Vuositulos 214
Olennaisinta vuonna 214 Kannattavuus parani edellisestä vuodesta Kassavirta oli vahva ja nettovelka laski selvästi 427 miljoonaan euroon Kartonkien toimitusmäärät kasvoivat selvästi ja hintatasot olivat vakaat in taivekartonki lanseerattiin onnistuneesti Pohjois-Amerikan markkinoille sekä tarjoilupakkauksiin maailmanlaajuisesti Tuotantomäärät ja -tehokkuudet paranivat Toimenpiteet rakennemuutoksen kartonkiyhtiöksi loppuun saattamiseksi käynnistettiin Mika Joukio aloitti toimitusjohtajana lokakuussa ja organisaatio uudistettiin vuoden 215 alusta alkaen 2
in kannattavuus parani vuonna 214 Liiketulos, ilman Liikevaihto kertaluonteisia eriä 3 m 16 m Liiketulos 16 m 2 1 219 28 12 8 4 14 137 12 8 4 114 117 12 9 6 3 6,4 ROCE, ilman kertaluonteisia eriä % 9,1 213 214 213 214 125 1 75 5 25 Tulos ennen veroja, ilman kertaluonteisia eriä m 49 1 213 214 213 214 1 75 5 25 Tulos ennen veroja m 58 78 213 214 213 214,4,3,2,1 Tulos per osake, ilman kertaluonteisia eriä per osake,17,27 213 214 Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että vuodelta 214 maksetaan osinkoa.12 euroa per osake 3
Liiketulos oli 4Q 214:lla suunnilleen edellisen neljänneksen tasolla Liikevaihto Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 8 5 6 4 4 2 3 545 2 522 532 59 535 53 52 51 36 25 35 479 494 514 499 24 3 37 26 29 28 1 2 19 6 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 4 Tulos ennen veroja, ilman kertaluonteisia eriä 3 2 1-1 32 27 17 19 18 21 2 1 9 4 9-9 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 4
12 15 1 Cartonboard- liiketoiminta-alueen liiketuloksessa ei merkittäviä muutoksia 4Q 214:lla Taivekartongin toimitusmäärä laski kausiluonteisesti hieman 4Q 214:lla 25 222 2 Liikevaihto 218 22 214 219 28 23 224 Markkinahinnat olivat vakaat mutta vahvempi USD paransi keskihintaa 15 Hyvä kehitys Pohjois-Amerikassa sekä tarjoilupakkaussegmentissä jatkui 1 5 Tulosta heikensi erikoispaperitoimitusten lasku osin Ukrainan ja Venäjän poliittisten ja taloudellisten epävarmuuksien seurauksena EBIT, ilman kertaluonteisia eriä 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 Vuoden 215 taivekartonkisopimusten hintataso on suunnilleen viime vuoden tasolla 3 24 18 2 18 2 18 17 12 6 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 5
Linerboard and Paper- liiketoiminta-alueen kannattavuus parani selvästi 4Q 214:lla Tulosta paransi lähinnä ensikuitulainerin keskihinnan nousu Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen seurauksena Lainerin toimitusmäärä laski kausiluonteisesti hieman 4Q 214:lla Päällystämättömän hienopaperin toimitukset nousivat ja hintataso oli vakaa. Päällystetyn paperin toimitusmäärä ja hinnat laskivat Markkinasellun toimitusmäärä laski hieman, mutta keskihinta nousi dollarin vahvistumisen takia Päästöoikeuksien myynnillä oli positiivinen tulosvaikutus 4Q 214:lla Ensikuitulainerin toimitusten arvioidaan kasvavan 1Q 215:lla. Olennaisia hintamuutoksia ei ole näköpiirissä 35 Liikevaihto 288 271 3 269 267 25 262 271 265 25 2 15 1 5 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 EBIT, ilman kertaluonteisia eriä 36 32 3 24 2 2 24 16 15 15 18 Paperitoimitusten ennakoidaan 1Q:lla nousevan, mutta keskihinnan laskevan 12 6 7 Selluliiketoiminnassa ei ennakoida merkittäviä markkinalähtöisiä muutoksia 1Q:lla 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 6
Kertaluonteiset erät yhteensä noin -3 miljoonaa euroa 4Q 214:lla Pääasialliset erät: 26 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalennus Cartonboard- liiketoiminta-alueella liittyen Saksassa sijaitsevaan tappiolliseen Gohrsmühlen tehtaaseen 13 miljoonan euron kuluvaraus Linerboard and Paper -liiketoiminta-alueella liittyen Ruotsissa sijaitsevan Husumin tehtaan paperituotannon suunniteltuun sulkemiseen 7 miljoonan euron myyntivoitto Muussa toiminnassa liittyen kiinteistömyyntiin Niemenrannassa Tampereella Koko vuoden 214 liiketulokseen kirjatut kertaluonteiset erät olivat yhteensä -2 milj. euroa 7
Nettovelka laski 427 miljoonaan euroon vahvan kassavirran seurauksena Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat olivat 83 milj. euroa 4Q:lla ja 21 milj. euroa vuonna 214 (127 milj. euroa vuonna 213) 1 827 75 Nettovelka Bruttovelka 684 milj. euroa ja nettovelka 427 milj. euroa vuoden 214 lopussa (597 milj. euroa vuoden 213 lopussa) Nettovelkaantumisaste 51 prosenttia (7), omavaraisuusaste 39 prosenttia (4) ja keskikorko 4, prosenttia (4,8) vuoden 214 lopussa 5 25 5 Nettovelka / EBITDA 427 21 211 212 213 214 Nettovelka suhteessa käyttökatteeseen laski alle kahden Maksuvalmius on vahva 4 3 2 2,7 1,8 Moody s nosti 4Q 214:lla in luottoluokituksen tasolle B1 1 21 211 212 213 214 8
Lähiajan kannattavuusnäkymät in vuoden 215 ensimmäisen neljänneksen liiketuloksen, ilman kertaluonteisia eriä, arvioidaan paranevan hieman vuoden 214 viimeiseen neljännekseen verrattuna 9
in kartonkitoimitukset kasvoivat 1 prosentilla vuonna 214 1 tonnia 3 Ensikuitulaineri Taivekartonki + 7 % + 1 % 24 8 85 93 85 94 93 95 91 11 18 118 19 18 12 169 176 185 185 189 192 197 185 191 197 21 23 6 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1
Valuuttakurssimuutokset suosiollisia ille Yhdysvaltain dollari ja Ruotsin kruunu muuttuivat euroon nähden in kannalta positiiviseen suuntaan vuoden 214 jälkimmäisellä puoliskolla sekä vuoden 215 alussa Pääasiallisten valuuttojen suojausaste on 5-7 kuukautta Positiivinen liiketulosvaikutus nettona suojausten jälkeen oli vuonna 214 noin 15 milj. euroa vuoteen 213 verrattuna Vuonna 215 arvioidaan saatavan lisää positiivista tulosvaikutusta Vuotuinen liiketulosherkkyys 1 prosentin muutoksesta euroon nähden USD: 45 miljoonaa euroa GBP: 2 miljoonaa euroa SEK: Käänteinen 3 miljoonaa euroa Segmenttien luvuissa valuuttakurssimuutokset näkyvät nopeasti, mutta Muussa toiminnassa raportoitu hedge accounting- tulos tasapainottaa vaikutusta yhtiötasolla 11
kasvattaa kartonkiliiketoimintaansa, suunnittelee irtautuvansa kokonaan paperituotannosta ja harkitsee osakeantia 17 miljoonan euron investoinnilla uuteen tuotantolinjaan Husumin tehtaalla saavutetaan merkittävä kasvuaskel taivekartonkiliiketoiminnassa Lainerivolyymit Husumista lähes kolminkertaistetaan vuoden 214 tasosta noin 3 tonniin vuodessa täysmääräisesti vuodesta 218 alkaen Husumin tehtaan paperituotannon suunnitellaan loppuvan pääosin vuoden 215 lopussa ja kokonaan vuoden 217 loppuun mennessä Toimenpiteet Saksassa sijaitsevan Gohrsmühlen tehtaan tappioiden eliminoimiseksi ovat käynnistetty Rakennemuutoksen loppuun saattaminen suunnitellaan rahoitettavan kassavaroilla, luottolimiiteillä, operatiivisella kassavirralla ja mahdollisesti myös 1Q 215:lla toteutettavalla merkintäoikeusannilla 12
Uusi tuotanto myydään pääosin Pohjois-Amerikkaan, missä Metsä Boardin kartonkitoimitukset kasvoivat vuonna 214 yli 4 % Taivekartonkitoimitukset Pohjois-Amerikkaan,1 tonnia 3 18 Ensikuitulaineritoimitukset Pohjois-Amerikkaan, 1 tonnia 25 15 2 12 15 9 1 6 5 3 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 29 21 211 212 213 214 13 Taivekartongin myyntitavoite Pohjois- Amerikassa on yli 3 tonnia/v keskipitkällä aikavälillä Ensikuitulainerin myyntitavoite Pohjois- Amerikassa on yli 25 tonnia/v keskipitkällä aikavälillä
Uusi toimintokohtainen organisaatio astui voimaan vuoden 215 alussa Raportointisegmentit ovat 1Q 215:sta alkaen: Paperboard Non-core operations Paperboard- segmenttiin kuuluvat taivekartonki-, ensikuitulaineri-, tapettipaperi- sekä markkinaselluliiketoiminnat. Metsä Fibren tulososuus sisältyy Paperboardiin Non-core operations -segmenttiin sisältyvät Husumin ja Gohrsmühlen tehtaiden paperiliiketoiminnat Historialuvut julkaistaan helmikuussa 215 14
Rakennemuutoksen loppuunsaattamisella on merkittäviä positiivisia taloudellisia vaikutuksia Kartonkiliiketoiminnan kasvattamisen sekä Husumin paperituotannosta suunnitellun luopumisen seurauksena in vuotuisen liikevaihdon arvioidaan pysyvän suunnilleen ennallaan Positiivisen vaikutuksen vuotuiseen liiketulokseen ilman kertaluonteisia eriä arvioidaan olevan noin 5 miljoonaa euroa 214 toteumaan verrattuna Pääosin vuodesta 217 ja täysimääräisesti vuodesta 218 alkaen Husumin investointiseisokin ja suljettavaksi suunnitellun paperikapasiteetin kiihdytettyjen poistojen arvioidaan heikentävän liiketulosta vuonna 215 noin 2 miljoonalla eurolla Lisäksi Gohrsmühlen tehtaan tappioiden eliminoinnin vaikutukset olisivat seuraavat: Liikevaihto laskisi noin 9 miljoonalla eurolla Liiketulos paranisi noin 2 miljoonalla eurolla 15
päivittää pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteensa Uudet tavoitteet: Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) vähintään 12 prosenttia vuodesta 217 alkaen Nettovelkaisuusaste korkeintaan 7 prosenttia Vanhat tavoitteet olivat sijoitetun pääoman tuotto vähintään 1 prosenttia ja nettovelkaisuusaste korkeintaan 1 prosenttia Osinkopolitiikka pysyy muuttumattomana. Tavoite on maksaa osinkoa vähintään 1/3 osakekohtaisesta tuloksesta huomioiden nettovelkaisuusastetavoitteen 16
Painopistealueet vuonna 215 Kartonkiliiketoimintojen kannattava kasvattaminen maailmanlaajuisesti ROCE, ilman kertaluonteisia eriä Husumin investointien menestyksekäs toteutus Hintojen pitäminen hyvällä tasolla % 15 12 9 Tavoite min. 12 % vuodesta 217 alkaen 9,1 7,6 6,4 Huippuluokan tuotelaadun ja toimitusketjun parantaminen edelleen 6 3,4 4,8 3 Uusien tuotteiden kehittäminen nykyisiin ja uusiin loppukäyttöihin Gohrsmühlen tehtaan tappioiden eliminointi -3 29 21 211 212 213 214 Tuottavuuden parantamisen ja kustannussäästöjen jatkaminen -6-5,6 17
Liitteet
ROCE % ja Liiketulos, % liikevaihdosta 15 ROCE %, ilman kertaluonteisia eriä Liiketulos, % liikevaihdosta, ilman kertaluonteisia eriä 1 12 Tavoite min. 12 % vuodesta 217 alkaen 8 6,6 6,8 9 6 7,6 4,8 6,4 9,1 6 4 2 2,4 3,6 5,2 3,4 3 29 21 211 212 213 214 29 21 211 212 213 214-2 -4-3 -6-6 -5,6-8 -6,2 19
Käyttökatteen kehitys Käyttökate (EBITDA), ilman kertaluonteisia eriä 35 3 24 179 186 28 236 18 12 6 44 29 21 211 212 213 214 2
Liiketoiminta-alueiden liikevaihto ja -tulos vertailu edelliseen neljännekseen Liikevaihto Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 3 25 2 15 1 23 224 271 265 35 28 21 14 18 17 24 32 5 7 Cartonboard Linerboard and Paper Cartonboard Linerboard and Paper 3Q 214 4Q 214 21
Liiketoiminta-alueiden liikevaihto ja -tulos vertailu edelliseen vuoteen Liikevaihto Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 12 175 168 1 9 9 868 887 75 72 57 54 6 5 3 25 Cartonboard Linerboard and Paper Cartonboard Linerboard and Paper 213 214 22
Taserakenne Nettovelka, 9 8 7 6 5 Nettovelka ja Nettovelka/EBITDA* 827 777 783 17,7 625 597 427 Nettovelka/ EBITDA 2 12 18 1 16 14 8 12 1 6 % Nettovelkaisuusaste 16 84 83 72 7 51 4 8 3 6 4 2 1 2,7 4,4 3,4 2,9 1,8 4 2 2 29 21 211 212 213 214 29 21 211 212 213 214 23 *ilman kertaluonteisia eriä
Taivekartongin markkinahinta Euroopassa 24 214 Euroa / tonni 11 1 9 8 29 21 211 212 213 214 24 Lähde: Pöyry Management Consulting
Valkopintaisen ensikuitulainerin markkinahinta Euroopassa 29 214 Euroa / tonni 9 8 7 6 5 29 21 211 212 213 214 Lähde: Foex 25
Paperin ja sellun markkinahinta Euroopassa 1998 214 Euroa / tonni EUR/USD 11 1 9 8 7 6 5 4 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,9,8 Päällystetty aikakauslehtipaperi (6g) Havusellu (NBSK) Päällystämätön hienopaperi (B-copy, 8 g) Päällystetty hienopaperi (1 g) EUR/USD Lähde: Foex, Reuters 26
Omistusrakenne 31.12.214 Osakkeet Äänet 27 Lähde: Euroland