ARVOPAPERIMARKKINOIDEN TEKNISESTÄ ANALYYSISTA
|
|
- Lauri Koskinen
- 8 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 60 Martti Luoma Kirjoittaja on Vaasan yliopiston tilastotieteen emeritusprofessori ARVOPAPERIMARKKINOIDEN TEKNISESTÄ ANALYYSISTA Millä hinnalla ostaa ja millä myydä? on arvopaperisijoittajan ja -spekulantin ydinkysymys. Kysymys voidaan muotoilla myös Mikä on arvopaperin oikea hinta? Tavallisimmin osakkeen tai muun arvopaperin oikealla hinnalla tarkoitetaan korkeinta hintaa, joka olisi taloudellisesti kannattavaa maksaa arvopaperista, jotta sen omistaja saisi kilpailukykyisen tuoton sijoitukselleen. Tämä oikea hinta pyritään löytämään eri arvonmääritysmallien avulla ja sen laskemisessa käytetään yrityksen taseista ja kirjanpidosta saatavia tietoja sekä myös makrotaloudellista informaatiota. Tätä analyysimuotoa kutsutaan fundamentaali- eli perusteanalyysiksi. Osakkeiden pörssikurssien oletetaan ainakin pitkän päälle asettuvan lähelle oikeaa hintaa. Kokemus on kuitenkin osoittanut, että verraten suurella todennäköisyydellä näin ei tapahdu. Tästä johtuu luonnollinen tarve kehittää fundamentaalianalyysin menetelmiä mutta myös löytää fundamentaalianalyysin ulkopuolisia keinoja ja informaatiolähteitä arvonmääritykseen. Muun muassa näistä lähtökohdista on arvopaperien tekninen analyysi syntynyt ja saa elinvoimansa. Tekninen analyysi määritellään tavallisesti keinoiksi, joissa käytetään hyväksi pelkästään arvopaperin hintatietoja ja vaihdon volyymia, siis ainoastaan markkinainformaatiota. Teknisen analyysin välineitä ovat muun muassa monet indikaattorit ja kurssien graafiset esitykset. Tyypillisenä esimerkkinä indikaattoreista mainittakoon erilaiset ja eripituiset liukuvat keskiarvot. Tämän artikkelin tarkoituksena on asemoida tekninen analyysi arvopaperimarkkina-analyysissa eli tarkastella sen teoreettisia ja
2 käytännöllisiä perusteita ja lähtökohtia. Tarkastelemme myös teknisen analyysin ongelmia ja rajoitteita. Vaikka kirjoitustamme voi soveltaa kaikkeen arvopaperianalyysiin, puhumme seuraavassa yksinkertaisuuden vuoksi vain osakeanalyysista. Kirjoituksemme jäsentyy suurin piirtein seuraavasti: historiaa, taustaa, tarvetta, teoreettisia perusteita ja käytännön aspekteja. Tekninen analyysi ei ole uusi asia. Sen länsimainen historia yltää noin sadan vuoden taakse, sillä niin sanotut kynttiläkuviot olivat käytössä Japanissa toista sataa vuotta aikaisemmin. Vasta viime vuosikymmeninä teknisen analyysin käyttö on yleistynyt ja lukujen vaihteessa julkaistiin Dow n jo aikaisemmin kehittämä teoria, nyttemmin tunnettu Dow-teorian nimellä, jonka katsotaan olleen pohjana teknisen analyysin kehittämiselle. Tietokoneet mahdollistivat numeerisesti monimutkaisempien analyysien teon. Ennen tietokoneiden aikakautta tekniset analyysit perustuivat lähes yksinomaan graafisiin esityksiin. Tekninen analyysi on jostain syystä jakanut spekulantit ja muut arvopaperimarkkinoilla operoivat analyysimuodon kannattajiin ja vastustajiin. Harvat näyttävät voivan suhtautua analyysimenetelmään neutraalisti. Teknisen analyysin vastustajat vetoavat tehokkaiden markkinoiden hypoteesiin (efficient market hypothesis). Jos relevantti informaatio leviää hetkessä kaikille ja kaikki osaavat sitä myös tulkita, seurauksena on, että pörssikurssit noudattavat satunnaiskulkua (random walk). Tällöin kurssihistorian tunteminen ei auta tulevaisuuden ennustamisessa. Päivän kurssi on tilastollisesti riippumaton edellisen päivän kurssista. Paras strategia olisi osta ja pidä strategia. Tästä seuraakin, että empiirisissä tutkimuksissa vertailustrategiana on usein juuri tuo osta ja pidä strategia. Teknisen analyysin käyttökelpoisuus tässä problematiikassa palautuu tehokkaiden markkinoiden hypoteesiin eli siihen, ovatko markkinat informatiivisesti tehokkaat. Tehokkaita markkinoita ei ole todettu missään. Esimerkiksi erilaiset viikonpäiviin tai kuukausien vaihtumiseen liittyvät anomaliat osoittavat markkinoiden tehottomuutta. 61
3 62 Klassisia akateemisia tutkimuksia, joissa tekninen analyysi on todettu tehottomaksi, ovat Fama ja Blume (1966) sekä Jensen ja Benington (1970). Tekniselle analyysille myönteinen, paljon viitattu artikkeli on Brock, Lakonishok ja LeBaron (1992). Sullivan, Timmermann ja White (1999) testaavat 26 kaupankäyntistrategiaa (katso myös heidän kirjallisuusviittauksiaan). Teknistä analyysia on usein pidetty ristiriitaisena menetelmänä ja sanottu, että se on kuin itsensä tukasta nostamista tai itsensä toteuttava profetia. On ajateltu, että esimerkiksi teknisen indikaattorin ostosignaali menettää merkityksensä, jos kaikki tai hyvin monet sitä noudattavat. Tässä päättelyssä on useita virheellisyyksiä. Ensiksikin samaa päättelyä voidaan soveltaa fundamentaalianalyysiin, eikä fundamentaalianalyysia suinkaan väitetä hyödyttömäksi. Jos kaikki tulisivat samaan tulokseen fundamentaalianalyysissa, niin menettäisikö analyysi tehonsa, etenkin kun sijoittajien käyttäytyminen saman analyysituloksen perusteella ei välttämättä olekaan sama. Käytännössä analyytikotkaan eivät päädy samoihin tuloksiin osakkeen fundamenttien arvioimisessa, puhumattakaan niistä tehtävissä osto- ja myyntipäätöksissä. Ei tietystikään ole merkillistä päätyä eri tuloksiin, koska osakkeen fundamenttien arvioinnissa on kyse tulevaisuuden ennustamisesta. Aivan samoin teknisen analyysin käyttäjä arvioi markkinatilanteen eri tavalla ja valitsee eri indikaattoreita sekä käyttää niitä eri tavalla. Monet indikaattorithan on tehty eri markkinatilanteisiin. Teknisen analyysin tyrmääjät unohtavat, että teknisen analyysin käyttö osakearvioinneissa ei ole yksinkertaisia ja yksikäsitteisiä osto- tai myyntisignaaleja, vaan vaativaa ja laajaa ammattitaitoa edellyttävää työtä. Ensi ajattelemalta tuntuisi siltä, että pörssikaupan tulisi perustua pelkästään oikean hinnan pohjalle. Tällöin fundamentaalianalyysi olisi ainoa oikea ja myös riittävä keino osakeanalyyseille. Tällöin kuitenkin unohdetaan eräs olennainen seikka. Jokaisen hyödykkeen hintaan vaikuttavat luonnollisesti hyödykkeen ominaisuudet, erikoisesti sen laatu. Osakkeen laatu tässä tarkoittaa yrityksen tuloskuntoa nyt ja tulevaisuudessa. Mutta jokaisen hyödykkeen hinnan määrää viime
4 63 kädessä kysyntä ja tarjonta. Jos tyydymme pelkästään fundamentaalianalyysiin, hinnoittelemme vain laadun, emme kysyntää ja tarjontaa. Koska pörssiosakkeet ovat julkisen kaupankäynnin kohteena, on kysynnän ja tarjonnan merkitys suuri. Rinnastus torikauppaan on sattuva, jossa kysynnän ja tarjonnan suhde on usein ratkaiseva hinnan muodostaja. Kysynnän ja tarjonnan takana on sijoittajien käyttäytyminen, erikoisesti joukkokäyttäyminen. Esimerkiksi niin sanottu teknologiaosakkeiden kupla on tyypillinen esimerkki sijoittajien laumapsykoosista. Pörssin sanotaan usein liioittelevan, mikä on tyypillistä joukkojen käyttäytymisessä. Teknisen analyysin avulla pyritään selvittämään ja ennakoimaan joukon käyttäytymistä pörssissä. Tunnetun teknisen analyysin spesialistin mukaan When you analyze charts you analyze the behaviour of traders. Technical indicators help make this analysis more objective. (Elder 1993: 73). Murphyn mukaan teknisen analyysin käyttö perustuu kolmeen olettamukseen (Murphy 1986 ja Ykspuu 1989): 1. Markkinat diskonttaavat kaiken hintoihin vaikuttavan tiedon. 2. Hinnat liikkuvat trendeissä. 3. Historia toistaa itseään. Nämä premissit eivät ole eksakteja, vaan löysiä oletuksia. Itse asiassa on kysymys tendenssistä, taipumuksista. Oletuksella 1 tehdään pelkän kurssidatan tutkiminen oikeutetuksi. Koska kaikki informaatio on kurssidatassa, riittää tutkia pelkästään sitä. Käytännössä analyytikko tai sijoittaja tutkii muutakin kuin pelkkiä kurssitietoja, joten oletusta 1 ei pidetä yleisesti totena. Silloin ei siis pelkän teknisen analyysin katsota riittävän. Itse asiassa kohta 1 edellyttää sellaisten ihmisten olemassaoloa, jotka seuraavat fundamentaali-informaatiota ja operoimalla markkinoilla diskonttaavat informaation kursseihin. Oletus 2 saa tukea käytännöstä, mutta myös teoreettisista tarkasteluista. Hurstin (1970) teorian mukaan kurssit muodostuvat eripituisista samanaikaisista sykleistä. Teorian avulla voidaan osoittaa syntyvän eritasoisia trendejä. Niistä käytännössä ovat kiintoisia kolmenlaiset
5 64 trendit: pitkät, keskipitkät ja lyhyet. Relevanttisuutta Hurstin teorialle tuo myös se, että siinä selittyvät trendien lisäksi monet klassiset kuviot, esimerkiksi kolmiot sekä pää ja hartiat kuvio. Indikaattoreilla yritetään selvitellä osakekurssien ja indeksien tulevaa kehitystä. Julkisesti käytettyjä indikaattoreita on toista sataa. Sopivasti valittuna muutama riittää eli muutaman avulla voi hyödyntää käytännöllisesti katsoen kaiken datan sisältämän relevantin informaation. Alexander Elder (1993: ) jakaa indikaattorit kolmeen luokkaan: 1. trendiä seuraavat, 2. oskillaattorit ja 3. sekalaiset. Sijoittajat pyrkivät hyödyntämään kurssien trendit, joisssa edellä olevan oletuksen 2 mukaan hinnoilla on taipumus liikkua. Tärkeää on tunnistaa alkava trendi niin pian kuin mahdollista, jotta voi hyödyntää trendin mahdollisimman hyvin. Kohdan 1 indikaattorit on kehitetty tähän tarkoitukseen. Tärkeimpiä näistä ovat erilaiset ja eripituiset liukuvat keskiarvot, jotka matematiikan tavoista poiketen sijoitetaan useimmiten viimeisen havainnon kohdalle. Indikaattorien tulkintoihin emme tässä artikkelissa esimerkkiä lukuun ottamatta puutu. Se on oma maailmansa, jossa kullakin käyttäjällä on omat mielipiteet vahvasti mukana. Kohdan 2 indikaattorit, oskillaattorit, on alun perin kehitetty trendittömän kurssikehityksen indikaattoreiksi. Trenditön kurssi liikkuu tavallisesti vaakasuorassa kanavassa. Oskillaattoreita käytetään paljon myös trendianalyyseissa. Niiden avulla pyritään ennakoimaan uuden trendin alkaminen. Jos tähän voitaisiin päästä edes joltisellakin todennäköisyydellä, ihanteellinen työkalu olisi keksitty. Toisaalta oskillaattoreilla pyritään löytämään markkinoiden emotionaaliset ääritilat, jolloin puhutaan yliostetuista tai ylimyydyistä markkinoista. Tyypillinen oskillaattori on esimerkiksi niin sanottu hintaoskillaattori, joka on kahden eripituisen liukuvan keskiarvon erotus.
6 65 Kolmanteen ryhmään eli sekalaisten ryhmään kuuluu indikaattoreita, joiden avulla yritetään mitata markkinoiden optimismin tai pessimismin intensiteettiä. Tyypillinen esimerkki on NH-NL eli New High minus New Low, jossa New High ja New Low tarkoittavat niiden osakkeiden lukumääriä, jotka ovat saavuttaneet vuoden aikaisen kurssihuipun tai vastaavasti kurssipohjan. Elder (1993: 200) arvelee tätä markkinoiden parhaaksi ennakoivaksi indikaattoriksi (leading indicator). Pring (1985: 3) jakaa indikaattorit myös kolmeen luokkaan. Hänen luokituksensa koskee lähinnä aggregaattimarkkinoita, kun Elderillä kyse on lähinnä yksittäisten osakkeiden markkinoista. Pringin kolme luokkaa ovat 1. sentimentti-indikaattorit (sentiment indicators), 2. rahavirtaindikaattorit (flow-of-funds indicators), 3. rakenneindikaattorit (market structure indicators). Kaikkien näiden indikaattorien avulla yritetään selvittää sijoittajajoukon ahneuden ja pelon keskinäistä suhdetta eli markkinoiden sen hetkistä tilaa. Koska joukkojen käyttäytymisessä on tiettyä pysyvyyttä, markkinat usein toistavat itseään, mikä antaa mahdollisuuden myös ennakointiin. Yhteenvetona edellä esitetystä toteamme teknisen analyysin puolustavan paikkaansa arvopaperianalyysissa fundamentaalianalyysin ohessa. Yritän lopuksi valaista teknisen analyysin käyttöä suppealla esimerkillä. Seuraavan sivun kuvassa 1 on Soneran päivittäinen kurssikuvio muutamalta kuukaudelta vuodelta Kuvioon on piirretty myös 25 ja 40 päivän liukuvat keskiarvot sekä alapuolelle päivittäiset kaupankäyntivolyymit. Lisäksi yläosaan on piirretty suhteellinen voimaindeksi (Relative Strength Index, RSI), eräs tavallisimmista oskillaattoreista. Syksyllä Soneran kriisi syveni ja kaikki halusivat tietää, kuinka alas Soneran kurssi voi vajota. Syyskuussa kurssi tasaantui hetkeksi, mutta onko kysymys pohjasta vai jatkuuko lasku? Kurssin liikkuessa vaakasuorassa kanavassa RSI likkuu ylimyydyssä alueessa (alle 30) ja nousevassa kanavassa.
7 Relative Strength Index (62.06) x August September October N x100 Kuva 1. Soneran kurssigraafeja vuodelta Kokemuksen mukaan nämä seikat lisäävät kurssinousun todennäköisyyttä. Lisäksi eräät muut seikat tukevat päätelmää mahdollisesta noususta, mm. kuvan viimeisenä päivänä tapahtunut kurssin loikka (gap) edellisestä päivästä suurella vaihdolla. Yhteen käyrään ei pidä teknisessä analyysissa pitäytyä. On tapana sanoa, että tekninen analyysi on enemmän taidetta kuin tiedettä. Tämä johtunee markkinoiden dynaamisuudesta eli markkinoilla toimivien sijoittajien ja spekulanttien joukkokäyttäytymisessä tapahtuvista muutoksista, joiden tunteminen on tulkinnalle tärkeää.
8 67 Lähteet Brock, W., J. Lakonishok & B. LeBaron (1992). Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns. The Journal of Finance. Vol. XLVII, NO. 5. December 1992, Elder, A. (1993). Finacial Trading. How to trade successfully for a living. Kogan Page Limited. Fama, E. & M. Blume (1966). Filter rules and stock market trading profits. Journal of Business (April), Hurst, J. M. (1970). The profit magic of stock transaction timing. Prentice- Hall and Englewood Cliffs. Jensen, M. & G. Benington (1970). Random walks and technical theories, some additional evidence. Journal of Finance (June), Murphy, John J. (1986). Technical Analysis of the Futures Markets: A Comprehensive Guide to Trading Methods and Applications.Prentice Hall Company. Pring, Martin J. (1985). Technical Analysis Explained. The Succesful investor s guide to spotting investment trends and turning points. McGraw-Hill Book Company. New York. Sullivan, R., A. Timmermann & H. White (1999). Data-Snooping, Technical Trading Rule Performance, and the Bootstrap. The Journal of Finance. Vol. LIV, NO. 5. October 1999, Ykspuu, E. (toim.) (1989). Tekninen osakeanalyysi. Suomen Pörssimediat OY.
HFT: mitä ja miksi? Muuttuvatko väärinkäytökset kuka valvoo ja miten?
HFT: mitä ja miksi? Muuttuvatko väärinkäytökset kuka valvoo ja miten? Sijoitus-Invest 14. 15.11.2012 Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 14.11.2012 Laila Hietalahti 0 Finanssivalvonta
LisätiedotKallista vai halpaa? Myynkö vielä - vai joko ostan? Sijoitusristeily 1.-2.10.2008 Tomi Salo Toiminnanjohtaja, Osakesäästäjien Keskusliitto
Kallista vai halpaa? Myynkö vielä - vai joko ostan? Sijoitusristeily 1.-2.10.2008 Tomi Salo Toiminnanjohtaja, Osakesäästäjien Keskusliitto Sisältö markkinat nyt talouskasvu yritysten tulosodotukset kasvun
LisätiedotYleiskatsaus. Jos et ole vielä uutiskirjeen tilaaja, klikkaa TÄSTÄ tai lähetä sähköpostia osoitteeseen listatut@sipnordic.fi
v.26 Jos et ole vielä uutiskirjeen tilaaja, klikkaa TÄSTÄ tai lähetä sähköpostia osoitteeseen listatut@sipnordic.fi www.aktiiviporssikauppa.com Yleiskatsaus Kohde-etuus Suositus 1 viikko 1 kuukausi LONG-tuote
Lisätiedotpitkittäisaineistoissa
Puuttuvan tiedon käsittelystä p. 1/18 Puuttuvan tiedon käsittelystä pitkittäisaineistoissa Tapio Nummi tan@uta.fi Matematiikan, tilastotieteen ja filosofian laitos Tampereen yliopisto Puuttuvan tiedon
LisätiedotNaisnäkökulma sijoittamiseen. 24.3.2007 Vesa Puttonen
Naisnäkökulma sijoittamiseen 24.3.2007 Vesa Puttonen Miten sukupuolella voi olla mitään tekemistä sijoittamisen kanssa??? Naiset elävät (keskimäärin) pidempään kuin miehet Naiset saavat (keskimäärin) vähemmän
LisätiedotTaloustieteiden tiedekunta Opiskelijavalinta 07.06.2005 1 2 3 4 5 YHT Henkilötunnus
1 2 3 4 5 YHT 1. Selitä lyhyesti, mitä seuraavat käsitteet kohdissa a) e) tarkoittavat ja vastaa kohtaan f) a) Työllisyysaste (2 p) b) Oligopoli (2 p) c) Inferiorinen hyödyke (2 p) d) Kuluttajahintaindeksi
LisätiedotSuojaa ja tuottoa laskevilla markkinoilla. Johannes Ankelo Arvopaperi Aamuseminaari
Suojaa ja tuottoa laskevilla markkinoilla Commerzbank AG Saksan toiseksi suurin pankki Euroopan johtavia strukturoitujen tuotteiden liikkeellelaskijoita Yli 50 erilaista tuotetyyppiä listattuna Saksan
Lisätiedotpitkittäisaineistoissa
Puuttuvan tiedon ongelma p. 1/18 Puuttuvan tiedon ongelma pitkittäisaineistoissa Tapio Nummi tan@uta.fi Matematiikan, tilastotieteen ja filosofian laitos Tampereen yliopisto mtl.uta.fi/tilasto/sekamallit/puupitkit.pdf
LisätiedotOletko Bull, Bear vai Chicken?
www.handelsbanken.fi/bullbear Handelsbankenin bull & Bear -sertifikaatit Oletko Bull, Bear vai Chicken? Bull Valmiina hyökkäykseen sarvet ojossa uskoen markkinan nousuun. Mikäli olet oikeassa, saat nousun
LisätiedotMustat joutsenet pörssikaupassa
Mustat joutsenet pörssikaupassa Kimmo Vehkalahti yliopistonlehtori, VTT soveltavan tilastotieteen dosentti Opettajien akatemian jäsen Yhteiskuntatilastotiede, Sosiaalitieteiden laitos Valtiotieteellinen
LisätiedotPohjoismaiden osakkeet ulottuvillasi Taurus tekee sijoittamisesta helpon. Taurus Capital Ltd 24.04. 2010
Pohjoismaiden osakkeet ulottuvillasi Taurus tekee sijoittamisesta helpon Taurus Capital Ltd 24.04. 2010 The Little Book that Beats the Market 2006 ilmestyi kirja, jonka tekijä väitti kehittäneensä osakevalintamenetelmän
Lisätiedotennustaminen Sijoitusstrategiat ja suhdanteiden ja Managerial Economics Sata ikivihreää pörssivihjettä Kirjat: Miten sijoitan pörssiosakkeisiin,
Sijoitusstrategiat ja suhdanteiden ennustaminen Kirjat: Miten sijoitan pörssiosakkeisiin, Sata ikivihreää pörssivihjettä ja Managerial Economics Sisällys 1 Yleistä sijoittamisesta 2 Kaupankäynnin ajoitus
LisätiedotAloitamme yksinkertaisella leluesimerkillä. Tarkastelemme yhtä osaketta S. Oletamme että tänään, hetkellä t = 0, osakkeen hinta on S 0 = 100=C.
Luku 1 Johdatteleva esimerkki Herra K. tarjoaa osto-option Aloitamme yksinkertaisella leluesimerkillä. Tarkastelemme yhtä osaketta S. Oletamme että tänään, hetkellä t = 0, osakkeen hinta on S 0 = 100=C.
LisätiedotOsakekaupan tekninen analyysi Stock trading technical analysis Syksy 2009
Lappeenrannan teknillinen yliopisto School of business Finance Osakekaupan tekninen analyysi Stock trading technical analysis Syksy 2009 Kandidaatintutkielma Peter Eklund 0314229 SISÄLLYSLUETTELO 1. JOHDANTO
LisätiedotTEKNISET ANALYYSIMENETELMÄT OSAKEMARKKINOILLA STOCK MARKET TECHNICAL INDICATORS
Lappeenrannan teknillinen yliopisto Kauppatieteellinen tiedekunta Rahoitus TEKNISET ANALYYSIMENETELMÄT OSAKEMARKKINOILLA STOCK MARKET TECHNICAL INDICATORS Kandidaatintutkielma Penttilä Pietari 0297294
LisätiedotProjektityökurssi 2. Saija Toivonen TkT, Real Estate Research Group
Projektityökurssi 2 Saija Toivonen TkT, Real Estate Research Group No mitä tähän ny sit kantsis laittaa Teepä vähän markkinaanalyysiä! Markkina-analyysi - Kun etsitään kohteelle käyttötarkoitusta Kohteen
LisätiedotMarkkina romuna milloin tämä loppuu?
FIM ON PALANNUT! Olemme jälleen henkilöstön omistama, riippumaton, suomalainen varainhoitotalo - jatkamme työtämme aktiivisena ja kantaaottavana sijoittajan pankkina Vesa Engdahl / 18.11.2008 Markkina
LisätiedotTekninen analyysi ja tehokkaiden markkinoiden hypoteesi Tuottavuuden tarkastelu Nokia Oyj:n pörssikurssilla
Tekninen analyysi ja tehokkaiden markkinoiden hypoteesi Tuottavuuden tarkastelu Nokia Oyj:n pörssikurssilla Petteri Rautaporras Pro gradu -tutkielma Itä-Suomen yliopisto Kansantaloustiede Lokakuu 2011
LisätiedotKallista vai halpaa? Oikea aika ostaa, pitää vai myydä?
Kallista vai halpaa? Oikea aika ostaa, pitää vai myydä? Sijoitusristeily 23.-24.3.2007 Tomi Salo Pj Helsingin Osakesäästäjät Toiminnanjohtaja, Osakesäästäjien Keskusliitto Pitkää nousua takana pörssinousu
LisätiedotSääntely, liikasääntely ja talouskasvu. Erikoistutkija Olli Kauppi KKV-päivä kkv.fi. kkv.fi
Sääntely, liikasääntely ja talouskasvu Erikoistutkija Olli Kauppi KKV-päivä 23.10.2014 Esityksen sisältö 1. Sääntelyn perusteet ja sääntelyteoria Ja muutama havainnollistava esimerkki 2. Liikasääntelyn
LisätiedotTekninen analyysi. Hämeen osakesäästäjien sijoituskerho Jarno Lönnqvist 28.10.2010
Tekninen analyysi Hämeen osakesäästäjien sijoituskerho Jarno Lönnqvist 28.10.2010 Kaikki tässä esityksessä sekä myös puheessani olevat viittaukset tulevaisuuteen ovat vain lausujan omia mielipiteitä. Viittaukset
LisätiedotAktiivinen pörssikauppa Mini-futuureilla
RBS MINI-FUTUURIT, WARRANTIT, OPEN END SERTIFIKAATIT Aktiivinen pörssikauppa Mini-futuureilla Mika Raukko, SIP Nordic Oy www.aktiiviporssikauppa.com Agenda Mini-futuurit Mikä on Mini-futuuri? Kohde-etuudet
LisätiedotÄlä tee näin x 10... Fisher nyt... Helsingin kovimmat kasvajat... Osinkoaristokraatteja New Yorkista... Kasvu ja Gordonin kaava... Burton G.
Sisältö Esipuhe... Alkusanat... Benjamin Graham Osta halvalla!... Omaperäisyydellä tuottoihin... Sijoittaminen vastaan spekulaatio... Defensiivinen sijoittaja... Tarmokas sijoittaja... Suhteellisen epäsuositut
LisätiedotTekninen OsakeAnalyysi. Sisältö. Investtech. ESPEN GRØNSTAD CEO- Investtech. Johdanto Investtechistä lyhyesti
2010 Tekninen OsakeAnalyysi ESPEN GRØNSTAD CEO- Sisältö Johdanto istä lyhyesti Tekninen Analyysi Kaupankäyntistrategia Straegia ja tutkimus -Trendit -Tukijavastus - Muodostelmat - Volyymi Tulokset Messutarjous
LisätiedotPäiväkohtaista vipua Bull & Bear -sertifikaateilla
Päiväkohtaista vipua Bull & Bear -sertifikaateilla Matias Juslin Equity Derivatives Public Distribution 21. marraskuuta 2013 Bull & Bear -sertifikaatit: Johdanto Pörssissä treidattu sertifikaatti, jolla
LisätiedotRBS Warrantit NOKIA DAX. SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011
RBS Warrantit DAX NOKIA SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011 RBS Warrantit Ensimmäiset warrantit Suomen markkinoille Kaksi kohde-etuutta kilpailukykyisillä ehdoilla ; DAX ja NOKIA Hyvät spreadit
LisätiedotTekninen analyysi Suomen osakemarkkinoilla
Kauppatieteellinen tiedekunta AB30A8000 Kandidaatintutkielma Rahoitus Tekninen analyysi Suomen osakemarkkinoilla 27.4.2010 Tekijä: Niko Nivanaho 0315011 Ohjaaja: Professori Eero Pätäri Sisällysluettelo
LisätiedotMONISTE 2 Kirjoittanut Elina Katainen
MONISTE 2 Kirjoittanut Elina Katainen TILASTOLLISTEN MUUTTUJIEN TYYPIT 1 Mitta-asteikot Tilastolliset muuttujat voidaan jakaa kahteen päätyyppiin: kategorisiin ja numeerisiin muuttujiin. Tämän lisäksi
LisätiedotOPTIOT Vipua ja suojausta - mutta mitä se maksaa? Remburssi Investment Group 23.5.2000
OPTIOT Vipua ja suojausta - mutta mitä se maksaa? Remburssi Investment Group 23.5.2000 MARKKINAKATSAUS AGENDA Lyhyt johdanto optioihin Näkemysesimerkki 1: kuinka tehdä voittoa kurssien laskiessa Näkemysesimerkki
LisätiedotSIJOITUSSTRATEGIOISTA
SIJOITUSSTRATEGIOISTA Veronmaksajien VERO 2012 / Pörssisäätiön Sijoituskoulu Marina Congress Center 14.3.2012 Kim Lindström Cardia Invest Oy Ab Puh. 09-596859 Mob. 050-3699695 kim.lindstrom@cardia.fi www.talentumshop.fi
LisätiedotHarjoitus 7: NCSS - Tilastollinen analyysi
Harjoitus 7: NCSS - Tilastollinen analyysi Mat-2.2107 Sovelletun matematiikan tietokonetyöt Syksy 2006 Mat-2.2107 Sovelletun matematiikan tietokonetyöt 1 Harjoituksen aiheita Tilastollinen testaus Testaukseen
Lisätiedotpuolivuotis- KATSAUS Erikoissijoitusrahasto Seligson & Co HEX25 Indeksiosuusrahasto
puolivuotis- KATSAUS 30.6.2002 Erikoissijoitusrahasto Seligson & Co HEX25 Indeksiosuusrahasto 1(2) ERIKOISSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO HEX25 -INDEKSIOSUUSRAHASTO Rahastotyyppi HEX25 -indeksin mukaan sijoittava
LisätiedotLAPPEENRANNAN TEKNILLINEN YLIOPISTO Kauppatieteellinen tiedekunta Rahoitus
LAPPEENRANNAN TEKNILLINEN YLIOPISTO Kauppatieteellinen tiedekunta Rahoitus Peter Eklund LIUKUVIIN KESKIARVOIHIN PERUSTUVIEN KAUPANKÄYNTISTRATEGIOIDEN SUORIUTUMINEN SUOMEN OSAKEMARKKINOILLA Työn ohjaajat/tarkastajat:
LisätiedotTässä esitetty ei ole eikä sitä tule käsittää sijoitussuositukseksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä arvopapereita.
Tässä esitetty ei ole eikä sitä tule käsittää sijoitussuositukseksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä arvopapereita. Sijoittajan tulee sijoituspäätöksiä tehdessään perustaa päätöksensä omaan arvioonsa sekä
LisätiedotKaikkiin kysymyksiin vastataan kysymys paperille pyri pitämään vastaukset lyhyinä, voit jatkaa paperien kääntöpuolille tarvittaessa.
NIMI: OPPILASNUMERO: ALLEKIRJOITUS: tehtävä 1 2 3 4 yht pisteet max 25 25 25 25 100 arvosana Kaikkiin kysymyksiin vastataan kysymys paperille pyri pitämään vastaukset lyhyinä, voit jatkaa paperien kääntöpuolille
LisätiedotTeknisen analyysin ohjeet
Teknisen analyysin ohjeet Liukuvat keskiarvot (Moving Averages) - Yksinkertainen (Simple) - Eksponentiaalinen (Exponential) - Painotettu (Weighted) Bollinger Bands Envelope Moving Average Convergence Divergence
Lisätiedotb) Arvonnan, jossa 50 % mahdollisuus saada 15 euroa ja 50 % mahdollisuus saada 5 euroa.
2.9. Epävarmuus ja odotetun hyödyn teoria Testi. Kumman valitset a) 10 euroa varmasti. b) Arvonnan, jossa 50 % mahdollisuus saada 15 euroa ja 50 % mahdollisuus saada 5 euroa. Odotettu arvo 0,5* 15 + 0,5*5
LisätiedotAMERIKKA SIJOITUSRAHASTO
AMERIKKA SIJOITUSRAHASTO UNITED BANKERS - OMAISUUDENHOITO- UB Amerikka patentoidulla sijoitusprosessilla tuloksiin UB Amerikka on Yhdysvaltain osakemarkkinoille sijoittava rahasto, jonka salkunhoidossa
LisätiedotTuloperiaate. Oletetaan, että eräs valintaprosessi voidaan jakaa peräkkäisiin vaiheisiin, joita on k kappaletta
Tuloperiaate Oletetaan, että eräs valintaprosessi voidaan jakaa peräkkäisiin vaiheisiin, joita on k kappaletta ja 1. vaiheessa valinta voidaan tehdä n 1 tavalla,. vaiheessa valinta voidaan tehdä n tavalla,
LisätiedotOsakemarkkinatko tehokkaita? Bo Lindfors Taurus Capital Ltd 23.04.2010
Osakemarkkinatko tehokkaita? Bo Lindfors Taurus Capital Ltd 23.04.2010 Mistä finanssitiede sai alkunsa? Louis Bachelieren väitöskirja Théorie de la Spéculation Sorbonnen yliopisto 1900 Osakkeen pörssikurssi
LisätiedotSIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin
SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin Pörssinoteerattu rahasto eli ETF (Exchange-Traded Fund) on rahasto, jolla voidaan käydä kauppaa pörssissä. ETF:ien avulla yksityissijoittajalla on mahdollisuus sijoittaa
LisätiedotSaat suursijoittajien käyttämän arvolaskennan keskeiset ominaisuudet käyttöösi edullisesti
SBB Share Valuation, hinta 95 e + alv (Toimii Windowsissa, ei tarvitse Exceliä) SBB Share Valuation Plus sisältyy P-Analyzer tekoälyennusteohjelmistoihin SBB Share Valuation Saat suursijoittajien käyttämän
LisätiedotNollasummapelit ja bayesilaiset pelit
Nollasummapelit ja bayesilaiset pelit Kristian Ovaska HELSINGIN YLIOPISTO Tietojenkäsittelytieteen laitos Seminaari: Peliteoria Helsinki 18. syyskuuta 2006 Sisältö 1 Johdanto 1 2 Nollasummapelit 1 2.1
LisätiedotMitä markkinadataa Finanssivalvonta seuraa? Sijoitus-Invest 2014, Wanha Satama
Mitä markkinadataa Finanssivalvonta seuraa? Sijoitus-Invest 2014, Wanha Satama Sisältö Taustaa Finanssivalvonnan markkinaseurannalle Korkokehitys Osakkeiden arvostustaso, kurssikehitys ja korrelaatiot
LisätiedotVaurastu osakesäästäjänä 24.4.2010. Sari Lounasmeri Toimitusjohtaja Pörssisäätiö
Vaurastu osakesäästäjänä 24.4.2010 Sari Lounasmeri Toimitusjohtaja Pörssisäätiö Suomen Pörssisäätiö Riippumaton aatteellinen säätiö Tehtävänä arvopaperisäästämisen ja arvopaperimarkkinoiden edistäminen
LisätiedotKuluttajien tutkiminen 23C580 Kuluttajan käyttäytyminen Emma Mäenpää
Kuluttajien tutkiminen 23C580 Kuluttajan käyttäytyminen Emma Mäenpää Case New Coke Vuonna 1985 Coca-Cola Company päätti tuoda markkinoille uuden kolajuoman New Cola Makeampi versio perinteisestä Coca Colasta
LisätiedotTiedosto Muuttuja Kuvaus Havaintoväli Aikasarjan pituus. Intelin osakekurssi. (Pörssi-) päivä n = 20 Intel_Volume. Auringonpilkkujen määrä
MS-C2128 Ennustaminen ja aikasarja-analyysi 4. harjoitukset / Tehtävät Kotitehtävät: 3, 5 Aihe: ARMA-mallit Tehtävä 4.1. Tutustu seuraaviin aikasarjoihin: Tiedosto Muuttuja Kuvaus Havaintoväli Aikasarjan
LisätiedotVOIKO ASUNTOHINTAKUPLAN SITTENKIN HAVAITA HELPOSTI?
1 Arvoasuntopäivä 2015 6.5.2015, Pörssitalo, Helsinki VOIKO ASUNTOHINTAKUPLAN SITTENKIN HAVAITA HELPOSTI? Elias Oikarinen KTT, Akatemiatutkija, Turun yliopiston kauppakorkeakoulu Kiinteistösijoittamisen
LisätiedotPolitiikka-asiakirjojen retoriikan ja diskurssien analyysi
Politiikka-asiakirjojen retoriikan ja diskurssien analyysi Perustuu väitöskirjaan Sukupuoli ja syntyvyyden retoriikka Venäjällä ja Suomessa 1995 2010 Faculty of Social Sciences Näin se kirjoitetaan n Johdanto
LisätiedotSentimentti. Hämeen osakesäästäjien kevätkokous Jarno Lönnqvist
Sentimentti Hämeen osakesäästäjien kevätkokous Jarno Lönnqvist 14.4.2011 Kaikki tässä esityksessä sekä myös puheessani olevat viittaukset tulevaisuuteen ovat vain lausujan omia mielipiteitä. Viittaukset
LisätiedotRahastosijoittaminen. Hämeen osakesäästäjien sijoituskerho Jarno Lönnqvist 21.2.2013
Rahastosijoittaminen Hämeen osakesäästäjien sijoituskerho Jarno Lönnqvist 21.2.2013 Kaikki tässä esityksessä sekä myös puheessani olevat viittaukset tulevaisuuteen ovat vain minun omia mielipiteitäni.
LisätiedotKallista vai halpaa? Myynkö vielä - vai joko ostan?
Kallista vai halpaa? Myynkö vielä - vai joko ostan? Hämeen Osakesäästäjät Toiminnanjohtaja, Osakesäästäjien Keskusliitto Sisältö markkinat nyt talouskasvu yritysten tulosodotukset kasvun riskit markkinoiden
LisätiedotKYSYNTÄ, TARJONTA JA HINTA. Tarkastelussa käsitellään markkinoiden toimintaa tekijä kerrallaan MARKKINAT
KYSYNTÄ, TARJONTA JA HINTA Tarkastelussa käsitellään markkinoiden toimintaa tekijä kerrallaan MARKKINAT Paikka, jossa ostaja ja myyjä kohtaavat, voivat hankkia tietoa vaihdettavasta tuotteesta sekä tehdä
LisätiedotMegatrendianalyysi. Hypermedian jatko-opintoseminaari Elisa Vuori
Megatrendianalyysi Hypermedian jatko-opintoseminaari Elisa Vuori Yleistä Megatrendianalyysi on tulevaisuudentutkimuksen menetelmä Foreseeing Extrapolation - Time series /trend-forecasting (May 1996, s.
LisätiedotY55 Kansantaloustieteen perusteet sl 2010 tehtävät 2 Mallivastaukset
Y55 Kansantaloustieteen perusteet sl 2010 tehtävät 2 Mallivastaukset 1 Tehtävä 1 Lähde M&T (2006, 84, luku 4 tehtävä 1, muokattu ja laajennettu) Selitä seuraavat väittämät hyödyntämällä kysyntä- ja tarjontakäyrän
Lisätiedot11 Oligopoli ja monopolistinen kilpailu (Mankiw & Taylor, Ch 17)
11 Oligopoli ja monopolistinen kilpailu (Mankiw & Taylor, Ch 17) Oligopoli on markkinamuoto, jossa markkinoilla on muutamia yrityksiä, jotka uskovat tekemiensä valintojen seurauksien eli voittojen riippuvan
LisätiedotH HI IN N T N O ANJ E S N U O S J U A O U J S AUS P Ö P Ö R RS SS I I S S S S Ä Ä 16.3.2009 1
HINTOJEN SUOJAUS HINNAN SUOJAUS PÖRSSISSÄ PÖRSSISSÄ 16.3.2009 1 Hintojen suojaus pörssissä - futuurit ja optiot Futuurisopimus on sitova sopimus, jolla ostat tai myyt tulevaisuudessa hintaan, josta sovitaan
LisätiedotGlobal insight. Nordic edge. Bull & Bear ja Nokia. Nasdaq, Avoimet ovet 1.9.2015. ETN:t Suomessa 5 vuotta Nokia alusta alkaen
Global insight. Nordic edge. Bull & Bear ja Nokia Nasdaq, Avoimet ovet 1.9.2015 ETN:t Suomessa 5 vuotta Nokia alusta alkaen www.handelsbanken.fi/sertifikaatit Mikä on ETN? Exchange Traded Note: Rakkaalla
LisätiedotMatematiikassa väitelauseet ovat usein muotoa: jos P on totta, niin Q on totta.
Väitelause Matematiikassa väitelauseet ovat usein muotoa: jos P on totta, niin Q on totta. Tässä P:tä kutsutaan oletukseksi ja Q:ta väitteeksi. Jos yllä oleva väitelause on totta, sanotaan, että P:stä
LisätiedotOsakekaupankäynti Nuutti Hartikainen / Veromessut12.3.2014
Osakekaupankäynti Nuutti Hartikainen / Veromessut12.3.2014 Vastuunrajoitus Tämä esitys on yleisesitys. Sijoittajaa kehotetaan perehtymään tarkemmin materiaalissa esitettyyn aiheeseen ja siitä laadittuun
LisätiedotHanken Svenska handelshögskolan / Hanken School of Economics www.hanken.fi
Sijoittajan sanastoa Pörssisäätiön sijoituskoulu VERO 2014 Prof. Minna Martikainen Hanken School of Economics, Finland Sijoitusmaailman termistö ja logiikka, omat toimet ja näin luen. SIJOITUSMAAILMAN
LisätiedotPääsykoe 2001/Ratkaisut Hallinto
Pääsykoe 2001/Ratkaisut Hallinto 1. Osio 3/Tosi; Organisaatiokenttää ei mainita (s.35). 2. Osiot 1 ja 2/Epätosia; Puppua. Osio 3/Lähellä oikeata kuvion 2.1 mukaan (s.30). Osio 4/Tosi (sivun 30 tekstin
LisätiedotVieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto
Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto Sisältö markkinat nyt talouskasvu kasvun riskit markkinoiden tunnelmat jatkuuko osakemarkkinoiden
LisätiedotPörssiyhtiön tiedottamisen ja sijoittajaviestinnän hyviä käytäntöjä ja haasteita Sisäpiirintieto ja tiedottamisvelvollisuus, Krogerus 27.8.
Pörssiyhtiön tiedottamisen ja sijoittajaviestinnän hyviä käytäntöjä ja haasteita Sisäpiirintieto ja tiedottamisvelvollisuus, Krogerus 27.8.2013 Karla Lindahl, sijoittajasuhdejohtaja, KONE Oyj Kaiken tiedottamisen
LisätiedotKansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa. Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011
Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011 Markkinat reippaassa pudotuksessa Omaisuuslajien kehitys, viimeiset 12 kk 2 Osakkeet eivät saavuttaneet
LisätiedotPääoman vapauttaminen muihin sijoituksiin johdannaisten avulla. Johannes Ankelo Equity Derivatives - Public Distribution
Pääoman vapauttaminen muihin sijoituksiin johdannaisten avulla Sisältö Commerzbank AG Markkinatakaajan rooli Vipuvaikutus Bull & Bear Mahdollisuudet ja riskit 1 Commerzbank AG Saksan toiseksi suurin pankki
LisätiedotKysynnän ennustaminen muuttuvassa maailmassa
make connections share ideas be inspired Kysynnän ennustaminen muuttuvassa maailmassa Nina Survo ja Antti Leskinen SAS Institute Mitä on kysynnän ennustaminen? Ennakoiva lähestymistapa, jolla pyritään
LisätiedotSijoitusstrategiat. Webinaari
Sijoitusstrategiat Webinaari Sijoitusstrategiat Tervetuloa webinaariin! Webinaarin tavoitteena on tutustua erilaisiin sijoitusstrategioihin ja että jokainen löytäisi itselleen jonkin strategian. Strategian
LisätiedotMikä ihmeen Global Mindedness?
Ulkomaanjakson vaikutukset opiskelijan asenteisiin ja erilaisen kohtaamiseen Global Mindedness kyselyn alustavia tuloksia Irma Garam, CIMO LdV kesäpäivät 4.6.2 Jun- 14 Mikä ihmeen Global Mindedness? Kysely,
LisätiedotHajauttamisen perusteet
Hajauttamisen perusteet Sisältö 1. Miksi hajauttaa sijoituksia? 2. Ajallinen hajauttaminen 3. Hajautus omaisuusluokissa 4. Toimialakohtainen hajauttaminen 5. Hajauttaminen yhtiön koon mukaan 6. Maantieteellinen
LisätiedotLAADULLISESTA SISÄLLÖNANALYYSISTÄ
LAADULLISESTA SISÄLLÖNANALYYSISTÄ Aineiston ja teorian suhde INDUKTIIVINEN ANALYYSI Tulokset/teoria muodostetaan aineiston perusteella Tutkimuskysymykset muotoutuvat analyysin edetessä ABDUKTIIVINEN ANALYYSI
LisätiedotKansantalouden kuvioharjoitus
Kansantalouden kuvioharjoitus Huom: Tämän sarjan tehtävät liittyvät sovellustiivistelmässä annettuihin kansantalouden kuvioharjoituksiin. 1. Kuvioon nro 1 on piirretty BKT:n määrän muutoksia neljännesvuosittain
Lisätiedot2.1. Tehtävänä on osoittaa induktiolla, että kaikille n N pätee n = 1 n(n + 1). (1)
Approbatur 3, demo, ratkaisut Sovitaan, että 0 ei ole luonnollinen luku. Tällöin oletusta n 0 ei tarvitse toistaa alla olevissa ratkaisuissa. Se, pidetäänkö nollaa luonnollisena lukuna vai ei, vaihtelee
LisätiedotThis watermark does not appear in the registered version - http://www.clicktoconvert.com. Hedgehog Oy:n Rapidfire-pääomalaina
Hedgehog Oy:n Rapidfire-pääomalaina Sisältö Lyhyt lainaesite Hedgehog Oy Rapidfire lainaehdot Rapidfire testaus Miten Rapidfireen voi sijoittaa Yhteystiedot ã 2004 Hedgehog Oy E Koskinen / 2 Rapidfire-pääomalaina
LisätiedotSijoitusmahdollisuudet hyödykkeisiin johdannaisten avulla
Sijoitusmahdollisuudet hyödykkeisiin johdannaisten avulla Sisältö Commerzbank AG Kulta, Hopea, Öljy ja VIX Bull & Bear Mini Future BEST Mahdollisuudet ja riskit 1 Commerzbank AG Saksan toiseksi suurin
LisätiedotETF vai tavallinen osakerahasto?
ETF vai tavallinen osakerahasto? Jaana Timonen Seligson & Co 1 KUSTANNUSTEN MERKITYS? Yksinkertainen on tehokasta. Lähtötilanne: 100 000 euron sijoitus 25 vuodeksi Tuotto-oletus: 10 % vuodessa Kaksi vaihtoehtoa:
LisätiedotAineistoista. Laadulliset menetelmät: miksi tarpeen? Haastattelut, fokusryhmät, havainnointi, historiantutkimus, miksei videointikin
Aineistoista 11.2.09 IK Laadulliset menetelmät: miksi tarpeen? Haastattelut, fokusryhmät, havainnointi, historiantutkimus, miksei videointikin Muotoilussa kehittyneet menetelmät, lähinnä luotaimet Havainnointi:
LisätiedotMarkkinointipsykologia
Markkinointipsykologia Sisällysluettelo ESIPUHE 1. MARKKINOINNIN PSYKOLOGISET PERUSTAT 1.1. Miksi-mitä-miten-malli 1.2. Markkinointipsykologiasta psykologiseen markkinointiin 2. IHMINEN MARKKINOILLA 2.1.
LisätiedotMatemaatikot ja tilastotieteilijät
Matemaatikot ja tilastotieteilijät Matematiikka/tilastotiede ammattina Tilastotiede on matematiikan osa-alue, lähinnä todennäköisyyslaskentaa, mutta se on myös itsenäinen tieteenala. Tilastotieteen tutkijat
LisätiedotMitä on laadullinen tutkimus? Pertti Alasuutari Tampereen yliopisto
Mitä on laadullinen tutkimus? Pertti Alasuutari Tampereen yliopisto Määritelmiä Laadullinen tutkimus voidaan määritellä eri tavoin eri lähtökohdista Voidaan esimerkiksi korostaa sen juuria antropologiasta
LisätiedotJokasään sijoitussalkku
Rahoituksen yksikkö Oulun yliopiston kauppakorkeakoulu & IndexHelsinki Oy Huhtikuu 2014 Onnistuneen sijoittamisen lähtökohdat Tosiasioiden tunnustaminen 1 Markkinat ovat tehokkaat Aktiivisella sijoittamisella
LisätiedotYksinkertainen on tehokasta. Jaana Timonen Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj 13.5.2009. www.seligson.fi
ETF vai tavallinen osakerahasto? Jaana Timonen Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj 13.5.2009 1 PERUSKÄSITTEET Yksinkertainen on tehokasta. ETF vai rahasto? ETF on nimensä mukaisesti pörssinoteerattu tt rahasto
LisätiedotKorko ja inflaatio. Makrotaloustiede 31C00200 Kevät 2016
Korko ja inflaatio Makrotaloustiede 31C00200 Kevät 2016 Sisältö Nimellis ja reaalikorot, Fisher yhtälö Lyhyt ja pitkä korko Rahapolitiikka ja korot Korko ja inflaatio Nimellinen korko i: 1 tänä vuonna
LisätiedotLuento 9. June 2, Luento 9
June 2, 2016 Otetaan lähtökohdaksi, että sopimuksilla ei voida kattaa kaikkia kontingensseja/maailmantiloja. Yksi kiinnostava tapaus on sellainen, että jotkut kontingenssit ovat havaittavissa sopimusosapuolille,
LisätiedotTEKNINEN ANALYYSI. Eurostoxx 50, DAX ja S&P 500 24.9.2012. Mahdollinen käännekohta lähestyy
TEKNINEN ANALYYSI Eurostoxx 50, DAX ja S&P 500 24.9.2012 FIMin teknisen analyysin raportit perustuvat, mm. kaupankäyntitietojen analysointiin ja tarkoituksena on kuvata lyhyen aikavälin (1-5 päivän) kurssikehitystä.
LisätiedotETF vai tavallinen osakerahasto?
ETF vai tavallinen osakerahasto? Jaana Timonen Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj 1 PERUSKÄSITTEET Yksinkertainen on tehokasta. ETF vai rahasto? ETF on nimensä mukaisesti pörssinoteerattu rahasto - siis sijoitusrahasto,
LisätiedotSOVELLETTAVAT RISKIKERTOIMET
N:o 1373 4573 Liite SOVELLETTAVAT RISKIKERTOIMET I Sovellettaessa lain 58 :ssä tarkoitettua vakiomenetelmää varat ja taseen ulkopuoliset sitoumukset painotetaan seuraavasti: Saamiset valtioilta ja keskuspankeilta
LisätiedotJatkuvat satunnaismuuttujat
Jatkuvat satunnaismuuttujat Satunnaismuuttuja on jatkuva jos se voi ainakin periaatteessa saada kaikkia mahdollisia reaalilukuarvoja ainakin tietyltä väliltä. Täytyy ymmärtää, että tällä ei ole mitään
LisätiedotETF vai tavallinen osakerahasto?
ETF vai tavallinen osakerahasto? Jaana Timonen Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj 1 KUSTANNUSTEN MERKITYS? Yksinkertainen on tehokasta. Lähtötilanne: 100 000 euron sijoitus 25 vuodeksi Tuotto-oletus: 10 %
LisätiedotTähtiluokka 2009. Strukturoidut Tuotteet Antti Parviainen
Tähtiluokka 2009 Strukturoidut Tuotteet Antti Parviainen Indeksilaina sijoituskohteena Nimellispääoma suojattu Liikkeeseenlaskijan vakavaraisuus merkittävä tekijä Tuottona tietty prosenttiosuus viiteindeksin
LisätiedotMatikkaa KA1-kurssilaisille, osa 3: suoran piirtäminen koordinaatistoon
Matikkaa KA1-kurssilaisille, osa 3: suoran piirtäminen koordinaatistoon KA1-kurssi on ehkä mahdollista läpäistä, vaikkei osaisikaan piirtää suoraa yhtälön perusteella. Mutta muut kansiksen kurssit, no
LisätiedotINTERVALLIPÄÄTÖSPUUT JANNE GUSTAFSSON 45433E. Mat Optimointiopin seminaari Referaatti
12.11.1999 INTERVALLIPÄÄTÖSPUUT JANNE GUSTAFSSON 45433E Mat-2.142 Optimointiopin seminaari Referaatti Syksy 1999 1. JOHDANTO Thomas M. Stratin artikkeli Decision Analysis Using Belief Functions käsittelee
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2018
Markkinakatsaus Maaliskuu 2018 Talouskasvuennusteet - Talouskasvu piristyy maltillisesti 2018 Talousindikaattorit (Economic Surprise Index) - Kehitys vuodesta 2012 Teollisuuden ostopäällikköindeksit -
Lisätiedot1. Tilastollinen malli??
1. Tilastollinen malli?? https://fi.wikipedia.org/wiki/tilastollinen_malli https://en.wikipedia.org/wiki/statistical_model http://projecteuclid.org/euclid.aos/1035844977 Tilastollinen malli?? Numeerinen
LisätiedotKäy kauppaa RBS minifutuureilla FIM Direct Pro -palvelulla
Käy kauppaa RBS minifutuureilla FIM Direct Pro -palvelulla Kaupankäynti RBS minifutuureilla on kasvanut voimakkaasti viimeisen kahden vuoden aikana. Haluamme tällä lyhyellä oppaalla lisätä ymmärrystä näihin
LisätiedotABHELSINKI UNIVERSITY OF TECHNOLOGY
Todennäköisyyslaskennan käsitteitä Satunnaisuus ja deterministisyys Deterministisessä ilmiössä alkutila määrää lopputilan yksikäsitteisesti. Satunnaisilmiö puolestaan arpoo - yhdestä alkutilasta voi päätyä
LisätiedotOulun Numismaattinen Kerho r.y. Suomen markka-ajan kolikoiden pikahinnasto 2008
Oulun Numismaattinen Kerho r.y. Suomen markka-ajan kolikoiden pikahinnasto 2008 A Kiinnostava aina kaikissa kuntoluokissa. Tarjoa! B Kiinnostava hyväkuntoisena. Tuo näytille. C Kiinnostava vain lyöntikiiltoisena
Lisätiedot- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja
- Kuinka erotan jyvät akanoista Petri Kärkkäinen salkunhoitaja eq Suomiliiga eq Suomiliiga on Suomeen sijoittava osakerahasto Rahasto sijoittaa varansa suomalaisiin ja Suomessa noteerattujen yhtiöiden
LisätiedotMiten valitsen osakkeita? Hannu Huuskonen Oulunseudun osakesäästäjät
Miten valitsen osakkeita? Hannu Huuskonen Oulunseudun osakesäästäjät Tausta-ajatuksia Maailma on yhä tiiviimmin integroitunut, kilpailu yritysten kesken on yhä useammin kansainvälistä eivätkä kotimarkkinayrityksetkään
LisätiedotTodistusmenetelmiä Miksi pitää todistaa?
Todistusmenetelmiä Miksi pitää todistaa? LUKUTEORIA JA TO- DISTAMINEN, MAA11 Todistus on looginen päättelyketju, jossa oletuksista, määritelmistä, aksioomeista sekä aiemmin todistetuista tuloksista lähtien
Lisätiedot