laskumarkkinaralli. Valuutat Palautimme Yhdysvaltain dollaripainon

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "laskumarkkinaralli. Valuutat Palautimme Yhdysvaltain dollaripainon"

Transkriptio

1 #90 Toukokuu 2009 NORDEA BANK S.A. Nordea News Vuosi alkoi vahvasti Kuukauden rahasto Uusi strukturoitu tuote Sijoittaminen pohjoismaisiin osakkeisiin Markkinatilanne Yleiskatsaus Nostimme osakkeet neutraalipainoon maaliskuussa ja laskimme joukkolainat vastaavasti ylipainosta neutraalipainoon. Huhtikuun puolivälissä nostimme osakkeet ylipainoon ja vähensimme käteisen painoa. Vaikka rahoitusmarkkinoiden ilmapiiri on -10 selvästi parantunut viime aikoina, reaalitalouden kehitys ei ole antanut aihetta hurraa-huutoihin. Ei ole mitään varmuutta siitä, onko osakemarkkinoiden viimeaikainen vahva kehitys alkua noususuhdanteelle vaiko vain lyhytaikainen laskumarkkinaralli. Valuutat Palautimme Yhdysvaltain dollaripainon ylipainosta neutraalipianoon maaliskuun alussa. EUR/ USD-kauppaa käydään edelleen vaihteluvälin sisällä (1,25 1,38) ja tämän odotetaan jatkuvan vielä jonkin aikaa. Rahoituspuolella suosittelemme euroalueen sijoittajille seuraavaa koria: 50% euroissa, 40% Sveitsin frangeissa ja 10% Japanin jeneissä. Joukkolainat Laskimme joukkolainat ylipainosta neutraalipainoon maaliskuussa ja lyhensimme samalla joukkolainojen duraatiota merkittävästi: 6 vuodesta noin 3,2 vuoteen. Olemme nostaneet korkealuokkaisten yrityslainojen osuutta. Spekulatiivisten sijoitusten osalta pysymme neutraalipainossa sekä kehittyvien % OECD leading indicator & OECD growth % OECD leading indicator; y/y change OECD GDP, y/y change markkinoiden lainoissa että highyield-yrityslainoissa. Suosimme edelleen tanskalaisia kiinteistöluottolainoja Osakkeet Olemme nostaneet osakkeiden painoa kahdessa vaiheessa, ensin alipainosta neutraalipainoon maaliskuussa ja sitten neutraalipainosta ylipainoon pääsiäisen aikaan. Jälkimmäisellä kerralla kasvatimme rahoitussektorin osuutta pörssinoteeratun korin kautta, minkä seurauksena rahoitussektorin paino on nyt lähes neutraali ensimmäistä kertaa moneen vuoteen. Maantieteellinen jakauma on suurin piirtein ennallaan, eli Yhdysvallat on ylipainossa, kehittyvät markkinat neutraalipainossa ja Eurooppa alipainossa. Japanin olemme siirtäneet alipainosta neutraalipainoon. Sektoreista meillä on ylipaino teollisuustuotteissa ja palveluissa, perusteollisuudessa ja tietoliikenteessä, kun taas terveydenhuolto ja yhdyskuntapalvelut ovat alipainossa. Kulutustavarat ja -palvelut olemme nostaneet neutraalipainoon.

2 Pääkirjoitus Nordea Bank S.A. 562, rue de Neudorf L-2220 Luxembourg P.O. Box 562 L-2015 Luxembourg Tel Fax Hyvät lukijat Voimmeko alkaa toivoa, että pahin on jo ohi rahoitusmarkkinoilla, vai onko viimeaikainen elpyminen vain väliaikaista? Mielestämme on olemassa hyvät mahdollisuudet, että käänne parempaan on tapahtumassa. Tätä kirjoittaessani tilanne on edelleen epävakaa, ja niin sanottu sikainfluenssa leviää edelleen. Tämä tai muut odottamattomat tapahtumat voivat vielä jarruttaa positiivista kehitystä. Uskomme kuitenkin, että elpyminen on kohtuullisen todennäköisesti käynnissä. Reaalitalous saattaa hyvinkin heikentyä vielä jonkin aikaa, kuten luultavasti tapahtuu, vaikka rahoitusmarkkinat elpyvät yleensä ennen reaalitaloutta. Tämä ei tarkoita, että suosittelisimme suurta ylipainoa osakkeissa, sillä vielä on liian aikaista sanoa mitään varmaa, mutta saattaa olla aika alkaa kasvattaa painoa. Maaliskuun 2009 puolivälissä markkinoille tuomamme strukturoidut tuotteet niin sanotut puskurit jotka on sidottu EURO STOXX 50 ja Ruotsin OMX indeksiin, näyttävät nyt olleen erityisen ajankohtaisia. Joukkolainoissa suhtaudumme edelleen positiivisesti erityisesti (luottoluokitukseltaan hyviin) yrityslainoihin, kuin myös tanskalaisiin kiinteistöluottolainoihin. Lukuisat talouden elvytyspaketit saattavat johtaa inflaatioon, mutta mielestämme ajankohta on vielä aivan liian varhainen sille. Mainitsin viimeksi rahastoyhtiömme niin sanotun multi-boutique-strategian. Se tarkoittaa, että olemme tehneet korkealuokkaisten ulkopuolisten varallisuudenhoitajien kanssa sopimuksia eräiden rahastojemme salkunhoidosta. Sivulla 7 esittelemme yhden näistä varallisuudenhoitajista, Tokio Marinen, joka hoitaa Kaukoidän osakkeita. Tokio Marine on saavuttanut tällä osaalueella poikkeuksellisen hyviä tuloksia muutamien viime vuosien aikana. Nordean ensimmäisen vuosineljänneksen tulos julkistettiin keskiviikkona Tulos oli jälleen tyydyttävä, kun tuotot olivat vahvat ja luottojen laatu hyvä. Kuten olen maininnut aikaisemminkin, Nordean tavoitteena on säilyttää AAluokituksensa, ja näyttää siltä, että se onnistuu. Toivotan teille mukavaa kesää. Jhon Mortensen Nordea Bank S.A., Zweigniederlassung Zürich Mainaustrasse CH-8008 Zürich Postfach CH-8034 Zürich Tel Fax Nordea S.A. julkaisee Investment News - sijoitusuutiset Nordea A/S:n luvalla. Nordea A/S toimii sijoitusyhtiönä Isossa-Britanniassa SFA:n sääntöjen mukaisesti. Investment Newsin ainoana tavoitteena on tiedottaminen. Materiaalin kopioiminen mekaanisesti, valokuvaamalla tai muilla keinoin on kielletty. Julkaisua ei missään tapauksessa saa tulkita siinä mainittujen arvopapereiden myynti- tai ostosuositukseksi. Sen sisältämät tiedot ovat peräisin luotettaviksi uskotuista lähteistä, mutta Nordea Bank S.A. ei voi taata tietojen oikeellisuutta. Nordea -konsernin yhtiöillä voi olla pitkätai lyhytaikaisia sijoituksia tässä julkaisussa mainittuihin arvopapereihin tai niiden johdannaisiin. On mahdollista, että yksittäiset Nordea-konsernin työntekijät eivät yhdy tässä julkaisussa esitettyihin suosituksiin tai mielipiteisiin. Toimittaja: Jørgen Jakobsen, #90 Pääkirjoitus 02

3 Kokonaiskuva Osakemarkkinat nousivat reippaasti maaliskuun alussa. Analyytikot ovat sen jälkeen olleet eri mieltä siitä, onko vahva nousu alkua kestävälle pitkän aikavälin kehitykselle vaiko vain lyhytaikainen laskumarkkinaralli. Vielä ei juuri näy merkkejä laskusuhdanteen päättymisestä, mutta sijoittajien kyky sopeutua nopeasti negatiivisiin uutisiin on selvästi parantunut. Vaikka joidenkin suurien pankkien taloudellinen tilanne on merkittävästi parantunut, mikä on viime aikoina siivittänyt osakemarkkinoiden nousua, meneillään olevan taantuman perimmäinen aiheuttaja, asuntomarkkinatilanne, on edelleen erittäin heikko. Näkyvissä ei myöskään ole mitään konkreettisia todisteita siitä, että keskuspankkien mittavat toimet markkinoiden vakaannuttamiseksi ja hallitusten elvytyspaketit kansainvälisen talouden piristämiseksi olisivat johtaneet toivottuihin tuloksiin. Yksi positiivinen asia viime aikoina on kuitenkin ollut M&A-toiminnan piristyminen. Tämän vuoden ensimmäisen neljänneksen loppuun mennessä yritykset olivat keränneet joukkolainamarkkinoilta miljardia dollaria. Ne hyödynsivät sijoittajien yrityslainoihin kohdistamaa kysyntää ja vähensivät siten tarvetta turvautua pankkien tarjoamiin luottoihin. Tästä huolimatta M&A-volyymi laski ensimmäisellä neljänneksellä 36 % vuoden takaisesta. Huhtikuussa M&Atoiminta sitten aivan odottamatta lisääntyi räjähdysmäisesti. Vain yhden päivän aikana julkistettiin kymmenen eri alojen sopimusta, joiden yhteisarvo oli yli 27 miljardia dollaria. Oraclen 7,4 miljardin dollarin tarjous Sun Microsystemsistä oli näistä suurin. On huomattavaa, että yli puolet yhteissummasta maksetaan käteisellä, mikä osoittaa, että yritykset eivät halua turvautua tämänhetkisiin suhteellisen kalliisiin pankkilainoihin. M&A activity in the world Jan/05 Jul/05 Jan/06 Jul/06 Jan/07 Jul/07 Jan/08 Jul/08 Jan/09 M&A in the world, dealt amount in USD bn, 3m moving average Aikaisemmin, kun yritysjohdon palkkiot eivät olleet suoraan sidottuja yrityksen osakekurssin kehitykseen, johto pystyi katsomaan pörssimarkkinoiden lyhytaikaisen kehityksen ylitse ja erottamaan toisistaan yrityksen kurssike hityksen ja sen varsinaisen liiketoiminnan. Ovatko yritysten hallitukset jälleen ryhtyneet toteuttamaan pitkän aikavälin strategiaa ja tekemään päätöksiä liiketoiminnan lähtökohdista sen sijaan että ne keskittyisivät pelkästään lyhyen aikavälin taloudellisiin hyötyihin? Ehkäpä. Näkevätkö yritysten johtajat jotakin, mikä sijoittajilta on jäänyt huomaamatta? Todennäköisesti eivät. M&A-toiminnan huima kasvu osakemarkkinoiden jatkuvan kohenemisen jälkeen ei ole mikään sattuma. M&A-toiminta on tähän mennessä tänä vuonna ollut noin kolmanneksen vähäisempää kuin vastaavaan aikaan vuonna 2007, mikä osoittaa M&A-toiminnan ja osakemarkkinoiden kehityksen välisen vahvan korrelaation. M&A-toiminnan yksityiskohtai sempi tarkastelu paljastaa myös, että monet tehdyistä sopimuksista kuvastavat enemminkin nykyistä taloudellista tilannetta kuin osakemarkkinoiden kehitystä. Monet sopimukset liittyvät konkursseihin etenkin Yhdysvalloissa ja Japanissa, ja tällaisten sopimusten lukumäärän odotetaan kasvavan, kun heikentyvät talousnäkymät pakottavat yhä useammat yritykset myymään omaisuuttaan kohentaakseen taseidensa laatua. M&A-toiminnan lisääntyminen on toki tervetullutta etenkin kohteena olevien yritysten osakkeenomistajien kannalta, mutta se ei tarkoita, että sijoitusmarkkinat olisivat olennaisesti elpyneet. Kun mainitut yli 27 miljardin dollarin sopimukset julkistettiin 21.4., osakemarkkinat eivät juuri reagoineet, vaan kurssit laskivat sitkeinä jatkuneiden taloushuolien vuoksi. #90 Kokonaiskuva 03

4 Joukkolainat ja valuutat Sijoitukset NOK USD GBP SEK Rahoitus EUR 50% CHF 40% JPY 10% Trendiennusteet Nyt EUR/USD EUR/GBP EUR/CHF EUR/JPY EUR/DKK EUR/NOK EUR/SEK USD/JPY kk ennuste Laajalle levinnyt epätoivo talouden ja rahoitusalan näkymistä on nyt hieman laantunut ja hienoiset toiveet siitä, että käänne on käsillä, nostavat päätään. Taloustiedot eivät enää ole kauttaaltaan synkkiä, valtionlainojen suosio on kääntynyt laskuun, kun riskinottohalukkuus on kasvanut, ja luottomarkkinoiden kireys on helpottanut, mikä on parantanut etenkin riskipitoisten yrityslainojen ja kehittyvien markkinoiden lainojen kysyntää. Tämä kaikki on erittäin tervetullutta. Luottamus siihen, että rahoitussektorin totaaliselta romahtamiselta vältytään, kasvaa. Tilanne on kuitenkin edelleen äärimmäisen haavoittuva ja riskejä on paljon. Siksi ei ole yllättävää, että keskuspankit ovat jatkaneet koronlaskuja. Investment Newsin viime numeron jälkeen EKP on laskenut ohjauskorkoa kolme kertaa, 2 prosentista 1 prosenttiin. Tanskassa ohjauskorkoa on laskettu kolme kertaa, 3 prosentista 1,65 prosenttiin ja Norjassa korko on laskenut 1 prosenttiyksiköllä 1,5 prosenttiin. Ruotsin ja Englannin keskuspankit ovat laskeneet ohjauskorkoaan 0,5 prosenttiyksiköllä 0,5 prosenttiin, kun taas Yhdysvaltain keskuspankki on pitänyt ohjauskoron ennallaan 0,25 prosentissa. Olemme laskeneet joukkolainat yli painosta neutraalipainoon kohentuneen ilmapiirin vuoksi. Myimme pitkäaikaisia Saksan ja Tanskan valtionlainoja ja lyhensimme duraatiota merkittävästi. Samaan aikaan olemme nostaneet korkea luokkaisten yrityslainojen painoa. Spekulatiivisella puolella olem me neutraalipainossa sekä kehit tyvillä markkinoilla että high-yield-yrityslainoissa. Lisäksi suosimme edelleen tanskalaisia kiinteistöluottolainoja niiden hyvän laadun ja houkuttelevan tuottotason vuoksi. Valuuttapuolella EUR/USD-kauppaa käydään edelleen laajalla vaihteluvälillä 1,25 1,38. Kurssiin vaikuttaa tällä hetkellä kaksi vastakkaista tekijää. Positiivista dollarin kannalta on markkinanäkemys, jonka mukaan Yhdysvallat johdattaa euroalueen ylös lamasta. Myös me olemme tämän näkemyksen kannalla. Rahoitusmarkkinoiden parantu nut sentimentti puolestaan on dollarin kannalta negatiivinen tekijä. (Olemme aiemmin maininneet yleisen riskinottohalukkuuden ja dollarin kehityksen välisestä korrelaatiosta.) Mielestämme on todennäköistä, että EUR/USD-kurssi pysyy vaihteluvälissä vielä jonkin aikaa. (Nordean virallinen ennuste on tasolla 1,30 yhden vuoden kuluttua.) Täyden valtakirjan salkunhoitosopimuksissa palautimme Yhdysvaltain dollarin ylipainosta neutraalipainoon maaliskuun alussa. Ruotsin kruunu on kehittynyt vah vasti viime aikoina, kun sijoittajien riskinottohalukkuus on kasvanut ja Ruotsin osakemarkkinat ovat kehittyneet useimpia muita markkinoita paremmin. Ennusteemme mukaan Ruotsin kruunu vahvistuu edelleen pitkällä aikavälillä. (Uskomme EUR/SEK-kurssin olevan tasolla 9,70 yhden vuoden kuluttua.) Riskinottohalukkuuden kasvu on tukenut myös Norjan kruunua, tosin vähemmän kuin Ruotsin kruunua. Ennustamme Norjan kruunun vahvistuvan edelleen, ja EUR/NOK-kurssin olevan tasolla 8,20 yhden vuoden kuluttua. Rahoituksessa suosittelemme euroalueella toimiville asiakkaillemme seuraavaa koria: 40% Sveitsin frangeissa, 10% Japanin jeneissä ja 50% euroissa. Viitelainojen tuotot ja odotukset Nyt USA 10 vuotta kk 0.89 Saksa 10 vuotta kk 1.26 UK 10 vuotta kk 1.35 Routsi 10 vuotta kk 0.85 Tanska 10 vuotta kk 2.15 Norja 10 vuotta kk 2.40 Hinnat ja tuotot kk ennuste #90 Joukkolainat ja valuutat 04

5 Osakkeet Käyrä, joka kuvaa kansainvälisten osakemarkkinoiden kehitystä tämän vuoden neljän ensim mäisen kuukauden aikana, muistuttaa lähinnä V-kirjainta. Tammi ja helmikuussa koettiin raju myyntiaalto, kun sijoittajat pelkäsivät, että kaikki mikä voi mennä vikaan, myös menee vikaan. Jälkikäteen ajatellen markkinoilla syntyi eräänlainen negatiivisuuden kupla. Maaliskuun alkuun mennessä monet ilmapiiriä kuvaavat indikaattorit olivat painuneet matalammalle kuin koskaan ennen. Samanaikaisesti osakkeiden osuus sijoittajien salkuissa oli ennätyksellisen pieni, mutta käteisinstrumenttien kohdalla tilanne oli päinvastainen. Näin syntyi joitakin teknisiä edellytyksiä myöhemmin nähdylle vahvalle elpymiselle. Markkinoiden nousuun kääntymisen ajankohtaan vaikuttivat osaltaan tiedot, jotka viittasivat taloudellisen tilanteen heikkenemisen hidastumiseen. Myös erityisesti pankkien odotettua paremmat tulokset vaikuttivat asiaan. Kirjoitushetkellä (5. toukokuuta) vakaa nousu on kestänyt kaksi kuukautta, ja pelko joutumisesta mukaan markkinoiden aallon pohjaan näyttää nyt vaihtuneen pelkoon jäädä syrjään markkinoiden 110 noususta. 80 Nostimme osakkeet alipainosta 70 neutraaliin painoon lähellä 60 mark ki noiden pohjalukemia 50 maaliskuussa. Vaikka tämä oli selvästi hyvä päätös, seuranneen nousun voimakkuus oli meille yllätys. Huhtikuun puolivälissä ajattelimme kuitenkin, että olimme saaneet tarpeeksi näyttöä, ja nostimme osakkeet ylipainoon. Kurssilaskun aikana olimme huolissamme muun muassa siitä, että tulosodotusten heikkenemiselle ei näkynyt loppua. Nyt katsomme, että tulosodotukset saattavat jo pian tuottaa myönteisiä yllätyksiä. Toinen positiivinen seikka on se, että useimmat pääomaa tarvitsevat yhtiöt ovat pystyneet hankkimaan sitä; markkinat ovat palkinneet suurimman osan näistä yhtiöistä taseriskien vähentämisestä. Viimeaikaisen osakkeiden voimakkaan nousun jälkeen markkinoilla voi olla odotettavissa jonkinlainen korjausliike. Käyttäisimme tällaista korjausliikettä osakkeiden painon nostamiseen. Uskomme, että tulevien kuukausien aikana markkinoilla oletetaan edelleen talouden elpyvän jonkin verran vuoden 2009 lopussa tai vuoden 2010 alussa. Tämä kehityssuunta saanee tukea edelleen liikkeellä olevasta suuresta käteisen määrästä. Olemme tehneet maantieteelliseen jakau maan vain yhden muutoksen: nostimme Japanin alipainosta neutraaliin painoon. Uskomme jenin heikkenemisen tukevan Japanin markkinoita jatkossa. Muutoin suosimme edelleen Yhdysvaltoja enemmän kuin Eurooppaa, sillä sekä finanssi että rahapoliittiset elvytystoimet ovat Yhdysvalloissa aggressiivisempia. Pidämme kehittyvät markkinat neutraalipainossa, vaikka näkemyksemme onkin pitkällä aikavälillä positiivinen. S&P 500 EPS estimates Jan-07 Apr-07 Jul-07 Oct-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 EPS estimate in 2009 EPS estimate in 2010 Sektorinäkymät Suosikkisektoreitamme ovat tietoliikenne, teollisuustuotteet ja palvelut ja perusteollisuus. Näistä defensiivisin, tietoliikenne, ei toistaiseksi ole päässyt osalliseksi viime aikaisesta osakemarkkinoiden noususta. Aivan saman kohtalon ovat kokeneet muutkin defensiiviset sektorit, kuten terveydenhuolto ja yhdyskuntapalvelut. Suurin syy tähän on se, että sijoittajat ovat käyttäneet näitä sektoreita rahoittamaan aggressiivisempia sijoituksia syklisille sektoreille ja rahoitusalalle. Vaikka tuotot ovatkin olleet pettymys lyhyellä aikavälillä, uskomme että tietoliikenteeseen sijoittamisessa on järkeä: arvostukset ovat houkuttelevat ja liiketoiminta on yleisesti erittäin vakaata. Mahdollisuudet vahvoihin kassavirtoihin tukevat edelleen houkuttelevia noin 5 8 prosentin osinkotuottoja. Teollisuustuotteissa ja palveluissa pidämme edelleen pitkällä aika vä lillä hyvänä sijoituskohteena infra struktuuriin keskittyviä yhtiöitä, joiden katsomme hyötyvän eniten monista talouden elvytysohjelmista. Muita teollisuustuotteiden ja palvelujen alasektoreita tukee se, että sijoittajat uskovat talouden elpyvän yleisesti. Näkemyksemme perusteollisuudesta on edelleen positiivinen. Suhtaudumme tällä sektorilla positiivisimmin kultaan ja maatalouteen. Tiedämme, että jos osakemarkkinat nousevat edelleen, kultaan saattaa kohdistua myyntipaineita, kun sitä turvasatamasijoituksena pitäneet päättävät sijoittaa muualle. Uskomme kuitenkin, että keskuspankkien setelirahoitus tukee kultaa vahvasti pitkällä aikavälillä. Toinen kultaa puoltava tekijä on se, että Kiina on äskettäin kertonut kasvattaneensa kultavarantojaan muutamien viime vuosien aikana, ja uskomme tämän kehityssuunnan jatkuvan myös tulevaisuudessa. Kevään aikana aloimme sijoittaa maatalouteen liittyviin kohteisiin, joiden erittäin lupaavia pitkän aikavälin näkymiä maailman väestönkasvun nopeutuminen tukee. Tätä kehityssuuntaa edistää merkittävästi se myönteinen seikka, että kehittyvien markkinoiden asukkaat alkavat vähitellen kuluttaa aiempaa proteiinipitoisempia ruokia kuten lihaa. #90 Osakkeet 05

6 Suositus omaisuuslajijakaumaksi Osakemarkkinat lähtivät jyrkkään nousuun vuoden 2009 erittäin heikon ensimmäisen neljänneksen jälkeen. Yhdysvaltojen laaja osakeindeksi S&P 500 nousi huhtikuun aikana 9,4% ja nousua oli maaliskuun pohjalukemista 29,0%. Euroopan osakeindeksi DJ Stoxx 600 nousi 13,5% huhtikuun aikana ja 26,8% maaliskuun pohjalukemista. Sijoittajien optimismi näyttääkin leviävän kaikille markkinoille ja kaikkiin omaisuuslajeihin. High-yield-joukkolainojen tuotto oli esimerkiksi iboxx EUR High Yield Core indeksillä mitattuna huhtikuussa 8,1%; maaliskuun pohjalukemista nousua oli 11,0%. Viimeaikaisen nousupyrähdyksen valossa olimme onneksi oikeassa, kun nostimme osakkeet ensin neutraalipainoon maaliskuussa ja sitten ylipainoon huhtikuun puolivälissä. Ylipainoon siirtymiseen liittyi sijoitus pörssinoteerattuun rahoitusalan osakkeista koostuvaan koriin, jonka kautta saimme tälle sektorille laajan hajautuksen. Korkosijoituksissa on myös lisätty investment grade lainojen osuutta, mikä vastaa näkemystämme, jonka mukaan riskipreemiot voivat kaventua nykyisiltä tasoilta. Näin suuren markkinoiden korjausliikkeen jälkeen tuntuu loogiselta kysyä, Varovaisesta optimismista huolimatta varoituksen sana on paikallaan: ei pidä sortua uskomaan, että markkinoiden korjausliike jatkuu ylöspäin yhtä jyrkästi kuin viime viikkojen aikana. Talouden elpyminen, jos sellainen on todella jo käynnissä, on hyvin haurasta, eivätkä pankit ja muut rahoituslaitokset ole vielä päässeet läheskään kuiville. Suosittelemamme omaisuuslajihajautus kirjoitushetkellä ( ): Markkinoiden pelkokerroin, volatiliteetti-indeksi VIX, on laskenut 34:ään eli alemmas kuin kertaakaan viime vuoden elokuun jälkeen. Pitkällä aikavälillä tarkasteltuna se on kuitenkin edelleen erittäin korkea. Suhteellisesti riskipitoisimpien omaisuuslajien vahvan kehityksen lisäksi myös valtionlainojen tuotot ovat olleet positiivisia. Setelirahoitukseen turvautuminen on auttanut pitämään niiden tuottotason historiallisen matalana, ja esimerkiksi European Government Bond indeksi nousi huhtikuussa 0,5%. onko käänne ollut liioiteltu. On kuitenkin muistettava myös taakse jääneen laskukierteen jyrkkyys. Useimpien yhtiöiden näkymät ovat viime kuukausina olleet hämärän peitossa, mutta tilanne näyttää korjaantuneen. Tulevaisuutta ennustavat indikaattorit viittaavatkin siihen, että pahin saattaa olla ohi. Asuntomarkkinat vakaantuvat jonkin verran ja kuluttajien luottamus paranee, mikä antaa hieman aihetta optimismiin tulevaisuudessa. Osakkeet: ylipaino Korkosijoitukset: neutraalipaino Käteinen: alipaino Yhdysvaltalaiset osakkeet: ylipaino Eurooppalaiset osakkeet: alipaino Kehittyvät markkinat: neutraalipaino Japani: neutraalipaino #90 Suositus omaisuuslajijakaumaksi 06

7 Nordea News tulos saavutettiin, vaikka talletusmarginaalien huomattavasta historiallisen matalien keskuspankkikorkojen vuoksi. Vuosi alkoi vahvasti Vahva kasvu jatkui Nordeassa vuoden 2009 ensimmäisellä neljänneksellä. Tuotot olivat kaikkien aikojen parhaat, ja kasvua oli 16 prosenttia viime vuoden ensimmäisestä neljänneksestä. Tuottojen kasvua tukivat kaikkien asiakastoimintojen ja konsernin varainhallinnan tulokset. Tuottoja kasvattivat lähinnä pääomamarkkinatuotteet, erityisesti yrityksille suunnatut riskienhallinnan tuotteet. Kulut kehittyivät suunnitelmien mukaisesti ja niiden kasvuvauhti oli hitaampi kuin viime vuonna. Christian Clausen, Nordean konsernjohtaja Taloudellisen tilanteen heikkeneminen on lisännyt aiempien arvioiden mukaisesti luottotappioita. Luottotappioita oli 356 miljoonaa euroa eli vuositasolla 0,54 prosenttia luottokannasta. Niitä oli siis selvästi enemmän kuin viime vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Luottotappiot pysyivät odotusten mukaisesti samalla tasolla kuin vuoden 2008 viimeisellä neljänneksellä. Nordean tulokset ovat jälleen kerran parantuneet ja liiketoiminta kasvanut, vaikka markkinaolot ovat edelleen vaikeat, konsernijohtaja Christian Clausen sanoo. Erityisesti yritysasiakkaiden asiointi on lisääntynyt, ja tulos ennen luottotappioita oli yli 30 prosenttia parempi kuin vuoden 2008 ensimmäisellä neljänneksellä. Hyvä Koko vuotta koskevat taloudelliset näkymät ovat ennallaan. Riskisopeutetun tuloksen odotetaan olevan suunnilleen samalla tasolla kuin vuonna Luottotappioiden odotetaan tämän vuoden kaikilla neljänneksillä olevan samalla tasolla kuin viime vuoden viimeisellä neljänneksellä. Eräät merkit ja makrotaloudelliset ennusteet viittaavat siihen, että suhdanne saattaa kääntyä nousuun vuoden loppuun mennessä, Christian Clausen jatkaa. Todennäköisesti työttömyys lisääntyy kuitenkin edelleen myös tämän vuoden jälkeen ja konkurssien määrä kasvaa. Siksi on erittäin tärkeää, että toteutamme edelleen kasvustrategiaamme ja pidämme mahdollisuudet ja haasteet tasapainossa. Osakeanti, jossa kerättiin 2,5 miljardia euroa uutta pääomaa, vietiin loppuun huhtikuussa. Osakeannin jälkeen Nordean pääomarakenne on entistä vahvempi, joten pystymme säilyttämään asemamme yhtenä Euroopan vahvimmista pankeista. Kuukauden rahasto Nordea Investment Funds S.A. on valinnut multi-boutique-strategiansa mukaisesti aasialaisen varainhoitajan Far East (ex Japan) Equity Fund rahaston salkunhoitajaksi. Tavoitteena on mahdollisimman suuri tuotto tässä omaisuuslajissa verrattuna riskikorjattuun markkinatuottoon. Tokio Marine Asset Management International Pte. Ltd. ( TMAI ) on hoitanut lähtien Nordea 1 Far Eastern Equity Fund rahastoa, joka tunnettiin aiemmin nimellä Nordea 1 Far Eastern Value Fund. TMAI on perustettu heinäkuussa 1997 Singaporessa. Sen tavoitteena on olla laadultaan paras varainhoitaja Aasiassa. Yhtiö on erikoistunut aasialaisiin osakkeisiin ja tuntee aasialaisten osakkeiden tärkeimmät maantieteelliset erot. Yksi TMAI:n kilpailueduista on sen syvällinen maiden, toimialojen ja yhtiöiden tuntemus, mukaan lukien pienet ja keskisuuret yhtiöt. TMAI uskoo tuottavansa lisäarvoa hyödyntämällä sellaisten yhtiöiden luontaista perusarvoa, joita markkinat eivät ole ottaneet huomioon. Alueella on useita monimutkaisia erikoispiirteitä ja eri maiden välillä on suuria eroja. Siksi TMAI uskoo, että paras tapa tuottaa lisäarvoa Kaukoidän osakerahastojen hoidossa on yhdistää top-downstrategian ja bottom-up-lähestymistavan edut. Top-down-strategiaa käytetään hyväksi lähinnä maapainojen määrittelyssä, kun taas yksittäisten yhtiöiden valinnassa jonkin tietyn maan sisällä käytetään pääasiassa bottom-up-lähestymistapaa. TMAI on osoittanut kykynsä tuottaa jatkuvasti hyviä tuloksia: sen Far East Equity Portfolio valittiin äskettäin Mercer Performance Analytics Survey tutkimuksessa parhaaksi salkuksi kolmen vuoden kehityksen perusteella. #90 Nordea News 07

8 Nordea News Uusi strukturoitu tuote Mitä pitäisi tehdä kun korot jälleen nousevat? Keskuspankit ovat kaikkialla maailmassa laskeneet ohjauskorkojaan erittäin aggressiivisesti finanssikriisin seurauksena. Markkinat odottavat tämän trendin kääntyvän aikaa myöten itsestään, joskin siihen uskotaan kuluvan suhteellisen pitkä aika. Me odotamme keskuspankkien aloittavan koronnostot aikaisintaan vuoden 2010 lopulla. Rahoitusmarkkinat ovat kuitenkin jo nyt alkaneet ottaa korkojen tulevan kehityksen huomioon swap-markkinoilla. Uusi strukturoitu tuotteemme keskittyy juuri näihin markkinoihin. Lyhyesti sanottuna uuteen tuotteeseemme sijoittavat sijoittajat hyötyvät, jos Yhdysvaltain dollarin kahden vuoden swap-korko nousee ajan myötä, kuten odotamme sen tekevän. Tavanomaisissa olosuhteissa joukkolainasijoittajat kärsivät tappioita, kun korot nousevat. Uuden viisivuotisen strukturoidun tuotteemme avulla joukkolainasijoituksen arvo kuitenkin nousee, jos dollarin swap-korko saavuttaa tietyt tasot. Tämä tuote tarjoaa käytännössä osittaisen suojauksen salkun muille arvopapereille viiden vuoden ajanjaksolla. Lisätietoja uudesta tuotteesta saat sijoitusjohtajaltasi. Sijoittaminen pohjoismaisiin osakkeisiin Pohjoismaiden osakemarkkinoiden sektorijakauma on monipuolinen ja markkinoiden arvo on yhteensä yli 520 miljardia euroa. Sekä Nordea 1 Nordic Equity Fund että Nordea 1 Nordic Equity Small Cap Fund sijoittavat Suomen, Ruotsin, Norjan ja Tanskan osakemarkkinoille. Vuoden 2008 lopussa Nordea 1 Nordic Equity Fund oli suurin yksinomaan pohjoismaisiin osakkeisiin sijoittava eurooppalainen rahasto. Se oli lisäksi koko Euroopan myyntilukujen perusteella Euroopan eniten myyty pohjoismainen osakerahasto vuosina 2005, 2006 ja Salkunhoitaja Tommi Saukkoriipillä on 14 vuoden kokemus alalta, ja hän on hoitanut Nordean (aiemmin Unibankin) pohjoismaisia osakerahastoja vuodesta 1999 lähtien. Nordea 1 Nordic Equity Small Cap Fund rahastoa hoitaa Mats Andersson, jolla on 21 vuoden kokemus. Hän on vastannut Nordic small-cap funds salkusta vuodesta 2002 lähtien. Mats Andersson on saanut Citywiren AA-luokituksen, ja hän oli tänä vuonna mukana Citywire Fund Selector Magazinen Euroopan 100 parhaan salkunhoitajan listalla. Citywiren analyysi kattaa yli salkunhoitajaa, jotka hoitavat 38:aan eri Lipper Global sektoriin kuuluvia rahastoja. Analyysissä voidaan vertailla salkunhoitajia tasapuolisesti riippumatta siitä, hoitavatko he suurta rahastoa suuressa yhtiössä vai pientä rahastoa tuntemattomassa pienessä yhtiössä. Citywiren 100 parhaan salkunhoitajan listalle pääsivät vuonna 2009 salkunhoitajat, joiden hoitamien rahastojen tuotot olivat vertailuindeksiä paremmat sekä markkinoiden noustessa että laskiessa kolmen viime vuoden ajan. Pääsy tähän parhaimmistoon on osoitus Mats Anderssonin ensiluokkaisista kyvyistä salkunhoidossa. Tommi Saukkoriipi Mats Andersson #90 Nordea News 08

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016 Makrokatsaus Maaliskuu 2016 Myönteinen ilmapiiri maaliskuussa Maaliskuu oli kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hyvä kuukausi ja markkinoiden tammi-helmikuun korkea volatiliteetti tasoittui. Esimerkiksi

Lisätiedot

Makrokatsaus. Toukokuu 2016

Makrokatsaus. Toukokuu 2016 Makrokatsaus Toukokuu 2016 Osakkeet nousivat toukokuussa 2 Oslon pörssi kehittyi myönteisesti myös toukokuussa 1,8 prosentin nousulla. Öljyn tynnyrihinta nousi edelleen ja oli kuukauden lopussa noin 50

Lisätiedot

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 2 Taantumapelot heiluttaneet markkinoita 3 Osakkeiden nousu tasaantunut Ristiriitaisia viestejä Taloudesta

Lisätiedot

Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti. 27.9.2007 Vesa Ollikainen

Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti. 27.9.2007 Vesa Ollikainen Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti 27.9.2007 Vesa Ollikainen Osakkeissa jälleen parhaat tuotot 124 120 Euroopan osakkeet 116 112 108 Maailman osakkeet 104 Euro-rahamarkkina 100 Euro-valtionobligaatiot

Lisätiedot

Syksyn 2008 markkinanäkymät. Kaj Forsström 10.9.2008

Syksyn 2008 markkinanäkymät. Kaj Forsström 10.9.2008 Syksyn 2008 markkinanäkymät Kaj Forsström 10.9.2008 Nordea Investment Management Kansainvälinen Pohjoismainen Suomalainen 157 / 26 Mrd Eur 550 / 70 henkilöä Erikoistuneet sijoitustiimit Useita sijoitusprosesseja

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 10.3.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 10.3.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 10.3.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Osakemarkkinat ylipainossa Alexandria Cautious 10.3.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,11 Suomi 7,01 Finlandia 5,40 Finland Small Cap

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015 Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 22.10.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 22.10.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 22.10.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 20.10.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 4,90 SEB Finlandia SEB 4,90 Eurooppa 5,48 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Markkinatilanne. nordea private banking. nr 91 SY YS K U U 2009

Markkinatilanne. nordea private banking. nr 91 SY YS K U U 2009 nordea private banking Investmentnews nr 91 SY YS K U U 2009 Markkinatilanne Viimeksi julkaistun Investment Newsin jälkeen osakepainomme on vaihdellut neutraalin ja ylipainon välillä. Tätä kirjoitettaessa

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria

Allokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria Allokaatiomuutos 26.1.2015 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 23.1.2015 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,22 Suomi 5,23 SEB Finlandia SEB 5,23 Eurooppa 8,43 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Valuutat Yhdysvaltain dollari on vahvistunut merkittävästi suhteessa euroon. Pitkän aikavälin näkemyksemme

Valuutat Yhdysvaltain dollari on vahvistunut merkittävästi suhteessa euroon. Pitkän aikavälin näkemyksemme -1.5 #88 - JOULUKUU 2008 - NORDEA BANK S.A. Nordea News Talouskriisin synty 18 kuukauden päiväkirja Nordea-konsernin osavuosikatsaus tammisyyskuu 2008 Toimiva sijoitusratkaisu vaikeissakin markkinaolosuhteissa

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

INVESTMENTNEWS NR 95 ELO-SYYSKUU 2010

INVESTMENTNEWS NR 95 ELO-SYYSKUU 2010 NORDEA INTERNATIONAL PRIVATE BANKING INVESTMENTNEWS NR 95 ELO-SYYSKUU 21 Markkinatilanne Kasvuodotukset ovat heikentyneet monessa keskeisessä taloudessa, ja olemmekin siirtyneet aiempaa defensiivisempään

Lisätiedot

Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi

Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi Markkinaympäristö talouden fundamentit edelleen kunnossa Maailmantalouden kasvu on edelleen vahvaa, joskin hidastunut viime vuodesta

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015 Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015 Markkinakatsaus Syyskuu 2015 Talouskehitys Suomen vienti hienoisessa kasvussa heinäkuussa Pk-yritysten työllistämisnäkymät ovat Suomessa parantuneet keväästä Euroopan keskuspankki (EKP) valmis tarvittaessa

Lisätiedot

Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012

Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012 Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012 Markus Sourander Nordea Investment Strategy & Advice Sijoittajilla haastava vuosituhat 2 mutta viime aikoina parempaa Lähde: ThomsonReuters 3 Osinkotuotto houkuttelee

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 11.8.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 8.8.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 5,03 SEB Finlandia SEB 4,17 SEB Finland Small Cap SEB 0,86 Eurooppa

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Muuttuva maailma. Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013

Markkinakatsaus. Muuttuva maailma. Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013 Markkinakatsaus Muuttuva maailma Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013 Lehmanin romahduksesta viisi vuotta Lähde: ThomsonReuters Taloudet piristymässä, mutta tuskaisen hitaasti 65 Teollisuuden

Lisätiedot

Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007!

Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007! Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007! UUTTA! Markkinakatsaus Aamuseminaari 12.3.2008 Ongelma: USA:n asuntomarkkinat -18% Ongelma: USA:n asuntomarkkinat Rahoituslaitoksilla

Lisätiedot

Markkinatilanne. Nordea news

Markkinatilanne. Nordea news nordea International private banking Investmentnews nr 93 maaliskuu 1 Markkinatilanne Mielestämme oli järkevää palauttaa kaikkien omaisuuslajien painotus neutraaliksi vuoden 9 lopussa markkinoilla vallitsevan

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2015

Markkinakatsaus. Elokuu 2015 Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 24.11.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 24.11.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 24.11.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 21.11.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 23,53 Suomi 5,02 SEB Finlandia SEB 5,02 Eurooppa 8,06 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Markkina romuna milloin tämä loppuu?

Markkina romuna milloin tämä loppuu? FIM ON PALANNUT! Olemme jälleen henkilöstön omistama, riippumaton, suomalainen varainhoitotalo - jatkamme työtämme aktiivisena ja kantaaottavana sijoittajan pankkina Vesa Engdahl / 18.11.2008 Markkina

Lisätiedot

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 AVAIMESI VAHVAAN VARAINHOITOON Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 Markus Salin Salkunhoitaja Elina Pankkiiriliike Oy www.elinavh.fi Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö

Lisätiedot

3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä

3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä 3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä Sijoittamisen rakenteellinen murros rantautumassa myös Suomeen Sijoitustoimialan kehitystä Suomessa helppo ennustaa: innovaatiot

Lisätiedot

Nordean yrityslainarahastot suosikkimme tässä markkinatilanteessa

Nordean yrityslainarahastot suosikkimme tässä markkinatilanteessa Nordean yrityslainarahastot suosikkimme tässä markkinatilanteessa Arvopaperin aamuseminaari 8. toukokuuta 2012 Miia Hukari Nordea Rahastoyhtiö Oy Korkosijoittajan näkymät Hidas talouskasvu ja matala korkotaso

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015 Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,

Lisätiedot

Markkinatilanne. Nordea news

Markkinatilanne. Nordea news nordea International private banking Investmentnews nr 97 maalis-huhtikuussa 2011 Markkinatilanne in luonnonkatastrofi, jatkuva geopoliittinen epävarmuus ja kasvavat inflaatiopaineet ovat pakottaneet meidät

Lisätiedot

Markkinatilanne. Nordea news

Markkinatilanne. Nordea news nordea private banking Investmentnews nr 9 Joulukuu 9 Markkinatilanne Omaisuuslajijakaumaa ei ole muutettu edellisen Investment Newsin jälkeen. Ylipainotamme edelleen osakkeita ja vastaavasti alipainotamme

Lisätiedot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Rahastoyhtiö JOM Rahastoyhtiö Oy on Suomeen rekisteröity Aasian osakemarkkinoihin erikoistunut rahastoyhtiö. Hallinnoimme kahta aktiivisesti suoraan osakemarkkinoille

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa. Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011

Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa. Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011 Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011 Markkinat reippaassa pudotuksessa Omaisuuslajien kehitys, viimeiset 12 kk 2 Osakkeet eivät saavuttaneet

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 29.9.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 29.9.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 29.9.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 26.9.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 4,83 SEB Finlandia SEB 4,00 SEB Finland Small Cap SEB 0,83 Eurooppa

Lisätiedot

otettu huomioon osakkeiden arvostuksissa, hyvin epävarma, erityisesti rahoitusalalla ja kulutustavarateollisuudessa.

otettu huomioon osakkeiden arvostuksissa, hyvin epävarma, erityisesti rahoitusalalla ja kulutustavarateollisuudessa. # 8 7 SY YS K U U 2 0 0 8 N O R D E A B A N K S. A. Nordea News Markkinat ailahtelevat strukturoidut sijoitustuotteet sopivat markkinatilanteeseen Vakaa mutta varovainen: Nordean liiketoiminta-alueiden

Lisätiedot

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta 2008. Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, 00120 Helsinki, p. 09 6120 750, www.elinapl.fi, info@elinapl.

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta 2008. Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, 00120 Helsinki, p. 09 6120 750, www.elinapl.fi, info@elinapl. Varainhoito Rahastot Pääomaturvatut Elina Pankkiiriliike 5. huhtikuuta 2008 Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö Elina toimii Rahoitustarkastuksen myöntämällä toimiluvalla

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015 Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 3.2.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 3.2.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 3.2.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 31.1.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 5,60 Finlandia 4,01 Finland Small Cap 1,59 Eurooppa 7,49 BGF European

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 16.6.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 16.6.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 16.6.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 12.6.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 23,02 Suomi 6,08 SEB Finlandia SEB 4,62 SEB Finland Small Cap SEB 1,46 Eurooppa

Lisätiedot

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin)

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) 1 HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) SIJOITTAMISEN PERIAATTEITA Sijoittaminen tapahtuu rahastojen kautta käyttäen vähintään kahta varainhoitajaa.

Lisätiedot

Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito

Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Sijoittajilla jo viiden vuoden juhlat! 2 Kriiseillä vähenevä markkinavaikutus 3 Tulokset ja talous edelleen ylämäessä

Lisätiedot

Markkinakatsaus Muuttuva maailma. Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013

Markkinakatsaus Muuttuva maailma. Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013 Markkinakatsaus Muuttuva maailma Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013 Lehmanin romahduksesta viisi vuotta Keskuspankeilla iso rooli Taloudet piristymässä 65 Teollisuuden luottamus,

Lisätiedot

Kuukausikatsaus Myynnissä olevat tuotteet Kesäkuu 2011

Kuukausikatsaus Myynnissä olevat tuotteet Kesäkuu 2011 Front Capitalin uudet sijoitusvaihtoehdot kesäkuussa Front Capital siirtyi viime kuussa kokonaan sähköisen markkinointimateriaalin ja tiedottamisen käytäntöön. Tässä Kuukausikatsauksessa keskitymme kertomaan

Lisätiedot

Markkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? Leena Mörttinen

Markkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? Leena Mörttinen Markkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? 1 Leena Mörttinen Maailmantalous laskusuhdanteeseen kysyntäpaineet hieman helpottamassa 2006 2007 2008E 2009E BKT:n kasvu, % Tammi Huhti Tammi

Lisätiedot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Rahastoyhtiö JOM Rahastoyhtiö Oy on Suomeen rekisteröity Aasian osakemarkkinoihin erikoistunut rahastoyhtiö. Hallinnoimme kahta aktiivisesti suoraan osakemarkkinoille

Lisätiedot

Pohjoismaista potkua portfolioon

Pohjoismaista potkua portfolioon Arvopaperi Sijoitusristeily 2007 Toni Teppala Equities Finland 24.3.2007 Ms Galaxy Esityksen sisältö Nordean tuki pohjoismaiseen osakekaupankäyntiin Pohjoismaisten osakemarkkinoiden näkymät Nordic 10 -suosituslista

Lisätiedot

Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet

Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet Rahapäivä 20.9.2007 Jukka Hemmi, johtaja Varainhoito Puh. 010 444 2573, jukka.hemmi@handelsbanken.fi Sijoittajilla mielessä: Yhdysvaltain

Lisätiedot

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 2 Ilmarisen sijoitustoiminnan kehitys tammi- syyskuussa 2014

Lisätiedot

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012 Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan lokakuu 2012 Miltä maailma näyttää 12 kk:n horisontilla? Globaali kasvu jatkuu ja elpyy 2013 Kiina ja Yhdysvallat elvyttävät Euroopan velkakriisi laimenee

Lisätiedot

Globaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa

Globaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa >JXRRQUJRJZYJ[Y ZV[RVR[[ *()) 1 Markkinanäkemys Globaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa Inflaation nousu on johtanut rahapolitiikan kiristämiseen

Lisätiedot

Aamuseminaari 9.4.2008

Aamuseminaari 9.4.2008 Aamuseminaari 9.4.2008 Rahastouutuuksia alkuvuonna Nordea Absoluuttisen Tuoton Salkku Rahastojen rahasto, joka yhdistää Nordean absoluuttisen tuoton strategioita Positiivista tuottoa ja hajautusta salkkuun

Lisätiedot

Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto

Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto Sisältö markkinat nyt talouskasvu kasvun riskit markkinoiden tunnelmat jatkuuko osakemarkkinoiden

Lisätiedot

Osakemarkkinoille indeksien kautta. 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets

Osakemarkkinoille indeksien kautta. 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets Osakemarkkinoille indeksien kautta 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets Mrd. dollaria Pörssinoteerattujen tuotteiden määrä kasvanut merkittävästi 2000-luvulla 6 000 3 000 5 000 2 500 4 000 2 000 3 000

Lisätiedot

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015 Suomen Pankki Talouden näkymistä Budjettiriihi 1 Kansainvälisen talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehityksestä 2 Kiinan pörssiromahdus heilutellut maailman pörssejä 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 MSCI

Lisätiedot

Indeksilainoilla vakautta salkkuun. johtaja Antti Parviainen Strukturoidut Tuotteet

Indeksilainoilla vakautta salkkuun. johtaja Antti Parviainen Strukturoidut Tuotteet Indeksilainoilla vakautta salkkuun johtaja Antti Parviainen Strukturoidut Tuotteet Indeksilainat Joukkolainamuotoisia sijoituskohteita, jotka koostuvat suurelta osin korkosijoituksesta jolla taataan pääomaturva,

Lisätiedot

Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun

Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun 1 Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun Tommi Kokkarinen Head of Credit Pohjola Varainhoito 8.5.2012 Rahamarkkinat/Valtiolainat - Matala korkotaso pakottaa hakemaan tuottoja muualta 2 Korot ennätysalhaalla,

Lisätiedot

Osakkeet Osakkeet on nostettu neutraalipainoon

Osakkeet Osakkeet on nostettu neutraalipainoon # 8 6 - TO U KO K U U 2 0 0 8 - N O R D E A B A N K S. A. Nordea News Nordea Euroopan luotetuin pankki CDS-tasolla mitattuna Aletheia nimitetty Nordea 1 - North American equities -alarahaston sijoitusneuvojaksi

Lisätiedot

Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt

Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt Sijoitusristeily 24.3.2007 Jukka Hemmi, salkunhoitaja Varainhoito Puh. 010 444 2573, jukka.hemmi@handelsbanken.fi Pohdittavaa Sekava makrokuva

Lisätiedot

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto Kehittyvien maiden talouskasvu jatkuu vahvana 10 % 9 % 8 % 2007 2008 Lähde: Consensus Economics 10/2007 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Turkki Brasilia

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013. Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013. Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013 Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISIÄ HAVAINTOJA TAMMI- SYYSKUU 2013 Sijoitustuotto 6,5 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt

OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt Voimassa 24.9.2014 alkaen. OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori (jäljempänä sijoituskori) tarjoaa valmiin,

Lisätiedot

Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014

Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014 Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014 Jo viiden vuoden ralli Lähde: ThomsonReuters 2 Kriiseillä vähenevä markkinavaikutus Lähde: ThomsonReuters Talous

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. EKP ja FED ilmoittivat odotetusti uusista toimista. Tammikuu 2016. Taloustilastot ennallaan joulukuussa

Kuukausikatsaus. EKP ja FED ilmoittivat odotetusti uusista toimista. Tammikuu 2016. Taloustilastot ennallaan joulukuussa Kuukausikatsaus Tammikuu 2016 Taloustilastot ennallaan joulukuussa Yhdysvalloissa asuntomarkkinoilta hyviä uutisia Euroopassa teollisuudessa hyvä vire Kiinan taloustilastot yhä laimeita EKP lisäsi tukitoimia,

Lisätiedot

Osavuosikatsaus Q1 2011. Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies

Osavuosikatsaus Q1 2011. Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Osavuosikatsaus Q1 2011 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Ensimmäinen vuosineljännes oli vahva Liikevaihto kasvoi 21,5 (15,7) miljoonaan euroon eli 37,5 prosenttia verrattuna vuoden 2010

Lisätiedot

Riskienhallintapäivä Varainhankinta muuttuvassa maailmassa- Miten sijoittaja tekee päätöksensä?

Riskienhallintapäivä Varainhankinta muuttuvassa maailmassa- Miten sijoittaja tekee päätöksensä? 1 Riskienhallintapäivä Varainhankinta muuttuvassa maailmassa- Miten sijoittaja tekee päätöksensä? Esa Kallio 07.05.2014 7.5.2014 Kuntarahoitus, Luottamuksellinen 2 Potentiaaliset sijoittajat Kuntarahoitukselle

Lisätiedot

VAKUUTUSYHTIÖIDEN VAKAVARAISUUS 30.9.2004

VAKUUTUSYHTIÖIDEN VAKAVARAISUUS 30.9.2004 LEHDISTÖTIEDOTE 11/04 1 (5) 3.12.2004 VAKUUTUSYHTIÖIDEN VAKAVARAISUUS 30.9.2004 Vakuutusyhtiöiden yhteenlaskettu vakavaraisuus vahvistui kuluvan vuoden tammi- syyskuussa. Vahinkovakuutusyhtiöiden yhteenlaskettu

Lisätiedot

jälkeen Return on Knowledge Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy

jälkeen Return on Knowledge Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy Rahastojen tuottonäkymät finanssikriisin jälkeen Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy Return on Knowledge Houkuttelevat vaihtoehdot eri markkinatilanteisiin.

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1.1.- 30.6.2011. Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies

Osavuosikatsaus 1.1.- 30.6.2011. Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Osavuosikatsaus 1.1.- 30.6.2011 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Huhti-kesäkuu 2011 lyhyesti Vahva kasvu jatkui Liikevaihto kasvoi 23,4 (19,2) milj. euroon toisella vuosineljänneksellä

Lisätiedot

KUINKA KESKUSPANKIT TOIMIVAT RAHOITUSMARKKINOILLA? MIKSI KESKUSPANKEILLA ON VALUUTTAVARANTO?

KUINKA KESKUSPANKIT TOIMIVAT RAHOITUSMARKKINOILLA? MIKSI KESKUSPANKEILLA ON VALUUTTAVARANTO? KUINKA KESKUSPANKIT TOIMIVAT RAHOITUSMARKKINOILLA? MIKSI KESKUSPANKEILLA ON VALUUTTAVARANTO? Pentti Pikkarainen Pankkitoimintaosasto 12.4.2005 PANKKITOIMINTAOSASTO Pankkitoimintaosasto vastaa seuraavista

Lisätiedot

Kallista vai halpaa? Myynkö vielä - vai joko ostan? Sijoitusristeily 1.-2.10.2008 Tomi Salo Toiminnanjohtaja, Osakesäästäjien Keskusliitto

Kallista vai halpaa? Myynkö vielä - vai joko ostan? Sijoitusristeily 1.-2.10.2008 Tomi Salo Toiminnanjohtaja, Osakesäästäjien Keskusliitto Kallista vai halpaa? Myynkö vielä - vai joko ostan? Sijoitusristeily 1.-2.10.2008 Tomi Salo Toiminnanjohtaja, Osakesäästäjien Keskusliitto Sisältö markkinat nyt talouskasvu yritysten tulosodotukset kasvun

Lisätiedot

ILMARINEN TAMMI-KESÄKUU 2014. Lehdistötilaisuus 12.8.2014 / Toimitusjohtaja Harri Sailas

ILMARINEN TAMMI-KESÄKUU 2014. Lehdistötilaisuus 12.8.2014 / Toimitusjohtaja Harri Sailas ILMARINEN TAMMI-KESÄKUU 2014 Lehdistötilaisuus 12.8.2014 / Toimitusjohtaja Harri Sailas 1 1. VUOSIPUOLISKO VASTASI ODOTUKSIA Tammi kesäkuu 2014 Sijoitustuotto 3,4 % Osakesijoitusten tuotto 5,5 % Korkosijoitusten

Lisätiedot

Kansainvälisen talouden näkymät ja Suomi

Kansainvälisen talouden näkymät ja Suomi Kansainvälisen talouden näkymät ja Suomi Suomen Kauppakeskusyhdistyksen vuosiseminaari Kansallismuseon auditorio Helsinki 25.10.2012 Paavo Suni, ETLA ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS Eräiden maiden kokonaistuotanto

Lisätiedot

Sijoitusmarkkinoilla korjausliike

Sijoitusmarkkinoilla korjausliike Kuukausikatsaus marraskuu 2014 6.11.2014 Sijoitusmarkkinoilla korjausliike Yhdysvaltain hyvä vire jatkuu, FED lopetti tukiostot Euroopassa laimeutta, Saksan aktiviteetti hidastunut Kiina: epäselviä talouden

Lisätiedot

Etf - sijoitusstrategin työkalu

Etf - sijoitusstrategin työkalu Etf - sijoitusstrategin työkalu Karo Hämäläinen Sijoitusristeily 2008, 5.4.2008 Mikä on etf? Etf = Exchange traded fund = pörssilistattu rahasto Kaupankäynti kuten (ulkomaisella) pörssiosakkeella Monet

Lisätiedot

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen Inflaatio ratkaisee Viikkokatsaus Suvi Kosonen 24.2.2014 Euroalueelta inflaatio, jenkkidata heikkoa Tulevaa: Euroalueen inflaatio, rahan määrä ja talouselämän luottamus USA:sta asuntomarkkinadataa, luottamuslukuja,

Lisätiedot

Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011

Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011 16.11.2011 Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011 Suomalaiset aikovat sijoittaa muita pohjoismaalaisia innokkaammin tulevina kuukausina finanssikriisistä huolimatta, käy ilmi Danske Invest

Lisätiedot

Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille

Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille Keitä olemme Miten pörssi toimii Miten voit hyötyä pörssinoteeratuista sijoitustuotteista Keitä

Lisätiedot

Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj

Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj Talouden näkymissä aiempaa positiivisempaa virettä myös suomalaisten yhtiöiden kannalta

Lisätiedot

Osavuosikatsauksen 1-3/2007 julkistus Helsinki 26.4.2007. Jan Lång Toimitusjohtaja

Osavuosikatsauksen 1-3/2007 julkistus Helsinki 26.4.2007. Jan Lång Toimitusjohtaja Osavuosikatsauksen 1-3/2007 julkistus Helsinki 26.4.2007 Jan Lång Toimitusjohtaja Hyvä toimintaympäristö Euroopassa, heikko markkinatilanne USA:ssa jatkuu Uponorin tuotteiden kysyntä vilkasta Vahvaa kehitystä

Lisätiedot

MITEN VARAINHOITAJA VALITSEE SIJOITUSKOHTEENSA

MITEN VARAINHOITAJA VALITSEE SIJOITUSKOHTEENSA MITEN VARAINHOITAJA VALITSEE SIJOITUSKOHTEENSA Petri Rutanen Seligson & Co 20.9.2007 HUIPPURAHASTO MYYNNISSÄ NYT MYÖS SUOMESSA!!! Ainutlaatuinen sijoitusstrategia 15 v:n vuosituotto: 14,26% pa Ylituotto

Lisätiedot

AMERIKKA SIJOITUSRAHASTO

AMERIKKA SIJOITUSRAHASTO AMERIKKA SIJOITUSRAHASTO UNITED BANKERS - OMAISUUDENHOITO- UB Amerikka patentoidulla sijoitusprosessilla tuloksiin UB Amerikka on Yhdysvaltain osakemarkkinoille sijoittava rahasto, jonka salkunhoidossa

Lisätiedot

Aasian taloudet nouseeko uusi aamu idästä?

Aasian taloudet nouseeko uusi aamu idästä? Aasian taloudet nouseeko uusi aamu idästä? Seija Parviainen Suomen Pankki Vaasa 17.9.29 Miksi Aasialla on väliä Suomen taloudelle? Asian kehittyvät taloudet pitäneet maailmantalouden pyörät pyörimässä

Lisätiedot

- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja

- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja - Kuinka erotan jyvät akanoista Petri Kärkkäinen salkunhoitaja eq Suomiliiga eq Suomiliiga on Suomeen sijoittava osakerahasto Rahasto sijoittaa varansa suomalaisiin ja Suomessa noteerattujen yhtiöiden

Lisätiedot

Exel Composites Oyj Vesa Korpimies, toimitusjohtaja

Exel Composites Oyj Vesa Korpimies, toimitusjohtaja Osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2011 Exel Composites Oyj Vesa Korpimies, toimitusjohtaja Tammi-syyskuu 2011 lyhyesti: Markkinaolosuhteet paranivat edelleen Tammi-syyskuu 2011 Liikevaihto tammi-syyskuussa 2011

Lisätiedot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Rahastoyhtiö JOM Rahastoyhtiö Oy on Suomeen rekisteröity Aasian osakemarkkinoihin erikoistunut rahastoyhtiö. Hallinnoimme kahta aktiivisesti suoraan osakemarkkinoille

Lisätiedot

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä OP Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta OP Vuosi 2016 sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä 2 Maailmantalouden kasvu on hidasta

Lisätiedot

Globaaleja kasvukipuja

Globaaleja kasvukipuja Samu Kurri Kansainvälisen ja rahatalouden toimisto, Suomen Pankki Globaaleja kasvukipuja Euro & talous 1/2016 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 22.3.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Maailmantalouden

Lisätiedot

Varallisuudenhoidon trendejä 2012 Arvopaperin Rahapäivä 2011

Varallisuudenhoidon trendejä 2012 Arvopaperin Rahapäivä 2011 Varallisuudenhoidon trendejä 2012 Arvopaperin Rahapäivä 2011 Toni Teppala Nordea Wealth Management Investment Advice & Trading Varallisuudenhoidon trendejä 2012 1. Aktiivinen sijoittaminen 2. Sijoittamisen

Lisätiedot

Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta

Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta Erkki Liikanen Suomen Pankki Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta Kesäkuu 2015 Eduskunnan talousvaliokunta 30.6.2015 Julkinen 1 Sisällys Keveä rahapolitiikka tukee euroalueen talousnäkymiä EU:n tuomioistuimen

Lisätiedot

Sampo Oyj Yhtiökokous. 7.4.2009 Konsernijohtaja Björn Wahlroos

Sampo Oyj Yhtiökokous. 7.4.2009 Konsernijohtaja Björn Wahlroos Sampo Oyj Yhtiökokous 7.4.29 Konsernijohtaja Björn Wahlroos Bruttokansantuote USA, Euro-alue ja Suomi %, vuosimuutos vuosineljänneksittäin 7 7 6 5 4 USA Suomi 6 5 4 3 3 2 1-1 Euro-alue 2 1-1 -2 1996 1997

Lisätiedot

Makrokatsaus. Marraskuu 2015

Makrokatsaus. Marraskuu 2015 Makrokatsaus Marraskuu 2015 Markkinat rauhoittuivat marraskuussa Vaihtelevissa tunnelmissa käynnistyneen syksyn jälkeen markkinoiden volatiliteetti väheni lokakuussa ja marraskuussa. Markkinoiden riskinottohalukkuutta

Lisätiedot

Pankkibarometri I/2012 14.3.2012

Pankkibarometri I/2012 14.3.2012 Pankkibarometri I/2012 1 Sisältö Sivu Kotitaloudet 2 Yritykset 6 Finanssialan Keskusliitto kysyy Pankkibarometrin avulla pankinjohtajien käsityksiä ja odotuksia luotonkysynnän ja eri sijoitusmuotojen kehityksestä.

Lisätiedot

Talouden suunta. Reaalitalous nousee nytkähdellen, korot pysyvät alhaalla 4.9.2013. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti

Talouden suunta. Reaalitalous nousee nytkähdellen, korot pysyvät alhaalla 4.9.2013. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Talouden suunta Reaalitalous nousee nytkähdellen, korot pysyvät alhaalla 4.9.2013 Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Ostopäälliköiden odotukset Odotukset nousseet euroalueella 2 25-09-2013 3 Kuluttajien luottamus

Lisätiedot

Tuottavan osinkosijoittamisen asiantuntija

Tuottavan osinkosijoittamisen asiantuntija Tuottavan osinkosijoittamisen asiantuntija Osinkosijoittaminen epävarmassa Presentaation sisältö: markkinatilanteessa Dividend House lyhesti Osingon merkitys sijoittamisessa Laadukkaiden osingonmaksajien

Lisätiedot

VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 31.12.2006

VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 31.12.2006 LEHDISTÖTIEDOTE 1/2007 1 (7) 7.3.2007 VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 31.12.2006 Vakuutuslaitosten vakavaraisuus kehittyi suotuisasti vuoden aikana. Vakavaraisuuslukuihin

Lisätiedot

Osavuosikatsaus tammi - syyskuu 2009. Exel Composites Oyj

Osavuosikatsaus tammi - syyskuu 2009. Exel Composites Oyj Osavuosikatsaus tammi - syyskuu 2009 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Heinä - syyskuu 2009 lyhyesti Jatkuvien toimintojen liikevaihto pieneni 24,5 % 15,9 (21,1) miljoonaan euroon Jatkuvien

Lisätiedot

Tässä selvityksessä keskitytään ensisijassa Suomen tuloksiin. Selvityksen lopusta löytyy lyhyt vertailu muiden Pohjoismaiden välillä.

Tässä selvityksessä keskitytään ensisijassa Suomen tuloksiin. Selvityksen lopusta löytyy lyhyt vertailu muiden Pohjoismaiden välillä. Nordnet Säästöindeksi Lehdistötiedote 3.5.2012 Suomi ja Pohjoismaat, Q1 2012 Suomalaiset suhtautuvat varovaisen luottavaisesti pörssin kehitykseen. Nordnetin tekemässä selvityksessä niukka enemmistö suomalaisista

Lisätiedot