Tieto on valtaa sijoittajamarkkinoilla Maija Honkanen Aalto-yliopiston kauppakorkeakoulu



Samankaltaiset tiedostot
Unelmoitu Suomessa. 17. tammikuuta 14

Osaava henkilöstö kotouttaa kulttuurien välisen osaamisen arviointi. Työpaja Hämeenlinna

Sijoittajasuhteiden funktio markkinatiedon tuottajana - strategisen johtamisen ja tietojohtamisen näkökulmat

VAIN NAISASIAKKAITA VARTEN Asunnottomien naisten tulkintoja naiserityisestä asunnottomuustyöstä

Pohdintaa osallisuuden arvosta: Case turvallisuuskahvilat

Kuluttajien luottamusmaailma

Jaana Kurki ODA-projektipäällikkö, Joensuun kaupunki

asiakaslähtöinen kehittämisorientaatio Timo Toikko, Seinäjoen AMK

Kokemuksen kautta osalliseksi ja vaikuttajaksi

asiakas työntekijä suhde pitkäaikaistyöttömän identiteetti Outi Välimaa Tampereen yliopisto Sosiaalipolitiikan ja sosiaalityön laitos

TYÖELÄMÄYHTEISTYÖ OPINNÄYTETÖISSÄ

Moniasiakkuus ja osallisuus palveluissa -seminaari Moniammatillinen yhteistyö ja asiakaskokemukset

Miten asiakas tekee valintansa?

TUEXI lasten, nuorten ja perheiden tukena

Järjestötoimintaan sitoutumisen haasteet ja mahdollisuudet

ASUNNOTTOMIEN NAISTEN OSALLISUUS JA IDENTITEETIT DIAKONIATYÖN PALVELUKETJUSSA

Nuorten aktiivisuuden kulttuurin rakentaminen

Millaista oppimista ja missä? Teemu Valtonen & Mikko Vesisenaho

Tutkittavien informointi ja suostumuksen pelisäännöt. Karoliina Snell VTT, yliopistotutkija Sosiologia, Helsingin yliopisto Etiikan päivä,15.3.

Kasvattajan rooli leikkiä edistävissä ja rajoittavissa tekijöissä

Asiantuntijaorganisaation johtaminen

YHTÄ ELIITTIÄ? Datanarratiiveja opiskelijoiden sosiaalisesta hyvinvoinnista

ELIITTIURHEILUJOHTAJAKSI ETENEMISEN KERTOMUKSIA

Miia Behm sosiologia Itä-Suomen yliopisto Lokakuu Työllistymisen esteet pitkäaikaistyöttömän näkökulmasta

Päätöksenteko kuulokojekuntoutuksessa. Johanna Ruusuvuori & Minna Laaksoº *Tampereen yliopisto º Helsingin yliopisto

LAPSEN JA PERHEEN KUNTOUTUKSEN VERKOSTO SEINÄJOEN KAUPUNGISSA

Elävä opetussuunnitelma Miten lapsen oppimissuunnitelma rakentuu varhaiskasvatuksen ja alkuopetuksen arjessa?

TERVETULOA VOIMANPESÄÄN. Miian tarina

Senior Talent Hannele Niemi ja tutkimusryhmä syksy 2011

Turun lapsi- ja nuorisotutkimuskeskus Nuoret luupin alla Leena Haanpää ja Sanna Roos 2014

SOSIAALITYÖNTEKIJÄN TIEDOT JA TAIDOT LASTENSUOJELUTARPEEN ARVIOINNISSA

Certified Foresight Professional

RuBu ja merkityksellisen osallisuuden kokemus. Georg Boldt, VTM

Saarijärven elinkeinostrategia.

25 responses. Summary. Sopiiko omaan tahtiin oppiminen sinulle? Perustele edellisen kohdan vastauksesi. Edit this form

VERTAISOPPIMINEN OPISKELIJAMODUULISSA VARSINAIS-SUOMEN SAIRAANHOITOPIIRISSÄ Anne-Mari Seppälä Sh AMK, YAMK-opiskelija

Ammatti: Pelisuunnittelija

Yksinhän sen kohtaa,mut ilman tukee siit ei selvii - huostaanotettujen lasten vanhempien kokemuksia tuesta ja tuen tarpeista

Kokemusasiantuntijuuden. monet merkitykset sosiaalialalla. Asumissosiaalisen työn päivä, Kuopio Taina Meriluoto

Keskijohdon käytännöt strategian toimeenpanossa

ARJEN VOIMAVARAT JA NIIDEN JAKSAMISTA TUKEVA SEKÄ TERVEYTTÄ EDISTÄVÄ VAIKUTUS - Muistisairaan puolison miesomaishoitajana toimivien kokemuksia

Työhön paluuseen liittyvät haasteet ja mahdollisuudet ammatillisessa kuntoutuksessa

Yhteisöllisyys pienten kuntien johtamisessa

Kamux Oyj:n tiedonantopolitiikka

SEMMONEN YHTEINEN DEMOKRATIA, JOSSA KUUNNELLAAN KAIKKIA

Hyvä johtaja? Jossain vaiheessa hyvä johtaja osaa väistyä. 2. Hyvä johtaminen?

Teknologiateollisuuden pk-yritysten tilannekartoitus 2010

Systemaattiset kansalaisten osallistamisen menetelmät turvallisuuden tunnetta lisäämässä

Viremittari osana Innokkaan kasvutarinaa Sonja Heiskanen, Henry Foorumi , Hotel Crowne Plaza

Asukkaiden osallistumiskokemuksia Tampereen Tesoman asuinalueen kehittämisessä sekä kokemuksia kävelyhaastattelusta

Et kai sä nyt mennyt sinne koneelle? Mun pitää tehdä tää sun helvetan mekkos eikä siitä tuu mitään, jos sä et oo tässä mallinukkena.

Mä oon vaan halunnu olla siinä kampaajakuplassa Opintopolku amiksesta korkeakouluun opiskelijoiden kokemuksia ohjauksesta ja opinnoista

ASIAKASPALVELU ILKKA KOPPELOMÄKI. kouluttaja, itsensä johtamisen valmentaja, yrittäjä

Seinät puhuvat asukkaat tekemässä tulevaisuuden tiloja

KUINKA ONNISTUN TYÖHAASTATTELUSSA? URAVALMENTAJA RIKU RIMMI TEKNIIKAN AKATEEMISET TEK

Sosiaalisen median hyödyntämisestä tutkimuksessa ja sitä kautta liiketoiminnassa

Aikuisten maahanmuuttajien ohjauksen erityispiirteet ammatillisessa koulutuksessa. Katarzyna Kärkkäinen, Jyväskylän yliopisto Oulu, 22.3.

Mistä 'etojohtamisessa oikeas' on kyse? Tieken Bisnestreffit

Osa 1. Luomu Tiedettä vai uskontoa?

Työpaikasta oppimisympäristöksi: hyvät käytännöt

Opiskelijat järjestöjä auttamaan ja oppimaan.

MIEHEN ROOLIEN MUUTOKSET JA PERHE SIIRTOLAISUUDESSA Palvelujärjestelmän kohtaaminen

SUUNNITELMISSA LISTAUTUMINEN? TEKIR

Moniammatillinen verkostoyhteistyö lisärasite vai resurssien lähde?

VÄLITTÄMISESTÄ. Lasse Siurala

Joka kaupungissa on oma presidentti

Asiakkaiden tunnistaminen ja liidipoten1aalin kasva3aminen Marko Viljanen

Miten hyödynnän tietoa johtamisessa ja toiminnan kehittämisessä? Ermo Haavisto johtajaylilääkäri

MITÄ KUULUU NUORTEN OSALLISUUDELLE SATAKUNNASSA? POIMINTOJA NUORET LUUPIN ALLA HANKEAINEISTOSTA

Opinnoista Osaajaksi hankkeessa aikaansaatua:

3. Ryhdy kirjoittamaan ja anna kaiken tulla paperille. Vääriä vastauksia ei ole.

Yksinäisyys palvelutaloasukkaiden kokemana

Eduskunnan työ- ja elinkeinojaosto

Nuoret luukulla Nuorisotutkimusseuran ja THL:n konsortiohanke. Nuorten ja palveluntarjoajien kohtaamiset / NTS

ARVOTIETO Oy. Asiakasdatasta lisäarvoa. Marko J. Kivelä

Yrityksen juoksevat asiat. Lyhyt keskustelu nykyisen yrityskulttuurin vahvuuksista ja heikkouksista.

Aidosti asiakaslähtöinen kunta? Tekijän ja tutkijan havaintoja

Arviointi yliopisto-opiskelijan ammatillista kasvua tukemassa

Kamux Oyj:n tiedonantopolitiikka

SATAKUNNAN ALUE- ENNAKOINNIN TOIMINTAMALLIN KEHITTÄMINEN

Tulevaisuuden tekijät ja johtaminen

Työpaja Osaamisen kehittäminen vertaisverkostossa

YRITTÄJYYSPOLKU. Nuorten työllisyyspalvelut


SIJOITTAJAN ODOTUKSET HALLITUKSEN JÄSENELLE KRIISITILANTEESSA. Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

Koulutuksella TEHOKKUUTTA yritysten ja ihmisten johtaminen

Asiakasvastaava toiminta Koulutus, hanke ja tutkimus. Marjatta Luukkanen

Hallitustyö kohdeyrityksessä bisnesenkelin näkökulma. HHJ-alumnit Seppo Sneck Jyväskylä

Esityksen tiivistelmä Elina Hiltunen

TAIKURI VERTAISRYHMÄT

KUUSI POINTTIA BRÄNDIN ERILAISTAMISESTA

Ihminen järjestelmän keskiössä

Kuulumisia kaupunkiin: nuorten omaehtoinen sirkustoiminta

Kulttuuritapahtumien kuluttajat ja ei-kuluttajat: näkemyksiä, taustoja, toiveita

Arjen elämyksistä globaalia bisnestä klo 12 alkaen

ELÄMÄNOTE-TUTKIMUS

Raakapuun kaupallinen hintaindeksi

AALTO PK-JOKO 79. Uuden sukupolven johtamisvalmennus

PK hallitusbarometri VII Pirkanmaa Tampereen kauppakamarialue

Transkriptio:

Tieto on valtaa sijoittajamarkkinoilla Maija Honkanen Aalto-yliopiston kauppakorkeakoulu

Sieltä voi tulla sit taas ihan jopa strategisii asioita, - - - kun katsoo yritystä ulkopuolelta ja markkinoita vähän niinkun.. niin voi olla semmosia ahaaelämyksiä, joita me ei täällä sisäisesti pystytä synnyttämään, vaikka yritettäis. CFO F

Tutkimuksen lähtökohdat Sijoittajasuhdetoiminnan rooli on muuttunut strategisemmaksi ja kaksisuuntaiseksi Sijoittajatapaamiset viestinnän kulmakivenä Sijoittajasuhdetutkimus vähäistä Tietojohtamisen tutkimushaara apuna sijoittajasuhdetoiminnan tietoprosessien kartoittamisessa

Tiedon elinkaarimalli Nissen et al. (2000)

IROn ja CFOn roolit tiedon luomisen prosessissa

Tuottaako sijoittajasuhdefunktio tietoa strategisen päätöksenteon tueksi? Millaista merkitystä tällä tiedolla on?

Strategiset sijoittajasuhteet Strategisen markkinoinnin näkökulma Mikäli kaksi yritystä numeroiden valossa näyttävät samanlaisilta sijoituskohteilta, IR on se, mikä tekee eron yhtiöiden välille (Marjatta Virtanen, 2010, Sijoittajasuhteet johdon vastuuna) Strategisen johtamisen näkökulma Sijoittajasuhdefunktiolla mahdollisuus puhua sijoittajien ja markkinoiden äänellä, mutta liiketoiminnan näkökulmasta

Kaksisuuntaiset sijoittajasuhteet

Informaatiomarkkinat Sijoittajamarkkinoilla informaatiota vaihdetaan hyödykemarkkinoiden tapaan Markkinat tarjoavat heikkoja signaaleja, eli ensimerkkejä tulevista strategisista teemoista Informaation tarjoaminen markkinoilla on paras tapa hankkia sitä itse Markkinoita kuitenkin rajoittaa vahvasti sisäpiiritietoon liittyvä lainsäädäntö ja markkinoiden väärinkäyttödirektiivi (Virtanen 2010)

Tieto on valtaa sijoittajamarkkinoilla Tiedon luomisen mallit, Nonaka ja Takeuchi (1995)

Tutkimustulokset

Kohdeyritykset

Sijoittajasuhdefunktion tuottama tieto

Sijoittajien ja analyytikoiden näkemykset ja odotukset Palaute tukee tai haastaa omia näkemyksiä "Kyllähän tota tässä IR-kentässä on hirveen fiksuja, kokeneita ihmisiä ja sitä kautta löytyy sellasta henkilökohtasta osaamista pöydän toiselta puolelta, mitä on varmasti hirveen vaikee muualta kaivaa. Eli tämmösiä näkemyksiä tulevaisuuteen liittyen." - IRO B Jos sieltä tulee niitä samoi painotuksii, tai he pitää arvossaan tai tärkeenä niitä samoja tekijöitä, mitä me pidetään kun me... kerrotaan yhtiöstä, niin silloinhan se... antaa tavallaan kuvaa, että ollaan oikeella polulla." - IRO C

Sijoittajien ja analyytikoiden näkemykset ja odotukset Eri ryhmillä on erilainen lähestymistapa...sell-side-analyytikkotapaamiset on tyypillisesti hieman avartavampia, koska siihen omaan alaan liittyen pystyy tosi tarkkaan pureutuun niihin yhtiöihin, joita on sitten vaan kohtuullisen pieni joukko. --- Sit toisaalta buy-side-analyytikoiden puolella, heillä on perinteisesti näkökulma aika laaja, jolloin saa mielenkiintoisia näkökulmia vähän talouden ylipäätänsä kehittymiseen. Et molemmissa on kyllä puolensa." - IRO B "...siel [tapaamiset analyytikoiden kanssa] ei oo yleensä mitään yllättävää, et ne menee aina samoja polkuja ja näin. Et sitte tavallaan sijoittajista löytyy niitä, jotka tuo mulle semmosii hyvii kokemuksia, et tuo todella jotakin tietoa enemmän." - CFO F

Sijoittajasuhdefunktion tuottama tieto Markkina- ja kilpailijatiedon kartoittaminen Miten saadaan tiivistettyä oleellinen? välillä on sellanen fiilis että on lapsi karkkikaupassa, sitä tulee niin paljon, ei vaan ehdi kaikkee lukeen ja suodattaan. Mutta sieltä saa kyllä tosi paljon. IRO G Analyytikoiden konsensusennusteiden välitys ja tulkinta Tärkeä rooli konsensusennusteiden tulkitsijana

Tiedon luomisen keskiössä kaksisuuntaisuus Pelkästään jos vaan... tavallaan vastaa näihin kysymyksiin, se voi joskus jäädä ohuemmaksi se tiedon saanti. Mut sit jos ottaa semmosen aktiivisen otteen ja... tavallaan niinku hakee sitä kakssuuntasta dialogia ja proaktiivisesti kysyy niitä asioita ja taustatekijöitä niin kyllä nää henkilöt yleensä kertoo, koska... vähän niinkun kakssuuntasta, jos ne haluu jotain tietää, niin sit ne on myös... valmiita myös kertomaan jotain itestään, omasta ajattelustaan. - IRO C

Tiedon luomisen keskiössä kaksisuuntaisuus Et tälleen niinku yrittää ohjailla ja kauheest puhua rehellisesti siitä, että millä tavalla tällä hetkellä sitä markkinaa ite näkee.. ja ja antaa paljon esimerkkejä, ja sit jos sä pystyt luomaan sellasen fiiliksen siihen tapaamiseen, niin kylläpä sieltä yllättäen rupeekin tulemaan toiselta puolelta sitä ihan, ihan.. vastaavalla tavalla sitä sellasta näkymää ja... ja tajutaan, et täst niinku oikeesti yritetään niinku, nyt nyt molemmin puolin saada semmonen niinku hyvä keskustelu ylle." -IRO G

Sisäpiirisäädökset rajoittavina tekijöinä "Ei firmat kerro mitään, eikä mekään kerrota mitään todella tärkeeetä asiaa, koska ne on liikesalaisuuksia." - IRO E

Haasteena tiedon välitys ja tallennus Tiedon välityksen ja tallennuksen prosessit epämuodollisia Miten saadaan paras hyöty? Miten saadaan helpoiten tehtyä? Miten tieto siirtyy, jos IRO jättää talon? Et se on tämmöstä... niinkun epämuodollista... joko niinkun kasvokkain tai meilillä tai... muuten että... Et sen systemaattisempaa se ei oikeestaan oo. IRO C Kylhän siinä ois miettimisen paikka, miten sitä vois hyödyntää enemmän. IRO C

Haasteena tiedon välitys ja tallennus Yhteistyö muiden sisäisten tahojen kanssa Esim. Business Intelligence, Business Development, myyntiosasto Niin me kyllä nyt tällä hetkellä ehkä... niinku suoraan johdolle välitetään sitä tietoa niin mitä me saadaan, että ehkä sen samalla vaivalla vois BI:lle välittää, jolloin se jakautuis vähän laajemmille, laajemmille porukoille, mutta tota... Näin varmaan olis syytä tehdä jatkossa. IRO D

Yhteenveto Sijoittajien näkemykset, tulkinnat ja painotukset, ns. hiljaiset signaalit ovat tärkeitä Tieto tukee päätöksentekoa, ei ohjaa sitä Proaktiivinen ote tapaamisissa edesauttaa kaksisuuntaisuutta Sijoittajamarkkinoilta saatavan tiedon luomisen prosessit ovat epämuodollisia

Kiitos!