UPM:N PUOLIVUOSIKATSAUS 217 Jussi Pesonen Toimitusjohtaja 25.7.217
Q2 217: UPM:n hyvä tuloskehitys jatkui, myönteisen markkinakysynnän siivittämänä Vertailukelpoinen liikevoitto nousi 2 % 27 (264) miljoonaan euroon Mittavat kunnossapitotyöt johtivat väliaikaisesti korkeampiin kiinteisiin kustannuksiin ja tehokkuuden laskuun Liiketoiminnan rahavirta oli 269 (434) miljoonaa euroa Nettovelka laski 1 46 (1 876) miljoonaan euroon, nettovelka/ebitda,68x (1,25x) Vertailukelpoinen ROE (12kk) 11,4 % Liiketoiminnan rahavirta (12kk) 1 576 miljoonaa euroa, 2,95 euroa osaketta kohti 2 UPM 35 3 25 2 15 1 5 Vertailukelpoinen liikevoitto 264 27
Q2 217 Hyvä markkinakysyntä, mittavat kunnossapitotyöt UPM BIOREFINING Hyvä kysyntä, sellun toimitukset +2 %, biopolttoaineissa vahva kasvu Korkeammat sellun hinnat Pietarsaaren sellutehtaan huoltoseisokki Investointipäätös Kaukaan sellutehtaalla UPM SPECIALTY PAPERS Tuotevalikoiman merkittävä parantaminen, korkeammat tarran taustapapereiden toimitusmäärät Hyvä kysyntä Korkeammat sellukustannukset, myyntihinnat nousivat UPM PAPER ENA Graafisten papereiden toimitukset 2 % Kausiluonteisesti korkeat kiinteät kustannukset, mukaan lukien kunnossapitotyöt Korkeammat kuitukustannukset UPM ENERGY Sähkön toimitukset 17 % Vesivoiman tuotantomäärät keskiarvon alapuolella ja Olkiluodon ydinvoimalassa pitkittynyt huoltoseisokki UPM RAFLATAC Hyvä kysyntä, toimitukset +6 % Korkeammat muuttuvat kustannukset Investointipäätös erikoistarrakapasiteetin lisäämisestä Tampereella UPM PLYWOOD Hyvä kysyntä, toimitukset +4 % Korkeammat muuttuvat kustannukset, myyntihinnat nousivat 3 UPM
Q2 217 keskeiset kunnossapitotöiden vaikutukset UPM Biorefining Pietarsaaren sellutehtaan huoltoseisokki (sellussa ei huoltoseisokkia Q1/17 eikä Q2/16) UPM Energy Olkiluodon ydinvoimalan pitkittynyt huoltoseisokki (ei seisokkia Q1/17, pidempi seisokki kuin Q2/16) UPM Paper ENA kausiluonteisesti korkeammat kiinteät kustannukset, mukaan lukien kunnossapitotyöt (kausiluonteisesti merkittävämmät vaikutukset kuin Q1/17, Q2/16 vertailukelpoinen) Tilapäisesti korkeammat kiinteät kustannukset ja alempi toiminallinen tehokkuus: Q2 217 kokonaisvaikutus vertailukelpoiseen liikevoittoon noin -45 miljoonaa euroa verrattuna Q1 217, -2 miljoonaa euroa verrattuna Q2 216 4 UPM
Vertailukelpoinen liikevoitto liiketoiminta-alueittain UPM Biorefining % liikevaihdosta 15 25 12 UPM Energy % liikevaihdosta 6 12 UPM Paper ENA % liikevaihdosta 12 12 2 1 5 1 1 9 6 15 1 8 6 4 4 3 2 8 6 4 8 6 4 3 5 2 1 2 2-2 -2 UPM Specialty Papers % liikevaihdosta UPM Raflatac % liikevaihdosta UPM Plywood % liikevaihdosta 5 12,5 5 12,5 25 2 4 1 4 1 2 16 3 7,5 3 7,5 15 12 2 5 2 5 1 8 1 2,5 1 2,5 5 4 5 UPM
Vertailukelpoinen liikevoitto Q2 217 verrattuna Q2 216 35 Mittavat kunnossapitotyöt Q2 17 johtivat tilapäisesti korkeampiin kiinteisiin kustannuksiin ja toiminallisen tehokkuuden laskuun. Hinnat nousivat. 35 Biorefiningin ja Energyn mittavat kunnossapitotyöt. Sellun hinnat nousivat. Specialty Papersin parempi tuotevalikoima. 3 25 2 15 264 1,8 % Hinnat Toimitukset Kiinteät kustannukset Muuttuvat kustannukset Valuutat, nettovaikutus Poistot, metsät, puuviljelmät 27 11, % 3 25 2 15 264 1,8 % Biorefining Energy Raflatac Specialty Papers Paper ENA Plywood Muu toiminta ja eliminoinnit 27 11, % 1 1 5 5 Q2/16 Q2/17 Q2/16 Q2/17 6 UPM
Vahva rahavirta ja tase 1 8 1 6 Liiketoiminnan rahavirta 1 576 Nettovelka 4 3 5 Nettovelka Nettovelka / EBITDA (liukuva 12 kk) 4, 3,5 1 4 1 2 1 8 6 4 2 Vapaa rahavirta Liiketoiminnan rahavirta Liiketoiminnan rahavirta 269 milj. euroa Q2 17 Käyttöpääoma kasvoi 59 milj. euroa 3 2 5 2 1 5 1 5 Nettovelka / EBITDA Nettovelka 1 46 3, 2,5 2, 1,5 1,,68x,5 7 UPM 211 212 213 214 215 216 Q2/17 Liukuva 12 kk, 211 212 213 214 215 216 Q1/17 Liukuva 12 kk
Näkymät vuodelle 217 8 UPM UPM:n kannattavuus parani merkittävästi vuonna 216 ja sen odotetaan jatkuvan hyvällä tasolla vuonna 217. Kysynnän kasvun odotetaan jatkuvan useimmissa UPM:n liiketoiminnoissa ja kysynnän laskun odotetaan jatkuvan UPM Paper ENA -liiketoiminta-alueella. Kohdennettujen kasvuhankkeiden myönteinen vaikutus UPM:n tulokseen jatkuu asteittain. Viime vuosien deflatorisen toimintaympäristön jälkeen kustannusinflaation odotetaan kääntyvän lievään nousuun vuonna 217. UPM jatkaa toimenpiteitä kiinteiden ja muuttuvien kustannusten laskemiseksi, millä lievitetään inflaation vaikutuksia. Vuoden 217 kolmannella neljänneksellä huoltotoimenpiteitä odotetaan olevan huomattavasti vähemmän kuin vuoden 217 toisella neljänneksellä, erityisesti UPM Biorefining-, UPM Paper ENA- ja UPM Energy -liiketoiminta-alueilla.
Kohdennetut kasvuhankkeet ovat olleet onnistuneita ja vaikuttaneet merkittävällä tavalla UPM:n tuloksiin ja tuottoihin Rakennusvaiheessa olevat hankkeet Kymin sellutehtaan toisen vaiheen laajennus Suomessa UPM Raflatacin laajennus Puolassa Vuoden 217 toisen neljänneksen aikana ilmoitetut uudet hankkeet Kaukaan sellutehtaan toisen vaiheen tehokkuuden parannus- ja laajennushanke UPM Raflatacin erikoistarrakapasiteetin lisäys Suomessa Pitkän aikavälin kasvumahdollisuus Keskustelut Uruguayn hallituksen kanssa jatkuvat infrastruktuurin kehittämisestä ja muista paikallisista edellytyksistä mahdollista sellutehdasinvestointia ajatellen 9 UPM
Yhteenveto Vertailukelpoinen liikevoitto jatkoi kasvu-uralla toisella neljänneksellä, mukaan lukien kunnossapitotöiden vaikutukset Myönteinen markkinakysyntä jatkui Yhtiön omat toimenpiteet kustannusten alentamiseksi ja kohdennetut hintojen korotukset lievensivät muuttuvien kustannusten hinnannousupaineiden vaikutuksia Kahdesta uudesta kohdennetusta investoinnista ilmoitettiin, keskustelut jatkuvat Uruguayn hallituksen kanssa pitkän aikavälin kasvun edellytyksistä Kannattavuuden odotetaan jatkuvan hyvällä tasolla 1 UPM
Suunta: kasvattaa liiketoimintoja, joilla on vahvat pitkän aikavälin näkymät ja kestävää kilpailuetua Liiketoimintamalli Tulokset Kyvykkyys Pääoman allokointi Kasvu Parempi kuin osiensa summa Jatkuva parantaminen Perusta mahdollisuuksille Houkuttelevat tuotot Tuloskasvu ja yhtiön arvo Erilliset liiketoiminnat Huipputulokset Konserniedut Tuloshakuinen Huippusuorituksiin yltävä henkilöstö Arvopohjainen johtaminen ja vastuullisuus Innovaatiot Vahva rahavirta Vahva tase Konsernirakenne Houkutteleva osinko Kohdennetut kasvuinvestoinnit Valikoidut suuremmat investoinnit Synergiset yrityskaupat Nykyiset kasvavat liiketoiminnat Uudet biopohjaiset liiketoiminnat 12 UPM
Liiketoiminta-alueiden pitkän aikavälin tavoitteet verrattuna toteumaan 3 28 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 UPM Energy Sijoitetun pääoman tuotto % * ) 3 28 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 UPM Biorefining Sijoitetun pääoman tuotto % UPM Specialty Papers 3 Sijoitetun 28 pääoman 26 tuotto % 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 3 28 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 UPM Paper ENA Vapaa rahavirta / sijoitettu pääoma % 3 28 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 UPM Plywood Sijoitetun pääoman tuotto % 3 28 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 UPM Raflatac Sijoitetun pääoman tuotto % * ) UPM Energyn osakkuudet arvotettu käypään arvoon Pitkän aikavälin tuottotavoite 13 UPM
UPM:n taloudellinen kehitys 1 4 Vertailukelpoinen liikevoitto % Vertailukelpoinen ROE 12 Nettovelka 4 5 Nettovelka ja velkaantuminen Nettovelka/ EBITDA (x) 3, 1 2 Tavoite: Liikevoiton kasvu 1 Tavoite: 1 % 3 75 2,5 1 8 8 3 2, Politiikka: 2x 6 2 25 1,5 6 4 4 1 5 1, 2 2 75,5 211 212 213 214 215 216 LTM 211 212 213 214 215 216 LTM 211 212 213 214 215 216 LTM, 14 UPM Vertailukelpoiset luvut vuosille 214-217, aiemmat vuodet ilman kertaluonteisia eriä
Vertailukelpoinen liikevoitto +5 % H1 217 verrattuna H1 216 7 6 5 4 Hyvä toimitusmäärien kasvu. Mittavammat kunnossapitotyöt Q2/17. Hintojen ja kustannusten nettovaikutus hieman negatiivinen. 545 11,1 % Hinnat Toimitukset Kiinteät kustannukset Muuttuvat kustannukset Valuutat, nettovaikutus Poistot, metsät, puuviljelmät 575 11,6 % Biorefining, Raflatac ja Plywood lisäsivät toimituksia. Specialty Papersin tuotevalikoiman paraneminen. Kustannuskuri Paper ENAssa. 7 6 5 4 545 11,1 % Biorefining Energy Raflatac Specialty Papers Paper ENA Plywood Muu toiminta ja eliminoinnit 575 11,6 % 3 3 2 2 1 1 H1/16 H1/17 H1/16 H1/17 15 UPM
UPM vastaa kasvavaan asiakaskysyntään kohdennetuilla kasvuhankkeilla 16 UPM Täydessä toiminnassa Pietarsaaren sellutehtaan laajennus Fray Bentosin sellutehtaan laajennus Kymin sellutehtaan laajennus Raflatacin laajennus Aasiassa, Puolassa Kaukaan sellutehtaan tehokkuuden parantaminen Vaikutti myönteisesti tulokseen H1 217 Lappeenrannan biojalostamo Changshun erikoispaperikone Otepään vaneritehtaan laajennus Rakennusvaiheessa Kymin sellutehtaan toisen vaiheen laajennus Raflatacin laajennukset Puolassa ja Suomessa Kaukaan sellutehtaan toisen vaiheen laajennus
Vähäinen investointitarve nykyisiin tuotantolaitoksiin mahdollistaa kasvuhankkeet maltillisilla kokonaisinvestoinneilla 1 2 Investoinnit Arvio 1 8 Myllykoski -kauppa 6 Uruguay -kauppa Poistot 4 Strategiset investoinnit 486 326 35 2 Operatiiviset investoinnit 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 17 UPM
UPM:n tärkeimmät valuuttavirrat Tärkeimmät valuutat USD, GBP ja JPY Politiikan mukaan UPM suojaa keskimäärin 5 % seuraavan 12 kuukauden arvioidusta nettorahavirrasta Arvioitu vuotuinen valuutta rahavirta, ennen suojausta USD GBP JPY Muut Miljoonaa euroa 1 6 37 21 9 18 UPM
Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset ja likviditeetti 8 Likviditeetti Likviditeetti 3.6.217 oli 1,2 mrd euroa (kassavarat ja käyttämättömät luottolimiitit) Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset 8 Luottolimiitit Kahdenkeskinen luottolimiitti 657 milj. euroa yleisiin rahoitustarpeisiin Luottolimiitit 6 6 4 4 2 2 19 UPM
Sellumarkkinat Q2 havupuusellun nousi 5 % verrattuna Q1 Q2 lehtipuusellun hinta nousi 15 % verrattuna Q1 USD/tonni 1 1 Kiertoaika, päivä 65 Selluvarastot 1 9 NBSK 6 55 5 Lehtipuuselluvarastot 8 7 BHKP 45 4 6 35 5 4 3 25 2 Havupuuselluvarastot 3 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 15 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 Lähde: FOEX Indexes Ltd. Lähde: PPPC World-2 statistics 2 UPM
Kustannustehokas sähkön tuotanto mahdollistaa hyvän kannattavuuden myös haastavassa markkinaympäristössä MWh Markkinoiden sähköhinnat verrattuna UPM:n sähkön myyntihintaan 5 4 3 2 1 212 213 214 215 216 217 Helsinki Front Year System Front Year UPM average sales price UPM Energyn kannattavuus 212 213 214 215 216 H117 Vertailukelpoinen liikevoitto, milj. euroa 217 186 22 181 116 34 % liikevaihdosta 45. 39.9 43.5 43.6 32.7 23.4 21 UPM
Graafisten papereiden hinnat EUR/tonni 1 Eurooppa USD/tonni 11 Pohjois-Amerikka USD/tonni 11 Kiina 9 1 1 8 9 9 7 8 8 6 7 7 5 6 6 4 5 5 News SC LWC WFC WFU Lähteet: PPI, RISI News SC LWC WFC WFU WFC r (1% chemical pulp) Uncoated Woodfree Reels (1% chemical pulp) 22 UPM
Kysynnän ja tarjonnan tasapaino Euroopan graafisissa papereissa näkyy marginaaleissa EUR/tonni Hinta Marginaalituottajan kassakustannukset 23 UPM 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 Lähteet: PPI, RISI, Pöyry