssin joustavuutta toistaiseksi määrittelemättömänä tulevana ajankohtana. Ellei mikään ylikansallinen alueellinen elin valvo ja koordinoi tätä, on todennäköistä, että % BKT:N KASVU GDP growth Germany A Kiinan ja muiden Aasian maiden hallitusten ja keskuspankkien kulissien takaisissa neuvotteluissa sovitaann, että muut maat seuraavat Kiinaa, jottei valuuttakursseista pääse muodostumaan kilpailuetua. Ottaen kuitenkin huomioon Kiinan vastahakoisuuden toimia nopeasti ja päättäväisesti, on olemassa tuntuva riski, että tilanne karkaa S&P 5 P/E ratio hallinnasta. Pienet asteittaiset tarkistukset 22 Aasian maiden korkoihin vaikuttaisivat valuuttakursseihin 2 vain hyvin vähän, joten niillä olisi vain pieni ja tilapäinen vaikutus 18 maailmanlaajuisiin tasapainottomuuksiin. Ainoastaan 16 radikaalit talouspoliittiset toimet Kiinassa ongelman ratkaisemiseksi voivat kantaa hedelmää 1 pitkällä aikavälillä. P/E 12 S&P 5, 12 month forward P/E JOKAISELLA PILVELLÄ ON HOPEAREUN Ironisesti 1 kiinankielinen kriisiä tarkoittava merkki Apr-1 koostuu kahdesta Mar-3 tekijästä: Mar-5 uhkasta ja mahdollisuudesta. Kiinan pohtiessa vaa ankieliasemaansa maailmantalouden tasapainottomuuksien luomien haasteiden voittamisessa on myös toimijoita, jotka hyötyvät valuuttamarkkinoiden jatkuvasta turbulenssista. Esimerkiksi euron heikkeneminen Kreikan kriisin myötä ei olisi voinut sattua parempaan aikaan euroalueen vientiyhtiöiden kannalta. Tästä on hyötynyt erityisesti Saksa, joka on vientimahdillaan luovinut aiemmin selville vesille monista talouden myrskyistä. Mar-7 Feb-9 NORDEA INVESTMENT NEWS Touko-kesäkuu 21 3

4 joukkolainat ja valuutat OOPAN PELASTSUUNNITELMA Tapa, jolla eurooppalaiset poliitikot lopulta tarttuivat härkää sarvista viikonloppuna toukokuuta oli varsin vakuuttava. Euroalueen maat sopivat silloin 75 mrd. euron paketista, joka sisältää mrd. euroa lainatakauksia vakaviin vaikeuksiin joutuville valtioille, 6 mrd. euron lisäyksen Euroopan unionin maksutasejärjestelyyn (nyt 11 mrd. euroa) sekä Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) lainoja enintään 25 mrd. euroa. Bonds RAHOIT 13% 1% 57% 2 Lisäksi Euroopan keskuspankki tekee intervention jähmettyneille julkisille ja yksityisille velkamarkkinoille sekä kiihdyttää hätälikviditeetin tarjontaa pankeille ottamalla jälleen käyttöön rajattoman kolmen ja kuuden kuukauden rahoituksen yhdessä Yhdysvaltojen keskuspankin Fedin ja muiden lisälikviditeettiä tarjoavien keskuspankkien kanssa. Samaan aikaan Portugali ja Espanja ovat ymmärtäneet, että paras tapa välttää Kreikan kohtalo on jouduttaa budjettiensa tasapainottamisohjelmia. Pelastusohjelma on mielestämme uskottava, ja se tarjoaa myös runsaasti tukea Portugalin, Irlannin, Italian ja Espanjan luottomarkkinoille erityisesti lyhyille Bonds valtionlainoille. Markkinoiden tulkinta tulee kuitenkin riippumaan siitä, kuinka uskottavasti viranomaisten katsotaan kykenevän toteuttamaan suunnitelma. Siksi suosittelemme 57% maturiteetiltaan 2 alle kahden vuoden arvopapereita sijoittajille, jotka haluavat sijoittaa näihin maihin. 8% 3% JOUKKOLAINAJAKAUMA 51% Olemme nostaneet 38% korkosijoitukset alipainosta ylipainoon täyden valtakirjan asiakassalkuissamme ja pidentäneet duraatiota noin,7 vuodella,5 vuoteen, joka on vertailuindeksin duraatiota pidempi. Korkomarkkinasegmenteistä alipainotamme valtionlainoja, ylipainotamme yrityslainoja ja alipainotamme tanskalaisia kiinteistöluottolainoja, joissa suosimme pitkiä 5 %:n kuponkikorollisia, ennenaikaisesti lunastettavissa olevia joukkolainoja. Europe Growth Markets VALUUTTAMARKKINAT Olemme kasvattaneet huomattavasti Yhdysvaltain TRENDIENNTEET Europe Emerging Markets dollarin ylipainoa täyden valtakirjan asiakassalkuissamme. Eurooon todennäköisesti kohdistuu yhä paineita, kunnes markkinoiden luottamus poliitikkoihin palautuu. Pohjoismaisista valuutoista nousuvaraa on mielestämme lähinnä Norjan kruunussa ja erityisesti Ruotsin kruunussa. Isossa-Britanniassa konservatiivien ja liberaalidemokraattien uusi koalitiohallitus on aloittanut vahvasti, mutta uuden hallituksen taloudelliset haasteet ovat valtavat. Tällä erää olemme päättäneet antaa uudelle hallitukselle mahdollisuuden ja olemme nostaneet punnan alipainosta neutraalipainoon täyden valtakirjan asiakassalkuissamme. Edellisen raporttimme jälkeen Sveitsin keskuspankki SNB on antanut periksi /-kurssiin kohdistuneelle rajulle laskupaineelle, ja kurssi laski toukokuun alussa 1,32:sta 1,12:aan ja rikkoi siten huhtikuun 1. päivän historiallisen pohjakurssin 1,15. Kurssi on nyt pysynyt tiukassa päivittäisessä vaihteluvälissä juuri 1,32:n yläpuolella jo yli kuukauden, joten näyttää selvältä, että SNB teki aikaisemmin massiivisen intervention pysäyttääkseen Sveitsin frangin vahvistumisen, kun euro jatkoi luisuaan. Uskomme, että Sveitsin frangilla on edelleen varaa vahvistua euroon nähden nykytasoltaan. RAHOIT Olemme muuttaneet rahoituskoriamme edellisen numeron jälkeen, ja suosittelemme nyt koria, jossa euron osuus on 1 %. VIITELAINOJEN TUOTOT JA ODOTUKSET 1% 21 May 21 nyt /D /.869 / 1. /JPY /DKK 7. /NOK 8.16 /SEK 9.89 D/JPY 9 3 kk ennuste nyt A 1 vuotta kk.8 saksa 1 vuotta kk.69 britannia 1 vuotta kk.7 3 kk ennuste nyt ruotsi 1 vuotta kk.62 tanska 1 vuotta kk 1.23 norja 1 vuotta kk kk ennuste NORDEA INVESTMENT NEWS Touko-kesäkuu 21

5 -6 VOLATILITEETTI KASVSA -8 % 2 osakkeet Germany A Huhtikuun alkupuoliskolla volatiliteettimittarit, kuten yhdysvaltalainen VIX-indeksi, saavuttivat alimmat tasonsa vuosiin, mikä oli merkki siitä, että useimmat sijoittajat olivat levollisia ja uskoivat suhteellisen vakaaseen markkinakehitykseen. Tämä osoittautui kuitenkin tyyneksi myrskyn edellä. Huhtikuun loppuun / toukokuun alkuun mennessä markkinat olivat muuttuneet jälleen hyvin hermostuneiksi Etelä-Euroopan valtioiden pahentuvien velkaongelmien myötä. Volatiliteetti kasvoi ja osakekurssit luisuivat jyrkästi: esimerkiksi Eurostoxx 5 -indeksi laski toukokuun ensimmäisellä viikolla 11%. TULOSJULKISTUKSET Positiivista on se, että yritysten tulokset ovat edelleen ylittäneet odotukset. Esimerkiksi Yhdysvaltain markkinoilla noin 8 % yrityksistä onnistui lyömään analyytikkojen odotukset, ja tärkeää on myös se, että jotkin yritykset ovat raportoineet sekä tuloksen että liikevaihdon elpyvän. S&P 5 P/E ODOTUKSET S&P 5 P/E ratio SUOSITTELEMME VAROVAISTA LINJAA Odotamme edelleen markkinasentimentin heilahtelevan kahden vastakkaisen voiman vaikutuksesta. Toinen on yritysten tulosten voimakas elpyminen ja toinen huoli siitä, että valtioiden velkojen laiminlyöntiriskin pienentämiseen tähtäävät säästötoimet saattavat jarruttaa talouskasvua. Tällä erää uskomme, että jokseenkin varovainen linja on perusteltu, ja pidämme siksi osakkeet lievässä alipainossa. P/E S&P 5, 12 month forward P/E 1 Apr-1 Mar-3 Mar-5 Mar-7 Feb-9 LISÄSIMME OMISTTA PÄIVITTÄISTAVARASEK- TORILLA Säilytämme yleisesti tasapainoisen sektorijakauman. Defensiivisemmistä sektoreista olemme nostaneet päivittäistavarat ylipainoon, sillä uskomme sektorin yhtiöiden kasvavan suhteellisen vakaasti. Tämä perustuu erityisesti kulutuksen kasvuun kehittyvillä markkinoilla, mikä todennäköisesti jatkuu useita vuosia. Useimmilla tämän sektorin yhtiöillä on hyvin vahvat taseet, mikä mahdollistaa kasvun yritysostojen kautta tai ylimääräisen osingon jakamisen osakkeenomistajille. Tämänhetkiset suosikkimme ovat Nestlé, jolla on johtavia brändejä useissa segmenteissä, sekä maailman suurin alkoholijuomien valmistaja Diageo, jonka voi odottaa hyötyvän brändikulutuksen kasvusta kehittyvillä markkinoilla. Meillä on positiivinen näkemys myös Swedish Matchistä, joka on tupakkateollisuuden niche-yritys. Sillä on erittäin vahva markkina-asema savuttomissa tupakkatuotteissa ja sikareissa. KULTA HOUKUTTELEE EDELLEEN Vaikka kulta on kallistunut jo huomattavasti erityisesti euroissa ja Englannin punnissa mitattuna, uskomme, että se ansaitsee edelleen paikkansa useimmissa salkuissa, ja odotamme sen tarjoavan hajautushyötyjä mahdollisissa valuuttaturbulenssitilanteissa. Olemme eri mieltä kuin ne, jotka väittävät kullan olevan puhkeamista odottava kupla, sillä useimmat sijoittajat eivät ole vielä sijoittaneet kultaan ja ovat siten sen potentiaalisia ostajia. Jos nämä sijoittajat siirtäisivät edes pienen osan varoistaan kultaan, vaikutus sen hintaan olisi todennäköisesti huomattava. NORDEA INVESTMENT NEWS Touko-kesäkuu 21 5

6 omaisuuslajijakauma Pohjois-Amerikka Eurooppa TASAPAINOINEN SALKKU NEUTRAALI JVK % Osakkeet Käteinen 1% 1% 1% SUOSITUKSET Bonds % 1% Pohjoismaat Kehittyvät markkinat Bonds 57% 57% % Bonds JVK Osakkeet Käteinen 3% 1% Europe Europe Emerging MarketsEmerging Markets OSAKESALKKU NEUTRAALI 38% Eurooppa (sis. Pohjoismaat) 6% A 2 i Kehittyvät markkinat 1% Olemme keventäneet osakkeiden painon alipainoon ja ylipainotamme joukkolainoja. Olemme laskeneet kehittyvien markkinoiden osakkeet jälleen alipainoon kotiuttamalla voittoja Kiinasta. Ylipainotamme edelleen Yhdysvaltojen markkinoita ja vastaavasti alipainotamme Eurooppaa. Positiivinen näkemyksemme Euroopan vientivetoisista markkinoista, kuten Saksasta ja Pohjoismaista, ei kuitenkaan ole muuttunut. Ylipainotamme edelleen korkealaatuisia yrityslainoja valtionlainojen kustannuksella, ja samalla ylipainotamme joukkolainoja omaisuuslajina. Ylipainotamme Yhdysvaltain dollaria suhteessa euroon ja pidämme kaikki muut viitevaluutat neutraalipainossa. 8% 8% 3% 51% 13% 38% Bonds 57% 2 51% Europe Growth Markets 57% 2 3% 8% Eurooppa i Europe Emerging Markets A i Kehittyvät markkinat 51% TULOKSET NÄYT- TÄVÄT SUUNNAN Osakemarkkinoiden nousu jatkui suurimman osan huhtikuuta Kreikan huolista riippumatta. Etelä-Euroopan valtioiden velkamarkkinoiden kriisin voimistuminen ylitti kuitenkin lopulta sijoittajien kipukynnyksen kuukauden lopussa, ja osakemarkkinat alkoivat horjua. Myönteistä on se, että tuloskausi oli vahva ja useimmat yritykset pystyivät positiivisiin yllätyksiin. Vaikka tulosparannusten keskeisimpänä tekijänä oli edelleen ankara kulukuri, myös myyntivolyymit ovat viimein kääntyneet nousuun. Makrotaloudellinen ympäristö on edelleen markkinoiden kannalta erittäin suotuisa. BKT-ennusteita ympäri maailmaa tarkistetaan ylöspäin, teollisuussektori on vahvassa kasvussa ja myös yksityinen kulutus paranee työmarkkinoiden heikkoudesta huolimatta. Poliittiset riskit ovat edelleen suurin huolenaiheemme, ja kotitalouksien sekä yritysten velkaantumisen vähentäminen aiheuttaa edelleen markkinoilla vastatuulta. Samaan aikaan Aasiassa Kiinan rahapolitiikka ja rahoitussektorin sääntelyn lisääntyminen luovat epävarmuutta alueen osakemarkkinoiden kehityksestä. Yleisessä omaisuuslajijakaumassamme olemme laskeneet osakkeet lievään alipainoon ja suhtaudumme aiempaa defensiivisemmin yksittäisiin arvopapereihin. Eurooppalaisten osakkeiden alipaino kuvastaa sitä, että meillä ei ole tällä hetkellä juuri lainkaan sijoituksia Etelä-Euroopan markkinoilla. Korkosijoituksissa ylipainotamme edelleen korkealaatuisia yrityslainoja valtionlainojen kustannuksella, mutta samaan aikaan pidämme tärkeänä valtionlainojen turvaavaa tehtävää sijoitussalkuissa erityisesti tällaisina epävakaina aikoina. Olemme vastikään nostaneet joukkolainat ylipainoon kasvattamalla sijoituksiamme valtionlainoissa. 6 NORDEA INVESTMENT NEWS Touko-kesäkuu 21

7 nordea news VALUUTTA OMAISULAJINA Nykyaikainen omaisuuslajin määritelmä olisi jotain seuraavan kaltaista: Jos se liikkuu ylös ja alas itsenäisesti, se on omaisuuslaji. Vaikka valuuttakurssit liikkuvat paljon ylös ja alas, ne erottuvat myös muista syistä. Globaaleja valuuttamarkkinoita voidaan pitää maailman selvästi suurimpina markkinoina sekä maantieteellisesti että kaupankäynnin volyymillä mitattuna. Maailman valuuttojen nousut ja laskut vaikuttavat päivittäiseen elämäämme tomaattien, öljyn, osakkeiden, joukkolainojen ja lentokoneiden hinnoista aina korkojen kehitykseen. Valuuttakaupan keskimääräinen päivittäinen arvo on ylittänyt jo kauan sitten 3 biljoonaa dollaria ja nousee edelleen. Keskeinen ero valuuttamarkkinoiden ja muiden markkinoiden välillä on, että valuuttojen hintojen perusteella voidaan analysoida myös niiden keskinäisiä arvoja. Euron heikkeneminen Yhdysvaltain dollariin nähden tarkoittaa samaa kuin Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen, sillä euro voidaan ilmaista dollareina ja dollari euroina. Samasta syystä ilmausta lyhyeksi myynti, joka on saanut osakemarkkinoilla ikävän kaiun, ei tunneta valuuttakaupassa, koska yhden valuutan lyhyeksi myyminen vastaa toisen valuutan ostamista. Vastaavasti valuuttamarkkinoilla ei voi tapahtua samanlaista romahdusta kuin osakemarkkinoilla vuosina 1929 ja 1987, jonka seurauksena kaikkien markkinaosapuolten varallisuus vähenee. Valuuttamarkkinoilla jokaista tappiota vastaa vastapuolen samansuuruinen voitto. Toinen valuuttamarkkinoiden ainutlaatuinen ominaisuus on, että ne toimivat ympäri vuorokauden ja ovat kaikista rahoitusmarkkinoista likvideimmät: jopa kriisitilanteissa osto- ja myyntitarjousten ero on yleensä hyvin pieni. SIJOITTAMISESSA HUOMIOON OTETTAVIA SEIK- KOJA Edellä mainituista syistä erityisesti kriisiolosuhteissa monet ammattimaiset sijoittajat siirtyvät valuuttamarkkinoille hyödyntämään markkinanäkemystään. Monet sijoittajat eivät kuitenkaan ota huomioon valuutan potentiaalia salkun tuoton parantamisessa ja volatiliteetin pienentämisessä, vaikka se on sijoituskelpoinen omaisuuslaji, jolla on ainutlaatuiset tuotto-ominaisuudet. Koska valuuttojen liikkeet ovat usein riippumattomia osakkeiden tai joukkolainojen kurssikehityksestä, valuuttasijoitus on erinomainen tapa hajauttaa sijoitussalkun riskejä ja ottaa käyttöön uusia tuoton lähteitä. Monilla sijoittamisen ammattilaisilla on ollut jo jonkin aikaa käytössään valuuttaohjelmia. Kun osake- ja joukkolainamarkkinoiden näkymät ovat epävarmat ja arvopaperimarkkinoihin korreloimattomien omaisuuslajien kysyntä kasvaa, valuuttasijoitukset ovat yhtä kiinnostavia niin yksityisille kuin institutionaalisille sijoittajillekin. Nordealla on pitkä ja menestyksekäs historia valuuttakaupassa. Valuuttasijoitukset ovat keskeinen osa omaisuuslajien hajautusprosessiamme, ja ne ovat tärkeä tekijä sijoitusyksikkömme hoitamien salkkujen tuottokehityksessä. Lisäksi Nordea Investment Funds tarjoaa laajan valikoiman rahamarkkina-, korko- ja osakerahastoja eri valuutoissa, kuten, D, DKK,, NOK ja SEK. NORDEA INVESTMENT NEWS Touko-kesäkuu 21 7

8 cover for Tax report21.indd 1 Capital Capital Gains Gains Tax Summary Tax Summary Summary Summary of enclosed of enclosed calculations calculations Total gains Total in gains the year, in the before year, before losses losses Total losses Total losses of the year of the year Losses Losses brought brought forward forward and used and in used the year in the year Total gains, Total after gains, losses after losses but before but before annual annual exempt exempt amount amount Net chargeable Net chargeable gains (after gains exemption) (after exemption) Additional Additional liability liability in respect in respect of non of or non dual or resident dual resident trusts trusts Listed Listed shares shares and securities and securities Number Number of disposals of disposals Disposal Disposal proceeds proceeds Allowable Allowable costs (including costs (including purchase purchase price) price) Unlisted Unlisted shares shares and securities and securities Number Number of disposals of disposals Disposal Disposal proceeds proceeds Allowable Allowable costs (including costs (including purchase purchase price) price) CG1:3 CG1:3 CG1: CG1: CG1:5 CG1:5 CG1:6 CG1:6 CG1:8 CG1:8 CG1:9 CG1:9 CG1:16 CG1:16 CG1:17 CG1:17 CG1:18 CG1:18 CG2:22 CG2:22 CG2:23 CG2:23 CG2:2 CG2:2 82, ,95.36 (82,95.36) (82,95.36) 3 17,78. 17,78. 1, , Losses Losses available available to be carried to be carried forward forward to later to years later years Losses Losses used against used against an earlier an earlier year's gain year's gain Losses Losses used against used against current current year's income year's income Losses Losses used against used against last year's last income year's income Gains Gains the year in the before year before losses losses Claims Claims or elections or elections made made Estimates Estimates or valuations or valuations included included Gains Gains the year in the before year before losses losses Claims Claims or elections or elections made made Estimates Estimates or valuations or valuations included included /25/1 3:3:32 PM UK Tax UK Report Tax Report 1/ 16 1/ Page 16 Page LU385553/215 LU385553/215 Report Report ID ID 6 April 629 April April April 21 Period Period CG1:1 CG1:1 CG1:11 CG1:11 CG1:12 CG1:12 CG1:13 CG1:13 CG1:19 CG1:19 CG1:2 CG1:2 CG1:21 CG1:21 CG2:25 CG2:25 CG2:26 CG2:26 CG2:27 CG2:27 83, , nordea news UI PALVELU VERORAPORTIT Nordea Bank S.A. pystyy nyt tarjoamaan asiakkaille maakohtaisia veroraportteja tietyissä valtioissa. Veroilmoituksen täyttäminen voi olla erittäin aikaa vievä prosessi. Kaikkien vaadittujen asiakirjojen kerääminen, lajittelu oikeisiin ryhmiin ja lukujen yhteen laskeminen vievät aikaa. Lisäksi veroilmoituksen täyttäminen voi olla kallista, jos on antanut sen kirjanpitäjän tai veroneuvojan tehtäväksi. Riippumatta siitä, teetkö veroilmoituksesi itse vai annatko sen ulkopuolisen asiantuntijan tehtäväksi, voit säästää aikaa ja rahaa, kun tarpeelliset tiedot ovat helposti saatavilla. Räätälöity veroraportointipalvelumme tähtää juuri siihen. YHTENÄINEN RAPORTOINTI Jos sinulla on Nordeassa useampi tili tai olet yksi yhteistilin omistajista, raportointi heijastaa suhteellista omistusosuuttasi kussakin tapauksessa. tax report Capital Gains and Income KATTAVU Raportissa esitetään kattavasti kaikki tärkeät tiedot, kuten luovutusvoitot/-tappiot sekä sijoitustuotot ja muut henkilökohtaisen verotuksesi kannalta olennaiset tiedot. Luvut on jaoteltu kunkin maan veroviranomaisten edellyttämiin luokkiin. YKSITYISKOHTAISET TIEDOT Raportin yhteenvedoissa on selkeä tiivistelmä tärkeimmistä tiedoista, ja yksityiskohtaisten luetteloiden perusteella on helppo ymmärtää, miten yhteenvetona esitetyt tiedot on laskettu. Veroraporttimme antavat täydellisen yleiskuvan kaikista tuloista, luovutusvoitoista ja liiketoimista, mikä helpottaa vuotuisen veroilmoituksen täyttämistä. Your name Capital gains summary Tax year 6 April 29 to 5 April 21 Your unique taxpayer reference (UTR) Summary of your enclosed computations You must enclose your computations, as well as filling in the boxes read pages CGN 8 and CGN 9 of the notes. Total gains in the year, before losses Total losses of the year enter if there are none Losses brought forward and used in the year Losses available to be carried forward to later years Losses used against an earlier year's gain (special circumstances apply read the notes on page CGN 12) Losses used against income amount claimed against 29 1 income Total gains, after losses but before the annual exempt amount Losses used against income amount claimed against 28 9 income Jos haluat tilata veroraportointipalvelumme tai saada siitä lisätietoja, ole hyvä ja ota yhteys sijoitusjohtajaasi. Annual exempt amount Net chargeable gains (box 6 minus box 7) but if box 7 is more than box 6, leave blank Additional liability in respect of non-resident or dual resident trusts Listed shares and securities Number of disposals Income losses of 29 1 set against gains Entrepreneurs relief read the notes on pages CGN 7 and CGN 8 Gains in the year, before losses Disposal proceeds If you are making any claim or election, put 'X' in the box ASIAKASTYYTYVÄISYYSKYSELY Kahtena viime vuonna Nordea Bank S.A. on pyytänyt asiakkaitaan täyttämään kyselylomakkeen voidakseen tunnistaa alueet, joissa asiakastyytyväisyyttä voitaisiin parantaa. Allowable costs (including purchase price) If your computations include any estimates or valuations, put 'X' in the box SA18 21 Tax return: Capital gains summary: Page CG 1 HMRC 12/9 net Kyselyssä on kolme aihealuetta: asiakassuhde, palvelut ja tuotteet. Kaikki vastaukset ovat nimettömiä, ja lomakkeen voi täyttää paperisena tai verkossa. Vuotuisesta kyselystä ilmenevä yleinen tyytyväisyystaso on ollut hyvin rohkaiseva. Yhtä tärkeää on kuitenkin kyselyn antama tieto asiakkaiden toiveista, jotka koskevat uusia tuotteita ja palveluja tai nykyisten parantamista. Yksi esimerkki on veroraportointi, jota pystymme nyt tarjoamaan tietyissä maissa ja jota aiomme kehittää edelleen. Toinen on postituksen yksinkertaistaminen siten, että postia lähetetään vain neljännesvuosittain, puolivuosittain tai vuosittain, minkä vaihtoehdon kaikki asiakkaat voivat nyt valita. Haluamme kiittää viimevuotiseen kyselyyn vastanneita asiakkaita. Kaikki vastaukset analysoidaan, ja tavoitteenamme on toteuttaa ehdotuksista niin monta kuin mahdollista. Seuraava asiakaskysely tehdään tämän vuoden lopussa. 8 NORDEA INVESTMENT NEWS Touko-kesäkuu 21

INVESTMENTNEWS NR 95 ELO-SYYSKUU 2010

INVESTMENTNEWS NR 95 ELO-SYYSKUU 2010 NORDEA INTERNATIONAL PRIVATE BANKING INVESTMENTNEWS NR 95 ELO-SYYSKUU 21 Markkinatilanne Kasvuodotukset ovat heikentyneet monessa keskeisessä taloudessa, ja olemmekin siirtyneet aiempaa defensiivisempään

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015 Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen

Lisätiedot

Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti. 27.9.2007 Vesa Ollikainen

Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti. 27.9.2007 Vesa Ollikainen Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti 27.9.2007 Vesa Ollikainen Osakkeissa jälleen parhaat tuotot 124 120 Euroopan osakkeet 116 112 108 Maailman osakkeet 104 Euro-rahamarkkina 100 Euro-valtionobligaatiot

Lisätiedot

Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta

Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta Erkki Liikanen Suomen Pankki Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta Kesäkuu 2015 Eduskunnan talousvaliokunta 30.6.2015 Julkinen 1 Sisällys Keveä rahapolitiikka tukee euroalueen talousnäkymiä EU:n tuomioistuimen

Lisätiedot

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 2 Taantumapelot heiluttaneet markkinoita 3 Osakkeiden nousu tasaantunut Ristiriitaisia viestejä Taloudesta

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

Markkinatilanne. Nordea news

Markkinatilanne. Nordea news nordea International private banking Investmentnews nr 93 maaliskuu 1 Markkinatilanne Mielestämme oli järkevää palauttaa kaikkien omaisuuslajien painotus neutraaliksi vuoden 9 lopussa markkinoilla vallitsevan

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015 Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia

Lisätiedot

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016 Makrokatsaus Maaliskuu 2016 Myönteinen ilmapiiri maaliskuussa Maaliskuu oli kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hyvä kuukausi ja markkinoiden tammi-helmikuun korkea volatiliteetti tasoittui. Esimerkiksi

Lisätiedot

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015 Suomen Pankki Talouden näkymistä Budjettiriihi 1 Kansainvälisen talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehityksestä 2 Kiinan pörssiromahdus heilutellut maailman pörssejä 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 MSCI

Lisätiedot

Markkinatilanne. Nordea news

Markkinatilanne. Nordea news nordea International private banking Investmentnews nr 97 maalis-huhtikuussa 2011 Markkinatilanne in luonnonkatastrofi, jatkuva geopoliittinen epävarmuus ja kasvavat inflaatiopaineet ovat pakottaneet meidät

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2015

Markkinakatsaus. Elokuu 2015 Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa. Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011

Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa. Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011 Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011 Markkinat reippaassa pudotuksessa Omaisuuslajien kehitys, viimeiset 12 kk 2 Osakkeet eivät saavuttaneet

Lisätiedot

Markkina romuna milloin tämä loppuu?

Markkina romuna milloin tämä loppuu? FIM ON PALANNUT! Olemme jälleen henkilöstön omistama, riippumaton, suomalainen varainhoitotalo - jatkamme työtämme aktiivisena ja kantaaottavana sijoittajan pankkina Vesa Engdahl / 18.11.2008 Markkina

Lisätiedot

Syksyn 2008 markkinanäkymät. Kaj Forsström 10.9.2008

Syksyn 2008 markkinanäkymät. Kaj Forsström 10.9.2008 Syksyn 2008 markkinanäkymät Kaj Forsström 10.9.2008 Nordea Investment Management Kansainvälinen Pohjoismainen Suomalainen 157 / 26 Mrd Eur 550 / 70 henkilöä Erikoistuneet sijoitustiimit Useita sijoitusprosesseja

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015 Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,

Lisätiedot

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 AVAIMESI VAHVAAN VARAINHOITOON Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 Markus Salin Salkunhoitaja Elina Pankkiiriliike Oy www.elinavh.fi Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö

Lisätiedot

Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi

Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi Markkinaympäristö talouden fundamentit edelleen kunnossa Maailmantalouden kasvu on edelleen vahvaa, joskin hidastunut viime vuodesta

Lisätiedot

Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet

Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet Rahapäivä 20.9.2007 Jukka Hemmi, johtaja Varainhoito Puh. 010 444 2573, jukka.hemmi@handelsbanken.fi Sijoittajilla mielessä: Yhdysvaltain

Lisätiedot

Kansainvälisen talouden näkymät ja Suomi

Kansainvälisen talouden näkymät ja Suomi Kansainvälisen talouden näkymät ja Suomi Suomen Kauppakeskusyhdistyksen vuosiseminaari Kansallismuseon auditorio Helsinki 25.10.2012 Paavo Suni, ETLA ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS Eräiden maiden kokonaistuotanto

Lisätiedot

Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito

Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Sijoittajilla jo viiden vuoden juhlat! 2 Kriiseillä vähenevä markkinavaikutus 3 Tulokset ja talous edelleen ylämäessä

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015 Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Muuttuva maailma. Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013

Markkinakatsaus. Muuttuva maailma. Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013 Markkinakatsaus Muuttuva maailma Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013 Lehmanin romahduksesta viisi vuotta Lähde: ThomsonReuters Taloudet piristymässä, mutta tuskaisen hitaasti 65 Teollisuuden

Lisätiedot

Sampo Oyj, 14.4.2011. Hallituksen puheenjohtaja

Sampo Oyj, 14.4.2011. Hallituksen puheenjohtaja Sampo Oyj, varsinainen yhtiökokous 2011 14.4.2011 Björn Wahlroos Hallituksen puheenjohtaja BKT USA, Euroalue ja Suomi %, vuosimuutos kvartaaleittain Suomi USA Euroalue Lähde: Reuters EcoWin Valtioiden

Lisätiedot

Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012

Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012 Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012 Markus Sourander Nordea Investment Strategy & Advice Sijoittajilla haastava vuosituhat 2 mutta viime aikoina parempaa Lähde: ThomsonReuters 3 Osinkotuotto houkuttelee

Lisätiedot

Markkinatilanne. nordea private banking. nr 91 SY YS K U U 2009

Markkinatilanne. nordea private banking. nr 91 SY YS K U U 2009 nordea private banking Investmentnews nr 91 SY YS K U U 2009 Markkinatilanne Viimeksi julkaistun Investment Newsin jälkeen osakepainomme on vaihdellut neutraalin ja ylipainon välillä. Tätä kirjoitettaessa

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015 Markkinakatsaus Syyskuu 2015 Talouskehitys Suomen vienti hienoisessa kasvussa heinäkuussa Pk-yritysten työllistämisnäkymät ovat Suomessa parantuneet keväästä Euroopan keskuspankki (EKP) valmis tarvittaessa

Lisätiedot

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta 2008. Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, 00120 Helsinki, p. 09 6120 750, www.elinapl.fi, info@elinapl.

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta 2008. Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, 00120 Helsinki, p. 09 6120 750, www.elinapl.fi, info@elinapl. Varainhoito Rahastot Pääomaturvatut Elina Pankkiiriliike 5. huhtikuuta 2008 Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö Elina toimii Rahoitustarkastuksen myöntämällä toimiluvalla

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013. Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013. Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013 Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISIÄ HAVAINTOJA TAMMI- SYYSKUU 2013 Sijoitustuotto 6,5 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

Markkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? Leena Mörttinen

Markkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? Leena Mörttinen Markkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? 1 Leena Mörttinen Maailmantalous laskusuhdanteeseen kysyntäpaineet hieman helpottamassa 2006 2007 2008E 2009E BKT:n kasvu, % Tammi Huhti Tammi

Lisätiedot

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Euro & talous 4/2015. Rahapolitiikasta syyskuussa 2015 24.9.2015. Julkinen

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Euro & talous 4/2015. Rahapolitiikasta syyskuussa 2015 24.9.2015. Julkinen Erkki Liikanen Suomen Pankki Euro & talous 4/2015 Rahapolitiikasta syyskuussa 2015 24.9.2015 1 EKP:n neuvosto seuraa taloustilannetta ja on valmis toimimaan 2 Inflaatio hintavakaustavoitetta hitaampaa

Lisätiedot

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä OP Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta OP Vuosi 2016 sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä 2 Maailmantalouden kasvu on hidasta

Lisätiedot

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto Kehittyvien maiden talouskasvu jatkuu vahvana 10 % 9 % 8 % 2007 2008 Lähde: Consensus Economics 10/2007 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Turkki Brasilia

Lisätiedot

nr 100 joulukuu 2011 odotuksia turvasatamasijoituksina. Pidämme valtionlainat Viimeaikaisista satunnaisista toivonpilkahduksista 12

nr 100 joulukuu 2011 odotuksia turvasatamasijoituksina. Pidämme valtionlainat Viimeaikaisista satunnaisista toivonpilkahduksista 12 nordea International private banking Investmentnews nr joulukuu 2 Markkinatilanne Rahoitusmarkkinoiden lyhyen aikavälin näkymät eivät ole parantuneet edellisen Investment News -julkaisun numeron jälkeen.

Lisätiedot

Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014

Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014 Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014 Jo viiden vuoden ralli Lähde: ThomsonReuters 2 Kriiseillä vähenevä markkinavaikutus Lähde: ThomsonReuters Talous

Lisätiedot

Globaaleja kasvukipuja

Globaaleja kasvukipuja Samu Kurri Kansainvälisen ja rahatalouden toimisto, Suomen Pankki Globaaleja kasvukipuja Euro & talous 1/2016 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 22.3.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Maailmantalouden

Lisätiedot

Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto

Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto Sisältö markkinat nyt talouskasvu kasvun riskit markkinoiden tunnelmat jatkuuko osakemarkkinoiden

Lisätiedot

Markkinatilanne. Nordea news

Markkinatilanne. Nordea news nordea private banking Investmentnews nr 9 Joulukuu 9 Markkinatilanne Omaisuuslajijakaumaa ei ole muutettu edellisen Investment Newsin jälkeen. Ylipainotamme edelleen osakkeita ja vastaavasti alipainotamme

Lisätiedot

Osakemarkkinoille indeksien kautta. 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets

Osakemarkkinoille indeksien kautta. 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets Osakemarkkinoille indeksien kautta 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets Mrd. dollaria Pörssinoteerattujen tuotteiden määrä kasvanut merkittävästi 2000-luvulla 6 000 3 000 5 000 2 500 4 000 2 000 3 000

Lisätiedot

ONNISTU SIJOITTAMISESSA! INSTITUTIONAALISEN SIJOITTAJAN NÄKÖKULMA

ONNISTU SIJOITTAMISESSA! INSTITUTIONAALISEN SIJOITTAJAN NÄKÖKULMA ONNISTU SIJOITTAMISESSA! INSTITUTIONAALISEN SIJOITTAJAN NÄKÖKULMA Arvopaperin Rahapäivä 17.9.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio ESITYKSEN SISÄLTÖ Ilmarinen lyhyesti Sijoitusmarkkinoiden pitkän aikavälin

Lisätiedot

Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011

Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011 16.11.2011 Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011 Suomalaiset aikovat sijoittaa muita pohjoismaalaisia innokkaammin tulevina kuukausina finanssikriisistä huolimatta, käy ilmi Danske Invest

Lisätiedot

Valuutat Yhdysvaltain dollari on vahvistunut merkittävästi suhteessa euroon. Pitkän aikavälin näkemyksemme

Valuutat Yhdysvaltain dollari on vahvistunut merkittävästi suhteessa euroon. Pitkän aikavälin näkemyksemme -1.5 #88 - JOULUKUU 2008 - NORDEA BANK S.A. Nordea News Talouskriisin synty 18 kuukauden päiväkirja Nordea-konsernin osavuosikatsaus tammisyyskuu 2008 Toimiva sijoitusratkaisu vaikeissakin markkinaolosuhteissa

Lisätiedot

Kevään 2015 talousennuste: Talouskasvua tukevat tekijät edistävät elpymistä

Kevään 2015 talousennuste: Talouskasvua tukevat tekijät edistävät elpymistä Euroopan komissio - lehdistötiedote Kevään 2015 talousennuste: Talouskasvua tukevat tekijät edistävät elpymistä Bryssel, 05 toukokuu 2015 Euroopan unionin talouskasvu hyötyy tänä vuonna suotuisista talouden

Lisätiedot

Euro kansainvälisenä valuuttana

Euro kansainvälisenä valuuttana Euro kansainvälisenä valuuttana 2.4. 26 Tapio Korhonen neuvonantaja rahapolitiikka- ja tutkimusosasto Euro on vakiinnuttanut asemansa dollarin jälkeen toiseksi tärkeimpänä valuuttana maailman valuuttamarkkinoilla.

Lisätiedot

laskumarkkinaralli. Valuutat Palautimme Yhdysvaltain dollaripainon

laskumarkkinaralli. Valuutat Palautimme Yhdysvaltain dollaripainon #90 Toukokuu 2009 NORDEA BANK S.A. Nordea News Vuosi alkoi vahvasti Kuukauden rahasto Uusi strukturoitu tuote Sijoittaminen pohjoismaisiin osakkeisiin Markkinatilanne Yleiskatsaus Nostimme osakkeet neutraalipainoon

Lisätiedot

Valuuttakaupan Esittely

Valuuttakaupan Esittely Valuuttakaupan Esittely Forex-kauppa Valuuttakauppamarkkinat (Forex) ovat suurimmat ja likvideimmät finanssimarkkinat maailmassa Päivittäin kauppaa käydään noin $4 biljoonan arvosta Noin 85 % valuuttakaupasta

Lisätiedot

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin)

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) 1 HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) SIJOITTAMISEN PERIAATTEITA Sijoittaminen tapahtuu rahastojen kautta käyttäen vähintään kahta varainhoitajaa.

Lisätiedot

Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla

Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla Tutkimus Marraskuu 2005 *connectedthinking Sisällysluettelo Yhteenveto... 3 Yleistä... 3 Kyselytutkimuksen tulokset... 3 Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla...

Lisätiedot

Hintaprojektio 2016 24.9.2015

Hintaprojektio 2016 24.9.2015 Hintaprojektio 2016 24.9.2015 SISÄLLYSLUETTELO 1. KOTIMAISTEN KAUSIJULKAISUJEN HINNAT VUONNA 2016 3 2. ULKOMAISTEN KAUSIJULKAISUJEN HINNAT VUONNA 2016 4 3. KAUSIJULKAISUJEN HINTOIHIN VAIKUTTAVIA YLEISIÄ

Lisätiedot

ARVOPAPERISIJOITUKSET SUOMESTA ULKOMAILLE 31.12.2003

ARVOPAPERISIJOITUKSET SUOMESTA ULKOMAILLE 31.12.2003 TIEDOTE 27.5.24 ARVOPAPERISIJOITUKSET SUOMESTA ULKOMAILLE 31.12.23 Suomen Pankki kerää tietoa suomalaisten arvopaperisijoituksista 1 ulkomaille maksutasetilastointia varten. Suomalaisten sijoitukset ulkomaisiin

Lisätiedot

Raaka-aineiden tulevaisuudennäkymät

Raaka-aineiden tulevaisuudennäkymät Raaka-aineiden tulevaisuudennäkymät Pohjola Markets Tämä materiaali on luottamuksellinen ja saattaa sisältää vaitiolovelvollisuuden piiriin kuuluvaa tai muuten suojattua tietoa. Materiaalin kopiointi,

Lisätiedot

Maailmantalouden tila, suunta ja Suomi

Maailmantalouden tila, suunta ja Suomi ICC - INFO Q 3-2014 Maailmantalouden tila, suunta ja Suomi Maailmantalouden tila ja suunta - World Economic Survey 3 / 2014 Maajohtaja Timo Vuori, Kansainvälinen kauppakamari ICC Suomi 1 Maailmantalouden

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 11.8.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 8.8.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 5,03 SEB Finlandia SEB 4,17 SEB Finland Small Cap SEB 0,86 Eurooppa

Lisätiedot

Talouden näkymät. Pörssi-ilta Jyväskylä 18.11.2014 Kari Heimonen Jyväskylän yliopiston kauppakorkeakoulu

Talouden näkymät. Pörssi-ilta Jyväskylä 18.11.2014 Kari Heimonen Jyväskylän yliopiston kauppakorkeakoulu Talouden näkymät Pörssi-ilta Jyväskylä 18.11.2014 Kari Heimonen Jyväskylän yliopiston kauppakorkeakoulu Talouden näkymät Ennustamisen vaikeus Maailma Eurooppa Suomi Talouden näkymät; 2008, 2009, 2010,

Lisätiedot

Maailmantalouden tasapainottomuudet ja haasteet Eurooppa, Aasia, Amerikka

Maailmantalouden tasapainottomuudet ja haasteet Eurooppa, Aasia, Amerikka Maailmantalouden tasapainottomuudet ja haasteet Eurooppa, Aasia, Amerikka Talousvaliokunnan seminaari 20.4.2005 Pääjohtaja Erkki Liikanen 1 Piirteitä maailmantalouden kehityksestä Globaalinen osakekurssien

Lisätiedot

Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot

Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot Suomen Pankki Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot Säästöpankki Optia 1 Esityksen teemat Kansainvälien talouden kehitys epäyhtenäistä Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet

Lisätiedot

TÄMÄ ASIAKIRJA ON TÄRKEÄ, JA SE ON LUETTAVA VÄLITTÖMÄSTI.

TÄMÄ ASIAKIRJA ON TÄRKEÄ, JA SE ON LUETTAVA VÄLITTÖMÄSTI. TÄMÄ ASIAKIRJA ON TÄRKEÄ, JA SE ON LUETTAVA VÄLITTÖMÄSTI. Jos sijoittaja on epävarma tarvittavista toimenpiteistä, sijoittajaa kehotetaan ottamaan välittömästi yhteyttä pörssivälittäjään, pankkiin, asiakassuhdejohtajaan,

Lisätiedot

Talouden näkymät ja Suomen haasteet

Talouden näkymät ja Suomen haasteet Talouden näkymät ja Suomen haasteet Juhlaseminaari Suomen talous ja tulevaisuus muuttuvassa maailmassa Raahesali 12.12.2012 Johtokunnan varapuheenjohtaja Pentti Hakkarainen 1 Finanssikriisi jättänyt pitkän

Lisätiedot

Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007!

Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007! Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007! UUTTA! Markkinakatsaus Aamuseminaari 12.3.2008 Ongelma: USA:n asuntomarkkinat -18% Ongelma: USA:n asuntomarkkinat Rahoituslaitoksilla

Lisätiedot

KUINKA KESKUSPANKIT TOIMIVAT RAHOITUSMARKKINOILLA? MIKSI KESKUSPANKEILLA ON VALUUTTAVARANTO?

KUINKA KESKUSPANKIT TOIMIVAT RAHOITUSMARKKINOILLA? MIKSI KESKUSPANKEILLA ON VALUUTTAVARANTO? KUINKA KESKUSPANKIT TOIMIVAT RAHOITUSMARKKINOILLA? MIKSI KESKUSPANKEILLA ON VALUUTTAVARANTO? Pentti Pikkarainen Pankkitoimintaosasto 12.4.2005 PANKKITOIMINTAOSASTO Pankkitoimintaosasto vastaa seuraavista

Lisätiedot

Markkinakatsaus Muuttuva maailma. Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013

Markkinakatsaus Muuttuva maailma. Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013 Markkinakatsaus Muuttuva maailma Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013 Lehmanin romahduksesta viisi vuotta Keskuspankeilla iso rooli Taloudet piristymässä 65 Teollisuuden luottamus,

Lisätiedot

nr 105 maaliskuu 2013

nr 105 maaliskuu 2013 nordea International private banking Investmentnews nr 105 maaliskuu 2013 Markkinatilanne Olemme siirtäneet osakkeet alipainoon (ylipainosta) omaisuuslajijakaumassa. Olemme huolissamme jalansijaa saavasta

Lisätiedot

Osavuosikatsauksen julkistus Helsinki 7.8.2007

Osavuosikatsauksen julkistus Helsinki 7.8.2007 Osavuosikatsauksen julkistus Helsinki 7.8.2007 Jan Lång Toimitusjohtaja Kysyntä jatkui hyvänä Euroopassa, USA:ssa edelleen heikko markkinatilanne Kysyntä jatkui hyvänä Sekä taloteknisten että yhdyskuntateknisten

Lisätiedot

Pohjoismaiden finanssikriisit 1990- luvulla

Pohjoismaiden finanssikriisit 1990- luvulla Pohjoismaiden finanssikriisit 1990- luvulla Tieteiden yö 10.1.2013 Seppo Honkapohja Suomen Pankki Esitetyt näkemykset ovat omiani eivätkä ne välttämättä vastaa Suomen Pankin kantaa. 1 Esityksen rakenne

Lisätiedot

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 2 Ilmarisen sijoitustoiminnan kehitys tammi- syyskuussa 2014

Lisätiedot

Asuntojen hinnat, kotitalouksien velka ja makrotalouden vakaus

Asuntojen hinnat, kotitalouksien velka ja makrotalouden vakaus Asuntojen hinnat, kotitalouksien velka ja makrotalouden vakaus XXXIV valtakunnallinen asunto- ja yhdyskuntapäivä 10.5.2012 Lauri Kajanoja Esityksen sisältö 1. Suomen Pankki, rahapolitiikka ja asuntomarkkinat

Lisätiedot

Euroalueen kriisin ratkaisun avaimet

Euroalueen kriisin ratkaisun avaimet Euroalueen kriisin ratkaisun avaimet Lindorff Suomen Profittable 2012 -seminaari Helsingin musiikkitalo, Black Box 29.3.2012 Paavo Suni, ETLA ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS Mrd. USD 600 Maailmantalous

Lisätiedot

Keskuspankkien kokouspöytäkirjat aukeavat. Pasi Sorjonen 17/02/2014

Keskuspankkien kokouspöytäkirjat aukeavat. Pasi Sorjonen 17/02/2014 Keskuspankkien kokouspöytäkirjat aukeavat Pasi Sorjonen 17/02/2014 Keskuspankkien pähkäilyä ja luottamuksen mittausta Viime viikon antia: Euroalueen nousu jatkuu BoE korjasi linjaansa Suomesta karmeat

Lisätiedot

Vitamiinien tarpeessa. Pasi Sorjonen 6. helmikuuta 2015

Vitamiinien tarpeessa. Pasi Sorjonen 6. helmikuuta 2015 Vitamiinien tarpeessa Pasi Sorjonen 6. helmikuuta 2015 MAAILMANTALOUS PARANTAA MENOAAN Maailmantalous toipuu vanhojen teollisuusmaiden johdolla Kasvun moottoreita ovat mm. Yhdysvallat ja Iso-Britannia

Lisätiedot

Talouden näkymät ja riskit. Reijo Heiskanen Pääekonomisti

Talouden näkymät ja riskit. Reijo Heiskanen Pääekonomisti Talouden näkymät ja riskit Reijo Heiskanen Pääekonomisti Maailmantalouden kasvuennusteessa pientä laskupainetta, mutta iso kuva pitkälle ennallaan Maailmantalouden kasvu uhkaa jäädä hieman aiempia arvioita

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 22.10.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 22.10.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 22.10.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 20.10.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 4,90 SEB Finlandia SEB 4,90 Eurooppa 5,48 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2014 24.10.2014

ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2014 24.10.2014 ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2014 24.10.2014 1 SIJOITUSTUOTTO HYVÄLLÄ TASOLLA Tammi syyskuu 2014 Sijoitustuotto 5,7 % Osakesijoitusten tuotto 8,8 % Korkosijoitusten tuotto 3,1 % Kiinteistösijoitusten tuotto

Lisätiedot

Pankkikriisit ja niiden ehkäiseminen

Pankkikriisit ja niiden ehkäiseminen Pankkikriisit ja niiden ehkäiseminen Matti Estola Itä-Suomen yliopisto, Joensuun kampus Luento 8: Eurojärjestelmän perusteista ja euron kriisistä 1 1 Tämän luennon tekstit on poimittu lähteistä: http://www.ecb.int/home/html/index.en.html

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria

Allokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria Allokaatiomuutos 26.1.2015 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 23.1.2015 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,22 Suomi 5,23 SEB Finlandia SEB 5,23 Eurooppa 8,43 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Mihin kannattaa sijoittaa voiko menneisyydestä oppia? Lippo Suominen Huhtikuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito

Mihin kannattaa sijoittaa voiko menneisyydestä oppia? Lippo Suominen Huhtikuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Mihin kannattaa sijoittaa voiko menneisyydestä oppia? Lippo Suominen Huhtikuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito 2 Suomalainen pitää osakesijoittamista lottoamisena Professori Vesa Puttonen, Helsingin kauppakorkeakoulu,

Lisätiedot

AMERIKKA SIJOITUSRAHASTO

AMERIKKA SIJOITUSRAHASTO AMERIKKA SIJOITUSRAHASTO UNITED BANKERS - OMAISUUDENHOITO- UB Amerikka patentoidulla sijoitusprosessilla tuloksiin UB Amerikka on Yhdysvaltain osakemarkkinoille sijoittava rahasto, jonka salkunhoidossa

Lisätiedot

PANKKIBAROMETRI II/2014

PANKKIBAROMETRI II/2014 PANKKIBAROMETRI II/2014 16.6.2014 1 Pankkibarometri II/2014 Sisällysluettelo 1 Kotitaloudet... 2 2 Yritykset... 5 Finanssialan Keskusliitto kysyy neljännesvuosittain Pankkibarometrin avulla pankinjohtajien

Lisätiedot

Markkinanäkymät 2012. AnttiKatajisto

Markkinanäkymät 2012. AnttiKatajisto Markkinanäkymät 2012 AnttiKatajisto 2011 Globaali BKT United States 22 % China 10 % Japan 8 % Germany 5 % France 4 % Brazil 4 % United Kingdom 3 % Italy 3 % Russia 3 % Canada 2 % India 2 % Spain 2 % Korea

Lisätiedot

OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt

OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt Voimassa 24.9.2014 alkaen. OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori (jäljempänä sijoituskori) tarjoaa valmiin,

Lisätiedot

Onko edessä pitkä hitaan kasvun jakso? Globaali toimintaympäristö (5 D:tä):

Onko edessä pitkä hitaan kasvun jakso? Globaali toimintaympäristö (5 D:tä): Talouden näkymät? Jari Järvinen Toukokuu 215 Twitter: @jarvinen_jari YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteiden (PRI) allekirjoittaja Keskeiset kysymykset: Globaali toimintaympäristö? Kansainvälisen

Lisätiedot

OUTOJA AIKOJA. Maailmantalouden nousu vahvistuu. Öljyn halpeneminen ja euron heikkeneminen tukevat Eurooppaa

OUTOJA AIKOJA. Maailmantalouden nousu vahvistuu. Öljyn halpeneminen ja euron heikkeneminen tukevat Eurooppaa Outoja aikoja OUTOJA AIKOJA Maailmantalouden nousu vahvistuu Öljyn halpeneminen ja euron heikkeneminen tukevat Eurooppaa Suomen pohjat on ehkä jo nähty nousu on omissa käsissä Euroalueen kasvuarvioita

Lisätiedot

Studia Monetaria: Ajankohtaista rahamarkkinoilla

Studia Monetaria: Ajankohtaista rahamarkkinoilla Studia Monetaria: Ajankohtaista rahamarkkinoilla Pääjohtaja Erkki Liikanen Suomen Pankki 20.4.2010 1 Teemat: Valtioiden velkaantuminen markkinoiden keskeisen huomion kohteena Vuoden ensimmäisten kuukausien

Lisätiedot

RBS Warrantit NOKIA DAX. SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011

RBS Warrantit NOKIA DAX. SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011 RBS Warrantit DAX NOKIA SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011 RBS Warrantit Ensimmäiset warrantit Suomen markkinoille Kaksi kohde-etuutta kilpailukykyisillä ehdoilla ; DAX ja NOKIA Hyvät spreadit

Lisätiedot

Sampo Oyj Yhtiökokous. 7.4.2009 Konsernijohtaja Björn Wahlroos

Sampo Oyj Yhtiökokous. 7.4.2009 Konsernijohtaja Björn Wahlroos Sampo Oyj Yhtiökokous 7.4.29 Konsernijohtaja Björn Wahlroos Bruttokansantuote USA, Euro-alue ja Suomi %, vuosimuutos vuosineljänneksittäin 7 7 6 5 4 USA Suomi 6 5 4 3 3 2 1-1 Euro-alue 2 1-1 -2 1996 1997

Lisätiedot

Eurooppa-neuvoston jälkilöylyt, kommentteja 21.12.2010

Eurooppa-neuvoston jälkilöylyt, kommentteja 21.12.2010 Eurooppa-neuvoston jälkilöylyt, kommentteja 21.12.2010 Seppo Honkapohja Suomen Pankki 1 I. Julkisen talouden velkakriisi 2 Julkisen talouden alijäämä 10 Espanja Irlanti Italia Kreikka Portugali Saksa Ranska

Lisätiedot

Aasian taloudet nouseeko uusi aamu idästä?

Aasian taloudet nouseeko uusi aamu idästä? Aasian taloudet nouseeko uusi aamu idästä? Seija Parviainen Suomen Pankki Vaasa 17.9.29 Miksi Aasialla on väliä Suomen taloudelle? Asian kehittyvät taloudet pitäneet maailmantalouden pyörät pyörimässä

Lisätiedot

Makrokatsaus. Toukokuu 2016

Makrokatsaus. Toukokuu 2016 Makrokatsaus Toukokuu 2016 Osakkeet nousivat toukokuussa 2 Oslon pörssi kehittyi myönteisesti myös toukokuussa 1,8 prosentin nousulla. Öljyn tynnyrihinta nousi edelleen ja oli kuukauden lopussa noin 50

Lisätiedot

Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun

Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun 1 Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun Tommi Kokkarinen Head of Credit Pohjola Varainhoito 8.5.2012 Rahamarkkinat/Valtiolainat - Matala korkotaso pakottaa hakemaan tuottoja muualta 2 Korot ennätysalhaalla,

Lisätiedot

Oletko Bull, Bear vai Chicken?

Oletko Bull, Bear vai Chicken? www.handelsbanken.fi/bullbear Handelsbankenin bull & Bear -sertifikaatit Oletko Bull, Bear vai Chicken? Bull Valmiina hyökkäykseen sarvet ojossa uskoen markkinan nousuun. Mikäli olet oikeassa, saat nousun

Lisätiedot

Öljyn hinnan romahdus

Öljyn hinnan romahdus Samu Kurri Suomen Pankki Öljyn hinnan romahdus Hiekkaa vai öljyä maailmantalouden rattaisiin? 21.5.215 Julkinen 1 Teemat Hinnan laskun välittömät seuraukset Vaikutukset talouden toimijoihin Markkinat,

Lisätiedot

Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt

Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt Sijoitusristeily 24.3.2007 Jukka Hemmi, salkunhoitaja Varainhoito Puh. 010 444 2573, jukka.hemmi@handelsbanken.fi Pohdittavaa Sekava makrokuva

Lisätiedot

ILMARINEN TAMMI-KESÄKUU 2014. Lehdistötilaisuus 12.8.2014 / Toimitusjohtaja Harri Sailas

ILMARINEN TAMMI-KESÄKUU 2014. Lehdistötilaisuus 12.8.2014 / Toimitusjohtaja Harri Sailas ILMARINEN TAMMI-KESÄKUU 2014 Lehdistötilaisuus 12.8.2014 / Toimitusjohtaja Harri Sailas 1 1. VUOSIPUOLISKO VASTASI ODOTUKSIA Tammi kesäkuu 2014 Sijoitustuotto 3,4 % Osakesijoitusten tuotto 5,5 % Korkosijoitusten

Lisätiedot

Irlannin tilanne. Valtiovarainministeri Jyrki Katainen Hallituksen tiedotustilaisuus 22.11.2010

Irlannin tilanne. Valtiovarainministeri Jyrki Katainen Hallituksen tiedotustilaisuus 22.11.2010 Irlannin tilanne Valtiovarainministeri Jyrki Katainen Hallituksen tiedotustilaisuus 22.11.2010 Irlanti pyysi lainaa rahoitusmarkkinoidensa vakauttamiseksi Irlannin hallitus pyysi eilen Euroopan rahoitusvakausjärjestelyjen

Lisätiedot

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen Inflaatio ratkaisee Viikkokatsaus Suvi Kosonen 24.2.2014 Euroalueelta inflaatio, jenkkidata heikkoa Tulevaa: Euroalueen inflaatio, rahan määrä ja talouselämän luottamus USA:sta asuntomarkkinadataa, luottamuslukuja,

Lisätiedot

Aamuseminaari 9.4.2008

Aamuseminaari 9.4.2008 Aamuseminaari 9.4.2008 Rahastouutuuksia alkuvuonna Nordea Absoluuttisen Tuoton Salkku Rahastojen rahasto, joka yhdistää Nordean absoluuttisen tuoton strategioita Positiivista tuottoa ja hajautusta salkkuun

Lisätiedot

Raakaöljyn hinnan laskun taloudellisista vaikutuksista

Raakaöljyn hinnan laskun taloudellisista vaikutuksista Raakaöljyn hinnan laskun taloudellisista vaikutuksista EU-EDUNVALVONTAPÄIVÄ Energiateollisuus Paavo Suni, ETLA Kalastajatorppa 13.2. 2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS Raakaöljyn hinta päivittäin, Brent,

Lisätiedot

Osavuosikatsauksen 1-3/2007 julkistus Helsinki 26.4.2007. Jan Lång Toimitusjohtaja

Osavuosikatsauksen 1-3/2007 julkistus Helsinki 26.4.2007. Jan Lång Toimitusjohtaja Osavuosikatsauksen 1-3/2007 julkistus Helsinki 26.4.2007 Jan Lång Toimitusjohtaja Hyvä toimintaympäristö Euroopassa, heikko markkinatilanne USA:ssa jatkuu Uponorin tuotteiden kysyntä vilkasta Vahvaa kehitystä

Lisätiedot

Osavuosikatsaus tammi - syyskuu 2009. Exel Composites Oyj

Osavuosikatsaus tammi - syyskuu 2009. Exel Composites Oyj Osavuosikatsaus tammi - syyskuu 2009 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Heinä - syyskuu 2009 lyhyesti Jatkuvien toimintojen liikevaihto pieneni 24,5 % 15,9 (21,1) miljoonaan euroon Jatkuvien

Lisätiedot