Markkinakatsaus: - riittävän hyvä

Transkriptio

1 Markkinakatsaus: - riittävän hyvä Juha Kettinen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2016

2 Viimeinen vuosi nousujohteista kautta linjan Source: ThomsonReuters 2

3 Osakkeet yhä 2015 huippujen alapuolella Lähde:ThomsonReuters/Nordea QE + ZIRP + NIRP = There Is No Alternative 3

4 Syyskuu 2016 Vakaammalla pohjalla Alkuvuoden huolet ovat hellittäneet ja sijoittajien usko talouskasvun jatkumiseen on palannut. Nosta osakkeet ylipainoon, sillä ne tuottavat tässä ympäristössä korkosijoituksia paremmin. Kesän talousluvut ovat poistaneet lähiaikojen taantumapelot. Luottamus talous- ja tulosnäkymiin on parantunut. Joukkolainakorkojen pysyessä historiallisen matalina hakevat sijoittajat tuottoja osakemarkkinoilta. Kehittyvien maiden talouskasvun vakautuminen tukee sekä Kaukoidän että Suomen osakkeita, jotka molemmat nousevat suosituksissamme ylipainoon. Samalla nostamme kehittyvien maiden lainat ylipainoon. Lähde: Thomson Reuters Nosta osakkeet ylipainoon. Suosi Suomen ja Kaukoidän osakkeita ja kehittyvien maiden joukkolainoja. 4

5 Perustekijöissä enemmän vihreää kuin punaista Arvostus Rahapolitiikka Talousnäkymät Nosta osakkeet ylipainoon Yritysten tulokset Sijoittajien tunnelmat Poliittiset riskit 5

6 Tuloskasvua osakkeiden tueksi Tulostaantuman päätös hyvä uutinen osakkeille Lähde: Thomson Reuters 6

7 Arvostus osakkeiden puolella P/E-arvostus lähellä historian keskiarvoa mutta riskilisä erittäin houkutteleva Source: Thomson Reuters Source: Thomson Reuters 7

8 USA:n keskuspankki ja politiikka syksyn riskeinä % vastaajista Trumpin kannattajat Clintonin kannattajat Lähde: RealClearPolitics Lähde: ThomsonReuters 8

9 Loppukommentit Historiallisia laskun syitä: - keskuspankit, taantuma, arvostuskupla, geopolitiikka Odotettu tuotto Riski (volatiliteetti) 7,5 % 7,5 % 7,5 % 6,0 % 8,9 % 17,2 % Lähde: Wall Street Journal 9

10 Nordea Investment Strategy & Advice on osa Nordea Pankki Suomi Oyj:tä. Nordea Pankki Suomi Oyj:tä valvoo Finanssivalvonta. Tämä materiaali on laadittu Nordea Investment Strategy & Advicen toimesta yleiseksi informaatiomateriaaliksi henkilökohtaiseen käyttöön niille sijoittajille, joille Nordea Pankki Suomi Oyj tarjoaa palveluita. Materiaalissa ei ole otettu huomioon yksittäisen sijoittajan taloudellista tilannetta, sijoituskokemusta, sijoituskohdetta tai riskiprofiilia. Materiaalissa esitettyjä tietoja ei tule ymmärtää tarjousesitteenä eikä osto- tai myyntisuosituksena. Lukuun ottamatta S&P:n tai muun nimetyn tahon tekemiä kuvauksia, suosituksia, arviointeja tms. on materiaali laadittu Nordea Investment Strategy & Advicen yleisesti saatavilla olevien tietojen perusteella. Tietoja pidetään luotettavina, mutta Nordea Investment Strategy & Advice ei takaa tietojen oikeellisuutta tai täydellisyyttä eikä vastaa mistään vahingosta tai kulusta, joita tämän materiaalin käytöstä mahdollisesti aiheutuu, vaikka palveluntarjoajalla tai sen edustajalla olisi ollut tieto mahdollisesta materiaalin sisältämästä virheestä. Nordea Pankki Suomi Oyj, sen tytäryhtiöt, muut Nordea-ryhmään kuuluvat yhtiöt tai näiden yhtiöiden palveluksessa olevat henkilöt voivat omistaa tässä materiaalissa mainittujen yhtiöiden arvopapereita ja käydä niillä kauppaa sekä tarjota yhtiölle mitä tahansa pankkipalveluja. Mahdollisten intressiristiriitojen välttämiseksi Nordea Investment Strategy & Advicen sijoitustutkijat ovat sitoutuneet noudattamaan pankin sisäisiä sääntöjä sisäpiirintiedon käytöstä, julkaisemattoman sijoitustutkimusmateriaalin käsittelemisestä, yhteistyöstä muiden pankin yksiköiden kanssa sekä henkilökohtaisesta kaupankäynnistä arvopapereilla. Sisäisillä säännöillä varmistamme, ettei sijoitustutkija käytä väärin tai johdata jotakin toista käyttämään väärin luottamuksellisia tietoja. Sijoitustutkijan palkkaus ei ole sidottu sijoitustoiminnasta saataviin tuottoihin. Materiaalin tekijänoikeus kuuluu Nordea Pankki Suomi Oyj:lle, Nordea-ryhmään kuuluvalle yhtiölle tai erikseen ilmoitetulle muulle taholle. Tietoa Nordea Investment Strategy & Advice -yksiköstä: Nordea Investment Strategy & Advice tuottaa sijoitussuosituksia Nordean henkilöasiakkaille sekä pienille ja keskisuurille yritysasiakkaille. Sijoitussuositukset kattavat markkinanäkemyksen, suositukset omaisuuslajijakaumalle ja konkreettiset sijoitussuositukset suomalaisiin, pohjoismaisiin ja ulkomaisiin osakkeisiin, joukkolainoihin ja vastaavanlaisiin arvopapereihin