UPM OSAVUOSIKATSAUS Q1 215 Jussi Pesonen Toimitusjohtaja 28.4.215
Q1 215 hyvä kannattavuus jatkui Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä nousi 24 miljoonaan euroon (196 milj. euroa) + Kannattavuusohjelman toimenpiteet ja johdannaiskaupan lieventämät suotuisat valuuttakurssit Sanoma- ja aikakauslehtipaperien hinnat ja paperitoimitusten väheneminen Euroopassa sekä sähkön myyntihinnat heikensivät tulosta Hyvä tulos UPM Biorefining-, UPM Plywood-, UPM Raflatac- ja UPM Paper Asia -liiketoiminnoissa UPM:llä on hyvät lähtökohdat tuloskasvuun näkymät ennallaan UPM investoi hyvin kannattavaan vaneriliiketoimintaan laajentamalla Otepään vaneritehdasta Virossa UPM
Q1 215 hyvä kannattavuus jatkui Q1 215 verrattuna Q1 214: Liikevaihto 2 486 milj. euroa % EBITDA 325 milj. euroa +2 milj. Liikevoitto ( * 24 milj. euroa +8 milj. Tulos ennen veroja ( * 182 milj. euroa +6 milj. Tulos / osake ( *,29 euroa +,2 ROE ( * 8,1 % +,4 yks. Operatiivinen rahavirta 18 milj. euroa -156 milj. Nettovelat 2 419 milj. euroa -358 milj. Nettovelat / EBITDA 1,8x -,5 x Operatiivinen rahavirta / osake, 12 kk 2,3 euroa +,34 3 UPM ( * ilman kertaluonteisia eriä
EBITDA Q1 215 verrattuna Q1 214 Kannattavuusohjelman toimenpiteet ja myönteinen kurssikehitys kumosivat paperin ja sähkön hinnan laskun ja paperitoimitukset vähenivät 45 Selkeä parannus UPM Biorefining- ja UPM Plywood -liiketoiminnoissa, UPM Paper ENA- ja UPM Energyheikkenivät selkeästi 45 4 35 3 25 2 323 13,% Hinnat Toimitukset Kiinteät kustannukset Muuttuvat kustannukset Valuutat, netto vaikutus 325 13,1% 4 35 3 25 2 323 13,% Biorefining Energy Raflatac Paper Asia Paper ENA Plywood Muu toiminta ja eliminoinnit 325 13,1% 15 15 1 1 5 5 EBITDA Q1/14 4 UPM EBITDA Q1/15 EBITDA Q1/14 EBITDA Q1/15
Kannattavuusohjelma tavoittelee 15 milj. euron säästöjä muuttuvissa ja kiinteissä kustannuksissa 2 15 Ohjelman koko 15 milj. euron vaikutuksen arvioidaan toteutuvan vuoden 215 loppuun mennessä verrattuna Q3/14 tulokseen 1 5 5 UPM 31 % saavutettu Q1 215 Q314 Q414 Q115 Q215 Q315 Q415 Q116 * ) 8 tonnia painopaperikapasiteettia Euroopassa: kolme paperikonetta suljettiin Q115, YT-neuvottelut meneillään yhdestä koneesta Muut kiinteät ja muuttuvat kulut Säästöt kiinteissä kuluissa suunnitelluista sulkemisista * )
Liikevoitto* ) liiketoiminta-alueittain UPM Biorefining % 12 24 UPM Energy % 1 5 UPM Raflatac % 5 1 1 8 6 4 2 2 16 12 8 4 8 6 4 2 4 3 2 1 4 3 2 1 8 6 4 2 Q1 13 Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1 13 13 13 14 14 14 14 15 Q1 13 Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1 13 13 13 14 14 14 14 15 Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1 13 13 13 13 14 14 14 14 15 5 % % 12,5 75 6 UPM Paper Asia UPM Paper ENA UPM Plywood % 25 2 4 1 5 4 2 16 3 7,5 25 2 15 12 2 5 1 8 1 2,5-25 -2 5 4 Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1 13 13 13 13 14 14 14 14 15 6 UPM * ) ilman kertaluonteisia eriä -5 Q1 13 Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1 13 13 13 14 14 14 14 15-4 Q1 13 Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1 13 13 13 14 14 14 14 15
Q18 Q38 Q19 Q39 Q11 Q31 Q111 Q311 Q112 Q312 Q113 Q313 Q114 Q314 Q115 Vakaa rahavirta 1 4 1 2 1 8 6 4 2 Rahavirta, liukuva 12 kk Rahavirta investointien jälkeen Operatiivinen rahavirta Q1 215 operatiivinen rahavirta oli 18 miljoonaa euroa (264 milj. euroa) Q1 215 käyttöpääoma kasvoi 147 miljoonalla eurolla (väheni 1 milj. eurolla), pääosin kausiluonteisten tekijöiden johdosta Viimeiset 12 kk, operatiivinen rahavirta oli 1 85 miljoonaa euroa (896 milj. euroa), eli 2,3 euroa osaketta kohti 7 UPM
Vahva tase Nettovelka, milj. euroa 5 Nettovelat / EBITDA (liukuva 12 kk) 4,5 Nettovelka, milj. euroa Velkaantumisaste % 5 9 4 5 4 Nettovelat / EBITDA 4, 3,5 4 5 4 Velkaantumisaste 8 7 3 5 3, 3 5 6 3 2,5 3 5 2 5 2 Nettovelka 2, 1,8 1,5 2 5 2 Nettovelka 4 31 3 1 5 1, 1 5 2 28 29 21 211 212 213 214 215 28 29 21 211 212 213 214 215 8 UPM Likviditeetti oli,9 mrd euroa Q1 215 lopussa Takasinmaksut yhteensä,3 mrd euroa vuonna 215
Näkymät vuodelle 215 Arvioimme vuonna 214 saavutetun paremman kannattavuustason jatkuvan vuonna 215 ja näemme mahdollisuuksia parantaa edelleen. Kannattavuudelle luovat pohjan 15 miljoonan euron kannattavuuden parannusohjelma sekä yhtiön kasvuhankkeiden ensimmäiset positiiviset tulosvaikutukset. Alkuvuonna kannattavuuteen vaikuttavat alemmat sanoma- ja aikakauslehtipaperien hinnat ja alemmat sähkön myyntihinnat. Tämän hetkinen heikentynyt euro ja alentunut öljyn hinta tukevat yhtiön tulosta. 9 UPM
UPM investoi hyvin kannattavaan vaneriliiketoimintaan laajentamalla Otepään tehdasta UPM lähes kaksinkertaistaa tuotantonsa Otepään vaneritehtaalla Virossa 9 kuutiometriin Investointi sisältää uuden biovoimalaitoksen Kokonaisinvestointi on 4 miljoonaa euroa ja työt valmistuvat vuoden 216 loppuun mennessä Parantaa valmiutta vastata kasvavaan kysyntään keskeisillä asiakastoimialoilla 1 UPM
Lappeenrannan biojalostamo kaupalliseen tuotantoon Maailman ensimmäinen puupohjaista kehittynyttä uusiutuvaa dieseliä valmistava biojalostamo, kapasiteetti 12 miljoonaa litraa Kaupallinen tuotanto alkoi tammikuussa 215, laitoksen käynnistys edelleen alkuvaiheessa Tuotantoteknologia toimii suunnitellusti ja tuote vastaa asiakasvaatimuksia Jakelu alkaa St1- ja ABCasemilla toukokuussa 215 11 UPM
1 %:n lisäys sellun tuotantokapasiteettiin Pietarsaaren sellutehtaan uudistustyöt ja 7 tonnin kapasiteetin lisäys saatiin päätökseen kesäkuussa 214 Fray Bentosin sellutehtaan tuotantolupa mahdollistaa tuotannon lisäämisen 1 tonnilla. Joitain investointeja toteutettiin Q4 214 Kymin sellutehtaan kapasiteetin lisäys 17 tonnilla etenee hyvin, käynnistys vuoden 215 loppuun mennessä 12 UPM
Kasvu kehittyvillä markkinoilla Investointi uuteen tarramateriaalia ja puuvapaita erikoispapereita valmistavaan yksikköön UPM Changshun tehtaalla Kiinassa etenee hyvin, kapasiteetti 36 tonnia, käynnistys vuoden 215 loppuun mennessä 5 %:n lisäys tarralaminaatin tuotantokapasiteettiin Aasian ja Tyynenmeren alueella, käyttöönotto Q2 215 Filmipohjaisen tarralaminaattituotannon laajennus Puolassa, käyttöönotto Q2 215 13 UPM
Vähäinen investointitarve nykyisiin tuotantolaitoksiin mahdollistaa panostuksen kasvuhankkeisiin maltillisilla kokonaisinvestoinneilla 1 2 Investoinnit Arvio 1 8 Myllykoski -kauppa Poistot 6 Uruguay -kauppa 4 Strategiset investoinnit 329 375 5 2 14 UPM Operatiiviset investoinnit 28 29 21 211 212 213 214 215e 216e
Yhteenveto Hyvä kannattavuus jatkui Q1 215 Kannattavuusohjelman toimenpiteet ja valuuttakurssikehitys kumosivat markkinoiden haasteet UPM Paper ENA- ja UPM Energy- liiketoiminnoissa UPM:llä on hyvät lähtökohdat tuloskasvuun Kannattavuusohjelmalla yli 1 miljoonan euron vuosittainen tulosvaikutus vuoden 215 loppuun menneessä 215 Yli puolet kasvuhankkeiden investointitarpeesta takana, lähes koko 2 miljoonan euron EBITDA-vaikutuksesta vielä edessä Tämän hetkiset valuuttakurssit lupaavat lisää myötätuulta Vahva rahavirta ja tase UPM on ainutlaatuisessa tilanteessa, jossa se voi samanaikaisesti jakaa houkuttelevaa osinkoa, toteuttaa kohdennettuja kasvuhankkeita sekä tarttua strategisiin tilaisuuksiin 15 UPM
UPM:n strategia käytännössä Vaneri: Otepään laajennus UPM Plywood Biopolttoaineet: Lappeenrannan biojalostamo Sellu: 1 %:n kapasiteetin lisäys UPM Biorefining 2. Kasvuhankkeiden käyttökatetavoite 2 milj. euroa 3. Liiketoimintaportfolion kehittäminen ja arvonluonti UPM Paper ENA 16 UPM 1. Kannattavuusohjelma 15 milj. euroa UPM Energy UPM Paper Asia UPM Raflatac Tarramateriaalit: Changshun laajennushanke Tarralaminaatit: kasvu kehittyvillä markkinoilla ja korkeamman jalostusarvon tuotteissa 4. Uudet liiketoiminnat BIOPOLTTOAINEET BIOKEMIKAALIT BIOKOMPOSIITIT
UPM:n mallin vahvuudet Houkutteleva osinko Kohdennetut kasvuhankkeet Vahva rahavirta Huipputulokset Toimialallamme erinomainen tase 17 UPM
Q1 215 hyvä kannattavuus jatkui 19 UPM Q1 215 Q1 214 Q4 214 214 Liikevaihto 2 486 2 481 2 531 9 868 EBITDA 325 323 334 1 36 % liikevaihdosta 13,1 13, 13,2 13,2 Liikevoitto ( * 24 196 23 847 Tulos ennen veroja ( * 182 176 216 774 Tulos / osake, euroa ( *,29.27.32 1.17 ROE, % ( * 8,1 7,7 9,2 8,3 Operatiivinen rahavirta 18 264 462 1 241 Nettovelka 2 419 2 777 2 41 2 41 Velkaantumisaste, % 31 37 32 32 ( * ilman kertaluonteisia eriä
Rahavirta Q1 215 Q1 214 Q4 214 214 EBITDA 325 323 334 1 36 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 292 297 349 1 291 Käyttöpääoman muutos -147 1 144 73 Rahoituskustannukset ja maksetut verot -37-34 -31-123 Operatiivinen rahavirta 18 264 462 1 241 Käyttöomaisuusinvestoinnit -82-68 -13-378 Omaisuusmyynnit ja yritysostot 2 69 47 131 Rahavirta investointien jälkeen 28 265 46 994 2 UPM
Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset ja likviditeetti Likviditeetti Likviditeetti 31.3.215 oli,9 mrd euroa (kassavarat ja käyttämättömät luottolimiitit) 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Luottolimiitit,475 mrd euroa Luottolimiitit 215 216 217 218 219 22 221-226 227 228 229 23 215 216 217 218 219 22 221-226 227 228 229 23 21 UPM
Valuuttavaikutukset Tärkeimmät valuuttavirrat USD, GBP ja JPY Suojauspolitiikan mukaan yhtiö suojaa keskimäärin 5 % arvioidusta 12 kuukauden tulevasta nettorahavirrasta Arvioitu valuuttavirta seuraavalle 12 kuukaudelle, ennen suojausta USD GBP JPY Muut 81 5 16 17 22 UPM
UPM Biorefining Q1 215 vs. Q1 214 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä % liikevaihdosta 1 2 8 16 6 12 4 8 2 4 Liiketoiminnan tulos Liikevoitto nousi pääasiassa sellun korkeampien euromääräisten keskimääräisten myyntihintojen johdosta. Vertailujaksolla kannattavuuteen vaikutti negatiivisesti UPM Kaukaan sellutehtaalla toteutettu suunniteltu huoltoseisokki. Sellutoimitukset vähenivät 1 % ja olivat 81 (816 ) tonnia. Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Q1 15 Liikevaihto Q1 215 533 Q1 214 496 7% Liikevoitto Q1 215 97 41 *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 214 56 Milj. euroa 23 UPM
UPM Energy Q1 215 vs. Q1 214 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä % liikevaihdosta 1 5 8 4 6 3 4 2 2 1 Liiketoiminnan tulos Liikevoittoa laskivat sähkön alempi keskimääräinen myyntihinta sekä ydinvoiman ja vesivoiman alemmat tuotantomäärät, jotka liittyivät osittain Olkiluoto 2 ydinvoimalaitosyksikön suunnittelemattomaan seisokkiin. Keskimääräinen sähkön myyntihinta laski 13 % ja oli 4, (45,8) euroa/mwh. Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Q1 15 Liikevaihto Q1 215 99 Q1 214 124-2% Liikevoitto *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 215 38 Q1 214 56-18 Milj. euroa 24 UPM
UPM Raflatac Q1 215 vs. Q1 214 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä % liikevaihdosta 5 1 4 8 Liiketoiminnan tulos Liikevoitto nousi hieman korkeampien toimitusmäärien ansiosta. 3 6 2 4 1 2 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Q1 15 Liikevaihto Q1 215 342 Q1 214 3 14% Liikevoitto *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 215 21 Q1 214 2 1 Milj. euroa 25 UPM
UPM Paper Asia Q1 215 vs. Q1 214 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä % liikevaihdosta 5 15 4 12 3 9 Liiketoiminnan tulos Liikevoitto laski, sillä valuuttamuutosten nettovaikutus suojaukset mukaan lukien oli hieman negatiivinen. Toimitukset kasvoivat 1 % ja olivat 349 (347 ) tonnia. 2 6 1 Q1 12 Liikevaihto Q2 12 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q2 15 Q1 215 298 Q1 214 277 3 8% Liikevoitto Q1 215 22-3 *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 214 25 Milj. euroa 26 UPM
UPM Paper ENA Q1 215 vs. Q1 214 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä % liikevaihdosta 8 8 6 4 2-2 -4 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Q1 15 6 4 2-2 -4 Liiketoiminnan tulos Liikevoittoa laskivat pääasiassa korkeammat euromääräiset sellukustannukset ja pienemmät toimitusmäärät. Kaikkien paperitoimitusten keskihinta euroina oli viime vuoden tasolla. Vientihintoihin kohdistunut suotuisa valuuttakehitys ja parantunut tuotevalikoima kumosivat Euroopassa laskeneiden sanoma- ja aikakauslehtipapereiden hintojen negatiiviset vaikutukset. Paperitoimitukset vähenivät 6 % ja olivat 2 23 (2 148 ) tonnia. Liikevaihto Q1 215 1 256 Q1 214 1 334-6% Liikevoitto *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 215 5 Q1 214 42-37 Milj. euroa 27 UPM
UPM Plywood Q1 215 vs. Q1 214 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä % liikevaihdosta 2 2 15 15 1 1 Liiketoiminnan tulos Liikevoitto nousi alempien muuttuvien kustannusten ja suurempien toimitusmäärien ansiosta. Toimitukset lisääntyivät 6 % ja olivat 199 (188 ) kuutiometriä. 5 5-5 Q1 12 Q2 12 Liikevaihto Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q1 215 119 Q1 214 114-5 4% Liikevoitto *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 215 19 Q1 214 11 8 Milj. euroa 28 UPM
Sellumarkkinat Q1 havupuusellun hinta oli 3 % alempi kuin Q4 Q1 lehtipuusellun hinta oli 2 % korkeampi kuin Q4 USD/tonni 1 1 Kiertoaika, päivä 65 Selluvarastot 1 9 NBSK 6 55 5 Lehtipuuselluvarastot 8 7 BHKP 45 4 6 35 5 4 3 25 2 Havupuuselluvarastot 3 28 29 21 211 212 213 214 215 15 28 29 21 211 212 213 214 215 Lähde: FOEX Indexes Ltd. Lähde: PPPC World-2 statistics 3 UPM
Hintakehitys pohjoismaisessa ja Helsingin sähköpörsseissä EUR/MWh 8 7 6 5 4 3 2 1 Suomen ja Pohjoismaiden sähköhinnat 8 7 6 5 4 3 2 1 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 Coal SRMC Front Year System Front Year Helsinki Front Year Lähde: Reuters 31 UPM
Graafisten papereiden hinnat EUR/t 9 Eurooppa USD/t 12 Pohjois- Amerikka USD/t 12 Kiina 8 11 11 1 1 7 9 9 6 8 8 7 7 5 6 6 4 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 5 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 5 News SC LWC News SC LWC WFC r (1% chemical pulp) WFC Lähteet: PPI, RISI 32 UPM WFU WFC WFU Reels (mixed chemical/mechanical pulp) Uncoated Woodfree Reels (1% chemical pulp)
Graafisten papereiden kysyntä Euroopassa laski 5 % Q1 215 ' tonnia Aikakauslehtipapereiden kysyntä Euroopassa 3 5 3 5 Sanomalehtipaperin kysyntä Euroopassa 3 5 Hienopapereiden kysyntä Euroopassa 3 3 3-4 % 2 5-3 % 2 5-8 % 2 5 2 2 2 1 5 1 5 1 5 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Q1 15 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Q1 15 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 3Q 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Q1 15 1 1 1 33 UPM Lähteet: Cepiprint/fine, PPPC
Talouskasvu Euroopassa jatkuu heikkona Euroalueen ennakoiva suhdannekuvaaja* (Y/Y %) 6, 3, Euroalueen ennakoiva suhdannekuvaaja Paperin kysynnän kasvu (%, liukuva 3 kk) 2 15 1 5, -3, Graafisten papereiden kysynnän kasvu -5-1 -15-6, -2 34 UPM Lähteet: Cepiprint, Cepifine, OECD