Markkinatilanne. Nordea news

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Markkinatilanne. Nordea news"

Transkriptio

1 nordea private banking Investmentnews nr 9 Joulukuu 9 Markkinatilanne Omaisuuslajijakaumaa ei ole muutettu edellisen Investment Newsin jälkeen. Ylipainotamme edelleen osakkeita ja vastaavasti alipainotamme korkotuotteita ja käteisinstrumentteja. Joukkolainojen duraatiota on pidennetty, ja Yhdysvaltojen dollarin paino on yhä neutraali. Yleiskatsaus Riskinottohalukkuus on lisääntynyt edelleen rahoitusmarkkinoilla. Sitä ovat tukeneet uudet tilastotiedot elpymisen alkamisesta useimmissa suurissa talouksissa. Markkinoilla vallitsee epävarmuutta siitä, onko noususuhdanne kestävä ja milloin keskuspankit alkavat kiristää rahapolitiikkaansa, ja tästä syystä osakkeista on ajoittain kotiutettu voittoja. Nousu näyttää kuitenkin yleisesti jatkuvan, ja tunnelma on toistaiseksi positiivinen. Valuutat Pidämme dollarin painon neutraalina. Sen kurssi on nyt vakaantunut jonkin verran lokakuussa nähdyn heikentymisen jälkeen. Tuolloin se rikkoi 1,5:n rajan suhteessa euroon. Tämänhetkinen rahoitusvaluuttasuosituksemme eurosijoittajille on: euro 6 % ja Sveitsin frangi %. Joukkolainat Alipainotamme tällä hetkellä korkotuotteita. Tilanne on ollut sama heinäkuun lopusta alkaen. Pidämme edelleen valtionlainat alipainossa ja korkealuokkaiset yrityslainat ylipainossa. Tanskalaisten kiinteistöluottolainojen paino on yhä neutraali. Olemme pidentäneet defensiivisistä syistä duraatiota (joka on ollut noin yhden vuoden vertailuin- deksin duraatiota lyhyempi), vaikka se on edelleen monta kuukautta vertailuindeksin duraatiota lyhyempi. Osakkeet Olemme ylipainottaneet osakkeita heinäkuun loppupuolelta alkaen. Maantieteellistä hajautusta ei ole juurikaan muutettu. Olemme tosin äskettäin vähentäneet sijoituksiamme Itä-Euroopassa ja lisänneet niitä vastaavasti Aasian kehittyvillä markkinoilla (erityisesti Intiassa). Sektoripuolella olemme vähentäneet systemaattisesti sijoituksiamme syklisillä toimialoilla ja siirtäneet niitä defensiivisemmille toimialoille. Muutimme äskettäin sektorien painotuksia. Terveydenhuolto on nyt ylipainossa (aiemmin 13 alipainossa) ja sijoituksia 1 IT-sektorilla on lisätty. Suosimme sektoreista 11 tällä hetkellä kulutustavaroita ja -palveluja, perusteollisuutta 1 ja teleoperaattoreita. Alipainotamme voimakkaimmin 9 rahoitusta, USD/share EPS estimate in 9 EPS estimate in 1 S&P 5 EPS estimates tilaa investment 5news helposti sähköpostitse: Jan-7 May-7 Sep-7 Jan-8 May-8 Sep-8 Jan-9 May-9 Sep kirjaudu sisään tai ota yhteyttä salkunhoitajaasi. Nordea news Asuminen Luxemburgissa Kuukauden rahasto: Nordea 1 European Alpha Fund Mahdollisuus parempaan tuottoon kuin talletuksista Lahjoitus Punaiselle Ristille Leading indicator, % OECD:n johtavat indikaattorit & OECD:n kasvu OECD leading indicator & OECD growth OECD leading indicator; y/y change -8 OECD GDP, y/y change NORDEA Investment News Joulukuu

2 pä ä k i r j o i t u s Näkemyksemme rahoitusmarkkinoiden ja etenkin osakemarkkinoiden tulevasta kehityksestä on Investment Newsin kahdessa viime numerossa ollut melko optimistinen. Olemme edelleen optimistisia, sillä yleinen taloudellinen tilanne on selvästi paranemassa ja mikä vielä tärkeämpää osakemarkkinoiden kannalta likviditeettiä on runsaasti ja lyhyet korot ovat ennätyksellisen alhaalla. Lisäksi odotamme korkotason pysyvän matalana vielä pitkään useimmissa maissa (ml. euroalue ja erityisesti Yhdysvallat). Vaikka osakemarkkinoilla saattaa esiintyä korjausliikkeitä, uskomme osakekurssien myönteisen kehityksen jatkuvan. Myös joukkolainoille löytynee tukea, sillä välitöntä inflaatiovaaraa ei ole näkyvissä. Vaikka lyhyet korot pysyvät hyvällä tasolla osakkeita ajatellen, se ei hyödytä niitä, jotka pitävät varallisuutensa talletuksissa. Mikäli haluatte mahdollisuuden saada korkeampaa tuottoa ilman suurta riskiä, haluan suositella sivulla 8 mainittuja tuotteita. Tuottomahdollisuus on niissä jopa 9,8 prosenttia (esim. Tanskan kruunumääräinen tuote). Pahimmassakin tapauksessa lainan liikkeeseenlaskija palauttaa sijoitetun pääoman täysimääräisenä kahden vuoden kuluttua. kerran vahva, ja luottotappiot olivat täysin hallinnassa. Tämä enteilee vahvaa tulosta myös koko vuodelle 9 vaikeasta taloudellisesta tilanteesta huolimatta. Viimeksi kuluneen vuoden aikana useat asiakkaistamme ovat iloksemme muuttaneet lähemmäs meitä. Sekä Luxemburgin että Sveitsin suosio asuinmaana on kasvanut. Molemmat sijaitsevat keskellä Eurooppaa ja verosäännökset ovat kummassakin maassa suotuisat. Sivulla 7 on lyhyt artikkeli, jossa kerrotaan Luxemburgissa asuvia koskevista verosäännöksistä. Annamme luonnollisesti mielellämme lisätietoja tarvittaessa. Toivotan kaikille lukijoille hyvää joulua ja onnellista uutta vuotta. Terveisin Jhon Mortensen Nordea-konserni julkisti kolmannen neljänneksen tuloksensa 8. lokakuuta 9. Tulos oli jälleen nordea private banking investment news Toimittaja: Nordea Bank S.A. P.O. Box 56 L15 Luxembourg Tel Fax Nordea Bank S.A., Zweigniederlassung Zürich Postfach CH-83 Zürich Tel +1 1 Fax Nordea S.A. julkaisee Investment News - sijoitusuutiset Nordea A/S:n luvalla. Nordea A/S toimii sijoitusyhtiönä Isossa-Britanniassa SFA:n sääntöjen mukaisesti. Investment Newsin ainoana tavoitteena on tiedottaminen. Materiaalin kopioiminen mekaanisesti, valokuvaamalla tai muilla keinoin on kielletty. Julkaisua ei missään tapauksessa saa tulkita siinä mainittujen arvopapereiden myynti- tai ostosuositukseksi. Sen sisältämät tiedot ovat peräisin luotettaviksi uskotuista lähteistä, mutta Nordea Bank S.A. ei voi taata tietojen oikeellisuutta. Nordea -konsernin yhtiöillä voi olla pitkätai lyhytaikaisia sijoituksia tässä julkaisussa mainittuihin arvopapereihin tai niiden johdannaisiin. On mahdollista, että NORDEA Investment News Joulukuu 9

3 k o k o n a i s k u v a Näkyykö kasvua? USD/share S&P 5 EPS estimates Viimeaikaiset tiedot talouskehityksestä ovat vahvistaneet, EPS estimate että in 9 monet maailman talousmahdeista ovat 7 EPS estimate in 1 pääsemässä taantuman kourista. Analyytikot ovat kuitenkin edelleen erimielisiä siitä, onko käynnissä 6 oleva elpyminen kestävää vaiko vain orastavaa elpymistä, jonka jälkeen talous vaipuu uuteen taantumaan (kaksoisnotkahdus). Tulevat neljännekset Jan-7 näyttävät, May-7 Sep-7 kumpi Jan-8 tulkinta May-8 osoittautuu Sep-8 Jan-9 oikeaksi. May-9 5 Sep-9 Yksityisen kulutuksen näkymät eivät ole ruusuiset, sillä työttömyysluvut eivät ole vielä lähelläkään huippuaan. Monilla toimialoilla on käynnissä laajoja uudelleenjärjestelyjä viime vuoden finanssikriisin jälkimainingeissa. Nämä johtavat todennäköisesti uusiin työpaikkojen menetyksiin. Työpaikan varmuuteen liittyvät psykologiset tekijät jarruttavat kulutuskasvua jatkossa. Hallitukset ja keskuspankit tekevät parhaansa piristääkseen kulutusta (ennätysmatala korkotaso, verohelpotukset, rahan määrän lisääminen, jne.), mutta monet kuluttajat pyrkivät lisäämään säästämistä, vaikkei se juurikaan kannata taloudellisesti. Hämäystä Sijoittajien ei pitäisi myöskään sokeasti tuijottaa yritysten tulosten pintapuolisesti katsottuna hyvää laatua. On syytä ottaa huomioon, että edellisvuoden vertailuluvut ovat erittäin matalalla tasolla. Tulokset ovat yleisesti ylittäneet odotukset, mutta tämä perustuu monissa tapauksissa odotusten heikkouteen ja kulujen leikkauksiin. Kulujen karsiminen saattaa parantaa yrityksen tulosta, mutta se ei viittaa pysyvään kasvuun tulevaisuudessa päinvastoin kuin myynnin reaalikasvu tekisi. Kululeikkaukset edellyttävät usein henkilöstövähennyksiä, mikä pahentaa työttömyyden kasvuun ja kulutuksen vähenemiseen liittyviä ongelmia. Viranomaisten valtaisat elvytyspaketit eivät ole tähän mennessä juurikaan vaikuttaneet loppukysyntään. Työllisyyteen liittyvän epävarmuuden lisäksi yhtenä syynä tähän on se, että pankit eivät ole siirtäneet keskuspankkien runsain mitoin tarjoamaa halpaa likviditeettiä niille, jotka sitä eniten tarvitsisivat eli kotitalouksille (etenkin asuntovelallisille) ja pienille ja keskisuurille yrityksille. Pankit pyrkivät ymmärrettävästi välttämään riskejä poltettuaan näppinsä pahoin viime vuonna. Pyydettävät marginaalit ovat kuitenkin aivan liian suuria niissäkin pankeissa, jotka ovat valmiit antamaan luottoja, kun otetaan huomioon vallitseva matala korkotaso. Tämä ei kannusta luotonottoon, mikä syö pohjaa viranomaisten toimenpiteiltä. BKT:n kasvu 8 6 % GDP growth Germany Japan USA Riskejä On nurinkurista, että otaksuttu riskien välttäminen ei ole estänyt tiettyjä pankkeja (joista jotkin tarvitsevat edelleen valtion rahoitusta selvitäkseen ilman konkurssia) rahoittamasta suuririskisiä sopimuksia, joiden ansiosta ne ovat pystyneet maksamaan yltäkylläisiä tulospalkkioita. Tulospalkkiot ovat taas otsikoissa, mutta niitä maksavat pankit eivät näytä pelkäävän yhteiskunnan, poliitikkojen tai lainsäätäjien reaktioita. Niiden toiminta on ollut mahdollista nykyisen erittäin matalan korkotason vallitessa, mutta tilanne ei voi jatkua loputtomiin. Jos pankit eivät anna luottoa nykyisillä matalilla koroilla, ne eivät todennäköisesti anna niitä korkojen noustuakaan. Kestävä kasvu edellyttää, että yksityinen kulutus piristyy. Keinot tämän aikaansaamiseksi ovat olemassa, mutta niitä ei toteuteta käytännössä. Ellei luotonannon lisäämiseksi ryhdytä toimiin, monet kansantaloudet, jotka ovat nyt kieltämättä päässeet rahoituskriisin pahimpien vaikutusten yli, saattavat yksinkertaisesti jäädä polkemaan paikalleen. Riski siitä, että talous vajoaa takaisin taantumaan, on kuitenkin olemassa niin kauan kuin luotonanto pysyy vähäisenä. Germany Japan USA NORDEA Investment News Joulukuu 9 3

4 j o u k k o l a i n at ja v a l u u t a t Kaikki voi muuttua vuodessa Sijoittajat olivat paniikin vallassa Kansainvälisen valuuttarahaston ja Maailmanpankin kokouksissa Washingtonissa vuosi sitten. Lehman Brothers oli juuri mennyt nurin, rahamarkkinat hyytyivät ja kauppa sekä taloudellinen toimeliaisuus hiipuivat ennennäkemätöntä vauhtia. Vuotta myöhemmin Kansainvälisen valuuttarahaston ja Maailmanpankin kokouksissa Istanbulissa vallitsi sen sijaan helpottunut ja optimistinen mieliala. Syvimmän laskusuhdanteen uskotaan yleisesti olevan jo ohi, koska maailmantalouden elpymisestä on selviä todisteita. Olemme olleet jo kolmisen kuukautta sitä mieltä, että kohentuneet talousluvut, runsas likviditeetti ja elvyttävänä pysyvä rahapolitiikka hyödyttävät riskipitoisia omaisuuslajeja. Tästä on tulossa yhä selvemmin konsensusnäkemys. Kyseessä on kuitenkin maraton eikä pikajuoksu, joten makrotalouden luvut todennäköisesti heilahtelevat tulevina neljänneksinä yleisesti paranevan trendin molemmin puolin. Vaikka Australian ja Norjan keskuspankit ovat nostaneet äskettäin ohjauskorkoaan, suurimmat keskuspankit ovat todenneet selvästi, että korot pysyvät vielä pitkään epätavallisen matalina. Tämä viittaa siihen, että runsas likviditeetti tukee edelleen markkinoita. Alipainotamme yksilöllisessä salkunhoidossamme korkotuotteita, ja duraatio on noin 6 kuukautta vertailuindeksin duraatiota lyhyempi. Eri segmenteistä alipainotamme valtionlainoja ja ylipainotamme yrityslainoja. Pidämme tanskalaisten kiinteistöluottolainojen painon neutraalina, ja suosimme niissä pitkiä, ennenaikaisesti lunastettavissa olevia joukkolainoja, joiden kuponkikorko on 5 %. Valuutat Yhdysvaltain dollari toipui lokakuussa ja sen eurokurssi laski alle 1,5:n. Kurssi oli ehtinyt käydä jopa 1,51:ssä. Nordean virallisissa kolmen ja kuukauden valuuttakurssiennusteissa EUR-USD-kurssit ovat ennallaan eli 1,5 ja 1,55. Dollarin paino yksilöllisessä salkunhoidossamme on tällä hetkellä neutraali. Punnan painoa lisätty suhteessa euroon Englannin punta on heikentynyt melkoisesti viime aikoina. Vaikka makrotalouden luvut ovat jossain määrin kohentuneet, Ison-Britannian pankkisektori on sekasorrossa, mikä on painanut puntaa. Olemme kuitenkin käyttäneet punnan heikkoutta hyödyksemme ja kasvattaneet omistuksiamme huomattavasti, koska pidämme puntaa pohjimmiltaan aliarvostettuna varsinkin suhteessa euroon. Nordean virallisissa kolmen ja kuuden kuukauden valuuttakurssiennusteissa EUR-GBP-kurssit ovat ennallaan eli,9 ja,88. Uskomme edelleen, että pohjoismaisista valuutoista sekä Ruotsin että Norjan kruunu vahvistuvat elpymisen ja keskuspankkien koronnostojen myötä. Kuuden kuukauden ennusteemme EUR/SEK- ja EUR/NOK-kursseille ovat 9,85 ja 8,3. Rahoitus Rahoituskorimme koostumus on ennallaan, ja suosittelemme yhä koria, jossa euron osuus on 6 % ja Sveitsin frangin osuus %. Sekä kolmen että kuuden kuukauden ennusteemme EUR/CHF-kurssille on edelleen 1,5. sijoitukset rahoitus trendiennusteet viitelainojen tuotot ja odotukset NOK GBP SEK % 6% EUR CHF n y t EUR/USD 1.95 EUR/GBP.93 EUR/CHF EUR/JPY 13.5 EUR/DKK 7. EUR/NOK 8.38 EUR/SEK 1.9 USD/JPY k k e n n u s t e n y t USA 1 v u o t ta k k.6 s a k s a 1 v u o t ta k k.71 b r i ta n n i a 1 v u o t ta k k.61 3 k k e n n u s t e n y t r u o t s i 1 v u o t ta k k.7 ta n s k a 1 v u o t ta k k 1.56 n o r j a 1 v u o t ta. 3 k k. 3 k k e n n u s t e NORDEA Investment News Joulukuu 9

5 o s a k k e e t Tilanne kaiken kaikkiaan yhä positiivinen Ylipainotamme edelleen osakkeita. Keskeinen kysymys jatkossa on, kasvavatko liikevaihdot vahvojen tulosten vanavedessä. Uskomme, että osakemarkkinat saattavat sillä välin saada lisätukea siitä, että joukkolainasijoittajat hajauttavat varallisuuttaan uudelleen. Osakekurssit ovat jatkaneet nousuaan syksyn aikana, joskaan eivät aivan yhtä nopeasti kuin aiemmin tänä vuonna. Nousua ovat siivittäneet lähinnä monien yhtiöiden yllättävän vahvat tulokset. On käynyt myös selkeästi ilmi, että kulujen leikkaus on ollut hyvin tehokasta, mikä on kohentanut voittomarginaaleja. Liikevaihdon suhteen tilanne on ollut kirjavampi. Liikevaihto saattaa olla sijoittajien kannalta keskeinen seikka tulevaisuudessa. Liikevaihdon kasvu on todennäköisesti tekijä, joka vauhdittaa osakemarkkinoiden mahdollista uutta nousua. Vuoden 8 lopun ja vuoden 9 alun liikevaihdot olivat hyvin heikkoja, joten luultavasti tulevina neljänneksinä nähdään positiivista kehitystä, kun lukuja verrataan vuoden takaiseen. USD/share S&p 5 eps estimates S&P 5 EPS estimates EPS estimate in 9 7 EPS estimate in Jan-7 May-7 Sep-7 Jan-8 May-8 Sep-8 Jan-9 May-9 Sep-9 Sijoitusten uudelleen hajauttaminen tarjoaa potentiaalia Mielestämme pitkän aikavälin sijoittajien kannattaa Suosittelemme Intiaa Arvostukset tarjoavat vain vähän tukea pitkällä harkita kehittyviä markkinoita. Vaikka niiden kehitys takkuaa ajoittain, uskomme niiden talouskasvun aikavälillä, koska ne nousivat voimakkaasti vuoden 9 aikana. Markkinoiden nousua saattaakin olevan OECD kirkkaasti leading indicator vahvempaa & OECD kuin growthlänsimaissa. vauhdittaa se, että sijoittajat muuttavat omaisuuslajijakaumaansa. Uskomme monien sekä isojen 6 8 Teimme tästä syystä kaksi muutosta kehittyvien markkinoiden sijoituksissamme. Myimme omistuksemme Itä-Euroopassa niiden vahvan elpymisen jäl- että pienten sijoittajien suhtautuneen tähän asti varovaisesti osakemarkkinoihin ja siksi pitäneen keen tänä vuonna ja sijoitimme tuotot Intiaan. Intia osakesijoitusten painon alle normaalin. Sen sijaan on monin tavoin houkutteleva sijoittajan kannalta. he ovat suosineet erilaisten joukkolainojen -ja rahamarkkinainstrumenttien suhteellista turvallisuutta. OECD dostaa leading valtavan indicator; kotimaan y/y change markkinan. Väestöstä 6 Sen väkiluku on maailman toiseksi suurin ja muo- Yrityslainojen nousuhuippu lienee jo ohitettu -8 ja kun OECD % on GDP, alle y/y 3-vuotiaita, change mikä on hyvin edullista väestörakenteen kannalta. Käytettävissä olevat tulot kas- lyhyet korotkin ovat lähellä nollaa, uskomme, -1 että -1 jotkut näistä sijoittajista kasvattavat osakesijoituksiaan. sen, että yksityisen kulutuksen näkymät ovat hyvin vavat, mikä takaa yhdessä väestörakenteen kanssa vankat. Suosittelemme, että sijoittajat suuntaavat Kullan kiilto ei himmene varojaan Intiaan sijoitusrahastojen kautta. Kullan hinta on noussut tasaisesti koko syksyn ja on nyt pysynyt selvästi yli 1 dollarissa. Olemme tuoneet ajoittain kullan esille hyvänä pitkän aikavälin sijoituksena. Vaikka sen hinta onkin noussut viime aikoina huomattavasti, näemme lisää nousupotentiaalia pitkällä aikavälillä. Hyvä vaihtoehto sijoittajille, jotka omistavat jo kultaa, voisi olla nykyisten sijoitusten täydentäminen sijoituksilla kaivostoimintaan. Tähän tarkoitukseen on olemassa lukuisia houkuttelevia indeksirahastoja, jotka sijoittavat sekä kultaan että muihin kohteisiin. Leading indicator, % 6 - NORDEA Investment News Joulukuu 9 5

6 o m a i s u u s l a j i j a k a u m a Pohjois-Amerikka Eurooppa Pohjoismaat Japani Suunta on oikea Sijoittajilla on juuri nyt hyvät oltavat. Korot ovat matalalla ja yritysten tulokset menossa hyvään suuntaan. Osakemarkkinoilla onkin nähty ennätyksellinen nousu. Odotimme etukäteen, että yritysten tulokset yllättävät positiivisesti, ja vastikään julkistetut neljännesvuosiraportit vahvistivat tämän. 55% tasapainoinen salkku NEUTRAALI Osakkeet 5% JVK % Käteinen 1% 7.5% SUOSITUKSET 37.5% Kehittyvät markkinat Equity Osakkeet Bonds JVC Cash Käteinen osake salkku NEUTRAALi Eurooppa (sis. Pohjoismaat) 6% us 5% Japani 5% Kehittyvät markkinat 1% Emme ole muuttaneet näkemystämme osakkeista viimeksi julkaistun Investment Newsin jälkeen. Suosimme edelleen osakkeita joukkolainojen ja käteisen kustannuksella. Kehittyvät markkinat ja Eurooppa ovat edelleen maantieteellisiä suosikkejamme, kun taas Yhdysvaltoihin suhtaudumme varovaisesti ja Japaniin neutraalisti. Ostimme hiljattain uuden position intialaisosakkeita. Eurooppa US Japani Kehittyvät markkinat Europe US Japan Emerging Markets Joukkolainoissa meillä on alipaino valtionlainoissa ja ylipaino korkealuokkaisissa yrityslainoissa. Tanskalaisten kiinteistöluottolainojen paino on neutraali. Duraatio on hieman lyhyempi kuin vertailuindeksissä, mutta ero on pienempi kuin aikaisemmin. Näkemyksemme pohjoismaalaisista valuutoista on edelleen positiivinen. Olemme lisänneet Englannin punnan ylipainoa ja Yhdysvaltain dollaripainotuksemme on edelleen neutraali. 61% 1% 6% 19% S&P5-indeksiin kuuluvista 8 yrityksestä 83 prosenttia julkisti odotuksia paremman tuloksen. On kuitenkin otettava huomioon, että odotukset olivat erittäin matalalla tasolla ja että tuloskasvun absoluuttinen taso on edelleen heikko (-1.3 prosenttia vuositasolla). Tämä johtuu pääosin siitä, että liikevaihdot ovat yhä laskussa. Kestävä elpyminen edellyttää mielestämme sitä, että yritykset pystyvät kasvattamaan myyntivolyymejaan. Ristiriitaisista tulostiedoista huolimatta taloudellinen tilanne on edelleen osakkeiden kannalta suotuisa pitkällä aikavälillä. Useimmat kasvun indikaattorit ovat vakaantumassa ja monet ennakoivat indikaattorit ovat jo kääntyneet nousuun. Yhdessä matalan korkotason kanssa tämä auttanee yrityksiä kohentamaan taseitaan ja saamaan toiminnalleen edullista rahoitusta. Odotamme keskuspankkien aloittavan koronnostot vasta, kun kasvu on päässyt varmuudella vauhtiin. Keskipitkän aikavälin näkemyksemme osakkeista on positiivinen yleisesti, mutta ei aivan aukottomasti. Markkinat ovat päässeet paniikkivaiheen yli, mutta sitä seuraava korjausliike on jo pitkällä. Osakesijoittajat ovat vuonna 1 todennäköisesti tähänastista varovaisempia ja tekevät tarkan eron terveiden, kasvavien yritysten ja sellaisten yritysten välillä, jotka eivät ole pystyneet mukauttamaan toimintaansa vastaamaan markkinaoloja. Pidämme kiinni strategiastamme, jonka mukaan vähennämme osakeomistuksiamme, kun markkinatilanne on vahva, jotta voimme kasvattaa niitä jälleen heikompina aikoina. Korkomarkkinoilla uskomme parhaiden tuottomahdollisuuksien olevan jo ohi, vaikka joukkolainojen hajautusvaikutus onkin tärkeä tasapainoisessa sijoitussalkussa. Duraatiomme on lyhyempi kuin vertailuindeksissä, joskin paljon lähempänä sitä kuin aiemmin, sillä emme usko tuottotason juurikaan laskevan tulevaisuudessa. Nykyisestä omaisuuslajijakaumasta kerrotaan viereisellä palstalla. 6 NORDEA Investment News Joulukuu 9

7 n o r d e a n e w s Asuminen Luxemburgissa Euroopan sydämessä sijaitsevan Luxemburgin kaupungin asukkaista yli 6 prosenttia on kotoisin muista maista. Mercer Consulting yhtiön toteuttaman elämänlaatua mittaavan tutkimuksen mukaan Luxemburg on 19. sijalla 15 kaupungin joukossa. Samassa tutkimuksessa Luxemburgia pidettiin myös maailman turvallisimpana kaupunkina. Asumaan Luxemburgiin Oleskelulupaa haetaan rekisteröimällä kotipaikka asianomaisen paikallisen viranomaisen (commune) toimistossa. Tällöin on esitettävä asunnon ostoon liittyvä asiakirja tai vuokrasopimus sekä pankin laatima kirje, jossa vahvistetaan vaadittu vähimmäistulotaso. Luxemburgia pidetään verotuksellisena kotipaikkanasi, jos sinulla on siellä koti tai tavanomainen oleskelupaikka, jossa vietät vähintään puolet vuodesta. Jos sinulla on kuitenkin käytettävissäsi koti myös jossakin toisessa maassa, verotuksellinen kotipaikkasi voidaan määritellä sen mukaan, missä maassa elinetujen keskus on tai muiden tekijöiden perusteella. Luxemburgin asukkaiden verotus Luxemburgissa on käytössä yksinkertainen verotus. Kun Luxemburg on verotuksellinen koti- paikkasi, olet velvollinen maksamaan tuloveroa kaikkialla maailmassa ansaitsemistasi tuloista. Taulukossa on lueteltu yleisimpiä asukkailta perittäviä veroja. Lisäksi Luxemburgissa asuville on tarjolla useita verotuksellisesti tehokkaita järjestelyjä sekä kaksinkertaisen verotuksen estäviä sopimuksia. Korkotulo Lopullinen ennakonpidätys 1 % Osinkotulo Arvopapereiden myynnistä saadut voitot Varallisuus Perintö Lahjat 5 %:n verovapaus bruttomääräisistä osingoista (tosiasiallinen verotus < %) Täysi verovapaus edellyttäen että arvopaperit on omistettu yli kuuden kuukauden ajan Ei varallisuusveroa Ei perintöveroa suoraan alenevassa tai ylenevässä polvessa Ei lahjaveroa kädestä käteen annetuista lahjoista Kuukauden rahasto: Nordea 1 European Alpha Fund Tärkeintä on yksittäisten sektoreiden eikä maantieteellisten alueiden laatu ja houkuttelevuus. Richard Robinson Fund Manager, Nordea 1 European Alpha Fund Nordea 1 European Alpha Fund -alarahaston salkunhoitaja Richard Robinson painottaa salkunhoidossa pikemminkin yksittäisten sektoreiden ja yhtiöiden laatua ja houkuttelevuutta kuin tiettyjen Euroopan maiden näkymiä. Alarahasto käyttää sijoitustoiminnassaan makrotalous- ja sektorianalyysia, joka sisältää konkreettisia teemoja. Ne ovat tällä hetkellä: Halvan öljyn loppu, Hallitusten tukipaketit ja Kotitalouksien velan vähentäminen. Nämä megatrendit heijastavat pitkän ja keskipitkän aikavälin näkemyksiä, joissa ei oteta huomioon pelkästään makrotaloudellisia tekijöitä vaan joissa tunnistetaan myös kuhunkin teemaan sopivat lupaavimmat ja korkeinta tuottopotentiaalia tarjoavat alasektorit eli osakeklusterit. Näillä osakeklustereilla käydään aktiivisesti kauppaa, jotta salkun hajautusta voidaan nopeasti muuttaa houkuttelevien mahdollisuuksien ilmaantuessa ja jotta sitä voidaan puolustaa uhkia vastaan. Alarahaston tärkein teema on tällä hetkellä Hallitusten tukipaketit. Richard Robinson odottaa tähän teemaan kuuluvien osakeklustereiden hyötyvän hallitusten yrityksistä vauhdittaa talouskasvua tukitoimien avulla. Esimerkiksi klusteriin Infrastruktuurin monialayhtiöt kuuluu yhtiöitä, joiden odotetaan hyötyvän muun muassa rakentamiseen ja teollisuustuotantoon kohdistuvista infrastruktuurin tukipaketeista. Nordea 1 European Alpha Fund on toimintaajatukselleen omistautunut korkeaa alfaa tuottava alarahasto, jonka sijoitusfilosofia on todettu käytännössä toimivaksi. Sijoitusfilosofiaa on toteuttanut sama tiimi jo useiden vuosien ajan. NORDEA Investment News Joulukuu 9 7

8 n o r d e a n e w s Mahdollisuus parempaan tuottoon kuin talletuksista Päävaluuttojen korot ovat tällä hetkellä hyvin matalalla, ja sijoittajat etsivät yhä enenevässä määrin vaihtoehtoja käteissijoituksille ja talletuksille saadakseen parempaa tuottoa. Vastataksemme kysyntään tuomme markkinoille neljä uutta strukturoitua tuotetta. Ne kaikki on sidottu kahden vuoden euromääräiseen swapkorkoon, mutta ne noteerataan Tanskan kruunuina, Ruotsin kruunuina, euroina tai Yhdysvaltain dollareina. Per cent Swap Rate Lower Barrier Upper Barrier Nov- Mar Jul-7 Apr-1 Sep-11 Korkojen kumulatiivinen vaikutus riippuu niiden päivien lukumäärästä, joina kahden vuoden euromääräinen swap-korko pysyy etukäteen määritetyssä vaihteluvälissä. Laskentatavassa käytetään kahdeksaa neljännesvuosittaista havaintojaksoa. Kunkin jakson korkokäytävä on hieman edellisen jakson korkokäytävää korkeampi. Kannattavuusraja (joka vastaa tavallisen talletuksen tuottoa) saavutetaan, kun korko on pysynyt käytävässään noin % sijoituksen voimassaoloajasta. Esimerkiksi Tanskan kruunun määräisen tuotteen indikatiivinen potentiaalinen tuotto on 9,8 %, kun juoksuaika on kaksi vuotta. Uusien tuotteiden merkintäaika jatkuu 11. joulukuuta asti. tuottohistoria Olemme maininneet useissa Investment Newsin aiemmissa numeroissa uudet strukturoidut tuotteet, jotka tuomme markkinoille. Painotamme näitä tuotteita niiden olennaisten ominaisuuksien vuoksi: sijoitetun pääoman takaisinsaanti eräpäivänä on suhteellisen varmaa ja lisäksi sijoitukselle voi saada houkuttelevaa tuottoa. Kaikkien Luxermburgissa julkisesti liikkeeseen laskemiemme tuotteiden vuotuinen tuotto on ollut hyvä, keskimäärin 7, %. Tärkeää on se, että kaikissa näissä joukkolainoissa pääoma on täysin turvattu, mikä tarkoittaa, että liikkeeseenlaskija on velvollinen maksamaan sijoitetun pääoman takaisin kokonaisuudessaan eräpäivänä. Odotamme luovamme houkuttelevan sijoitusmahdollisuuden aina laskiessamme liikkeeseen uusia strukturoituja tuotteita. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksuvelvollisuus on tärkeä turvatekijä markkinoidessamme uusia tuotteita. Lisätietoja saat sijoitusjohtajaltasi. Lahjoitus Punaiselle Ristille Nordea Bank S.A. on tehnyt joulun lähestyessä jälleen lahjoituksen Punaiselle Ristille. Pankin tiloissa. lokakuuta pidetyssä kokouksessa tanskalainen tennistähti Caroline Wozniacki lahjoitti sekin Croix Rougen paikallisille edustajille. Tämänvuotinen lahjoitus käytetään nuorille suunnattujen urheiluhankkeiden rahoittamiseen. Marc Crochet, Director of Operations, Red Croix Luxembourg, Caroline Wozniacki, Jhon Mortensen, CEO Nordea Bank S.A. 8 NORDEA Investment News Joulukuu 9

Markkinatilanne. Nordea news

Markkinatilanne. Nordea news nordea International private banking Investmentnews nr 93 maaliskuu 1 Markkinatilanne Mielestämme oli järkevää palauttaa kaikkien omaisuuslajien painotus neutraaliksi vuoden 9 lopussa markkinoilla vallitsevan

Lisätiedot

INVESTMENTNEWS NR 95 ELO-SYYSKUU 2010

INVESTMENTNEWS NR 95 ELO-SYYSKUU 2010 NORDEA INTERNATIONAL PRIVATE BANKING INVESTMENTNEWS NR 95 ELO-SYYSKUU 21 Markkinatilanne Kasvuodotukset ovat heikentyneet monessa keskeisessä taloudessa, ja olemmekin siirtyneet aiempaa defensiivisempään

Lisätiedot

Markkinatilanne. nordea private banking. nr 91 SY YS K U U 2009

Markkinatilanne. nordea private banking. nr 91 SY YS K U U 2009 nordea private banking Investmentnews nr 91 SY YS K U U 2009 Markkinatilanne Viimeksi julkaistun Investment Newsin jälkeen osakepainomme on vaihdellut neutraalin ja ylipainon välillä. Tätä kirjoitettaessa

Lisätiedot

Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti. 27.9.2007 Vesa Ollikainen

Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti. 27.9.2007 Vesa Ollikainen Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti 27.9.2007 Vesa Ollikainen Osakkeissa jälleen parhaat tuotot 124 120 Euroopan osakkeet 116 112 108 Maailman osakkeet 104 Euro-rahamarkkina 100 Euro-valtionobligaatiot

Lisätiedot

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 2 Taantumapelot heiluttaneet markkinoita 3 Osakkeiden nousu tasaantunut Ristiriitaisia viestejä Taloudesta

Lisätiedot

Markkinatilanne. Nordea news

Markkinatilanne. Nordea news nordea International private banking Investmentnews nr 97 maalis-huhtikuussa 2011 Markkinatilanne in luonnonkatastrofi, jatkuva geopoliittinen epävarmuus ja kasvavat inflaatiopaineet ovat pakottaneet meidät

Lisätiedot

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016 Makrokatsaus Maaliskuu 2016 Myönteinen ilmapiiri maaliskuussa Maaliskuu oli kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hyvä kuukausi ja markkinoiden tammi-helmikuun korkea volatiliteetti tasoittui. Esimerkiksi

Lisätiedot

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 AVAIMESI VAHVAAN VARAINHOITOON Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 Markus Salin Salkunhoitaja Elina Pankkiiriliike Oy www.elinavh.fi Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö

Lisätiedot

laskumarkkinaralli. Valuutat Palautimme Yhdysvaltain dollaripainon

laskumarkkinaralli. Valuutat Palautimme Yhdysvaltain dollaripainon #90 Toukokuu 2009 NORDEA BANK S.A. Nordea News Vuosi alkoi vahvasti Kuukauden rahasto Uusi strukturoitu tuote Sijoittaminen pohjoismaisiin osakkeisiin Markkinatilanne Yleiskatsaus Nostimme osakkeet neutraalipainoon

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013. Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013. Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013 Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISIÄ HAVAINTOJA TAMMI- SYYSKUU 2013 Sijoitustuotto 6,5 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007!

Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007! Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007! UUTTA! Markkinakatsaus Aamuseminaari 12.3.2008 Ongelma: USA:n asuntomarkkinat -18% Ongelma: USA:n asuntomarkkinat Rahoituslaitoksilla

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015 Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen

Lisätiedot

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin)

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) 1 HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) SIJOITTAMISEN PERIAATTEITA Sijoittaminen tapahtuu rahastojen kautta käyttäen vähintään kahta varainhoitajaa.

Lisätiedot

Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi

Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi Markkinaympäristö talouden fundamentit edelleen kunnossa Maailmantalouden kasvu on edelleen vahvaa, joskin hidastunut viime vuodesta

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 10.3.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 10.3.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 10.3.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Osakemarkkinat ylipainossa Alexandria Cautious 10.3.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,11 Suomi 7,01 Finlandia 5,40 Finland Small Cap

Lisätiedot

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012 Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan lokakuu 2012 Miltä maailma näyttää 12 kk:n horisontilla? Globaali kasvu jatkuu ja elpyy 2013 Kiina ja Yhdysvallat elvyttävät Euroopan velkakriisi laimenee

Lisätiedot

Osavuosikatsauksen 1-3/2007 julkistus Helsinki 26.4.2007. Jan Lång Toimitusjohtaja

Osavuosikatsauksen 1-3/2007 julkistus Helsinki 26.4.2007. Jan Lång Toimitusjohtaja Osavuosikatsauksen 1-3/2007 julkistus Helsinki 26.4.2007 Jan Lång Toimitusjohtaja Hyvä toimintaympäristö Euroopassa, heikko markkinatilanne USA:ssa jatkuu Uponorin tuotteiden kysyntä vilkasta Vahvaa kehitystä

Lisätiedot

Valuutat Yhdysvaltain dollari on vahvistunut merkittävästi suhteessa euroon. Pitkän aikavälin näkemyksemme

Valuutat Yhdysvaltain dollari on vahvistunut merkittävästi suhteessa euroon. Pitkän aikavälin näkemyksemme -1.5 #88 - JOULUKUU 2008 - NORDEA BANK S.A. Nordea News Talouskriisin synty 18 kuukauden päiväkirja Nordea-konsernin osavuosikatsaus tammisyyskuu 2008 Toimiva sijoitusratkaisu vaikeissakin markkinaolosuhteissa

Lisätiedot

Markkina romuna milloin tämä loppuu?

Markkina romuna milloin tämä loppuu? FIM ON PALANNUT! Olemme jälleen henkilöstön omistama, riippumaton, suomalainen varainhoitotalo - jatkamme työtämme aktiivisena ja kantaaottavana sijoittajan pankkina Vesa Engdahl / 18.11.2008 Markkina

Lisätiedot

Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet

Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet Rahapäivä 20.9.2007 Jukka Hemmi, johtaja Varainhoito Puh. 010 444 2573, jukka.hemmi@handelsbanken.fi Sijoittajilla mielessä: Yhdysvaltain

Lisätiedot

Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa. Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011

Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa. Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011 Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011 Markkinat reippaassa pudotuksessa Omaisuuslajien kehitys, viimeiset 12 kk 2 Osakkeet eivät saavuttaneet

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2015

Markkinakatsaus. Elokuu 2015 Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015 Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015 Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

KUINKA KESKUSPANKIT TOIMIVAT RAHOITUSMARKKINOILLA? MIKSI KESKUSPANKEILLA ON VALUUTTAVARANTO?

KUINKA KESKUSPANKIT TOIMIVAT RAHOITUSMARKKINOILLA? MIKSI KESKUSPANKEILLA ON VALUUTTAVARANTO? KUINKA KESKUSPANKIT TOIMIVAT RAHOITUSMARKKINOILLA? MIKSI KESKUSPANKEILLA ON VALUUTTAVARANTO? Pentti Pikkarainen Pankkitoimintaosasto 12.4.2005 PANKKITOIMINTAOSASTO Pankkitoimintaosasto vastaa seuraavista

Lisätiedot

Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen. konsernin kultapuolen johtaja

Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen. konsernin kultapuolen johtaja Himmeneekö kullan kiilto? Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen TAVEX OY konsernin kultapuolen johtaja Mikä on nykyinen maailmantalouden terveys? Lopulta taivaalta sataa euroja EKP on luvannut

Lisätiedot

Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito

Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Sijoittajilla jo viiden vuoden juhlat! 2 Kriiseillä vähenevä markkinavaikutus 3 Tulokset ja talous edelleen ylämäessä

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Muuttuva maailma. Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013

Markkinakatsaus. Muuttuva maailma. Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013 Markkinakatsaus Muuttuva maailma Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013 Lehmanin romahduksesta viisi vuotta Lähde: ThomsonReuters Taloudet piristymässä, mutta tuskaisen hitaasti 65 Teollisuuden

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015 Markkinakatsaus Syyskuu 2015 Talouskehitys Suomen vienti hienoisessa kasvussa heinäkuussa Pk-yritysten työllistämisnäkymät ovat Suomessa parantuneet keväästä Euroopan keskuspankki (EKP) valmis tarvittaessa

Lisätiedot

ILMARINEN TAMMI-KESÄKUU 2014. Lehdistötilaisuus 12.8.2014 / Toimitusjohtaja Harri Sailas

ILMARINEN TAMMI-KESÄKUU 2014. Lehdistötilaisuus 12.8.2014 / Toimitusjohtaja Harri Sailas ILMARINEN TAMMI-KESÄKUU 2014 Lehdistötilaisuus 12.8.2014 / Toimitusjohtaja Harri Sailas 1 1. VUOSIPUOLISKO VASTASI ODOTUKSIA Tammi kesäkuu 2014 Sijoitustuotto 3,4 % Osakesijoitusten tuotto 5,5 % Korkosijoitusten

Lisätiedot

Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Rahatalouden perusasioita I 4.10.2011

Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Rahatalouden perusasioita I 4.10.2011 Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Rahatalouden perusasioita I Hanna Freystätter, VTL Ekonomisti Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto Suomen Pankki 1 Inflaatio = Yleisen hintatason nousu. Deflaatio

Lisätiedot

Oletko Bull, Bear vai Chicken?

Oletko Bull, Bear vai Chicken? www.handelsbanken.fi/bullbear Handelsbankenin bull & Bear -sertifikaatit Oletko Bull, Bear vai Chicken? Bull Valmiina hyökkäykseen sarvet ojossa uskoen markkinan nousuun. Mikäli olet oikeassa, saat nousun

Lisätiedot

Nordean yrityslainarahastot suosikkimme tässä markkinatilanteessa

Nordean yrityslainarahastot suosikkimme tässä markkinatilanteessa Nordean yrityslainarahastot suosikkimme tässä markkinatilanteessa Arvopaperin aamuseminaari 8. toukokuuta 2012 Miia Hukari Nordea Rahastoyhtiö Oy Korkosijoittajan näkymät Hidas talouskasvu ja matala korkotaso

Lisätiedot

Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun

Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun 1 Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun Tommi Kokkarinen Head of Credit Pohjola Varainhoito 8.5.2012 Rahamarkkinat/Valtiolainat - Matala korkotaso pakottaa hakemaan tuottoja muualta 2 Korot ennätysalhaalla,

Lisätiedot

Indeksilainoilla vakautta salkkuun. johtaja Antti Parviainen Strukturoidut Tuotteet

Indeksilainoilla vakautta salkkuun. johtaja Antti Parviainen Strukturoidut Tuotteet Indeksilainoilla vakautta salkkuun johtaja Antti Parviainen Strukturoidut Tuotteet Indeksilainat Joukkolainamuotoisia sijoituskohteita, jotka koostuvat suurelta osin korkosijoituksesta jolla taataan pääomaturva,

Lisätiedot

Mitä kotitalouden pitää tietää taloudesta? Pasi Sorjonen 12.9.2012 18.3.2013 Markets

Mitä kotitalouden pitää tietää taloudesta? Pasi Sorjonen 12.9.2012 18.3.2013 Markets Mitä kotitalouden pitää tietää taloudesta? Pasi Sorjonen 1.9.1 18.3.13 Markets OSAA TÄMÄ PÄÄSET PITKÄLLE Budjettirajoite oma talous on tasapainossa, nyt ja yli ajan Korkomatematiikka haltuun lainat, sijoitukset,

Lisätiedot

ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2015. Lehdistötilaisuus 23.10.2015 / toimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2015. Lehdistötilaisuus 23.10.2015 / toimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2015 Lehdistötilaisuus 23.10.2015 / toimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 OSAKEKURSSIEN LASKU HEIJASTUI SIJOITUSTUOTTOON Tammi syyskuu 2015 Sijoitustuotto 3,1 % Osakesijoitusten tuotto

Lisätiedot

Osavuosikatsauksen julkistus Helsinki 7.8.2007

Osavuosikatsauksen julkistus Helsinki 7.8.2007 Osavuosikatsauksen julkistus Helsinki 7.8.2007 Jan Lång Toimitusjohtaja Kysyntä jatkui hyvänä Euroopassa, USA:ssa edelleen heikko markkinatilanne Kysyntä jatkui hyvänä Sekä taloteknisten että yhdyskuntateknisten

Lisätiedot

SAMPO PANKKI KORKO-OBLIGAATIO 1609: KORKOKAULURI XV

SAMPO PANKKI KORKO-OBLIGAATIO 1609: KORKOKAULURI XV Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi SAMPO PANKKI KORKO-OBLIGAATIO 1609: KORKOKAULURI XV Tietoa lainasta: Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank Oyj Lainan ISIN-koodi: FI4000050000 KORKOKAULURI XV Viiden

Lisätiedot

Markkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? Leena Mörttinen

Markkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? Leena Mörttinen Markkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? 1 Leena Mörttinen Maailmantalous laskusuhdanteeseen kysyntäpaineet hieman helpottamassa 2006 2007 2008E 2009E BKT:n kasvu, % Tammi Huhti Tammi

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria

Allokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria Allokaatiomuutos 26.1.2015 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 23.1.2015 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,22 Suomi 5,23 SEB Finlandia SEB 5,23 Eurooppa 8,43 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Mihin kannattaa sijoittaa voiko menneisyydestä oppia? Lippo Suominen Huhtikuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito

Mihin kannattaa sijoittaa voiko menneisyydestä oppia? Lippo Suominen Huhtikuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Mihin kannattaa sijoittaa voiko menneisyydestä oppia? Lippo Suominen Huhtikuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito 2 Suomalainen pitää osakesijoittamista lottoamisena Professori Vesa Puttonen, Helsingin kauppakorkeakoulu,

Lisätiedot

SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen.

SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. -sijoitusrahaston säännöt Rahaston säännöt muodostuvat näistä rahastokohtaisista

Lisätiedot

Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry

Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Korkosijoitukset Korkosijoituksiin luokitellaan mm. pankkitalletukset, rahamarkkinasijoitukset,

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 22.10.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 22.10.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 22.10.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 20.10.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 4,90 SEB Finlandia SEB 4,90 Eurooppa 5,48 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012

Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012 Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012 Markus Sourander Nordea Investment Strategy & Advice Sijoittajilla haastava vuosituhat 2 mutta viime aikoina parempaa Lähde: ThomsonReuters 3 Osinkotuotto houkuttelee

Lisätiedot

Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto

Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto Sisältö markkinat nyt talouskasvu kasvun riskit markkinoiden tunnelmat jatkuuko osakemarkkinoiden

Lisätiedot

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta 2008. Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, 00120 Helsinki, p. 09 6120 750, www.elinapl.fi, info@elinapl.

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta 2008. Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, 00120 Helsinki, p. 09 6120 750, www.elinapl.fi, info@elinapl. Varainhoito Rahastot Pääomaturvatut Elina Pankkiiriliike 5. huhtikuuta 2008 Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö Elina toimii Rahoitustarkastuksen myöntämällä toimiluvalla

Lisätiedot

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä OP Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta OP Vuosi 2016 sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä 2 Maailmantalouden kasvu on hidasta

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015 Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit

Lisätiedot

Kuukausikatsaus Myynnissä olevat tuotteet Kesäkuu 2011

Kuukausikatsaus Myynnissä olevat tuotteet Kesäkuu 2011 Front Capitalin uudet sijoitusvaihtoehdot kesäkuussa Front Capital siirtyi viime kuussa kokonaan sähköisen markkinointimateriaalin ja tiedottamisen käytäntöön. Tässä Kuukausikatsauksessa keskitymme kertomaan

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 11.8.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 8.8.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 5,03 SEB Finlandia SEB 4,17 SEB Finland Small Cap SEB 0,86 Eurooppa

Lisätiedot

ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2014 24.10.2014

ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2014 24.10.2014 ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2014 24.10.2014 1 SIJOITUSTUOTTO HYVÄLLÄ TASOLLA Tammi syyskuu 2014 Sijoitustuotto 5,7 % Osakesijoitusten tuotto 8,8 % Korkosijoitusten tuotto 3,1 % Kiinteistösijoitusten tuotto

Lisätiedot

Sampo Oyj Yhtiökokous. 7.4.2009 Konsernijohtaja Björn Wahlroos

Sampo Oyj Yhtiökokous. 7.4.2009 Konsernijohtaja Björn Wahlroos Sampo Oyj Yhtiökokous 7.4.29 Konsernijohtaja Björn Wahlroos Bruttokansantuote USA, Euro-alue ja Suomi %, vuosimuutos vuosineljänneksittäin 7 7 6 5 4 USA Suomi 6 5 4 3 3 2 1-1 Euro-alue 2 1-1 -2 1996 1997

Lisätiedot

OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt

OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt Voimassa 24.9.2014 alkaen. OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori (jäljempänä sijoituskori) tarjoaa valmiin,

Lisätiedot

Suojaa ja tuottoa laskevilla markkinoilla. Johannes Ankelo Arvopaperi Aamuseminaari

Suojaa ja tuottoa laskevilla markkinoilla. Johannes Ankelo Arvopaperi Aamuseminaari Suojaa ja tuottoa laskevilla markkinoilla Commerzbank AG Saksan toiseksi suurin pankki Euroopan johtavia strukturoitujen tuotteiden liikkeellelaskijoita Yli 50 erilaista tuotetyyppiä listattuna Saksan

Lisätiedot

Osakesijoittamisen alkeet. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry

Osakesijoittamisen alkeet. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Yleistä rahoitusmarkkinoista Rahoitusmarkkinoilla tarkoitetaan markkinoita, joilla rahoituksen tarvitsijat kohtaavat rahoituksen tarjoajat. Rahoitusmarkkinoilla

Lisätiedot

Markkinatilanne. Nordea news

Markkinatilanne. Nordea news nordea International private banking Investmentnews nr 101 maaliskuu 2012 Markkinatilanne Rahoitusmarkkinoiden näkymät ovat valoisammat kuin aikoihin. Yhdysvalloissa on näkyvissä merkkejä talouden elpymisestä

Lisätiedot

Reinforcing your business

Reinforcing your business Reinforcing your business Osavuosikatsaus tammimaaliskuu 2010 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Q1 2010 lyhyesti Jatkuvien toimintojen liikevaihto oli 15,7 (18,5) M ollen 15,4 % alempi

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 16.6.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 16.6.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 16.6.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 12.6.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 23,02 Suomi 6,08 SEB Finlandia SEB 4,62 SEB Finland Small Cap SEB 1,46 Eurooppa

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2014 [tilintarkastamaton]

Osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2014 [tilintarkastamaton] Osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2014 [tilintarkastamaton] Uusia aluevaltauksia Ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto+korkotuotot nousivat 18.6% edellisvuodesta ja olivat EUR 4.7m (EUR 3.9m Q1/20). Ensimmäisen

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012 Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas KESKEISIÄ HAVAINTOJA ALKUVUODESTA 2012 Sijoitustuotto kohtuullinen, 3,3 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt

Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt Sijoitusristeily 24.3.2007 Jukka Hemmi, salkunhoitaja Varainhoito Puh. 010 444 2573, jukka.hemmi@handelsbanken.fi Pohdittavaa Sekava makrokuva

Lisätiedot

Aamuseminaari 9.4.2008

Aamuseminaari 9.4.2008 Aamuseminaari 9.4.2008 Rahastouutuuksia alkuvuonna Nordea Absoluuttisen Tuoton Salkku Rahastojen rahasto, joka yhdistää Nordean absoluuttisen tuoton strategioita Positiivista tuottoa ja hajautusta salkkuun

Lisätiedot

Sampo Pankki Private Banking Tavanomaista enemmän

Sampo Pankki Private Banking Tavanomaista enemmän P R I V A T E B A N K I N G Arvopaperin Arvoasuntopäivä 12.5.2009 Sampo Pankki Private Banking Tavanomaista enemmän Markus Hollmén Mistä osista koostuu Teidän yksityispankkipalvelunne? LAKIASIAINPALVELUT

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. EKP ja FED ilmoittivat odotetusti uusista toimista. Tammikuu 2016. Taloustilastot ennallaan joulukuussa

Kuukausikatsaus. EKP ja FED ilmoittivat odotetusti uusista toimista. Tammikuu 2016. Taloustilastot ennallaan joulukuussa Kuukausikatsaus Tammikuu 2016 Taloustilastot ennallaan joulukuussa Yhdysvalloissa asuntomarkkinoilta hyviä uutisia Euroopassa teollisuudessa hyvä vire Kiinan taloustilastot yhä laimeita EKP lisäsi tukitoimia,

Lisätiedot

TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO FRONT SUOMI 31.12.2013 Y-tunnus: 2574013-6 SIJOITUSRAHASTO FRONT SUOMI SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 1 Tuloslaskelma 2 Tase 3 Tilinpäätöksen liitetiedot

Lisätiedot

Markkinatilanne. Nordea news

Markkinatilanne. Nordea news nordea International private banking Investmentnews nr 103 syyskuu 2012 Markkinatilanne Ilmapiiri sijoittajien keskuudessa on kohentunut merkittävästi kolmannen neljänneksen aikana. Tästä voimme kiittää

Lisätiedot

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015 Suomen Pankki Talouden näkymistä Budjettiriihi 1 Kansainvälisen talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehityksestä 2 Kiinan pörssiromahdus heilutellut maailman pörssejä 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 MSCI

Lisätiedot

nr 100 joulukuu 2011 odotuksia turvasatamasijoituksina. Pidämme valtionlainat Viimeaikaisista satunnaisista toivonpilkahduksista 12

nr 100 joulukuu 2011 odotuksia turvasatamasijoituksina. Pidämme valtionlainat Viimeaikaisista satunnaisista toivonpilkahduksista 12 nordea International private banking Investmentnews nr joulukuu 2 Markkinatilanne Rahoitusmarkkinoiden lyhyen aikavälin näkymät eivät ole parantuneet edellisen Investment News -julkaisun numeron jälkeen.

Lisätiedot

Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014

Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014 Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014 Jo viiden vuoden ralli Lähde: ThomsonReuters 2 Kriiseillä vähenevä markkinavaikutus Lähde: ThomsonReuters Talous

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 24.11.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 24.11.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 24.11.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 21.11.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 23,53 Suomi 5,02 SEB Finlandia SEB 5,02 Eurooppa 8,06 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Kansainvälisen talouden näkymät ja Suomi

Kansainvälisen talouden näkymät ja Suomi Kansainvälisen talouden näkymät ja Suomi Suomen Kauppakeskusyhdistyksen vuosiseminaari Kansallismuseon auditorio Helsinki 25.10.2012 Paavo Suni, ETLA ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS Eräiden maiden kokonaistuotanto

Lisätiedot

AMERIKKA SIJOITUSRAHASTO

AMERIKKA SIJOITUSRAHASTO AMERIKKA SIJOITUSRAHASTO UNITED BANKERS - OMAISUUDENHOITO- UB Amerikka patentoidulla sijoitusprosessilla tuloksiin UB Amerikka on Yhdysvaltain osakemarkkinoille sijoittava rahasto, jonka salkunhoidossa

Lisätiedot

Syksyn 2008 markkinanäkymät. Kaj Forsström 10.9.2008

Syksyn 2008 markkinanäkymät. Kaj Forsström 10.9.2008 Syksyn 2008 markkinanäkymät Kaj Forsström 10.9.2008 Nordea Investment Management Kansainvälinen Pohjoismainen Suomalainen 157 / 26 Mrd Eur 550 / 70 henkilöä Erikoistuneet sijoitustiimit Useita sijoitusprosesseja

Lisätiedot

Talouden näkymiä vihdoin vihreää nousukaudelle? Reijo Heiskanen. Twitter : @OP_Pohjola_Ekon

Talouden näkymiä vihdoin vihreää nousukaudelle? Reijo Heiskanen. Twitter : @OP_Pohjola_Ekon Talouden näkymiä vihdoin vihreää nousukaudelle? Reijo Heiskanen Twitter : @OP_Pohjola_Ekon Markkinoilla kasvuveturin muutos näkyy selvästi indeksi 2008=100 140 Maailman raaka-aineiden hinnat ja osakekurssit

Lisätiedot

- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja

- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja - Kuinka erotan jyvät akanoista Petri Kärkkäinen salkunhoitaja eq Suomiliiga eq Suomiliiga on Suomeen sijoittava osakerahasto Rahasto sijoittaa varansa suomalaisiin ja Suomessa noteerattujen yhtiöiden

Lisätiedot

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 2 Ilmarisen sijoitustoiminnan kehitys tammi- syyskuussa 2014

Lisätiedot

Eurojärjestelmän rahapolitiikka Tavoite, välineet ja tase

Eurojärjestelmän rahapolitiikka Tavoite, välineet ja tase Samu Kurri Kansainvälisen ja rahatalouden toimisto, Suomen Pankki Eurojärjestelmän rahapolitiikka Tavoite, välineet ja tase Elvyttävä kansalaisosinko tilaisuus 6.2.2016 Esitetyt näkemykset ovat omiani.

Lisätiedot

Globaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa

Globaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa >JXRRQUJRJZYJ[Y ZV[RVR[[ *()) 1 Markkinanäkemys Globaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa Inflaation nousu on johtanut rahapolitiikan kiristämiseen

Lisätiedot

Markkinakatsaus Muuttuva maailma. Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013

Markkinakatsaus Muuttuva maailma. Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013 Markkinakatsaus Muuttuva maailma Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013 Lehmanin romahduksesta viisi vuotta Keskuspankeilla iso rooli Taloudet piristymässä 65 Teollisuuden luottamus,

Lisätiedot

Makrokatsaus. Marraskuu 2015

Makrokatsaus. Marraskuu 2015 Makrokatsaus Marraskuu 2015 Markkinat rauhoittuivat marraskuussa Vaihtelevissa tunnelmissa käynnistyneen syksyn jälkeen markkinoiden volatiliteetti väheni lokakuussa ja marraskuussa. Markkinoiden riskinottohalukkuutta

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2005 Erkki Norvio, toimitusjohtaja

Osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2005 Erkki Norvio, toimitusjohtaja Osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2005 Erkki Norvio, toimitusjohtaja 18.5.2005 Ramirent - konserni lyhyesti Ramirent on johtava rakennuskoneiden ja -laitteiden vuokraukseen keskittynyt yritys, joka toimii Suomen,

Lisätiedot

Front Capital Parkki -sijoitusrahasto

Front Capital Parkki -sijoitusrahasto Front Capital Parkki -sijoitusrahaston säännöt vahvistettiin Finanssivalvonnan toimesta 14.9.2009 ja rahasto aloitti sijoitustoiminnan 26.10.2009. Rahaston tavoitteena on matalalla riskillä sekä alhaisilla

Lisätiedot

RBS Warrantit NOKIA DAX. SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011

RBS Warrantit NOKIA DAX. SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011 RBS Warrantit DAX NOKIA SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011 RBS Warrantit Ensimmäiset warrantit Suomen markkinoille Kaksi kohde-etuutta kilpailukykyisillä ehdoilla ; DAX ja NOKIA Hyvät spreadit

Lisätiedot

Indeksiosuuksien (ETF) edut ja haitat hajautuksessa

Indeksiosuuksien (ETF) edut ja haitat hajautuksessa Indeksiosuuksien (ETF) edut ja haitat hajautuksessa 20.9.2007 Taru Rantala, maajohtaja Nordnet Pankki Indeksiosuus (ETF) Indeksiosuusrahastot (Exchange Traded Fund, ETF) ovat kuin sijoitusrahastoja Osuuksilla

Lisätiedot

Globaaleja kasvukipuja

Globaaleja kasvukipuja Samu Kurri Kansainvälisen ja rahatalouden toimisto, Suomen Pankki Globaaleja kasvukipuja Euro & talous 1/2016 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 22.3.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Maailmantalouden

Lisätiedot

Valuuttakaupan Esittely

Valuuttakaupan Esittely Valuuttakaupan Esittely Forex-kauppa Valuuttakauppamarkkinat (Forex) ovat suurimmat ja likvideimmät finanssimarkkinat maailmassa Päivittäin kauppaa käydään noin $4 biljoonan arvosta Noin 85 % valuuttakaupasta

Lisätiedot

Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011

Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011 16.11.2011 Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011 Suomalaiset aikovat sijoittaa muita pohjoismaalaisia innokkaammin tulevina kuukausina finanssikriisistä huolimatta, käy ilmi Danske Invest

Lisätiedot

Pankkikriisit ja niiden ehkäiseminen

Pankkikriisit ja niiden ehkäiseminen Pankkikriisit ja niiden ehkäiseminen Matti Estola Itä-Suomen yliopisto, oensuun kampus uento 1 Kirjallisuus Mishkin, The Economics of Money, Banking, and Financial Markets Ruuskanen, Osmo: Pankkikriisi

Lisätiedot

Maailmantalouden tila, suunta ja Suomi

Maailmantalouden tila, suunta ja Suomi ICC - INFO Q 3-2014 Maailmantalouden tila, suunta ja Suomi Maailmantalouden tila ja suunta - World Economic Survey 3 / 2014 Maajohtaja Timo Vuori, Kansainvälinen kauppakamari ICC Suomi 1 Maailmantalouden

Lisätiedot

Pohjoismaista potkua portfolioon

Pohjoismaista potkua portfolioon Arvopaperi Sijoitusristeily 2007 Toni Teppala Equities Finland 24.3.2007 Ms Galaxy Esityksen sisältö Nordean tuki pohjoismaiseen osakekaupankäyntiin Pohjoismaisten osakemarkkinoiden näkymät Nordic 10 -suosituslista

Lisätiedot

Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot

Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Studia monetaria Rahatalouden perusasioita I Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Lauri Kajanoja, VTT Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto Suomen Pankki 25 20 15 10 5 0-5 Inflaatio Suomessa Kuluttajahintaindeksin

Lisätiedot

Suomen talouden näkymät

Suomen talouden näkymät Suomen talouden näkymät Kirjakauppaliiton Toimialapäivä Heurekassa 24.5.2016 Evli Pankki Oyj Varainhoidon markkinastrategi Hildebrandt Tomas Suomen talouden näkymät Maailmantalouden näkymät Suomen talouden

Lisätiedot

Raha- ja rahoitusmarkkinoiden myllerrys Mistä oikein on kysymys?

Raha- ja rahoitusmarkkinoiden myllerrys Mistä oikein on kysymys? Raha- ja rahoitusmarkkinoiden myllerrys Mistä oikein on kysymys? Jouni Timonen Rahamuseo 13.11.2007 1 Neljä pääkysymystä markkinoiden levottomuuksista Mitä vuoden 2007 elokuussa pintaan nousseet rahamarkkinoiden

Lisätiedot