UPM:N TILINPÄÄTÖS 216 Jussi Pesonen Toimitusjohtaja 31.1.217
Vuosi 216 osoittaa, että yhtiössä tehdyt muutokset tuottavat tuloksia ja valmistavat tietä tulevaisuuteen Erottuva, ketterä liiketoimintamalli Liiketoiminta-alueiden markkinalähtöisyys, kasvu ja kilpailukyky Konsernietujen hyödyntäminen Hallittu pääoman allokointi Tuottolähtöiset kasvuinvestoinnit Toimialallamme johtava tase Jatkuvan parantamisen -ohjelmat Muuttuvat ja kiinteät kustannukset, turvallisuus, vaatimustenmukaisuus, käyttöpääoma Koneiden tehokas käyttö, ml. uudelleenjärjestelyt 2 Tämän päivän UPM on suuntautunut tuloskasvuun. Se on kykenevä ja taloudellisesti vahva.
216: ennätyksellisen vahva tulosvuosi 216 verrattuna 215: Liikevaihto 9 812 milj. euroa -3 % EBITDA 1 56 milj. euroa +21 milj. Vertailukelpoinen liikevoitto 1 143 milj. euroa +227 milj. Vertailukelpoinen EPS 1,65 euroa +,27 Vertailukelpoinen ROE 1,9 % +1,4 yks. Liiketoiminnan rahavirta 1 686 milj. euroa +51 milj. Nettovelka 1 131 milj. euroa -969 milj. Nettovelka / EBITDA,73x -,83x 3
Kasvuhankkeet vaikuttivat tulokseen merkittävästi, ja toimenpiteet kustannustehokkuuden parantamiseksi tuottivat tulosta Vertailukelpoinen liikevoitto 216 verrattuna 215 1 4 1 2 1 8 916 9, % Kiinteät kust. Toimitukset Paper ENA Toimitukset, muut BA Valuutat Muu 1 143 11,6 % 6 Hinnat Muuttuvat kust. 4 2 215 216 4
Ennätyksellisen vahva rahavirta ja tase 1 8 Liiketoiminnan rahavirta 1 686 Nettovelka 4 Nettovelka Nettovelka / EBITDA (liukuva12 kk) 4, 1 6 3 5 3,5 1 4 1 2 1 8 Rahavirta investointien jälkeen 1 185 Käyttöpääoma pieneni 195 miljoonalla eurolla 216 3 2 5 2 Nettovelka / EBITDA 2 1 3, 2,5 2, 6 4 2 Liiketoiminnan rahavirta 1 5 1 5 Nettovelka 1 131 1,5 1,,73x,5 211 212 213 214 215 216 211 212 213 214 215 216, 5
Osinkoehdotus Euroa / osake 1, Osinko,95 Osinkopolitiikka,9,8,7,6,6,6,6,7,75 UPM:n tavoitteena on maksaa houkutteleva osinko, 3-4 % liiketoiminnan rahavirrasta osaketta kohti,5 Hallituksen osinkoehdotus 216,4,3,2,95 (,75) euroa osaketta kohti 3 % liiketoiminnan rahavirrasta 1 686 milj. euroa vuonna 216,1, 211 212 213 214 215 216 6
Q4: Hyvä tulos Vertailukelpoinen liikevoitto nousi 15 % 283 (247) milj. euroon Mittavat kunnossapitotyöt, varsinkin UPM Biorefining -liiketoiminta alueella Vesivoimatuotanto laski normaalille tasolle Tulosparannusta muissa liiketoiminnoissa Kasvuhankkeet ja toimenpiteet kustannustehokkuuden parantamiseksi tuottivat tulosta Metsien ja puuviljelmien arvo nousi Vahva liiketoiminnan rahavirta 45 (39) milj. euroa 35 3 25 2 15 1 5 Vertailukelpoinen EBIT 247 283 7
Vertailukelpoinen liikevoitto Q4 216 verrattuna Q4 215 35 Mittavat kunnossapitotyöt, normalisoitunut vesivoimatuotanto sekä metsien ja puuviljelmien arvon nousu. Mittavat kunnossapitotyöt ja alemmat hinnat Biorefiningissa, alemmat vesivoiman tuotantomäärät ja hinnat Energyssa. Vahva parannus muissa liiketoiminnoissa. 35 3 25 2 15 247 9,6 % Hinnat Toimitukset Kiinteät kustannukset Muuttuvat kustannukset Valuutat, nettovaikutus Metsät, puuviljelmät, poistot 283 11,4 % 3 25 2 15 247 9,6 % Biorefining Energy Raflatac Specialty Papers Paper ENA Plywood Muu toiminta ja eliminoinnit 283 11,4 % 1 1 5 5 EBIT Q4/15 EBIT Q4/16 EBIT Q4/15 EBIT Q4/16 8
Vertailukelpoinen liikevoitto liiketoiminta-alueittain 15 UPM Biorefining % liikevaihdosta 25 8 UPM Energy % liikevaihdosta 6 5 UPM Raflatac % liikevaihdosta 1 12 2 6 45 4 8 9 6 15 1 4 3 3 2 6 4 3 5 2 15 1 2 5 UPM Specialty Papers UPM Paper ENA % liikevaihdosta UPM Plywood % liikevaihdosta % liikevaihdosta 12,5 125 1 25 2 4 1 1 8 2 16 3 7,5 75 6 15 12 2 5 5 4 1 8 1 2,5 25 2 5 4 9-25 -2
Näkymät vuodelle 217 UPM:n kannattavuus parani merkittävästi vuonna 216 ja sen odotetaan pysyvän hyvällä tasolla vuonna 217. Kysynnän kasvun odotetaan jatkuvan useimmissa UPM:n liiketoiminnoissa ja kysynnän laskun odotetaan jatkuvan UPM Paper ENA -liiketoiminta-alueella. Kohdennettujen kasvuhankkeiden myönteinen vaikutus UPM:n tulokseen jatkuu asteittain. Viime vuosien deflatorisen toimintaympäristön jälkeen kustannusinflaation odotetaan kääntyvän lievään nousuun vuonna 217. UPM jatkaa toimenpiteitä kiinteiden ja muuttuvien kustannusten laskemiseksi, millä lievitetään inflaation vaikutuksia. Vuoden 217 alussa sellun hinnat ovat alemmat ja vesivoimatilanne heikompi kuin vuoden 216 alussa. 1
UPM tähtää entistä korkeammalle uusilla pitkän aikavälin taloudellisilla tavoitteilla UPM on uudistanut pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet: Liiketoiminta-alueiden tuottotavoitteita on nostettu Vertailukelpoisen liikevoiton kasvu on lisätty uudeksi konsernitason tavoitteeksi Vertailukelpoisen oman pääoman tuoton tavoitetta on nostettu Uusi, nettovelan ja EBITDAn suhteeseen perustuva velkaantuneisuuspolitiikka Rahavirtaan perustuva osinkopolitikka säilyy ennallaan. 11
Uudet pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet Liiketoiminta-alueiden tuotot Konsernin tuloskasvu Korkeammat tuottotavoitteet kullekin liiketoiminta-alueelle Sijoitetun pääoman tuotto, Vapaa rahavirta / sijoitettu pääoma Tuloskasvu kohdennetun myynnin kasvun ja paremman kannattavuuden kautta Vertailukelpoinen liikevoitto Pääomarakenne ja osinkotuotto Tehokas pääomarakenne, investment grade -luottoluokitus ja houkutteleva kokonaistuotto osakkeenomistajille 12 Nettovelka / EBITDA Oman pääoman tuotto % Osinkopolitiikka
Uudet pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet Liiketoiminta-alueiden tavoitteet Liiketoiminta-alue Tuottotavoite UPM Energy Sijoitetun pääoman tuotto 6 % UPM Biorefining Sijoitetun pääoman tuotto 14 % UPM Specialty Papers Sijoitetun pääoman tuotto 14 % UPM Paper ENA Vapaa rahavirta / sijoitettu pääoma 14 % UPM Plywood Sijoitetun pääoman tuotto 18 % Konsernitason tavoitteet Vertailukelpoisen liikevoiton kasvu kohdennetun myynnin kasvun ja paremman kannattavuuden kautta Vertailukelpoinen oman pääoman tuotto: 1 % Nettovelka / EBITDA: noin 2x tai alle Osinkopolitiikka: 3-4 % liiketoiminnan rahavirrasta osaketta kohti UPM Raflatac Sijoitetun pääoman tuotto 2 % 13
Liiketoiminta-alueiden uudet pitkän aikavälin tavoitteet verrattuna toteumaan UPM Energy UPM Biorefining UPM Specialty Papers UPM Paper ENA UPM Plywood UPM Raflatac 3 28 26 24 22 Sijoitetun pääoman tuotto % * ) 3 28 26 24 22 Sijoitetun pääoman tuotto % 3 28 26 24 22 Sijoitetun pääoman tuotto % 3 28 26 24 22 Vapaa rahavirta / sijoitettu pääoma % 3 28 26 24 22 Sijoitetun pääoman tuotto % 3 28 26 24 22 Sijoitetun pääoman tuotto % 2 2 2 2 2 2 18 18 18 18 18 18 16 16 16 16 16 16 14 14 14 14 14 14 12 12 12 12 12 12 1 1 1 1 1 1 8 8 8 8 8 8 6 6 6 6 6 6 4 4 4 4 4 4 2 2 2 2 2 2 * ) UPM Energyn osakkuudet arvotettu käypään arvoon Pitkän aikavälin tuottotavoite 14
UPM:n taloudellinen kehitys 1 4 Vertailukelpoinen liikevoitto % 12 Vertailukelpoinen ROE Nettovelka 4 5 Nettovelka ja velkaantuminen Nettovelka/ EBITDA (x) 3, 1 2 Tavoite: Liikevoiton kasvu 1 Tavoite: 1 % 3 75 2,5 1 8 8 3 2, Politiikka: 2x 6 2 25 1,5 6 4 4 1 5 1, 2 2 75 Nettovelka,5 211 212 213 214 215 216 211 212 213 214 215 216 211 212 213 214 215 216, Vertailukelpoiset luvut vuosille 215 ja 214, aiemmat vuodet ilman kertaluonteisia eriä 15
Yhteenveto Vuosi 216 oli ennätyksellisen vahva tulosvuosi ja osoittaa, että yhtiössä tehdyt muutokset tuottavat tuloksia. Hallitus ehdottaa osinkoa,95 (,75) euroa osaketta kohti. UPM tähtää entistä korkeammalle uusilla pitkän aikavälin taloudellisilla tavoitteilla. 16
UPM:n liiketoimintaportfolio tänään *) Kilpailukykyiset liiketoiminnot, vahvat markkina-asemat Toimivat selvästi kasvavilla markkinoilla UPM PLYWOOD Vaneri, viilu ~3% UPM PAPER ENA Graafiset paperit ~ -4% Kasvutekijöitä: Yksityinen kulutus Kestävä kehitys Väestönkasvu Kaupungistuminen Verkkokauppa Rakentaminen Kuljetus UPM SPECIALTY PAPERS Tarrapaperit ~4% Korkealaatuiset toimistopaperit ~4% UPM BIOREFINING Sellu ~3% Biopolttoaineet vahva Sahatavara ~2% 18 UPM RAFLATAC Tarralaminaatit ~4% UPM ENERGY Sähkö ~1% * ) Vertailukelpoisen liikevoiton jakauma 216. Vuosittainen markkinakasvu, %
Markkinakysyntä pääosin suotuisa 216 Kasvava kysyntä Sellu Kehittyneet biopolttoaineet Laskeva kysyntä Graafiset paperit Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa Tarralaminaatit Tausta- ja pintapaperit, joustopakkauspaperit Toimistopaperit Aasiassa Vaneri Sahatavara Sähkö 19
Arvonluontia rahavirralla ja kestävällä kasvulla Liikevaihto 216 1% 1 Vertailukelpoinen liikevoitto % liikevaihdosta 2 Kestävää kasvua 75% UPM Biorefining UPM Raflatac UPM Specialty Papers UPM Plywood 8 6 16 12 Onnistunut kaupallinen strategia Kustannustehokkuus Kohdennetut kasvuhankkeet 5% UPM Energy 4 213 214 215 216 8 Tuotevalikoiman kehittäminen UPM Paper ENA 6 Liiketoiminnan rahavirta Vahvan rahavirran ylläpitäminen 25% % 4 2 213 214 215 216 Onnistunut kaupallinen strategia Kustannustehokkuus Koneiden tehokas käyttö, ml. uudelleenjärjestelyt 2
Kohdennetut kasvuhankkeet vaikuttivat tulokseen merkittävästi 216 Toiminnassa 216 Pietarsaaren sellutehtaan laajennus Fray Bentosin sellutehtaan laajennus Kymin sellutehtaan laajennus Raflatacin laajennus Aasiassa, Puolassa Mahdollisuuksia tuotannon lisäoptimointiin Lappeenrannan biojalostamossa Changshun erikoispaperikoneella 8 % vuosittaisesta 2 milj. euron EBITDA-tavoitteesta saavutettu 216 Ylösajovaiheessa Otepään vaneritehtaan laajennus Kaukaan sellutehtaan tehokkuuden parantaminen 21 Rakennusvaiheessa Kymin sellutehtaan laajennus Raflatacin laajennus Puolassa
Kohdennetut investoinnit tuovat kasvua Liikevaihto 216 Toimitusmäärien keskimääräinen vuosikasvu 211 216 1% UPM Biorefining Sellu Vuosikasvu +3 % Biopolttoaineet Uusi liiketoiminta 75% UPM Raflatac Standardituotteet Vuosikasvu +4 % Filmi- ja erikoistuotteet Vuosikasvu +8 % 5% UPM Specialty Papers Tarramateriaalit Vuosikasvu +4 % Toimistopaperit Vuosikasvu +6 % UPM Plywood Vaneri Vuosikasvu +3 % 25% % 22
Vähäinen investointitarve nykyisiin tuotantolaitoksiin mahdollistaa kasvuhankkeet maltillisilla kokonaisinvestoinneilla 1 2 Investoinnit Arvio 1 Myllykoski -kauppa 8 6 Uruguay -kauppa Poistot 4 Strategiset investoinnit 486 326 35 2 23 Operatiiviset investoinnit 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217
Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset ja likviditeetti Likviditeetti Luottolimiitit Likviditeetti 31.12.216 oli 1,6 mrd euroa kassavarat ja käyttämättömät luottolimiitit) Kahdenkeskinen luottolimiitti 656 milj. euroa 1 Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset 1 Luottolimiitit 8 8 6 6 4 4 2 2 24
Sellumarkkinat Q4 havupuusellun hinta oli Q3 tasolla Q4 lehtipuusellun hinta 2 % alempi kuin Q3 Selluvarastot USD/tonni Kiertoaika, päivä 1 1 65 1 NBSK 6 55 Lehtipuuselluvarastot 9 5 8 7 BHKP 45 4 6 35 5 4 3 25 2 Havupuuselluvarastot 3 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 15 28 29 21 211 212 213 214 215 216 Lähde: FOEX Indexes Ltd. Lähde: PPPC World-2 statistics 25
Kustannustehokas tuotanto mahdollistaa hyvän kannattavuuden myös haastavassa markkinaympäristössä MWh 5 Markkinoiden sähköhinnat verrattuna UPM:n sähkön myyntihintaan 4 3 2 1 212 213 214 215 216 Helsinki Front Year System Front Year UPM average sales price UPM Energyn kannattavuus 212 213 214 215 216 Vertailukelpoinen liikevoitto, milj. euroa 217 186 22 181 116 % liikevaihdosta 45, 39,9 43,5 43,6 32,7 26
Graafisten papereiden hinnat EUR/tonni 1 Eurooppa USD/tonni 11 Pohjois- Amerikka USD/tonni 11 Kiina 9 1 1 8 9 9 7 8 8 6 7 7 5 6 6 4 5 5 News SC LWC WFC WFU News SC LWC WFC WFU WFC r (1% chemical pulp) Uncoated Woodfree Reels (1% chemical pulp) 27 Lähteet: PPI, RISI
Kysynnän ja tarjonnan tasapaino Euroopan graafisissa papereissa näkyy marginaaleissa EUR/tonni Hinta Marginaalituottajan kassakustannukset 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 216 Lähteet: PPI, RISI, Pöyry 28